衍生工具交易對手違約風險暴露計量方法

衍生工具交易對手違約風險暴露計量方法一、違約風險暴露的計算公式交易對手違約風險暴露計算公式如下：EAD=1.4*（RC+PFE）RC為重置成本，代表當前風險暴露；PFE為潛在風險暴露。二、重置成本的計算方法（一）對于無保證金交易，重置成本計算公式如下：RC=MAX{V-C;0}其中：V為凈額結(jié)算組合衍生品的盯市價值；C為銀行持有的抵質(zhì)押品凈額（收到的抵質(zhì)押品扣除提交的抵質(zhì)押品）經(jīng)折扣調(diào)整后的價值。（二）對于保證金交易，重置成本計算公式如下:RC=MAX{v-C;TH+MTA-NICA;0}其中：V和C的定義與無保證金交易相同；TH是一個正的閾值。超過該閾值，交易對手必須向銀行提交抵質(zhì)押品；MTA為交易對手追加可變保證金最低觸發(fā)值；NICA為凈獨立抵質(zhì)押品的價值，即在交易對手違約情況下，銀行可以用來抵消風險暴露的抵質(zhì)押品價值。NICA不包括銀行向分離的、破產(chǎn)隔離賬戶提交的抵質(zhì)押品。TH+MTA-NICA為觸發(fā)可變保證金補充之前的最大風險暴露，代表銀行需保持的抵質(zhì)押品水平。三、潛在風險暴露的計算方法（一）潛在風險暴露的計算公式如下：PFE-multiplier*AddOnaggregate其中：AddOnaggregate為全部衍生品交易的總附加暴露；multiplier為認可超值抵押或負盯市價值的乘數(shù)因子。（二）乘數(shù)因子計算公式如下：一（V-cMmultiplier—min<1;0.05+0.95*exp\["1.9*AddOnaggregatej其中:V和C的定義與本規(guī)則第二部分的規(guī)定一致；（三）總附加暴露的計算公式為：AddOnaggregate—￡AddOn其中：AddOn表示各資產(chǎn)類別下所有衍生交易工具的附加暴露總和。（四）商業(yè)銀行計算單個資產(chǎn)類別的附加暴露時，應(yīng)當先將該資產(chǎn)類別下的全部衍生交易工具按照不同抵消組合劃分，并分別計算每個抵消組合的附加暴露。各資產(chǎn)類別下所有交易的附加暴露總和計算公式如下：利率、外匯和商品類AddOn=￡AddOn^j信用、股權(quán)類AddOn=[￡p*AddOn+￡C一(pL)*(AddOn)2Kj'jJjjj」AddOn.為每個抵消組合內(nèi)全部交易的附加暴露；p.為監(jiān)管相關(guān)系數(shù)，詳見表1。（五）單個抵消組合內(nèi)附加暴露的計算公式如下:外匯類AddOn=SF*^EffectiveNotional商品類AddOn=[fp*￡AddOnT+(—(p))￡(AddOn>2jK，kkJjkk」其中，AddOnk為每個商品子類k的附加暴露，計算方法為：AddOn=SF*EffectiveNotional利率、信用和股權(quán)類AddOn=SF*EffectiveNotional其中：SF為監(jiān)管因子，根據(jù)表1確定；EffectiveNotional為有效名義本金，商品類為單個商品子類的有效名義本金，其余類型為單個抵消組合的有效名義本金。（六）各類資產(chǎn)衍生工具有效名義本金的計算方法利率類衍生工具單個抵消組合的有效名義本金計算公式如下：

EffectiveNotiog：.(D)+S)+S)'j1j2j3+1.4*D*DEffectiveNotiog：.(D)+S)+S)'j1j2j3+1.4*D*D+1.4*D*D+0.6*D*D2j1j2j2j3j1j3_JKD*=Z5*d*MF其中：6為監(jiān)管得爾塔系數(shù)，按照表2的分類計算；d為調(diào)整后的名義本金；MF為反映不同類型衍生品交易持有期的期限因子；商品類衍生工具單個商品子類的有效名義本金計算公式如下：EffectiveNotional=Z5*d*MFkiii沱丁灑*其他衍生工具單個抵消組合的有效名義本金計算公式如下：EffectiveNotional=￡5*d*MFjiiiiwHSj其中：6、d和MF的定義及確定方法與利率類衍生工具一致。（七）有效名義本金各項參數(shù)的計算方法調(diào)整后的名義本金應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)類別，按照下列方式計算：（1）利率和信用類衍生工具d=SD*Notional其中：SD為監(jiān)管久期；Notional為折算成本幣的名義本金。（2）外匯類衍生工具d為合同中的外幣端名義本金轉(zhuǎn)換為本幣值。如果一個外匯類衍生品的兩端都為外幣，則兩端名義本金均轉(zhuǎn)化為本幣值，較大者為調(diào)整后的名義本金。（3）股權(quán)和商品衍生工具d為每一單位股權(quán)或商品價格（比如一股股票或一桶原油）乘以標的數(shù)量。監(jiān)管久期的計算公式如下：Sdexp（-0.05*S）-exp（-0.05*E）i-^05」其中：Si和Ei分別代表當前距離衍生工具的起始日期和結(jié)束日期的時間間距，最小為10個工作日，對于進行中的合約（例如一個進行中的利率互換），Si為0。如果衍生工具標的是另一個衍生品（比如利率互換期權(quán)或債券期權(quán)），時間間距需基于標的確定。當交易的名義本金在到期日前沒有明確約定時，商業(yè)銀行應(yīng)采用下列方法確定名義本金：（1）對于包含多期現(xiàn)金流支付的交易，例如數(shù)字期權(quán)、目標可贖回交易等，銀行需計算每期現(xiàn)金流的名義本金，并取其最大值作為交易的名義本金。（2）當名義本金為市場價值的函數(shù)時，銀行應(yīng)用當前市值確定交易的名義本金。（3）對于可變名義本金互換（如增長型和減弱型互換），銀行需用互換剩余期限的名義本金平均值作為交易的名義本金。（4）杠桿類互換應(yīng)轉(zhuǎn)換為等價的非杠桿類互換來計算名義本金，當互換中的利率乘以一個乘數(shù)時，交易的名義本金也需要乘以這個利率乘數(shù)。（5）對于需要多次交換名義本金的衍生品合同，交易的名義本金要乘以衍生品合同中的本金交換次數(shù)。期限因子應(yīng)按照是否有保證金分別計算（1）對于無保證金交易，期限因子計算公式如下:MF（無保證金交切'"{"崩i250其中Mi是交易i的剩余期限，最小為10個工作日。某些結(jié)構(gòu)化衍生品規(guī)定在特定日期，其未償付暴露將被結(jié)算，這樣合同條款將被重設(shè)使得合同價值為0,這時剩余期限將等于重設(shè)后的日期。（2）對于保證金交易，期限因子計算公式如下："（保證金交易）=3:竺竺i2*250其中：MPOR取決于保證金期限，是指最近一次押品收付日距離估值日的時間。根據(jù)以下方法確定：（a）中央清算的衍生品交易為5個工作日；（b）非中央清算的衍生品交易根據(jù)保證金協(xié)議確定，最小為10個工作日；（c）包括5000筆以上與非中央交易對手交易的凈額組合為20個工作日；（d）具有爭議的凈額結(jié)算組合保證金風險期限要乘以2。具有爭議的凈額結(jié)算組合是指：商業(yè)銀行與該凈額結(jié)算組合內(nèi)的交易對手，在過去6個月內(nèi)發(fā)生至少2次因追加保證金引發(fā)的爭議，且在規(guī)定的保證金期限內(nèi)未能解決。

表1監(jiān)管系數(shù)表匯總表類別子類監(jiān)管因子監(jiān)管相關(guān)系數(shù)監(jiān)管波動率利率0.50%N/A50%外匯4.0%N/A15%信用，單一AAA0.38%50%100%AA0.38%50%100%A0.42%50%100%BBB0.54%50%100%BB1.06%50%100%B1.6%50%100%CCC6.0%50%100%信用，指數(shù)IG0.38%80%80%SG1.06%80%80%股權(quán)，單一32%50%120%股權(quán)，指數(shù)20%80%75%商品電力40%40%150%油/氣18%40%70%金屬18%40%70%農(nóng)業(yè)18%40%70%其他18%40%70%表2監(jiān)管得爾塔系數(shù)計算方法5i主要風險因子的多頭主要風險因子的空頭非期權(quán)非CDO產(chǎn)品+1-15i買賣看漲期權(quán)+中fln墮/K）+客亶］1七寸J-Qfln(P/K)+05*bi*JIb.*如J-中'ln(P/K)+0.5*b2*T'+中fln(P/K)+0.5*b2*T]看跌期權(quán)ib寸iiJ、"b寸一J公式參數(shù)的定義如下：P:標的價格（即期，遠期，均值等）iK:執(zhí)行價格T:期權(quán)約定的最終執(zhí)行日期iC,:監(jiān)管波動率，在監(jiān)管系數(shù)表中查找①為標準正態(tài)累計分布函數(shù)5i買（購買保護）賣（賣出保護）CDO15+(1+14*A)*(1+14*D)15(1+1