吉利汽車研究報(bào)告

吉利汽車研究報(bào)告1.投資邏輯吉利汽車在2018年銷量達(dá)到巔峰并成長為自主銷冠后，整體銷量就開始下滑。2021年新能源大爆發(fā)之年，吉利在電動化布局上有所失速，真正的拳頭產(chǎn)品極氪品牌和雷神混動分別在2021年Q4和2022年Q1才有量產(chǎn)車型上市，而2021年同期，長城汽車和比亞迪憑借在新能源和細(xì)分領(lǐng)域布局，相繼走出了自己的強(qiáng)產(chǎn)品周期。但失速只是一時(shí)，吉利作為自主銷冠，技術(shù)積累和產(chǎn)業(yè)鏈布局極為雄厚，目前依托雷神混動系統(tǒng)和SEA純電架構(gòu)，正在打造全新的產(chǎn)品矩陣。根據(jù)車型規(guī)劃，今年及明年會有多款基于雷神動力或SEA純電架構(gòu)打造的新車型上市，吉利在智能電動化上的布局和投入會陸續(xù)開始兌現(xiàn)，以極氪001和星越L為代表的新能源車型或中高端車型占比會持續(xù)提升，基于極氪品牌和雷神動力吉利有望迎來新一輪的強(qiáng)產(chǎn)品周期。（1）基于雷神混動系統(tǒng)，目前吉利品牌和領(lǐng)克品牌已經(jīng)相繼推出星越L雷神HI·F

（HEV）、帝豪L雷神HI·X（PHEV）、領(lǐng)克01EM-F（HEV），根據(jù)吉利新車型規(guī)劃，2022年預(yù)期共推出5款插電混動和3款油電混動車型，在插電混動方面，規(guī)劃吉利2款（帝豪L/星越L）+領(lǐng)克3款（預(yù)計(jì)是領(lǐng)克09/05/01），以星越L和領(lǐng)克09領(lǐng)銜的大里程PHEV明星車型在今年下半年會陸續(xù)推出；未來3年陸續(xù)會有20多款基于雷神混動的新車型上市，帶動吉利品牌和領(lǐng)克品牌完成動力轉(zhuǎn)型。（2）基于SEA純電架構(gòu)，極氪001已于去年10月量產(chǎn)交付，為定位30萬+的高端純電動車，從終端銷量反饋來看極氪001表現(xiàn)出較強(qiáng)的產(chǎn)品力，隨著產(chǎn)能釋放以及空氣懸掛等關(guān)鍵零部件供應(yīng)緩解，銷量有望進(jìn)一步爬坡。而且極氪第二款車型豪華純電MPV—極氪009已經(jīng)亮相，與騰勢D9直面競爭純電MPV市場，目前MPV市場新能源玩家還較少，極氪009有望帶來全新增量。預(yù)期2025年之前，極氪品牌還有5款全新車型上市。幾何品牌：過去的幾何純電車型多為帝豪車型“油改電”，產(chǎn)品缺乏競爭力，幾何品牌未來預(yù)期推出5款全新車型，包含基于SEA純電架構(gòu)打造的新車型，將全面提升幾何品牌的產(chǎn)品競爭力。2.全新純電+混動發(fā)力，新產(chǎn)品周期有望開啟吉利汽車控股有限公司成立于1996年，于2005年在香港聯(lián)合交易所上市，是一家專注于研發(fā)、制造以及銷售乘用車的民營汽車生產(chǎn)企業(yè)。經(jīng)過數(shù)十年發(fā)展，吉利汽車已經(jīng)成為自主品牌龍頭企業(yè)，2018-2021年連續(xù)四年奪得自主品牌乘用車銷量第一。母公司吉利控股旗下?lián)碛屑?、幾何、領(lǐng)克、極氪、睿藍(lán)、沃爾沃、極星、路特斯等汽車品牌，產(chǎn)品從低端到高端，覆蓋轎車、SUV、MPV等細(xì)分市場，涵蓋傳統(tǒng)燃油、油電混動、插電混動、純電動等動力系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了多層次、全方位的產(chǎn)品布局。吉利通過與沃爾沃進(jìn)行技術(shù)共享和合作研發(fā)，形成了豐富的技術(shù)儲備，擁有SPA、CMA、BMA、SEA四大模塊化架構(gòu)。在汽車新四化的浪潮中，公司積極謀求轉(zhuǎn)型，于2020年宣布正式進(jìn)入“科技吉利4.0時(shí)代”，全面推進(jìn)模塊化架構(gòu)造車，邁向電動化和智能網(wǎng)聯(lián)化。2.1.穩(wěn)扎穩(wěn)打，3.0時(shí)代成長為自主銷冠吉利汽車從一家名不見經(jīng)傳的民營汽車制造商發(fā)展成為今天的中國自主品牌龍頭企業(yè)，并逐漸具備全球競爭能力。其發(fā)展主要經(jīng)歷以下四個階段：1.0經(jīng)濟(jì)車時(shí)代（1997年至2006年）：“造老百姓買得起的好車”1997年吉利以仿制天津夏利為基礎(chǔ)切入轎車行業(yè)。1998年首款車型豪情在浙江臨海正式下線，標(biāo)志著吉利造車生涯的開始。早期吉利的造車技術(shù)并不成熟，其核心部件主要依靠外購和逆向仿造，第一批下線的豪情甚至沒能通過淋雨測試。但豪情憑借著不到夏利一半的價(jià)格，得到了眾多消費(fèi)者的青睞，迅速占領(lǐng)家用轎車市場。此后吉利又相繼推出了優(yōu)利歐、自由艦、美日等車型，主打價(jià)格優(yōu)勢，打破了轎車市場的壟斷格局，為吉利汽車躋身國內(nèi)轎車市場前列奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2006年，金剛和遠(yuǎn)景上市，此時(shí)的吉利已經(jīng)基本掌握了核心部件的研發(fā)和生產(chǎn)工藝。吉利在經(jīng)濟(jì)車時(shí)代實(shí)現(xiàn)了核心技術(shù)的初步積累，并通過低價(jià)策略占領(lǐng)了國內(nèi)轎車市場較多份額，但也因此被貼上了廉價(jià)標(biāo)簽。2.0安全車時(shí)代（2007年至2013年）：“造最安全、最環(huán)保、最節(jié)能的好車”2007年，吉利發(fā)表寧波宣言，宣布從“低價(jià)戰(zhàn)略”向“技術(shù)領(lǐng)先、質(zhì)量可靠、服務(wù)滿意、全面領(lǐng)先”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，標(biāo)志著吉利2.0時(shí)代的開端。為了彰顯轉(zhuǎn)型的決心，吉利將豪情、美日、優(yōu)利歐的生產(chǎn)線全部淘汰，新建了遠(yuǎn)景、金剛、自由艦的生產(chǎn)線。2009年，吉利2.0時(shí)代的標(biāo)志車型帝豪上市，帝豪憑借出色的安全性能、時(shí)尚的外形設(shè)計(jì)以及較低的油耗受到市場的廣泛認(rèn)可，上市不到半年單月銷量已經(jīng)突破5000臺。帝豪的成功，使吉利在當(dāng)時(shí)一舉超越奇瑞、比亞迪等品牌，贏得了緊湊型車這一重要市場。為了達(dá)成技術(shù)領(lǐng)先，吉利在2010年更是以“小吞大“的形式收購了沃爾沃汽車，并且成立了中歐研發(fā)中心，通過技術(shù)共享、合作研發(fā)和自主創(chuàng)新等方式豐富自身技術(shù)儲備，提高品牌的核心競爭力。遠(yuǎn)景、帝豪等2.0時(shí)代經(jīng)典車型的成功，代表著吉利向上的突破，成為國產(chǎn)乘用車頭部企業(yè)。3.0精品車時(shí)代（2014年至2019年）：“造每個人的精品車”2014年，吉利實(shí)施品牌戰(zhàn)略調(diào)整，將帝豪、英倫、全球鷹三個子品牌回歸到吉利品牌。重新梳理品牌后，吉利提出“造每個人的精品車”，致力于打造高顏值、高技術(shù)、高品質(zhì)車型。在吸收借鑒沃爾沃技術(shù)后，吉利推出的博瑞、博越、帝豪GS、帝豪GL等車型在市場獲得極大成功。2017年，公司基于CMA架構(gòu)推出新的高端合資品牌領(lǐng)克，定位介于沃爾沃品牌和吉利品牌之間。2019年，定位中高端純電動的幾何品牌發(fā)布。領(lǐng)克和幾何兩個新品牌的加入，進(jìn)一步完善了吉利汽車的產(chǎn)品矩陣。領(lǐng)克旗下各車型的暢銷，標(biāo)志著吉利汽車品牌向上突破的再次成功。此外，公司還完成了對馬拉西亞寶騰汽車、豪華跑車路特斯和奔馳母公司戴姆勒的股權(quán)收購，并與戴姆勒聯(lián)合推動smart品牌電動化轉(zhuǎn)型，形成了多層次、全方位的產(chǎn)品布局。3.0時(shí)代，吉利憑借著博越、博瑞、領(lǐng)克系列等精品車型登頂自主品牌銷冠寶座，實(shí)現(xiàn)品牌的再次上揚(yáng)。4.0智能車時(shí)代（2020年至今）：“全面模塊化架構(gòu)造車”2020年，吉利發(fā)布全新的純電動架構(gòu)——SEA浩瀚架構(gòu)，宣布

“科技吉利4.0時(shí)代”

開啟，邁入全面架構(gòu)造車時(shí)代。目前吉利旗下有SPA、CMA、BMA、SEA四大模塊化架構(gòu)，能夠覆蓋從燃油車到混動、純電動，從緊湊型到豪華型的所有車型的研發(fā)。CMA架構(gòu)由于與吉利的整體品牌定位相符，未來旗下主流燃油和混動車型都將基于CMA架構(gòu)研發(fā)，而純電動車型則由SEA架構(gòu)打造。2021年，吉利旗下全新智能電動品牌極氪發(fā)布，并推出基于SEA架構(gòu)設(shè)計(jì)的首款車型極氪001。極氪001的上市，標(biāo)志著吉利向電動化和智能化深入進(jìn)軍；2021年11月，雷神動力正式發(fā)布，智擎Hi·X混動系統(tǒng)全面覆蓋A0級—C級車型，可以為車輛提供更高動力、更低油耗。并且整套動力總成實(shí)現(xiàn)了FOTA升級，能調(diào)校多達(dá)20種智能駕駛模式，可以根據(jù)路況實(shí)時(shí)智能分配能量。雷神動力的發(fā)布，標(biāo)致吉利全面邁入動力科技電氣化的“動力4.0”新時(shí)代。從銷量來看，2014-2018年是吉利汽車騰飛的5年，并在2018年達(dá)到銷量巔峰成為自主銷冠。吉利汽車3.0時(shí)代巔峰的鑄就主要?dú)w為兩方面因素：（1）外因：2015-2017年乘用車行業(yè)減免購置稅刺激政策帶來的市場繁榮，以及2017年之前中國乘用車市場整體還處于快速普及期階段，千人保有量在快速增長；（2）內(nèi)因：吸收沃爾沃技術(shù)后，吉利通過不斷自研推出一系列精品爆款車型，開啟了自己的強(qiáng)產(chǎn)品周期。2015年受外部環(huán)境等影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)下行壓力，車市增速也開始放緩，為刺激車市消費(fèi)，中央政府在2015月10月出臺了汽車購置稅減半到5%的優(yōu)惠政策，截止時(shí)點(diǎn)為2016年12月31日。2016年底又宣布了優(yōu)惠力度減半延續(xù)，2017年全年購置稅率按7.5%。受購置稅減免刺激影響，汽車行業(yè)迎來繁榮增長，2015年乘用車銷量同比+9%，2016年增速達(dá)到18%，2017年增速+2%。而同期吉利依靠吸收消化沃爾沃技術(shù)后相繼推出博瑞、博越、帝豪GS、帝豪GL、遠(yuǎn)景X3等精品車型，其中博越在2016年3月上市后迅速成為爆款SUV，在2017年其銷量達(dá)到了28.7萬輛，成為吉利旗下銷量最高的單一車型，此外吉利與沃爾沃合作的領(lǐng)克品牌在2017年也開始上市。從2014年到2018年，吉利汽車銷量從43萬輛增長至150萬輛，增長近2.5倍，行業(yè)β和公司強(qiáng)α共同鑄就了吉利汽車的繁榮增長。2.2.

新能源掉隊(duì)，4.0時(shí)代初期失速吉利在2018年達(dá)到銷量巔峰后，便開始回落，2019-2021年銷量平穩(wěn)基本無增長。主要可以歸為兩個階段的不同原因：（1）汽車行業(yè)整體熊市影響，2018-2020年全國乘用車銷量三連降，行業(yè)2018年增速-3.8%，2019年增速-9.3%，2020年增速6.4%，連續(xù)的行業(yè)低迷使得傳統(tǒng)燃油車持續(xù)承壓。吉利的3.0時(shí)代燃油車主力車型在2017-2018年車市轉(zhuǎn)折初期表現(xiàn)出了一定的韌性，但最終還是受行業(yè)整體不景氣的影響以及自身強(qiáng)產(chǎn)品周期的結(jié)束開始進(jìn)入增速乏力的階段。（2）2021

新能源銷量大爆發(fā)之年，吉利在新能源品牌布局上表現(xiàn)掉隊(duì)，而2021年同期自主品牌長城、比亞迪依托新能源和細(xì)分領(lǐng)域的布局相繼走出了自己的強(qiáng)產(chǎn)品周期。2021年是新能源銷量大爆發(fā)之年，而吉利卻在新能源布局上表現(xiàn)失速。2021年新能源乘用車批發(fā)量達(dá)330萬輛，同比大增182%，單月新能源乘用車滲透率更是突破到25%以上。以特斯拉、蔚來、小鵬、理想為代表的造車新勢力全面放量，比亞迪憑借自己在DM-i混動以及刀片電池上的技術(shù)積累紅利，開始了插混+純電雙翼起飛的強(qiáng)產(chǎn)品周期時(shí)代；長城在2021年也憑借歐拉品牌、坦克品牌的爆發(fā)取得了較為亮眼的成績。而相比之下吉利則顯得布局較晚，新一代“拳頭產(chǎn)品”極氪品牌和雷神混動分別在2021年Q4和2022年Q1才有真正的量產(chǎn)車型上市。從銷量上來看，2021年吉利雖然仍然占據(jù)自主銷冠的位置，但新能源銷量占比僅為4.6%，在智能電動化布局上表現(xiàn)有所失速。2.3.打造新產(chǎn)品矩陣，極氪品牌+雷神動力全新出發(fā)2.3.1.極氪品牌：吉利智能電動化的拳頭產(chǎn)品2021年4月，吉利發(fā)布旗下高端智能電動品牌——極氪，并推出首款車型極氪001。極氪品牌脫胎于領(lǐng)克，定位卻與領(lǐng)克不同，主打純電動車型。根據(jù)規(guī)劃，2025年之前極氪將累計(jì)推出7款車型，極氪品牌的發(fā)布，標(biāo)志著吉利在高端智能電動車賽道的全面加速。極氪001基于SEA浩瀚架構(gòu)打造，定位為豪華獵裝轎跑，百公里加速只需3.8秒，最長續(xù)航可達(dá)712km。目前極氪001補(bǔ)貼后價(jià)格在29.9萬～38.6萬區(qū)間內(nèi)，涵蓋WE版、ME版、YOU版共3個版本4種配置，與特斯拉

Model3、小鵬P7、蔚來

ET7等高端智能車對標(biāo)。極氪001采用了跨界的獵裝轎跑車造型，整車風(fēng)阻系數(shù)達(dá)到023Cd，充滿了時(shí)尚運(yùn)動感。（1）動力方面，極氪001提供兩種動力選擇。長續(xù)航單電機(jī)版配備后置單電機(jī)，而長續(xù)航雙電機(jī)版配備兩臺永磁同步電機(jī)，采用前后對稱布局，最大功率為544馬力，峰值扭矩可達(dá)768牛米，百公里加速僅需3.8秒。全車配備100kWh電池包，單電機(jī)WE版車型NEDC綜合續(xù)航里程長達(dá)712km，此外，極氪001的電池電量從10%充到80%僅需半小時(shí)，最快可實(shí)現(xiàn)充電5分鐘續(xù)航120km，幫用戶擺脫里程焦慮。性能方面，極氪001使用高性能底盤懸架系統(tǒng)，寬體低重心底盤50:50的重量分配使汽車過彎穩(wěn)如磐石。新車還可以選配空氣懸掛系統(tǒng)，全車使用四組空氣彈簧，可以根據(jù)路況實(shí)現(xiàn)底盤高度的自動調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)117～200mm離地間隙切換，兼顧舒適度和越野通過性。而搭載的CCD電磁減震系統(tǒng)可以大幅減少起剎頓挫感，有效改善側(cè)傾穩(wěn)定性。（2）智能駕駛方面，極氪001使用了兩顆MobileyeEyeQ5H自動駕駛芯片，為全球首款采用7納米工藝自動駕駛芯片，算力合計(jì)可達(dá)48Tops。在感知元件的配置上，極氪采用1個毫米波雷達(dá)+12個超聲波雷達(dá)+15個高清攝像頭的組合，達(dá)到高端智能電動車主流水平。目前提供增強(qiáng)自動駕駛輔助系統(tǒng)和完全自動駕駛輔助系統(tǒng)兩個自動駕駛選裝包，并支持FOTA升級。（3）智能座艙方面，今年7月上市的極氪001Me版搭載了8155芯片，并且極氪承諾為老用戶免費(fèi)從820A升級到8155芯片，這一代芯片整體算力提升了177%，GPU算力提升了94%，將有望一改極氪001之前的車機(jī)卡頓問題，同時(shí)這也極大的消除了之前天幕玻璃宣傳不符、電動門故障等負(fù)面口碑。中控屏幕則是使用相對傳統(tǒng)的液晶儀表屏加中控大屏設(shè)計(jì)，包括一個8.8英寸儀表屏、一個15.4英寸懸浮式中控大屏和一個14.7英寸WHUD抬頭顯示系統(tǒng)，并在轉(zhuǎn)向柱上布置了一個攝像頭用于人臉識別。車內(nèi)使用雅馬哈環(huán)繞立體聲高級音響，裝有11個高保真揚(yáng)聲器和1個低音炮，給用戶提供極致的聲樂體驗(yàn)。2.3.2.雷神混動：肩負(fù)吉利品牌動力轉(zhuǎn)型的重任2021年10月31日，吉利汽車正式發(fā)布自己的強(qiáng)混動系統(tǒng)：雷神智擎Hi·X。雷神智擎主要是由引擎模塊、傳動模塊、電驅(qū)模塊等三大模塊組成的混動平臺，這三個模塊可根據(jù)需要進(jìn)行搭配組合，形成不同的混合動力方案，以覆蓋A0~C級車型的動力需要，并支持HEV、PHEV、REEV等多種混動架構(gòu)。雖然雷神混動系統(tǒng)可以根據(jù)需要進(jìn)行不同組合，但其核心工作邏輯基本相同，包括1個發(fā)動機(jī)、2個電機(jī)

（一個發(fā)電機(jī)、一個驅(qū)動電機(jī)）、變速箱（1擋/3擋）、電池及電控等。雷神混動主要分為4種工作模式：串聯(lián)模式、能量回收模式、純電動模式、并聯(lián)模式。（1）串聯(lián)模式即發(fā)動機(jī)工作在最佳工作狀態(tài)，帶動發(fā)電機(jī)發(fā)電，發(fā)電機(jī)提供電力供驅(qū)動電機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)，從而驅(qū)動車輛行駛；（2）能量回收模式即在下坡或滑行時(shí)，通過能量回收系統(tǒng)，將車輛的動能轉(zhuǎn)化為電能，給電池充電，此時(shí)會伴隨車輛減速。（3）純電動模式即在電池電量充沛的情況下，發(fā)動機(jī)不工作，由電池供電給驅(qū)動電機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)，從而驅(qū)動車輛行駛。（4）并聯(lián)模式即發(fā)動機(jī)和驅(qū)動電機(jī)同時(shí)驅(qū)動車輪行駛。雷神混動系統(tǒng)在發(fā)動機(jī)熱效率和FOTA升級上表現(xiàn)亮眼。在比亞迪

DM-i發(fā)布之前，熱效率最高的發(fā)動機(jī)基本被日系發(fā)動機(jī)包攬：本田地球夢2.0L為40.6%，豐田DynamicForceA25B為41%，馬自達(dá)SKYACTIV-X2.0L為43%。后來，比亞迪發(fā)布的DM-i超級混動系統(tǒng)中的驍云1.5L發(fā)動機(jī)，熱效率達(dá)到了43.04%，刷新了量產(chǎn)發(fā)動機(jī)的熱效率世界紀(jì)錄。而雷神混動系統(tǒng)中代號為DHT15的1.5TD發(fā)動機(jī)熱效率高達(dá)43.32%，比DM-i驍云1.5L發(fā)動機(jī)還更勝一籌，成為目前量產(chǎn)熱效率最高的發(fā)動機(jī)。此外，隨著汽車智能電動化的發(fā)展，除了智能座艙和智能駕駛外，很多車企也開始通過FOTA的形式來優(yōu)化車輛的駕駛體驗(yàn)，但往往在純電車型上實(shí)現(xiàn)，而吉利首次把動力系統(tǒng)FOTA也帶到了混動系統(tǒng)上，混動系統(tǒng)結(jié)構(gòu)往往要比純電動系統(tǒng)復(fù)雜，所以FOTA升級難度系數(shù)也更大。變速箱方面，雷神混動可搭載一檔變速箱DHT或三檔變速箱DHTPro，常見的混動系統(tǒng)中，大多都采用E-CVT、一檔/兩檔變速箱的策略，而吉利首次在混動系統(tǒng)中使用了三檔變速箱的。使用三檔變速箱最明顯的優(yōu)勢在于能讓發(fā)動機(jī)在更多工況下處于高效工作狀態(tài)，在DHTPro的加持下，車輛可以實(shí)現(xiàn)在車速僅20kM/h時(shí)進(jìn)入并聯(lián)模式，獲取更多的動力，相比之下，長城檸檬混動需要車速達(dá)到35kM/h才能進(jìn)入并聯(lián)模式，比亞迪的DM-i要達(dá)到70km/h，本田i-MMD則要達(dá)到80kM/h。星越L油電混動、帝豪L插電混動相繼上市，揭開吉利品牌動力轉(zhuǎn)型的序幕。根據(jù)吉利的車型規(guī)劃，搭載雷神混動的第一款車型是星越L油電混動版，已于今年3月份量產(chǎn)交付，新車共推出2款車型，售價(jià)17.17-18.37萬元；今年4月份，雷神混動第一款PHEV車型帝豪L雷神Hi·X正式上市，并于6月份開始陸續(xù)交付，根據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至6月底帝豪L雷神HI·X在手訂單3萬+。星越和帝豪均是吉利燃油車時(shí)代的主力品牌，HEV和PHEV混動版本的上市開啟了吉利品牌動力轉(zhuǎn)型的序幕。從競品車型來看，帝豪L雷神HI·X主要對標(biāo)秦PLUSDM-i120km續(xù)航版本，二者在價(jià)位區(qū)間和配置參數(shù)高度相似，而且帝豪L雷神HI·X的動力性能要優(yōu)于后者；星越LHEV的主要競品是日系本田CR-V、豐田RAV4等車型混動版本，作為緊湊型SUV，星越LHEV從價(jià)格、油耗、車型空間等多方面都要優(yōu)于該級別的日系主力混動車型，表現(xiàn)出了強(qiáng)大的產(chǎn)品競爭力。從油電混動（HEV）市場來看，日系豐田、本田占據(jù)主導(dǎo)地位，而吉利有望依托雷神動力，打造自己的混動產(chǎn)品體系，提高原有燃油車品牌競爭力。豐田、本田各自憑借在海外市場多年沉淀的THS、i-MMD混動系統(tǒng)及成熟的制造工藝，進(jìn)入中國混動市場后迅速打開空間并持續(xù)保持競爭力。從油電混動的市場空間來看，2021年HEV銷量突破60萬輛，預(yù)計(jì)2022年HEV全年銷量有望達(dá)100萬輛，而吉利憑借自己在混動技術(shù)上的深厚積累，以及相比日系混動更為有競爭力的售價(jià)，有望帶動自己的傳統(tǒng)燃油車品牌矩陣，逐漸向混動過度，從而帶來產(chǎn)品升級和提高品牌競爭力。從插電混動（PHEV）市場來看，比亞迪

DM-i目前占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位，而吉利最有可能成為下一個在插電混動領(lǐng)域爆發(fā)的自主品牌。2021年3月起，搭載DM-i超級混動的秦Plus、宋Plus和唐相繼上市，相比過去的插電混動車型更具備燃油經(jīng)濟(jì)性和性價(jià)比，迅速打開了插電混動市場的增量空間。而同期除了理想one和賽力斯汽車在增程式混動上有所表現(xiàn)外，其它的插電品牌基本無增長。過去的插電混動車型主要以“油改電”為主，節(jié)油性并不明顯且容易損壞，直到比亞迪DM-i的出現(xiàn)為插電混動市場帶來全新增量。而從技術(shù)儲備和產(chǎn)品體系規(guī)劃來看，吉利最有可能成為下一個在插電混動領(lǐng)域爆發(fā)的自主品牌，根據(jù)吉利2022年產(chǎn)品規(guī)劃，將推出8款以上雷神Hi·X油電混動和超級電混（大里程PHEV）產(chǎn)品，其中超級電混PHEV車型5款。帝豪L雷神Hi·X作為第一款PHEV產(chǎn)品，量產(chǎn)交付后表現(xiàn)出了較好的增長態(tài)勢，隨著產(chǎn)品矩陣不斷豐富，吉利有望成為繼比亞迪之后，第二個享受PHEV市場紅利的整車企業(yè)。2.3.3.依托原品牌，SEA純電+雷神混動致力打造新的產(chǎn)品矩陣吉利汽車目前擁有吉利、領(lǐng)克、極氪、幾何、睿藍(lán)五大品牌，依托雷神混動系統(tǒng)和SEA純電架構(gòu)，吉利正在打造全新的產(chǎn)品矩陣。根據(jù)車型規(guī)劃，今年及明年會有多款基于雷神動力或SEA純電架構(gòu)打造的新車型上市，吉利在智能電動化上的布局會陸續(xù)兌現(xiàn)，新能源車型或中高端車型占比會持續(xù)提升，基于雷神動力和極氪品牌吉利汽車有望迎來新一輪的強(qiáng)產(chǎn)品周期。（1）基于雷神混動系統(tǒng)，目前吉利品牌和領(lǐng)克品牌已經(jīng)相繼推出星越L雷神HI·F

（HEV）、帝豪L雷神HI·X（PHEV）、領(lǐng)克01EM-F（HEV），根據(jù)吉利新車型規(guī)劃，2022年預(yù)期共推出5款插電混動和3款油電混動車型，在插電混動方面，規(guī)劃吉利2款（帝豪L/星越L）+領(lǐng)克3款（預(yù)計(jì)是領(lǐng)克09/05/01），以星越L和領(lǐng)克09領(lǐng)銜的大里程PHEV明星車型在今年下半年會陸續(xù)推出；未來3年陸續(xù)會有20多款基于雷神混動的新車型上市，帶動吉利品牌和領(lǐng)克品牌完成動力轉(zhuǎn)型。（2）基于SEA純電架構(gòu)，極氪001已于去年10月量產(chǎn)交付，為定位30萬+的高端純電動車，從終端銷量反饋來看極氪001表現(xiàn)出較強(qiáng)的產(chǎn)品力，隨著產(chǎn)能釋放以及空氣懸掛等關(guān)鍵零部件供應(yīng)緩解，銷量有望進(jìn)一步爬坡。而且極氪第二款車型豪華純電MPV—極氪009已經(jīng)亮相，與騰勢D9直面競爭純電MPV市場，目前MPV市場新能源玩家還較少，極氪009有望帶來全新增量。預(yù)期2025年之前，極氪品牌還有5款全新車型上市。幾何品牌：過去的幾何純電車型多為帝豪車型“油改電”，產(chǎn)品缺乏競爭力，幾何品牌未來預(yù)期推出5款全新車型，包含基于SEA純電架構(gòu)打造的新車型，將全面提升幾何品牌的產(chǎn)品競爭力。3.模塊化架構(gòu)造車，技術(shù)積累極為雄厚目前吉利擁有SPA、CMA、BMA、SEA四大模塊化架構(gòu)，分別面向豪華級、中級、緊湊級和純電動車型，能夠覆蓋所有級別不同款式車型的研發(fā)和制造。到2024年，吉利主力產(chǎn)品將全部轉(zhuǎn)移到四大模塊化平臺上生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)全面模塊化造車。4.0時(shí)代，吉利將以CMA架構(gòu)和SEA架構(gòu)為核心，輔以SPA架構(gòu)向上突破，BMA架構(gòu)向下兼容，縮短研發(fā)周期，降低研發(fā)成本，形成全方位、寬領(lǐng)域、多層次的產(chǎn)品矩陣，進(jìn)一步占領(lǐng)中國汽車市場。3.1.模塊化平臺，引領(lǐng)汽車制造新革命模塊化架構(gòu)涉及4個層面：產(chǎn)品設(shè)計(jì)模塊化；生產(chǎn)與制造模塊化；供應(yīng)形式模塊化；

生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)模塊化。其最核心的部分在于，它將汽車分為車身、變速箱、懸架、電子電氣架構(gòu)、發(fā)動機(jī)等幾大總成，可以根據(jù)自身產(chǎn)品規(guī)劃和定位來與未來發(fā)展方向進(jìn)行特定的匹配和調(diào)整。模塊化平臺打破了傳統(tǒng)平臺構(gòu)成中小型車、緊湊型車、中型車之間的級別劃分關(guān)系，在延續(xù)平臺化優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，發(fā)揮其靈活性并規(guī)避平臺化帶來的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)具有能在保留車企系列品牌特征的前提下實(shí)現(xiàn)各車型規(guī)模效應(yīng)的優(yōu)勢。模塊化架構(gòu)主要具有以下優(yōu)勢：

1、提高開發(fā)效率，縮短車型的研發(fā)周期。模塊化平臺對各部分總成進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)，再根據(jù)不同車型的定位進(jìn)行匹配，可以避免重復(fù)設(shè)計(jì)與測試，縮短研發(fā)時(shí)間。2、降低車型的研發(fā)成本。模塊化平臺通過重復(fù)使用最佳架構(gòu)，增加支持元素的通用率，減少重復(fù)開發(fā)，大幅降低研發(fā)成本。較傳統(tǒng)汽車平臺相比，一款車型的研發(fā)成本可以降低20%～30%。3、降低零件成本。模塊化平臺通過提高零部件通用率和設(shè)備及模具的重復(fù)利用率，產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，減少零部件的制造成本。4、可拓展性強(qiáng)。模塊化平臺以核心模塊為基礎(chǔ)，允許對前懸、后懸、軸距以及懸架結(jié)構(gòu)等進(jìn)行不同組合，在同一個平臺上開發(fā)不同類型、不同級別的車型，滿足消費(fèi)者多樣化的需求。5、提高車輛的品質(zhì)和質(zhì)量。模塊化平臺研發(fā)的新車型通常會繼承老款車型的優(yōu)秀設(shè)計(jì)，在此基礎(chǔ)上搭載新的技術(shù)，通過技術(shù)沉淀與迭代，提升車輛的穩(wěn)定性和可靠性，分階段完成技術(shù)和產(chǎn)品的換代，降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。3.2.自主創(chuàng)新+合作共研，全面部署模塊化平臺2005年，吉利發(fā)布第一代FE平臺，主打緊湊型轎車。吉利借助該平臺推出了帝豪系列、遠(yuǎn)景系列等眾多經(jīng)典車型。2010年，吉利收購沃爾沃汽車。2015年，吉利在沃爾沃的技術(shù)支持下推出新一代FE平臺，該平臺具有豐富的擴(kuò)展能力，可以生產(chǎn)轎車、SUV、新能源汽車等車型。新一代FE平臺的投產(chǎn)，標(biāo)志著吉利第二代汽車平臺的開始。吉利第二代汽車平臺包括FE平臺、KC平臺、NL平臺、CV平臺，分別定位緊湊型車、中級車、SUV和MPV。第二代汽車平臺不僅延續(xù)了帝豪系列和遠(yuǎn)景系列的輝煌，還成就了博瑞、博越等爆款車型。盡管吉利第二代汽車平臺數(shù)量眾多，定位各異，但傳統(tǒng)汽車平臺的通用性較差，無法實(shí)現(xiàn)跨級別、跨車型的開發(fā)。為了縮短開發(fā)周期，降低研發(fā)和生產(chǎn)成本，吉利逐漸將目光轉(zhuǎn)向了模塊化平臺。在沃爾沃的技術(shù)支持下，通過技術(shù)共享、共同開發(fā)和自主研發(fā)等方式，吉利完成了第三代汽車平臺的研發(fā)。目前吉利第三代模塊化平臺主要包括：SPA平臺、CMA平臺、BMA平臺、SEA平臺，分別對應(yīng)豪華型車、中型車、緊湊型車和純電動汽車，基本覆蓋所有級別和車型的需求。吉利的模塊化平臺繼承了沃爾沃平臺行業(yè)領(lǐng)先的安全特性，還具有高度的靈活性和可擴(kuò)展性。未來吉利會逐步將所有產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到模塊化平臺上進(jìn)行開發(fā)，實(shí)現(xiàn)全面模塊化造車。3.3.SPA架構(gòu)：上攻高端市場SPA（ScalableProductArchitecture）架構(gòu)是沃爾沃于2014年推出高端車平臺架構(gòu)。該平臺具有高度的擴(kuò)展性，可以生產(chǎn)多種不同的尺寸規(guī)格的車型，覆蓋了沃爾沃品牌90%的車型。目前在售的XC90、XC60、S90及S60等車型都是基于SPA平臺打造，沃爾沃使用全新SPA2架構(gòu)的新一代XC90于2022年開始量產(chǎn)。2021年6月，領(lǐng)克發(fā)布全新旗艦車型領(lǐng)克09，該車基于SPA平臺打造，面向大中型SUV市場。而此前發(fā)布的領(lǐng)克01、領(lǐng)克02、領(lǐng)克03和領(lǐng)克05車型均基于CMA架構(gòu)打造。領(lǐng)克09的發(fā)布，將幫助領(lǐng)克品牌將產(chǎn)品布局從A級車擴(kuò)大到B級車、C級車的范圍，完善產(chǎn)品陣營，釋放品牌的發(fā)展空間。3.4.CMA架構(gòu)：穩(wěn)定基盤市場CMA（CompactModularArchitecture）架構(gòu)是2016年由沃爾沃與吉利汽車共同研發(fā)的模塊化架構(gòu)，主要面向中型車。這種架構(gòu)具有高度靈活性與擴(kuò)展性，能夠覆蓋從A0到B級的不同車型的開發(fā)需求。由于與吉利的品牌定位高度契合，CMA平臺將是吉利模塊化造車時(shí)代發(fā)展的基石，因此也被命名為“CMA超級母體”。未來吉利的主力燃油和混動車型都將通過CMA架構(gòu)打造。目前已經(jīng)基于CMA架構(gòu)推出了吉利星越、星瑞，領(lǐng)克系列，沃爾沃XC40、極星1等四個品牌二十余款車型。為了體現(xiàn)產(chǎn)品的差異化定位，CMA架構(gòu)除了帶寬范圍與SPA架構(gòu)不同外，在配置上也呈現(xiàn)梯度化。在底盤前后橋選型方面，SPA架構(gòu)標(biāo)配雙叉臂+多連桿底盤模塊，而CMA架構(gòu)使用的是麥弗遜+多連桿底盤模塊，因此SPA車型的操縱性和穩(wěn)定性要強(qiáng)于CMA車型。從車身結(jié)構(gòu)和材料選型方面來看，SPA架構(gòu)車型的整車尺寸和整備質(zhì)量更大、定位更高，使用鋼鋁混合白車身結(jié)構(gòu)，而CMA架構(gòu)使用鋼制車身。但在安全方面，CMA架構(gòu)采取了與SPA架構(gòu)相同的碰撞載荷傳力路徑，通過精準(zhǔn)合理的設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先的被動安全性。CMA重新定義“安全、可靠、品質(zhì)”三大全球標(biāo)準(zhǔn)新高度。在安全方面，CMA架構(gòu)天然地繼承了沃爾沃在安全領(lǐng)域的一流技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，使用高強(qiáng)度吸能車身結(jié)構(gòu)，其車頂抗壓強(qiáng)度可達(dá)車身重量的4.5倍以上。通過將主、被動安全技術(shù)深度結(jié)合，CMA架構(gòu)車型在中、美、歐安全碰撞測試中均實(shí)現(xiàn)最高星級的安全評級。可靠性方面，CMA架構(gòu)的發(fā)動機(jī)與變速箱的設(shè)計(jì)壽命達(dá)到了35萬公里，比國際標(biāo)準(zhǔn)提升了46%。加工品質(zhì)方面，CMA架構(gòu)以全球領(lǐng)先的豪華質(zhì)感為開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)，在沖壓精度、用料、底盤隔音、底盤合裝等方面均高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。CMA架構(gòu)在電子電氣、底盤和動力總成“三大件”方面也處于行業(yè)領(lǐng)先水平。CMA平臺的電子電氣架構(gòu)預(yù)留了即插即用的相關(guān)協(xié)議接口，可以滿足車型智能化和網(wǎng)聯(lián)化的持續(xù)升級需求。CMA架構(gòu)使用了先進(jìn)的FlexRay總線，數(shù)據(jù)傳輸速度高達(dá)10MB/s，與業(yè)內(nèi)普遍使用的CAN總線相比，傳輸速率提升了20倍，并且具有很強(qiáng)的可靠性，為車型的智能化升級提供有力保障。CMA架構(gòu)采用全球領(lǐng)先的線控底盤創(chuàng)新設(shè)計(jì)，兼顧舒適性和運(yùn)動性。在動力層面，CMA架構(gòu)采用2.0TD、1.5TD、7DCT/7DCT-H、8AT等動力系統(tǒng)，擁有燃油版本、輕混動版本、插電式混合動力版本，可以滿足不同車型的需求。3.5.BMA架構(gòu)：搶占下沉市場BMA（B-segmentModularArchitecture）架構(gòu)是一款主打緊湊級車型的模塊化架構(gòu)，于2018年推出。BMA架構(gòu)完全由吉利汽車自主研發(fā)和設(shè)計(jì)，通過超過來自20個國家1500名工程師的努力，歷經(jīng)4年研發(fā)成功。BMA架構(gòu)可以覆蓋A0至A+級車型的開發(fā)，涵蓋了轎車、SUV、MPV、CROSS等多種車型，主要面向吉利品牌的中低端產(chǎn)品。目前基于BMA架構(gòu)打造的車型有繽瑞、繽越、領(lǐng)克06、ICON和帝豪S。BMA架構(gòu)的零部件通用率高達(dá)70%，研發(fā)成本相比傳統(tǒng)平臺可以降低20%～30%，新車研發(fā)周期可以縮短至18～24個月，研發(fā)速度提升近一倍。在車身尺寸方面，BMA架構(gòu)車型的長度調(diào)節(jié)范圍為4000～4800mm，軸距的調(diào)節(jié)范圍則在2550～2700mm之間，除了前輪到踏板間的長度固定外，其余部分的長度和高度均支持調(diào)節(jié)。此外，BMA架構(gòu)放棄了四驅(qū)選項(xiàng)，通過對零件布局的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)較高的車內(nèi)空間利用率。在動力方面，BMA架構(gòu)通過開發(fā)模塊化懸置系統(tǒng)、模塊化冷卻系統(tǒng)，可搭載1.0TD、1.4T、1.5TD等多種形式的汽油動力和混合動力，還支持PHEV、HEV、MHEV等新能源動力。在智能化方面，BMA架構(gòu)標(biāo)配配備車載4G網(wǎng)絡(luò)模塊，還支持諸如藍(lán)牙車鑰匙、L2級自動駕駛，能夠滿足智能化和網(wǎng)聯(lián)化的基本需求。在安全方面，BMA架構(gòu)具有先進(jìn)的主被動安全設(shè)計(jì)，所使用高強(qiáng)度鋼比例超過70%，熱成型鋼材比例超過20%，達(dá)到歐標(biāo)和國標(biāo)的五星級安全碰撞標(biāo)準(zhǔn)。3.6.SEA架構(gòu)：主攻純電市場SEA浩瀚智能進(jìn)化體驗(yàn)架構(gòu)(SustainableExperienceArchitecture)是吉利歷時(shí)4年，投資超180億元打造的智能純電動架構(gòu)，于2020年發(fā)布。SEA架構(gòu)的發(fā)布標(biāo)志著吉利向電動化和智能化的轉(zhuǎn)型進(jìn)入加速階段。SEA架構(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)A級到E級的全尺寸覆蓋，滿足轎車、SUV、MPV、跑車、旅行車、皮卡等全部造型需求，是目前帶寬最大的純電動架構(gòu)。目前已經(jīng)有超過7個品牌16款以上的車型啟動基于SEA架構(gòu)的研發(fā)，首款產(chǎn)品為極氪001。SEA架構(gòu)的基本設(shè)計(jì)理念可以概括為“三位一體，兩大核心，一個目標(biāo)”。三位一體是指SEA架構(gòu)的硬件層全域兼容，系統(tǒng)層全域進(jìn)化，生態(tài)層全域合作，構(gòu)建一個從硬件到系統(tǒng)再到應(yīng)用的全生態(tài)架構(gòu)。兩大核心在于，SEA架構(gòu)是全球帶寬最大的智能純電架構(gòu)，車型級別橫跨A到E級；SEA架構(gòu)能夠提供全球最高效的智能電動汽車解決方案，將汽車軟件的開發(fā)周期縮短50%，快速響應(yīng)用戶需求。而為用戶創(chuàng)造空間、能量、進(jìn)化、交互、安全、駕趣六大零邊界的智能出行體驗(yàn)是SEA架構(gòu)的最終目標(biāo)。（1）空間無邊界：SEA架構(gòu)軸距可調(diào)范圍為1800～3300mm，擁有全球最大帶寬，因此對車型的設(shè)計(jì)更靈活。在相同的車身尺寸下，可創(chuàng)造出比燃油車更大的車內(nèi)空間。不僅把空間還給用戶，還更好地滿足了用戶對造型的個性化需求。（2）能量無邊界：SEA架構(gòu)從用戶的角度重新定義純電動汽車的三電系統(tǒng)，提出電驅(qū)動、電管理、電生態(tài)的新三電理念。SEA架構(gòu)能夠覆蓋30-110kWh多種不同容量電池包，并且支持400～800V高壓充電系統(tǒng)。SEA架構(gòu)配備了能量管理系統(tǒng)，綜合電能、熱能和電池的健康管理，實(shí)現(xiàn)云端化和高效化。新上市的極氪001單電機(jī)WE版車型電池容量達(dá)100kWh，NEDC續(xù)航里程長達(dá)712km，可實(shí)現(xiàn)充電5分鐘續(xù)航120公里，消除用戶的里程焦慮。（3）進(jìn)化無邊界：SEA架構(gòu)集成了SEAOS整車智能開發(fā)系統(tǒng)，以從三域融合（智能座艙域、自動駕駛域和車輛控制域）到中央集成的電子電氣架構(gòu)為基礎(chǔ)，通過軟硬件解耦、軟件算法、云計(jì)算以及應(yīng)用場景，形成一套完整的開發(fā)系統(tǒng)。硬件軟件化的特征使其具備持續(xù)進(jìn)化的能力，浩瀚架構(gòu)預(yù)埋了超過4000個API接口，可實(shí)現(xiàn)全場景、全生命周期的FOTA升級。（4）交互無邊界：SEA架構(gòu)具備承載完全自動駕駛的能力?；赟EA架構(gòu)打造的首款產(chǎn)品極氪001搭載兩顆MobileyeEyeQ5H高算力自動駕駛芯片，配備15個高清攝像頭、1個毫米波雷達(dá)和12個超聲波雷達(dá)共28個感知元件，能夠?qū)崿F(xiàn)L2+級的自動駕駛，達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。吉利也給出了SEA架構(gòu)的自動駕駛規(guī)劃：對于個人車輛，預(yù)計(jì)在2021年實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)道路的高度自動駕駛(L4級)，2023年實(shí)現(xiàn)開放道路的高度自動駕駛。對于無人駕駛出租車，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)