企業(yè)如何通過天使投資成長簡版

2015中國(寧波)天使投資高峰論壇

《企業(yè)如何通過天使投資獲得成長》

劉小鷹老鷹基金創(chuàng)始人德豐杰龍脈基金執(zhí)行合伙人香港中文大學(xué)新亞書院校董中國長遠(yuǎn)控股有限公司董事會主席2015.10.13老鷹基金的生態(tài)1企業(yè)逃不過的周期危機(jī)2傳統(tǒng)企業(yè)vs互聯(lián)網(wǎng)+3目錄天使投資的深度解讀4傳統(tǒng)企業(yè)如何開展天使投資5傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)入天使投資的成功案例6結(jié)束語：1000個夢想的天使71992年，那是一個春天有一位老人在中國的南海邊畫了一個圈1993年創(chuàng)業(yè)，簽下諾基亞手機(jī)中國第一個總代理2000年長遠(yuǎn)電信在香港上市（0110.HK）長遠(yuǎn)電信曾獲《數(shù)位時代雙週》評為“中國科技公司100強(qiáng)”第六名老鷹基金（EaglesFund）由資深企業(yè)家、天使投資人劉小鷹先生于2011年創(chuàng)辦，是一家專注于移動互聯(lián)網(wǎng)與TMT的多元化天使創(chuàng)投基金，旗下?lián)碛腥嗣駧呕?，美元基金和家族母基金。幾年來發(fā)展迅速，老鷹一期基金采用自有資金投資了50多個創(chuàng)業(yè)項目，涵蓋了手機(jī)操作系統(tǒng)，移動App與社交，新媒體，手游，O2O，P2P，移動醫(yī)療，移動廣告，垂直電商，在線旅游與運動等多個領(lǐng)域。項目遍布北京，上海，廣州，深圳，杭州，成都，重慶，西安，廈門，香港，臺北，硅谷，芬蘭等國內(nèi)外城市和地區(qū)，一期基金主要項目有芬蘭JollaOy、影譜科技、三網(wǎng)科技（430457）、北信得實（831420）、文件大師、錢方支付、山脈戶外、指間營銷、趣拿科技、蘭渡文化、易九金融、愛換機(jī)、內(nèi)聘網(wǎng)、微投網(wǎng)和東鷹科技等。老鷹家族母基金也投資了北京龍淵云騰手游基金，上海鑒睿天使基金，上海初冠天使基金，寧波鐳厲天使基金和硅谷F50天使基金。于2014年，老鷹基金與美國著名風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)德豐杰基金合作，成立北京德豐杰龍脈VC基金和新三板基金，布局TMT成長期投資。于2015年初，老鷹基金響應(yīng)“萬眾創(chuàng)新，大眾創(chuàng)業(yè)”，成立專注種子期投資的飛鷹創(chuàng)投，落戶在有中國硅谷之稱的北京中關(guān)村，成立鷹巢孵化器和老鷹學(xué)堂。于2015年4月，老鷹基金布局西部創(chuàng)業(yè)投資，與易一天使、成都電子科技大學(xué)等機(jī)構(gòu)合作成立老鷹易真天使基金。2015年8月，北京老鷹基金（二期）正式啟動并對外開放，并邀請北京德豐杰龍脈基金入股成為戰(zhàn)略合作伙伴。老鷹基金簡介親寶科技云財經(jīng)聞宇科技趣致網(wǎng)絡(luò)三體文化萬康基因

成都老鷹易訊基金上海鑒睿天使基金上海初冠天使基金硅谷F50天使基金

北京飛鷹種子基金寧波鐳厲天使基金

德豐杰龍脈中國基金老鷹基金發(fā)起、投資、參股風(fēng)投機(jī)構(gòu)資源類：通過關(guān)系、人脈、信息不對稱獲得的批文、牌照、經(jīng)營

權(quán)、土地、國企股份等稀缺資源。資產(chǎn)類：包括能源、交通、通訊、房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等有型資產(chǎn)類生產(chǎn)類：包括加工代工、自由品牌等生產(chǎn)型企業(yè)服務(wù)類：廣告、零售，衣食住行醫(yī)游生活類企業(yè)貿(mào)易類：進(jìn)出口、代理、批發(fā)、經(jīng)銷等供應(yīng)鏈條上企業(yè)技術(shù)類：軟件開發(fā)銷售、工程項目外包等企業(yè)文化類：內(nèi)容制作、影視音樂文化等企業(yè)國企類：央企、國企、集體所有制等壟斷經(jīng)營類企業(yè)改革開放三十年，中國的傳統(tǒng)企業(yè)分類2015年，也是一個春天有一位總理在祖國的北邊也畫了一個圈資源類：關(guān)系、人脈、信息不對稱不再是天下無敵了資產(chǎn)類：房地產(chǎn)和各類能源商品需求和價格進(jìn)入低潮周期生產(chǎn)類：電商沖擊、加工代工，生產(chǎn)毛利低微甚至虧損服務(wù)類：人流大幅減少，消費服務(wù)業(yè)面臨升級轉(zhuǎn)型貿(mào)易類：供應(yīng)鏈呈短、平、快發(fā)展，跨境電商、F2C使產(chǎn)品更便宜技術(shù)類：技術(shù)迭代更新，個人和企業(yè)軟件服務(wù)趨于免費文化類：內(nèi)容碎片化、互聯(lián)網(wǎng)化，持續(xù)免費、羊毛出在豬和牛身上國企類：逐漸走向改制、私有化、反壟斷互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè)：TABLEXD和各大領(lǐng)域相繼出現(xiàn)新巨頭，新壟斷現(xiàn)在和未來，中國傳統(tǒng)企業(yè)面臨的沖擊企業(yè)逃不過的周期危機(jī)中國民營企業(yè)平均壽命只有3年中國企業(yè)平均壽命為8歲財富500強(qiáng)企業(yè)平均壽命為40歲摩托羅拉公司創(chuàng)業(yè)83年被谷歌收購柯達(dá)公司創(chuàng)業(yè)132年破產(chǎn)結(jié)業(yè)諾基亞公司創(chuàng)業(yè)148年手機(jī)業(yè)務(wù)轟然倒下意大利一家世界銀行創(chuàng)業(yè)300多年日本一家賓館創(chuàng)業(yè)守業(yè)1000年企業(yè)平均壽命統(tǒng)計1880年伊士曼先生創(chuàng)辦柯達(dá)公司，1883年發(fā)明膠卷，1888年發(fā)明照相機(jī)1976年柯達(dá)開發(fā)了數(shù)字照相技術(shù)用于航天1991年柯達(dá)已有了130萬像素數(shù)碼照相機(jī)2002年柯達(dá)產(chǎn)品數(shù)字化率只有25%左右，競爭對手富士已達(dá)到60%2002年年底，柯達(dá)彩印店在中國的數(shù)量達(dá)8000多家2012年4月20日，柯達(dá)破產(chǎn)?？逻_(dá)破產(chǎn)原因：大公司?。罕Ｊ兀瑳Q策慢，猶疑不決投資方向單一，船大難掉頭決策層迷戀既有優(yōu)勢短視的戰(zhàn)略聯(lián)盟案例一：柯達(dá)（1880-2012）1865年在芬蘭創(chuàng)辦，以Nokia河命名諾基亞公司早期生產(chǎn)木漿，橡膠和輪胎1902年增加電纜生產(chǎn)，進(jìn)入電信業(yè)1960年開始研發(fā)生產(chǎn)無線通訊終端1967年諾基亞成為芬蘭國內(nèi)跨產(chǎn)業(yè)的大型公司，涉及造紙，化工，橡膠，電纜，制藥，天然氣，石油，制藥等1982年NokiaMobira推出北歐第一臺AMPS制式模擬手機(jī)1990年代早期，諾基亞因產(chǎn)業(yè)過多而瀕臨破產(chǎn)，新管理層果斷出售除移動通訊外所有業(yè)務(wù)，得到重生。從1996年開始，諾基亞連續(xù)15年占據(jù)手機(jī)全球市場份額第一的位置諾基亞：1999年推出塞班智能手機(jī)，2008年收購塞班公司，2011年12月宣布放棄塞班操作系統(tǒng)，轉(zhuǎn)向Windows智能手機(jī)2012年6月，諾基亞全球裁員萬人2012年19月，諾基亞宣布出售總部大樓？？？案例二：諾基亞（1865-）第一境界：持續(xù)存活初創(chuàng)企業(yè)前三年是一個坎從零到一千萬是第二個坎第二境界：持續(xù)盈利企業(yè)、產(chǎn)品、技術(shù)都有生命周期成本、費用、競爭都在蠶食利潤第三境界：持續(xù)成長用戶需求不斷變化市場容量趨向飽和人員機(jī)構(gòu)走向老化企業(yè)經(jīng)營三持續(xù)第一階段：用（手）體力賺錢辛辛苦苦創(chuàng)業(yè)，賺取第一桶金，建立一個喜歡的，有前景的，能持續(xù)盈利的生意第二階段：用（人）管理賺錢安安心心放權(quán)，把創(chuàng)業(yè)變成一個不需到場便能正常運作且能持續(xù)盈利的生意！第三階段：用（錢）資本賺錢清清楚楚看人，明明白白算賬，通過不同的投資方式，把資金和資產(chǎn)像滾雪球一樣越滾越大。創(chuàng)業(yè)賺錢三部曲互聯(lián)網(wǎng)思維：多：信息量多，閑散資源多快：傳播速度快，產(chǎn)品迭代快，服務(wù)跟進(jìn)快好：產(chǎn)品必須好，不然就被下架或刪除?。菏r間，省成本合伙人思維：早期項目靠集體智力與合作，不適合集團(tuán)控股得合伙人，得天下資本思維：價值思維：資本不斷提高溢價，企業(yè)提早體現(xiàn)股權(quán)價值價格思維：企業(yè)股權(quán)提早成為有價證券?；ヂ?lián)網(wǎng)+三大思維三變化（SoLoMo）：社交化Social源自博客的Share進(jìn)入Social的社交需求社交網(wǎng)站培育分享、贊、評論、轉(zhuǎn)發(fā)，加快陌生交友位置化LocationBasedGPS導(dǎo)航技術(shù)和數(shù)據(jù)庫的完善提升用戶體驗用戶開放位置隱私催生巨大商機(jī)移動化Mobility智能手機(jī)成為人體電子器官永遠(yuǎn)在線發(fā)展了可穿戴、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)移動互聯(lián)網(wǎng)三組關(guān)鍵詞三重要：平臺很重要，產(chǎn)品更重要沒有好產(chǎn)品就沒有用戶，沒有用戶何來平臺好產(chǎn)品定義：解決用戶需求，提升用戶體驗用戶量很重要，流量變現(xiàn)更重要今天有6億用戶，明天將有12億用戶免費是互聯(lián)網(wǎng)的趨勢，怎么收費不讓用戶反感？位置很重要，精準(zhǔn)營銷更重要位置化服務(wù)基于用戶位置化需求和供應(yīng)位置化服務(wù)基于大數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)分析移動互聯(lián)網(wǎng)三組關(guān)鍵詞三個O“歐”：OS操作系統(tǒng)（OperatingSystem)OS+應(yīng)用商店=無國界，無牌照，無基站，無人值守和年中無休的“五無”線上運營商/便利店/大賣場。iOS、安卓、Winphone、旗魚ClOoud云端很豐滿，數(shù)據(jù)很骨感軟硬結(jié)合、大數(shù)據(jù)國外：印象筆記，Dropbox，國內(nèi)：百度云，有道云O2O線上線下有機(jī)整合滴滴打車，餓了么移動互聯(lián)網(wǎng)三組關(guān)鍵詞“天使投資AngelInvestment”一詞起源于1978年美國NewHampshire大學(xué)商學(xué)院W.Wetzel教授天使投資3F：家庭、朋友、傻瓜天使投資3H：高風(fēng)險、高成長、高回報天使投資3P：種子期、天使期、大天使PreA期天使投資3S：小學(xué)/天使、中學(xué)/VC、大學(xué)/PE老鷹天使的深度解讀參與可靠的互聯(lián)網(wǎng)天使組織（青年天使會/天使百人會/天使成長營）投資認(rèn)可的互聯(lián)網(wǎng)天使基金做LP（有限合伙人）選擇跟投與自身產(chǎn)業(yè)有關(guān)聯(lián)的創(chuàng)業(yè)項目投資創(chuàng)新，利用經(jīng)驗和資源，幫助創(chuàng)業(yè)投資創(chuàng)業(yè)，團(tuán)結(jié)新生力量，幫助創(chuàng)新建立垂直行業(yè)的創(chuàng)投基金，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)影響力企業(yè)如何進(jìn)入天使投資？老鷹天使秘笈：如來神掌+佛光初現(xiàn)（入門）：風(fēng)險/回報/意義金頂佛燈（態(tài)度）：喜歡/開放/勤奮佛動山河（資格）：資金/資質(zhì)/資源佛問迦藍(lán)（洞察）：趨勢/項目/團(tuán)隊佛光普照（模式）：用戶/盈利/壁壘迎佛西天（團(tuán)隊）：領(lǐng)袖/團(tuán)隊/分配天佛降世（盡調(diào)）：業(yè)務(wù)/法務(wù)/財務(wù)佛法無邊（估值）：潛值/預(yù)算/加權(quán)萬佛朝宗（內(nèi)功）：學(xué)習(xí)/圈子/聯(lián)盟如來滅魔（權(quán)利）：信息權(quán)/否決權(quán)/優(yōu)先權(quán)天地重生（投后）：幫忙/效率/預(yù)判老鷹天使投資秘笈：如來神掌11式案例一：國內(nèi)農(nóng)藥制劑第一家上市公司諾普信（002215）2014年底引入互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊孵化田田圈——打造為農(nóng)戶提供農(nóng)資服務(wù)的o2o平臺，2015年3月推出后，股票價格從10多元漲高至39.55元，市值也沖高至262億元。田田圈公司幫助諾普信借互聯(lián)網(wǎng)＋的東風(fēng)增加了100多億市值，也幫助諾普信成功戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。案例二：金衛(wèi)信，19年的傳統(tǒng)軟件企業(yè)孵化“疫苗寶”app，2014年初引入團(tuán)隊成立新公司，估值1個億，天使輪融資1500萬，今年被某上市疫苗企業(yè)以高倍數(shù)溢價整體并購。2013年對小米的分析：小米短短兩年，估值40億美元，代表什么？小米手機(jī)成功因素分析：順應(yīng)天時：抓住安卓爆發(fā)，抓住智能手機(jī)暴增團(tuán)隊價值：以雷軍為首的八人明星創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊快速融資：硅谷式創(chuàng)業(yè)模式，糧草先行高性價比：發(fā)布與上市的時間差，價差利潤巨大粉絲參與：升華了小米互聯(lián)網(wǎng)思維快速迭代：用戶體驗和滿足感不斷被提升營銷手段：社會化營銷+饑渴銷售+輿論炒作電商優(yōu)勢：縮短渠道，增大利潤小米手機(jī)的核心競爭力能否持續(xù)？案例三：金山+小米+順為vs雷軍做天使投資“亞馬遜創(chuàng)業(yè)8年，花掉10億美元才實現(xiàn)盈利”2005年安彩集團(tuán)投資500萬，到帳150萬欠350萬2006年漢能投資拒絕投資100萬美元2007.8獲今日資本徐新A輪投資1000萬美元占股30%，估值3300萬美元簽訂五年對賭協(xié)議：每年增長不低于100%與神州數(shù)碼簽訂3億元2008年采購訂單2008年金融海嘯，獲得梁伯韜私人投資100萬美元2009年獲得B輪融資：雄牛資本，今日資本（700萬美元）聯(lián)合投資2000萬美元，估值3億美元，比A輪升值10倍2010年1月獲得C1輪融資：老虎基金領(lǐng)投7500萬美元2010年底獲得C2輪融資：老虎基金再領(lǐng)投7500萬美元2011年4月或C輪15億美元投資：俄羅斯DST/高領(lǐng)/老虎/