商業(yè)銀行-張家港行研究報告

商業(yè)銀行-張家港行研究報告公司概況江蘇張家港農(nóng)村商業(yè)銀行（簡稱“張家港行”）是國內(nèi)首家農(nóng)信社改制成立的地方性股份制商業(yè)銀行，以“支農(nóng)支小、做小做散”為特色，近年來資產(chǎn)規(guī)模增速在同業(yè)中排名靠前。公司總部位于江蘇省蘇州市張家港市，是一家小型農(nóng)商行。張家港行前身為張家港市農(nóng)村信用合作社聯(lián)合社，2001年改制為張家港市農(nóng)村商業(yè)銀行，是國內(nèi)首家由農(nóng)信社改制成立的農(nóng)商行；歷經(jīng)兩輪增資后,于2006年更名為如今的江蘇張家港農(nóng)村商業(yè)銀行。2017年1月，張家港行在深圳證券交易所主板掛牌上市，是全國首批上市的農(nóng)商行。張家港行始終堅持以服務(wù)“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟、服務(wù)中小微、服務(wù)城鄉(xiāng)居民為戰(zhàn)略特色，截至2021年三季度末，全行總資產(chǎn)1614億元，2017年以來復(fù)合增長率達(dá)到13.04%，規(guī)模絕對水平在10家A股上市農(nóng)商行中分別排名第7，增長率排名第4。從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，張家港行股權(quán)結(jié)構(gòu)多元且相對較為分散，前十大股東多為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，其中國有持股比例占15.33%。張家港行股權(quán)結(jié)構(gòu)相對較為分散，前十大股東持股比例共計38.34%，且不存在控股股東和實際控制人。2021年底，張家港行前十大股東中有8家為張家港當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，持股比例達(dá)34.9%，其中持股比例超過5%的前三大股東分別為江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司（8.18%）、張家港市直屬公有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（7.75%）、江蘇國泰南園賓館有限公司（7.58%）。前十大股東中僅第二、三大股東為國有企業(yè)，國有持股比例共計15.33%，剩余多為民營企業(yè)。從經(jīng)營區(qū)域看，張家港行深耕張家港本地，也是全國最早一批實現(xiàn)跨區(qū)域擴張的農(nóng)商行之一。近年來持續(xù)加大異地擴張戰(zhàn)略，2021年末異地貸款份額已占據(jù)半壁江山。2021年底，張家港行共有98個分支機構(gòu)：其中張家港本地77個；異地分支機構(gòu)21個，其中蘇州、無錫、南通為分行，其余地區(qū)為支行；全部分支機構(gòu)中2家位于江蘇省外，為青島即墨支行和青島即墨鶴山路社區(qū)支行，其余均在江蘇省內(nèi)。截至2021年底，異地分支行貸款余額占全行的50.57%，2021年異地分支行貸款增長額占全行59.38%。小微崛起，提升盈利能力和穩(wěn)定性張家港市民營經(jīng)濟發(fā)達(dá)，聚焦了一批優(yōu)質(zhì)中小微企業(yè)張家港市位于江蘇省蘇州市北部，地處中國經(jīng)濟活躍的長三角經(jīng)濟區(qū)，地理位置極佳，民營經(jīng)濟高度發(fā)達(dá)。張家港市是蘇州市代管的縣級市，位于蘇州市北部、江蘇省東南部，長江下游南岸，南與蘇州、無錫相連，東南與常熟相近，距離上海市不足一百公里。作為沿海和沿長江兩大經(jīng)濟開發(fā)帶交匯處的新興港口工業(yè)城市，民營經(jīng)濟發(fā)展迅速且高度發(fā)達(dá)。張家港市區(qū)域面積僅占全國的萬分之一，而2020年其實現(xiàn)的地區(qū)生產(chǎn)總值為2686.60億元，同比增長5.5%，高于全國同比增速2.74%；同年，張家港市GDP占江蘇省全省GDP的2.62%，占全國GDP的2.65‰。張家港市民營經(jīng)濟發(fā)達(dá)，孕育了一批優(yōu)質(zhì)的中小微企業(yè)。張家港市經(jīng)濟結(jié)構(gòu)以第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)為主，且中小微企業(yè)是第二產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)主力。2020年底，張家港市第二產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值占地區(qū)生產(chǎn)總值比重達(dá)51%，其規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中中型企業(yè)、小型企業(yè)、微型企業(yè)數(shù)量分別占比9%、84%、6%，占全部工業(yè)企業(yè)的絕大多數(shù)。同年，張家港中小工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入2978.79億元，占全國中小型工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入的4.72‰，彰顯出較強的創(chuàng)收能力。此外，張家港市的小微企業(yè)行業(yè)分布較廣，制造業(yè)尤其發(fā)達(dá)，不斷涌現(xiàn)出盈利能力強、成長性良好、運作規(guī)范的中小微型制造業(yè)企業(yè)，為張家港行創(chuàng)造了豐富貸款需求。異地重點布局蘇州、南通和無錫，都具備開展小微的稟賦張家港行積極推進(jìn)異地機構(gòu)擴張，重點布局蘇州、南通、無錫。張家港行是全國首批實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展的農(nóng)商行，以張家港市為中心向周邊地市輻射設(shè)立異地分支行，以蘇州、南通、無錫為異地擴張的重點布局地市，主動融入長三角一體化發(fā)展戰(zhàn)略。截至2021年底，張家港行共設(shè)立3家異地分行，分別位于蘇州、南通、無錫；21家異地分支機構(gòu)中，蘇州、南通、無錫分別占19%、33%、14%，總計占近七成。張家港行異地展業(yè)能力不斷成長，上市以來其異地機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模不斷攀升，異地機構(gòu)員工數(shù)也呈上升趨勢。截至2021年底，異地機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模占機構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模的35.92%，異地機構(gòu)員工數(shù)占機構(gòu)總員工數(shù)比例為50.37%，二者與2017年上半年上市之初相比均增長超10個百分點。張家港行積極推進(jìn)異地機構(gòu)轉(zhuǎn)型，聚焦小微企業(yè)，蘇州、南通、無錫都具備開展小微的良好基礎(chǔ)。2021年上半年張家港行升級專業(yè)化經(jīng)營戰(zhàn)略，將16家異地支行向普惠型小微企業(yè)貸款專營機構(gòu)打造，突出異地機構(gòu)的經(jīng)營特色。蘇州、南通、無錫三市地處江蘇東南部，毗鄰上海，人口密集，民營經(jīng)濟極為發(fā)達(dá)，是小微企業(yè)的發(fā)祥之地，聚集了一大批先進(jìn)制造業(yè)，并催生出眾多新產(chǎn)業(yè)和新業(yè)態(tài)。從小微企業(yè)數(shù)目來看，三市規(guī)模以上工業(yè)小微企業(yè)數(shù)目占規(guī)模以上工業(yè)總數(shù)目的比重均達(dá)到85%及以上，小微企業(yè)占絕大多數(shù)；從小微企業(yè)生產(chǎn)總值看，蘇州、無錫兩市規(guī)模以上工業(yè)小微企業(yè)生產(chǎn)總值能夠占規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的40%左右，擁有較強的創(chuàng)收的能力。蘇州、南通、無錫的小微業(yè)務(wù)基礎(chǔ)良好，有望為張家港行小微業(yè)務(wù)開拓業(yè)務(wù)空間。異地布局將會擴寬信貸增量空間，2020年底，張家港市金融機構(gòu)貸款余額約2915億元，增速波動較大；而蘇州、南通、無錫2020年末金融機構(gòu)貸款余額分別約3.42萬億元、1.21萬億元、1.51萬億元，且保持較高增速。相比張家港市，蘇州、南通、無錫的信貸需求更為旺盛，同時當(dāng)?shù)鼐邆淞己玫男∥⒒A(chǔ)，因此異地布局可以使得張家港行小微業(yè)務(wù)空間更為廣闊。小微戰(zhàn)略堅定，不斷升級打法立足自身基礎(chǔ)及資源，堅定選擇深耕小微業(yè)務(wù)，小微基因奠定已久。張家港行前身為農(nóng)村信用社，先前信貸客戶以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、農(nóng)村個體工商戶為主，在其支持下正逐步成長為主業(yè)突出、效益良好的中小微企業(yè)，是張家港行一貫穩(wěn)定的高忠誠度客戶基礎(chǔ)，張家港行立足該基礎(chǔ)，自始至終以中小微企業(yè)貸款為主體業(yè)務(wù)。從營業(yè)網(wǎng)點看，張家港行是當(dāng)?shù)劂y行業(yè)金融機構(gòu)中網(wǎng)點最多、覆蓋面最廣的，便于開展小微業(yè)務(wù)。從信息收集看，張家港行具備本土化天然信息優(yōu)勢，具備及時準(zhǔn)確掌握中小微企業(yè)真實經(jīng)營狀況和資金需求的能力，便于貸款發(fā)放和風(fēng)險管理。從客戶資源看，張家港行在當(dāng)?shù)乜蛻糁艺\度極高?；谝陨?，張家港行自成立起堅定選擇小微模式，與在張家港市開展業(yè)務(wù)的其他大中型商業(yè)銀行形成差異化競爭優(yōu)勢。不斷升級打法，新三年戰(zhàn)略規(guī)劃推動“兩小+驅(qū)動”的發(fā)展模式，不斷強化協(xié)同作戰(zhàn)。張家港行自上市起將自身定位為中小微企業(yè)信貸市場的主導(dǎo)者、大型企業(yè)信貸市場的參與者，把業(yè)務(wù)重點聚焦在中小微信貸市場，并長期堅持。自公司上市起，連續(xù)五年在年報、半年報中強調(diào)堅持小微戰(zhàn)略，并不斷升級小微打法。公司在2018-2020年戰(zhàn)略規(guī)劃中首次提出實施“兩小”戰(zhàn)略，組建了兩個普惠專營機構(gòu)——“小微金融事業(yè)部”和“小企業(yè)部”，在內(nèi)部形成了“兩小雙輪”的競速機制。在2021-2023新三年戰(zhàn)略規(guī)劃中又提出“11245”戰(zhàn)略，強調(diào)以“兩小+驅(qū)動、四大促協(xié)同”的發(fā)展模式，一方面強調(diào)以小微驅(qū)動零售業(yè)務(wù)快速發(fā)展、以小企業(yè)驅(qū)動公司業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，采取重新整合業(yè)務(wù)條線、完善產(chǎn)品服務(wù)體系等措施，加快做小做散、聚力零售的戰(zhàn)略化轉(zhuǎn)型。另一方面，公司還強調(diào)充分將“兩小”戰(zhàn)略中萃取的先進(jìn)經(jīng)驗和機制模式復(fù)刻融入到其它業(yè)務(wù)板塊，注重四大業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同，前中后臺的協(xié)同，總行與各經(jīng)營機構(gòu)的協(xié)同，內(nèi)外部的協(xié)同等等。隨著銀行業(yè)競爭加劇以及金融服務(wù)需求日益多樣化和差異化，公司意識到單個板塊的單點作戰(zhàn)現(xiàn)在已經(jīng)很難實現(xiàn)突破，只有融合、協(xié)同、創(chuàng)新才能推進(jìn)銀行高質(zhì)量發(fā)展。在具體戰(zhàn)略安排上，張家港行通過管理資源賦能、業(yè)務(wù)條線優(yōu)化、組織決策及風(fēng)險管理配套等措施，推動小微打法不斷升級。首先，在管理資源賦能方面，張家港行高管團(tuán)隊經(jīng)驗豐富，蘊含小微基因。張家港行多位高管都具有豐富的小微業(yè)務(wù)經(jīng)驗，成長于零售業(yè)務(wù)部、小微金融事業(yè)部、小額貸款中心等小微基因深厚的業(yè)務(wù)部門。其中，副行長兼普惠金融總部總裁陶怡女士曾任常熟銀行小額貸款中心總經(jīng)理助理，是作為小微特色先驅(qū)的常熟銀行小微業(yè)務(wù)最初的七個客戶經(jīng)理之一，參與常熟銀行微貸業(yè)務(wù)擴張全過程，以豐富小微業(yè)務(wù)經(jīng)驗帶領(lǐng)張家港行小微業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展。其次，在業(yè)務(wù)條線方面，進(jìn)行部門整合和分層經(jīng)營，成立專門的小微金融事業(yè)部和小企業(yè)部，并配備專業(yè)化小企業(yè)團(tuán)隊。張家港行自2017年將小微企業(yè)信貸中心單獨改設(shè)為專營微貸的小微金融事業(yè)部，2018年設(shè)立專營普惠型小微企業(yè)貸款的小企業(yè)部，成立專營化小企業(yè)團(tuán)隊，通過團(tuán)隊和業(yè)務(wù)分層更好促進(jìn)金融服務(wù)下沉，表現(xiàn)出對小微業(yè)務(wù)的高度重視。隨后，2021年進(jìn)行大部制改革，將零售業(yè)務(wù)部、信用卡與消費金融部、渠道管理部、小微金融事業(yè)部進(jìn)行整合，成立普惠金融總部，并增設(shè)“小中臺”產(chǎn)品管理部和綜合管理部，通過打破壁壘來增強內(nèi)生協(xié)同性；同時，在公司金融總部設(shè)立公司業(yè)務(wù)部、小企業(yè)部，各部門實施專業(yè)化的分工和分層經(jīng)營。截至2021年上半年，張家港行已建立由360名微貸客戶經(jīng)理、124名小企業(yè)客戶經(jīng)理組成的兩支專營團(tuán)隊，開展專業(yè)化營銷，以專業(yè)做法開展兩小業(yè)務(wù)。最后，在組織決策及風(fēng)險管理配套方面，組織體系扁平而靈活，風(fēng)險管理體系與小微業(yè)務(wù)相適應(yīng)。張家港行是當(dāng)?shù)刈畲蟮囊患壏ㄈ私鹑跈C構(gòu)，組織體系較為扁平，信息傳遞環(huán)節(jié)少，從而形成了靈活高效的決策體系，與中小微企業(yè)對流動資金短頻快的需求相適應(yīng)。同時，制定與以中小微企業(yè)信貸業(yè)務(wù)為核心的經(jīng)營模式相適應(yīng)的風(fēng)險管理體系，能夠有效實現(xiàn)中小微企業(yè)信用業(yè)務(wù)的高利率、低風(fēng)險管理，配套制度全面?！皟尚　背尚э@著，打造爆款產(chǎn)品在以上戰(zhàn)略指導(dǎo)和制度安排下，小微業(yè)務(wù)成效明顯，客戶數(shù)量和業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，產(chǎn)品線不斷完善，打造了“優(yōu)享貸”、“惠享貸”為代表的爆款產(chǎn)品。在客戶規(guī)模方面，有效實現(xiàn)客戶增面。截至2020年，張家港行微貸戶數(shù)達(dá)4.08萬戶，小企業(yè)貸款戶數(shù)4400戶，較上一年度分別增長6606戶、1420戶，小微貸款戶數(shù)連續(xù)兩年增速在20%左右。2021年統(tǒng)計口徑發(fā)生變化，小微企業(yè)貸款戶數(shù)3.62萬戶，增幅達(dá)46.90%，同樣表明客戶增面效果顯著。信貸規(guī)模方面，資源向“兩小”傾斜，2021年“兩小”貸款余額比重超過40%。2019年張家港行將“兩小戰(zhàn)略”列入九大工程，2020年上半年起新增“兩小”貸款規(guī)模占到新增總貸款規(guī)模的近七成且占比有增加趨勢。截至2021年年底，“兩小”貸款余額399.18億元（母公司口徑），占母公司貸款總額的比例達(dá)到41.2%；“兩小”貸款較年初新增90.90億元，占各項貸款增長額的62.99%，“兩小”已逐步成為張家港行貸款規(guī)模擴張的主要動力。在產(chǎn)品創(chuàng)新層面，持續(xù)推出針對小微企業(yè)的系列產(chǎn)品，打造爆款產(chǎn)品。公司持續(xù)推進(jìn)“線上+線下”產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新，完善產(chǎn)品服務(wù)體系。例如，在2019年開發(fā)出的標(biāo)準(zhǔn)化、特色化小微產(chǎn)品47項，針對科技型中小企業(yè)推出的“金智方”和“融智匯”系列產(chǎn)品；在2020年小微金融事業(yè)部為應(yīng)對疫情推出的“復(fù)工優(yōu)貸”階段性產(chǎn)品，小企業(yè)部優(yōu)化的“房抵e點貸”等線上產(chǎn)品；在2021年在推廣小企業(yè)e系列產(chǎn)品房抵e點貸、省心快貸PLUS的基礎(chǔ)上，開發(fā)上線“微業(yè)貸”線上產(chǎn)品，并完善“優(yōu)享貸”、打造“惠享貸”爆款產(chǎn)品備用金貸款等。張家港行結(jié)合當(dāng)下背景，針對不同類型的小微企業(yè)，不斷進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，并注重產(chǎn)品質(zhì)量升級和特色品牌打造，持續(xù)助力小微業(yè)務(wù)發(fā)展。對公業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢良好區(qū)域經(jīng)濟好，大中型企業(yè)聚集，產(chǎn)業(yè)多元張家港及其周邊區(qū)域經(jīng)濟態(tài)勢向好，聚焦一批大中型企業(yè)。張家港區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展表現(xiàn)良好，在全國縣域經(jīng)濟專業(yè)智庫社會組織評選的2021年全國縣域經(jīng)濟基本競爭力百強縣（市）中，江蘇省共占24席并包攬前四名，其中張家港市基本競爭力排序第二。依托張家港市發(fā)達(dá)的民營經(jīng)濟，區(qū)域內(nèi)一批大中型企業(yè)發(fā)展起來，乘國家“雙循環(huán)”戰(zhàn)略之風(fēng)，正茁壯成長。2020年，張家港市共17家企業(yè)入選蘇州市民營企業(yè)100強的榜單，有7家位列前15名，企業(yè)覆蓋行業(yè)類型豐富，是張家港工業(yè)產(chǎn)值的主要動力。張家港市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)多樣，信貸需求旺盛，為銀行創(chuàng)造了可觀的業(yè)務(wù)空間。在企業(yè)所有制類型結(jié)構(gòu)方面，張家港市私營企業(yè)、有限責(zé)任公司和外商投資企業(yè)收入貢獻(xiàn)度較高，2020年張家港實現(xiàn)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總收入4884億元，以上類型占近八成；此外，與全國相比，張家港市的私營企業(yè)和外商投資企業(yè)創(chuàng)收較高。在企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)方面，張家港市大型企業(yè)創(chuàng)收相對更高，2020年大型企業(yè)營業(yè)收入占到總體的48%，略高于全國水平。在企業(yè)行業(yè)分布結(jié)構(gòu)方面，張家港市產(chǎn)業(yè)行業(yè)分布多樣，收入分布呈現(xiàn)明顯的頭部效應(yīng)，占比最高的三個行業(yè)分別為黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、紡織業(yè)，分別占47.98%、9.96%、5.15%，撐起張家港市企業(yè)總收入的半壁江山。多元化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)帶來了旺盛的信貸需求，為張家港行創(chuàng)造了可觀的業(yè)務(wù)空間。張家港行深耕本地，對公規(guī)模穩(wěn)步擴張，質(zhì)量穩(wěn)定依托張家港多樣化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，張家港行深耕本地，在著力小微業(yè)務(wù)的同時，對公業(yè)務(wù)穩(wěn)步擴張。張家港市企業(yè)規(guī)模呈大型企業(yè)收入占比相對較高的特點，早年鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)已一步步成長為大企業(yè)，張家港行早期發(fā)展一直以對公業(yè)務(wù)為主體業(yè)務(wù)。自上市以來，張家港行堅持立足服務(wù)三農(nóng)小微的定位，充分發(fā)揮小微業(yè)務(wù)優(yōu)勢，從一定程度上造成對公貸款占比在逐年下降，但對公貸款規(guī)模仍在逐年穩(wěn)定擴張。截至2021年底，張家港行對公貸款余額規(guī)模達(dá)473.29億元，仍占總貸款余額的47.42%。張家港行對公業(yè)務(wù)產(chǎn)生利息凈收入比重較高，業(yè)務(wù)質(zhì)量趨于穩(wěn)定。自上市以來，張家港行公司銀行業(yè)務(wù)利息凈收入變化趨勢與對公業(yè)務(wù)規(guī)?；疽恢?，占比在逐步下降但規(guī)?？傮w呈上升趨勢。截至2021年底，張家港行公司銀行業(yè)務(wù)利息凈收入達(dá)16.9億元，占利息凈收入總體的45.8%。同時，對公業(yè)務(wù)質(zhì)量趨于穩(wěn)定，近三年公司銀行業(yè)務(wù)信用減值損失規(guī)模及占比均逐年降低，且降幅較高。2021年，公司銀行業(yè)務(wù)信用減值損失規(guī)模為7.0億元，占信用減值損失總計的39.6%，比重較上一年度下降5.86%，業(yè)務(wù)質(zhì)量穩(wěn)步提升。財務(wù)分析：貸款擴張較快，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異我們選取中國其他上市農(nóng)商行作為同行業(yè)可比上市公司，與張家港行的主要財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行橫向比較，同時結(jié)合張家港行經(jīng)營業(yè)績的歷史情況進(jìn)行分析。整體來看，張家港行堅定戰(zhàn)略定位取得了較好成績，2021年以來張家港行各項財務(wù)指標(biāo)處于上市農(nóng)商行中等偏上水平，業(yè)務(wù)發(fā)展成效初現(xiàn)。營收維持較好增長，收入結(jié)構(gòu)單一張家港行營收維持較好增長，凈利息收入比重穩(wěn)定在約80%。張家港行營收維持較好增長，2021年營收達(dá)到46.2億元，同比增長10.0%，2017年以來年均復(fù)合增速為13.7%。結(jié)構(gòu)上，張家港行利息凈收入占總收入比重穩(wěn)定在約80%，而手續(xù)費與傭金凈收入比重長期在5%以下，營收結(jié)構(gòu)與其他上市農(nóng)商行差別不大。這是由于農(nóng)商行的定位多在于服務(wù)三農(nóng)、服務(wù)小微，目標(biāo)客戶的金融服務(wù)需求較為單一，因而其呈現(xiàn)出的業(yè)務(wù)種類相對較為傳統(tǒng)而單一。信貸實現(xiàn)較快擴張，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化從資產(chǎn)端看，信貸擴張較快。張家港行生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其他上市農(nóng)商行較為相似，貸款占比最高，投資次之，兩者合計占到七成左右。截至2021年上半年，張家港行貸款占生息資產(chǎn)的58%，債權(quán)投資占生息資產(chǎn)的16%，貸款占比在逐年小幅提升，生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其他上市農(nóng)商行較為相似。2021年末，公司總資產(chǎn)和貸款規(guī)模分別是1646億元和998億元，2017年以來年均復(fù)合增速分別是12.8%和17.6%。從負(fù)債端看，張家港行計息負(fù)債結(jié)構(gòu)同樣與其他上市農(nóng)商行較為相似，資金來源主要依靠當(dāng)?shù)鼐用竦拇婵睢＝刂?021年上半年，張家港行存款占計息負(fù)債的86%，在上市農(nóng)商行中排名第三?？v向來看，張家港行各項計息負(fù)債規(guī)模在2017年至2021年間持續(xù)增長，截至2021年底達(dá)到1500億元，期間計息負(fù)債結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。對存款結(jié)構(gòu)進(jìn)一步拆解，張家港行存款結(jié)構(gòu)較為均衡，個人存款業(yè)務(wù)占比略高一籌。截至2021年上半年，張家港行個人定期存款占存款總額的45%，個人存款總額占存款總額的55%，公司活期存款和公司定期存款分別占23%和19%，整體結(jié)構(gòu)相對均衡，個人存款業(yè)務(wù)相對略高，顯示出張家港行在當(dāng)?shù)鼐用裰锌蛻艋A(chǔ)扎實?？v向來看，張家港行各項存款規(guī)模在2017年至2021年間持續(xù)增長，截至2021年底達(dá)1147億元，其間存款結(jié)構(gòu)變化顯著，自2018年起個人存款業(yè)務(wù)占比逐年提升，超過對公存款業(yè)務(wù)，2021年底已占57%，成為資金來源主力，也從一個方面反映了張家港行零售轉(zhuǎn)型的成效。資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，撥備覆蓋率處在高位張家港行資產(chǎn)質(zhì)量逐年改善，在上市農(nóng)商行中居于中位。張家港行在2017-2021年間不良貸款率和關(guān)注率不斷降低，2021年底分別降至0.95%、1.61%，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異。與可比同業(yè)相比，2021年6月末，張家港行不良率僅高于常熟銀行8bps，逾期率、關(guān)注率和“不良/逾期90+”指標(biāo)都都出6家對比行的中位，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異。期末，張家港行撥備覆蓋率已達(dá)到417%高位，僅低于常熟銀行（521.7%），為未來業(yè)績高增留足了安全墊。盈利能力處在農(nóng)商行中位從ROE和ROA來看，張家港行

ROE和ROA處于農(nóng)商行中間水平。2021年上半年，張家港行ROE和ROA分別為10.4%、0.82%，在上市農(nóng)商行中排名正中。從縱向來看，2017-2020年間張家港行ROE小幅遞減、ROA小幅振蕩，直至2021年ROE和ROA都較上一年有明顯提升，盈利能力顯著提升。從凈息差來看，處于上市農(nóng)商行中較高水平，但2021年出現(xiàn)大幅降低。2021年上半年，張家港行凈息差為2.41%，位居上市農(nóng)商行第二，僅次于常熟銀行，顯示出較為優(yōu)秀的營收能力?？v向來看，2017年至2020年張家港行每年日均凈息差逐年增加，但2021年負(fù)債端成本升高，日均凈息差為2.43%，同比降低0.31個百分點，是受LPR下降以及市場競爭加劇的沖擊。張家港行存款平均成本率水平較高，凈息差的較好表現(xiàn)主要由高貸款收益驅(qū)動。截至2021年上半年，張家港行存款平均成本率2.19%，在上市農(nóng)商行中處于中高水平，遠(yuǎn)高于其后的青農(nóng)商戶、蘇農(nóng)銀行和紫金銀行；這是由于張家港行存款結(jié)構(gòu)主要以當(dāng)?shù)鼐用竦亩ㄆ诖婵顬橹?，期限相對較長，因此其成本略高。而2021年上半年，張家港行貸款平均收益率6.08%