財(cái)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)隨堂筆記

第一課

緒論老師提到一個(gè)例子，一個(gè)公司虧損一億，欠銀行1.6億，此時(shí)他用一個(gè)三千萬(wàn)的房子償還了1.6億的債務(wù)，所以該公司賺了1.3億，減去虧損的一億，盈利三千萬(wàn)。第二天，該公司用1.6億現(xiàn)金從銀行把房子買了回來(lái)。整個(gè)過(guò)程房子沒(méi)有給銀行，該公司只是用了1.6億的現(xiàn)金償還了1.6億的債務(wù)。但是報(bào)表卻從虧損一億變成了盈利三千萬(wàn)，三千萬(wàn)的房子價(jià)值還升高到了1.6億。一個(gè)著名的媒體曝光該事件后該公司將媒體告上法庭，訴其侵犯名譽(yù)，最后媒體敗訴。法院判決的理由是該公司沒(méi)有違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

為毛銀行會(huì)同意用三千萬(wàn)房子償還1.6億債務(wù)？因?yàn)殂y行知道對(duì)方會(huì)在第二天拿1.6億現(xiàn)金來(lái)買回去？如果知道，雙方算不算在操縱物價(jià)？擾亂市場(chǎng)？如果不知道，銀行難道估值該房子值1.6億？還是銀行某個(gè)領(lǐng)導(dǎo)和該公司串通好了？另外，該公司用三千萬(wàn)的房子償還債務(wù)他1.6億的債務(wù)，的確是賺了1.3億，可是這并不算是賣東西，所以報(bào)表上并不會(huì)盈利。又怎么說(shuō)該公司盈利了三千萬(wàn)呢？

請(qǐng)教過(guò)多人，大概具體的操作也只有干過(guò)的人才知道怎么弄吧。

什么是會(huì)計(jì)？

會(huì)計(jì)是一絲不茍、嚴(yán)謹(jǐn)、有科學(xué)方法的職業(yè)選擇和判斷，會(huì)計(jì)是實(shí)際應(yīng)用中的財(cái)務(wù)敘述（變化）方法。決策二課

認(rèn)識(shí)資產(chǎn)負(fù)債表一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)公司需要做三張報(bào)表，分別是資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表，利潤(rùn)表。幾乎全世界所有的國(guó)家都要求公司做這三張報(bào)表。

在會(huì)計(jì)的眼睛當(dāng)中，一個(gè)公司的經(jīng)濟(jì)行為有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，包括日常的銷售產(chǎn)品收回貨款等。投資活動(dòng)，包括去新的地方開(kāi)拓業(yè)務(wù)，銷售新產(chǎn)品，投資別的公司，建一個(gè)子公司等等。融資活動(dòng)，當(dāng)公司缺錢(qián)之后去找人來(lái)投資他或者貸款。

當(dāng)我投資之后我需要知道我的本金在哪里，是不是損失了，當(dāng)他們變成了各種各樣的商品的時(shí)候我還需要知道我的本金變成了什么，這些商品的價(jià)值又如何。描述這一切的就是資產(chǎn)負(fù)債表。

1.2認(rèn)識(shí)資產(chǎn)負(fù)債表--本金的價(jià)值體現(xiàn)（或者說(shuō)本金變成了什么）

1.2.1財(cái)務(wù)日常工作中常用的三張表格：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。

1.2.2做報(bào)表的目的：用來(lái)描述一個(gè)公司的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

1.2.3經(jīng)濟(jì)活動(dòng)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和融資活動(dòng)。

1.2.4出售產(chǎn)品時(shí)沒(méi)有收到貨款，只得到一個(gè)收款的權(quán)利叫做應(yīng)收賬款（需要承擔(dān)一些客戶不能還款的風(fēng)險(xiǎn)）。

1.3資產(chǎn)的概念

1.3.1資產(chǎn)負(fù)債表的形式：左側(cè)資產(chǎn)（Assets）、右側(cè)負(fù)債（Liabilities）與股東權(quán)益（Shareholder's

equity）

1.3.2源自百度百科定義：

資產(chǎn)：任何公司、機(jī)構(gòu)和個(gè)人擁有的任何具有商業(yè)或交換價(jià)值的東西。

費(fèi)用：企業(yè)在日?；顒?dòng)中發(fā)生的會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益減少的、與向所有者分配利潤(rùn)無(wú)關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的總流出。

在產(chǎn)品：企業(yè)正在制造尚未完工的生產(chǎn)物，包括正在各個(gè)生產(chǎn)工序加工的產(chǎn)品和已經(jīng)加工完畢但尚未檢驗(yàn)或已檢驗(yàn)但尚未辦理入庫(kù)手續(xù)的產(chǎn)品。（狹義的含義：僅指車間內(nèi)部處于加工、檢驗(yàn)、運(yùn)輸?shù)冗^(guò)程中的產(chǎn)品。）

1.3.3資產(chǎn)與費(fèi)用的區(qū)別：

資產(chǎn)：一筆錢(qián)花出去后，換回來(lái)一個(gè)未來(lái)有用的東西。

費(fèi)用：一筆錢(qián)花出去，什么也沒(méi)有留下。1.3.4流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)的區(qū)別：

一次循環(huán)變成現(xiàn)金的是流動(dòng)資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)數(shù)次循環(huán)變成現(xiàn)金的是非流動(dòng)資產(chǎn)。

1.3.5流動(dòng)資產(chǎn)（liquid

asset）--按照變現(xiàn)速度排列

（1）貨幣資金（Cash）：反映企業(yè)資金的情況。

（2）應(yīng)付賬款（Accounts

receivable）：未收到貨款后，得到的收款的權(quán)利（需要承擔(dān)一些客戶不能還款的風(fēng)險(xiǎn)）。

（3）其他應(yīng)收款（Other

receivables）：與銷售無(wú)關(guān)的。

具有中國(guó)特色的項(xiàng)目--企業(yè)與一些企業(yè)的關(guān)聯(lián)方進(jìn)行的交易，如“借”款，在中國(guó)所謂的“借”大多等于拿。屬于資金的占用。（4）預(yù)付賬款（Prepaid

accounts）：帶來(lái)一個(gè)向供應(yīng)商收款的權(quán)利。（5）存貨（Inventory）：在產(chǎn)品是沒(méi)有生產(chǎn)完成的產(chǎn)品，包括在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和原材料。

待攤費(fèi)用（Deferred

expenses）：資產(chǎn)隨著持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中逐漸變成的費(fèi)用（先受益，后分?jǐn)傎M(fèi)用）。預(yù)付租金、預(yù)付廣告費(fèi)、開(kāi)辦費(fèi)（通常認(rèn)為長(zhǎng)期待攤費(fèi)用）等。

1.3.6非流動(dòng)資產(chǎn)（Noncurrent

asset）--按照變現(xiàn)速度排列

（1）長(zhǎng)期投資（Long-tem

incestment）：參股其他公司、投資子公司、國(guó)債的長(zhǎng)期持有、有股權(quán)和債權(quán)性質(zhì)的投資。均需長(zhǎng)期持有。

（2）固定資產(chǎn)（Fixed

asset）：要求價(jià)格高并且使用周期長(zhǎng)。

（3）無(wú)形資產(chǎn)（Intangible

assets

and

other

assets）：因中國(guó)國(guó)情，在中國(guó)個(gè)人和企業(yè)不能擁有土地的所有權(quán)只用使用權(quán)。包括專利權(quán)、專有技術(shù)、版權(quán)、商標(biāo)權(quán)、商譽(yù)、土地使用權(quán)等。

1.4資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)--報(bào)表的格式相同結(jié)構(gòu)不同，每個(gè)資產(chǎn)的內(nèi)涵也不盡相同。表現(xiàn)企業(yè)的狀態(tài)與特征信息。

1.4.1人員：人員的所有權(quán)不歸屬企業(yè)。

1.4.2公司的所有權(quán)歸屬股東。

1.4.3養(yǎng)雞場(chǎng)問(wèn)題--生物資產(chǎn)（動(dòng)植物）

雞對(duì)于養(yǎng)雞場(chǎng)來(lái)說(shuō)屬于產(chǎn)品，那么雞就是存貨。但是蛋雞生產(chǎn)雞蛋出售，所以蛋雞是生產(chǎn)雞蛋的設(shè)備是固定資產(chǎn)。所以，公雞屬于存貨，母雞（產(chǎn)蛋）屬于設(shè)備的固定資產(chǎn)。

1.4.4除金融行業(yè)外，財(cái)務(wù)報(bào)表格式都相同企業(yè)結(jié)構(gòu)不同，構(gòu)成各個(gè)不同的企業(yè)。

第三課

資產(chǎn)的概念

一張真實(shí)的資產(chǎn)負(fù)債表，他分成左右兩部分。左邊是資產(chǎn)，右邊是負(fù)債和股東權(quán)益。

資產(chǎn)的第一項(xiàng)是Cash，也就是貨幣資金，錢(qián)。

第二項(xiàng)Account

receivable，是應(yīng)收賬款，一般說(shuō)來(lái)是一種向他人收錢(qián)的權(quán)利，最常出現(xiàn)在賒銷之后。簡(jiǎn)單來(lái)講就是客戶欠你的錢(qián)。

第三項(xiàng)Other

receivable，其他應(yīng)收款，是一個(gè)比較中國(guó)特色的項(xiàng)目，指的是別人借走你的錢(qián)你收回這筆錢(qián)的權(quán)利。但是這筆錢(qián)和一般的對(duì)外貸款不一樣，因?yàn)檫@筆錢(qián)借出去之后是沒(méi)有任何財(cái)務(wù)上的回報(bào)的，比如你朋友找你借了幾百萬(wàn)，這個(gè)幾百萬(wàn)是其他應(yīng)收款，但是他卻不是買東西所得或者投資或者對(duì)外貸款所得?，F(xiàn)實(shí)當(dāng)中更容易出現(xiàn)其他應(yīng)收款的原因是員工出差。員工出差和公司借備用金，這筆備用金對(duì)于公司來(lái)說(shuō)就是出差備用金，屬于其他應(yīng)收款的一項(xiàng)?，F(xiàn)實(shí)當(dāng)中，有些企業(yè)的其他應(yīng)收款居然高達(dá)幾十億，出現(xiàn)這樣的情況的原因之一是這個(gè)公司和關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了交易，關(guān)聯(lián)方借走了公司的資金，不過(guò)深入下去會(huì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)借實(shí)際上就是拿。

第四項(xiàng)，Prepaid

account，預(yù)付賬款。就是得到貨物之前先付了錢(qián)，于是通過(guò)預(yù)付賬款你得到了一個(gè)向供應(yīng)商收款收貨物的權(quán)利，所以這算是一種資產(chǎn)。

第五項(xiàng)Inventory,存貨。包括原材料，產(chǎn)成品，沒(méi)有做好的產(chǎn)品——在產(chǎn)品。

第六項(xiàng)，Deferred

expenses,待攤費(fèi)用。首先要明白，資產(chǎn)和費(fèi)用的區(qū)別，資產(chǎn)和費(fèi)用的共同點(diǎn)是都要花錢(qián)，但是資產(chǎn)是花了錢(qián)之后得到了對(duì)未來(lái)有用的東西，費(fèi)用是花完就完了。舉個(gè)例子，花了六萬(wàn)塊錢(qián)買了能夠用六個(gè)月的辦公用品，這六萬(wàn)的辦公用品就是資產(chǎn)。但是隨著時(shí)間的流逝，企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，這些辦公用品會(huì)消耗，會(huì)損失。所以待攤費(fèi)用指的就是這些起初是資產(chǎn)但是隨著經(jīng)營(yíng)以及時(shí)間的流逝他們會(huì)慢慢消耗的東西。其他的待攤費(fèi)用還有比如預(yù)付的房租，隨著消耗房租慢慢消耗，預(yù)付的廣告費(fèi)，隨著廣告次數(shù)慢慢消耗等等。企業(yè)的開(kāi)辦費(fèi)算作是待攤費(fèi)用，但那是因?yàn)橐话銇?lái)講企業(yè)會(huì)存在比較長(zhǎng)的時(shí)間，所以開(kāi)辦費(fèi)當(dāng)做是長(zhǎng)期的待攤費(fèi)用。

以上所有的項(xiàng)目，都屬于一個(gè)類別，流動(dòng)資產(chǎn)Current

Assets,自然也就還有Noncunrrent

Assets,非流動(dòng)資產(chǎn)。所謂流動(dòng)資產(chǎn)就是那些很快就會(huì)變成現(xiàn)金的東西，比如原材料，制作成產(chǎn)品之后賣出去就變成現(xiàn)金了。但是廠房設(shè)備這些東西要經(jīng)過(guò)很多很多次的制作產(chǎn)品銷售之后才會(huì)變成現(xiàn)金，所以他們是非流動(dòng)資產(chǎn)。

看一下資產(chǎn)負(fù)債表的流動(dòng)資產(chǎn)這一塊，排列的順序就是按照它變成現(xiàn)金的速度快慢來(lái)排列的，現(xiàn)金自然最快，應(yīng)收賬款其次，其余次之。

非流動(dòng)資產(chǎn)里面

固定資產(chǎn)Fixed

assets的定義是要長(zhǎng)期使用的是價(jià)值較高的資產(chǎn)，所以杯子碟子一支筆這樣的不算。

無(wú)形資產(chǎn)Intangible

assets

and

other

assets,包括技術(shù)版權(quán)商標(biāo)權(quán)等。在中國(guó)，無(wú)形資產(chǎn)里面的非常重要的一項(xiàng)是土地使用權(quán)，因?yàn)槭澜缟掀渌暮芏鄧?guó)家是土地私有制的。

折舊一詞是用來(lái)描述資產(chǎn)，尤其是固定資產(chǎn)的損耗程度的。但是對(duì)于土地這樣非常特殊的幾乎只能是不斷升值的固定資產(chǎn)不提折舊。

Long-term

investment,長(zhǎng)期投資，包括參股別的公司，投資子公司，購(gòu)買債券，只要這些東西打算長(zhǎng)期持有，那就是長(zhǎng)期投資。

（二）資金的來(lái)源與利潤(rùn)的產(chǎn)生

一四

2013-11-04

17:29

==========負(fù)債==========

1、在中國(guó)大部分公司應(yīng)付債券為零，只有能夠發(fā)行公司債券的公司才不會(huì)是零，但這在中國(guó)很少見(jiàn)。

2、長(zhǎng)期應(yīng)付款通常與租賃有關(guān)系。

A.經(jīng)營(yíng)性租賃（實(shí)質(zhì)是租賃）

B.融資性租賃：期限長(zhǎng)、金額大，計(jì)入長(zhǎng)期應(yīng)付款（實(shí)質(zhì)不是租賃業(yè)務(wù)，而是分期付款購(gòu)買一個(gè)資產(chǎn)）

=====股東權(quán)益（永遠(yuǎn)不需要償還，股東不能隨意撤資）=====

股本、資本公積：從外面拿進(jìn)來(lái)的【股份有限公司—股本，有限責(zé)任公司—實(shí)收資本】

盈余公積、非分配利潤(rùn)：里面留下來(lái)的

股本=注冊(cè)資本【外國(guó)無(wú)注冊(cè)資本需要或要求，則股本=投入的最原始的資本】

資本公積=實(shí)際投入資本-注冊(cè)資本（上市公司一定有資本公積）

--------資本公積的產(chǎn)生--------

上市公司：發(fā)行股票

1億股×面值$1=對(duì)應(yīng)一個(gè)億的資本

1億股×售價(jià)$20=籌集20個(gè)億的資金

則1個(gè)億為股本，19個(gè)億為資本公積

非上市公司

A投入1M設(shè)立一個(gè)小公司，幾年后經(jīng)營(yíng)狀況良好，B有意向投資該公司

兩人商量后決定——B投資后雙方各占50%股份，則要求B投資額必須大于1M

假設(shè)B投入5M

則1M放入股本，總股本變?yōu)?M

剩下4M為資本公積，歸所有股東共同所有，A、B各擁有2M

在中國(guó)，股本是一個(gè)非常重要的具有法律意義的概念。

（1）股本總量表現(xiàn)了該公司對(duì)外承擔(dān)法律責(zé)任的上限

（2）股本結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了公司股東之間的權(quán)利的分割

當(dāng)該公司不止一個(gè)股東時(shí)，股東之間股權(quán)分配比例不是按照出資額來(lái)進(jìn)行分配，而是按照他們?cè)诠杀局兴急壤齺?lái)分配。

盈余公積：法律不讓我們分配的利潤(rùn)【中國(guó)特色項(xiàng)目】

（中國(guó)公司法規(guī)定所有公司有了盈利之后，必須留存至少百分之十作為盈余公積。無(wú)此規(guī)定的國(guó)家則無(wú)該項(xiàng)目。）

未分配利潤(rùn)：我們自己不想分配的利潤(rùn)

會(huì)計(jì)恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+股東權(quán)益（錢(qián)用在哪兒=錢(qián)來(lái)自哪兒）

變形式：從經(jīng)濟(jì)含義上，只有股東權(quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債是正確的

剩余求償權(quán)：公司還債后，剩下內(nèi)容才是股東的。股東才是這個(gè)公司最終的風(fēng)險(xiǎn)和收益的承擔(dān)者。

公司經(jīng)營(yíng)的最終目標(biāo)：為股東賺錢(qián)。

--------兩組概念的區(qū)分--------

1、資產(chǎn)與財(cái)產(chǎn)物資（看得見(jiàn)摸得著）

是前者非后者：應(yīng)付款、預(yù)付款等權(quán)利

是后者非前者：租用物品、放在公司的代銷產(chǎn)品

2、資產(chǎn)與成本費(fèi)用

今日的資產(chǎn)就是未來(lái)的成本費(fèi)用，只是時(shí)間概念上的不同

營(yíng)業(yè)稅金及附加：包括營(yíng)業(yè)稅、營(yíng)業(yè)稅及增值稅附加稅費(fèi)，eg：城市維護(hù)建設(shè)費(fèi)、教育費(fèi)附加等

流轉(zhuǎn)稅：只要有業(yè)務(wù)，不論是否賺到錢(qián)都需要交。

eg：（1）營(yíng)業(yè)稅—價(jià)內(nèi)稅，由經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)

（2）增值稅—價(jià)外稅，由消費(fèi)者承擔(dān)，由經(jīng)營(yíng)者代收，計(jì)入負(fù)債—應(yīng)交稅金中

期間費(fèi)用：

1、營(yíng)業(yè)費(fèi)用：跟銷售環(huán)節(jié)相關(guān)（銷售人員工資、店面租金或折舊、部門(mén)開(kāi)支、廣告費(fèi)、運(yùn)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、促銷費(fèi)等）

2、管理費(fèi)用：跟管理環(huán)節(jié)相關(guān)（管理人員工資、辦公樓折舊、行政開(kāi)支等）

3、財(cái)務(wù)費(fèi)用：利息收入直接從利息費(fèi)用中扣除（特殊情況下可能為負(fù)數(shù)）

不同類型人員的工資與折舊計(jì)入不同項(xiàng)目中。生產(chǎn)期間折舊與工人工資計(jì)入生產(chǎn)成本。

營(yíng)業(yè)外的收入與支出的特點(diǎn)：與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有關(guān)系，都是偶然因素，沒(méi)有持續(xù)性。

企業(yè)所得稅=應(yīng)稅所得×25%

--------應(yīng)稅所得與利潤(rùn)總額的區(qū)別--------

前者以稅法為基礎(chǔ)，后者以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為基

財(cái)務(wù)分析基本方法

三種分析方法：同型分析

比率分析（最常用的）現(xiàn)金流分析

同型分析，它其實(shí)就是一個(gè)結(jié)構(gòu)分析。

比如說(shuō)利潤(rùn)表那這個(gè)結(jié)構(gòu)就是整個(gè)這個(gè)利潤(rùn)表當(dāng)中的每一個(gè)項(xiàng)目它占收入的比重是什么。

我們?cè)?jīng)說(shuō)過(guò)利潤(rùn)表就像一個(gè)漏斗一樣進(jìn)來(lái)的是收入，出去的是利潤(rùn)，所以我們想要知道在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中從收入到利潤(rùn)的過(guò)程當(dāng)中每一個(gè)步驟到底都損耗了多少，這就是利潤(rùn)表這個(gè)結(jié)構(gòu)分析它的意義所在。

我們知道整個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表告訴我們獲得的資金的總量是多少，同時(shí)也很想知道在這個(gè)資金的總量當(dāng)中它們各自每個(gè)部分的資產(chǎn)所占的比重是多少，這就是資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)

同型分析讓我們了解這個(gè)報(bào)表的結(jié)構(gòu)。利潤(rùn)表上這個(gè)報(bào)表的結(jié)構(gòu)讓我們知道我們從收入到利潤(rùn)一步一步是如何得到的；資產(chǎn)負(fù)債表上這個(gè)結(jié)構(gòu)既讓我們理解這個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)的構(gòu)成是什么樣的，從而從這個(gè)資產(chǎn)的構(gòu)成當(dāng)中我們可以去和它的行業(yè)特征，它的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相聯(lián)系。而另一方面在資產(chǎn)負(fù)債表的右邊這種結(jié)構(gòu)可以讓我們一目了然的了解這個(gè)企業(yè)的資金的來(lái)源狀況。

比率分析就是我們認(rèn)為原始的報(bào)表的數(shù)據(jù)可能不能夠充分的描述這個(gè)企業(yè)的狀況，所以我們還需要把財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間做一些加減乘除得到一些新的數(shù)據(jù)，那么這些新的數(shù)據(jù)我們就叫它比率。這是我們財(cái)務(wù)分析當(dāng)中最常用的一種手段。

將前面的十三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)做出的報(bào)表為例。

把利潤(rùn)表上的所有項(xiàng)目都除以收入，看它占收入的比重是怎么樣的。

很顯然，收入部分為100%，成本占72%，三項(xiàng)費(fèi)用占14%，再扣除所得稅2%，最后得出公司的凈利潤(rùn)占收入比重的12%——可以使我們更直觀地了解利潤(rùn)表它的結(jié)構(gòu)，可以理解為什么只有12%轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，都是在哪個(gè)過(guò)程耗掉了？

從這個(gè)過(guò)程可以看出，其毛利潤(rùn)=收入-成本=28%。這樣的同型分析比原始報(bào)表更加直觀。

【資產(chǎn)負(fù)債表】總資產(chǎn)為基數(shù)，每項(xiàng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重為什么樣即同型分析。

從圖可知。貨幣資金占總資產(chǎn)18%，應(yīng)收賬款占14%，預(yù)付賬款2%，存貨5%。其所有流動(dòng)資產(chǎn)加在一起占總資產(chǎn)39%。固定資產(chǎn)占60%，無(wú)形資產(chǎn)2%。

【分析】曾討論過(guò)其實(shí)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)往往跟企業(yè)的行業(yè)特征以及其競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境有關(guān)。固定資產(chǎn)占60%——什么行業(yè)？相對(duì)比較重資產(chǎn)的制造業(yè)（固定資產(chǎn)投入比較大）

其次，貨幣資金雖然占到18%，但其應(yīng)收賬款卻是緊隨其后占據(jù)第二——應(yīng)收賬款比較多——東西可能不太好賣，存在一定競(jìng)爭(zhēng)。

負(fù)債占總資產(chǎn)的62%，剩下的38%為股東權(quán)益。短期借款54%，應(yīng)付賬款8%。股東本身的最初投入3200萬(wàn)占34%，后來(lái)又追加投資未分配利潤(rùn)4%——通過(guò)同型分析，很清楚了解資金來(lái)源的比重。

【小結(jié)】在資產(chǎn)負(fù)債表左邊，資產(chǎn)構(gòu)成中可以和它的行業(yè)特征、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境相聯(lián)系。右邊可以一目了然這個(gè)企業(yè)的資金來(lái)源狀況。

除了同型分析外，財(cái)務(wù)分析還有其他的方法，諸如。比率分析（我們認(rèn)為原始報(bào)表數(shù)據(jù)可能不夠充分描述這個(gè)企業(yè)的狀況，故需要將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間做加減乘除，得到一些新數(shù)據(jù)，這些新數(shù)據(jù)就叫做比率）、現(xiàn)金流分析。

有時(shí)候，我們不僅僅要看數(shù)據(jù)本身，我們還想將這個(gè)數(shù)據(jù)做個(gè)比較，因?yàn)楹芏鄷r(shí)候這個(gè)數(shù)據(jù)很難給我們個(gè)直觀的印象。我們需要一個(gè)比較才能得出一些結(jié)論。

【問(wèn)題】如何去比較？

趨勢(shì)分析：和自己的過(guò)去去比

比較分析：拿我的企業(yè)和別的企業(yè)比，比如說(shuō)我的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、我的標(biāo)桿企業(yè)或者我這個(gè)行業(yè)的平均水平。

比率分析。

首先從我們看企業(yè)最關(guān)心的問(wèn)題說(shuō)起。我們最關(guān)心什么？當(dāng)然是企業(yè)的盈利狀況。why？企業(yè)生存的目的就是為了盈利——看企業(yè)盈利狀況看哪張表？——利潤(rùn)表！從利潤(rùn)表可以看出這個(gè)企業(yè)的毛利潤(rùn)是多少？?jī)衾麧?rùn)是多少？

從前表知。公司毛利潤(rùn)=收入-成本。即4300萬(wàn)-3100萬(wàn)=1200萬(wàn)。凈利潤(rùn)是多少呢？520萬(wàn)。

看到這個(gè)數(shù)字能不能判斷這企業(yè)盈利狀況？可能有點(diǎn)問(wèn)題。why？比如我看到這公司今年盈利500萬(wàn)，到底這個(gè)500萬(wàn)是多是少？需要有背景才能判斷。比如我說(shuō)今年沃爾瑪盈利是500萬(wàn)，那大家肯定說(shuō)這太可怕了，太少了！又如樓下小賣鋪，我說(shuō)它一年盈利500萬(wàn)，你什么感覺(jué)？同樣非?？膳?！同樣是一個(gè)500萬(wàn)的數(shù)字，沃爾瑪就低小賣鋪就高?！f(shuō)明僅僅看這個(gè)利潤(rùn)的數(shù)字是不夠的！需要將這個(gè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為另外一種表述方法——如何轉(zhuǎn)化？——變成比率）比如說(shuō)我們變成毛利潤(rùn)率（毛利潤(rùn)除以收入）、凈利潤(rùn)率（凈利潤(rùn)除以收入）

例子中，毛利潤(rùn)為1200萬(wàn)，收入為4300萬(wàn)。毛利率=1200/4300=28%。凈利潤(rùn)率=520/4300=12%

此時(shí)就可以把不同規(guī)模的公司進(jìn)行比較啦！

看下這個(gè)凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入。那么如果說(shuō)一個(gè)企業(yè)凈利潤(rùn)率是12%，是什么意思呢？即，只要我能賣出100元東西，我就獲利12元。如果我其他什么信息都不提供，只告訴你上述賺12元，那你對(duì)我盈利狀況是否足夠了解呢？很顯然不夠！——你肯定會(huì)想，我到底能賣多少東西？要是一共只賣100元東西，最后一共掙12快；要是賣100億東西，我卻可以掙12億——雖然兩者利潤(rùn)率相同，但兩者是完全不同的企業(yè)！——故，在知道凈利潤(rùn)率為12%后，你還想知道我到底能賣出多少東西？即我的收入是多少？——（不直接回答）其實(shí)我想獲得更多的收入，很簡(jiǎn)單，我要投更多的錢(qián)，我投的錢(qián)越多，我獲得的收入可能就越多，所以我不告訴你我現(xiàn)在獲得了多少收入，而是告訴你我現(xiàn)在投入了多少資源，從而獲得了多少收入——那么想想要看什么報(bào)表？——資產(chǎn)負(fù)債表中的總資產(chǎn)！——所以我就告訴你我現(xiàn)在投入了多少總資產(chǎn)，從而獲得了多少的收入。我們把這兩個(gè)比率都寫(xiě)在這，你會(huì)發(fā)現(xiàn)件很有趣的事情——兩個(gè)收入被約掉了！最后我們得到的結(jié)果是什么？新的比率即凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)。什么含義？即，我投入那么多資源后我最后可以賺多少錢(qián)！即【投資回報(bào)】的概念。既然是總資產(chǎn)這個(gè)投資所獲得的回報(bào)，叫它總資產(chǎn)報(bào)酬率。

那凈利潤(rùn)率是個(gè)什么概念？我們知道，利潤(rùn)表就像一個(gè)漏斗，進(jìn)來(lái)的是收入，出去的是利潤(rùn)。那么凈利潤(rùn)率告訴我們這個(gè)漏斗到底是比較斜的還是比較直的。如果這個(gè)漏斗越直，說(shuō)明其中間的耗損就越少，其收入可以更多的轉(zhuǎn)化為它的盈利，那么這時(shí)候這個(gè)企業(yè)的效益就好，所以說(shuō)利潤(rùn)率反映的是一個(gè)效益的高低概念。

那收入/總資產(chǎn)是什么意思？收入和總資產(chǎn)的關(guān)系是什么？所有企業(yè)無(wú)論它在什么行業(yè)，具體從事什么不同的業(yè)務(wù)，在什么樣的發(fā)展階段，它其實(shí)都可以抽象為這樣一個(gè)過(guò)程。即一個(gè)從現(xiàn)金開(kāi)始轉(zhuǎn)了一圈又回到現(xiàn)金的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，企業(yè)最初投入的這個(gè)總資產(chǎn)其實(shí)就是一筆錢(qián)，但這筆錢(qián)隨著企業(yè)經(jīng)常地經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)化成了各種各樣的資產(chǎn)形式。那它為何要轉(zhuǎn)化成這些資產(chǎn)的形式呢？因?yàn)樽罱K它希望讓這個(gè)企業(yè)最后賺到錢(qián)。所以說(shuō)企業(yè)總在周而復(fù)始的重復(fù)著。

在每個(gè)循環(huán)中，我每轉(zhuǎn)一圈，企業(yè)就會(huì)賣出一批產(chǎn)品，獲得一筆收入，那這一年下來(lái)它共獲得那么多收入，它一共投入那么多資產(chǎn)，在這說(shuō)明什么？說(shuō)它的資產(chǎn)到底一共在這一年里轉(zhuǎn)了多少圈，我們管這個(gè)比率叫周轉(zhuǎn)率。

總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，說(shuō)明這個(gè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)了多少圈，那很顯然在同樣的時(shí)間里，其轉(zhuǎn)圈的次數(shù)越多，就說(shuō)明它這個(gè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)的就越快。這就說(shuō)明一個(gè)效率的問(wèn)題！

企業(yè)的投資回報(bào)決定于兩個(gè)方面。一是它的效益有多好，二是它的效率有多高。效益方面可以用毛利率、凈利率來(lái)表示；效率方面可以用總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。

周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)叫做【營(yíng)運(yùn)能力】

其實(shí)我們可以計(jì)算每種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。

已知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=收入/總資產(chǎn)——推廣！

某項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率=收入/某項(xiàng)資產(chǎn)

比如存貨是個(gè)特殊的！成本/存貨=存貨周轉(zhuǎn)率

【需說(shuō)明的問(wèn)題】

所有營(yíng)運(yùn)能力，就是周轉(zhuǎn)率的計(jì)算。無(wú)論是收入作為分子還是成本作為分子，他們都是利潤(rùn)表的數(shù)字，而他們的分母是各種資產(chǎn)項(xiàng)目，都是資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目。

曾說(shuō)過(guò)，資產(chǎn)負(fù)債表是個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，利潤(rùn)表是個(gè)時(shí)段數(shù)據(jù)。那么我們?nèi)グ堰@兩個(gè)東西去除，它就會(huì)存在一定的問(wèn)題。

實(shí)際上，當(dāng)我們?nèi)コ莻€(gè)資產(chǎn)的時(shí)候，那個(gè)資產(chǎn)，我們假設(shè)是這個(gè)資產(chǎn)數(shù)額在這一年中的平均水平。那么這個(gè)假設(shè)對(duì)不對(duì)呢？其實(shí)我們不知道。但一般來(lái)說(shuō)，更常用的方法是我們用（期初的資產(chǎn)+期末的資產(chǎn)）/2認(rèn)為是這一年當(dāng)中的平均水平。所以一般來(lái)講，更精確的周轉(zhuǎn)率計(jì)算方法，是收入或者成本除以這個(gè)資產(chǎn)在這一年當(dāng)中的平均水平。

但為了解釋報(bào)表間這些數(shù)據(jù)的關(guān)系。比如說(shuō)我們剛才說(shuō)效益*效率=投資回報(bào)，那么這個(gè)關(guān)系在每個(gè)時(shí)間點(diǎn)都成立。但是當(dāng)我們用平均水平的時(shí)候，就不一定成立了。所以本課為了更好的去解釋這個(gè)關(guān)系，我們?cè)谟?jì)算這個(gè)報(bào)表比率的時(shí)候就簡(jiǎn)化了。我們都用期末的資產(chǎn)數(shù)額來(lái)計(jì)算。但你會(huì)在有些書(shū)上看到確切說(shuō)是用資產(chǎn)的平均水平。

周轉(zhuǎn)率的經(jīng)濟(jì)含義是這個(gè)資產(chǎn)在這一年轉(zhuǎn)了幾次。其單位是什么？很顯然是一年周轉(zhuǎn)了多少次！如果一年周轉(zhuǎn)了兩次，意味著它周轉(zhuǎn)一次的周期是半年。

所以我們從這個(gè)周轉(zhuǎn)率本身還可以推斷周轉(zhuǎn)的周期！

利用例子報(bào)表。這個(gè)企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為多少？

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/應(yīng)收賬款=4300/1300=3.3次/年

既然一年周轉(zhuǎn)3.3次，意味著周轉(zhuǎn)一次的時(shí)間不到四個(gè)月，準(zhǔn)且說(shuō)是109天。即意味著，這個(gè)企業(yè)的應(yīng)收賬款平均大概在109天的時(shí)間可以回收一次。

存貨周轉(zhuǎn)率=成本/存貨=3100/500=6.2次/年

意味著周轉(zhuǎn)一次時(shí)間不到兩個(gè)月，確切58天。這個(gè)58天什么概念？從什么時(shí)候開(kāi)始什么時(shí)候結(jié)束？

存貨中既包括原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品。這個(gè)周轉(zhuǎn)一次的周期是從采購(gòu)進(jìn)原材料到賣出去產(chǎn)成品，這個(gè)周期大概是58天。

而我們知道一個(gè)企業(yè)，通常是先把存貨賣出去，然后有一部分可能收回來(lái)錢(qián)了，另一部分變成了應(yīng)收賬款，然后這個(gè)應(yīng)收賬款再回收才能變成現(xiàn)金。

那如果這個(gè)企業(yè)平均存貨周轉(zhuǎn)一次周期為58天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次周期平均為109天，那我們大概可以知道從他采購(gòu)原材料，到最后回收來(lái)貨款，平均周期為58+109=167天。

這就是應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)率。

同理可求，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.8，也就是說(shuō)一年周轉(zhuǎn)不了一次。這樣的數(shù)字在固定資產(chǎn)上是個(gè)比較正常的情況。

同理，所有流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率為1.2.當(dāng)然，我們所說(shuō)的所有流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，本身他是各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的加權(quán)平均。那按什么加權(quán)？即在總資產(chǎn)中所占比重來(lái)加權(quán)。

周轉(zhuǎn)率表示的是效率。這個(gè)效率和效益結(jié)合起來(lái)是投資回報(bào)。

5.4短期償債能力分析

無(wú)論是效益還是效率都跟這個(gè)企業(yè)的整體盈利能力有關(guān)。但一個(gè)作為一個(gè)企業(yè)，是不是只有盈利就夠了呢？顯然不行。一個(gè)企業(yè)要想正常持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去，還必須有個(gè)償債能力。

想下資產(chǎn)負(fù)債表。負(fù)債分為兩個(gè)部分：流動(dòng)負(fù)債（一年之內(nèi)要償還的負(fù)債）、非流動(dòng)負(fù)債（長(zhǎng)于一年才償還的負(fù)債）。所以衡量?jī)攤芰?，我們也要?jiǎng)澐譃槎唐趦攤芰烷L(zhǎng)期償債能力。

【短期償債能力】

衡量的是那些流動(dòng)負(fù)債能力。流動(dòng)負(fù)債包含什么？比如付給供應(yīng)商的應(yīng)付款。如果要給供應(yīng)商付款，我這個(gè)錢(qián)從哪里來(lái)最合適？我現(xiàn)在到銀行借一筆錢(qián)這是不合適的，我要給供應(yīng)商付款，你說(shuō)我趕緊建個(gè)項(xiàng)目，等這個(gè)項(xiàng)目賺錢(qián)了我來(lái)給供應(yīng)商付款，這很顯然就來(lái)不及了。那資金要從哪里來(lái)最合適？

當(dāng)然，如果手頭有錢(qián)是最好的，但手頭沒(méi)錢(qián)怎么辦？那我把那些很容易變成錢(qián)的東西賣出去。比如我把我的貨賣出去、把我的應(yīng)收款收回來(lái)。無(wú)論是存貨、應(yīng)收款這些都屬于流動(dòng)資產(chǎn)。

即，當(dāng)我要給供應(yīng)商付款時(shí)，我最正常的資金來(lái)源就是把我自己的流動(dòng)資產(chǎn)去變現(xiàn)。

那現(xiàn)在假設(shè)所有的流動(dòng)資產(chǎn)都可以在轉(zhuǎn)眼間全部變成現(xiàn)金，那我會(huì)有多少現(xiàn)金？就有流動(dòng)資產(chǎn)那么多現(xiàn)金，那我這么多現(xiàn)金夠不夠還我的流動(dòng)負(fù)債呢？所以我用流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=流動(dòng)比率。很顯然，這個(gè)比率越高就說(shuō)明我償還流動(dòng)負(fù)債的能力就越強(qiáng)。

但事實(shí)上，這個(gè)假設(shè)是做不到的。那我們有個(gè)更保守的方法。在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨變現(xiàn)最慢（why？for存貨首先要賣出去變成應(yīng)收款，然后應(yīng)收款再收回來(lái)才能變成現(xiàn)金）我們做個(gè)最保守的估計(jì)。假設(shè)它一點(diǎn)都不能變成現(xiàn)金。那我們?cè)诹鲃?dòng)資產(chǎn)中把存貨全部扣掉，然后用這個(gè)數(shù)除以流動(dòng)負(fù)債，這就是對(duì)短期償債能力比較保守的估計(jì)。這一比率叫做【速動(dòng)比率】。

例子中。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=3670/5900=0.8

速動(dòng)比率=（3670-500）/5900=0.5

【問(wèn)】流動(dòng)比率等于多少比較合適？

如果一企業(yè)流動(dòng)比率正好等于1，那他的短期償債能力怎樣？你可能發(fā)現(xiàn)有很多問(wèn)題。

首先，我們剛才說(shuō)過(guò)，我們?cè)谟?jì)算流動(dòng)比率時(shí)，實(shí)際上是假設(shè)企業(yè)所有流動(dòng)資產(chǎn)眨眼全部變現(xiàn)，實(shí)際上這一假設(shè)一般不成立。當(dāng)我急著把貨變現(xiàn)時(shí)，可能我就得打折，我的應(yīng)收賬款里可能有些錢(qián)是收不回來(lái)的。如果流動(dòng)比率=1.其實(shí)我是很困難、捉襟見(jiàn)肘的。

其次，即使我所有流動(dòng)資產(chǎn)真的全部眨眼變現(xiàn)，而后我拿這些錢(qián)把流動(dòng)負(fù)債還了，這依然不行。why？因?yàn)榻酉聛?lái)你會(huì)發(fā)現(xiàn)你手頭沒(méi)有現(xiàn)金，沒(méi)有存貨，沒(méi)有原材料，你無(wú)法進(jìn)行正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)啦！

所以說(shuō)我們的流動(dòng)資產(chǎn)扮演兩個(gè)角色。一是為了償還，二是提供日常經(jīng)營(yíng)的營(yíng)運(yùn)資金。當(dāng)流動(dòng)比率=1時(shí)。顯然，不僅它的償債具有風(fēng)險(xiǎn)，且營(yíng)運(yùn)資金也不足。故，流動(dòng)比率=1是不行的！

【問(wèn)】有書(shū)上說(shuō)，一般流動(dòng)比率=2是比較安全的。正確嗎？why？

根據(jù)健康公司和破產(chǎn)公司流動(dòng)比率圖，可以看出破產(chǎn)公司都是在2附近，健康公司則是在3~4間。但這是對(duì)美國(guó)而言的。對(duì)于中國(guó)，大多數(shù)企業(yè)流動(dòng)比率大概為1~2的水平。

那為何那些公司在美國(guó)破產(chǎn)，而在中國(guó)比2低的企業(yè)卻活的很好？

原因很復(fù)雜。如在中國(guó)，企業(yè)是不太傾向給予企業(yè)長(zhǎng)期貸款的。實(shí)際上，我們很多短期貸款，實(shí)際上是長(zhǎng)期貸款的一種表現(xiàn)。即對(duì)于企業(yè)里說(shuō)，他去償還他的流動(dòng)負(fù)債當(dāng)中的最重要項(xiàng)目——短期借款。企業(yè)在償還短期借款時(shí)，在現(xiàn)實(shí)中他資金并不是源于流動(dòng)資產(chǎn)，而是新的短期借款。即借新款還舊債。在這種模式下，如果企業(yè)不出現(xiàn)嚴(yán)重的問(wèn)題（如政府突然宣布這個(gè)行業(yè)出現(xiàn)什么問(wèn)題，或發(fā)生一些致命性的沖擊使整個(gè)這個(gè)行業(yè)出現(xiàn)劇烈下滑）。除非有這些巨變，否則的話，如果短期借款實(shí)際上是長(zhǎng)期借款的一種替代方式。即這些目前擁有短期借款的企業(yè)，通?？梢栽谙乱荒昀^續(xù)獲得短期借款，也就是說(shuō)短期借款本身實(shí)際上是個(gè)自我循環(huán)。

那因此需要流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)去償還流動(dòng)負(fù)債，其實(shí)不包括短期借款，是除了短期借款意外的其他流動(dòng)負(fù)債。

從這角度來(lái)說(shuō)，雖然當(dāng)你把短期借款包括在流動(dòng)負(fù)債中計(jì)算出來(lái)的流動(dòng)比率可能很低，但當(dāng)你把短期借款刨掉，這個(gè)流動(dòng)比例的數(shù)額可能并不低。

例子報(bào)表。假設(shè)我們把短期借款從流動(dòng)負(fù)債中扣除。流動(dòng)比率=5670/800=4.6

即考慮到中國(guó)企業(yè)的貸款特殊模式，其實(shí)中國(guó)企業(yè)的流動(dòng)比率并不像他們表現(xiàn)的那么低。

5.5長(zhǎng)期償債能力分析

長(zhǎng)期資產(chǎn)包括，長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)。

什么叫長(zhǎng)期資產(chǎn)的變現(xiàn)?

我把我的廠房設(shè)備賣了，我把我的那些土地等也都給賣了。那這樣的行為是還債嗎？好像是要關(guān)門(mén)吧！這就是我們?yōu)楹尾荒苡瞄L(zhǎng)期資產(chǎn)/長(zhǎng)期負(fù)債去衡量長(zhǎng)期負(fù)債的償還能力。

如何衡量？

長(zhǎng)期負(fù)債有兩個(gè)問(wèn)題。一是要能夠還得了利息，而是能夠償還本金。

先說(shuō)利息。

企業(yè)用什么還利息？很容易想到的是我們用我們賺的錢(qián)還。那我們賺多少錢(qián)呢？到利潤(rùn)表上看，用凈利潤(rùn)/我們支出的利息。但這種思路是錯(cuò)