某集團(tuán)并購(gòu)資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)案例

一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)

二、海爾集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)

從“長(zhǎng)春龍達(dá)建筑實(shí)業(yè)公司”發(fā)展到“亞泰集團(tuán)”1992年，有人給宋尚龍指了一條捷徑：與其自己去運(yùn)作上市，還不如買(mǎi)個(gè)“殼”，借殼上市。可是哪里有現(xiàn)成的殼呢？宋尚龍開(kāi)始動(dòng)用各種關(guān)系，四處打探。老天不負(fù)有心人，機(jī)會(huì)來(lái)了。他聽(tīng)說(shuō)吉林省第一家股份制企業(yè)遼源茶葉股份公司本身具有上市資格，但其總資產(chǎn)少，自身實(shí)力不夠，正在尋找合作伙伴。

借殼上市(BackDoorListing）

)借殼上市是指一間私人公司(PrivateCompany)透過(guò)把資產(chǎn)注入一間市值較低的已上市公司（殼，Shell），得到該公司一定程度的控股權(quán)，利用其上市公司地位，使母公司的資產(chǎn)得以上市。通常該殼公司會(huì)被改名。與一般企業(yè)相比，上市公司最大的優(yōu)勢(shì)是能在證券市場(chǎng)上大規(guī)?；I集資金，以此促進(jìn)公司規(guī)模的快速增長(zhǎng)。因此，上市公司的上市資格已成為一種“稀有資源”，所謂“殼”就是指上市公司的上市資格。由于有些上市公司機(jī)制轉(zhuǎn)換不徹底，不善于經(jīng)營(yíng)管理，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意，喪失了在證券市場(chǎng)進(jìn)一步籌集資金的能力，要充分利用上市公司的這個(gè)“殼”資源，就必須對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組，買(mǎi)殼上市和借殼上市就是更充分地利用上市資源的兩種資產(chǎn)重組形式。而借殼上市是指上市公司的母公司（集團(tuán)公司）通過(guò)將主要資產(chǎn)注入到上市的子公司中，來(lái)實(shí)現(xiàn)母公司的上市，借殼上市的典型案例之一是強(qiáng)生集團(tuán)的“母”借“子”殼。強(qiáng)生集團(tuán)由上海出租汽車(chē)公司改制而成，擁有較大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和投資項(xiàng)目，近年來(lái)，強(qiáng)生集團(tuán)充分利用控股的上市子公司—浦東強(qiáng)生的“殼”資源，通過(guò)三次配股集資，先后將集團(tuán)下屬的第二和第五分公司注入到浦東強(qiáng)生之中，從而完成了集團(tuán)借殼上市的目的。

借殼上市和買(mǎi)殼上市的相同與區(qū)別

借殼上市和買(mǎi)殼上市的共同之處在于，它們都是一種對(duì)上市公司殼資源進(jìn)行重新配置的活動(dòng)，都是為了實(shí)現(xiàn)間接上市，它們的不同點(diǎn)在于，買(mǎi)殼上市的企業(yè)首先需要獲得對(duì)一家上市公司的控制權(quán)，而借殼上市的企業(yè)已經(jīng)擁有了對(duì)上市公司的控制權(quán)，從具體操作的角度看，當(dāng)非上市公司準(zhǔn)備進(jìn)行買(mǎi)殼或借殼上市時(shí)，首先碰到的問(wèn)題便是如何挑選理想的殼公司，一般來(lái)說(shuō)，殼公司具有這樣一些特征：即所處行業(yè)大多為夕陽(yáng)行業(yè)，具體主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)緩慢，盈利水平微薄甚至虧損；此外，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為單一，以利于對(duì)其進(jìn)行收購(gòu)控股。在實(shí)施手段上，借殼上市的一般做法是：第一步，集團(tuán)公司先剝離一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上市；第二步，通過(guò)上市公司大比例的配股籌集資金，將集團(tuán)公司的重點(diǎn)項(xiàng)目注入到上市公司中去；第三步，再通過(guò)配股將集團(tuán)公司的非重點(diǎn)項(xiàng)目注入進(jìn)上市公司實(shí)現(xiàn)借殼上市。與借殼上市略有不同，買(mǎi)殼上市可分為買(mǎi)殼--借殼兩步走，即先收購(gòu)控股一家上市公司，然后利用這家上市公司，將買(mǎi)殼者的其他資產(chǎn)通過(guò)配股、收購(gòu)等機(jī)會(huì)注入進(jìn)去。一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)

1993年4月,吉林亞泰(集團(tuán))股份有限公司組建，1995年上市進(jìn)入證券市場(chǎng)。1997年“小魚(yú)吃大魚(yú)”兼并雙陽(yáng)水泥廠，1998年進(jìn)軍高科技制藥產(chǎn)業(yè)開(kāi)始了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與提升。善抓機(jī)遇資本運(yùn)營(yíng)的幾次大動(dòng)作，不僅跨越了同行長(zhǎng)時(shí)間才能完成的資本積累和起步階段，而且企業(yè)也由單一的房地產(chǎn)業(yè)一躍發(fā)展成為擁有總資產(chǎn)52億元、主業(yè)突出、管理緊密的大型企業(yè)集團(tuán)。八年三次融資沒(méi)有一次改變投向，高效守信，成為資本市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、壯大厚報(bào)資本的典范。公司連續(xù)兩年在長(zhǎng)春市大型企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中名列A類(lèi)榜首，成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)企業(yè)；2001年在有關(guān)部門(mén)評(píng)出的“中國(guó)最具投資價(jià)值的100家上市公司”中亞泰名列34位。一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)

三次成功的資本運(yùn)營(yíng)

第一次是1993年借殼上市。亞泰集團(tuán)的前身是1986年創(chuàng)立的國(guó)有區(qū)屬企業(yè)———長(zhǎng)春龍達(dá)建筑實(shí)業(yè)公司，擁有數(shù)千萬(wàn)資產(chǎn)；而吉林省第一家股份制企業(yè)———原遼源茶葉股份公司，具有上市資格，但實(shí)力不夠不具備上市條件，正尋找合作伙伴，1993年雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)成立國(guó)有控股的亞泰集團(tuán)。如何設(shè)計(jì)亞泰集團(tuán)?由于特殊的組成背景和控股股東狀況使亞泰集團(tuán)有較大的自主空間，第一步便打下了好的基礎(chǔ)。由吉林省體改委按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求幫助設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)了“產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)”，建立了真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度，為穩(wěn)健快速發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。1995年11月15日，亞泰集團(tuán)在上交所掛牌上市，開(kāi)辟了穩(wěn)定的融資渠道，通過(guò)三次配股共募集資金9億多元，拓展幾個(gè)大項(xiàng)目，企業(yè)效益成倍增長(zhǎng)，產(chǎn)生了一加一大于二的效果。一、亞泰集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)

第二次是1997年承債兼并總資產(chǎn)9.7億元、負(fù)債11.4億元的國(guó)家大二型企業(yè)雙陽(yáng)水泥廠，將其規(guī)范為吉林亞泰水泥有限公司，通過(guò)注入機(jī)制、資金、管理很快使其走出困境。以原廠1993年建成的“中國(guó)第一線”為基礎(chǔ)，公司先后投資8億元興建日產(chǎn)2000噸和日產(chǎn)2500噸兩條新型干法窖外水泥熟料生產(chǎn)線，技術(shù)裝備達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，成為東北地區(qū)水泥行業(yè)的領(lǐng)跑者。亞泰集團(tuán)不僅拓展了產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)生了新的利潤(rùn)點(diǎn)，而且盤(pán)活了國(guó)有存量資產(chǎn)，被譽(yù)為中國(guó)資本市場(chǎng)“小魚(yú)吃大魚(yú)”的經(jīng)典重組案例。原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委領(lǐng)導(dǎo)陳清泰評(píng)價(jià)：為幫助沒(méi)有資本金的國(guó)有大型企業(yè)走出困境找到了一條出路。

一、亞泰集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)第三次資本本運(yùn)營(yíng)是1998年年。當(dāng)時(shí)企企業(yè)在發(fā)展展中暴露出出一些問(wèn)題題：一是部部分國(guó)有股股東經(jīng)濟(jì)實(shí)實(shí)力較弱，，企業(yè)增資資擴(kuò)股受到到限制，整整體資本結(jié)結(jié)構(gòu)不合理理；二是所所涉足的產(chǎn)產(chǎn)業(yè)主要集集中在基礎(chǔ)礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和第第三產(chǎn)業(yè)，，科技含量量偏低、附附加值較小小。公司將將資本運(yùn)營(yíng)營(yíng)的重點(diǎn)放放在調(diào)整、優(yōu)化化資本結(jié)構(gòu)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品品結(jié)構(gòu)上，使亞泰泰集團(tuán)既注注重規(guī)模擴(kuò)擴(kuò)張又注重重經(jīng)濟(jì)質(zhì)量量的提高。。1998年亞泰集集團(tuán)獲準(zhǔn)10：8高高比例配股股,公司抓抓住這一機(jī)機(jī)遇，向長(zhǎng)長(zhǎng)春市、二二道區(qū)政府府提出轉(zhuǎn)換換國(guó)家股東東的申請(qǐng)，，長(zhǎng)春市國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管管理局整體體接受二道道區(qū)所有股股權(quán)，并以以長(zhǎng)春市熱熱力公司的的實(shí)物資產(chǎn)產(chǎn)認(rèn)購(gòu)亞泰泰集團(tuán)配股股，為此亞亞泰集團(tuán)不不僅解決了了配股的““瓶頸”問(wèn)問(wèn)題，也吸吸納一塊優(yōu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組組建了亞泰泰熱力公司司。同時(shí)，，從1998年開(kāi)始始進(jìn)軍醫(yī)藥藥產(chǎn)業(yè)，經(jīng)經(jīng)過(guò)四年的的規(guī)模擴(kuò)張張和產(chǎn)業(yè)整整合，亞泰泰醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)業(yè)迅速崛起起并成為公公司最具發(fā)發(fā)展?jié)摿Φ牡男屡d支柱柱產(chǎn)業(yè)。一、亞泰集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)一位獲諾貝貝爾獎(jiǎng)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家說(shuō)說(shuō)：當(dāng)今的的美國(guó)大企企業(yè)，幾乎乎沒(méi)有哪一一家不是以以某種方式式、在某種種程度上應(yīng)應(yīng)用了兼并并、收購(gòu)而而發(fā)展起來(lái)來(lái)的。亞泰泰集團(tuán)的資資本運(yùn)作使使亞泰在產(chǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展上上超越了許許多原始積積累過(guò)程，，而且有自自己的特色色。一是以以承債兼并并的方式吸吸納有潛力力的資產(chǎn)、、拓展公司司的產(chǎn)業(yè)鏈鏈條。二是是兼并后整整合規(guī)范吸吸收上非常常成功，通通過(guò)注入機(jī)機(jī)制、管理理、資金,激活了原原企業(yè)的存存量資產(chǎn)，，產(chǎn)生了倍倍增效果。。如水泥產(chǎn)產(chǎn)業(yè)；如承承債收購(gòu)的的國(guó)家人用用純化狂犬犬疫苗重點(diǎn)點(diǎn)生產(chǎn)基地地———原原吉林東生生藥業(yè)有限限公司規(guī)范范為亞泰生生物藥業(yè)有有限公司；；如與上海海醫(yī)藥公司司聯(lián)合組建建亞泰華氏氏公司等等等。三是在在產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張張的同時(shí)獲獲得知識(shí)與與技術(shù)的優(yōu)優(yōu)勢(shì)，吸入入科技含量量高的項(xiàng)目目就會(huì)帶來(lái)來(lái)該行業(yè)的的一流人才才，與大專(zhuān)專(zhuān)院校、科科研院所的的聯(lián)合，實(shí)實(shí)現(xiàn)了資金金與知識(shí)的的對(duì)接。一、亞泰集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)十年多來(lái)，，亞泰集團(tuán)團(tuán)先后兼并并重組了原原長(zhǎng)春雙陽(yáng)陽(yáng)水泥廠、、原長(zhǎng)春躍躍進(jìn)水泥廠廠、原吉化化化鋼水泥泥廠、原吉吉化明城水水泥廠、原原北國(guó)之春春大酒店、、原吉林省省東生藥業(yè)業(yè)公司、吉吉林大藥房房等十家企企業(yè)，而且且兼并一個(gè)個(gè)活一個(gè)，，重組一個(gè)個(gè)火一個(gè)，，被業(yè)內(nèi)人人士稱為““亞泰現(xiàn)象象”。一、亞泰集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)海爾集團(tuán)公公司的前身身青島冰箱箱廠是于１１９８４年年在引進(jìn)德德國(guó)利勃海海爾電冰箱箱生產(chǎn)技術(shù)術(shù)的基礎(chǔ)上上成立的。。在此之前前，冰箱廠廠是一個(gè)虧虧損１４７７萬(wàn)元的集集體小廠，，當(dāng)時(shí)人們們的質(zhì)量意意識(shí)還相當(dāng)當(dāng)?shù)＃保保梗福的昴辏丛?，冰冰箱廠當(dāng)眾眾砸毀了有有嚴(yán)重質(zhì)量量問(wèn)題的７７６臺(tái)冰箱箱，極大地地提高了工工人們的質(zhì)質(zhì)量意識(shí)，，這樣做的的結(jié)果是１１９８８年年榮獲國(guó)家家質(zhì)量獎(jiǎng)，，１９９００年獲電冰冰箱行業(yè)唯唯一的國(guó)家家質(zhì)量管理理獎(jiǎng)。到１１９９１年年，連續(xù)五五年被全國(guó)國(guó)消費(fèi)者評(píng)評(píng)為"最受受歡迎的輕輕工產(chǎn)品電電冰箱類(lèi)"第一名，，這時(shí)的冰冰箱廠，無(wú)無(wú)論是品牌牌的知名度度還是在產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量、、服務(wù)質(zhì)量量上，都達(dá)達(dá)到了一個(gè)個(gè)空前的高高度。二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)１９９１年年１２月份份，以青島島電冰箱廠廠為核心企企業(yè)，以空空調(diào)器廠、、冷柜廠為為緊密層企企業(yè)，經(jīng)過(guò)過(guò)改制，組組建了海爾爾集團(tuán)公司司。海爾集集團(tuán)通過(guò)技技術(shù)開(kāi)發(fā)、、精細(xì)化管管理、資本本運(yùn)營(yíng)、兼兼并控股及及國(guó)際化，，使集團(tuán)公公司迅速成成長(zhǎng)為９６６年在全國(guó)國(guó)５００強(qiáng)強(qiáng)中名列３３０位的大大型企業(yè)集集團(tuán)，９２２年到９６６年五年間間，海爾集集團(tuán)銷(xiāo)售收收入從８億億元飆升至至６１.６６億元，９９７年１－－８月份銷(xiāo)銷(xiāo)售收入達(dá)達(dá)６６億元元。目前海海爾集團(tuán)產(chǎn)產(chǎn)品包括電電冰箱、冷冷柜、空調(diào)調(diào)器等１３３個(gè)門(mén)類(lèi)５５０００余余個(gè)規(guī)模品品種，并批批量出口到到歐美、日日本等發(fā)達(dá)達(dá)國(guó)家和地地區(qū)。海爾爾商標(biāo)在９９６年的無(wú)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)價(jià)值達(dá)到７７７億，成成為名副其其實(shí)的中國(guó)國(guó)家電第一一名牌。二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)１９９３年年國(guó)家發(fā)展展資本市場(chǎng)場(chǎng)，海爾集集團(tuán)抓住這這個(gè)機(jī)遇，，積極籌備備冰箱公司司上市，９９３年１１１月份海爾爾冰箱股票票上市，募募集資金３３.６９億億元，９６６年通過(guò)配配股又募集集資金１.４３億元元，這些資資金先后用用于擴(kuò)大冰冰箱產(chǎn)量及及相關(guān)項(xiàng)目目上，得到到了最有效效的運(yùn)用。。股票的上上市也使企企業(yè)面臨了了新的壓力力，由過(guò)去去僅面對(duì)用用戶、員工工，轉(zhuǎn)變?yōu)闉橐鎸?duì)股股東、員工工、用戶。。股東要求求企業(yè)每年年給他較高高的利潤(rùn)回回報(bào)，員工工要求工作作環(huán)境不斷斷改善，工工資待遇不不斷提高，，這樣一來(lái)來(lái)，企業(yè)上上市后面臨臨的壓力比比上市前大大的多，為為使壓力轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為動(dòng)力力，必須形形成一個(gè)股股民、員工工、用戶互互動(dòng)的價(jià)值值鏈，從而而保證資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量的不不斷提高。。二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)三年多，海海爾通過(guò)改改制，使企企業(yè)發(fā)生了了很大的變變化，冰箱箱產(chǎn)量是由由上市時(shí)９９３年的３３０多萬(wàn)臺(tái)臺(tái)，猛增到到９６年的的１５１萬(wàn)萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)長(zhǎng)了５倍，，企業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)總額也由由９３年的的８１８７７萬(wàn)元，增增長(zhǎng)到９６６年的２０００６５萬(wàn)萬(wàn)元，增長(zhǎng)長(zhǎng)了２.５５倍，員員工的工作作環(huán)境、工工資收入也也得到了極極大改善和和提高，公公司股本由由９３年上上市的１.７億元擴(kuò)擴(kuò)張為９６６年末的３３.２６億億，而公司司每股收益益卻由上市市時(shí)的０.４１元，，增長(zhǎng)為９９６年的００.５５元元，公司在在三年的時(shí)時(shí)間里，股股本翻一番番，而每股股收益不但但沒(méi)有稀釋釋?zhuān)炊杏刑岣撸惨簿褪钦f(shuō)企企業(yè)在不斷斷擴(kuò)容的同同時(shí)，資本本利潤(rùn)率不不但沒(méi)有下下降，反而而有所提高高，從根本本上保證了了股民的權(quán)權(quán)益。通過(guò)過(guò)股票上市市從而轉(zhuǎn)變變企業(yè)的機(jī)機(jī)制，形成成股民、員員工、用戶戶互動(dòng)的價(jià)價(jià)值鏈，這這是我們?cè)谠谫Y本市場(chǎng)場(chǎng)取得成功功的一個(gè)重重要原因。。二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)除了成功地地利用資本本市場(chǎng)促進(jìn)進(jìn)企業(yè)的快快速發(fā)展外外，公司在在企業(yè)兼并并方面也取取得了重大大成功。在在這方面，，海爾提出出了"吃休休克魚(yú)"的的思路。所所謂休克魚(yú)魚(yú)是指硬件件條件很好好，管理卻卻滯后的企企業(yè)，由于于經(jīng)營(yíng)不善善落到了市市場(chǎng)的后面面，一旦有有一套行之之有效的管管理制度，，把握住市市場(chǎng)就能重重新站起來(lái)來(lái)。在國(guó)內(nèi)內(nèi)現(xiàn)行體制制下，活魚(yú)魚(yú)不讓吃，，吃死魚(yú)會(huì)會(huì)鬧肚子，，因此只有有吃休克魚(yú)魚(yú)，而海爾爾擅長(zhǎng)的就就是管理，，還有手中中的王牌價(jià)價(jià)值７７.３６億元元的海爾品品牌，這樣樣就找到了了海爾與"休克魚(yú)"的結(jié)合點(diǎn)點(diǎn)。在資本本運(yùn)營(yíng)的實(shí)實(shí)踐中海爾爾集團(tuán)堅(jiān)持持"吃休克克魚(yú)"的策策略，十三三年來(lái)共兼兼并了虧損損總額５.５億元元的十四家家企業(yè)，盤(pán)盤(pán)活了１４４.２億元元資產(chǎn)。二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)從青島電冰冰箱總廠發(fā)發(fā)展到現(xiàn)在在，隨著企企業(yè)制度的的完善，管管理的深化化，海爾集集團(tuán)在企業(yè)業(yè)兼并及盤(pán)盤(pán)活資產(chǎn)方方面，經(jīng)歷歷了三個(gè)發(fā)發(fā)展階段：：第一個(gè)階段段（１９８８８－１９９９０年））主要是投投入資金，，全盤(pán)改造造。青島電電冰箱總廠廠通過(guò)與德德國(guó)利勃海海爾合資，，引進(jìn)了先先進(jìn)技術(shù)，，生產(chǎn)水平平有了大幅幅度提高，，同時(shí)，狠狠抓產(chǎn)品質(zhì)質(zhì)量，大力力開(kāi)拓國(guó)內(nèi)內(nèi)市場(chǎng)。到到１９８５５年６月，，生產(chǎn)出我我國(guó)第一臺(tái)臺(tái)四星級(jí)是是冰箱，１１９８８年年榮獲中國(guó)國(guó)冰箱史上上第一枚金金牌。經(jīng)過(guò)過(guò)幾年的艱艱苦奮斗，，電冰箱總總廠的管理理水平和經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益都都有所提高高。在這各各背景下，，開(kāi)始考慮慮由原來(lái)的的單一產(chǎn)品品經(jīng)營(yíng)向多多種產(chǎn)品經(jīng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。。１９８８８年電冰箱箱總廠兼并并了當(dāng)時(shí)的的青島電鍍鍍廠，改造造為微波電電器廠，通通過(guò)賂微波波電器廠注注入資金引引進(jìn)生產(chǎn)設(shè)設(shè)備，經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理和企企業(yè)效益都都有了大幅幅度提高。。二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)第二階段（（１９９１１－１９９９４年）主主要是投入入資金，輸輸入管理，，擴(kuò)大規(guī)模模，提高水水平。在這期間，，青島電冰冰箱總廠無(wú)無(wú)論是在器器牌的知名名度還是產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量、、服務(wù)質(zhì)量量上，都達(dá)達(dá)到了一個(gè)個(gè)新的水平平；經(jīng)多年年探索后首首創(chuàng)的ＯＥＥＣ管理獲獲得了三位位副總理的的肯定，被被國(guó)家經(jīng)貿(mào)貿(mào)委向全國(guó)國(guó)推廣，各各地企業(yè)紛紛紛競(jìng)相學(xué)學(xué)習(xí)，一時(shí)時(shí)傳為佳話話。但從全全國(guó)范圍來(lái)來(lái)看，其規(guī)規(guī)模還相當(dāng)當(dāng)小，年產(chǎn)產(chǎn)電冰箱共共有３０萬(wàn)萬(wàn)臺(tái)，而要要在中國(guó)家家電市場(chǎng)獲獲得發(fā)展并并逐步走上上國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)，必須提提高企業(yè)的的綜合競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力。為了了壯大實(shí)力力，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，，電冰箱總總廠１９９９１年兼并并了原青島島空調(diào)器廠廠和青島冷冷柜廠，通通過(guò)投入資資金，狠抓抓企業(yè)管理理和海爾文文化，依托托海爾的品品牌和服務(wù)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益得得到了可喜喜的提高，，９２年到到９６年，，冷柜、空空調(diào)的產(chǎn)量量分別提高高了４倍１１４倍。二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)第二階段兼兼并方式與與第一階段段相比，除除了投入資資金外，一一個(gè)顯著的的特點(diǎn)是將將海爾的企企業(yè)文化與與ＯＥＣ管管理體系移移植到被兼兼并企業(yè)中中，創(chuàng)造出出一個(gè)具有有活力的新新機(jī)制，使使企業(yè)迅速速進(jìn)入良性性發(fā)展階段段。第三階段（（１９９５５年至今）），此階段段的兼并方方式主要是是以無(wú)形資資產(chǎn)盤(pán)活有有形資產(chǎn)，，以海爾名名牌及ＯＥＥＣ管理體體系移值到到被兼并企企業(yè)中，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換機(jī)制，，實(shí)現(xiàn)精神神變物質(zhì)。。二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)這一階段的的典型案例例是海爾集集團(tuán)兼并原原青島紅星星電器公司司。該公司司原來(lái)在青青島是與青青島電冰箱箱廠齊名的的企業(yè)，其其生產(chǎn)的琴琴島夏普洗洗衣機(jī)是國(guó)國(guó)內(nèi)三大名名牌洗衣機(jī)機(jī)之一，但但由于該企企業(yè)管理不不善，企業(yè)業(yè)缺乏凝聚聚力，致使使企業(yè)效益益連年滑坡坡，至１９９９５年企企業(yè)狀況相相當(dāng)糟糕：：總資產(chǎn)為為４億元，，而總負(fù)債債達(dá)５億多多，資不抵抵債１.３３３億，負(fù)負(fù)債率高達(dá)達(dá)１４０％％多。當(dāng)青青島市政府府決定將紅紅星電器公公司整體劃劃歸海爾集集團(tuán)的消息息一公布，，很多人都都持懷疑態(tài)態(tài)度，"這這么大的包包袱背得動(dòng)動(dòng)嗎？"而而海爾集團(tuán)團(tuán)接管紅星星電器公司司后，將它它改組為海海爾洗衣機(jī)機(jī)總公司，，在輸入成成套管理模模式的基礎(chǔ)礎(chǔ)上，以對(duì)對(duì)人的管理理為重中之之重，把海海爾的"名名牌戰(zhàn)略"、"用戶戶永遠(yuǎn)是對(duì)對(duì)的"、"真誠(chéng)到永永遠(yuǎn)"、"向服務(wù)要要市場(chǎng)"、、"賣(mài)信譽(yù)譽(yù)不是賣(mài)產(chǎn)產(chǎn)品"、"高標(biāo)準(zhǔn)、、業(yè)績(jī)化、、零缺陷"、"創(chuàng)造造市場(chǎng)"、、"人人是是人才"一一系列企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)理念念貫注于員員工身心，，由此來(lái)統(tǒng)統(tǒng)一企業(yè)的的思想，鍛鍛造員工的的意志，重重鑄企業(yè)的的靈魂，這這些理念象象一只無(wú)形形的手將原原來(lái)的幾乎乎潰不成軍軍的職工隊(duì)隊(duì)伍凝聚起起來(lái)，二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)并提升到一一種有序、、自律、迅迅捷的作業(yè)業(yè)狀態(tài)，使使其勃發(fā)出出強(qiáng)大的生生命張力，，使企業(yè)獲獲得了超常常發(fā)展：三三個(gè)月扭虧虧，第五個(gè)個(gè)月贏利１１５０萬(wàn)元元，第二年年一次通過(guò)過(guò)了ＩＳＯＯ９００１１國(guó)際質(zhì)量量體系認(rèn)證證，榮獲中中國(guó)洗衣機(jī)機(jī)"十佳品品牌"、消消費(fèi)者購(gòu)物物首選品牌牌、開(kāi)箱合合格率等８８項(xiàng)第一；；市場(chǎng)占有有率到１９９９６年底底，在全國(guó)國(guó)百家大商商場(chǎng)的份額額已上升到到２２％，，１９９７７年上半年年又上升到到２８.３３１％，，比第二名名高出５個(gè)個(gè)百分點(diǎn)。。國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)占有率更更是遙遙領(lǐng)領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)內(nèi)其他名牌牌，全自動(dòng)動(dòng)洗衣機(jī)出出口日本數(shù)數(shù)量已占到到全國(guó)出口口總量的９９５％，占占日本進(jìn)口口總量的６６１％………在此基礎(chǔ)礎(chǔ)上，９７７年５月兼兼并后的洗洗衣機(jī)公司司以品牌作作為投資控控股兼并了了廣東順德德洗衣機(jī)廠廠，組建了了順德海爾爾電器公司司，并在兩兩個(gè)月之內(nèi)內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn)產(chǎn)，創(chuàng)造出出了讓"可可怕"的順順德人都連連稱可怕的的海爾速度度；９７年年９月又與與杭州西湖湖公司合作作，利用海海爾無(wú)形資資產(chǎn)的價(jià)值值，沒(méi)有投投入一分錢(qián)錢(qián)，控股組組建了杭州州海爾電器器公司，研研制開(kāi)發(fā)出出海爾牌系系列彩電。。二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)由此可以看看出，在現(xiàn)現(xiàn)代化生產(chǎn)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中，，無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)管理及企企業(yè)的培養(yǎng)養(yǎng)已經(jīng)獲得得了巨大的的成功，通通過(guò)企業(yè)兼兼并、重組組使海爾的的產(chǎn)品種類(lèi)類(lèi)迅速提高高，整體競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力大大大增強(qiáng)。海海爾集團(tuán)資資本運(yùn)營(yíng)的的模式就是是"吃休克克魚(yú)"，兼兼并一個(gè)企企業(yè)時(shí)主要要考慮兼并并之后能否否帶來(lái)效益益，而不以以該企業(yè)的的財(cái)務(wù)報(bào)表表為依據(jù)，，為了休克克魚(yú)的復(fù)蘇蘇，有時(shí)需需要付出資資金，但如如果可以很很快在一個(gè)個(gè)領(lǐng)域里占占據(jù)較大的的市場(chǎng)份額額，這樣就就值得做。。兼并紅星星電器公司司時(shí)，它虧虧損了近２２億元，但但比起重新新建廠還是是很劃算，，而且紅星星的設(shè)備、、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)絡(luò)還比較完完善，這樣樣只要把經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理抓抓好，整個(gè)個(gè)企業(yè)很快快就能上去去。當(dāng)時(shí)，，海爾派去去的第一個(gè)個(gè)部門(mén)，不不是財(cái)務(wù)，，不是科研研，而是海海爾企業(yè)文文化中心。。他們深入入紅星員工工，耐心講講述"敬業(yè)業(yè)報(bào)國(guó)，追追求卓越"的海爾精精神，講述述ＯＥＣ管管理的深刻刻內(nèi)涵，這這就是海爾爾企業(yè)文化化，其精髓髓就是"先先造人才，，再造名牌牌"，"造造物先造人人"，正是是用這種獨(dú)獨(dú)特的企業(yè)業(yè)文化無(wú)形形資產(chǎn)來(lái)盤(pán)盤(pán)活有形資資產(chǎn)，海爾爾由此創(chuàng)造造了中國(guó)大大企業(yè)集團(tuán)團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)營(yíng)里程上的的新思路，，新模式。。二、海爾集集團(tuán)資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)海爾集團(tuán)在在十年多的的時(shí)間里取取得了世人人矚目的成成就，特別別是在資本本市場(chǎng)及企企業(yè)兼并重重組方面，，取得了巨巨大成功，，歸納起來(lái)來(lái)，不外乎乎兩點(diǎn)：１、進(jìn)入資資本市場(chǎng)的的目的。海海爾公司是是１９９３３年通過(guò)冰冰箱股票上上市才進(jìn)入入到資本市市場(chǎng)的，進(jìn)進(jìn)入資本市市場(chǎng)后，我我們深深感感到進(jìn)入這這一領(lǐng)域，，其目的不不應(yīng)簡(jiǎn)單地地為了籌集集資金，而而應(yīng)通過(guò)改改制使企業(yè)業(yè)的資本利利潤(rùn)率不斷斷提高，從從而保證公公司整個(gè)資資產(chǎn)的保值值、增值、、使股民的的利益從根根本上得到到保證。２、在企業(yè)業(yè)兼并重組組方面，我我們成功之之處在于有有成功的企企業(yè)文化和和成熟的可可擴(kuò)大推廣廣的海爾管管理模式。。海爾通過(guò)過(guò)向被兼并并企業(yè)注入入海爾企業(yè)業(yè)文化和管管理模式，，從根本上上改變員工工的思想，，把海爾企企業(yè)精神"敬業(yè)報(bào)國(guó)國(guó)，追求卓卓越"以及及"迅速反反應(yīng)，馬上上行動(dòng)"的的工作作風(fēng)風(fēng)灌輸?shù)矫棵總€(gè)員工心心里，使整整個(gè)企業(yè)的的精神風(fēng)貌貌有一個(gè)質(zhì)質(zhì)的飛躍，，使企業(yè)形形成一種凝凝聚力。也也就是說(shuō)，，海爾進(jìn)行行企業(yè)兼并并重組，并并不是把幾幾個(gè)企業(yè)簡(jiǎn)簡(jiǎn)單相加，，而是通過(guò)過(guò)向被兼并并方輸入海海爾文化，，轉(zhuǎn)變觀念念，轉(zhuǎn)換機(jī)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)精神變物物質(zhì)，從而而提高"聯(lián)聯(lián)合艦隊(duì)"的整體戰(zhàn)戰(zhàn)斗力。滬深股市歷歷年IPO籌資情況一一覽三、資本運(yùn)運(yùn)營(yíng)綜合案案例1.五糧液液與古井貢貢2.歐亞集集團(tuán)與、長(zhǎng)長(zhǎng)百集團(tuán)、、長(zhǎng)春華聯(lián)聯(lián)3.復(fù)星實(shí)實(shí)業(yè)的成功功之路4.夫妻店店與億萬(wàn)富富豪9、靜靜夜夜四四無(wú)無(wú)鄰鄰，，荒荒居居舊舊業(yè)業(yè)貧貧。。。。12月月-2212月月-22Sunday,December18,202210、雨中黃黃葉樹(shù)，，燈下白白頭人。。。05:57:4805:57:4805:5712/18/20225:57:48AM11、以我我獨(dú)沈沈久，，愧君君相見(jiàn)見(jiàn)頻。。。12月月-2205:57:4805:57Dec-2218-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。05:57:4805:57:4805:57Sunday,December18,202213、乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)夢(mèng)，相悲各問(wèn)問(wèn)年。。12月-2212月-2205:57:4805:57:48December18,202214、他鄉(xiāng)生白發(fā)發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青青山。。18十二月月20225:57:48上午05:57:4812月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月225:57上上午12月-2205:57December18,202216、行動(dòng)出出成果，，工作出出財(cái)富。。。2022/12/185:57:4805:57:4818December202217、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時(shí)時(shí)，你只只能或者者最好沿沿著以腳腳為起點(diǎn)點(diǎn)的射線線向前。。。5:57:48上午午5:57上午午05:57:4812月-229、沒(méi)有失敗，，只有暫時(shí)停停止成功！。。12月-2212月-22Sunday,December18,202210、很多事情努努力了未必有有結(jié)果，但是是不努力卻什什么改變也沒(méi)沒(méi)有。。05:57:4805:57:4805:5712/18/20225:57:48AM11、成成功功就就是是日日復(fù)復(fù)一一日日那那一一點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)點(diǎn)小小小小努努力力的的積積累累。。。。12月月-2205:57:4805:57Dec-2218-Dec-2212、世間成事，，不求其絕對(duì)對(duì)圓滿，留一一份不足，可可得無(wú)限完美美。。05:57:4805:57:480