正帆科技研究報(bào)告以高純介質(zhì)綜合解決方案-迎IC、光伏高增機(jī)遇

正帆科技研究報(bào)告以高純介質(zhì)綜合解決方案_迎IC、光伏高增機(jī)遇（報(bào)告出品方/作者：申萬宏源證券，楊海燕，駱?biāo)歼h(yuǎn)，袁航，寧柯瑜）1、圍繞工藝介質(zhì)的“裝備+材料+服務(wù)”三位一體模式1.1、主營四大產(chǎn)品，三位一體模式正帆科技2009年成立于上海，2020年8月在科創(chuàng)板上市。公司憑借雄厚的技術(shù)實(shí)力，獲得了“創(chuàng)新型企業(yè)”、“上海市科技小巨人企業(yè)”、“高新技術(shù)企業(yè)”、“上海市企業(yè)技術(shù)認(rèn)定中心”等榮譽(yù)資質(zhì)。截至2022年6月30日，公司累計(jì)獲得知識(shí)產(chǎn)權(quán)數(shù)量141項(xiàng)，其中發(fā)明專利25項(xiàng)，實(shí)用新型專利108項(xiàng)，外觀專利6項(xiàng)，軟件著作權(quán)2項(xiàng)。正帆科技致力于為泛半導(dǎo)體、光纖制造和生物醫(yī)藥等高科技產(chǎn)業(yè)客戶提供關(guān)鍵系統(tǒng)、核心材料，以及專業(yè)服務(wù)的三位一體綜合服務(wù)，主要產(chǎn)品包括電子工藝設(shè)備、生物制藥設(shè)備、電子氣體和MRO【維護(hù)（Maintenance）、維修（Repair）、運(yùn)營（Operation）】服務(wù)。四大主營產(chǎn)品，電子工藝設(shè)備營收占七成。2021年，正帆科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.37億元，同比增長65.63%。其中，四大類主營業(yè)務(wù)電子工藝設(shè)備、生物制藥設(shè)備、電子氣體和MRO收入分別為12.83億元、1.68億元、1.76億元、1.88億元，其他業(yè)務(wù)合計(jì)0.22億元；電子工藝設(shè)備、生物制藥設(shè)備、電子氣體和MRO收入占比分別為69.88%、9.13%、9.56%、10.21%。1.2、商業(yè)閉環(huán)：依托Capex業(yè)務(wù)協(xié)同拓展Opex業(yè)務(wù)正帆科技依托系統(tǒng)和裝備類固定資產(chǎn)投資（CAPEX）業(yè)務(wù)，開拓服務(wù)運(yùn)營類（OPEX）業(yè)務(wù)，向客戶提供電子氣體化學(xué)品和MRO服務(wù)。正帆科技是業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠全方位覆蓋工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)全流程服務(wù)，并輔以電子氣體業(yè)務(wù)的企業(yè)。公司工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)主要分為電子工藝設(shè)備、生物制藥設(shè)備產(chǎn)品及MRO業(yè)務(wù)，用于實(shí)現(xiàn)特種氣體、化學(xué)品、水等介質(zhì)的安全穩(wěn)定輸送，并實(shí)現(xiàn)整個(gè)生產(chǎn)過程的監(jiān)測與控制；電子氣體主要產(chǎn)品包括砷烷、磷烷、硅烷、混合氣體等工藝介質(zhì)。介質(zhì)系統(tǒng)及氣體兩項(xiàng)不同類型的業(yè)務(wù)互相支持，客戶基本重疊。正帆科技在泛半導(dǎo)體、光纖通信、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域均積累了強(qiáng)大的客戶資源，客戶包括北方華創(chuàng)、中芯國際、京東方、三安光電、亨通光電、隆基、晶澳、恒瑞醫(yī)藥等國內(nèi)知名客戶以及SK海力士等國際品牌客戶。Capex業(yè)務(wù)：電子工藝設(shè)備和生物制藥設(shè)備行業(yè)門檻較高，正帆科技已進(jìn)入一線客戶產(chǎn)線。電子工藝設(shè)備領(lǐng)域，國內(nèi)只有少數(shù)本土供應(yīng)商的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)順利進(jìn)入一線客戶，正帆科技深耕產(chǎn)業(yè)20余年，主導(dǎo)了國內(nèi)老牌集成電路廠商工藝介質(zhì)輸送系統(tǒng)的建設(shè)工作，參與編寫了8項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；生物醫(yī)藥板塊，2013年進(jìn)入醫(yī)藥制造領(lǐng)域，經(jīng)過8年耕耘，已經(jīng)得到國際與國內(nèi)大型制藥集團(tuán)及一線用戶訂單，近年來快速進(jìn)入抗體蛋白藥、新一代胰島素、新型疫苗、細(xì)胞與基因治療的頭部應(yīng)用領(lǐng)域。Opex業(yè)務(wù)：正帆科技從電子特氣向大宗氣體布局，是國內(nèi)為數(shù)不多能穩(wěn)定量產(chǎn)電子級(jí)砷烷、磷烷的企業(yè)之一；基于設(shè)備業(yè)務(wù)的MRO服務(wù)也具有強(qiáng)協(xié)同性。正帆科技目前電子氣體業(yè)務(wù)主要有電子特氣，包括砷烷、磷烷、硅烷和電子混合氣等高純氣體等，其中砷烷、磷烷為自研自產(chǎn)產(chǎn)品。2019年，正帆科技被中國電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)為第三屆中國電子材料行業(yè)電子化工材料專業(yè)十強(qiáng)企業(yè)；2021年被中國電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)為第四屆中國電子材料行業(yè)綜合排序前五十企業(yè)。2022年起，公司開展電子大宗氣業(yè)務(wù)，包括高純氮?dú)?、高純氫氣等泛半?dǎo)體行業(yè)工藝中作為載氣使用的各種大宗氣體。1.3、優(yōu)化人才隊(duì)伍實(shí)施股權(quán)激勵(lì)加速發(fā)展引入核心人才，2021年實(shí)控人讓賢總經(jīng)理一職。YUDONGLEI和CUIRONG夫婦通過風(fēng)帆控股持股19.88%，為實(shí)際控制人。史可成先生自2020年6月加入正帆科技，曾在知名國際氣體公司法國液化空氣集團(tuán)擔(dān)任重要職務(wù)多年，2021年11月接任正帆科技總經(jīng)理。2021年，實(shí)施兩次股權(quán)激勵(lì)65人，覆蓋大部分核心骨干。2021年3月向55名激勵(lì)對(duì)象授予1828萬份股票期權(quán)，2021年12月向10名激勵(lì)對(duì)象授予922萬份股票期權(quán)，覆蓋了公司大部分中高層管理人員、技術(shù)骨干和業(yè)務(wù)骨干，增強(qiáng)了公司對(duì)人才實(shí)施長期激勵(lì)的能力。兩期股權(quán)激勵(lì)的行權(quán)條件分別考核稅后利潤：2021年稅后利潤不低于1.2/1.5億元，2021年及2022年累計(jì)稅后利潤不低于2.9/3.2億元，2021年、2022年及2023年的累計(jì)稅后利潤不低于4.9/5.2億元。2021年以來，公司業(yè)務(wù)進(jìn)入成長快車道，超額完成激勵(lì)目標(biāo)。2021年，半導(dǎo)體、太陽能光伏和生物醫(yī)藥等行業(yè)景氣度上行，隨著下業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模增加，正帆科技迎市場機(jī)遇。2021年?duì)I業(yè)收入18.37億元，同比增長65.63%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.68億元，比去年同期增長35.53%；2022年1-9月，營業(yè)收入18.04億元，同比增長46.04%。使用自有資金及兩次募資強(qiáng)化產(chǎn)能布局：2020年8月，IPO募資10億元用于新能源,新光源,半導(dǎo)體行業(yè)關(guān)鍵配套裝備和工藝開發(fā)配套生產(chǎn)力提升項(xiàng)目，超高純砷化氫、磷化氫擴(kuò)產(chǎn)及辦公樓(含研發(fā)實(shí)驗(yàn)室)建設(shè)項(xiàng)目，并補(bǔ)充流動(dòng)資金。2022年2月26日，使用自有或自籌資金建設(shè)正帆科技生物醫(yī)藥總部基地，項(xiàng)目總投資約5億元。2022年11月02日，簡易定向增發(fā)1.83億元用于合肥高純氫氣項(xiàng)目、濰坊高純大宗項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。2、Capex業(yè)務(wù)：IC光伏高景氣疊加國產(chǎn)化加速2.1、工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)具有高技術(shù)壁壘工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)用于連接特氣柜及客戶的產(chǎn)線工藝機(jī)臺(tái)。泛半導(dǎo)體、光纖通信、醫(yī)藥制造等行業(yè)的生產(chǎn)過程對(duì)工藝精度、工藝介質(zhì)（比如超純水、高純氣體、高純化學(xué)品等）和工藝環(huán)境都有較高要求。以集成電路行業(yè)為例，在摻雜、光刻、刻蝕、化學(xué)氣相沉積等工藝環(huán)節(jié)都需要用到高純氣體和高純化學(xué)品，生產(chǎn)車間的溫度、濕度和潔凈度需要始終控制在一定范圍內(nèi)。介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)的前端連接工藝介質(zhì)存儲(chǔ)裝置，后端連接客戶工藝生產(chǎn)設(shè)備，實(shí)現(xiàn)特種氣體、化學(xué)品安全穩(wěn)定輸送，為泛半導(dǎo)體行業(yè)客戶提供關(guān)鍵工藝支持。工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)主要功能是將高純氣體、化學(xué)品等供應(yīng)至工藝機(jī)臺(tái)。通過對(duì)工藝介質(zhì)的輸送分配、混合分離、蒸發(fā)冷凝等環(huán)節(jié)進(jìn)行功能設(shè)計(jì)和設(shè)備開發(fā)，同時(shí)配置智能化軟硬件監(jiān)控平臺(tái)，對(duì)氣體、化學(xué)品的運(yùn)行信息進(jìn)行采集和處理，實(shí)現(xiàn)下游客戶對(duì)物料輸送過程的純度控制、工藝控制以及安全控制，并幫助客戶從設(shè)備到整體系統(tǒng)進(jìn)行智能化管控。電子工藝設(shè)備和生物制藥設(shè)備需滿足客戶三大核心訴求，即純度控制、工藝控制以及安全控制。其中純度控制可通過業(yè)內(nèi)通用的五項(xiàng)測試來反映，其中正壓測試和氦檢測試是對(duì)管路的密封性進(jìn)行檢驗(yàn)，顆粒、水分、氧分的測試則是對(duì)不純物的數(shù)量或濃度進(jìn)行度量。正帆科技純度控制五項(xiàng)測試指標(biāo)處于行業(yè)領(lǐng)先，超過集成電路客戶標(biāo)準(zhǔn)。正帆科技構(gòu)建6大底層核心技術(shù)。正帆科技6大核心技術(shù)介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)微污染控制、流體系統(tǒng)設(shè)計(jì)與模擬仿真、生命安全保障與工藝監(jiān)控、高純材料合成與分離提純、材料成分分析與痕量檢測、關(guān)鍵工藝材料再生與循環(huán)，是公司業(yè)務(wù)的核心競爭力。截至2022年6月30日，正帆科技累計(jì)獲得141項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，其中有25項(xiàng)發(fā)明專利。2.2、供應(yīng)格局集中，本土廠商處于發(fā)展初期工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)行業(yè)競爭格局，仍以中國臺(tái)灣、日韓、歐美等背景的供應(yīng)商為主。工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)行業(yè)全球主要廠商有帆宣系統(tǒng)科技股份有限公司、東橫化學(xué)株式會(huì)社、法國液化空氣集團(tuán)、正帆科技、至純科技等。目前以法國液空為代表的供應(yīng)商歷史悠久，在全球泛半導(dǎo)體市場具有較強(qiáng)的市場地位，能夠?yàn)橄掠慰蛻籼峁┑木唧w產(chǎn)品及服務(wù)范圍更廣，包含多品類氣體產(chǎn)品并輔以工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)綜合解決方案。國內(nèi)公司起步較晚，規(guī)模尚小。突破核心客戶。以集成電路、平板顯示領(lǐng)域?yàn)槔萍家呀?jīng)能夠與國外同行業(yè)知名品牌同臺(tái)競爭，并為客戶提供核心解決方案。已成功打入大陸領(lǐng)先的中芯國際14納米制程Fab廠的供應(yīng)鏈體系，并為其提供特氣、大宗氣體相關(guān)設(shè)備及系統(tǒng)服務(wù)。2.3、下游IC及光伏需求高景氣正帆科技工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)下游涵蓋集成電路、平板顯示、半導(dǎo)體照明、太陽能光伏、光纖通信、生物醫(yī)藥等六大應(yīng)用領(lǐng)域。不同行業(yè)與客戶對(duì)工藝的要求均有差異，因此系統(tǒng)供應(yīng)商需根據(jù)實(shí)際情況為客戶量身定制系統(tǒng)方案，提供非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，需要靈活應(yīng)對(duì)不同的條件，解決實(shí)踐中的技術(shù)難題。集成電路和平板顯示在六大行業(yè)中屬于技術(shù)壁壘相對(duì)更高的行業(yè)，2022H1收入占比分別為34%、9%。半導(dǎo)體設(shè)備銷售額呈現(xiàn)持續(xù)高景氣度，中國大陸占比達(dá)28.86%。國際半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)《全球半導(dǎo)體設(shè)備市場報(bào)告》顯示，2021年，全球半導(dǎo)體制造設(shè)備的銷售額比2020年的712億美元增長了44%，創(chuàng)下了1,026億美元的歷史新高；其中中國大陸區(qū)銷售額為296.2億美元，占比28.86%。Semi預(yù)計(jì)2022年全球半導(dǎo)體制造設(shè)備銷售額將達(dá)到1175億美元，同比增長14.7%，并預(yù)計(jì)在2023年增至1208億美元。ICInsights2022年全球半導(dǎo)體資本支出預(yù)測將增長21%，達(dá)到1855億美元。根據(jù)集成電路制造領(lǐng)域典型資本開支結(jié)構(gòu)，設(shè)備投資占比約為70%-80%，高純工藝系統(tǒng)約占資本開支總額的5%-8%。以6.5%占比估算，2022年全球半導(dǎo)體高純工藝系統(tǒng)市場容量約為121億美元。光伏發(fā)電已成為全球增長速度最快的可再生能源品種，全球光伏新增裝機(jī)規(guī)模整體呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢(shì)，2007-2021年全球新增光伏規(guī)模年復(fù)合增長率達(dá)到33.64%。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2021年全球雖然受到部分原材料出現(xiàn)階段性緊缺、大宗商品漲價(jià)和物流成本快速上升的不利影響，但光伏新增裝機(jī)規(guī)模同比增長31%達(dá)到創(chuàng)記錄的170GW，截至2021年底全球累計(jì)光伏裝機(jī)規(guī)模達(dá)到926GW。根據(jù)中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖(2021年版)報(bào)告，在多國“碳中和”目標(biāo)、清潔能源轉(zhuǎn)型及綠色復(fù)蘇的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)“十四五”期間，全球光伏年均新增裝機(jī)將超過220GW。光伏設(shè)備市場中國占比逾9成。據(jù)中國電力網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年全球光伏設(shè)備行業(yè)銷售收入64億美元，同比增長30%以上；2021年我國光伏設(shè)備產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過400億元，同比增長43%。在手訂單加速。截至2022年9月30日，正帆科技在手訂單31.09億元，比上年同期增長63.7%。其中：IC行業(yè)市場在手訂單為14.81億元，比上年同期增長97.8%；光伏行業(yè)市場在手訂單為7.21億元，比上年同期增長80.4%；生物醫(yī)藥、平板顯示、光電等其他行業(yè)市場的在手訂單為9.07億元，同比增長20.8%。2.4、從系統(tǒng)設(shè)備到零件模塊，設(shè)立鴻舸拓展GasBox業(yè)務(wù)正帆科技工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)核心產(chǎn)品為實(shí)現(xiàn)“輸送分配、蒸發(fā)冷凝、混配稀釋”等基本功能的獨(dú)立設(shè)備/單元，即特氣柜、化學(xué)品中央供應(yīng)柜、分流箱、化學(xué)品稀釋混配單元、液態(tài)源輸送設(shè)備、制藥配液單元等。通過閥門、管道管件等將產(chǎn)品與工藝機(jī)臺(tái)之間進(jìn)行連接與疏通，實(shí)現(xiàn)氣體、化學(xué)品從源頭到工藝機(jī)臺(tái)的傳遞。部分定制化系統(tǒng)產(chǎn)品如高精度氣體混配系統(tǒng)、研磨液供應(yīng)系統(tǒng)等處于初期。工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)主要由閥門、管道管件、儀器儀表、電氣控制、專用部件等構(gòu)成，泛半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)芏纫筝^高，高純氣體閥門、輸氣管道和接頭、真空壓力儀表等核心零部件較大比例采用進(jìn)口品牌。2021年成立控股子公司鴻舸半導(dǎo)體，切入半導(dǎo)體工藝設(shè)備的流體輸送系統(tǒng)/設(shè)備（GasBox）等。2021年，公司設(shè)立鴻舸半導(dǎo)體設(shè)備（上海）有限公司，正帆科技持有鴻舸半導(dǎo)體60%的股權(quán)，團(tuán)隊(duì)持股20%。鴻舸在上海臨港的工廠于2022年10月中下旬全面投產(chǎn)。新的廠房比現(xiàn)在生產(chǎn)GasBox的廠房面積大出2倍多，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將有大幅提升。Gasbox國內(nèi)市場規(guī)模約50億元，處于國產(chǎn)化早期。鴻舸自成立以來，目前已有約3億訂單。目前正帆科技半導(dǎo)體設(shè)備配套產(chǎn)品GasBox主要運(yùn)用在光伏、IC設(shè)備中。3、OPEX業(yè)務(wù)：走向電子氣體綜合服務(wù)商3.1、電子氣體國內(nèi)市場規(guī)模展望300億電子氣體分為電子大宗氣體與電子特種氣體。電子氣體為純度、雜質(zhì)含量等技術(shù)指標(biāo)符合特定要求，可應(yīng)用于集成電路、液晶面板、LED、光纖通信、光伏、半導(dǎo)體及電子產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)域的氣體，分為電子特種氣體和電子大宗氣體。電子大宗氣體主要是應(yīng)用于電子領(lǐng)域的高純大宗氣體，如高純氧氣、氮?dú)?、氬氣等，可作為環(huán)境氣、保護(hù)氣以及載氣使用。電子特種氣體在特定領(lǐng)域中應(yīng)用，對(duì)氣體純度有特殊要求，涵蓋產(chǎn)品種類較為豐富，主要為砷烷、磷烷、氨、氫氣、氧化亞氮、其他高純氣等高附加值的工業(yè)氣體。電子氣體被廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體制程工藝的離子注入、刻蝕、氣相沉積、摻雜等環(huán)節(jié)，被稱半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“血液”。高純氧氣可在半導(dǎo)體蝕刻工藝中產(chǎn)生氧化物層。高純氮?dú)饪捎糜谡婵毡眉芭欧畔到y(tǒng)的吹掃等。磷烷是半導(dǎo)體器件制造中的重要N型摻雜源，其可用于多晶硅化學(xué)氣相沉淀、外延GaP材料、離子注入工藝、MOCVD工藝、磷硅玻璃鈍化膜制備等工藝中。砷烷主要用于外延硅的N型摻雜、硅中的N型擴(kuò)散、離子注入、生長砷化鎵和磷砷化鎵。國內(nèi)電子特氣市場規(guī)模將達(dá)200億元級(jí)別。根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年我國電子特種氣體市場規(guī)模為173.6億元，2013年-2020年我國電子特氣市場規(guī)模的年復(fù)合增長率為15.12%；預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到230億元。國內(nèi)電子特氣三大應(yīng)用領(lǐng)域半導(dǎo)體、面板顯示、太陽能。2020年我國特種電子氣體行業(yè)市場規(guī)模173.6億元，下游分布：集成電路及器件領(lǐng)域占比44.2%，在半導(dǎo)體制造的材料成本中，電子特氣占比為13%左右，是半導(dǎo)體制造成本中僅次于硅片的第二大材料；面板領(lǐng)域占比34.7%；太陽能及LED等領(lǐng)域占比21.1%。國內(nèi)電子大宗氣體市場規(guī)模將達(dá)100億級(jí)，工業(yè)大宗氣體市場規(guī)模將達(dá)2000億級(jí)。我國大宗氣體下游需求穩(wěn)定，多年維持穩(wěn)定增長。根據(jù)億渡數(shù)據(jù)，2021年大宗氣體市場規(guī)模高達(dá)1,456億元，預(yù)計(jì)2026年達(dá)到2,034億元。2020年我國電子特氣市場規(guī)模達(dá)到173.6億元，根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)TECHCET數(shù)據(jù)2020年電子級(jí)特種氣體和大宗氣體全球占比71.6%和28.4%，測算得出2020年我國電子大宗氣體市場規(guī)模為68.9億人民幣，預(yù)計(jì)2024年達(dá)到91.23億人民幣。電子氣體全球競爭格局高度集中，CR4逾90%。國際上從事電子氣體業(yè)務(wù)的公司主要分布在美國、日本、歐洲、韓國等，其中美國空氣化工、德國林德集團(tuán)、法國液化空氣和日本大陽日酸四家廠商控制了全球90%以上的電子氣體市場份額，且高端領(lǐng)域市場基本是由外資占據(jù)。在全球寡頭壟斷的競爭態(tài)勢(shì)下，國內(nèi)特種氣體企業(yè)規(guī)模較小。3.2、自產(chǎn)砷烷、磷烷等電子特氣，開拓大宗氣體業(yè)務(wù)正帆科技目前主要銷售氣體包括砷烷、磷烷、硅烷、混合氣體。電子氣體在合成、提純、充裝、分析與檢測等環(huán)節(jié)都擁有較高的技術(shù)含量，需要從業(yè)人員具備較強(qiáng)的技術(shù)能力和工作經(jīng)驗(yàn)。正帆科技向下游客戶銷售電子氣體為主的工藝介質(zhì)，已具備合成、提純、混配、充裝、分析與檢測等工藝能力，并經(jīng)上述環(huán)節(jié)的組合開展生產(chǎn)活動(dòng)，主要產(chǎn)品包括砷烷、磷烷、硅烷、混合氣體，應(yīng)用于集成電路、半導(dǎo)體照明、功率器件以及砷化鎵太陽能電池領(lǐng)域的工藝中。公司生產(chǎn)的電子氣體具備純度高、關(guān)鍵雜質(zhì)含量低、品質(zhì)質(zhì)量穩(wěn)定等特點(diǎn)。正帆科技電子特氣產(chǎn)品砷烷、磷烷純度達(dá)6N以上級(jí)別，已獲LED、IC行業(yè)客戶認(rèn)可。磷烷和砷烷為高純特氣家族中技術(shù)門檻和開發(fā)難度最高的兩個(gè)品種，作為半導(dǎo)體、LED、光伏、航天和國防事業(yè)的關(guān)鍵原材料，長期被海外技術(shù)封鎖。正帆科技的核心氣體產(chǎn)品主要包括砷烷、磷烷等，高純磷烷、砷烷純度可達(dá)到99.9999%（6N）以上級(jí)別，依托工藝介質(zhì)供應(yīng)系統(tǒng)業(yè)務(wù)在下游各行業(yè)合作穩(wěn)定的客戶資源和成熟的技術(shù)支持，已在LED行業(yè)取得不錯(cuò)的市場份額，實(shí)現(xiàn)了較快的業(yè)績?cè)鲩L；同時(shí)，高純磷烷、砷烷在IC行業(yè)實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。以電子特氣為基礎(chǔ)，加持電子大宗氣，貼近產(chǎn)業(yè)區(qū)擴(kuò)產(chǎn)，不斷擴(kuò)大銷售半徑、拓展產(chǎn)品品類。正帆科技目前已在山東濰坊、安徽等地逐步開設(shè)新的生產(chǎn)基地建設(shè)，致力于供應(yīng)大宗氣體給終端用戶。3.3、加速三地產(chǎn)能布局，打造綜合服務(wù)能力特種氣體以及電子大宗氣的生產(chǎn)供應(yīng)能力雙布局。公司通過在現(xiàn)有自研自產(chǎn)和混配電子特種氣體的能力以及逐步投入電子大宗氣的生產(chǎn)供應(yīng)能力（已啟動(dòng)合肥電子特氣生產(chǎn)基地的三期項(xiàng)目以及位于濰坊的大宗氣生產(chǎn)基地）的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步成為電子氣體業(yè)務(wù)綜合供應(yīng)商和服務(wù)商。2020年，合肥正帆已具備砷烷20噸/年、磷烷30噸/年等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力；2020年IPO募投項(xiàng)目計(jì)劃“超高純砷化氫、磷化氫擴(kuò)產(chǎn)及辦公樓（含研發(fā)實(shí)驗(yàn)室）建設(shè)項(xiàng)目”總投資額1.8153億元，計(jì)劃新增砷烷產(chǎn)能40噸和磷烷產(chǎn)能40噸。根據(jù)公司2021年8月公告，擬于2022年12月投產(chǎn)，由于環(huán)評(píng)等進(jìn)度影響，銅陵項(xiàng)目可能延期至2023年。2020年IPO及2022年兩次募投，強(qiáng)化氣體業(yè)務(wù)布局：合肥高純氫氣項(xiàng)目主要為高純氫的制備產(chǎn)能，同時(shí)覆蓋電子混合氣體、實(shí)驗(yàn)室氣體、消防氣體等特種氣體的充裝能力。高純氫氣是泛半導(dǎo)體工藝中的關(guān)鍵原材料，可配套京東方、惠科集團(tuán)、三安光電等長期合作客戶。另外，公司已啟動(dòng)