2023年金融科技行業(yè)年度投資策略 銀行IT、證券IT、支付行業(yè)分析

2023年金融科技行業(yè)年度投資策略銀行IT、證券IT、支付行業(yè)分析一、金融科技行業(yè)回顧與展望1.1、行情回顧根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2022年前三季度，金融科技指數(shù)(8841000.WI)跌幅為29.26%，弱于同期滬深300指數(shù)22.69%的跌幅。在2022年前三季度的成分表現(xiàn)中，京北方、南天信息、證通電子、指南針、海聯(lián)金匯等個(gè)股表現(xiàn)突出，漲幅分別為22.83%、21.82%、15.47%、11.09%和6.81%。1.2、二十大報(bào)告對(duì)金融科技行業(yè)的影響對(duì)于金融科技行業(yè)，二十大報(bào)告要求構(gòu)建高水平社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制：深化金融體制改革，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重。加強(qiáng)反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，破除地方保護(hù)和行政性壟斷，依法規(guī)范和引導(dǎo)資本健康發(fā)展。在構(gòu)筑國(guó)家安全體系方面，相關(guān)部門需強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)、重大基礎(chǔ)設(shè)施、金融、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)、生物、資源、核、太空、海洋等安全保障體系建設(shè)，健全國(guó)家安全體系。金融科技行業(yè)的監(jiān)管框架將繼續(xù)夯實(shí)與完善：2021年10月29日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局公布《互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)分類分級(jí)指南（征求意見稿）》《互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)落實(shí)主體責(zé)任指南（征求意見稿）》，金融科技綜合類平臺(tái)監(jiān)管框架已現(xiàn)。根據(jù)二十大報(bào)告，相關(guān)部門將繼續(xù)加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線，金融科技行業(yè)的監(jiān)管框架將繼續(xù)夯實(shí)與完善。1.3、未來(lái)展望總體來(lái)看，金融科技行業(yè)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，金融科技監(jiān)管規(guī)則體系陸續(xù)完善。在金融IT、支付、財(cái)富管理與金融信息服務(wù)、信貸等領(lǐng)域，行業(yè)的發(fā)展逐步成熟。銀行IT：下一代技術(shù)逐漸明朗；催化下一輪投入周期；數(shù)字人民幣等新應(yīng)用帶動(dòng)下游多元化需求；證券IT：ToB端，資本市場(chǎng)深化改革持續(xù)推進(jìn)，下游需求多元化發(fā)展；信創(chuàng)需求帶動(dòng)行業(yè)機(jī)會(huì)；ToC端，我國(guó)居民對(duì)投資品種的多樣化配置需求和對(duì)金融信息行業(yè)的服務(wù)需求持續(xù)提升，金融信息服務(wù)領(lǐng)域需求多元化；支付：費(fèi)率企穩(wěn)回升，市場(chǎng)總量穩(wěn)定增長(zhǎng)。二、銀行IT金融IT行業(yè)主要參與者包括云端服務(wù)供應(yīng)商、本地硬件供應(yīng)商、軟件服務(wù)供應(yīng)商以及金融科技服務(wù)公司。其中以銀行IT、證券IT為代表的軟件與服務(wù)商專注于垂直賽道的服務(wù)。由于銀行業(yè)在金融市場(chǎng)中的重要性，銀行IT也是金融IT重要的組成部分。銀行IT系統(tǒng)可主要分為業(yè)務(wù)類、渠道類、管理類IT系統(tǒng)。1)業(yè)務(wù)類系統(tǒng)主要包括存貸款、支付結(jié)算、國(guó)際結(jié)算、銀行卡、資金交易、票據(jù)貼現(xiàn)、資產(chǎn)處置、托管業(yè)務(wù)、貴金屬、理財(cái)管理、現(xiàn)金管理、信用卡、衍生品、信貸管理、押品管理等。2)渠道類系統(tǒng)可分為渠道層、渠道整合層與外聯(lián)集成層：渠道層系統(tǒng)包括網(wǎng)點(diǎn)系統(tǒng)（高柜系統(tǒng)、低柜系統(tǒng)）、電子渠道系統(tǒng)（手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行、CDMP、電話銀行、ATMP、POSP、電視銀行、短信平臺(tái)）、合作伙伴系統(tǒng)（客戶ERP、外管報(bào)送、銀聯(lián)、農(nóng)信銀、第三方支付、SWIFT、征信平臺(tái)、柜面通、特約商戶、中間業(yè)務(wù)平臺(tái)）；渠道整合層主要包括柜面前置、渠道整合平臺(tái)；外聯(lián)集成層主要包括外部系統(tǒng)接入平臺(tái)。3)管理類系統(tǒng)可分為客戶管理系統(tǒng)、決策支持與分析系統(tǒng)與數(shù)據(jù)集成層：客戶管理系統(tǒng)包括客戶信息管理（ECIF）、客戶關(guān)系管理（ACRM、OCRM）、客戶價(jià)值管理（客戶信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)、客戶關(guān)系定價(jià)系統(tǒng)）與客戶營(yíng)銷（對(duì)公營(yíng)銷、個(gè)人營(yíng)銷）；決策支持與分析系統(tǒng)主要包括風(fēng)險(xiǎn)管理（內(nèi)部評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)計(jì)算、反欺詐、反洗錢與操作風(fēng)險(xiǎn)）、合規(guī)監(jiān)管（監(jiān)管報(bào)送、對(duì)外披露、審計(jì)報(bào)表）、資產(chǎn)負(fù)債（資債綜合管理、頭寸管理、FTP）與財(cái)務(wù)績(jī)效（管理會(huì)計(jì)、績(jī)效考評(píng)、預(yù)算管理、全成本管理、財(cái)務(wù)管理）；數(shù)據(jù)集成層主要包括數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)、ODS、數(shù)據(jù)集市、大數(shù)據(jù)平臺(tái)與統(tǒng)一報(bào)表平臺(tái)。2.1、以分布式核心為代表的下一代技術(shù)逐漸明朗銀行核心系統(tǒng)在銀行IT中極為重要。核心系統(tǒng)支撐銀行最基本的存貸款業(yè)務(wù)，同時(shí)作為其他衍生業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。銀行核心系統(tǒng)兼具交易處理系統(tǒng)與會(huì)計(jì)處理系統(tǒng)的功能。核心系統(tǒng)為銀行貢獻(xiàn)大量營(yíng)收：核心系統(tǒng)支撐銀行的存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)以及資金清算業(yè)務(wù)模塊?，F(xiàn)有銀行核心業(yè)務(wù)架構(gòu)方式痛點(diǎn)及銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)訴求：傳統(tǒng)架構(gòu)難以突破海量交易數(shù)據(jù)帶來(lái)的技術(shù)瓶頸；銀行專有業(yè)務(wù)專業(yè)化程度提升，金融服務(wù)模式不斷創(chuàng)新，對(duì)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的支撐能力與應(yīng)變速度提出極高挑戰(zhàn)；銀行業(yè)務(wù)跨地區(qū)擴(kuò)展對(duì)系統(tǒng)容災(zāi)、連續(xù)性要求提出新挑戰(zhàn)。比如中國(guó)銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的訴求主要是：以客戶為中心，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)精細(xì)化、彈性化。通過快速識(shí)別客戶、生成用戶畫像，為客戶提供差異化服務(wù)。此外銀行對(duì)核心系統(tǒng)的要求還包括靈活定制的產(chǎn)品體系、差異化定價(jià)能力。銀行業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)如下趨勢(shì)：銀行需要確保傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)穩(wěn)健有序發(fā)展，同時(shí)銀行也需要高效開展各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)研發(fā)探索。二者兩部分業(yè)務(wù)對(duì)于IT系統(tǒng)的需求不同，即產(chǎn)生了穩(wěn)態(tài)IT與敏態(tài)IT的區(qū)別。銀行IT系統(tǒng)的訴求將促進(jìn)穩(wěn)態(tài)業(yè)務(wù)和敏態(tài)業(yè)務(wù)的混合發(fā)展模式的形成。而分布式架構(gòu)可成為針對(duì)銀行核心系統(tǒng)訴求的解決方案。分布式架構(gòu)最大的兩個(gè)優(yōu)勢(shì)是成本低與靈活性強(qiáng)。分布式架構(gòu)降低銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的硬件成本，并可根據(jù)業(yè)務(wù)需要橫向擴(kuò)展，提高銀行業(yè)務(wù)的可連續(xù)性。2.2、加速中國(guó)商業(yè)銀行IT系統(tǒng)發(fā)展始于上世紀(jì)80年代，IBM將SAFE系統(tǒng)引入中國(guó)銀行業(yè)，此后IBM在銀行IT系統(tǒng)大型機(jī)領(lǐng)域占據(jù)主要地位。中國(guó)本土供應(yīng)商出現(xiàn)節(jié)點(diǎn)較晚，現(xiàn)階段銀行IT系統(tǒng)的三大組成部分均有國(guó)外廠商主導(dǎo)：大型機(jī)由IBM主導(dǎo)，數(shù)據(jù)庫(kù)由Oracle主導(dǎo)，存儲(chǔ)由DELLEMC（易安信）主導(dǎo)，銀行IT系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化率極低。中國(guó)本土供應(yīng)商包括文思海輝、宇信科技、神州信息、長(zhǎng)亮科技、科藍(lán)軟件等，中國(guó)供應(yīng)商正尋求機(jī)會(huì)。金融信創(chuàng)試點(diǎn)逐步推進(jìn)：金融信創(chuàng)，即金融行業(yè)信息技術(shù)應(yīng)用，包含金融IT基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、信息安全等在內(nèi)的信息技術(shù)和產(chǎn)品，都實(shí)現(xiàn)自主創(chuàng)新、安全可控，是金融機(jī)構(gòu)踐行“金融安全是國(guó)家安全”的必經(jīng)之路。為了支持國(guó)內(nèi)自主研發(fā)產(chǎn)品和技術(shù)落地應(yīng)用，我國(guó)在2014年啟動(dòng)黨政信創(chuàng)一期試點(diǎn)。同年，銀保監(jiān)39號(hào)文的出臺(tái)表明了銀行業(yè)需要實(shí)現(xiàn)安全可控、自主創(chuàng)新的決心。隨著黨政信創(chuàng)試點(diǎn)成功并過渡至規(guī)?；茝V期，金融信創(chuàng)也在2019-2022年開啟三期試點(diǎn)。試點(diǎn)范圍由大型銀行、證券、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)向中小型金融機(jī)構(gòu)滲透。在金融機(jī)構(gòu)信息化投入方面，相關(guān)機(jī)構(gòu)陸續(xù)出臺(tái)了《關(guān)于應(yīng)用安全可控信息技術(shù)加強(qiáng)銀行業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全和信息化建設(shè)的指導(dǎo)意見》、《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019-2021年）》、《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》、《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指導(dǎo)意見》等政策。而金融機(jī)構(gòu)在信創(chuàng)投入中對(duì)于基礎(chǔ)硬件和基礎(chǔ)軟件的采購(gòu)需求量較大。展望未來(lái)，金融信創(chuàng)由于自身技術(shù)投入的壁壘，目前已落地金融信創(chuàng)項(xiàng)目的公司預(yù)計(jì)將持續(xù)受益于行業(yè)趨勢(shì)。2.3、數(shù)字人民幣拉動(dòng)邊際需求“十四五”規(guī)劃綱要提出穩(wěn)妥推進(jìn)數(shù)字貨幣研發(fā)。隨著數(shù)字人民幣試點(diǎn)的推進(jìn)，相關(guān)應(yīng)用產(chǎn)品和場(chǎng)景日益豐富，用戶即使沒有銀行賬戶，也可以利用手機(jī)號(hào)等唯一身份標(biāo)識(shí)開通數(shù)字錢包并使用數(shù)字人民幣支付，滿足了多樣化的支付需求。截至2022年8月31日，15個(gè)?。ㄊ校┑脑圏c(diǎn)地區(qū)累計(jì)交易筆數(shù)3.6億筆、金額1000.4億元，支持?jǐn)?shù)字人民幣的商戶門店數(shù)量超過560萬(wàn)個(gè)。未來(lái)數(shù)字人民幣的使用場(chǎng)景將進(jìn)一步深化，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和群眾生活提供更便捷安全的服務(wù)。2022年3月31日，數(shù)字人民幣試點(diǎn)從原來(lái)的“10+1”試點(diǎn)地區(qū)拓展到15個(gè)省市的23個(gè)地區(qū)，深圳市、蘇州市、雄安新區(qū)、成都市4個(gè)地方取消了白名單限制。人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾在2022年7月13日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上透露，下一步央行將穩(wěn)妥有序擴(kuò)大數(shù)字人民幣試點(diǎn)范圍，加強(qiáng)場(chǎng)景建設(shè)和應(yīng)用創(chuàng)新，開展重大問題研究，深化國(guó)際交流合作。隨著數(shù)字人民幣底層設(shè)施搭建日益成熟，應(yīng)用場(chǎng)景逐漸深入，配套設(shè)備與服務(wù)將逐步落地。自數(shù)字人民幣試點(diǎn)以來(lái)，應(yīng)用場(chǎng)景不斷滲透，覆蓋了生活繳費(fèi)、餐飲服務(wù)、交通出行、購(gòu)物消費(fèi)、政務(wù)服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域。北京、海南、廣州等多個(gè)數(shù)字人民幣試點(diǎn)提出全域推廣數(shù)字人民幣的發(fā)展方向。三、證券IT證券IT是指為證券公司、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)等提供IT系統(tǒng)搭建、軟件開發(fā)和系統(tǒng)集成服務(wù)等相關(guān)的業(yè)務(wù)。我國(guó)證券IT行業(yè)經(jīng)歷了以無(wú)紙化交易為重點(diǎn)的電子化階段、從集中交易到互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用階段，目前正處于向數(shù)字化轉(zhuǎn)型階段。第一階段是交易電子化階段（2000年之前），在證券和期貨市場(chǎng)建立初期，引入IT技術(shù)替代人工交易模式，實(shí)現(xiàn)交易結(jié)算等核心業(yè)務(wù)信息化。第二階段是集中交易和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用階段（2000-2016年），證券公司和期貨公司圍繞集中交易系統(tǒng)（區(qū)域集中和大集中）和網(wǎng)上交易大規(guī)模系統(tǒng)進(jìn)行信息化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)了交易過程自動(dòng)化。第三階段是數(shù)字化轉(zhuǎn)型階段（2017年至今），以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和區(qū)塊鏈為代表的現(xiàn)代科技廣泛滲透到各個(gè)領(lǐng)域，證券行業(yè)積極推動(dòng)現(xiàn)代科技在其中的全面應(yīng)用。在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，證券行業(yè)面向B端與C端的IT投入的重要性均不斷攀升：ToB：隨著資本市場(chǎng)持續(xù)深化改革、北交所順利開市并平穩(wěn)運(yùn)行、深交所主板中小板順利合并、科創(chuàng)板增量改革等舉措，B端IT市場(chǎng)規(guī)模不斷增加；ToC：互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代催化C端金融信息服務(wù)市場(chǎng)，且隨著證券行業(yè)多層次發(fā)展，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)改變，金融信息服務(wù)需求不斷提升。3.1、資本市場(chǎng)深化改革，證券市場(chǎng)健康發(fā)展公司所處中國(guó)資本市場(chǎng)近年來(lái)按照既定軌道有序發(fā)展。2021年，資本市場(chǎng)持續(xù)深化改革，北交所順利開市并平穩(wěn)運(yùn)行，深交所主板中小板順利合并，科創(chuàng)板增量改革，京滬深交易所形成互聯(lián)互通、錯(cuò)位發(fā)展的格局，助推證券業(yè)健康發(fā)展。2021年，我國(guó)證券市場(chǎng)整體保持穩(wěn)健運(yùn)行。截至2021年12月31日，A股市場(chǎng)總成交257.21萬(wàn)億元，日均成交1.06萬(wàn)億元，創(chuàng)下歷史新高。2021年，受益于注冊(cè)制改革的深入推進(jìn)，A股IPO常態(tài)化運(yùn)行，上市公司隊(duì)伍不斷擴(kuò)容。2021年A股有524只新股上市，同比增長(zhǎng)19.9%；募資總額超5400億元，同比增長(zhǎng)近13%，IPO數(shù)量和募資規(guī)模均實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年正增長(zhǎng)。3.2、居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)改變，金融信息服務(wù)需求提升個(gè)人持有的可投資資產(chǎn)總規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)招商銀行與貝恩咨詢聯(lián)合發(fā)布的《2021中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，2008年個(gè)人可投資資產(chǎn)規(guī)模為39萬(wàn)億元人民幣，2020年個(gè)人可投資資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)至241萬(wàn)億元人民幣，且預(yù)計(jì)2021年個(gè)人可投資資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到268萬(wàn)億元人民幣。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，中國(guó)居民的整體收入水平、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及財(cái)富增值方式也相應(yīng)得到提升和改變。國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)持續(xù)不斷的改革措施成效顯現(xiàn)，居民資產(chǎn)配置也逐漸迎來(lái)拐點(diǎn)，我國(guó)居民對(duì)投資品種的多樣化配置需求和對(duì)金融信息行業(yè)的服務(wù)需求持續(xù)提升。在中國(guó)個(gè)人持有可投資資產(chǎn)各類中，資本市場(chǎng)產(chǎn)品2018-2020年的CAGR為27%，領(lǐng)先于其他各類產(chǎn)品?？赏顿Y資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)增，證券投資者數(shù)量破2億戶。2021年我國(guó)證券投資者數(shù)量達(dá)到1.97億戶，同比增長(zhǎng)10.67%，市場(chǎng)活力不斷增強(qiáng)，根據(jù)中證登數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月25日，投資者數(shù)量已經(jīng)達(dá)到2億戶，自2016年初首超1億戶后，于6年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻番，個(gè)人投資者金融資訊與數(shù)據(jù)服務(wù)需求旺盛。3.3、金融信息服務(wù)呈現(xiàn)多元化，數(shù)字技術(shù)為投資者實(shí)現(xiàn)差異化需求隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)的不斷創(chuàng)新，人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G等應(yīng)用也在日益成熟。數(shù)字技術(shù)改變了社會(huì)生產(chǎn)和人們的生活方式，也為金融信息數(shù)據(jù)服務(wù)商帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)公司公告披露，機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者的交易習(xí)慣逐漸由PC端向移動(dòng)APP端轉(zhuǎn)移，各類金融信息數(shù)據(jù)服務(wù)商緊密結(jié)合用戶需求，適時(shí)推出差異化的產(chǎn)品及服務(wù)，形成當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融信息服務(wù)行業(yè)多元化的業(yè)務(wù)形態(tài)。同時(shí)，個(gè)人投資者對(duì)于行情、資訊、交易、社交等需求的提升，也推動(dòng)了金融信息服務(wù)平臺(tái)快速發(fā)展。根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的報(bào)告顯示，截至2021年12月，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶規(guī)模達(dá)1.94億人，較2020年末增長(zhǎng)14.12%，呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)使用率為18.80%，存在巨大提升空間。持續(xù)增長(zhǎng)且基數(shù)龐大的證券投資者、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)用戶為行業(yè)發(fā)展提供了廣闊的市場(chǎng)空間。數(shù)字技術(shù)促進(jìn)金融信息服務(wù)商推出更多滿足投資者需求的產(chǎn)品。在市場(chǎng)深化改革，用戶數(shù)量提升的背景下，隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展和融合創(chuàng)新，金融信息服務(wù)產(chǎn)品不斷豐富，金融信息服務(wù)行業(yè)總體的規(guī)模逐年提升。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2021年金融信息服務(wù)規(guī)模預(yù)計(jì)約為420億元（市場(chǎng)主要包括金融數(shù)據(jù)終端服務(wù)、證券行情交易系統(tǒng)服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)信息服務(wù)等）。四、支付第三方支付是電子支付的主要形式，是指具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，通過與銀聯(lián)或網(wǎng)聯(lián)對(duì)接而促成交易雙方進(jìn)行交易的網(wǎng)絡(luò)支付模式。在第三方支付模式中，買方選購(gòu)商品后，使用第三方平臺(tái)提供的賬戶進(jìn)行貨款支付（支付給第三方），并由第三方通知賣家貨款到賬、要求發(fā)貨；買方收到貨物，檢驗(yàn)貨物，并且進(jìn)行確認(rèn)后，再通知第三方付款；第三方再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)至賣家賬戶。第三方支付在金融科技發(fā)展歷程中占據(jù)極為重要的地位。以中國(guó)金融科技發(fā)展歷程為例，中國(guó)金融科技發(fā)展歷程大致可分為金融電子化（1970-2005）、金融信息化（2006-2010）、互聯(lián)網(wǎng)金融（2011-2015）與金融科技（2016至今）等4個(gè)階段，從金融信息化時(shí)代開始，第三方支付的地位開始凸顯，在這一時(shí)期央行上線第二代支付系統(tǒng)，同時(shí)面向非金融機(jī)構(gòu)發(fā)放了支付牌照，催化第三方支付生態(tài)的繁衍，手機(jī)支付形式開始發(fā)展，第三方支付也開始進(jìn)入基金等傳統(tǒng)金融領(lǐng)域。在互聯(lián)網(wǎng)金融階段，央行發(fā)放了首批27張支付牌照，為金融科技的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。第三方支付的主體為賬戶方、清算方以及收單方。其中，賬戶方基本為支付寶、微信二分市場(chǎng)；清算方主要由銀聯(lián)等國(guó)家機(jī)構(gòu)完成，收單方的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，行業(yè)分析的重點(diǎn)落腳于收單方。賬戶方：C端用戶用以支付的錢包，既可以是第三方支付機(jī)構(gòu)的虛擬賬戶，也可以是銀行賬戶（即第三方支付機(jī)構(gòu)通過快捷支付完成交付交易）。代表性機(jī)構(gòu)包括支付寶、財(cái)付通（微信支付）等。清算方：負(fù)責(zé)支付過程中的資金清算、交易對(duì)賬等職能，并收取一定的清算手續(xù)費(fèi)。其中，銀聯(lián)主要承擔(dān)銀行卡收單等清算職能。2017年網(wǎng)聯(lián)清算有限公司成立后，開始承擔(dān)互聯(lián)網(wǎng)支付的清算功能。收單方：即受理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)接B端商戶，確認(rèn)交易的真實(shí)性，并將收到的付款結(jié)算后轉(zhuǎn)至商戶賬戶。該類機(jī)構(gòu)主要包括銀聯(lián)商務(wù)、拉卡拉、移卡、新國(guó)都等。早期收單方式以POS收單為主，近年來(lái)二維碼等條碼收單業(yè)務(wù)占比逐漸提升。第三方收單商業(yè)模式較為簡(jiǎn)單：廠商通過在商戶鋪設(shè)自己的終端收單設(shè)備（POS機(jī)、聚合支付條碼等），商戶通過收單方的機(jī)器向消費(fèi)者收費(fèi)。在此過程中，收單方會(huì)向商家收取部分交易費(fèi)用。而在后續(xù)的清算過程中，收單方需要向賬戶方與清算方支付部分通道費(fèi)用。剩余的部分為收單方廠商的利潤(rùn)。支付行業(yè)盈利模式較為簡(jiǎn)單，在鋪設(shè)POS機(jī)具后，從用戶支付的費(fèi)用收取0.38%-0.6%的手續(xù)費(fèi)作為收入，再?gòu)闹锌鄢督o清算方、賬戶方的成本。4.1、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)落地，牌照壁壘形成第三方支付牌照類型包括互聯(lián)網(wǎng)支付牌照、移動(dòng)電話支付牌照、固定電話支付牌照、數(shù)字電視支付牌照、預(yù)付卡發(fā)行與受理牌照、預(yù)付卡受理牌照、銀行卡收單牌照等。央行自2017年起整頓第三方支付，收緊第三方支付牌照的發(fā)放，為第三方支付廠商建立了競(jìng)爭(zhēng)壁壘。第三方支付牌照收緊后，公司多通過并購(gòu)/收購(gòu)股權(quán)方式入局第三方支付市場(chǎng)。完成第三方支付牌照收購(gòu)公司的主體主要包括以下幾類：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)/支付場(chǎng)景相關(guān)企業(yè)（京東、字節(jié)跳動(dòng)、拼多多、滴滴出行），外資支付公司進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)/獲得中國(guó)第三方支付公司的資源（Paypal、Wirecard）、產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)（新國(guó)都）等。其中，自2020年下半年起，主要互聯(lián)網(wǎng)大廠開始加快布局第三方支付業(yè)務(wù)：2020年8月31日，快手旗下“北京達(dá)佳互聯(lián)信息技術(shù)有限公司”申請(qǐng)多個(gè)名為“老鐵支付”的商標(biāo)，2020年11月快手收購(gòu)持牌支付機(jī)構(gòu)易聯(lián)支付；2020年9月，字節(jié)跳動(dòng)通過合眾易寶獲持第三方支付牌照。2021年1月，抖音APP上線抖音支付；2020年1月，拼多多通過持股公司，完成了對(duì)通的控股，2021年1月拼多多關(guān)聯(lián)公司新增“拼多多支付”商標(biāo)申請(qǐng)；2021年1月，嗶哩嗶哩關(guān)聯(lián)公司上?；秒娦畔⒖萍加邢薰就瓿蓪?duì)“”、“"等域名備案；2021年11月，嗶哩嗶哩收購(gòu)浙江甬易電子支付公司的65.5%互聯(lián)網(wǎng)支付資質(zhì)。2016年3月，發(fā)改委和央行發(fā)布了《關(guān)于完善銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)定價(jià)機(jī)制的通知》，對(duì)銀行卡收單業(yè)務(wù)的收費(fèi)模式和定價(jià)水平進(jìn)行了重要調(diào)整，于2016年9月6日正式實(shí)施，因此被業(yè)內(nèi)稱為“96費(fèi)改”。“96費(fèi)改”后，第三方支付各環(huán)節(jié)分潤(rùn)比逐漸趨于穩(wěn)定。4.2、支付規(guī)模滲透加深，將隨零售總額逐漸增長(zhǎng)隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模的提升，國(guó)內(nèi)消費(fèi)總體規(guī)模在擴(kuò)大，社零總額波動(dòng)增長(zhǎng)。由于消費(fèi)行業(yè)服務(wù)的深入（外賣、物流使用的增長(zhǎng)）也促進(jìn)了零售總額的增長(zhǎng)，這些因素預(yù)計(jì)將拉動(dòng)社會(huì)總體的支付規(guī)模。由于去現(xiàn)金化的推行，越高的去現(xiàn)金化比例將越直接提升第三方支付規(guī)模，此外，伴隨著聚合支付、數(shù)字人民幣等因素對(duì)于第三方支付市場(chǎng)格局的催化與重塑，中國(guó)第三方支付交易規(guī)模預(yù)計(jì)將穩(wěn)定增長(zhǎng)。根據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)第三方支付交易規(guī)模將達(dá)到489萬(wàn)億元，相較2020年271萬(wàn)億元的市場(chǎng)規(guī)模取得顯著增長(zhǎng)，2020-2025年CAGR預(yù)計(jì)約12.5%。在銀行卡收單規(guī)模方面，根據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，銀行非現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)交易量與交易規(guī)模、銀行卡交易量與交易規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng)，第三方支付市場(chǎng)空間穩(wěn)健提高。在移動(dòng)支付收單方面：根據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)，電子支付業(yè)務(wù)筆數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)，2015年后電子支付業(yè)務(wù)交易規(guī)?？傮w波動(dòng)上升。而在電子支付業(yè)務(wù)中，移動(dòng)支付業(yè)務(wù)的規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，占電子支付業(yè)務(wù)的比重不斷上升。五、重點(diǎn)企業(yè)分析5.1、銀行IT宇信科技公司是中國(guó)金融IT服務(wù)領(lǐng)軍企業(yè)，主要從事向以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)提供包括咨詢、軟件產(chǎn)品、軟件開發(fā)和實(shí)施、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、系統(tǒng)集成等信息化服務(wù)。公司在客戶關(guān)系管理、移動(dòng)金融、呼叫中心、柜臺(tái)交易以及系統(tǒng)增值服務(wù)等領(lǐng)域也擁有業(yè)界領(lǐng)先的產(chǎn)品并保持著強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，是中國(guó)銀行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)中的領(lǐng)軍者，是產(chǎn)品種類全，專業(yè)化程度高，具品牌影響力的IT供應(yīng)商之一。客戶資源方面，截至2020年9月，公司已服務(wù)國(guó)內(nèi)外750家金融客戶，覆蓋銀行、消金、財(cái)務(wù)公司等13類金融領(lǐng)域，金融IT經(jīng)驗(yàn)積累豐富，對(duì)于客戶訴求理解深入，銀行IT客戶覆蓋主要國(guó)有商業(yè)銀行及股份制銀行、城市商業(yè)銀行等。戰(zhàn)略合作方面，2021年6月，宇信科技是華為“智慧金融伙伴出海計(jì)劃”首批成員單位；2021年6月，宇信科技與平凱星辰達(dá)成戰(zhàn)略合作，共建金融分布式數(shù)據(jù)庫(kù)；與騰訊云合作共建數(shù)據(jù)中臺(tái)；2020年1月，百度戰(zhàn)略投資宇信科技，在金融云、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等領(lǐng)域展開合作。這些技術(shù)為公司解決方案的適配性奠定基礎(chǔ)。技術(shù)布局方面，公司于2019年初發(fā)布分布式開發(fā)平臺(tái)、快速開發(fā)平臺(tái)、移動(dòng)開發(fā)平臺(tái)等基礎(chǔ)開發(fā)平臺(tái)和工具。分布式核心系統(tǒng)（互聯(lián)網(wǎng)金融核心系統(tǒng)）主要客戶為中信銀行與上海清算所。長(zhǎng)亮科技長(zhǎng)亮科技是全球領(lǐng)先的金融數(shù)字化咨詢及方案服務(wù)商。20年專注金融科技領(lǐng)域，堅(jiān)持科技自立自強(qiáng)，以大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)融合應(yīng)用為支撐，打造數(shù)字化安全底座，提供咨詢、金融科技產(chǎn)品、金融IT服務(wù)，以及覆蓋數(shù)字金融、智慧金融、智慧財(cái)務(wù)等業(yè)務(wù)的全棧領(lǐng)先解決方案，全面滿足不同類型金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。神州信息神州信息作為中國(guó)規(guī)模最大的金融科技公司之一，通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品迭代，推動(dòng)金融行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的探索與經(jīng)驗(yàn)積累，現(xiàn)階段神州信息的業(yè)務(wù)集中于系統(tǒng)集成與軟件開發(fā)及技術(shù)服務(wù)兩個(gè)板塊。公司順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行研發(fā)部署：神州信息持續(xù)迭代分布式應(yīng)用平臺(tái)，并基于“分布式+微服務(wù)+云原生”的理念，對(duì)銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)進(jìn)行全面升級(jí)，通過微服務(wù)化產(chǎn)品模塊，實(shí)現(xiàn)了核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)功能靈活組裝，與國(guó)產(chǎn)主流分布式數(shù)據(jù)庫(kù)全部實(shí)現(xiàn)適配，充分滿足銀行信創(chuàng)（信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新）的需求。銀行IT系統(tǒng)的訴求將促進(jìn)穩(wěn)態(tài)業(yè)務(wù)和敏態(tài)業(yè)務(wù)的混合發(fā)展模式的形成，而神州信息具有豐富的客戶資源，并圍繞客戶訴求進(jìn)行針對(duì)性研發(fā)。神州信息現(xiàn)階段的銀行IT系統(tǒng)解決方案以“分布式+微服務(wù)+云原生”技術(shù)為核心，2020年，神州信息分布式應(yīng)用平臺(tái)與分布式核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)中標(biāo)、簽約中國(guó)銀行、唐山銀行、常熟銀行、天津銀行、秦皇島銀行、廈門國(guó)際銀行、廣東農(nóng)信、廣州農(nóng)商、摩根士丹利銀行、長(zhǎng)安汽車金融等15家客戶。四方精創(chuàng)四方精創(chuàng)是一家以大型商業(yè)銀行為核心客戶，為中國(guó)大陸及港澳地區(qū)的銀行提供專業(yè)金融IT服務(wù)的軟件企業(yè)。公司業(yè)務(wù)類型包括軟件開發(fā)服務(wù)（含IT咨詢）、應(yīng)用維護(hù)及系統(tǒng)集成。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已成為領(lǐng)先的專業(yè)金融IT服務(wù)供應(yīng)商，是中國(guó)銀行、中銀香港、東亞銀行、華僑永亨銀行、微眾銀行、大新銀行、百信銀行、招銀前海等境內(nèi)外知名金融機(jī)構(gòu)的IT服務(wù)提供商和合作伙伴。公司基于新一代分布式基礎(chǔ)平臺(tái)以及面向BANK4.0的基礎(chǔ)架構(gòu)研發(fā)，已具備向各類金融機(jī)構(gòu)提供面向未來(lái)的更簡(jiǎn)單、更敏捷、更安全的產(chǎn)品與解決方案的能力，助力金融機(jī)構(gòu)全流程技術(shù)及業(yè)務(wù)的快速創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展。公司是金鏈盟開源工作組首批成員機(jī)構(gòu)之一：自比特幣以開源項(xiàng)目的方式發(fā)布于2009年1月后，公有鏈與聯(lián)盟鏈領(lǐng)域均誕生了多個(gè)具有代表性的開源項(xiàng)目，如以太坊、EOS、NEO、HyperledgerFabric、Ripple、BCOS、XuperChain等。2017年7月，深圳前海微眾銀行股份有限公司、上海萬(wàn)向區(qū)塊鏈股份公司、矩陣元技術(shù)（深圳）有限公司聯(lián)合宣布區(qū)塊鏈底層平臺(tái)BCOS完全開源。同期，金鏈盟成立了開源工作組，并由首批八家成員機(jī)構(gòu)牽頭開展工作。八家成員機(jī)構(gòu)包括深圳前海微眾銀行股份有限公司、深圳證券通信有限公司、騰訊科技（深圳）有限公司、華為技術(shù)有限公司、深圳四方精創(chuàng)資訊股份有限公司、神州數(shù)碼集團(tuán)股份有限公司、博彥科技股份有限公司、廣州越秀金融控股集團(tuán)股份有限公司?；趨^(qū)塊鏈開源的技術(shù)，這些成員機(jī)構(gòu)可以完成區(qū)塊鏈基礎(chǔ)建設(shè)的國(guó)產(chǎn)化建設(shè)。數(shù)字貨幣技術(shù)能力：公司已參與跨境CBDC項(xiàng)目建設(shè)。2021年5月，公司在投資者問答平臺(tái)回復(fù)稱公司香港子公司目前正在與ConsenSys、普華永道合作，協(xié)助香港金管局等各主要參與方實(shí)施“多種央行數(shù)碼貨幣跨境網(wǎng)絡(luò)”（m-CBDCBridge）項(xiàng)目研究；數(shù)字貨幣跨境支付前景廣闊，公司積極投入相關(guān)技術(shù)的研發(fā)，并積極布局及開展應(yīng)用場(chǎng)景落地。金融壹賬通2021年9月19日，金融壹賬通對(duì)外宣布了“一體兩翼”的戰(zhàn)略升級(jí)。“一體”指以服務(wù)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型為主體，賦能金融機(jī)構(gòu)兩提兩降：提效率、提服務(wù)、降成本、降風(fēng)險(xiǎn)；“兩翼”指的是通過“技術(shù)＋業(yè)務(wù)”，構(gòu)建政府監(jiān)管和企業(yè)用戶生態(tài)、以及拓展境外市場(chǎng)，通過科技賦能助力金融服務(wù)生態(tài)實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。業(yè)務(wù)已于平安集團(tuán)落地驗(yàn)證：公司具有平安集團(tuán)33年金融行業(yè)沉淀的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，公司的產(chǎn)品已經(jīng)平安集團(tuán)應(yīng)用驗(yàn)證，再對(duì)外推廣復(fù)制。依托平安集團(tuán)的技術(shù)資源：金融壹賬通可有效利用平安集團(tuán)的技術(shù)賦能自身金融數(shù)字化業(yè)務(wù)。根據(jù)零壹財(cái)經(jīng)2022年2月發(fā)布的《2021年全球金融科技企業(yè)專利質(zhì)量TOP10》，在2021年金融科技企業(yè)專利質(zhì)量TOP10排名中，平安集團(tuán)以73.8分位居榜首，在影響力、研發(fā)能力以及國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力等方面表現(xiàn)亮眼。平安集團(tuán)在過去5年申請(qǐng)的金融科技專利中，有1523件發(fā)生過被引用情況，合計(jì)被引用3809次，其中有181件被引用次數(shù)在5次以上，有586件專利被包括美國(guó)、英國(guó)、日本在內(nèi)的他國(guó)企業(yè)引用，各項(xiàng)指標(biāo)均保持領(lǐng)先。公司打造“開放平臺(tái)+開放生態(tài)”業(yè)務(wù)模式：在開放平臺(tái)建設(shè)中，公司提供IaaS到SaaS的全棧解決方案，提供4200+API與1000+模塊；在開放生態(tài)建設(shè)中，公司已擁有17個(gè)政府/監(jiān)管合作伙伴，約1500個(gè)企業(yè)/行業(yè)合作伙伴。5.2、證券IT（ToB）恒生電子恒生電子聚焦金融行業(yè)，致力于為證券、期貨、基金、信托、保險(xiǎn)、銀行、交易所、私募等機(jī)構(gòu)提供整體解決方案和服務(wù)。恒生已連續(xù)15年入選FinTech100全球金融科技百?gòu)?qiáng)榜單，2022年排名第24位。目前擁有超過13300名員工，其中產(chǎn)品技術(shù)人員占比約65%。多年來(lái)，恒生以技術(shù)服務(wù)為核心，憑借多年金融IT建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，以及對(duì)金融業(yè)務(wù)的深刻洞察和理解，用優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)，持續(xù)賦能金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展。金證股份金證股份是金融科技全領(lǐng)域服務(wù)商，為證券、基金、銀行、期貨、保險(xiǎn)、信托、交易所、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等行業(yè)客戶提供全技術(shù)棧、全產(chǎn)品線解決方案，同時(shí)與政府機(jī)關(guān)、互聯(lián)網(wǎng)公司合作開展包括智慧城市在內(nèi)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。公司在傳統(tǒng)市場(chǎng)補(bǔ)齊產(chǎn)品線、鞏固和提升市場(chǎng)份額、保障存量業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，在創(chuàng)新領(lǐng)域，以技術(shù)創(chuàng)新增加傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品本身的附加值，基于科技基礎(chǔ)不斷探索新的商業(yè)模式，從Fintech1.0向Fintech2.0、Fintech3.0轉(zhuǎn)型?，F(xiàn)階段公司業(yè)務(wù)模式集中于FinTech1.0模式，即以通過軟件（方案定制+產(chǎn)品訂閱）及服務(wù)（項(xiàng)目交付）模式為主。公司計(jì)劃通過打造量化交易平臺(tái)、策略平臺(tái)、私募云服務(wù)平臺(tái)、經(jīng)紀(jì)云服務(wù)平臺(tái)拓展FinTech2.0營(yíng)收，并在平臺(tái)的基礎(chǔ)上發(fā)展面向存量客戶的增值業(yè)務(wù)收費(fèi)模式（FinTech3.0模式）。5.3、證券IT（ToC）東方財(cái)富東方財(cái)富是中國(guó)領(lǐng)先的一站式互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)，旗下?lián)碛凶C券、基金銷售、金融數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)廣告、期貨經(jīng)紀(jì)、公募基金、私募基金、證券投顧等業(yè)務(wù)板塊，向海量用戶提供金融交易、行情查詢、資訊瀏覽、社區(qū)交流、數(shù)據(jù)支持等全方位、一站式的金融服務(wù)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括金融交易、行情查詢、資訊瀏覽、社區(qū)交流和數(shù)據(jù)支持等板塊：金融交易：東方財(cái)富在證券、基金、期貨等金融市場(chǎng)深耕多年，以金融數(shù)據(jù)終端服務(wù)平臺(tái)為載體，向用戶提供安全、可靠的全品種互聯(lián)網(wǎng)金融交易服務(wù)。東方財(cái)富提供豐富的金融交易渠道，擁有東方財(cái)富APP、天天基金APP、東方財(cái)富期貨APP等軟件，并在全國(guó)各地設(shè)有多家證券及期貨營(yíng)業(yè)部。用戶可通過線上線下不同的投資理財(cái)方式，實(shí)現(xiàn)多元金融交易需求。行情查詢：東方財(cái)富的7×24小時(shí)全球行情，涵蓋滬深港美股市，以及基金、債券、黃金、期貨、外匯等板塊，為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者提供專業(yè)化服務(wù)。東方財(cái)富的行情服務(wù)，提供滬深港美交易所的實(shí)時(shí)行情數(shù)據(jù)，具有成交逐筆還原、委托全息隊(duì)列、深度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)等功能，能夠幫助用戶摸清主力意圖，捕捉投資機(jī)會(huì)。資訊瀏覽：東方財(cái)富是專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)資訊門戶，下設(shè)財(cái)經(jīng)、股票、新股、全球、美股、港股、基金、理財(cái)、銀行、保險(xiǎn)、信托、債券、期貨、黃金等數(shù)十個(gè)內(nèi)容頻道。用戶可通過WEB端、WAP端和APP端等多種終端訪問東方財(cái)富，實(shí)時(shí)接收資訊推送，及時(shí)跟進(jìn)財(cái)經(jīng)動(dòng)態(tài)。社區(qū)交流：股吧是投資者交流投資心得的社區(qū)，自2006年上線以來(lái)，以其獨(dú)創(chuàng)的交互模式，深受廣大投資者的青睞。社區(qū)涵蓋個(gè)股、主題、行業(yè)及概念四大板塊，同時(shí)還設(shè)有訪談、懸賞問答、問董秘等模塊，用戶可通過多種形式進(jìn)行互動(dòng)。數(shù)據(jù)支持：東方財(cái)富具有專業(yè)的數(shù)據(jù)服務(wù)能力，為用戶提供權(quán)威的金融數(shù)據(jù)服務(wù)，幫助用戶進(jìn)行評(píng)估和決策。通過公司旗下的Choice數(shù)據(jù)終端等產(chǎn)品，用戶能夠獲得財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)、金融信息和分析結(jié)果等全方位的數(shù)據(jù)支持。利用Excel插件、量化接口和組合管理等工具，用戶還可實(shí)現(xiàn)個(gè)性化信息查詢、統(tǒng)計(jì)分析等多種需求。指南針目前國(guó)內(nèi)金融信息服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)參與者包括同花順、東方財(cái)富、指南針等上市公司以及益盟軟件、麟龍股份等全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌公司。其中，同花順、東方財(cái)富的證券、期貨市場(chǎng)信息服務(wù)的業(yè)務(wù)較為全面，軟件功能趨于平臺(tái)化，客戶群體相對(duì)龐大；而公司則更側(cè)重證券分析軟件產(chǎn)品設(shè)計(jì)，產(chǎn)品更加專業(yè)化、多樣化，客戶群體相對(duì)較小但更有針對(duì)性。公司開發(fā)出了種類豐富、功能強(qiáng)大的產(chǎn)品體系。公司產(chǎn)品側(cè)重于證券交易信息的動(dòng)態(tài)追蹤與靜態(tài)分析相結(jié)合，產(chǎn)品專業(yè)化、多元化，針對(duì)用戶的不同需求，提供針對(duì)性的產(chǎn)品服務(wù)，并將投資者教育與技能培訓(xùn)融入產(chǎn)品與服務(wù)的過程中。PC、手機(jī)端產(chǎn)品布局完善。公司目前的主要產(chǎn)品為PC端金融服務(wù)平臺(tái)，并根據(jù)不同類型投資者的需求開發(fā)了全贏系列和財(cái)富掌門系列產(chǎn)品；此外，近年來(lái)公司為適應(yīng)用戶需求的變化，持續(xù)在手機(jī)端App研發(fā)上投入力量，不斷完善相關(guān)產(chǎn)品，與公司PC端產(chǎn)品形成了一定的配套優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升了用戶使用體驗(yàn)。同時(shí)，公司還形成了一整套科學(xué)嚴(yán)密、分工高效的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、開發(fā)、測(cè)試、運(yùn)維的流程，可以對(duì)市場(chǎng)上用戶的最新需求進(jìn)行收集反饋，推動(dòng)產(chǎn)品的不斷升級(jí)。同花順作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商，公司在業(yè)內(nèi)擁有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品及服務(wù)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上下游。主要客戶涵蓋金融市場(chǎng)的各層次參與主體，包括券商、基金、私募、銀行、保險(xiǎn)、政府、科研院所、上市公司等機(jī)構(gòu)客戶和廣大的個(gè)人投資者用戶。同時(shí)，公司在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)、技術(shù)、用戶、數(shù)據(jù)等基礎(chǔ)及優(yōu)勢(shì)上，積極探索、開發(fā)基于人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、金融工程、人機(jī)交互等前沿技術(shù)的產(chǎn)品及應(yīng)用，形成公司新的業(yè)務(wù)模式和增長(zhǎng)點(diǎn)。公司十分重視創(chuàng)新與技術(shù)研發(fā)，積極與國(guó)內(nèi)外知名院校開展產(chǎn)、學(xué)、研等合作，建立各類研發(fā)平臺(tái)，公司擁有省級(jí)高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)中心、省級(jí)工程技術(shù)中心、省級(jí)人工智能企業(yè)研究院、省級(jí)博士后科研工作站等研發(fā)平臺(tái)。經(jīng)過二十余年的積累，公司在技術(shù)布局、技術(shù)團(tuán)隊(duì)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)獲得上都處在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位。5.4、支付移卡以支付為基礎(chǔ)的商業(yè)服務(wù)平臺(tái)。移卡為商戶和消費(fèi)者提供生態(tài)閉環(huán)內(nèi)的支付及商業(yè)服務(wù)，主要可分為支付業(yè)務(wù)、到店電商業(yè)務(wù)以及商戶解決方案業(yè)務(wù)三類，公司營(yíng)收保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司核心成員來(lái)自騰訊財(cái)付通團(tuán)隊(duì)，具有多年的支付及科技行業(yè)運(yùn)營(yíng)與管理經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)，騰訊及Recruit在公司發(fā)展過程中提供生態(tài)、技術(shù)等方面的支持。公司支付業(yè)務(wù)規(guī)模：2022年H1，移卡支付業(yè)務(wù)交易總額約1.06萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)約7.4%。同期，移卡服務(wù)超過760萬(wàn)家活躍支付商戶，同比增長(zhǎng)24.1%。2022年H1，公司整體支率由前一年同期的10.5個(gè)基點(diǎn)（0.105%）提升至12.0個(gè)基點(diǎn)（0.120%），體現(xiàn)了公司在第三方支付市場(chǎng)的定價(jià)能力。2022H1公司支付業(yè)務(wù)毛利率有所回升，由2021年同期的18.8%提升至20.9%，提升的主要原因是：隨著終端小微商戶支付規(guī)模的提升，公司向渠道商支付的傭金率有所下調(diào)。移卡支付業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)：公司在第三方支付服務(wù)商市場(chǎng)中已形成資源優(yōu)勢(shì)。移卡在第三方支付行業(yè)中屬于服務(wù)商（收單側(cè)），隨著央行支付牌照的收緊，第三方支付服務(wù)商競(jìng)爭(zhēng)者明確。公司憑借與大量客戶形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，保障了支付業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。公司將到店電商業(yè)務(wù)作為公司的重點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略：2021年，為建設(shè)消費(fèi)者生態(tài)，公司成立到店電商事業(yè)部，為消費(fèi)者提供高性價(jià)比的本地生活服務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)商戶和消費(fèi)者生態(tài)系統(tǒng)之間的聯(lián)系。2021年，