新制度經(jīng)濟學(xué)五企業(yè)理論

第五講企業(yè)理論新制度經(jīng)濟學(xué)的企業(yè)理論更多地是關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的組織和結(jié)構(gòu)，集中研究企業(yè)的契約行為。第一節(jié)企業(yè)的含義第二節(jié)科斯之前的企業(yè)理論概述第三節(jié)新制度經(jīng)濟學(xué)的企業(yè)理論第四節(jié)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)第五節(jié)企業(yè)的最優(yōu)所有權(quán)結(jié)構(gòu)第六節(jié)企業(yè)家理論本講內(nèi)容結(jié)構(gòu)企業(yè)或公司是經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展的產(chǎn)物，它們產(chǎn)生于特定的社會經(jīng)濟環(huán)境，并因環(huán)境變化而演變。第一節(jié)企業(yè)的含義一、“企業(yè)”/“公司”企業(yè)一詞源于英文“enterprise”，日本人譯為“企業(yè)”，專指經(jīng)營組織或經(jīng)營體，指具有一定的人員、機構(gòu)，控制著一定生產(chǎn)資源的獨立或相對獨立人格的實體。20世紀80年代初，日本經(jīng)濟學(xué)家小宮隆太郎曾經(jīng)指出，當時的中國沒有“企業(yè)”，只有“工廠”。1.1企業(yè)與企業(yè)制度公司（company，corporation），也稱為公司企業(yè)，概念比較復(fù)雜，通常指由兩個以上的公司股東依法設(shè)立的經(jīng)營性企業(yè)或組織。因法律制度、經(jīng)濟環(huán)境、社會傳統(tǒng)和市場發(fā)育程度的不同，世界各國的公司類型不盡相同。二、企業(yè)的必要條件第一，雇主和雇員對權(quán)威控制權(quán)以及剩余控制權(quán)的非對稱性；第二，雇主完全擁有雇員收益之外的全部剩余收益的控制權(quán)；第三，企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)必須是為了出售獲利而不是全由自己享用。三、企業(yè)的制度企業(yè)制度是關(guān)于企業(yè)各種正式和非正式規(guī)則的集合。企業(yè)制度規(guī)定或約束著企業(yè)行為和選擇空間。在企業(yè)內(nèi)部，企業(yè)制度規(guī)范著運作秩序和協(xié)作框架。在企業(yè)外部，企業(yè)制度形成一定的關(guān)系準則，規(guī)范企業(yè)對外交往的模式，保證企業(yè)行為在市場經(jīng)營活動中的連貫和有效。一、業(yè)主制出資人單獨出資并經(jīng)營的企業(yè)；產(chǎn)權(quán)主體單一；業(yè)主對企業(yè)債務(wù)負有無限賠償?shù)呢?zé)任；業(yè)主擁有企業(yè)的所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)和剩余索取權(quán)；企業(yè)規(guī)模有限；風(fēng)險較高。1.2企業(yè)的種類二、合伙制兩個或兩個以上出資人組建；獲得某種程度的生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢；出資人對企業(yè)債務(wù)負有無限責(zé)任；所有權(quán)分散容易導(dǎo)致出現(xiàn)機會主義行為；產(chǎn)權(quán)變更困難；債務(wù)風(fēng)險較大。三、公司制（法人制）公司資產(chǎn)屬于全體股東，可以自由轉(zhuǎn)讓；股東對企業(yè)債務(wù)負有限責(zé)任；具有獨立法人資格，可以被訴訟；所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，導(dǎo)致委托代理問題；具有大規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)營的優(yōu)勢，內(nèi)部協(xié)調(diào)成本高。主流的企業(yè)理理論是研究私私有財產(chǎn)制度度和市場經(jīng)濟濟條件下企業(yè)業(yè)組織的理論論。大致經(jīng)歷歷了古典、新新古典和現(xiàn)代代理論三個發(fā)發(fā)展階段?！冬F(xiàn)代公司與私私有財產(chǎn)》（伯利，米恩恩斯，1932）和《企業(yè)的性質(zhì)》（羅納德·科斯，1937）標志著現(xiàn)代代意義上的企企業(yè)理論的產(chǎn)產(chǎn)生。第二節(jié)科斯斯之前的企業(yè)業(yè)理論概述企業(yè)的本質(zhì)與與邊界、企業(yè)業(yè)的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)、企業(yè)所有有權(quán)與控制權(quán)權(quán)的分離、企企業(yè)內(nèi)部的科科層制度等課課題構(gòu)成了企企業(yè)理論的主主要內(nèi)容。但但是，現(xiàn)代企企業(yè)理論在企企業(yè)組織形式式及內(nèi)部治理理機制和它們們對企業(yè)運行行效率的影響響等方面均少少建樹。市場、企業(yè)等等經(jīng)濟組織早早已有之。但但在科斯之前前，經(jīng)濟學(xué)家家們大多盯著著市場。在他他們看來，市市場是神圣完完美的，運行行是無成本的的。他們把企企業(yè)看作是追追求利潤最大大化的生產(chǎn)單單位，是一個個生產(chǎn)函數(shù)。。而對于其為為何有這樣的的經(jīng)濟特征、、其內(nèi)部結(jié)構(gòu)構(gòu)如何等問題題則漠不關(guān)心心，即將企業(yè)業(yè)內(nèi)部運行視視為一個“黑黑箱”。亞當·斯密為企業(yè)理理論研究提供供了分工和專專業(yè)化的角度度。《國富論》的例子：制針針廠內(nèi)部的生生產(chǎn)情況。分分工和專業(yè)化化能夠通過提提高勞動熟練練程度、技術(shù)術(shù)革新、節(jié)省省工作轉(zhuǎn)換成成本和學(xué)習(xí)時時間等方式提提高勞動生產(chǎn)產(chǎn)率。斯密還提出““分工受市場場范圍的限制制”，從而將將分工程度和和市場范圍聯(lián)聯(lián)系了起來。。2.1古典企業(yè)理論論新古典經(jīng)濟學(xué)學(xué)對企業(yè)的論論述是建立在在制度不變和和理性人的假假定上。他們們把企業(yè)視同同一個單一的的代理人或一一種人格化裝裝置，企業(yè)家家被隱含的認認為是人格化化的代表，企企業(yè)行為即企企業(yè)家行為，，而企業(yè)內(nèi)部部的事情則全全被忽略。支支配企業(yè)的是是，冥冥中的的“看不見的的手”。2.2新古典企業(yè)理理論理論上的例外外觀點：馬歇歇爾把組織作作為第四種生生產(chǎn)要素納入入經(jīng)濟學(xué)理論論；熊彼特高高度評價企業(yè)業(yè)家的創(chuàng)新行行為；J·B克拉克賦予企企業(yè)家以統(tǒng)籌籌職能；奈特特強調(diào)經(jīng)理的的協(xié)調(diào)作用等等。但這些并未改改變新古典經(jīng)經(jīng)濟學(xué)關(guān)于企企業(yè)認識的根根本——即作為“黑箱箱”的企業(yè)。。新古典企業(yè)理理論的貢獻在在于：它發(fā)現(xiàn)現(xiàn)了企業(yè)的一一個最基本的的屬性，即生產(chǎn)屬性，即企業(yè)是做做什么的，以以及它將遵循循怎樣的技術(shù)術(shù)性規(guī)律。也也正是在這樣樣的基礎(chǔ)上和和領(lǐng)域內(nèi)，他他們發(fā)現(xiàn)企業(yè)業(yè)作為一個多多種要素聯(lián)合合體且有相當當要素密集度度的存在原因因，即規(guī)模經(jīng)濟和邊邊際生產(chǎn)力遞遞減規(guī)律，是它們在決決定著企業(yè)的的規(guī)模變動和和內(nèi)部調(diào)整（（至少是一個個重要因素））。但新古典學(xué)派派的缺陷也正正在于它的嚴嚴格假定條件件和只專注于于企業(yè)的技術(shù)術(shù)性要素。這這雖避免了在在《國富論》中就已存在的的技術(shù)經(jīng)濟關(guān)關(guān)系和社會經(jīng)經(jīng)濟關(guān)系并行行而不統(tǒng)一的的矛盾，但同同時也就喪失失了研究企業(yè)業(yè)的另一個重重要性質(zhì)，即即企業(yè)作為一個個人類社會組組織所具有的的社會性質(zhì)。其結(jié)果自然然是給其理論論體系造成了了盲點和邏輯輯矛盾。在企業(yè)理論方方面，如上述述，新古典理理論從未考察察過企業(yè)的起起源問題，根根本沒有進一一步研究企業(yè)業(yè)的基本性質(zhì)質(zhì)問題，如企企業(yè)能補充或或替代市場嗎嗎？為何企業(yè)業(yè)的組織形式式多種多樣？？隨著新制度經(jīng)經(jīng)濟學(xué)的興起起，世界范圍圍內(nèi)的經(jīng)濟體體制改革，企企業(yè)，尤其是是對其現(xiàn)代形形式——公司的研究越越來越為人們們所關(guān)注，企企業(yè)理論成為為經(jīng)濟學(xué)研究究的一個前沿沿問題。第三節(jié)新制制度經(jīng)濟學(xué)的的企業(yè)理論契約理論對企企業(yè)本質(zhì)提供供了一個較為為全面的解釋釋。它認為現(xiàn)代企業(yè)是日日益復(fù)雜的經(jīng)經(jīng)濟關(guān)系的載載體，是各種種要素的投入入者為了各自自的目的而聯(lián)聯(lián)合起來的，，具有法人地地位的契約集集合體。由于企業(yè)用要要素市場替代代了產(chǎn)品市場場，且在要素素市場價格機機制的作用遠遠不如產(chǎn)品市市場，因此，，企業(yè)內(nèi)部主要要是科層關(guān)系系或等級制度度替代了市場場交換。3.1企業(yè)的契約理理論一、科斯：企企業(yè)是用權(quán)威威指揮替代市市場1937年，科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》中發(fā)現(xiàn)：1.在現(xiàn)實世界，，市場機制的的運行是有代代價的，即交交易費用為正正。2.企業(yè)存在的理理由是它能節(jié)節(jié)省交易費用用，企業(yè)是價價格機制的替替代物?！巴ㄟ^形成成一個組織，，并允許某個個權(quán)威（企業(yè)業(yè)家）來支配配資源，就能能節(jié)約某些市市場運行的成成本?！薄捌笃髽I(yè)家可以以以低于他所替替代的市場交交易價格得到到生產(chǎn)要素，，因為如果他他做不到這一一點，那么通通常也能再回回到公開市場場?！?.企業(yè)的邊界決決定于市場交交易費用與企企業(yè)組織費用用相等的均衡衡水平上。“企業(yè)的擴擴大必須達到到這一點，即即在企業(yè)內(nèi)部部組織一筆額額外交易的成成本等于在公公開市場上完完成這筆交易易所需要的成成本，或者等等于由另一個個企業(yè)家來組組織這筆交易易的成本。””二、張五常：：企業(yè)是合約約選擇的一種種形式企業(yè)是用要素素交易市場替替代產(chǎn)品交易易市場。企業(yè)與市場本本質(zhì)沒有區(qū)別別，只是契約約安排的兩種種不同形式而而已。三、周其仁的的觀點企業(yè)合約是一一個人力資本本與非人力資資本的特別合合約。其之所所以特別，““在于不能事事前完全規(guī)定定各要素及其其所有者的權(quán)權(quán)利和義務(wù)條條款，總要留留一部分在契契約執(zhí)行中再再規(guī)定”，這這個特性是因因為“企業(yè)合合約包括了人人力資本（工工人，經(jīng)理和和企業(yè)家）的的參與”。阿爾欽和德姆姆塞茨認為，，僅從如下假假設(shè)——即在其他條件件不變的情況況下，市場交交易費用越高高，企業(yè)內(nèi)部部組織資源的的比較優(yōu)勢就就越大——去論證企業(yè)的的產(chǎn)生和存在在是不夠的，，還要從“管管理成本”（（企業(yè)內(nèi)部的的交易成本））的角度看企企業(yè)。在其他條件不不變的情況下下，管理成本本越低，企業(yè)業(yè)內(nèi)部組織資資源的比較優(yōu)優(yōu)勢就越大。3.2團隊生產(chǎn)理論論一、團隊生產(chǎn)產(chǎn)的含義即由多種要素素所有者聯(lián)合合進行的生產(chǎn)產(chǎn)。二、團隊生產(chǎn)產(chǎn)的條件只有團隊生產(chǎn)產(chǎn)的總產(chǎn)出大大于參與生產(chǎn)產(chǎn)的各要素的的分產(chǎn)出之和和，團隊生產(chǎn)產(chǎn)才會被采用用。這源于比比較優(yōu)勢的專專業(yè)化生產(chǎn)可可以從合作行行為中獲得收收益。三、“計量困困難”團隊生產(chǎn)的一一個特點是““技術(shù)的不可可分性”。即即各成員和要要素的貢獻不不能被精確測測量和分解，，無法計算各各要素投入的的邊際貢獻量量，因而無法法按照每個人人的真實貢獻獻去分配報酬酬。這會導(dǎo)致機會會主義行為，，成本由全員員承擔(dān)，即存存在外部性。。如果該問題題嚴重，則導(dǎo)導(dǎo)致團隊瓦解解。四、監(jiān)督與協(xié)協(xié)調(diào)之必要與與其成本由于計量困難難，就需要通通過監(jiān)督糾正正激勵不足的的問題，這就就會產(chǎn)生監(jiān)督督成本。即使計量困難難得到解決，，團隊生產(chǎn)還還需要協(xié)調(diào)。。協(xié)調(diào)成本是是指為團隊生生產(chǎn)的順利運運行而進行的的組織、計劃劃、指揮和控控制等產(chǎn)生的的成本。威廉姆森認為為，所謂治理理結(jié)構(gòu)，其實實就是合同關(guān)關(guān)系的完整性性和可靠性在在其中得以決決定的組織框框架。交易成本經(jīng)濟濟學(xué)的任務(wù)，，就是將具有有不同性質(zhì)的的交易分派給給不同的治理理結(jié)構(gòu)，以使使交易成本達達到最小化。。也就是從節(jié)約交易成成本的角度來來解釋各種經(jīng)經(jīng)濟組織的性性質(zhì)、存在的的理由及其邊邊界。3.3交易的治理結(jié)結(jié)構(gòu)理論一、企業(yè)形式式的治理結(jié)構(gòu)構(gòu)的特征在威廉姆森看看來，這里的的一個重要特特征是，內(nèi)部部交易替代了了外部交易。。這對于減少少交易成本，，有著明顯的的作用。二、企業(yè)治理理和市場治理理的交易成本本的差異第一，市場更更有激勵，且且能限制官僚僚性的扭曲；；第二，市場能能匯集需求，，從而實現(xiàn)規(guī)規(guī)模經(jīng)濟；第三，企業(yè)可可動用特有的的治理工具。。企業(yè)與市場替替代的問題，，也就是交易易與治理結(jié)構(gòu)構(gòu)相匹配的問問題。決定企企業(yè)與市場邊邊界的一個主主要因素是，，交易所涉及及的資產(chǎn)專用性。將治理成本和和生產(chǎn)成本合合到一起時就就可發(fā)現(xiàn)，資資產(chǎn)專用性小小時，市場采采購具有范圍圍和規(guī)模優(yōu)勢勢；相反，資資產(chǎn)專用性大大時，企業(yè)組組織就取得優(yōu)優(yōu)勢。三、企業(yè)治理理結(jié)構(gòu)的局限限企業(yè)治理可以以節(jié)約交易成成本，但有時時也會增加交交易成本。威威廉姆森特別別談到了“高高能”的市場場激勵和“低低能”的企業(yè)業(yè)內(nèi)部激勵之之間的差異，，正是后者，，限制企業(yè)成成為唯一的治治理形式。企業(yè)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)分分析的的兩種種不同同思路路：（1）把企企業(yè)所所有權(quán)權(quán)等同同于企企業(yè)財財產(chǎn)的的所有有權(quán)。。財產(chǎn)產(chǎn)所有有權(quán)與與““產(chǎn)產(chǎn)權(quán)””是是等價價概念念，指指的是是對給給定財財產(chǎn)的的占有有權(quán)、、使用用權(quán)、、支配配權(quán)和和轉(zhuǎn)讓讓權(quán)。。四種種產(chǎn)權(quán)權(quán)分屬屬不同同的主主體時時，則則是不不同的的產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)。（2）把企企業(yè)所所有權(quán)權(quán)看作作是對對企業(yè)業(yè)的剩剩余索索取權(quán)權(quán)和剩剩余控控制權(quán)權(quán)，對二者者的主主體構(gòu)構(gòu)成狀狀況及及相互互關(guān)系系進行行分析析。第四節(jié)節(jié)企企業(yè)的的產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)剩余索索取權(quán)權(quán)是相對對于契契約收收益權(quán)權(quán)而言言的，，指的的是對對企業(yè)業(yè)收入入在扣扣除所所有固固定的的契約約支付付(如原材材料成成本、、固定定工資資、利利息等等)的余額額(利潤)的要求求權(quán)。。剩余控控制權(quán)權(quán)指的是是在契契約中中沒有有特別別規(guī)定定的活活動的的決策策權(quán)。。4.1剩余索索取權(quán)權(quán)和剩剩余控控制權(quán)權(quán)研究企企業(yè)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)中中的剩剩余索索取權(quán)權(quán)和剩剩余控控制權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)問題題的實實質(zhì)是是，研研究企企業(yè)所所有者者為了了獲取取更大大盈利利，如如何在在高度度專業(yè)業(yè)化分分工的的管理理知識識市場場上，，控制制企業(yè)業(yè)經(jīng)營營權(quán)，，盡量量獲取取最大大的利利潤。。業(yè)主制制和合合伙制制是比比現(xiàn)代代公司司出現(xiàn)現(xiàn)要早早的企企業(yè)形形式，，作為為市場場經(jīng)濟濟中兩兩種比比較典典型的的企業(yè)業(yè)形式式，對對其產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)加加以分分析顯顯然是是有必必要的的。4.2業(yè)主制制與合合伙制制企業(yè)業(yè)的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)一、業(yè)業(yè)主制制企業(yè)業(yè)的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)業(yè)主制制企業(yè)業(yè)的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)表表現(xiàn)為為產(chǎn)權(quán)權(quán)的單單一所所有。。企業(yè)業(yè)主即即企業(yè)業(yè)的所所有者者擁有有全部部的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，，包括括剩余余索取取權(quán)，，監(jiān)督督其他他要素素所有有者的的權(quán)力力以及及經(jīng)營營的決決策權(quán)權(quán)。為防止止偷懶懶，需需雇傭傭監(jiān)工工。監(jiān)監(jiān)督有有效的的源泉泉在于于獲得得剩余余收入入的人人是團團隊成成員的的監(jiān)工工。二、合合伙制制企業(yè)業(yè)的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)在產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)的基基本特特征上上，合合伙制制與業(yè)業(yè)主制制并無無本質(zhì)質(zhì)的區(qū)區(qū)別。。因為為其所所有權(quán)權(quán)與經(jīng)經(jīng)營權(quán)權(quán)并未未發(fā)生生分離離，只只不過過所有有權(quán)和和經(jīng)營營權(quán)不不再歸歸屬于于一個個主體體，而而是兩兩個或或兩個個以上上的多多個主主體。。其剩剩余索索取權(quán)權(quán)和剩剩余控控制權(quán)權(quán)也是是由幾幾個合合伙人人共同同分享享，這這意味味著虧虧損也也由業(yè)業(yè)主制制的一一人承承擔(dān)變變成了了合伙伙制的的幾個個人共共同承承擔(dān)。。公司制制企業(yè)業(yè)就是是人們們通常常所說說的現(xiàn)現(xiàn)代企企業(yè)制制度，，它是是現(xiàn)代代經(jīng)濟濟生活活中主主要的的企業(yè)業(yè)存在在形式式。公司制制企業(yè)業(yè)產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)的最大特特點是是所有有權(quán)與與控制制權(quán)的的分離離，這種種分離離導(dǎo)致致它面面臨性性的問問題—如何監(jiān)監(jiān)督經(jīng)經(jīng)理的的行為為，以以使其其按照照所有有者(股東)的利益益最大大化目目標行行事。。各種公公司治治理機機制正正是適適應(yīng)這這一要要求而而提出出和形形成的的。4.3現(xiàn)代公公司的的產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)及其其治理理一、現(xiàn)現(xiàn)代公公司的的產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)（一））所有有權(quán)的的地位位，由由積極極的動動因向向消極極的動動因變變化。。過去去，所所有者者擁有有的是是可以以親自自支配配并對對此負負有責(zé)責(zé)任的的物質(zhì)質(zhì)財產(chǎn)產(chǎn)，而而現(xiàn)在在所有有者所所持有有的是是有關(guān)關(guān)企業(yè)業(yè)未來來收益益期望望的紙紙片。?，F(xiàn)在在，所所有者者對于于所持持股份份企業(yè)業(yè)及其其實質(zhì)質(zhì)財產(chǎn)產(chǎn)（指指生產(chǎn)產(chǎn)工具具）已已無支支配力力，同同時他他對其其也不不負無無限責(zé)責(zé)任（二））個人人財產(chǎn)產(chǎn)的價價值，，即他他從公公司中中所獲獲得的的財產(chǎn)產(chǎn)收益益，現(xiàn)現(xiàn)在已已依存存于與與其本本身及及其努努力無無關(guān)的的各種種力量量。個個人財財產(chǎn)收收益，，一方方面，，取決決于企企業(yè)經(jīng)經(jīng)營者者的行行為及及其才才能，，一般般所有有者對對他們們是無無力支支配的的；另另一方方面，，又受受到社社會評評價的的影響響，即即取決決于股股票市市場上上其股股票價價格的的水平平，后后者是是時常常變動動的。。（三））在股股份公公司中中，所所有者者現(xiàn)在在擁有有的是是財產(chǎn)產(chǎn)價值值的憑憑證，，而財財產(chǎn)的的實際際支配配權(quán)，，過去去為所所有權(quán)權(quán)不可可缺少少的部部分，，現(xiàn)在在已分分裂出出來，，轉(zhuǎn)歸歸經(jīng)營營者集集團手手中。。二、現(xiàn)現(xiàn)代公公司面面臨的的問題題新制度度經(jīng)濟濟學(xué)家家認為為：現(xiàn)現(xiàn)代公公司所所有權(quán)權(quán)與控控制權(quán)權(quán)（或或“剩剩余索索取權(quán)權(quán)”與與“監(jiān)監(jiān)督其其他要要素的的權(quán)利利”））的分分離會會給公公司帶帶來新新的問問題，，即擁擁有支支配權(quán)權(quán)和控控制權(quán)權(quán)的經(jīng)經(jīng)營者者的委委托代代理問問題（（簡稱稱代理理問題題）。。（一一））現(xiàn)現(xiàn)代代公公司司資資產(chǎn)產(chǎn)的的委委托托代代理理關(guān)關(guān)系系兩個個層層次次的的委委托托代代理理關(guān)關(guān)系系：：股東東與與董董事事會會之之間間的的委委托托代代理理關(guān)關(guān)系系和和董董事事會會與與經(jīng)經(jīng)理理之之間間的的委委托托代代理理關(guān)關(guān)系系，，三種種不不同同的的角角色色：：承擔(dān)擔(dān)風(fēng)風(fēng)險險的的所所有有者者，，發(fā)發(fā)揮揮戰(zhàn)戰(zhàn)略略決決策策作作用用的的董董事事會會，，執(zhí)執(zhí)行行和和承承擔(dān)擔(dān)經(jīng)經(jīng)營營管管理理的的經(jīng)經(jīng)理理。。（二二））現(xiàn)現(xiàn)代代公公司司中中的的代代理理問問題題和和代代理理成成本本如果果委委托托代代理理關(guān)關(guān)系系的的雙雙方方當當事事人人都都是是效效用用最最大大化化者者，，就就有有充充分分的的理理由由相相信信，，代代理理人人不不會會總總以以委委托托人人的的最最大大利利益益而而行行動動。。委托托人人通通過過對對代代理理人人進進行行適適當當?shù)牡募ぜ顒睿?，以以及及通通過過承承擔(dān)擔(dān)用用來來約約束束代代理理人人越越軌軌活活動動的的監(jiān)監(jiān)督督費費用用，，可可以以使使其其利利益益偏偏差差有有限限。。我們們將將代代理理成成本本的的總總和和定定義義為為：：委委托托人人的的監(jiān)監(jiān)督督支支出出、、代代理理人人的的保保證證支支出出和和剩剩余余損損失失。。代理理人人的的決決策策與與使使委委托托人人福福利利最最大大化化的的決決策策之之間間會會存存在在某某些些偏偏差差。。由由于于這這種種偏偏差差，，委委托托人人的的福福利利將將遭遭受受一一定定的的貨貨幣幣損損失失，，這這也也是是代代理理關(guān)關(guān)系系的的一一種種費費用用，，稱稱為為““剩剩余余損損失失””。。在存存在在委委托托代代理理關(guān)關(guān)系系的的情情況況下下，，代代理理問問題題的的出出現(xiàn)現(xiàn)和和代代理理成成本本的的產(chǎn)產(chǎn)生生是是不不可可避避免免的的。這這是是因因為為，，代代理理人人也也是是一一個個具具有有獨獨立立利利益益行行為為目目標標的的經(jīng)經(jīng)濟濟人人，，他他的的行行為為目目標標與與委委托托人人的的目目標標不不可可能能一一致致。。目標標的的不不一一致致必必然然使使代代理理人人采采取取使使自自己己利利益益最最大大化化而而不不是是委委托托人人利利益益最最大大化化的的行行為為。。這將將使使委委托托人人的的利利益益受受到到損損害害，，從從而而產(chǎn)產(chǎn)生生代代理理問問題題和和代代理理成成本本。。三、、現(xiàn)現(xiàn)代代公公司司治治理理結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)所謂謂公公司司治治理理結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)，，就就是是約約束束股股份份公公司司經(jīng)經(jīng)營營者者行行為為、、減減少少代代理理問問題題和和代代理理成成本本的的一一系系列列組組織織機機構(gòu)構(gòu)、、制制度度安安排排和和客客觀觀力力量量。。公司司治治理理的的對對象象是是股股份份公公司司的的經(jīng)經(jīng)營營者者，，即即公公司司董董事事會會成成員員和和高高層層經(jīng)經(jīng)理理。。公司司治治理理的的目目的的是是約約束束股股份份公公司司經(jīng)經(jīng)營營者者的的行行為為，，減減少少代代理理問問題題和和代代理理成成本本。。公司司治治理理是是通通過過設(shè)設(shè)立立一一定定的的組組織織機機構(gòu)構(gòu)和和制制度度安安排排實實現(xiàn)現(xiàn)的的。。當然然，，這這些些組組織織機機構(gòu)構(gòu)和和制制度度安安排排，，有有些些是是人人們們有有意意識識地地創(chuàng)創(chuàng)立立的的，，如如公公司司內(nèi)內(nèi)部部各各種種規(guī)規(guī)章章制制度度的的建建立立、、董董事事會會和和監(jiān)監(jiān)事事會會等等組組織織機機構(gòu)構(gòu)的的設(shè)設(shè)立立等等；；有些些則則是是隨隨著著公公司司在在市市場場經(jīng)經(jīng)濟濟中中的的活活動動自自發(fā)發(fā)形形成成的的，，如如隨隨著著公公司司的的直直接接和和間間接接融融資資，，股股票票市市場場和和金金融融市市場場必必然然對對公公司司董董事事會會成成員員和和經(jīng)經(jīng)理理的的行行為為產(chǎn)產(chǎn)生生約約束束作作用用。。約束束股股份份公公司司經(jīng)經(jīng)營營者者行行為為的的組組織織機機構(gòu)構(gòu)、、制制度度安安排排和和客客觀觀力力量量主主要要有有兩兩類類：：一類是存存在于公公司內(nèi)部部的各種種組織機機構(gòu)和制制度安排排，叫做做公司治治理的內(nèi)內(nèi)部結(jié)構(gòu)構(gòu)（或機機制）；；另一類是是存在于于公司外外部的各各種客觀觀力量，，叫做公公司治理理的外部部結(jié)構(gòu)（（機制））。（一）公公司治治理的內(nèi)內(nèi)部結(jié)構(gòu)構(gòu)公司治理理的內(nèi)部部結(jié)構(gòu)也也稱法人人治理結(jié)結(jié)構(gòu)。它它是指由由所有者者、董事事會和高高級經(jīng)理理人員組組成的一一種組織織結(jié)構(gòu)。。（二）公公司治治理的外外部結(jié)構(gòu)構(gòu)公司治理理的外部部結(jié)構(gòu)包包括一般般少數(shù)股股東以及及潛在股股東、資資本市場場、股票票交易所所等，以以及經(jīng)理理市場、、產(chǎn)品市市場、社社會輿論論監(jiān)督和和國家法法律法規(guī)規(guī)等外部部力量對對企業(yè)管管理行為為的監(jiān)督督。外部治理理結(jié)構(gòu)是是內(nèi)部治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)的補充充，其作作用在于于使經(jīng)營營行為受受到外界界評價，，迫使經(jīng)經(jīng)營者自自律和自自我控制制。國家法律律法規(guī)是是最重要要的，也也是最有有力的外外部約束束因素，，能使企企業(yè)經(jīng)營營者與整整個社會會有效整整合。外部治理理結(jié)構(gòu)在在公司治治理體系系中所起起的作用用：眾多的競競爭性外外部市場場（如資資本市場場、產(chǎn)品品市場、、經(jīng)理市市場）可可以有利利于股份份公司建建立有效效的監(jiān)控控機制。。在產(chǎn)品市市場上，，公司的的產(chǎn)品和和服務(wù)將將受到消消費者的的裁決。。在有效的的經(jīng)理市市場上，，不負責(zé)責(zé)的或低低能的經(jīng)經(jīng)理得到到的是低低工資和和低職位位；而勤勤奮的和和有能力力的經(jīng)理理會得到到較快的的提升和和較優(yōu)越越的報酬酬。具有無限限性轉(zhuǎn)讓讓的剩余余索取權(quán)權(quán)和兼并并市場的的外部治治理對公公司管理理產(chǎn)生了了重要影影響。政府及國國家法律律法規(guī)、、社會輿輿論、宏宏觀管理理機構(gòu)、、企業(yè)的的工會等等也在不不同層次次上對公公司治理理產(chǎn)生影影響。外部治理理結(jié)構(gòu)在在一定條條件下，，可以轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為內(nèi)內(nèi)部治理理結(jié)構(gòu)。。從各國公公司治理理現(xiàn)狀來來看，都都是內(nèi)部部治理結(jié)結(jié)構(gòu)與外外部治理理結(jié)構(gòu)的的統(tǒng)一，，兩者相相輔相成成的。在股份分分散的情情況下，，股份公公司的外外部市場場的有效效性決定定著公司司內(nèi)部治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)作用的的發(fā)揮。。外部市市場的完完善和外外部治理理的發(fā)揮揮會大大大加強公公司內(nèi)部部治理結(jié)結(jié)構(gòu)的作作用。另外，內(nèi)內(nèi)部治理理結(jié)構(gòu)發(fā)發(fā)揮作用用有賴于于公司管管理的自自我調(diào)控控機制的的存在和和有效的的信息支支持。內(nèi)內(nèi)部治理理結(jié)構(gòu)的的作用，，主要是是股東所所有權(quán)的的運用過過程，它它主要體體現(xiàn)了資資本所有有者對資資本使用用的最終終決定作作用。對企業(yè)所所有權(quán)的的最優(yōu)結(jié)結(jié)構(gòu)，哈哈特等從從契約的的不完全全性角度度進行了了分析。。第五節(jié)企企業(yè)的的最優(yōu)所所有權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)一、契約約不完全全與剩余余索取權(quán)權(quán)傳統(tǒng)的剩剩余索取取權(quán)的定定義是建建立在所所有權(quán)的的法律定定義的基基礎(chǔ)之上上的，認認為占有有權(quán)是所所有權(quán)的的標志，，企業(yè)資資產(chǎn)的所所有者是是企業(yè)的的剩余索索取者?！，F(xiàn)代的企企業(yè)剩余余索取權(quán)權(quán)定義是是建立在在不完全全契約理理論的基基礎(chǔ)之上上的。契契約不完完全意味味著收入入中存在在“剩余余”。5.1契約不完完全與剩余索取取權(quán)和剩剩余控制制權(quán)剩余收入入是契約約不完全全性的內(nèi)內(nèi)生特征征，即當當不同類類型的財財產(chǎn)所有有者進入入一個契契約時，，每個參參與人在在什么情情況下可可以得到到多少收收入并沒沒有在契契約中明明確說明明。就企業(yè)契契約而言言，可以以規(guī)定所所有企業(yè)業(yè)成員都都是剩余余索取者者(即剩余分分享制)，但不可可能規(guī)定定所有企企業(yè)成員員都是固固定收入入的索取取者。二、契約約不完全全與剩余余控制權(quán)權(quán)契約總是是不完全全的。由由于契約約不可能能列舉和和描述未未來可能能發(fā)生的的情況，，因而簽簽訂一個個所有尚尚未指定定給某一一特殊人人物的控控制權(quán)的的不完全全契約，，擁有很很大的節(jié)節(jié)約成本本的優(yōu)點點。哈特把剩剩余控制制權(quán)定義義為所有有權(quán)。對于任何何稀缺資資，都必必須界定定對該資資源的剩剩余控制制權(quán)和剩剩余索取取權(quán)，并并使它們們對稱分分布。如果二者者被結(jié)合合在一起起并落在在同一主主體上，，那就是是一個完完整的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，才才有穩(wěn)定定的性質(zhì)質(zhì)。兩者者結(jié)合在在一起，，就可以以讓決策策者承擔(dān)擔(dān)決策的的全部財財務(wù)后果果。5.2剩余索取取權(quán)與剩剩余控制制權(quán)的匹匹配有收益權(quán)權(quán)而無控控制權(quán)的的人會不不計資源源損耗的的代價去去追求收收益；有有控制權(quán)權(quán)而無收收益權(quán)的的人會不不思改進進控制方方法或濫濫用控制制權(quán)。所以，剩剩余控制制權(quán)和剩剩余索取取權(quán)的對對稱分布布是實現(xiàn)現(xiàn)資源有有效配置置的必要要條件，，也是所所有權(quán)激激勵的奧奧秘所在在。解釋在不不完全契契約條件件下，決決定一項項資產(chǎn)由由誰擁有有為什么么是重要要的是哈哈特的一一個重要要理論貢貢獻。在在完全契契約條件件下，財財產(chǎn)為契契約的任任何一方方所擁有有，沒有有實質(zhì)性性的差別別。但在在不完全全契約時時，由契契約的哪哪一方擁擁有財產(chǎn)產(chǎn)就不再再是等價價的。當契約遺遺漏的情情況發(fā)生生時，由由誰來決決定機器器的使用用和處置置?哈特的回回答是機機器的所所有者。5.3企業(yè)所有有權(quán)的最最優(yōu)結(jié)構(gòu)構(gòu)一、財產(chǎn)產(chǎn)的所有有者給定定，確定定剩余控控制權(quán)首先，哈哈特從法法權(quán)的角角度認定定，所有權(quán)是是權(quán)利的的來源。當契約約中出現(xiàn)現(xiàn)未對機機器使用用的某些些方面作作出規(guī)定定的情形形，那么么，機器器的所有有者擁有有該機器器的剩余余控制權(quán)權(quán)，即可可以按任任何不與與先前的的契約、、慣例或或法律相相違背的的方式?jīng)Q決定機器器所有用用法的權(quán)權(quán)利。其次，在契約不不完全時時，將剩剩余控制制權(quán)配置置給財產(chǎn)產(chǎn)所有者者是有效效率的，這是所所有者行行使剩余余控制權(quán)權(quán)的經(jīng)濟濟根源。。68以上分析析是按照照這樣一一種邏輯輯，即財財產(chǎn)的所所有者是是給定的的，而剩剩余控制制權(quán)安排排則可以以“選選擇”。分析的的結(jié)果表表明，由由所有權(quán)權(quán)決定剩剩余控制制權(quán)的歸歸屬既是是法權(quán)上上的強制制使然，，又是經(jīng)經(jīng)濟上的的優(yōu)化選選擇。但但是，在在分析方方法上，，上述邏邏輯還可可以““顛倒倒”過來來，即假假定事實實上的剩剩余控制制權(quán)是既既定的，，而資產(chǎn)產(chǎn)由誰擁擁有可以以““選擇””。哈特特依照這這一邏輯輯尋求最最佳的資資產(chǎn)所有有者，并并把它概概括為最最優(yōu)所有有權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)選擇問問題。二、剩剩余控控制權(quán)權(quán)既定定，確確定最最佳的的資產(chǎn)產(chǎn)擁有有者首先，，誰應(yīng)該該是資資產(chǎn)的的擁有有者取取決于于其投投資決決策對對所有有權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)的的彈性性大小小。投資資決策策對所所有權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)彈性性大的的一方方擁有有資產(chǎn)產(chǎn)是有有效的的。因因此同同一項項資產(chǎn)產(chǎn)可能能被賦賦予不不同的的價值值。在在這種種情況況下，，資產(chǎn)應(yīng)應(yīng)該由由其利利益與與該資資產(chǎn)相相關(guān)的的一方方擁有有。如客客車應(yīng)應(yīng)該由由司機機擁有有而不不是由由乘客客擁有有。其次，，資產(chǎn)產(chǎn)應(yīng)該該由誰誰擁有有取決決于誰誰的投投資更更重要要，誰誰的投投資具具有更更高的的邊際際生產(chǎn)產(chǎn)力。。誰是是資產(chǎn)產(chǎn)的所所有者者可以以通過過市場場來““選擇擇”。。第三，，資產(chǎn)產(chǎn)應(yīng)該該由誰誰擁有有取決決于運運作資資產(chǎn)的的專門門知識識為誰誰擁有有以及及這種種知識識的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移成成本的的高低低。第四，，高度度互補補的資資產(chǎn)應(yīng)應(yīng)該被被置于于共同同所有有權(quán)之之下；；而如如果資資產(chǎn)是是相互互獨立立的，，那么么它們們就應(yīng)應(yīng)該被被分開開擁有有。一、馬馬歇爾爾的企企業(yè)家家理論論他理想想的企企業(yè)家家必須須具備備的綜綜合能能力分分為兩兩個方方面：：第一，，把企企業(yè)家家作為為“商人和和生產(chǎn)產(chǎn)組織織者”來說明明其作作用和和能力力。第第二，，以其其作為為企業(yè)業(yè)管理理者而而論，，企業(yè)業(yè)家必必須天天生就就具備備領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)他人人的才才能：：一是是選人人用人人的才才能，，二是是決斷斷能力力、應(yīng)應(yīng)變能能力和和統(tǒng)馭