商法（第三版）課件第十五章 證券市場(chǎng)主體法律制度

商法

COMMERCIALLAW第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度1第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度設(shè)立證券交易所主要有兩種形式：會(huì)員制與公司制。會(huì)員制的證券交易所的組織機(jī)構(gòu)通常包括會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、總經(jīng)理以及專(zhuān)門(mén)委員會(huì)。美國(guó)紐約證券交易所會(huì)員證券商最具代表性。證券公司所從事的業(yè)務(wù)在證券市場(chǎng)上起著聯(lián)系證券投資者和證券籌資者的橋梁與紐帶作用，是溝通證券買(mǎi)賣(mài)交易雙方的中間環(huán)節(jié)。法律對(duì)證券公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)予以嚴(yán)格管理，并對(duì)證券公司違規(guī)操作的各項(xiàng)行為規(guī)定了監(jiān)管措施。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)一般具有登記、存管和結(jié)算三項(xiàng)職能。本章導(dǎo)語(yǔ)2第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)除應(yīng)采取有力措施保證業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行外，還應(yīng)設(shè)立證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金。證券服務(wù)機(jī)構(gòu)主要包括投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等。證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在整個(gè)證券市場(chǎng)中的作用很重要。證券業(yè)協(xié)會(huì)分為全國(guó)性證券業(yè)協(xié)會(huì)和地方性證券業(yè)協(xié)會(huì)兩種，其會(huì)員主要是證券公司，此外還包括證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)及其人員。3第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度章節(jié)目錄第一節(jié)證券交易所第二節(jié)

證券公司第三節(jié)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)第四節(jié)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)第五節(jié)證券業(yè)協(xié)會(huì)4第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度商法

COMMERCIALLAW第一節(jié)證券交易所5第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度本節(jié)內(nèi)容概要本節(jié)考察了證券交易所的概念與法律特征，分析了證券交易所的功能，并對(duì)證券交易所的設(shè)立和解散以及組織機(jī)構(gòu)進(jìn)行了探討。本節(jié)知識(shí)點(diǎn)01.證券交易所的概念及法律特征02.證券交易所的功能03.證券交易所的設(shè)立和解散04.證券交易所的職責(zé)范圍與法定義務(wù)05.證券交易所的組織機(jī)構(gòu)本節(jié)關(guān)鍵詞證券交易所6第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度一、證券交易所的概念及法律特征（一）證券交易所的概念（二）證券交易所的法律特征證券交易所一般都是依法設(shè)立的法人組織證券交易所是證券集中交易的場(chǎng)所證券交易所是證券交易的組織者和監(jiān)督者證券交易所是自律管理的法人7第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度二、證券交易所的功能（一）創(chuàng)造持續(xù)、高效的證券交易市場(chǎng)（二）提供便利的交易條件（三）形成公平的市場(chǎng)價(jià)格和環(huán)境（四）引導(dǎo)投資的合理流向（五）維護(hù)證券市場(chǎng)的健康有序發(fā)展8第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度三、證券交易所的設(shè)立和解散（一）證券交易所的設(shè)立組織形式我國(guó)證券交易所的組織形式設(shè)立程序章程事項(xiàng)（二）證券交易所的解散9第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度四、證券交易所的職責(zé)范圍

與法定義務(wù)（一）證券交易所的職責(zé)范圍（二）證券交易所的法定義務(wù)10第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度五、證券交易所的組織機(jī)構(gòu)（一）會(huì)員大會(huì)（二）理事會(huì)（三）總經(jīng)理（四）專(zhuān)門(mén)委員會(huì)（五）任職資格的規(guī)制11第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度商法

COMMERCIALLAW第二節(jié)證券公司12第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度本節(jié)內(nèi)容概要本節(jié)討論了證券公司的概念與法律地位，分析了證券公司的種類(lèi)和業(yè)務(wù)范圍，探討了證券公司的設(shè)立條件和程序并對(duì)證券公司的業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行了研究。本節(jié)知識(shí)點(diǎn)01.證券公司的概念及法律地位02.證券公司的種類(lèi)和業(yè)務(wù)范圍03.證券公司的設(shè)立條件和程序04.證券公司的業(yè)務(wù)管理05.對(duì)證券公司違規(guī)操作的監(jiān)管措施本節(jié)關(guān)鍵詞證券公司13第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度一、證券公司的概念及法律地位（一）證券公司的概念（二）證券公司的法律地位進(jìn)入21世紀(jì)，我國(guó)證券公司曾發(fā)展到100余家。但由于證券市場(chǎng)一度失去控制，這些證券公司本身的治理也存在嚴(yán)重問(wèn)題，出現(xiàn)了大量虧損情況。其中相當(dāng)一部分破產(chǎn)，一些勉強(qiáng)生存下來(lái)的公司也需要通過(guò)注資或重組，才能恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)。這一教訓(xùn)是需要牢牢記取的。14第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度二、證券公司的種類(lèi)和業(yè)務(wù)范圍（一）美國(guó)紐約證券交易所會(huì)員證券商最具代表性（二）我國(guó)證券公司可從事的證券業(yè)務(wù)（三）證券公司的作用15第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度三、證券公司的設(shè)立條件和程序（一）證券公司的設(shè)立條件（二）證券公司的設(shè)立程序16第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度四、證券公司的業(yè)務(wù)管理（一）證券公司的負(fù)債管理（二）證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理（三）證券公司的賬戶(hù)管理（四）證券公司禁止的業(yè)務(wù)行為17第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度五、對(duì)證券公司違規(guī)操作的

監(jiān)督管理（一）對(duì)證券公司違規(guī)行為的監(jiān)管措施（二）對(duì)證券公司股東違規(guī)行為的監(jiān)管措施（三）對(duì)證券公司董事、監(jiān)事、高管人員違規(guī)行為采取的措施18第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度商法

COMMERCIALLAW第三節(jié)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)19第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度本節(jié)內(nèi)容概要本節(jié)分析了證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的概念和職能，根據(jù)立法對(duì)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的設(shè)立條件和程序以及風(fēng)險(xiǎn)防范與業(yè)務(wù)管理進(jìn)行了考察。本節(jié)知識(shí)點(diǎn)01.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的概念及職能02.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的設(shè)立條件和程序03.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范及業(yè)務(wù)管理本節(jié)關(guān)鍵詞證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)20第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度一、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的

概念及職能（一）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的概念（二）我國(guó)《證券法》相關(guān)規(guī)定（三）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能（四）我國(guó)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)履行的職能21第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度二、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的

設(shè)立條件和程序（一）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的設(shè)立條件（二）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的設(shè)立程序22第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度三、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的

風(fēng)險(xiǎn)防范及業(yè)務(wù)管理（一）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取有力措施保證業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行，如設(shè)置必要的服務(wù)設(shè)備和完善的數(shù)據(jù)安全保護(hù)措施；建立健全的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)和安全防范等管理制度；建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)等證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金（二）證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)管理23第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度商法

COMMERCIALLAW第四節(jié)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)24第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度本節(jié)內(nèi)容概要本節(jié)對(duì)證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)的概念和法律性質(zhì)進(jìn)行了論述，分析了證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)的構(gòu)成、法律性質(zhì)等進(jìn)行了研究。本節(jié)知識(shí)點(diǎn)01.證券服務(wù)機(jī)構(gòu)概述02.證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)03.證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)04.其他證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)本節(jié)關(guān)鍵詞證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)；證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)；會(huì)計(jì)師事務(wù)所；律師事務(wù)所；資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)25第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度一、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)概述證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指專(zhuān)門(mén)從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)、證券資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)、證券發(fā)行與交易的會(huì)計(jì)、審計(jì)及法律業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，主要包括投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等。在證券的發(fā)行市場(chǎng)上，它們能為投資者提供準(zhǔn)確的投資信息，幫助投資者作出正確的投資決策，使證券的發(fā)行工作得以順利進(jìn)行；在證券的交易市場(chǎng)中，它們能夠協(xié)助上市公司及時(shí)而準(zhǔn)確地披露經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)和資產(chǎn)狀況，為政府的監(jiān)督管理提供依據(jù)，從而使投資者的權(quán)益得到切實(shí)的維護(hù)。26第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度二、證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)（一）證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的概念及從業(yè)資格證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的概念證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的主要形式投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的禁止行為我國(guó)申請(qǐng)證券投資咨詢(xún)從業(yè)資格機(jī)構(gòu)的條件（二）證券投資咨詢(xún)?nèi)藛T（三）證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)管理27第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度三、證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)（一）證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)的概念（二）證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)的特征中立性非單一性（三）對(duì)證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)的立法規(guī)制（四）對(duì)證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)的管理28第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度四、其他證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)（一）會(huì)計(jì)師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所的概念會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其注冊(cè)會(huì)計(jì)師的主要職責(zé)審計(jì)報(bào)告（二）律師事務(wù)所（三）法律責(zé)任29第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度商法

COMMERCIALLAW第五節(jié)證券業(yè)協(xié)會(huì)30第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度本節(jié)內(nèi)容概要本節(jié)分析了證券業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)的性質(zhì)和職責(zé)，考察了證券業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員以及內(nèi)部管理問(wèn)題。本節(jié)知識(shí)點(diǎn)01.證券業(yè)協(xié)會(huì)的性質(zhì)和職責(zé)02.證券業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員及內(nèi)部管理本節(jié)關(guān)鍵詞證券業(yè)協(xié)會(huì)；章程31第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度一、證券業(yè)協(xié)會(huì)的性質(zhì)和職責(zé)（一）證券業(yè)協(xié)會(huì)的概念和性質(zhì)（二）證券業(yè)協(xié)會(huì)的職責(zé)32第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度二、證券業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員

及內(nèi)部管理（一）證券業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員證券業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員主要是證券公司。我國(guó)《證券法》采取的是自愿入會(huì)與強(qiáng)制入會(huì)相結(jié)合的辦法。（二）證券業(yè)協(xié)會(huì)的內(nèi)部管理33第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券交易所是依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律設(shè)立的，為證券的集中競(jìng)價(jià)和有組織的交易提供場(chǎng)所、設(shè)施和規(guī)則的特殊法人。證券交易所既不直接買(mǎi)賣(mài)證券，也不決定證券價(jià)格，而只為買(mǎi)賣(mài)證券的當(dāng)事人提供場(chǎng)所和各種必要的條件及服務(wù)。34第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度關(guān)于交易所的設(shè)立，國(guó)際上通行三種制度，一種是以美國(guó)為代表的注冊(cè)制；另一種是以英國(guó)為代表的承認(rèn)制；再一種是以日本為代表的特許制。前兩種制度的采用有其特殊的背景，因?yàn)橛⒚雷C券市場(chǎng)是自然產(chǎn)生的，交易所成立在先，有關(guān)監(jiān)管的立法在后。新興市場(chǎng)國(guó)家一般均采用特許制。不論采取何種設(shè)立制度，一國(guó)的證券法總要對(duì)證券交易所的設(shè)立及運(yùn)作作出明確的規(guī)定。根據(jù)我國(guó)《證券法》的規(guī)定，證券交易所的設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院決定。由此可見(jiàn)，我國(guó)交易所的設(shè)立也是采取特許制。35第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券交易的場(chǎng)所一般分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)，證券交易所屬于場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)。從各國(guó)情況看，證券交易以場(chǎng)內(nèi)交易為主，主要在證券交易所進(jìn)行。證券交易所為證券交易提供必備的交易設(shè)施、通訊設(shè)備和服務(wù)等。目前，在我國(guó)證券交易所內(nèi)所進(jìn)行的主要是集中競(jìng)價(jià)交易和大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等非集中競(jìng)價(jià)交易。

36第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度交易所不僅提供有形的交易場(chǎng)所、現(xiàn)代化設(shè)施，而且要組織、監(jiān)督證券交易活動(dòng)。組織證券交易，主要包括接受申報(bào)、撮合成交、發(fā)布證券交易行情、公布證券交易信息、制定證券交易規(guī)則等。監(jiān)管證券交易，主要包括實(shí)時(shí)監(jiān)控證券交易、監(jiān)督證券發(fā)行人履行信息披露義務(wù)、處理異常交易等。證券交易所對(duì)證券交易實(shí)行組織和監(jiān)督，從而維護(hù)證券市場(chǎng)交易秩序，保護(hù)投資者利益。

37第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度自律管理，是指證券交易所出于維護(hù)證券交易市場(chǎng)秩序的需要，對(duì)證券市場(chǎng)上的證券發(fā)行人、市場(chǎng)交易主體以及其他市場(chǎng)參與人進(jìn)行一線(xiàn)的監(jiān)督管理，以維護(hù)證券市場(chǎng)的交易秩序，促進(jìn)證券交易公平、有序地發(fā)展。證券交易所實(shí)行自律管理，彌補(bǔ)了政府監(jiān)管的不足，有利于彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，維護(hù)市場(chǎng)秩序。但同時(shí)，證券交易所作為市場(chǎng)主體，也要接受政府監(jiān)管部門(mén)的依法監(jiān)管，其設(shè)立和解散、章程的制定和修改、總經(jīng)理的任免、突發(fā)事件的處理以及制定規(guī)則等自律管理活動(dòng)都要受到證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。證券交易所的這種自律監(jiān)管者和被監(jiān)管者的雙重身份和職能，有利于其在證券市場(chǎng)上發(fā)揮承上啟下的橋梁和紐帶作用。

38第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度國(guó)際上現(xiàn)有交易所主要有兩種形式，一種是會(huì)員制，一種是公司制。會(huì)員制的證券交易所不以營(yíng)利為目的，其會(huì)員是各證券商。會(huì)員須向證券交易所交納會(huì)費(fèi)。在會(huì)員制證券交易所中，只有會(huì)員才能進(jìn)入證券交易所大廳參與交易活動(dòng)。會(huì)員通常派出一名或若干名場(chǎng)內(nèi)交易員代表證券商參加場(chǎng)內(nèi)交易。目前世界上大多數(shù)國(guó)家采用這種形式。公司制的證券交易所是以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人。它是由銀行、證券公司、投資信托公司等各類(lèi)商事組織共同出資建立起來(lái)的股份有限公司。投資者參與公司的決策，但不得委派自己的股東、職員或雇員直接擔(dān)任證券交易所的高級(jí)職員，以確保交易所的公正性。目前世界上較少?lài)?guó)家和地區(qū)采用這種形式。39第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度我國(guó)上海、深圳兩個(gè)證券交易所都在其章程中規(guī)定其為“實(shí)行自律管理的會(huì)員制法人”，因此，我國(guó)證券交易所目前的組織形式為會(huì)員制。證券交易所的積累歸會(huì)員所有，其權(quán)益由會(huì)員共同享有，在其存續(xù)期間，不得將其積累分配給會(huì)員。但是新《證券法》刪去了原有的“（證券交易所）不以營(yíng)利為目的”的內(nèi)容，這就使證券交易所今后采用會(huì)員制以外的其他組織形式成為可能，為證券交易所的發(fā)展和市場(chǎng)化預(yù)留了一定的空間。

40第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度根據(jù)有關(guān)規(guī)定，設(shè)立證券交易所需由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核，報(bào)國(guó)務(wù)院決定。申請(qǐng)?jiān)O(shè)立證券交易所，應(yīng)當(dāng)向證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交下列文件：（1）申請(qǐng)書(shū)；（2）章程和主要業(yè)務(wù)規(guī)則草案；（3）擬加入會(huì)員名單；（4）理事會(huì)候選人名單及簡(jiǎn)歷；（4）場(chǎng)地、設(shè)備及資金情況說(shuō)明；（5）擬任用管理人員的情況說(shuō)明；（6）證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要求提交的其他文件。

41第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券交易所章程，應(yīng)當(dāng)包括下列事項(xiàng)：（1）設(shè)立目的；（2）名稱(chēng)；（3）主要辦公及交易場(chǎng)所和設(shè)施所在地；（4）職能范圍；（5）會(huì)員的資格和加入、退出程序；（6）會(huì)員的權(quán)利和義務(wù)；（7）對(duì)會(huì)員的紀(jì)律處分；（8）組織機(jī)構(gòu)及其職權(quán)；（9）高級(jí)管理人員的產(chǎn)生、任免及其職責(zé)；（10）資本和財(cái)務(wù)事項(xiàng)；（11）解散的條件和程序；（12）其他需要在章程中規(guī)定的事項(xiàng)。42第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券交易所存在條件發(fā)生改變，不符合國(guó)家法律規(guī)定的，或者遇有不可抗力的事件發(fā)生，致使交易所無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)，或者會(huì)員大會(huì)通過(guò)決議解散的，可以予以解散。在我國(guó)，解散證券交易所，應(yīng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審核后，報(bào)國(guó)務(wù)院決定。43第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券交易所的范圍主要包括：（1）提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施；（2）制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則；（3）接受上市申請(qǐng)，安排證券上市；（4）組織、監(jiān)督證券交易；（5）對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管；（6）對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管；（7）管理和公布市場(chǎng)信息；（8）依照規(guī)定辦理股票、公司債券的暫停上市、恢復(fù)上市或者終止上市的事務(wù)；（9）在突發(fā)性事件發(fā)生時(shí)采取技術(shù)性停牌措施或者決定臨時(shí)停市；（10）證券監(jiān)管理機(jī)構(gòu)賦予的其他職能。44第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券交易所在執(zhí)行上述業(yè)務(wù)時(shí)還須履行以下義務(wù)：（1）對(duì)交易所進(jìn)行的證券交易實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，并按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的要求，對(duì)異常的交易情況提出報(bào)告。（2）從收取的交易費(fèi)用和會(huì)員費(fèi)、席位費(fèi)中提取一定比例的資金設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)基金。（3）收存的風(fēng)險(xiǎn)基金應(yīng)存入開(kāi)戶(hù)銀行專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)，不得擅自使用；（4）按照依法制定的交易規(guī)則進(jìn)行的交易，不得改變交易結(jié)果。對(duì)交易中違規(guī)交易者應(yīng)負(fù)的民事責(zé)任不得免除；在違規(guī)交易中所獲利益，依照有關(guān)規(guī)定處理；對(duì)違反交易所有關(guān)交易規(guī)則的人員，應(yīng)給予紀(jì)律處分，情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷(xiāo)其資格，禁止其入場(chǎng)進(jìn)行證券交易。45第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度會(huì)員大會(huì)為證券交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，其職權(quán)主要包括：（1）制定和修改證券交易所章程；（2）選舉和罷免會(huì)員理事；（3）審議和通過(guò)理事會(huì)、總經(jīng)理的工作報(bào)告；（4）審議和通過(guò)證券交易所的財(cái)務(wù)預(yù)算、決算報(bào)告；（5）決定證券交易所的其他重大事項(xiàng)。46第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度理事會(huì)是證券交易所的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，其職責(zé)是：（1）執(zhí)行會(huì)員大會(huì)的決議；（2）制定、修改證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則；（3）審定總經(jīng)理提出的工作計(jì)劃；（4）審定總經(jīng)理提出的財(cái)務(wù)預(yù)算、決算方案；（5）審定對(duì)會(huì)員的接納；（6）審定對(duì)會(huì)員的處分；（7）會(huì)員大會(huì)授予的其他職責(zé)。47第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度總經(jīng)理是理事會(huì)的輔助機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)交易所的日常管理工作，通常由理事會(huì)聘任。根據(jù)我國(guó)《證券法》的規(guī)定，證券交易所的總經(jīng)理由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)任免。48第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度專(zhuān)門(mén)委員會(huì)根據(jù)需要設(shè)置，在證券交易所章程中明確規(guī)定。從國(guó)際上來(lái)看，證券交易所一般設(shè)有監(jiān)察委員會(huì)、上市委員會(huì)、預(yù)算委員會(huì)、工資委員會(huì)、規(guī)則委員會(huì)等等。49第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度對(duì)證券交易所的負(fù)責(zé)人和其他從業(yè)人員的任職資格，法律上有嚴(yán)格的要求?！蹲C券法》規(guī)定：（1）除了《公司法》第147條規(guī)定的情形外，因違法行為或者違紀(jì)行為被解除職務(wù)的證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人或者證券公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，自被解除職務(wù)之日起未逾5年的，不得擔(dān)任證券交易所的負(fù)責(zé)人；因違法行為或違紀(jì)行為被撤銷(xiāo)資格的律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師或者投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)人員，自被撤銷(xiāo)資格之日起未逾5年的，也不得擔(dān)任證券交易所的負(fù)責(zé)人。（2）因違法行為或者違紀(jì)行為被開(kāi)除的證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券公司的從業(yè)人員和被開(kāi)除的國(guó)家機(jī)關(guān)工作人員，不得招聘為證券交易所的從業(yè)人員。50第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券公司是指依照公司法規(guī)定，經(jīng)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的從事證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。證券公司在部分國(guó)家僅是證券商的一種。所謂證券商，是指依法設(shè)立的以證券承銷(xiāo)、證券自營(yíng)、證券經(jīng)紀(jì)為其核心業(yè)務(wù)的商事主體，它既包括公司，也包括合伙和個(gè)人。根據(jù)我國(guó)《證券法》的規(guī)定，個(gè)人與合伙組織不能經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。51第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度美國(guó)紐約證券交易所會(huì)員證券商最具代表性。主要分六種：（1）傭金經(jīng)紀(jì)商，是接受公眾投資者委托，在證券交易所代為買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，成交后按規(guī)定收取傭金的證券商；（2）專(zhuān)業(yè)會(huì)員，是兼有經(jīng)紀(jì)商與自營(yíng)商雙重職能的證券商；（3）零數(shù)自營(yíng)商，其交易對(duì)象為傭金經(jīng)紀(jì)商。當(dāng)傭金經(jīng)紀(jì)商接到客戶(hù)不足一個(gè)成交單位委托時(shí)，即向零數(shù)經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行交易；（4）交易廳經(jīng)紀(jì)商，交易對(duì)象為傭金經(jīng)紀(jì)商。傭金經(jīng)紀(jì)商接受公眾客戶(hù)委托后，由交易廳經(jīng)紀(jì)商代替其進(jìn)行交易，從中收取傭金，實(shí)為經(jīng)紀(jì)商之經(jīng)紀(jì)商；（5）注冊(cè)交易商，是以個(gè)人身份獲得交易所會(huì)員席位，在交易廳自由活動(dòng)，覓取交易機(jī)會(huì)，謀求利潤(rùn)的證券商；（6）債券經(jīng)紀(jì)商，是在債券交易室從事債券交易的證券商。此外還有執(zhí)行其他業(yè)務(wù)的證券商。52第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度我國(guó)證券公司目前可以從事的證券業(yè)務(wù)有：（1）證券經(jīng)紀(jì)；（2）證券投資咨詢(xún)；（3）與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)；（4）證券承銷(xiāo)與保薦；（5）證券自營(yíng)；（6）證券資產(chǎn)管理；（7）其他證券業(yè)務(wù)。經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，證券公司可以經(jīng)營(yíng)上述部分或者全部業(yè)務(wù)。53第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度根據(jù)《證券法》規(guī)定：經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，證券公司可以提供融資融券服務(wù)。融資融券交易，又稱(chēng)保證金交易或者信用交易，是指客戶(hù)按照法律規(guī)定，在買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)只向證券公司支付一定數(shù)額的保證金或交付部分證券，由證券公司為其墊付不足的價(jià)款或證券的一種交易方式。由于融資融券交易存在較大風(fēng)險(xiǎn)，因此由國(guó)務(wù)院制定有關(guān)融資融券的規(guī)定，同時(shí)，證券公司要從事融資融券活動(dòng)，必須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。證券公司所從事的上述業(yè)務(wù)在證券市場(chǎng)上起著聯(lián)系證券投資者和證券籌資者的橋梁與紐帶作用，是溝通證券買(mǎi)賣(mài)交易雙方的中間環(huán)節(jié)。因此，證券公司一般可被稱(chēng)為證券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)。54第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度設(shè)立證券公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程；（2）主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元；（3）有符合法律規(guī)定的注冊(cè)資本；（4）董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格；（5）有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度；（6）有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施；（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。55第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券公司經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)、證券投資咨詢(xún)、與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)這三項(xiàng)業(yè)務(wù)中的一項(xiàng)或者多項(xiàng)的，注冊(cè)資本不得低于人民幣5000萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)證券承銷(xiāo)與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)之一的，注冊(cè)資本不得低于人民幣1億元；經(jīng)營(yíng)其中2項(xiàng)以上的，注冊(cè)資本不得低于人民幣5億元。不論是經(jīng)營(yíng)何種證券業(yè)務(wù)的證券公司，其注冊(cè)資本都應(yīng)當(dāng)是實(shí)繳資本。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)根據(jù)審慎監(jiān)管原則和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度，可以調(diào)整注冊(cè)資本最低限額，但不得少于上述規(guī)定的限額。證券公司必須在其名稱(chēng)中標(biāo)明證券有限責(zé)任公司或者證券股份有限公司字樣。經(jīng)紀(jì)類(lèi)證券公司必須在其名稱(chēng)中標(biāo)明經(jīng)紀(jì)字樣。56第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券公司的設(shè)立在我國(guó)采取特許制。公司發(fā)起人應(yīng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理證券公司設(shè)立申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和法定程序并根據(jù)審慎監(jiān)管原則進(jìn)行審查，作出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定，并通知申請(qǐng)人；不予批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明理由。證券公司設(shè)立申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)的，申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的期限內(nèi)向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照。證券公司應(yīng)當(dāng)自領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起15日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證。未取得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證，證券公司不得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。證券公司設(shè)立、收購(gòu)或者撤銷(xiāo)分支機(jī)構(gòu)，變更業(yè)務(wù)范圍或者注冊(cè)資本，變更持有5％以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人，變更公司章程中的重要條款，合并、分立、變更公司形式、停業(yè)、解散、破產(chǎn)，必須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。證券公司在境外設(shè)立、收購(gòu)或者參股證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，必須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。57第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度鑒于我國(guó)證券公司運(yùn)營(yíng)資本不足以及負(fù)債率高等實(shí)際情況，《證券法》對(duì)證券公司的負(fù)債作出了嚴(yán)格的限制：（1）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)證券公司的凈資本，凈資本與負(fù)債的比例，凈資本與凈資產(chǎn)的比例，凈資本與自營(yíng)、承銷(xiāo)、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)規(guī)模的比例，負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例，以及流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)作出規(guī)定。（2）證券公司不得為其股東或者股東的關(guān)聯(lián)人提供融資或者擔(dān)保。這對(duì)證券公司提高經(jīng)營(yíng)能力，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是很有必要的。58第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券市場(chǎng)充滿(mǎn)著風(fēng)險(xiǎn)，為防止市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)形成對(duì)證券公司的沖擊，需要公司自身筑起一道防線(xiàn)。（1）風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。證券公司應(yīng)從每年的稅后利潤(rùn)中提取交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，用于彌補(bǔ)證券交易的損失。提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后仍要依公司法提取法定公積金。其風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金只能用于彌補(bǔ)證券交易損失，不能挪作他用，并應(yīng)執(zhí)行國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)提取比例的規(guī)定。（2）風(fēng)險(xiǎn)隔離制度。證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部控制制度，采取有效隔離措施，防范公司與客戶(hù)之間、不同客戶(hù)之間的利益沖突。證券公司必須將其證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分開(kāi)辦理，不得混合操作。59第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度加強(qiáng)賬戶(hù)管理的宗旨是保護(hù)客戶(hù)的利益，促進(jìn)證券公司規(guī)范經(jīng)營(yíng)。證券公司客戶(hù)的交易結(jié)算資金應(yīng)當(dāng)存放在商業(yè)銀行，以每個(gè)客戶(hù)的名義單獨(dú)立戶(hù)管理。證券公司不得將客戶(hù)的交易結(jié)算資金和證券歸入其自有財(cái)產(chǎn)，禁止任何單位或者個(gè)人以任何形式挪用客戶(hù)的交易結(jié)算資金和證券。證券公司破產(chǎn)或者清算時(shí)，客戶(hù)的交易結(jié)算資金和證券不屬于其破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)或者清算財(cái)產(chǎn)。非因客戶(hù)本身的債務(wù)或者法律規(guī)定的其他情形，不得查封、凍結(jié)、扣劃或者強(qiáng)制執(zhí)行客戶(hù)的交易結(jié)算資金和證券。60第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度1.證券公司的從業(yè)人員在證券交易活動(dòng)中，執(zhí)行所屬的證券公司的指令或者利用職務(wù)違反交易規(guī)則的，由所屬的證券公司承擔(dān)全部責(zé)任。2.證券公司的凈資本或者其他風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)不符合規(guī)定的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)責(zé)令其限期改正；逾期未改正，或者其行為嚴(yán)重危及該證券公司的穩(wěn)健運(yùn)行、損害客戶(hù)合法權(quán)益的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以區(qū)別情形，對(duì)其采取限制其業(yè)務(wù)、限制分配紅利、責(zé)令調(diào)整董事、監(jiān)事、以及高級(jí)管理人員、責(zé)令控股股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)、撤銷(xiāo)業(yè)務(wù)許可等行政監(jiān)管措施。3.證券公司違法經(jīng)營(yíng)或者出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重危害證券市場(chǎng)秩序、損害投資者利益的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以對(duì)該證券公司采取責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機(jī)構(gòu)托管、接管或者撤銷(xiāo)等監(jiān)管措施。61第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券公司的股東有虛假出資、抽逃出資行為的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)責(zé)令其限期改正，并可責(zé)令其轉(zhuǎn)讓所持證券公司的股權(quán)。在該股東按照要求改正違法行為、轉(zhuǎn)讓所持證券公司的股權(quán)前，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以限制其股東權(quán)利。這樣的規(guī)定是為了防止證券公司股東的虛假出資和抽逃資金的行為，從而降低證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)廣大投資者的利益。

62第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員未能勤勉盡責(zé)，致使證券公司存在重大違法違規(guī)行為或者重大風(fēng)險(xiǎn)的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以撤銷(xiāo)其任職資格，并責(zé)令公司予以更換。在證券公司被責(zé)令停業(yè)整頓、被依法指定托管、接管或者清算期間，或者出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可以對(duì)該證券公司直接負(fù)責(zé)的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他直接責(zé)任人員采取通知出境管理機(jī)關(guān)依法阻止其出境，申請(qǐng)司法機(jī)關(guān)禁止其轉(zhuǎn)移、轉(zhuǎn)讓或者以其他方式處分財(cái)產(chǎn)，或者在財(cái)產(chǎn)上設(shè)定其他權(quán)利等措施。

63第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是指為證券交易提供集中的登記、存管與結(jié)算服務(wù)的不以營(yíng)利為目的的法人。所謂“不以營(yíng)利為目的”，是指不為設(shè)立人賺取利潤(rùn)，而并非指開(kāi)展自己的業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)不收取有關(guān)的費(fèi)用。從證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)所從事的服務(wù)以及所選擇的組織形式來(lái)看，似應(yīng)歸為企業(yè)法人一類(lèi)。但是，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)特許設(shè)立的，它又不以營(yíng)利為目的，因此應(yīng)作為特殊法人對(duì)待。64第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度我國(guó)《證券法》規(guī)定：證券登記結(jié)算采取全國(guó)集中統(tǒng)一的運(yùn)營(yíng)方式。根據(jù)《證券法》的規(guī)定，我國(guó)的登記結(jié)算機(jī)構(gòu)很快進(jìn)行了改革，成立了中央登記結(jié)算公司。這對(duì)于提高結(jié)算效率、加強(qiáng)監(jiān)管、降低風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)正常交易秩序具有很重要的意義。

65第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)一般具有登記、存管和結(jié)算三項(xiàng)職能。所謂登記職能是指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)具有記錄并確定當(dāng)事人證券賬戶(hù)、證券持有情況及相關(guān)權(quán)益的職責(zé)與功能；所謂存管職能，是指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)代為保管證券持有人的證券的職責(zé)與功能；所謂結(jié)算職能，是指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)具有協(xié)助證券交易的雙方相互交付證券與價(jià)款的職責(zé)與功能。66第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度我國(guó)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)履行的職能包括：（1）證券賬戶(hù)、結(jié)算賬戶(hù)的設(shè)立；（2）證券的存管和過(guò)戶(hù)；（3）證券持有人名冊(cè)登記；（4）證券交易所上市證券交易的清算和交收；（5）受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權(quán)益；（6）辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢(xún)；（7）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。67第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）自有資金不少于人民幣2億元；（2）具有證券登記、存管和結(jié)算服務(wù)所必須的場(chǎng)所和設(shè)施；（3）主要管理人員和業(yè)務(wù)人員必須具有證券從業(yè)資格；（4）證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的名稱(chēng)中應(yīng)當(dāng)標(biāo)明證券登記結(jié)算字樣。68第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的程序主要包括：（1）設(shè)立人向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)。提出申請(qǐng)時(shí)，應(yīng)提交設(shè)立申請(qǐng)書(shū)，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的章程草案等文件。（2）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)。（3）持國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)文件及經(jīng)批準(zhǔn)的章程向國(guó)家工商行政管理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記。（4）經(jīng)核準(zhǔn)登記，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)投入運(yùn)營(yíng)。證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)解散，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。69第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金是指證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)依法設(shè)立的用于補(bǔ)償證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)損失的一種基金。風(fēng)險(xiǎn)基金的資金來(lái)源有兩個(gè)：一是從證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)收入和收益中提?。欢怯勺C券公司按證券交易業(yè)務(wù)量的一定比例繳納。第二個(gè)來(lái)源是否利用，由證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)自主決定，法律上未作強(qiáng)制規(guī)定。70第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度對(duì)結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格管理：（1）基金應(yīng)當(dāng)依法籌集，提取的比例以及征繳的辦法必須依章辦理；（2）基金應(yīng)當(dāng)存入指定銀行的專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)，確保基金安全；（3）基金必須專(zhuān)款專(zhuān)用；（4）向責(zé)任人追償。如果風(fēng)險(xiǎn)損失是人為的因素造成，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)運(yùn)用基金賠償后，應(yīng)當(dāng)向有關(guān)責(zé)任人提出追償。71第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)是多方面的，但其核心的內(nèi)容是為證券客戶(hù)提供全面而周到的服務(wù)。在業(yè)務(wù)管理過(guò)程中，還要嚴(yán)格遵守以下幾項(xiàng)規(guī)則：（1）不得將客戶(hù)的證券用于質(zhì)押或者出借給他人；（2）不得偽造、篡改、毀壞證券持有人名冊(cè)和登記過(guò)戶(hù)記錄，確保名冊(cè)、記錄真實(shí)、準(zhǔn)確和完整；（3）妥善保管登記、存管和結(jié)算的原始憑證。重要的原始憑證的保存期不應(yīng)少于20年。72第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為證券交易提供凈額結(jié)算服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)要求結(jié)算參與人按照貨銀對(duì)付的原則，足額交付證券和資金，并提供交收擔(dān)保。在交收完成之前，任何人不得動(dòng)用用于交收的證券、資金和擔(dān)保物。結(jié)算參與人未按時(shí)履行交收義務(wù)的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)有權(quán)按照業(yè)務(wù)規(guī)則處理上述財(cái)產(chǎn)?！柏涖y對(duì)付”通俗地說(shuō)就是“一手交錢(qián)，一手交貨”，在該機(jī)制下，如果結(jié)算參與人發(fā)生資金或證券交收違約，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)可以暫不向違約參與人交付其買(mǎi)入的證券或應(yīng)收的資金，從而保障結(jié)算機(jī)構(gòu)在結(jié)算參與人違約時(shí)不會(huì)發(fā)生本金的損失?！柏涖y對(duì)付”和“交收擔(dān)?！钡脑瓌t能夠有效地防范和化解證券登記結(jié)算系統(tǒng)的交收風(fēng)險(xiǎn)，極大地改善了證券登記結(jié)算系統(tǒng)的法律環(huán)境。73第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)按照業(yè)務(wù)規(guī)則收取的各類(lèi)結(jié)算資金和證券，必須存放于專(zhuān)門(mén)的清算交收賬戶(hù)，不得與證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的自有資金混合存放；并且只能按業(yè)務(wù)規(guī)則用于已成交的證券交易的清算交收，不得被強(qiáng)制執(zhí)行，即證券交易結(jié)算履約優(yōu)先。這樣就大大提高了證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)維護(hù)正常交收秩序的權(quán)威性，保證了業(yè)務(wù)規(guī)則的嚴(yán)肅性，為證券登記結(jié)算系統(tǒng)安全運(yùn)營(yíng)、切實(shí)保護(hù)投資者的利益提供了法律保障。74第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，也稱(chēng)“證券投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)”，是指依法成立的，為證券投資人或者客戶(hù)提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或者建議，以營(yíng)利為目的的經(jīng)濟(jì)組織。75第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)提供咨詢(xún)服務(wù)的主要形式包括：（1）直接接受投資人或者客戶(hù)委托；（2）舉辦講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等；（3）在報(bào)刊上發(fā)表文章、評(píng)論、報(bào)告，以及通過(guò)電臺(tái)、電視臺(tái)等公眾傳播媒體發(fā)表談話(huà)、文章等；（4）通過(guò)電話(huà)、傳真、電腦網(wǎng)絡(luò)等電信設(shè)備系統(tǒng)，提供服務(wù)等。從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)，必須依照《證券、期貨投資咨詢(xún)管理暫行辦法》的規(guī)定，取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的業(yè)務(wù)許可。未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人均不得從事各種形式的證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)。76第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)不得有下列行為：（1）代理委托人從事證券投資；（2）與委托人約定分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失；（3）買(mǎi)賣(mài)本咨詢(xún)機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的上市公司股票；（4）利用傳播媒介或者通過(guò)其他方式提供、傳播虛假或者誤導(dǎo)投資者的信息；（5）法律、行政法規(guī)禁止的其他行為。有上述行為之一，給投資者造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。77第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度在我國(guó)，申請(qǐng)證券投資咨詢(xún)從業(yè)資格的機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)具備以下條件：（1）有5名以上取得證券投資咨詢(xún)從業(yè)資格的專(zhuān)職人員；其高級(jí)管理人員中，至少有一名取得證券投資咨詢(xún)從業(yè)資格；（2）有100萬(wàn)元人民幣以上的注冊(cè)資本；（3）有固定的業(yè)務(wù)場(chǎng)所和與業(yè)務(wù)相適應(yīng)的通訊及其他信息傳遞設(shè)施；（4）有公司章程；（5）有健全的內(nèi)部管理制度；（6）具備中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求的其他條件。78第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的人員，必須取得證券投資咨詢(xún)從業(yè)資格并加入一家有從業(yè)資格的證券咨詢(xún)機(jī)構(gòu)后，方可從事證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)。證券投資咨詢(xún)?nèi)藛T申請(qǐng)取得證券投資咨詢(xún)從業(yè)資格，必須具備一定的條件。這些條件主要包括：（1）具有中國(guó)國(guó)籍；（2）品行良好、正直誠(chéng)實(shí)，具有良好的職業(yè)道德；（3）具有大學(xué)本科以上學(xué)歷；（3）具有從事證券業(yè)務(wù)兩年以上的經(jīng)歷；（4）通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一組織的證券從業(yè)人員資格考試等。取得證券投資咨詢(xún)從業(yè)資格的人員申請(qǐng)執(zhí)業(yè)的，由所參加的證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，經(jīng)證監(jiān)會(huì)審批后，頒發(fā)執(zhí)業(yè)證書(shū)。

79第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求所屬咨詢(xún)?nèi)藛T，嚴(yán)格遵守國(guó)家的法律法規(guī)，認(rèn)真履行證券投資咨詢(xún)的職責(zé)。證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)及其投資咨詢(xún)?nèi)藛T，應(yīng)當(dāng)以行業(yè)公認(rèn)的謹(jǐn)慎、誠(chéng)實(shí)和勤勉盡責(zé)的態(tài)度，為投資人或者客戶(hù)提供證券、期貨投資咨詢(xún)服務(wù)。不得斷章取義地引用或者篡改有關(guān)信息、資格；不得以虛假信息、市場(chǎng)傳言或者內(nèi)幕信息為依據(jù)向投資人或者客戶(hù)提供投資分析、預(yù)測(cè)或建議；不得代理投資人從事證券買(mǎi)賣(mài)；不得向投資人承諾證券投資收益；不得與投資人約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失；不得為自己買(mǎi)賣(mài)股票及具有股票性質(zhì)、功能的證券；不得利用咨詢(xún)服務(wù)與他人合謀操縱市場(chǎng)或者進(jìn)行內(nèi)幕交易等。證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)及其投資咨詢(xún)?nèi)藛T違反規(guī)定的，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)立案調(diào)查。依法作出行政處罰，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。80第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)是依法設(shè)立的對(duì)證券質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)從而確定證券投資價(jià)值的以營(yíng)利為目的的經(jīng)濟(jì)組織。資信評(píng)估機(jī)構(gòu)是一個(gè)承擔(dān)特殊責(zé)任的社會(huì)性咨詢(xún)服務(wù)機(jī)構(gòu)，它不經(jīng)營(yíng)證券的發(fā)行與買(mǎi)賣(mài)，僅向證券投資者和證券市場(chǎng)提供某一證券的信用等級(jí)評(píng)定結(jié)果。按國(guó)際上通行的做法，資信評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)證券信用等級(jí)進(jìn)行評(píng)定一般采取三等九級(jí)制，最高為AAA級(jí)，最低為C級(jí)。81第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度所謂“中立性”，是指評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)盡最大努力使自己在人員或資金方面不和與自己存在著利害關(guān)系的各方當(dāng)事人以及政府主管部門(mén)發(fā)生任何關(guān)系。如果評(píng)估機(jī)構(gòu)過(guò)分傾向于投資者一方而對(duì)證券評(píng)級(jí)要求得過(guò)嚴(yán)，則不利于證券的順利發(fā)行，籌資者很難籌集到資金；如果評(píng)估機(jī)構(gòu)過(guò)分傾向于政府主管部門(mén)以及客戶(hù)一方而對(duì)評(píng)級(jí)要求得過(guò)寬，則可能導(dǎo)致“垃圾證券”泛濫，最終將導(dǎo)致投資者對(duì)市場(chǎng)失去信心。

82第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度所謂“非單一性”，是指在證券市場(chǎng)上應(yīng)設(shè)立多家資信評(píng)估機(jī)構(gòu)。評(píng)估機(jī)構(gòu)的單一，容易導(dǎo)致對(duì)證券評(píng)級(jí)的偏差，而使投資者以及客戶(hù)失去選擇的余地。83第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度從我國(guó)的實(shí)踐看，證券資信評(píng)估剛剛起步，評(píng)級(jí)制度不健全，評(píng)級(jí)市場(chǎng)的需求不足，人們對(duì)評(píng)級(jí)的認(rèn)識(shí)不高，評(píng)估公司之間利用非市場(chǎng)因素競(jìng)爭(zhēng)，有影響力的資信評(píng)估公司還未形成。隨著市場(chǎng)化程度的提高和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，證券資信評(píng)估業(yè)也將會(huì)得到長(zhǎng)足的發(fā)展。84第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度對(duì)證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)的管理，原則上與證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)相同，但還應(yīng)當(dāng)明確：（1）財(cái)政部會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的資格進(jìn)行確認(rèn)；（2）境外的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)為境內(nèi)企業(yè)提供評(píng)級(jí)服務(wù)，需先向財(cái)政部提出申請(qǐng)，提交該評(píng)估機(jī)構(gòu)主要情況的資料，由財(cái)政部進(jìn)行審核，同意后會(huì)同證監(jiān)會(huì)確認(rèn)；（3）獲得業(yè)務(wù)許可的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后須經(jīng)年檢，重新確認(rèn)其證券業(yè)評(píng)估資格；（4）在股票公開(kāi)發(fā)行、交易中，資信評(píng)估機(jī)構(gòu)不得與審計(jì)機(jī)構(gòu)合二為一；（5）證券資信評(píng)估機(jī)構(gòu)如有嚴(yán)重誤導(dǎo)、重大疏漏、弄虛作假等違法違規(guī)行為，須承擔(dān)法律責(zé)任。85第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度會(huì)計(jì)師事務(wù)所是注冊(cè)會(huì)計(jì)師執(zhí)行業(yè)務(wù)的工作機(jī)構(gòu)。會(huì)計(jì)師在證券市場(chǎng)中的作用主要是通過(guò)審查發(fā)行人或上市公司的財(cái)務(wù)資料并以此為基礎(chǔ)作出鑒定結(jié)論，從而增強(qiáng)發(fā)行人或上市公司的公信力，為投資者提供相應(yīng)的數(shù)據(jù)資料，維護(hù)市場(chǎng)正常的秩序。會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其注冊(cè)會(huì)計(jì)師要從事證券業(yè)務(wù)，必須根據(jù)規(guī)定的條件，向財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，分別取得證券業(yè)務(wù)許可證。86第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度從事證券業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其注冊(cè)會(huì)計(jì)師的主要職責(zé)有：（1）向上市公司、投資人及有關(guān)中介機(jī)構(gòu)提供有關(guān)會(huì)計(jì)事務(wù)的管理咨詢(xún)；（2）辦理資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)，并對(duì)新建或改組的股份有限公司的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行檢查驗(yàn)證工作；（3）股份有限公司投入資本的驗(yàn)資工作；（4）對(duì)股份有限公司的會(huì)計(jì)科目、會(huì)計(jì)報(bào)表和其他財(cái)務(wù)資料做常年會(huì)計(jì)查賬驗(yàn)證工作；（5）對(duì)發(fā)行股票的公司的招股說(shuō)明書(shū)進(jìn)行審核并簽證；（6）協(xié)助辦理股份有限公司股票上市的有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)；（7）協(xié)助辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓的有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作；（8）接受股份有限公司、有關(guān)管理機(jī)構(gòu)和投資人的委托，對(duì)公司會(huì)計(jì)報(bào)告、營(yíng)業(yè)報(bào)告、利潤(rùn)分配方案和其他財(cái)務(wù)資料的復(fù)審；（9）協(xié)助股份有限公司及有關(guān)當(dāng)事人辦理公司收購(gòu)與兼并的有關(guān)事項(xiàng)；（10）協(xié)助辦理股份有限公司的終止與清算事項(xiàng)，等等。87第十五章證券市場(chǎng)主體法律制度注冊(cè)會(huì)計(jì)師本著獨(dú)立審計(jì)的要求，對(duì)證券發(fā)行人的會(huì)計(jì)報(bào)表發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)，提出書(shū)面審計(jì)報(bào)告。注冊(cè)會(huì)計(jì)師需針對(duì)不同的審計(jì)結(jié)果，出具以下四種審計(jì)報(bào)告：（1）無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。這意味著會(huì)計(jì)師對(duì)證券發(fā)行人的會(huì)計(jì)報(bào)表的全面肯定。（2）保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。這意味著會(huì)計(jì)師對(duì)證券發(fā)行人的會(huì)計(jì)報(bào)