2022年我國(guó)商業(yè)銀行優(yōu)先股票發(fā)展前景分析

年我國(guó)商業(yè)銀行優(yōu)先股票發(fā)展前景分析據(jù)宇博智業(yè)市場(chǎng)討論中心了解，繼2022年底優(yōu)先股試點(diǎn)新規(guī)發(fā)布之后，首份細(xì)則在金融領(lǐng)域已推出。銀監(jiān)會(huì)與證監(jiān)會(huì)近日聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本的指導(dǎo)看法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)看法》)，其中特殊指出銀行優(yōu)先股有權(quán)取消分紅派息。不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一條款令投資者完全處于弱勢(shì)地位，權(quán)利得到損害。分析人士直言，雖然這一條款建立在相應(yīng)法律制度基礎(chǔ)上，但優(yōu)先股能走多遠(yuǎn)令人擔(dān)憂。

《指導(dǎo)看法》明確，在股息支付條款上，在任何狀況下商業(yè)銀行均有權(quán)取消優(yōu)先股的股息支付且不構(gòu)成違約大事，但銀行取消優(yōu)先股股息支付的同時(shí)，要求銀行行使權(quán)利時(shí)應(yīng)充分考慮優(yōu)先股股東的權(quán)益。

不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，對(duì)于參加優(yōu)先股的投資者來(lái)說(shuō)，這些給予銀行的權(quán)利條款盡顯對(duì)銀行的“偏愛(ài)”，不免有些“霸道”。

對(duì)此，中國(guó)人民高校財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍解釋道，嚴(yán)格上來(lái)講，假如是債券投資有明確規(guī)定要支付利息，即便是企業(yè)發(fā)生虧損的條件下，不支付利息就是違約;但是優(yōu)先股屬于股票，從法律法規(guī)上來(lái)講，是不是發(fā)放股息，是股東大會(huì)和董事會(huì)的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)由股東大會(huì)和董事會(huì)審議打算，監(jiān)管層確定不能打算。

南方基金首席策略分析師楊德龍對(duì)記者表示，假如發(fā)行優(yōu)先股后，銀行的一級(jí)資本金消失不足，可以通過(guò)取消資本公積的分紅或者派息等方式來(lái)補(bǔ)充，這也是為發(fā)行優(yōu)先股讓路。

“的確，優(yōu)先股相較一般股會(huì)提前獲得派息，但假如銀行資本不足，可能就難以派發(fā)。但是對(duì)于優(yōu)先股投資者來(lái)說(shuō)，投資優(yōu)先股原來(lái)就是比較穩(wěn)健的投資選擇，假如拿不到股息，那么優(yōu)先股的吸引力何在?這不能不讓人擔(dān)憂假如真消失這樣的狀況，優(yōu)先股將無(wú)人問(wèn)津?！敝醒胴?cái)經(jīng)高校中國(guó)銀行業(yè)討論中心主任郭田勇直言。

更多行業(yè)報(bào)告請(qǐng)查閱發(fā)布的《股指期貨與股票投資策略》。

此外，《指導(dǎo)看法》還要求，未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)的股息不累積到下一計(jì)息年度。較證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理方法》而言，銀行的這一條款由可選項(xiàng)變成了強(qiáng)制性要求。

楊德龍認(rèn)為，這個(gè)說(shuō)明發(fā)行的優(yōu)先股是不行累積的優(yōu)先股，不行累積優(yōu)先股是指假如本年度公司經(jīng)營(yíng)狀況不好，達(dá)不到原來(lái)規(guī)定的比如7%的股息，只達(dá)到了5%，剩下的2%則不累積到下一年。不過(guò)這一條款不會(huì)影響到投資者的利益，只會(huì)降低優(yōu)先股定價(jià)。

、宇博智業(yè)市場(chǎng)討論中心國(guó)內(nèi)居民股票投資調(diào)查分析報(bào)顯示，證監(jiān)會(huì)規(guī)定試點(diǎn)期間不允許上市公司發(fā)行附帶“可轉(zhuǎn)股”條件的優(yōu)先股，僅銀行可非公開(kāi)發(fā)行在特定條件下強(qiáng)制轉(zhuǎn)股。這份特殊的“愛(ài)”，也帶來(lái)了將來(lái)的隱憂。一位證券分析師認(rèn)為，一旦發(fā)生轉(zhuǎn)股，二級(jí)市場(chǎng)籌碼供應(yīng)增多，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成較大的壓力。

郭田勇還認(rèn)為，《指導(dǎo)看法》中的許多條款還需要進(jìn)一