國際金融實務期末復習知識點+題目

名詞解釋基差(P113)：基差＝計劃進行套期保值資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格－所使用合約的期貨價格套利(P46)：亦稱利息套利，是指套利者利用不同國家或地區(qū)短期利率的差異，將資金從利率較低的國家或地區(qū)轉移至利率較高的國家或地區(qū)，從中獲取利息差額收益的一種外匯交易。遠期匯率（P22）：遠期匯率是“即期匯率”的對稱。遠期外匯買賣的匯率。通常在遠期外匯買賣合割。FRA(遠期利率協(xié)議(結算利率)互換(有時是兩個以上的交易者參加同一筆互換交易)在一定時期內(nèi)互相交換貨幣或利率的金融交易。利率互換(P62)：是交易雙方在相同期限內(nèi)，交換幣種一致，名義本金相同，但付息方式不同的一本金的互換，而只是利息的互換。貨幣互換(P69)：使互換雙方交換幣種不同，計息方式相同或不同的一系列現(xiàn)金流的金融交易。貨大多數(shù)情況下，雙方交換的不同幣種的名義本金按即期匯率折算應當是相等或大體是持平的。掉期(P31)：是指將同種貨幣、金額相同而方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易期不同。外匯期貨交易（P15）：是指在約定的日期，按照已經(jīng)確定的匯率，用一種貨幣買賣一定數(shù)量的另一種貨幣。外匯期貨合約(P93)：是一種法律契約，合約雙方通過協(xié)商達成在未來一定時期內(nèi)就某種外國貨幣按規(guī)定內(nèi)容進行交易的具有法律約束力的文件，雙方依此文件可以獲得結算公司的保證?？礉q期權方買入特定數(shù)量的貨幣。看跌期權方賣出特定數(shù)量的貨幣。簡答掉期交易和互換交易的區(qū)別：具。交易場所不同。掉期是在外匯市場上進行的?；Q則在專門的互換市場上交易。期限不同。互換市場上的互換交易是指11年以內(nèi)的貨幣交易。的掉期交易一般用于管理資金頭寸。外匯遠期和外匯期貨的區(qū)別(P100)：1.合約的標準化程度不同市場。2.參與者不同。3.交易方式不同。4.交易場所不同。5.保證金和傭金的制度不同。6.交易結算制度不同。7.交易的最終交割不同。期權價格的主要影響因素(P149)：1.協(xié)議價格與市場匯率的關系。2.離到期日的時間。3.匯率的波動程度。4.利率差別。5.遠期匯率水平。外匯期貨交易的特點(P15)：外匯期貨交易是一種設計化的期貨合約，表現(xiàn)在交易幣種，交易數(shù)量，交割時間都是設計化的。外匯期貨價格與現(xiàn)貨價格相關。3.外匯期貨交易實行保證金制度。4.制度股票價格指數(shù)期貨的概念(P129)：報價的乘積表示，采用現(xiàn)金交割方式?；Q交易的風險(P73)：信用風險，即一方違約或一方信用質(zhì)量下降時金融機構必須兌現(xiàn)另一方的合約而可能遭受的損失。信用風險直接交易對手的信譽有關。2.4.5.證券價格風險遠期匯率交易的目的(P28)：1.進出口商和資金借貸者應用遠期外匯交易規(guī)避外匯風險。2.外匯銀行為平衡其外匯頭寸而進行遠期外匯交易。3.投機者利用遠期外匯市場進行外匯投機。計算5.200275日某時刻上海證券交易所廈門建發(fā)的委托情況：限價買入委托價格（元）股數(shù)限價賣出委托價格（元）股數(shù)13.21660013.2220013.20390013.23320013.19180013.242400此時你輸入一筆限價賣出委托，要求按13.181000股，請問能否成交，成交價多少？13.2410000股，請問能成交多少股，成交價多少？未成交部分怎么辦？解：解：（1）13.21元。（2）能成交5800股，其中200股成交價為13.22元，3200股成交價為13.23元，2400股成交價13.24420013.24元的價格作為限價買進委托排隊等待新的委托。150001.60元，初始保證金為600045002000元？解：1500解：15001.50元/磅。1000元，即期貨價格超過1.667/2000元了。%率。解：解：連續(xù)復利年利率。8.每月計一次復利的年利率為15%，請計算與之等價的連續(xù)復利年利率。解：解：連續(xù)復利年利率。10.假設連續(xù)復利的零息票利率如下：期限（年）年利率（%）112.0213.0313.7414.2514.5請計算第2、3、4、5年的連續(xù)復利遠期利率。解：解：2、3、4、5年的連續(xù)復利遠期利率分別為：2年：14.0%3年：15.1%4年：15.7%5年：15.7%AB2005年，它們面臨的利率如下表所示：AB12．0%13.4%浮動利率LIBOR+0.1%LIBOR+0.6%A公司希望借入浮動利率借款，B公司希望借入固定利率借款。請為銀行設計一個互換協(xié)議，使銀行可以每年賺0.1%，同時對A、B雙方同樣有吸引力。解：公司A在固定利率上有比較優(yōu)勢但要浮動利率。公司解：公司A在固定利率上有比較優(yōu)勢但要浮動利率。公司B在浮動利率上有比較優(yōu)勢但要固定利率。這就使雙方有了互換的基礎。雙方的固定利率借款利差為1.4%，浮動利率借款利差為0.5%,1.4%-0.5%=0.9%0.4%。ALIBOR-0.3%，B13%。因此互換安排應為：12%

A公司12.3%LIBOR

12.4%銀行LIBOR

B公司

LIBOR+0.6%日元美元AB5.0%6.5%9.6%日元美元AB5.0%6.5%9.6%10.0%請為銀行設計一個互換協(xié)議，使銀行可以每年賺0.5%，同時對A、B雙方同樣有吸引力，匯率風險由銀行承擔。6.10006%10800A．76.56B.76.92C.77.67D.80.00元97.19450個基點，其價格會變動多大比例？。310%，那么久期等多少？解：到期收益率=6%時，計算過程時間現(xiàn)金流現(xiàn)金流的現(xiàn)值現(xiàn)值乘時間16056.60377456.60377426053.399786106.7995731060889.996442669.9893小計10002833.3927久期=2833.39/1000=2.833年。當?shù)狡谑找媛?10%時，計算過程時間現(xiàn)金流現(xiàn)金流的現(xiàn)值現(xiàn)值乘時間16054.54545554.54545526049.58677799.17355431060796.393692389.1811小計900.525922542.9001久期=2542.90/900.53=2.824年12010%3個月期遠期價格。解：解：期貨價格=20e0.1×0.25=20.51元480235%9個月后交割的白銀期貨的價格。解：解：9個月儲藏成本的現(xiàn)值元。白銀遠期價格白銀遠期價格=(80+1.48)e0.05×9/12=84.59元。一年計一次復利2%（一年計一次復利）貨出黃金。黃金貸款用黃金計算，并需用黃金歸還本息。假設市9.25%。儲存成本為每年連續(xù)復利）解：10.44%,1.98解：10.44%,1.98％。假設銀行S元/11.981e0.01981年遠1Se0.0975元/盎司。也就是說銀行1年后可以收到Se0.0198+0.0975=Se0.1173元現(xiàn)金?？梢婞S金貸款的連續(xù)11.73%。顯然黃金貸款利率高于正常貸款。2%7%0.6500美元，2個月期0.6600美元，請問有無套利機會？解：解：瑞士法郎期貨的理論價格為：0.65e0.1667×(0.07-0.02)=0.06554可見，實際的期貨價格太高了。投資者可以通過借美元，買瑞士法郎，再賣瑞士法郎期貨來套利?？梢姡瑢嶋H的期貨價格太高了。投資者可以通過借美元，買瑞士法郎，再賣瑞士法郎期貨來套利。3.256224250.50元股息，所有期限的無風險連續(xù)復利年利率均為256個月的歐式看跌期權價格等于多少？解：看跌期權價格為：解：看跌期權價格為：p=c+Xe-rT+D-S0=2+25e-0.5×0.08+0.5e-0.1667×0.08+0.5e-0.4167×0.08-24=3.00元。115010%30%，求503個月的歐式看跌期權價格。解：在本題中，S＝解：在本題中，S＝50，X＝50，r=0.1,σ=0.3,T=0.25,d?=0.3x√0.25=0.2417d?=d?-0.3x√0.25=0.91766、互換交易有哪些風險P73信用風險、利率風險、匯率風險，后兩者合稱市場風險77、遠期匯率交易的目的凈出口商和資金借貸者應用遠期外匯交易規(guī)避外匯風險外匯銀行為平衡其外匯頭寸而進行遠期外匯交易投機者利用遠期外匯市場進行外匯投機1、掉期交易與互換交易的區(qū)別區(qū)別表現(xiàn)形式不同交易場所不同期限不同業(yè)務操作不同

掉期交易外匯市場上的一種交易方法外匯市場一年以內(nèi)的貨幣交易涉及外匯的即期和遠期交易的綜合運用

互換交易以合約形式表現(xiàn)是一種衍生工具專門的互換市場利率的互換交易有利率互換和貨幣互換兩種目的不同

非獲利，而是軋平外匯頭寸，是管理資產(chǎn)和負責及籌措避免或減少由于外匯變動所 資是運用的金融工具帶來的損失22、外匯遠期與外匯期貨的區(qū)別P100區(qū)別 外匯期貨1.合約的標準化程度不同 標準化合約2.市場參與者不同任何投資人3.交易方式不同交易雙方不直接接觸，買賣的具體執(zhí)行由經(jīng)紀商代理交易場所不同保證金和傭金的制度不同交易結算制度不同交易的最終交割不同場內(nèi)交易每天進行清算實際交割的合約數(shù)一般不到合約總數(shù)的2%外匯遠期無固定規(guī)格，由交易雙方自行商議大多為專業(yè)化的證券交易商或與銀行有良好往來關系的客戶交易雙方直接聯(lián)系，可分為銀行間的交易和銀行對客戶的交易場外交易一般不收取保證金到交割日才進行現(xiàn)貨交割實際交割的比重高達90%以上33、期權價格的主要影響因素P149協(xié)議價格與市