2022年行業(yè)報(bào)告水泥行業(yè)2022年1季度價(jià)格及運(yùn)營(yíng)能力分析

水泥行業(yè)2022年1季度價(jià)格及運(yùn)營(yíng)能力分析近幾年由于房地產(chǎn)行業(yè)的進(jìn)展使得水泥行業(yè)的進(jìn)展也隨之加快，水泥是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)原材料，水泥工業(yè)與經(jīng)濟(jì)建設(shè)親密相關(guān)，在將來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，水泥仍將是人類社會(huì)的主要建筑材料。作為傳統(tǒng)行業(yè)的建材行業(yè)，始終以來(lái)被稱為“兩高一資”行業(yè)，是僅次于冶金、化工行業(yè)的第三大耗能大戶，因此水泥單位產(chǎn)品能耗對(duì)建材工業(yè)節(jié)能降耗具有舉足輕重的地位。

總體來(lái)講，2022年一季度行業(yè)景氣回落，業(yè)績(jī)同環(huán)比下降：2022年1-3月，重點(diǎn)上市公司凈利潤(rùn)均同比均大幅下降;其中華新、上峰和祁連山（11.37，-0.09，-0.79%）分別下降77.5%、75%和92.8%，天山股份（12.69，0.08，0.63%）凈利潤(rùn)同比下降55%，萬(wàn)年青（16.65，0.09，0.54%）、寧夏建材（13.57，0.16，1.19%）與冀東水泥（16.94，-0.22，-1.28%）同比下降約40%，海螺水泥（24.17，0.03，0.12%）與同力水泥（13.13，-0.23，-1.72%）同比降幅在30%上下;

匯總上市公司歸并行業(yè)，2022年第1季度營(yíng)業(yè)收入同降14.2%，環(huán)降40.5%，營(yíng)業(yè)成本同降9.7%，環(huán)降38.1%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同降88.8%，環(huán)降92%，歸屬母公司凈利潤(rùn)同降73.9%，環(huán)降86.1%。行業(yè)盈利質(zhì)量同環(huán)比下降;

分細(xì)部，南部需求領(lǐng)先啟動(dòng)，價(jià)格雖下降但仍不改“南優(yōu)北憂”格局。

1月起產(chǎn)品價(jià)格沿續(xù)2022年12月以來(lái)下降趨勢(shì)，至春節(jié)前方有企穩(wěn)態(tài)勢(shì);節(jié)后開市，南部地區(qū)需求領(lǐng)先恢復(fù)，但受阻于下游需求疲弱及頻繁的雨水天氣，恢復(fù)狀況并不樂(lè)觀，在庫(kù)存壓力下，水泥價(jià)格持續(xù)下降;1季度氣候緣由，主要能源品種-煤炭-價(jià)格止跌企穩(wěn)，營(yíng)業(yè)成本同比降幅小于主營(yíng)收入降幅，最終導(dǎo)致1季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)同比大幅下降;環(huán)比方面，1季度淡季，水泥價(jià)格自2022年12月以來(lái)持續(xù)環(huán)比下降，最終2022年1季度行業(yè)盈利力量同環(huán)比下降;南部地區(qū)水泥企業(yè)表現(xiàn)仍好于北部地區(qū)，后市也主要關(guān)注華東、東南和中南區(qū)域水泥需求恢復(fù)狀況及相關(guān)的重點(diǎn)公司;

需求回復(fù)狀況不佳，南部地區(qū)存貨同比增長(zhǎng)而營(yíng)收同比下降。分析行業(yè)及上市公司存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、購(gòu)買商品支付現(xiàn)金、銷售商品收到現(xiàn)金等科目變化狀況，2022年1-3月全行業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比下降14.2%，存貨同比增長(zhǎng)14.7%，應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)5.9%;營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)成本同比下降的同時(shí)存貨增速維持較高水平，這是淡季中價(jià)格下行、銷售遇阻所致;現(xiàn)金流管理方面，應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)但增幅有限，銷售商品收到現(xiàn)金同比下降，反映出淡季中回籠現(xiàn)金力量下降。

南部地區(qū)，海螺、華新穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，而萬(wàn)年青、上峰擴(kuò)張信用打開市場(chǎng)，北部地區(qū)，天山與冀東進(jìn)行信用擴(kuò)張，但營(yíng)收與其他公司一樣同比下降;詳細(xì)分析請(qǐng)參見報(bào)告內(nèi)容;

北部地區(qū)供需格局轉(zhuǎn)變?nèi)孕钑r(shí)日，南部地區(qū)關(guān)注需求回復(fù)狀況。

1季度全國(guó)水泥需求呈慣性下降，2季度至今仍未有改善，但南部整體狀況優(yōu)于北部;宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)供應(yīng)水泥行業(yè)需求底線，房地產(chǎn)行業(yè)國(guó)家和地方政府政策呵護(hù)，展望將來(lái)數(shù)月，需求有望漸漸回復(fù)，