財務(wù)管理課程3資金籌集管理課件

第三章資金籌集管理主要內(nèi)容

?籌集資金概述

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資金需要量預(yù)測?吸收直接投資?股票籌資?負債籌資?商業(yè)信用籌資12/29/2022設(shè)計：周軍

1財務(wù)管理第三章資金籌集管理主要內(nèi)容?籌集資金概述12/第一講資金籌集概述12/29/2022設(shè)計：周軍

2財務(wù)管理第一講資金籌集概述12/29/2022設(shè)計：周軍本講主要內(nèi)容：籌集資金的意義與要求籌集資金的渠道與方式籌集資金的種類12/29/2022設(shè)計：周軍

3財務(wù)管理本講主要內(nèi)容：籌集資金的意義與要求籌集資金的渠道與方式一、籌集資金的目的與要求㈠含義企業(yè)籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財務(wù)活動。具體說是指企業(yè)為了滿足其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過一定的渠道，采取適當?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種理財行為。12/29/20224財務(wù)管理一、籌集資金的目的與要求㈠含義12/29/20224財㈡意義或目的籌集資金是企業(yè)資金運動的起點，是決定資金運動規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的重要環(huán)節(jié)；籌資是企業(yè)生存與發(fā)展的前提條件；籌資是企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的有效途徑12/29/20225財務(wù)管理㈡意義或目的12/29/20225財務(wù)管理㈢要求總體而言：認真選項、合理定額、依法募資、適度舉債、科學定向。具體來說：合理確定籌資規(guī)模；周密研究投資的方向；認真選擇籌資來源；保持一定舉債余地。12/29/20226財務(wù)管理㈢要求12/29/20226財務(wù)管理二、籌資道渠與方式㈠籌資道渠理解：籌措資金的來源—從哪得到資金具體內(nèi)容財政資金、銀行資金、法人資金、民間資金、自有資金、外商資金、非金融機構(gòu)資金等七項來源12/29/20227財務(wù)管理二、籌資道渠與方式㈠籌資道渠12/29/20227財務(wù)管理㈡籌資方式理解：籌集資金的形式—如何得到資金具體內(nèi)容：吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、融資租賃等12/29/20228財務(wù)管理㈡籌資方式12/29/20228財務(wù)管理㈢籌資道渠與方式的結(jié)合兩者在籌資時交叉重疊，密切配合?；I資方式籌資渠道吸收直接投資發(fā)行股票銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券融資租賃國家財政資金√√銀行信貸資金√非銀行金融機構(gòu)資金√√√√√其他企業(yè)資金√√√√√居民個人資金√√√企業(yè)自留資金√12/29/20229財務(wù)管理㈢籌資道渠與方式的結(jié)合吸收直接投資發(fā)行銀行商業(yè)發(fā)行融資國家三、籌資的種類㈠按資金來源渠道：自有資金（主權(quán)資金）和債務(wù)資金。自有資金：企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主支配的資金債務(wù)資金：企業(yè)依法籌集并依約使用，需以資產(chǎn)或勞務(wù)按期償還的資金12/29/202210財務(wù)管理三、籌資的種類㈠按資金來源渠道：12/29/202210財㈡按資金使用期限：長期資金和短期資金。短期資金：使用年限在一年以內(nèi)或一個營業(yè)周期內(nèi)的資金長期資金：使用期限在一年以上或一個營業(yè)周期以上的資金12/29/202211財務(wù)管理㈡按資金使用期限：12/29/202211財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)籌集資金是企業(yè)資金運動的起點，是企業(yè)財務(wù)活動的開端?，F(xiàn)階段我們可以從國家財政、銀行信貸、非銀行金融機構(gòu)、其他企業(yè)、居民個人和企業(yè)自己留利等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券和融資租賃等方式籌集到所需資金。企業(yè)的籌資渠道與方式是緊密相聯(lián)的，因此，企業(yè)在籌集資金時，必須實現(xiàn)兩者的密切配合。12/29/2022設(shè)計：周軍

12財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)籌集資金是企業(yè)資金運動的起點，是企業(yè)財務(wù)活第二講資金需要量預(yù)測12/29/2022設(shè)計：周軍

13財務(wù)管理第二講資金需要量預(yù)測12/29/2022設(shè)計：周軍本講主要內(nèi)容：回歸分析法銷售百分比法12/29/2022設(shè)計：周軍

14財務(wù)管理本講主要內(nèi)容：回歸分析法銷售百分比法12/29/20資金需要量預(yù)測的基本依據(jù)法律依據(jù)——法定資本金最低限額（必要）規(guī)模依據(jù)——生產(chǎn)經(jīng)營客觀需要（需要）資金需要量預(yù)測的基本方法定性方法定量方法——比例分析法、回歸分析法、因素分析法等12/29/202215財務(wù)管理資金需要量預(yù)測的基本依據(jù)12/29/202215財務(wù)管理一、銷售百分比法1．含義與依據(jù)：含義根據(jù)報表項目與銷售收入額之間依存關(guān)系及比例，推測資金需要量的方法。依據(jù)預(yù)計損益表——內(nèi)部資金來源（可用資金）；預(yù)計資產(chǎn)負債表——外部資金來源（應(yīng)籌資金）。12/29/202216財務(wù)管理一、銷售百分比法1．含義與依據(jù)：12/29/202216財務(wù)2。敏感項目：定義：與銷售收入額存在依存關(guān)系，隨銷售額變動而同步變動的項目。構(gòu)成敏感性資產(chǎn)項目：現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、存貨、預(yù)付費用等；敏感性負債項目：應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付費用、其它應(yīng)付款等。12/29/202217財務(wù)管理2。敏感項目：12/29/202217財務(wù)管理3．程序與過程①取得基年資產(chǎn)負債表，分析并計算敏感性項目及比重比重=各敏感性項目除以銷售額②預(yù)測計劃年度銷售收入12/29/202218財務(wù)管理3．程序與過程12/29/202218財務(wù)管理③分析并填列預(yù)測資產(chǎn)負債表各欄目金額敏感性項目按比例計算填列非敏感性項目按基年資料填列留存收益項目按基年資料和計劃年度預(yù)計留用額計算填列12/29/202219財務(wù)管理③分析并填列預(yù)測資產(chǎn)負債表各欄目金額12/29/202219④計算企業(yè)需追加的資金及來源資金規(guī)模資金總的數(shù)額（報表分析法—計劃年資產(chǎn)額減基年資產(chǎn)額）追加資金數(shù)額（報表分析法與比例計算法）追加資金

敏感性負債自動解決（已按比例計算）內(nèi)部留用利潤解決（計算確定）外部籌集資金解決（計算確定）12/29/202220財務(wù)管理④計算企業(yè)需追加的資金及來源12/29/202220財務(wù)管理4．例證分析說明

資料：1、某公司2002年度和2003年度簡式資產(chǎn)負債表如左：項目金額項目金額2002200320022003現(xiàn)金57.5應(yīng)付票據(jù)5050.0應(yīng)收賬款210240.0應(yīng)付賬款177264.0存貨200261.0應(yīng)付費用7.510.5預(yù)付費用11.0長期負債5.55.5固定資產(chǎn)凈值2428.5負債合計240330.0實收資本2525.0留用利潤175183.0所有者權(quán)益合計200208.0外部籌資額資產(chǎn)總額440538.0權(quán)益總額440538.0資產(chǎn)負債表（簡式）單位：萬元12/29/202221財務(wù)管理4．例證分析說明項目金額項目金額2002、該公司2003年度實現(xiàn)銷售收入1500萬元，稅前利潤45萬元，稅后利潤的留用比例為50%，公司適用所得稅率為33%。3、經(jīng)有關(guān)部門測算，該公司2004年度銷售收入為1800萬元。要求：根據(jù)上述資料測算該公司2004年度資金規(guī)模及籌資額。12/29/202222財務(wù)管理2、該公司2003年度實現(xiàn)銷售收入1500萬元，稅前利潤45預(yù)計資產(chǎn)負債表（簡式）單位：萬元項目2004年預(yù)測項目2004年預(yù)測比重金額比重金額現(xiàn)金0.59.0應(yīng)付票據(jù)---50.0應(yīng)收賬款16.0288.0應(yīng)付賬款17.6316.8存貨17.4313.2應(yīng)付費用0.712.6預(yù)付費用---1.0長期負債---5.5FA凈值1.934.2負債合計18.3384.9實收資本---25留用利潤201.09所有者權(quán)益合計226.09外部籌資額34.41資產(chǎn)總額35.8645.4權(quán)益總額645.4解答：12/29/202223財務(wù)管理預(yù)計資產(chǎn)負債表（簡式）單位：萬元2004年預(yù)測項目20二、線性回歸分析法1．含義：又叫性態(tài)模型法略見教材2．過程與步驟建立數(shù)學模型方程進行預(yù)測分析3．例證說明

略見教材12/29/202224財務(wù)管理二、線性回歸分析法1．含義：12/29/202224財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)資金需要量是籌集資金的數(shù)量依據(jù)，企業(yè)籌集資金，必須要對資金需要量進行預(yù)測。預(yù)測資金需要量最常用的方法有銷貨百分比法和線性回歸分析法。銷售百分比法。是根據(jù)銷售收入額與資產(chǎn)負債表和利潤表有關(guān)項目之間的比例關(guān)系，預(yù)測各項目資金需要量的方法。其過程為：(1)．首先分析資產(chǎn)負債表各項目與銷貨收入的依存關(guān)系，找出敏感性（變動）項目并計算其比例。(2)．確定預(yù)測期需要增加的資金額。(3)．最后確定預(yù)測期對外界資金需求的數(shù)量。12/29/2022設(shè)計：周軍

25財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)資金需要量是籌集資金的數(shù)量依據(jù)，企業(yè)籌集資本講內(nèi)容小結(jié)線性回歸分析法又稱為資金習性預(yù)測法，是根據(jù)資金習性預(yù)測未來資金需要量的一種方法。它以資金習性為基礎(chǔ)，以資金需要量同基期銷售量的線性關(guān)系假定，在建立數(shù)學模型后，根據(jù)有關(guān)歷史資料，用回歸直線方程確定參數(shù)來預(yù)測企業(yè)的資金需要量。12/29/2022設(shè)計：周軍

26財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)線性回歸分析法又稱為資金習性預(yù)測法，是根據(jù)第三講權(quán)益資金的籌集12/29/2022設(shè)計：周軍

27財務(wù)管理第三講權(quán)益資金的籌集12/29/2022設(shè)計：周軍本講主要內(nèi)容：吸收直接投資股票籌資12/29/2022設(shè)計：周軍

28財務(wù)管理本講主要內(nèi)容：12/29/2022設(shè)計：周軍吸收直接投資一、吸收直接投資的含義吸收投資，是指企業(yè)按“共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享利潤”的原則，以合同、協(xié)議等形式吸收國家、企業(yè)、個人、外商等主體直接投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的籌資方式。12/29/202229財務(wù)管理吸收直接投資一、吸收直接投資的含義12/29/20二、吸收直接投資的種類與形式(一)吸收直接投資的種類吸收國家投資吸收法人投資吸收個人投資(二)吸收直接投資的形式現(xiàn)金、實物工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等12/29/202230財務(wù)管理二、吸收直接投資的種類與形式12/29/202230財務(wù)管理三、吸收直接投資的程序五個階段確定吸收投資所需的資金數(shù)量尋找投資單位協(xié)商投資事項簽署投資協(xié)議共享投資利潤等程序。12/29/202231財務(wù)管理三、吸收直接投資的程序12/29/202231財務(wù)管理四、吸收直接投資的利弊優(yōu)點可直接獲得現(xiàn)金、實物資產(chǎn)，能盡快形成生產(chǎn)能力，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要；能增強企業(yè)的信譽、提高借款能力，對擴大企業(yè)規(guī)模、壯大企業(yè)實力有重要作用；并有利于降低財務(wù)風險。12/29/202232財務(wù)管理四、吸收直接投資的利弊12/29/202232財務(wù)管理缺點：資金成本較高；容易導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散；產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。12/29/202233財務(wù)管理缺點：12/29/202233財務(wù)管理股票籌資一、股票籌資概念與種類㈠普通股概念含義理解：股票：（籌資者的）有價證券；（投資者的）所有權(quán)憑證。12/29/202234財務(wù)管理股票籌資一、股票籌資概念與種類12/29/202㈡股票的種類：股東的權(quán)利和義務(wù)不同，分為普通股票和優(yōu)先股票（權(quán)利與義務(wù)）票面記名方式——記名股票與不記名股票（記名與否的相關(guān)規(guī)定）票面金額狀況——有面值股票與無面值股票（我國規(guī)定）股票投資主體——國家股、法人股、個人股及外商股發(fā)行對象與上市區(qū)域——A股、B股、H股和N股。12/29/202235財務(wù)管理㈡股票的種類：12/29/202235財務(wù)管理股票的分類股票股東權(quán)益按發(fā)行和上市地區(qū)是否記名有無面值普通股優(yōu)先股記名股票無記名股票面值股票無面值股票投資主體A股H股國家股法人股B股N股12/29/202236財務(wù)管理股票的分類股股按發(fā)是有普優(yōu)記名無記面值無面投資主體A股H股國二、股票發(fā)行㈠股票發(fā)行總體說明（一二三四）一個管理機構(gòu)二種發(fā)行模式三大發(fā)行原則四點基本內(nèi)容12/29/202237財務(wù)管理二、股票發(fā)行12/29/202237財務(wù)管理㈡股票的發(fā)行的條件與程序：1、發(fā)行條件：七點要求2、發(fā)行程序：設(shè)立發(fā)行增資發(fā)行（見教材）12/29/202238財務(wù)管理㈡股票的發(fā)行的條件與程序：12/29/202238財務(wù)管理㈢股票的發(fā)行方式與推銷方式1、股票的發(fā)行方式①公開間接發(fā)行含義：公開（對象是廣大社會公眾）、間接（經(jīng)過中介）適用：募集式設(shè)立公司、公開發(fā)行新股優(yōu)缺點：②不公開直接發(fā)行對象：面向少數(shù)特定對象方式：發(fā)起式設(shè)立公司、不公開發(fā)行新股優(yōu)劣：彈性大、成本低，報酬高、變現(xiàn)差12/29/202239財務(wù)管理㈢股票的發(fā)行方式與推銷方式12/29/202239財務(wù)管理2、股票銷售方式①．自銷方式股份公司——投資者②．承銷方式股份公司——證券經(jīng)營機構(gòu)——投資者包含包銷和代銷兩種具體形式自銷與承銷的主要區(qū)別在成本上，其次在發(fā)行風險上；包銷和代銷的主要區(qū)別在風險上，其次在發(fā)行費用上。我國規(guī)定采取承銷方式。12/29/202240財務(wù)管理2、股票銷售方式12/29/202240財務(wù)管理（四）股票發(fā)行價格1、含義：股票發(fā)行價格是股份有限公司在股票發(fā)行市場上發(fā)行股票時所使用的價格，也是投資者認購股票時所支付的價格。2．形式與說明：等價、時價（市場價）與中間價（等價時價中間值）后二者會出現(xiàn)溢、折價發(fā)行問題我國規(guī)定只能等價和溢價發(fā)行。12/29/202241財務(wù)管理（四）股票發(fā)行價格12/29/202241財務(wù)管理三、股票上市㈠股票上市的目的資本大眾化，分散風險；提高流動性，強化變現(xiàn)；增加信賴度，便于籌資；提高知名度，占有市場；便于確定公司價值。12/29/202242財務(wù)管理三、股票上市12/29/202242財務(wù)管理㈡股票上市的條件公開發(fā)行股本充足（5000萬）三年盈利股份合規(guī)（千元以上股東千人經(jīng)上，公開發(fā)行股份占25%以上股本4億15%以上）三年無遐（違法與虛假）12/29/202243財務(wù)管理㈡股票上市的條件12/29/202243財務(wù)管理㈢股票上市的暫停與終止掌握條件，略見教材12/29/202244財務(wù)管理㈢股票上市的暫停與終止12/29/202244財務(wù)管理四、普通股股票籌資的利弊分析（與優(yōu)先股、債券、借款等籌資方式相比）普通股融資優(yōu)點：1.沒有固定的利息負擔2.沒有固定到期日，不用償還3.籌資風險較小4.能增加公司的信譽(舉債能力)5.籌資限制較少(普通股籌資容易吸收資金)。12/29/202245財務(wù)管理四、普通股股票籌資的利弊分析12/29/202245財務(wù)管理普通股融資缺點：1.容易分散制權(quán)2.資金成本較高3.可能導(dǎo)致股價下跌12/29/202246財務(wù)管理普通股融資缺點：12/29/202246財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的籌資方式。通常包括吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個人投資三個方面；投資者可以現(xiàn)金、實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等不同形式投資形成企業(yè)資本金。企業(yè)吸收直接投資時，一般需要遵循確定吸收投資所需的資金數(shù)量、尋找投資單位、協(xié)商投資事項、簽署投資協(xié)議、共享投資利潤等程序。吸收直接投資的利弊。優(yōu)點：可直接獲得現(xiàn)金、實物資產(chǎn)，能盡快形成生產(chǎn)能力，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要；能增強企業(yè)的信譽、提高借款能力，對擴大企業(yè)規(guī)模、壯大企業(yè)實力有重要作用；并有利于降低財務(wù)風險。缺點：資金成本較高；容易導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散；產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。12/29/2022設(shè)計：周軍

47財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的本講內(nèi)容小結(jié)股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是持股人在公司中擁有的相應(yīng)權(quán)力的所有權(quán)憑證。優(yōu)先股的基本特點是具有優(yōu)先權(quán)，即優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)，但無管理權(quán)。我國股票發(fā)行監(jiān)管機構(gòu)是國務(wù)院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會。股票發(fā)行的條件須符合我國《公司法》規(guī)定的發(fā)行條件；股票的銷售采取自銷和委托承銷兩類，它們在發(fā)行成本和發(fā)行風險上有較大的區(qū)別。股票的發(fā)行價格通常有三種：等價、時價和中間價；股票的時價和中間價可能高于或低于股票面額，因此股票發(fā)行就有折價和溢價之分；我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行可以采用等價和溢價方式，但不采用折價方式。12/29/2022設(shè)計：周軍

48財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價本講內(nèi)容小結(jié)股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準在證券交易所進行掛牌交易。股票上市受嚴格的條件限制；國務(wù)院證券管理部門還會根據(jù)上市公司的情況決定暫?；蚪K止其股票上市。普通股是股份有限公司的首要資本來源，與其他籌資方式相比，其主要優(yōu)點為：普通股籌措的資本具有永久性，不用償還；無固定的利息負擔，籌資風險小；能增強公司的信譽和舉債能力；普通股籌資容易吸收資金等。普通股籌資的主要缺點是籌資的資本成本較高；以普通股籌資會增加新股東，這可能分散公司的控制權(quán)。12/29/2022設(shè)計：周軍

49財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準第四講負債資金（借款）的籌集12/29/2022設(shè)計：周軍

50財務(wù)管理第四講負債資金（借款）的籌集12/29/2022設(shè)計：周軍本講主要內(nèi)容：負債資金籌集概述借款籌資12/29/2022設(shè)計：周軍

51財務(wù)管理本講主要內(nèi)容：12/29/2022設(shè)計：周軍一、關(guān)于負債籌資

㈠概念及特點1、含義：通過負債籌集資金。2、特點：與主權(quán)資本比較而言—還本、付息、成本低、不分散控制權(quán)。12/29/202252財務(wù)管理一、關(guān)于負債籌資㈠概念及特點12/29/202252財務(wù)管㈡種類與方式1、種類：短期負債與長期負債（長期債券與借款。）2、內(nèi)容：借入款項、應(yīng)付款項、預(yù)收款項3、方式：商業(yè)信用、銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃12/29/202253財務(wù)管理㈡種類與方式12/29/202253財務(wù)管理二、借款籌資㈠種類(1)按借款期限長短——短期借款、中期借款和長期借款。(2)按借款有無擔保——信用借款、擔保借款和票據(jù)貼現(xiàn)。(3)按提供借款機構(gòu)——政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款。12/29/202254財務(wù)管理二、借款籌資㈠種類12/29/202254財務(wù)管理提出申請㈡程序銀行審批簽訂合同取得借款還本付息12/29/202255財務(wù)管理提出申請㈡程序銀行審批簽訂合同取得借款還本付息12/29/2㈢中長期借款籌資長期借款有無擔保資金來源資金用途長期借款長期借款政策性銀行貸款商業(yè)分行貸款保險公司貸款固定資產(chǎn)投資借款更新改造借款科技開發(fā)與試制借款12/29/202256財務(wù)管理㈢中長期借款籌資長期借款有無擔保資金來源資金用途長期借款2．取得條件期

自學，見教材3．保護性條款含義：是保證貸款按時足額償還的條件。內(nèi)容：（1）一般性保護條款（2）例行性保護條款（3）特殊性保護條款12/29/202257財務(wù)管理2．取得條件期12/29/202257財務(wù)管理4．成本與償還成本：支付的利息，一般高于短期借款，附加成本（承諾費和補償性余額等）償還方式：定期付息一次還本逐期還本付息。12/29/202258財務(wù)管理4．成本與償還12/29/202258財務(wù)管理㈣短期借款籌資1．種類生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款（生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)資金不足）臨時借款（采購資金不足：提前及集中到貨等）結(jié)算借款（銷售占用資金：托收承付與委托收款）12/29/202259財務(wù)管理㈣短期借款籌資12/29/202259財務(wù)管理2．信用條件信用額度：雙方協(xié)定的借款最同限額（正式與非正式）周轉(zhuǎn)信用協(xié)議：大公司采用的正式信用額度（信用額度期限≤1年，2年≤周轉(zhuǎn)使用期限≤6年，信用額度期限內(nèi)未用貸款企業(yè)支付承諾費）補償性余額：將借款的10%—20%留存銀行借款抵押：按抵押品賬面價值的30%—50%給予借款償還條件：到期一次償還、定期等額償還信用條件舉例說明見教材12/29/202260財務(wù)管理2．信用條件12/29/202260財務(wù)管理〖例〗

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了1500萬元，余額為500萬元。則借款企業(yè)應(yīng)向銀行支付承諾費的金額為500萬元×0.5%=2.5萬元12/29/202261財務(wù)管理〖例〗某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費〖例〗

某企業(yè)按8%的年利率向銀行借款100萬元，銀行要求維持20%的補償性余額，則該項借款的實際利率可計算為：補償性余額實際貸款利率＝名義利率÷（1－補償性余額比率）×100%＝8%÷（1×100%）＝10%或：（100×8%）÷[100×（1－20%）]＝10%12/29/202262財務(wù)管理〖例〗某企業(yè)按8%的年利率向銀行借款100萬元，銀行要求維3．借款成本與付息方式1、借款成本—借款利率決定因素

國家政策期限長短企業(yè)類型數(shù)額供求關(guān)系等12/29/202263財務(wù)管理3．借款成本與付息方式12/29/202263財務(wù)管理幾個概念名義利率。名義利率是指載明在借款契約上的年利率。名義利率的高低和金融市場上的供求狀況有關(guān)。實際利率。實際利率是企業(yè)因借款而實際支付的利息，主要由貸款協(xié)議中有關(guān)貸款利息的支付方法決定。

基本利率?；纠适倾y行貸款的最低利率，是銀行向信用最好的借款企業(yè)提供的名義利率。固定利率和浮動利率。12/29/202264財務(wù)管理幾個概念12/29/202264財務(wù)管理種類

簡單利率貼現(xiàn)利率附加利率12/29/202265財務(wù)管理種類12/29/202265財務(wù)管理2、利息支付方式：收款法（利隨本清法，到期與借款本金一次性支付）

貼現(xiàn)法（從借款本金中先扣除利息額）加息法（將名義利息加到本金上，分期均衡償還）3、借款成本舉例說明見教材12/29/202266財務(wù)管理2、利息支付方式：12/29/202266財務(wù)管理3、借款成本舉例說明〖例〗某某企業(yè)從銀行取得借款200萬元，期限一年，名義利率10%，利息20萬元。按照貼現(xiàn)法付息，企業(yè)可動用的貸款為180萬元（200萬元－20萬元），該項貸款的實際利率為：貼現(xiàn)貸款實際利率＝利息÷（貸款金額－利息）×100％＝20÷（100－20）×100％≈11.11%或＝名義利率÷（1－名義利率）×100%＝10%÷（1－10）×100%≈11.11%12/29/202267財務(wù)管理3、借款成本舉例說明12/29/202267財務(wù)管理㈤企業(yè)對銀行的選擇考慮因素：貸款風險政策對企業(yè)的態(tài)度專業(yè)化程度機構(gòu)穩(wěn)定性12/29/202268財務(wù)管理㈤企業(yè)對銀行的選擇12/29/202268財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)負債籌資是指通過負債籌集的資金，它反映債權(quán)人權(quán)益，是企業(yè)資金的重要來源渠道。與普通股籌資相比，其特點表現(xiàn)是：籌集的資金在使用上具有時間性，需要到期償還；不論企業(yè)經(jīng)營成果如何，均需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)的固定負擔；其資金成本一般低于普通股籌資，且不會分散對企業(yè)的控制。企業(yè)負債籌資的主要方式有：銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃、商業(yè)信用等方式。12/29/2022設(shè)計：周軍

69財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)負債籌資是指通過負債籌集的資金，它反映債權(quán)人本講內(nèi)容小結(jié)銀行借款籌資就是企業(yè)根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或非銀行金融機構(gòu)借入所需資金的一種籌資方式。企業(yè)貸款一般經(jīng)過提出申請、銀行審批、簽訂合同、取得借款和還本付息等基本程序和過程。中長期借款主要用于固定資產(chǎn)投資、更新改造、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制等方面，有許多條件限制和保護性條款規(guī)定。具有籌資速度快、借款成本低、借款彈性較大的優(yōu)勢和風險大、限制條件較多、籌資數(shù)量有限的不足。12/29/2022設(shè)計：周軍

70財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)銀行借款籌資就是企業(yè)根據(jù)借款合同從有關(guān)銀行或本講內(nèi)容小結(jié)短期借款的信用條件有信貸額度、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補償性余額、借款抵押，要注意這些信用條件對借款資金成本的影響；短期借款的利率很多，從財務(wù)角度看，掌握下面兩種利率意義重大：名義利率是指載明在借款契約上的年利率，實際利率是企業(yè)因借款而實際支付的利息率，借款利息的支付方法不同，兩者是有區(qū)別的：收款法下借款的名義利率等于其實際利率；貼現(xiàn)法下其實際利率高于名義利率；加息法下企業(yè)所負擔的實際利率水平便高于名義利率大約一倍。12/29/2022設(shè)計：周軍

71財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)短期借款的信用條件有信貸額度、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、第五講負債資金（債券與租賃）的籌集12/29/2022設(shè)計：周軍

72財務(wù)管理第五講負債資金（債券與租賃）的籌集12/29/2022設(shè)計：本講主要內(nèi)容：債券籌資融資租賃12/29/2022設(shè)計：周軍

73財務(wù)管理本講主要內(nèi)容：12/29/2022設(shè)計：周軍債券籌資㈠債券概念與構(gòu)成要素1、含義：債券是按期付息，到期還債券本的債權(quán)債務(wù)憑證。債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式。2．構(gòu)成要素：債券面值、債券的期、債券利率和債券價格。12/29/202274財務(wù)管理債券籌資㈠債券概念與構(gòu)成要素12/29/202274財務(wù)管㈡?zhèn)N類：主要分類是否記名——記名債券與不記名債券能否轉(zhuǎn)換——可轉(zhuǎn)換債券與不可轉(zhuǎn)換債券有無擔?！盅簜?、信用債券和擔保債券12/29/202275財務(wù)管理㈡?zhèn)N類：12/29/202275財務(wù)管理其它分類是否上市——上市債券與不上市債券利率狀況——固定利率債券與浮動利率債券付息方式——息票式債券與存單式債還本方式——定期債券與隨時債券12/29/202276財務(wù)管理其它分類12/29/202276財務(wù)管理㈢資格與條件1、資格：股份有限公司、國有獨資公司、（兩個以上國有企業(yè)或國有投資主體投資的）有限責任公司2、條件：體現(xiàn)了政策性和對購買者的保護（見教材）。12/29/202277財務(wù)管理㈢資格與條件12/29/202277財務(wù)管理㈣債券的發(fā)行程序四個基本步驟由公司的權(quán)力機關(guān)作出發(fā)行債券的決議提出發(fā)行債券的申請，報請國務(wù)院證券管理部門批準制作募集辦法并予公告募集借款及債券發(fā)行12/29/202278財務(wù)管理㈣債券的發(fā)行程序12/29/202278財務(wù)管理㈤債券發(fā)行價格的確定1．定義：債券的發(fā)行價格是債券發(fā)行時使用的價格，亦即投資者購買債券時所支付的價格。2、形式與原因：等價、溢價和折價，因市場利率與票面利率不一致而產(chǎn)生，平價是以債券票面金額為發(fā)行價格；折價是以低于票面價格為發(fā)行價格；溢價是以高于票面金額的價格為發(fā)行價格。12/29/202279財務(wù)管理㈤債券發(fā)行價格的確定12/29/202279財務(wù)管理3、方法與公式：債券發(fā)行價格=本息之和

=利息現(xiàn)值+本金現(xiàn)值＝

12/29/202280財務(wù)管理3、方法與公式：12/29/202280財務(wù)管理4、影響因素：債券面值（正比）票面利率（正比）市場利率（反比）債券期限（反比）12/29/202281財務(wù)管理4、影響因素：12/29/202281財務(wù)管理5、例證與說明：

〖例〗某公司擬發(fā)行面值100元，利息率為4%，期限為5年，每年末付息一次，到期一次還本的債券。如果到債券正式發(fā)行時，市場利率分別為4%、6%、3%，試確定債券的發(fā)行價格。資本市場利率為4%，債券應(yīng)平價發(fā)行。發(fā)行價格＝100×（P/S，4%，5）+100×4%×（P/A，4%，5）＝100×0.822+100×4.452＝100（元）12/29/202282財務(wù)管理5、例證與說明：12/29/202282財務(wù)管理資金市場利率上升到6%時，債券采用折價發(fā)行。發(fā)行價格＝100×（P/S，6%，5）+100×4%×（P/A，6%，5）＝100×0.747+100×4%×4.212＝91.55（元）資金市場利率下降到3%時，債券采用溢價發(fā)行。發(fā)行價格＝100×（P/S，3%，5）+100×4%×（P/A，3%，5）＝100×0.863＋100×4%×4.580＝104.62（元）12/29/202283財務(wù)管理資金市場利率上升到6%時，債券采用折價發(fā)行。12/29/20(六)債券的償還時間、形式1．債券的償還時間三種方式：提前償還、分批償還、一次償還。2．債券的償還形式定義：債券的償還形式是指在償還債券時使用什么樣的支付手段。三種形式：現(xiàn)金償還、以新?lián)Q舊和債券轉(zhuǎn)換。12/29/202284財務(wù)管理(六)債券的償還時間、形式12/29/202284財務(wù)管理(七)債券籌資優(yōu)劣分析優(yōu)點：對象廣、市場大，資金成本低，可運用財務(wù)杠桿，保障股東權(quán)益。缺點：財務(wù)風險高、限制條件多、籌集資金有限、可能產(chǎn)生財務(wù)杠桿負作用。12/29/202285財務(wù)管理(七)債券籌資優(yōu)劣分析12/29/202285財務(wù)管理融資租賃

(一)融資租賃的含義與特點含義：融資租賃是以融通資金為主要目的用的信用業(yè)務(wù)，它集融資與融物于一身，具有借貸性質(zhì)，是承租企業(yè)籌集長期借入資金的一種特殊方式。特點：略見教材，五個方面12/29/202286財務(wù)管理融資租賃(一)融資租賃的含義與特點12/29/20228(二)融資租賃的形式直接租賃售后租回杠桿租賃12/29/202287財務(wù)管理(二)融資租賃的形式12/29/202287財務(wù)管理(三)融資租賃的程序見教材(四)融資租賃的租金構(gòu)成內(nèi)容：設(shè)備價款租息（租賃公司的融資成本、租賃手續(xù)費等）12/29/202288財務(wù)管理(三)融資租賃的程序12/29/202288財務(wù)管理計算方法：平均分攤法沒考慮資金時間價值因素，是租賃期間的利息和手續(xù)費的平均數(shù)；等額年金法含義：是利用年金現(xiàn)值的計算經(jīng)變換后計算每期支付租金的方法。形式：先付租金后付租金12/29/202289財務(wù)管理計算方法：12/29/202289財務(wù)管理運用舉例

〖例〗某企業(yè)采用融資租賃方式于2002年1月1日從一租賃公司租入一設(shè)備，設(shè)備價格為40000元，租期為8年，到期后設(shè)備歸企業(yè)所有，為了保證租賃公司完全彌補融資成本，相關(guān)的手續(xù)費并有一定的盈利，雙方商定采用18%的折現(xiàn)率，試計算該企業(yè)每年年末應(yīng)支付的等額租金。A＝40000÷（P/A,18%,8）＝40000÷4.0776＝9809.69（元）12/29/202290財務(wù)管理運用舉例12/29/202290財務(wù)管理(五)融資租賃籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點：是籌資速度快、限制條款比債券和長期借款少、設(shè)備陳舊風險小、財務(wù)風險小、稅收負擔輕等；不足：資金成本較高，且承租企業(yè)在租賃期不能隨意處置租賃資產(chǎn)。12/29/202291財務(wù)管理(五)融資租賃籌資的優(yōu)缺點12/29/202291財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式。債券的基本要素包括債券面值、債券的期、債券利率和債券價格。債券發(fā)行價格是債券發(fā)行時使用的價格。根據(jù)票面利率與市場利率的關(guān)系，債券的發(fā)行價格有三種：平價發(fā)行、折價發(fā)行和溢價發(fā)行。債券發(fā)行價格是末來支付的本金現(xiàn)值與支付利息現(xiàn)值之和。債券籌資具有資金成本較低、保障投資者的控制權(quán)、發(fā)揮財務(wù)杠桿作用等優(yōu)點；也有籌資風險高、限制條件多、籌資額有限等缺點。12/29/2022設(shè)計：周軍

92財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)債券籌資是指企業(yè)通過發(fā)行債券來籌集資金的方式本講內(nèi)容小結(jié)融資租賃是以融通資金為主要目的用的信用業(yè)務(wù)，它集融資與融物于一身，具有借貸性質(zhì)，是承租企業(yè)籌集長期借入資金的一種特殊方式，可分為直接租賃、售后租回、杠桿租賃三種具體形式。融資租賃的租金包括設(shè)備價款和租息兩部分，其中租息又可分為租賃公司的融資成本、租賃手續(xù)費等。租金的確定通常采用平均分攤法和等額年金法。融資租賃籌資的優(yōu)點是籌資速度快、限制條款比債券和長期借款少、設(shè)備陳舊風險小、財務(wù)風險小、稅收12/29/2022設(shè)計：周軍

93財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)融資租賃是以融通資金為主要目的用的信用業(yè)務(wù)，第六講商業(yè)信用籌資12/29/2022設(shè)計：周軍

94財務(wù)管理第六講商業(yè)信用籌資12/29/2022設(shè)計：周軍本講主要內(nèi)容：商業(yè)信用籌資的概念與特點商業(yè)信用籌資的主要形式商業(yè)信用籌資的分析12/29/2022設(shè)計：周軍

95財務(wù)管理本講主要內(nèi)容：商業(yè)信用籌資的概念與特點商業(yè)信用籌資的一、商業(yè)信用的概念與特征(一)含義因物質(zhì)運動與資金運動分離而導(dǎo)致延期付款或交貨（預(yù)收貨款）而形成的直接信用。(二)商業(yè)信用的特點商業(yè)信用是一種“自然籌資”商業(yè)信用是一種“自償性負債”12/29/202296財務(wù)管理一、商業(yè)信用的概念與特征(一)含義12/29/202296財(三)商業(yè)信用條件含義在賒銷商品時，為保證貨款及時回收而制定的信用政策。表現(xiàn)方式2/10、n/30意義說明：

12/29/202297財務(wù)管理(三)商業(yè)信用條件12/29/202297財務(wù)管理二、商業(yè)信用的主要形式應(yīng)付賬款：有折扣的信用形式（2/10、n/30）應(yīng)付票據(jù)：有限期的信用形式（1—6個月，最長6個月）預(yù)收貨款：提前收款的信用形式12/29/202298財務(wù)管理二、商業(yè)信用的主要形式應(yīng)付賬款：12/29/202298財關(guān)于應(yīng)付賬款信用運用與說明有折扣的信用形式（2/10、n/30）現(xiàn)金折扣成本含義：買方放棄現(xiàn)金折扣而產(chǎn)生的機會成本（成本額為放棄的現(xiàn)金折扣金額）；計算：放棄現(xiàn)金折扣成本=12/29/202299財務(wù)管理關(guān)于應(yīng)付賬款12/29/202299財務(wù)管理〖例3〗某企業(yè)向供應(yīng)商購入20萬元貨物，供應(yīng)商提供的信用條件為2/15，n/40。試對該企業(yè)的信用期限、占用資金額和信用成本等進行判斷。如果該企業(yè)享受折扣，在15天內(nèi)付款，便可享受15天的免費信用期，獲得2000元（10萬元×2%）的現(xiàn)金折扣，免費信用額為9.8萬元（10—0.2）。倘若該企業(yè)放棄折扣，在15天后（不超過40天）付款，便可獲得最長為40天的信用期限，籌集到20萬元的信用資金額，但要付出代價即放棄成本。該企業(yè)放棄折扣所負擔的成本＝＝24.49%12/29/2022100財務(wù)管理〖例3〗某企業(yè)向供應(yīng)商購入20萬元貨物，供應(yīng)商提供的信用條三、商業(yè)信用籌資的運用〖案例〗從理發(fā)店和廣州移動解析商業(yè)信用融資。見教材12/29/2022101財務(wù)管理三、商業(yè)信用籌資的運用〖案例〗從理發(fā)店和廣州移動解析商業(yè)信四、商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣分析優(yōu)點：商業(yè)信用容易獲得、企業(yè)有較大的機動企業(yè)一般不用提供擔保缺點：商業(yè)信用籌資成本高、商業(yè)信用籌資期限短，還款壓力大、商業(yè)信用籌資受外部影響較大12/29/2022102財務(wù)管理四、商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣分析優(yōu)點：商業(yè)信用容易獲得、企業(yè)有較大本講內(nèi)容小結(jié)商業(yè)信用是因物質(zhì)運動與資金運動分離而導(dǎo)致延期付款或交貨（預(yù)收貨款）而形成的直接信用，是企業(yè)籌集短期資金的重要來源。、商業(yè)信用籌資的主要形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款。作為企業(yè)常用的自然籌資方式，具有容易獲得、企業(yè)有較大機動權(quán)、不用提供擔保等特點；同時也具有籌資成本高、受外部影響較大以及籌資期限短、還款壓力大等弊端。企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，要合理運用商業(yè)信用條件，使它成為企業(yè)籌集短期資金的一種有效方式。12/29/2022設(shè)計：周軍

103財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)商業(yè)信用是因物質(zhì)運動與資金運動分離而導(dǎo)致延股票的分類第五章

籌資管理第二節(jié)權(quán)益資金的籌集股票分類按股東權(quán)益按發(fā)行和上市地區(qū)按是否記名按有無面值普通股優(yōu)先股記名股票無記名股票面值股票無面值股票按發(fā)行時間A股H股始發(fā)股新股B股N股12/29/2022104財務(wù)管理股票的分類第五章

籌資管理第二節(jié)權(quán)益資金的籌集股按樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。12月-2212月-22Thursday,December29,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。21:38:2021:38:2021:3812/29/20229:38:20PM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。12月-2221:38:2021:38Dec-2229-Dec-22加強交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。21:38:2021:38:2021:38Thursday,December29,2022安全在于心細，事故出在麻痹。12月-2212月-2221:38:2021:38:20December29,2022整頓-提高工作效率。2022年12月29日9:38下午12月-2212月-22追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。29十二月20229:38:20下午21:38:2012月-22按章操作莫亂改，合理建議提出來。十二月229:38下午12月-2221:38December29,2022作業(yè)標準記得牢，駕輕就熟除煩惱。2022/12/2921:38:2021:38:2029December2022好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。9:38:20下午9:38下午21:38:2012月-22一馬當先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。12月-2212月-2221:3821:38:2021:38:20Dec-22牢記安全之責，善謀安全之策，力務(wù)安全之實。2022/12/2921:38:20Thursday,December29,2022創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實管理提高效率。12月-222022/12/2921:38:2012月-22謝謝大家！樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。12月-2212月-22第三章資金籌集管理主要內(nèi)容

?籌集資金概述

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資金需要量預(yù)測?吸收直接投資?股票籌資?負債籌資?商業(yè)信用籌資12/29/2022設(shè)計：周軍

106財務(wù)管理第三章資金籌集管理主要內(nèi)容?籌集資金概述12/第一講資金籌集概述12/29/2022設(shè)計：周軍

107財務(wù)管理第一講資金籌集概述12/29/2022設(shè)計：周軍本講主要內(nèi)容：籌集資金的意義與要求籌集資金的渠道與方式籌集資金的種類12/29/2022設(shè)計：周軍

108財務(wù)管理本講主要內(nèi)容：籌集資金的意義與要求籌集資金的渠道與方式一、籌集資金的目的與要求㈠含義企業(yè)籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財務(wù)活動。具體說是指企業(yè)為了滿足其生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過一定的渠道，采取適當?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種理財行為。12/29/2022109財務(wù)管理一、籌集資金的目的與要求㈠含義12/29/20224財㈡意義或目的籌集資金是企業(yè)資金運動的起點，是決定資金運動規(guī)模和生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的重要環(huán)節(jié)；籌資是企業(yè)生存與發(fā)展的前提條件；籌資是企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的有效途徑12/29/2022110財務(wù)管理㈡意義或目的12/29/20225財務(wù)管理㈢要求總體而言：認真選項、合理定額、依法募資、適度舉債、科學定向。具體來說：合理確定籌資規(guī)模；周密研究投資的方向；認真選擇籌資來源；保持一定舉債余地。12/29/2022111財務(wù)管理㈢要求12/29/20226財務(wù)管理二、籌資道渠與方式㈠籌資道渠理解：籌措資金的來源—從哪得到資金具體內(nèi)容財政資金、銀行資金、法人資金、民間資金、自有資金、外商資金、非金融機構(gòu)資金等七項來源12/29/2022112財務(wù)管理二、籌資道渠與方式㈠籌資道渠12/29/20227財務(wù)管理㈡籌資方式理解：籌集資金的形式—如何得到資金具體內(nèi)容：吸收直接投資、發(fā)行股票、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券、融資租賃等12/29/2022113財務(wù)管理㈡籌資方式12/29/20228財務(wù)管理㈢籌資道渠與方式的結(jié)合兩者在籌資時交叉重疊，密切配合。籌資方式籌資渠道吸收直接投資發(fā)行股票銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券融資租賃國家財政資金√√銀行信貸資金√非銀行金融機構(gòu)資金√√√√√其他企業(yè)資金√√√√√居民個人資金√√√企業(yè)自留資金√12/29/2022114財務(wù)管理㈢籌資道渠與方式的結(jié)合吸收直接投資發(fā)行銀行商業(yè)發(fā)行融資國家三、籌資的種類㈠按資金來源渠道：自有資金（主權(quán)資金）和債務(wù)資金。自有資金：企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主支配的資金債務(wù)資金：企業(yè)依法籌集并依約使用，需以資產(chǎn)或勞務(wù)按期償還的資金12/29/2022115財務(wù)管理三、籌資的種類㈠按資金來源渠道：12/29/202210財㈡按資金使用期限：長期資金和短期資金。短期資金：使用年限在一年以內(nèi)或一個營業(yè)周期內(nèi)的資金長期資金：使用期限在一年以上或一個營業(yè)周期以上的資金12/29/2022116財務(wù)管理㈡按資金使用期限：12/29/202211財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)籌集資金是企業(yè)資金運動的起點，是企業(yè)財務(wù)活動的開端?，F(xiàn)階段我們可以從國家財政、銀行信貸、非銀行金融機構(gòu)、其他企業(yè)、居民個人和企業(yè)自己留利等渠道，采用吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益、銀行借款、商業(yè)信用、發(fā)行債券和融資租賃等方式籌集到所需資金。企業(yè)的籌資渠道與方式是緊密相聯(lián)的，因此，企業(yè)在籌集資金時，必須實現(xiàn)兩者的密切配合。12/29/2022設(shè)計：周軍

117財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)籌集資金是企業(yè)資金運動的起點，是企業(yè)財務(wù)活第二講資金需要量預(yù)測12/29/2022設(shè)計：周軍

118財務(wù)管理第二講資金需要量預(yù)測12/29/2022設(shè)計：周軍本講主要內(nèi)容：回歸分析法銷售百分比法12/29/2022設(shè)計：周軍

119財務(wù)管理本講主要內(nèi)容：回歸分析法銷售百分比法12/29/20資金需要量預(yù)測的基本依據(jù)法律依據(jù)——法定資本金最低限額（必要）規(guī)模依據(jù)——生產(chǎn)經(jīng)營客觀需要（需要）資金需要量預(yù)測的基本方法定性方法定量方法——比例分析法、回歸分析法、因素分析法等12/29/2022120財務(wù)管理資金需要量預(yù)測的基本依據(jù)12/29/202215財務(wù)管理一、銷售百分比法1．含義與依據(jù)：含義根據(jù)報表項目與銷售收入額之間依存關(guān)系及比例，推測資金需要量的方法。依據(jù)預(yù)計損益表——內(nèi)部資金來源（可用資金）；預(yù)計資產(chǎn)負債表——外部資金來源（應(yīng)籌資金）。12/29/2022121財務(wù)管理一、銷售百分比法1．含義與依據(jù)：12/29/202216財務(wù)2。敏感項目：定義：與銷售收入額存在依存關(guān)系，隨銷售額變動而同步變動的項目。構(gòu)成敏感性資產(chǎn)項目：現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、存貨、預(yù)付費用等；敏感性負債項目：應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付費用、其它應(yīng)付款等。12/29/2022122財務(wù)管理2。敏感項目：12/29/202217財務(wù)管理3．程序與過程①取得基年資產(chǎn)負債表，分析并計算敏感性項目及比重比重=各敏感性項目除以銷售額②預(yù)測計劃年度銷售收入12/29/2022123財務(wù)管理3．程序與過程12/29/202218財務(wù)管理③分析并填列預(yù)測資產(chǎn)負債表各欄目金額敏感性項目按比例計算填列非敏感性項目按基年資料填列留存收益項目按基年資料和計劃年度預(yù)計留用額計算填列12/29/2022124財務(wù)管理③分析并填列預(yù)測資產(chǎn)負債表各欄目金額12/29/202219④計算企業(yè)需追加的資金及來源資金規(guī)模資金總的數(shù)額（報表分析法—計劃年資產(chǎn)額減基年資產(chǎn)額）追加資金數(shù)額（報表分析法與比例計算法）追加資金

敏感性負債自動解決（已按比例計算）內(nèi)部留用利潤解決（計算確定）外部籌集資金解決（計算確定）12/29/2022125財務(wù)管理④計算企業(yè)需追加的資金及來源12/29/202220財務(wù)管理4．例證分析說明

資料：1、某公司2002年度和2003年度簡式資產(chǎn)負債表如左：項目金額項目金額2002200320022003現(xiàn)金57.5應(yīng)付票據(jù)5050.0應(yīng)收賬款210240.0應(yīng)付賬款177264.0存貨200261.0應(yīng)付費用7.510.5預(yù)付費用11.0長期負債5.55.5固定資產(chǎn)凈值2428.5負債合計240330.0實收資本2525.0留用利潤175183.0所有者權(quán)益合計200208.0外部籌資額資產(chǎn)總額440538.0權(quán)益總額440538.0資產(chǎn)負債表（簡式）單位：萬元12/29/2022126財務(wù)管理4．例證分析說明項目金額項目金額2002、該公司2003年度實現(xiàn)銷售收入1500萬元，稅前利潤45萬元，稅后利潤的留用比例為50%，公司適用所得稅率為33%。3、經(jīng)有關(guān)部門測算，該公司2004年度銷售收入為1800萬元。要求：根據(jù)上述資料測算該公司2004年度資金規(guī)模及籌資額。12/29/2022127財務(wù)管理2、該公司2003年度實現(xiàn)銷售收入1500萬元，稅前利潤45預(yù)計資產(chǎn)負債表（簡式）單位：萬元項目2004年預(yù)測項目2004年預(yù)測比重金額比重金額現(xiàn)金0.59.0應(yīng)付票據(jù)---50.0應(yīng)收賬款16.0288.0應(yīng)付賬款17.6316.8存貨17.4313.2應(yīng)付費用0.712.6預(yù)付費用---1.0長期負債---5.5FA凈值1.934.2負債合計18.3384.9實收資本---25留用利潤201.09所有者權(quán)益合計226.09外部籌資額34.41資產(chǎn)總額35.8645.4權(quán)益總額645.4解答：12/29/2022128財務(wù)管理預(yù)計資產(chǎn)負債表（簡式）單位：萬元2004年預(yù)測項目20二、線性回歸分析法1．含義：又叫性態(tài)模型法略見教材2．過程與步驟建立數(shù)學模型方程進行預(yù)測分析3．例證說明

略見教材12/29/2022129財務(wù)管理二、線性回歸分析法1．含義：12/29/202224財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)資金需要量是籌集資金的數(shù)量依據(jù)，企業(yè)籌集資金，必須要對資金需要量進行預(yù)測。預(yù)測資金需要量最常用的方法有銷貨百分比法和線性回歸分析法。銷售百分比法。是根據(jù)銷售收入額與資產(chǎn)負債表和利潤表有關(guān)項目之間的比例關(guān)系，預(yù)測各項目資金需要量的方法。其過程為：(1)．首先分析資產(chǎn)負債表各項目與銷貨收入的依存關(guān)系，找出敏感性（變動）項目并計算其比例。(2)．確定預(yù)測期需要增加的資金額。(3)．最后確定預(yù)測期對外界資金需求的數(shù)量。12/29/2022設(shè)計：周軍

130財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)資金需要量是籌集資金的數(shù)量依據(jù)，企業(yè)籌集資本講內(nèi)容小結(jié)線性回歸分析法又稱為資金習性預(yù)測法，是根據(jù)資金習性預(yù)測未來資金需要量的一種方法。它以資金習性為基礎(chǔ)，以資金需要量同基期銷售量的線性關(guān)系假定，在建立數(shù)學模型后，根據(jù)有關(guān)歷史資料，用回歸直線方程確定參數(shù)來預(yù)測企業(yè)的資金需要量。12/29/2022設(shè)計：周軍

131財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)線性回歸分析法又稱為資金習性預(yù)測法，是根據(jù)第三講權(quán)益資金的籌集12/29/2022設(shè)計：周軍

132財務(wù)管理第三講權(quán)益資金的籌集12/29/2022設(shè)計：周軍本講主要內(nèi)容：吸收直接投資股票籌資12/29/2022設(shè)計：周軍

133財務(wù)管理本講主要內(nèi)容：12/29/2022設(shè)計：周軍吸收直接投資一、吸收直接投資的含義吸收投資，是指企業(yè)按“共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享利潤”的原則，以合同、協(xié)議等形式吸收國家、企業(yè)、個人、外商等主體直接投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的籌資方式。12/29/2022134財務(wù)管理吸收直接投資一、吸收直接投資的含義12/29/20二、吸收直接投資的種類與形式(一)吸收直接投資的種類吸收國家投資吸收法人投資吸收個人投資(二)吸收直接投資的形式現(xiàn)金、實物工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等12/29/2022135財務(wù)管理二、吸收直接投資的種類與形式12/29/202230財務(wù)管理三、吸收直接投資的程序五個階段確定吸收投資所需的資金數(shù)量尋找投資單位協(xié)商投資事項簽署投資協(xié)議共享投資利潤等程序。12/29/2022136財務(wù)管理三、吸收直接投資的程序12/29/202231財務(wù)管理四、吸收直接投資的利弊優(yōu)點可直接獲得現(xiàn)金、實物資產(chǎn)，能盡快形成生產(chǎn)能力，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要；能增強企業(yè)的信譽、提高借款能力，對擴大企業(yè)規(guī)模、壯大企業(yè)實力有重要作用；并有利于降低財務(wù)風險。12/29/2022137財務(wù)管理四、吸收直接投資的利弊12/29/202232財務(wù)管理缺點：資金成本較高；容易導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散；產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。12/29/2022138財務(wù)管理缺點：12/29/202233財務(wù)管理股票籌資一、股票籌資概念與種類㈠普通股概念含義理解：股票：（籌資者的）有價證券；（投資者的）所有權(quán)憑證。12/29/2022139財務(wù)管理股票籌資一、股票籌資概念與種類12/29/202㈡股票的種類：股東的權(quán)利和義務(wù)不同，分為普通股票和優(yōu)先股票（權(quán)利與義務(wù)）票面記名方式——記名股票與不記名股票（記名與否的相關(guān)規(guī)定）票面金額狀況——有面值股票與無面值股票（我國規(guī)定）股票投資主體——國家股、法人股、個人股及外商股發(fā)行對象與上市區(qū)域——A股、B股、H股和N股。12/29/2022140財務(wù)管理㈡股票的種類：12/29/202235財務(wù)管理股票的分類股票股東權(quán)益按發(fā)行和上市地區(qū)是否記名有無面值普通股優(yōu)先股記名股票無記名股票面值股票無面值股票投資主體A股H股國家股法人股B股N股12/29/2022141財務(wù)管理股票的分類股股按發(fā)是有普優(yōu)記名無記面值無面投資主體A股H股國二、股票發(fā)行㈠股票發(fā)行總體說明（一二三四）一個管理機構(gòu)二種發(fā)行模式三大發(fā)行原則四點基本內(nèi)容12/29/2022142財務(wù)管理二、股票發(fā)行12/29/202237財務(wù)管理㈡股票的發(fā)行的條件與程序：1、發(fā)行條件：七點要求2、發(fā)行程序：設(shè)立發(fā)行增資發(fā)行（見教材）12/29/2022143財務(wù)管理㈡股票的發(fā)行的條件與程序：12/29/202238財務(wù)管理㈢股票的發(fā)行方式與推銷方式1、股票的發(fā)行方式①公開間接發(fā)行含義：公開（對象是廣大社會公眾）、間接（經(jīng)過中介）適用：募集式設(shè)立公司、公開發(fā)行新股優(yōu)缺點：②不公開直接發(fā)行對象：面向少數(shù)特定對象方式：發(fā)起式設(shè)立公司、不公開發(fā)行新股優(yōu)劣：彈性大、成本低，報酬高、變現(xiàn)差12/29/2022144財務(wù)管理㈢股票的發(fā)行方式與推銷方式12/29/202239財務(wù)管理2、股票銷售方式①．自銷方式股份公司——投資者②．承銷方式股份公司——證券經(jīng)營機構(gòu)——投資者包含包銷和代銷兩種具體形式自銷與承銷的主要區(qū)別在成本上，其次在發(fā)行風險上；包銷和代銷的主要區(qū)別在風險上，其次在發(fā)行費用上。我國規(guī)定采取承銷方式。12/29/2022145財務(wù)管理2、股票銷售方式12/29/202240財務(wù)管理（四）股票發(fā)行價格1、含義：股票發(fā)行價格是股份有限公司在股票發(fā)行市場上發(fā)行股票時所使用的價格，也是投資者認購股票時所支付的價格。2．形式與說明：等價、時價（市場價）與中間價（等價時價中間值）后二者會出現(xiàn)溢、折價發(fā)行問題我國規(guī)定只能等價和溢價發(fā)行。12/29/2022146財務(wù)管理（四）股票發(fā)行價格12/29/202241財務(wù)管理三、股票上市㈠股票上市的目的資本大眾化，分散風險；提高流動性，強化變現(xiàn)；增加信賴度，便于籌資；提高知名度，占有市場；便于確定公司價值。12/29/2022147財務(wù)管理三、股票上市12/29/202242財務(wù)管理㈡股票上市的條件公開發(fā)行股本充足（5000萬）三年盈利股份合規(guī)（千元以上股東千人經(jīng)上，公開發(fā)行股份占25%以上股本4億15%以上）三年無遐（違法與虛假）12/29/2022148財務(wù)管理㈡股票上市的條件12/29/202243財務(wù)管理㈢股票上市的暫停與終止掌握條件，略見教材12/29/2022149財務(wù)管理㈢股票上市的暫停與終止12/29/202244財務(wù)管理四、普通股股票籌資的利弊分析（與優(yōu)先股、債券、借款等籌資方式相比）普通股融資優(yōu)點：1.沒有固定的利息負擔2.沒有固定到期日，不用償還3.籌資風險較小4.能增加公司的信譽(舉債能力)5.籌資限制較少(普通股籌資容易吸收資金)。12/29/2022150財務(wù)管理四、普通股股票籌資的利弊分析12/29/202245財務(wù)管理普通股融資缺點：1.容易分散制權(quán)2.資金成本較高3.可能導(dǎo)致股價下跌12/29/2022151財務(wù)管理普通股融資缺點：12/29/202246財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的籌資方式。通常包括吸收國家投資、吸收法人投資和吸收個人投資三個方面；投資者可以現(xiàn)金、實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等不同形式投資形成企業(yè)資本金。企業(yè)吸收直接投資時，一般需要遵循確定吸收投資所需的資金數(shù)量、尋找投資單位、協(xié)商投資事項、簽署投資協(xié)議、共享投資利潤等程序。吸收直接投資的利弊。優(yōu)點：可直接獲得現(xiàn)金、實物資產(chǎn)，能盡快形成生產(chǎn)能力，滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要；能增強企業(yè)的信譽、提高借款能力，對擴大企業(yè)規(guī)模、壯大企業(yè)實力有重要作用；并有利于降低財務(wù)風險。缺點：資金成本較高；容易導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散；產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明晰，也不便于產(chǎn)權(quán)的交易。12/29/2022設(shè)計：周軍

152財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)吸收直接投資是企業(yè)籌資最早和曾最普遍采用的本講內(nèi)容小結(jié)股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價證券，是持股人在公司中擁有的相應(yīng)權(quán)力的所有權(quán)憑證。優(yōu)先股的基本特點是具有優(yōu)先權(quán)，即優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)權(quán)，但無管理權(quán)。我國股票發(fā)行監(jiān)管機構(gòu)是國務(wù)院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會。股票發(fā)行的條件須符合我國《公司法》規(guī)定的發(fā)行條件；股票的銷售采取自銷和委托承銷兩類，它們在發(fā)行成本和發(fā)行風險上有較大的區(qū)別。股票的發(fā)行價格通常有三種：等價、時價和中間價；股票的時價和中間價可能高于或低于股票面額，因此股票發(fā)行就有折價和溢價之分；我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行可以采用等價和溢價方式，但不采用折價方式。12/29/2022設(shè)計：周軍

153財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)股票是股份有限公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價本講內(nèi)容小結(jié)股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準在證券交易所進行掛牌交易。股票上市受嚴格的條件限制；國務(wù)院證券管理部門還會根據(jù)上市公司的情況決定暫?；蚪K止其股票上市。普通股是股份有限公司的首要資本來源，與其他籌資方式相比，其主要優(yōu)點為：普通股籌措的資本具有永久性，不用償還；無固定的利息負擔，籌資風險??；能增強公司的信譽和舉債能力；普通股籌資容易吸收資金等。普通股籌資的主要缺點是籌資的資本成本較高；以普通股籌資會增加新股東，這可能分散公司的控制權(quán)。12/29/2022設(shè)計：周軍

154財務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準第四講負債資金（借款）的籌集12/29/2022設(shè)計：周軍

155財務(wù)管理第四講負債資金（借款）的籌集12/29/2022設(shè)計：周軍本講主要內(nèi)容：負債資金籌集概述借款籌資12/29/2022設(shè)計：周軍

156財務(wù)管理本講主要內(nèi)容：12/29/2022設(shè)計：周軍一、關(guān)于負債籌資

㈠概念及特點1、含義：通過負債籌集資金。2、特點：與主權(quán)資本比較而言—還本、付息、成本低、不分散控制權(quán)。12/29/2022157財務(wù)管理一、關(guān)于負債籌資㈠概念及特點12/29/202252財務(wù)管㈡種類與方式1、種類：短期負債與長期負債（長期債券與借款。）2、內(nèi)容：借入款項、應(yīng)付款項、預(yù)收款項3、方式：商業(yè)信用、銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃12/29/2022158財務(wù)管理㈡種類與方式12/29/202253財務(wù)管理二、借款籌資㈠種類(1)按借款期限長短——短期借款、中期借款和長期借款。(2)按借款有無擔?！庞媒杩睢＝杩詈推睋?jù)貼現(xiàn)。(3)按提供借款機構(gòu)——政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款。12/29/2022159財務(wù)管理二、借款籌資㈠種類12/29/202254財務(wù)管理提出申請㈡程序銀行審批簽訂合同取得借款還本付息12/29/2022160財務(wù)管理提出申請㈡程序銀行審批簽訂合同取得借款還本付息12/29/2㈢中長期借款籌資長期借款有無擔保資金來源資金用途長期借款長期借款政策性銀行貸款商業(yè)分行貸款保險公司貸款固定資產(chǎn)投資借款更新改造借款科技開發(fā)與試制借款12/29/2022161財務(wù)管理㈢中長期借款籌資長期借款有無擔保資金來源資金用途長期借款2．取得條件期

自學，見教材3．保護性條款含義：是保證貸款按時足額償還的條件。內(nèi)容：（1）一般性保護條款（2）例行性保護條款（3）特殊性保護條款12/29/2022162財務(wù)管理2．取得條件期12/29/202257財務(wù)管理4．成本與償還成本：支付的利息，一般高于短期借款，附加成本（承諾費和補償性余額等）償還方式：定期付息一次還本逐期還本付息。12/29/2022163財務(wù)管理4．成本與償還12/29/202258財務(wù)管理㈣短期借款籌資1．種類生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款（生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)資金不足）臨時借款（采購資金不足：提前及集中到貨等）結(jié)算借款（銷售占用資金：托收承付與委托收款）12/29/2022164財務(wù)管理㈣短期借款籌資12/29/202259財務(wù)管理2．信用條件信用額度：雙方協(xié)定的借款最同限額（正式與非正式）周轉(zhuǎn)信用協(xié)議：大公司采用的正式信用額度（信用額度期限≤1年，2年≤周轉(zhuǎn)使用期限≤6年，信用額度期限內(nèi)未用貸款企業(yè)支付承諾費）補償性余額：將借款的10%—20%留存銀行借款抵押：按抵押品賬面價值的30%—50%給予借款償還條件：到期一次償還、定期等額償還信用條件舉例說明見教材12/29/2022165財務(wù)管理2．信用條件12/29/202260財務(wù)管理〖例〗

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了1500萬元，余額為500萬元。則借款企業(yè)應(yīng)向銀行支付承諾費的金額為500萬元×0.5%=2.5萬元12/29/20