期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件

期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制

管理辦法介紹

期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制

管理辦法介紹1主要內(nèi)容：一、交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的制定依據(jù)、適用范圍、主要內(nèi)容。二、主要介紹上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法，同時(shí)介紹鄭州商品交易所、大連商品交易所的不同點(diǎn)。三、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與管理主要內(nèi)容：2交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的制定依據(jù)、適用范圍、主要內(nèi)容：一、為加強(qiáng)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，保證上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱交易所）期貨交易的正常進(jìn)行，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》制定本辦法。交易所、會(huì)員和客戶應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。二、期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)行保證金制度、漲跌停板制度、投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、風(fēng)險(xiǎn)警示制度等。交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的制定依據(jù)、適用范圍、主要內(nèi)容：3期貨交易實(shí)行保證金制度。交易所在合約設(shè)計(jì)時(shí)制定最低交易保證金收取水平，合約由中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后方可上市交易。此后，在任何情況下保證金收取比例不得低于此標(biāo)準(zhǔn)。但在下列情況下，交易所可以提高保證金收取水平。（一）持倉(cāng)量達(dá)到一定的水平時(shí);（二）臨近交割期時(shí);（三）連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平時(shí);（四）連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時(shí);期貨交易實(shí)行保證金制度。交易所在合約設(shè)計(jì)時(shí)制定最低交易保證金4（五）遇國(guó)家法定長(zhǎng)假時(shí);（六）交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大時(shí);（七）交易所認(rèn)為必要的其他情況。交易所根據(jù)市場(chǎng)情況決定調(diào)整交易保證金的，應(yīng)當(dāng)公告，并報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

（五）遇國(guó)家法定長(zhǎng)假時(shí);5四、隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起，當(dāng)持倉(cāng)總量（N）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí)

四、隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比6期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件7期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件8交易過程中，當(dāng)某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量時(shí)，暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時(shí)，若某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量，則交易所對(duì)該合約全部持倉(cāng)收取與持倉(cāng)總量相對(duì)應(yīng)的交易保證金，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開市前追加到位。交易過程中，當(dāng)某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量時(shí)，暫不調(diào)9CZCECZCE10N表示某一月份期貨合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：萬手。N表示某一月份期貨合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：萬手。11DCEDCE12期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件13五、隨著合約臨近交割月，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。五、隨著合約臨近交割月，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例14期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件15期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件16期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件17期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件18CZCE交割月前一個(gè)月份期貨合約按上旬、中旬和下旬的不同，分別適用不同的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。具體見下表：CZCE19DCEDCE20六、當(dāng)某銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到7.5%;或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到9%;或連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到10.5%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。六、當(dāng)某銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D21當(dāng)某黃金期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到10%；或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12%；或連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到14%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。當(dāng)某黃金期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的22當(dāng)某天然橡膠期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到9%;或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12%;或連續(xù)五個(gè)交易日(即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到13.5%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。當(dāng)某天然橡膠期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易23當(dāng)某燃料油期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12%;或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到14%;或連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到16%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。當(dāng)某燃料油期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日24N的計(jì)算公式:N=(Pt-P0)/P0*100%

t=3,4,5P0為D1交易日前一交易日結(jié)算價(jià)Pt為t交易日結(jié)算價(jià)，t=3，4，5P3為D3交易日結(jié)算價(jià)P4為D4交易日結(jié)算價(jià)P5為D5交易日結(jié)算價(jià)交易所采取本條規(guī)定措施的，應(yīng)當(dāng)事先報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。對(duì)同時(shí)適用本辦法規(guī)定的兩種或兩種以上交易保證金比例的，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金比例中的最高值收取。N的計(jì)算公式:N=(Pt-P0)/P0*100%25CZCE：某期貨合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化，連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）累計(jì)漲(跌)幅（N）達(dá)到期貨合約規(guī)定漲(跌)幅的3倍或者連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）累計(jì)漲(跌)幅（N）達(dá)到期貨合約規(guī)定漲(跌)幅的3.5倍的，交易所有權(quán)提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn);提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的幅度不高于期貨合約當(dāng)時(shí)適用的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的3倍。CZCE：某期貨合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化，連續(xù)四個(gè)交易日（26N的計(jì)算公式如下：N＝（Ｐt—Ｐ0）／Ｐ0×100%t=4，5Ｐ0為D1交易日前一交易日結(jié)算價(jià)Ｐt為t交易日結(jié)算價(jià)，t=4，5N的計(jì)算公式如下：27DCE：當(dāng)某期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲跌幅的2倍，連續(xù)四個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲跌幅的2.5倍，連續(xù)五個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲跌幅的3倍時(shí)，交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金的措施。提高交易保證金的幅度不高于合約規(guī)定交易保證金的1倍。

交易所采取上述措施須事先報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。DCE：當(dāng)某期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之28七、交易所實(shí)行價(jià)格漲跌停板制度，由交易所制定各上市期貨合約的每日最大價(jià)格波動(dòng)幅度。在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度:（一）期貨合約價(jià)格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板時(shí);（二）遇國(guó)家法定長(zhǎng)假時(shí);（三）交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí);（四）交易所認(rèn)為必要的其他情況。交易所根據(jù)市場(chǎng)情況決定調(diào)整漲跌停板幅度的，應(yīng)當(dāng)公告，并報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。對(duì)同時(shí)適用本辦法規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板的，其漲跌停板按照規(guī)定漲跌停板中的最高值確定。七、交易所實(shí)行價(jià)格漲跌停板制度，由交易所制定各上市期貨合約的29SHFE：當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但平當(dāng)日新開倉(cāng)位不適用平倉(cāng)優(yōu)先的原則。CZCE、DCE：某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交的，成交撮合原則為平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先。漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)（以下簡(jiǎn)稱單邊市）是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買入（賣出）申報(bào)、沒有停板價(jià)位的賣出（買入）申報(bào)，或者一有賣出（買入）申報(bào)就成交、但未打開停板價(jià)位的情況。連續(xù)的兩個(gè)交易日出現(xiàn)同一方向的漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)情況，稱為同方向單邊市;在出現(xiàn)單邊市之后的下一個(gè)交易日出現(xiàn)反方向的漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)情況，則稱為反方向單邊市。SHFE：當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)30期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件31當(dāng)D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板）時(shí)，若D3交易日是該合約的最后交易日，則該合約直接進(jìn)入交割；若D4交易日是該合約的最后交易日，則D4交易日該合約按D3交易日的漲跌停板和保證金水平繼續(xù)交易；除上述兩種情況之外，D4交易日該銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金、天然橡膠、燃料油期貨合約暫停交易一天。交易所在D4交易日根據(jù)市場(chǎng)情況決定對(duì)該銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金、天然橡膠、燃料油期貨合約實(shí)施下列兩種措施中的任意一種：當(dāng)D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板32措施一：D4交易日，交易所決定并公告在D5交易日采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限制出金，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。在交易所宣布調(diào)整保證金水平之后，保證金不足者應(yīng)當(dāng)在D5交易日開市前追加到位。若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則D6交易日該期貨合約的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3交易日同方向再達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則交易所宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施；若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3交易日反方向達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。措施一：D4交易日，交易所決定并公告在D5交易日采取單邊或雙33措施二：在D4交易日結(jié)算時(shí)，交易所將D3交易日閉市時(shí)以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單，以D3交易日的漲跌停板價(jià)，與該合約凈持倉(cāng)盈利客戶（或非期貨公司會(huì)員，下同）按持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交。同一客戶持有雙向頭寸，則首先平自己的頭寸，再按上述方法平倉(cāng)。具體操作方法如下：（一）申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的確定在D3交易日收市后，已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲跌停板價(jià)申報(bào)無法成交的，且客戶該合約的單位凈持倉(cāng)虧損大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油為8%）的所有申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的總和為平倉(cāng)數(shù)量。若客戶不愿按上述方法平倉(cāng)可以在收市前撤單，則已撤報(bào)單不再作為申報(bào)的平倉(cāng)報(bào)單。措施二：在D4交易日結(jié)算時(shí)，交易所將D3交易日閉市時(shí)以漲跌停34（二）客戶單位凈持倉(cāng)盈虧的計(jì)算方法客戶該合約單位凈持倉(cāng)盈虧=客戶該合約凈持倉(cāng)盈虧的總和（元）/客戶該合約的凈持倉(cāng)量（重量單位）上式中銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、天然橡膠、燃料油的重量單位為噸，黃金的重量單位為克?？蛻粼摵霞s凈持倉(cāng)盈虧的總和，是指在客戶該合約的歷史成交庫中從當(dāng)日向前找出累計(jì)符合當(dāng)日凈持倉(cāng)數(shù)的開倉(cāng)合約的實(shí)際成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差的總和。（三）持倉(cāng)盈利客戶平倉(cāng)范圍的確定根據(jù)上述方法計(jì)算的客戶單位凈持倉(cāng)盈利的投機(jī)頭寸以及客戶單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油為8%）的保值頭寸都列入平倉(cāng)范圍。（二）客戶單位凈持倉(cāng)盈虧的計(jì)算方法35（四）平倉(cāng)數(shù)量的分配原則及方法1、平倉(cāng)數(shù)量的分配原則（1）在平倉(cāng)范圍內(nèi)按盈利的大小和投機(jī)與保值的不同分成四級(jí)，逐級(jí)進(jìn)行分配。首先分配給屬平倉(cāng)范圍內(nèi)單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油為8%）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金簡(jiǎn)稱盈利6%以上的投機(jī)頭寸，天然橡膠、燃料油簡(jiǎn)稱盈利8%以上的投機(jī)頭寸）；（四）平倉(cāng)數(shù)量的分配原則及方法36其次分配給單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)3%（天然橡膠、燃料油為4%），小于6%（天然橡膠、燃料油為8%）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金簡(jiǎn)稱盈利3%以上的投機(jī)頭寸，天然橡膠、燃料油簡(jiǎn)稱盈利4%以上的投機(jī)頭寸）；再次分配給單位凈持倉(cāng)盈利小于D3交易日結(jié)算價(jià)3%（天然橡膠、燃料油為4%）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金簡(jiǎn)稱盈利3%以下的投機(jī)頭寸，天然橡膠、燃料油簡(jiǎn)稱盈利4%以下的投機(jī)頭寸）；其次分配給單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)3%（天然37最后分配給單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油為8%）的保值頭寸（以下銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金簡(jiǎn)稱盈利6%以上的保值頭寸，天然橡膠、燃料油簡(jiǎn)稱盈利8%以上的保值頭寸）。（2）以上各級(jí)分配比例均按申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量（剩余申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量）與各級(jí)可平倉(cāng)的盈利頭寸數(shù)量之比進(jìn)行分配。最后分配給單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然382、平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟（見附件）（1）銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金品種平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟若盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量大于或等于申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量，則根據(jù)申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量與盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量的比例，將申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量向盈利6%以上的投機(jī)客戶分配實(shí)際平倉(cāng)數(shù)量；若盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量小于申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量，則根據(jù)盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量與申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的比例，將盈利6%以上投機(jī)頭寸數(shù)量向申報(bào)平倉(cāng)客戶分配實(shí)際平倉(cāng)數(shù)量。再把剩余的申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量按上述的分配方法向盈利3%以上的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利3%以下的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利6%以上的保值頭寸分配。若還有剩余則不再分配。2、平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟（見附件）39（2）天然橡膠、燃料油品種平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟若盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量大于或等于申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量，則根據(jù)申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量與盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量的比例，將申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量向盈利8%以上的投機(jī)客戶分配實(shí)際平倉(cāng)數(shù)量；若盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量小于申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量，則根據(jù)盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量與申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的比例，將盈利8%以上投機(jī)頭寸數(shù)量向申報(bào)平倉(cāng)客戶分配實(shí)際平倉(cāng)數(shù)量。再把剩余的申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量按上述的分配方法向盈利4%以上的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利4%以下的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利8%以上的保值頭寸分配。若還有剩余則不再分配。（2）天然橡膠、燃料油品種平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟40（五）平倉(cāng)數(shù)量尾數(shù)的處理方法首先對(duì)每個(gè)客戶編碼所分配到的平倉(cāng)數(shù)量的整數(shù)部分分配后再按照小數(shù)部分由大到小的順序進(jìn)行排序，然后按照該排序的順序進(jìn)行分配，每個(gè)客戶編碼1手；對(duì)于小數(shù)部分相同的客戶，如果分配數(shù)量不足，則隨機(jī)進(jìn)行分配。采取措施二之后，若風(fēng)險(xiǎn)化解，則下一個(gè)交易日的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若還未化解風(fēng)險(xiǎn)，交易所則宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。因采取措施二平倉(cāng)造成的經(jīng)濟(jì)損失由會(huì)員及其客戶承擔(dān)。（五）平倉(cāng)數(shù)量尾數(shù)的處理方法41CZCE：如果第三個(gè)交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)同方向單邊市），D4交易日該期貨合約暫停交易一天。根據(jù)市場(chǎng)情況，D4交易日交易所決定在D4交易日或D5交易日對(duì)該期貨合約選擇采取相應(yīng)措施。在D4交易日強(qiáng)制減倉(cāng)。在D5交易日分別采取下列措施：（一）提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)；（二）調(diào)整漲跌停板幅度；（三）暫停開、平倉(cāng)；（四）限制出金；（五）限期平倉(cāng)；（六）其他風(fēng)險(xiǎn)控制措施。CZCE：如果第三個(gè)交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即42D3交易日收市后，已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲（跌）停板價(jià)申報(bào)但沒有成交的，且該客戶該期貨合約的單位持倉(cāng)虧損大于或者等于D3交易日結(jié)算價(jià)一定比例(該期貨合約規(guī)定的最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn))的所有申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的總和。持倉(cāng)盈利客戶平倉(cāng)范圍的確定：客戶該期貨合約持倉(cāng)盈虧總和，是指客戶該期貨合約的持倉(cāng)按其實(shí)際成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差計(jì)算的盈虧總和。根據(jù)上述方法計(jì)算的客戶單位持倉(cāng)盈利的所有持倉(cāng)（包括套期保值持倉(cāng)與跨期套利持倉(cāng)）。D3交易日收市后，已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲（跌）停板價(jià)申報(bào)但沒有43DCE：如果第三個(gè)交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)同方向單邊市），則在第三個(gè)交易日收市后，交易所將進(jìn)行強(qiáng)制減倉(cāng)。申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的確定:

在第N+2個(gè)交易日收市后,已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲跌停板價(jià)申報(bào)無法成交的、且客戶合約的單位凈持倉(cāng)虧損大于或等于第N+2個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的5%（棕櫚油合約標(biāo)準(zhǔn)為4%）的所有持倉(cāng)。

DCE：如果第三個(gè)交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即連44若客戶不愿按上述方法平倉(cāng)可在收市前撤單,不作為申報(bào)的平倉(cāng)報(bào)單。客戶該合約持倉(cāng)盈虧總和，是指客戶該合約的全部持倉(cāng)按其實(shí)際成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差計(jì)算的盈虧總和。根據(jù)上述方法計(jì)算的客戶單位凈持倉(cāng)盈利大于零的客戶的所有投機(jī)持倉(cāng)以及客戶單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于第N+2個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的7%的保值持倉(cāng)都列入平倉(cāng)范圍。若客戶不愿按上述方法平倉(cāng)可在收市前撤單,不作為申報(bào)的平倉(cāng)報(bào)單45八、交易所實(shí)行投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度。限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。限倉(cāng)實(shí)行以下基本制度:（一）根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份合約的限倉(cāng)數(shù)額;（二）某一月份合約在其交易過程中的不同階段，分別適用不同的限倉(cāng)數(shù)額，進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額從嚴(yán)控制;（三）采用限制會(huì)員持倉(cāng)和限制客戶持倉(cāng)相結(jié)合的辦法，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);（四）套期保值交易頭寸實(shí)行審批制。八、交易所實(shí)行投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度。限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶46會(huì)員或客戶的持倉(cāng)數(shù)量不得超過交易所規(guī)定的持倉(cāng)限額。對(duì)超過持倉(cāng)限額的會(huì)員或客戶，交易所可以按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開有多個(gè)交易編碼，各交易編碼上所有持倉(cāng)頭寸的合計(jì)數(shù)，不得超出一個(gè)客戶的限倉(cāng)數(shù)額。持倉(cāng)量合計(jì)超出持倉(cāng)限額的，交易所可以指定有關(guān)期貨公司會(huì)員對(duì)該客戶超額持倉(cāng)執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。期貨公司會(huì)員名下全部客戶持倉(cāng)之和超過該會(huì)員的持倉(cāng)限額的，期貨公司會(huì)員原則上應(yīng)當(dāng)按合計(jì)數(shù)與限倉(cāng)數(shù)之差除以合計(jì)數(shù)所得比例，由該會(huì)員監(jiān)督其有關(guān)客戶在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)完成減倉(cāng);應(yīng)當(dāng)減倉(cāng)而未減倉(cāng)的，交易所可以按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。會(huì)員或客戶的持倉(cāng)數(shù)量不得超過交易所規(guī)定的持倉(cāng)限額。對(duì)超過持倉(cāng)47交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處銅、鋁、鋅期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為5手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無法按期調(diào)整的，可以順延一天）;進(jìn)入交割月后，銅、鋁、鋅合約投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)，新開、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)。交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處螺紋鋼、線材期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為30手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無法按期調(diào)整的，可以順延一天）;進(jìn)入交割月后，螺紋鋼、線材合約投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是30手的整倍數(shù)，新開、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是30手的整倍數(shù)。交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)48交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處黃金期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為3手的整倍數(shù)，自然人客戶黃金期貨合約持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為0手。進(jìn)入交割月后，會(huì)員及法人客戶黃金期貨合約投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)，新開倉(cāng)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)；自然人客戶不允許新開倉(cāng)。交割月前第二月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處燃料油期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為10手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無法按期調(diào)整的，可以順延一天）;進(jìn)入交割月前第一月后，燃料油合約投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是10手的整倍數(shù)，新開、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是10手的整倍數(shù)。交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)49CZCE：不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不得交割；持倉(cāng)量為非交割單位整數(shù)倍的相應(yīng)持倉(cāng)不得交割。進(jìn)入交割月前，不得交割的客戶應(yīng)當(dāng)將交割月份的相應(yīng)持倉(cāng)予以平倉(cāng)。自進(jìn)入交割月第一個(gè)交易日起，自然人客戶不得開新倉(cāng)，交易所有權(quán)對(duì)自然人客戶的交割月份持倉(cāng)予以強(qiáng)行平倉(cāng)。DCE：個(gè)人客戶不允許交割。自交割月第一個(gè)交易日起，交易所對(duì)個(gè)人客戶的交割月份持倉(cāng)予以強(qiáng)制平倉(cāng)。CZCE：不能交付或者接收增值稅專用發(fā)票的客戶不得交割；持倉(cāng)50期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件51期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件52CZCECZCE53期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件54期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件55DCEDCE56期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件57九、新品種、新合約上市、交割月合約停板、保證金收取標(biāo)準(zhǔn)：1、SHFE：新上市合約掛盤當(dāng)日漲跌停板為正常漲跌停板的二倍（交易保證金維持合約規(guī)定比例），如有成交，于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板；如當(dāng)日無成交，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日漲跌停板和保證金。如三個(gè)交易日無成交，交易所可以對(duì)掛盤基準(zhǔn)價(jià)作適當(dāng)調(diào)整。九、新品種、新合約上市、交割月合約停板、保證金收取標(biāo)準(zhǔn)：582、CZCE：新品種期貨合約上市當(dāng)日，漲跌停板幅度為期貨合約規(guī)定漲跌停板幅度的3倍；新月份期貨合約上市當(dāng)日，漲跌停板幅度為期貨合約規(guī)定漲跌停板幅度的2倍。當(dāng)日如有成交，下一交易日恢復(fù)到規(guī)定的漲跌停板幅度。當(dāng)日如無成交，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日漲跌停板。2、CZCE：新品種期貨合約上市當(dāng)日，漲跌停板幅度為期貨合約593、DCE：黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、玉米、線型低密度聚乙烯合約交割月份以前的月份漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的6%。

新上市期貨合約的漲跌停板幅度為合約規(guī)定漲跌停板幅度的兩倍，如合約有成交則于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板幅度；如合約無成交，則下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日漲跌停板幅度。3、DCE：黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、玉米60十、交易所實(shí)行大戶報(bào)告制度。當(dāng)會(huì)員或者客戶某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限額80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況，客戶應(yīng)當(dāng)通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，制定并調(diào)整持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。十、交易所實(shí)行大戶報(bào)告制度。當(dāng)會(huì)員或者客戶某品種持倉(cāng)合約的投61十一、為控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)制度。強(qiáng)行平倉(cāng)是指當(dāng)會(huì)員、客戶違規(guī)時(shí)，交易所對(duì)其有關(guān)持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，交易所對(duì)其持倉(cāng)實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng):（一）會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的;（二）持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定的;（三）相關(guān)品種持倉(cāng)沒有在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按要求調(diào)整為相應(yīng)整倍數(shù)的；（四）因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的;（五）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)當(dāng)予以強(qiáng)行平倉(cāng)的;（六）其他應(yīng)當(dāng)予以強(qiáng)行平倉(cāng)的。十一、為控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)制度。強(qiáng)行平倉(cāng)是指當(dāng)62強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行原則SHFE：強(qiáng)行平倉(cāng)先由會(huì)員自己執(zhí)行，時(shí)限除交易所特別規(guī)定外，一律為開市后第一節(jié)交易時(shí)間內(nèi)。若時(shí)限內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢，則由交易所強(qiáng)制執(zhí)行。因結(jié)算準(zhǔn)備金小于零而被要求強(qiáng)行平倉(cāng)的，在保證金補(bǔ)足前，禁止相關(guān)會(huì)員的開倉(cāng)交易。CZCE：強(qiáng)行平倉(cāng)前先由會(huì)員自行平倉(cāng)，除交易所特別規(guī)定的時(shí)限外，一律為開市后30分鐘內(nèi)。會(huì)員未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)平倉(cāng)完畢的，交易所強(qiáng)制執(zhí)行。DCE：強(qiáng)行平倉(cāng)先由會(huì)員自己執(zhí)行，時(shí)限除交易所特別規(guī)定外，一律為開市后第一節(jié)交易時(shí)間內(nèi)。強(qiáng)行平倉(cāng)的執(zhí)行原則63十二、交易所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示制度。當(dāng)交易所認(rèn)為必要時(shí)，可以分別或同時(shí)采取要求報(bào)告情況、談話提醒、書面警示、公開譴責(zé)、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告等措施中的一種或多種，以警示和化解風(fēng)險(xiǎn)。出現(xiàn)下列情形之一的，交易所可以約見指定的會(huì)員高管人員或客戶談話提醒風(fēng)險(xiǎn)，或要求會(huì)員或客戶報(bào)告情況:（一）期貨價(jià)格出現(xiàn)異常;（二）會(huì)員或客戶交易異常;（三）會(huì)員或客戶持倉(cāng)異常;（四）會(huì)員資金異常;（五）會(huì)員或客戶涉嫌違規(guī)、違約;（六）交易所接到投訴涉及到會(huì)員或客戶;（七）會(huì)員涉及司法調(diào)查;（八）交易所認(rèn)定的其他情況。十二、交易所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示制度。當(dāng)交易所認(rèn)為必要時(shí)，可以分別或64謝謝！

謝謝！65演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！66期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制

管理辦法介紹

期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制

管理辦法介紹67主要內(nèi)容：一、交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的制定依據(jù)、適用范圍、主要內(nèi)容。二、主要介紹上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法，同時(shí)介紹鄭州商品交易所、大連商品交易所的不同點(diǎn)。三、期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與管理主要內(nèi)容：68交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的制定依據(jù)、適用范圍、主要內(nèi)容：一、為加強(qiáng)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，保證上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱交易所）期貨交易的正常進(jìn)行，根據(jù)《上海期貨交易所交易規(guī)則》制定本辦法。交易所、會(huì)員和客戶應(yīng)當(dāng)遵守本辦法。二、期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)行保證金制度、漲跌停板制度、投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度、大戶報(bào)告制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度、風(fēng)險(xiǎn)警示制度等。交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法的制定依據(jù)、適用范圍、主要內(nèi)容：69期貨交易實(shí)行保證金制度。交易所在合約設(shè)計(jì)時(shí)制定最低交易保證金收取水平，合約由中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后方可上市交易。此后，在任何情況下保證金收取比例不得低于此標(biāo)準(zhǔn)。但在下列情況下，交易所可以提高保證金收取水平。（一）持倉(cāng)量達(dá)到一定的水平時(shí);（二）臨近交割期時(shí);（三）連續(xù)數(shù)個(gè)交易日的累計(jì)漲跌幅達(dá)到一定水平時(shí);（四）連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時(shí);期貨交易實(shí)行保證金制度。交易所在合約設(shè)計(jì)時(shí)制定最低交易保證金70（五）遇國(guó)家法定長(zhǎng)假時(shí);（六）交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯增大時(shí);（七）交易所認(rèn)為必要的其他情況。交易所根據(jù)市場(chǎng)情況決定調(diào)整交易保證金的，應(yīng)當(dāng)公告，并報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

（五）遇國(guó)家法定長(zhǎng)假時(shí);71四、隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。從進(jìn)入交割月前第三月的第一個(gè)交易日起，當(dāng)持倉(cāng)總量（N）達(dá)到下列標(biāo)準(zhǔn)時(shí)

四、隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合約交易保證金比72期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件73期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件74交易過程中，當(dāng)某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量時(shí)，暫不調(diào)整交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)日結(jié)算時(shí)，若某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量，則交易所對(duì)該合約全部持倉(cāng)收取與持倉(cāng)總量相對(duì)應(yīng)的交易保證金，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)在下一個(gè)交易日開市前追加到位。交易過程中，當(dāng)某一期貨合約持倉(cāng)量達(dá)到某一級(jí)持倉(cāng)總量時(shí)，暫不調(diào)75CZCECZCE76N表示某一月份期貨合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：萬手。N表示某一月份期貨合約的雙邊持倉(cāng)總量，單位：萬手。77DCEDCE78期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件79五、隨著合約臨近交割月，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例。五、隨著合約臨近交割月，交易所將逐步提高該合約交易保證金比例80期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件81期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件82期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件83期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件84CZCE交割月前一個(gè)月份期貨合約按上旬、中旬和下旬的不同，分別適用不同的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。具體見下表：CZCE85DCEDCE86六、當(dāng)某銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到7.5%;或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到9%;或連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到10.5%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。六、當(dāng)某銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D87當(dāng)某黃金期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到10%；或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12%；或連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到14%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。當(dāng)某黃金期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的88當(dāng)某天然橡膠期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到9%;或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12%;或連續(xù)五個(gè)交易日(即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到13.5%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。當(dāng)某天然橡膠期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易89當(dāng)某燃料油期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12%;或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到14%;或連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到16%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。當(dāng)某燃料油期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日90N的計(jì)算公式:N=(Pt-P0)/P0*100%

t=3,4,5P0為D1交易日前一交易日結(jié)算價(jià)Pt為t交易日結(jié)算價(jià)，t=3，4，5P3為D3交易日結(jié)算價(jià)P4為D4交易日結(jié)算價(jià)P5為D5交易日結(jié)算價(jià)交易所采取本條規(guī)定措施的，應(yīng)當(dāng)事先報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。對(duì)同時(shí)適用本辦法規(guī)定的兩種或兩種以上交易保證金比例的，其交易保證金按照規(guī)定交易保證金比例中的最高值收取。N的計(jì)算公式:N=(Pt-P0)/P0*100%91CZCE：某期貨合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化，連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）累計(jì)漲(跌)幅（N）達(dá)到期貨合約規(guī)定漲(跌)幅的3倍或者連續(xù)五個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）累計(jì)漲(跌)幅（N）達(dá)到期貨合約規(guī)定漲(跌)幅的3.5倍的，交易所有權(quán)提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn);提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的幅度不高于期貨合約當(dāng)時(shí)適用的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的3倍。CZCE：某期貨合約按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化，連續(xù)四個(gè)交易日（92N的計(jì)算公式如下：N＝（Ｐt—Ｐ0）／Ｐ0×100%t=4，5Ｐ0為D1交易日前一交易日結(jié)算價(jià)Ｐt為t交易日結(jié)算價(jià)，t=4，5N的計(jì)算公式如下：93DCE：當(dāng)某期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲跌幅的2倍，連續(xù)四個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲跌幅的2.5倍，連續(xù)五個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之和達(dá)到合約規(guī)定的最大漲跌幅的3倍時(shí)，交易所有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金的措施。提高交易保證金的幅度不高于合約規(guī)定交易保證金的1倍。

交易所采取上述措施須事先報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。DCE：當(dāng)某期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日按結(jié)算價(jià)計(jì)算的漲（跌）幅之94七、交易所實(shí)行價(jià)格漲跌停板制度，由交易所制定各上市期貨合約的每日最大價(jià)格波動(dòng)幅度。在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整其漲跌停板幅度:（一）期貨合約價(jià)格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板時(shí);（二）遇國(guó)家法定長(zhǎng)假時(shí);（三）交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化時(shí);（四）交易所認(rèn)為必要的其他情況。交易所根據(jù)市場(chǎng)情況決定調(diào)整漲跌停板幅度的，應(yīng)當(dāng)公告，并報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)。對(duì)同時(shí)適用本辦法規(guī)定的兩種或兩種以上漲跌停板的，其漲跌停板按照規(guī)定漲跌停板中的最高值確定。七、交易所實(shí)行價(jià)格漲跌停板制度，由交易所制定各上市期貨合約的95SHFE：當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則，但平當(dāng)日新開倉(cāng)位不適用平倉(cāng)優(yōu)先的原則。CZCE、DCE：某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交的，成交撮合原則為平倉(cāng)優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先。漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)（以下簡(jiǎn)稱單邊市）是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價(jià)位的買入（賣出）申報(bào)、沒有停板價(jià)位的賣出（買入）申報(bào)，或者一有賣出（買入）申報(bào)就成交、但未打開停板價(jià)位的情況。連續(xù)的兩個(gè)交易日出現(xiàn)同一方向的漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)情況，稱為同方向單邊市;在出現(xiàn)單邊市之后的下一個(gè)交易日出現(xiàn)反方向的漲（跌）停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)情況，則稱為反方向單邊市。SHFE：當(dāng)某期貨合約以漲跌停板價(jià)格成交時(shí)，成交撮合實(shí)行平倉(cāng)96期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法介紹課件97當(dāng)D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板）時(shí)，若D3交易日是該合約的最后交易日，則該合約直接進(jìn)入交割；若D4交易日是該合約的最后交易日，則D4交易日該合約按D3交易日的漲跌停板和保證金水平繼續(xù)交易；除上述兩種情況之外，D4交易日該銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金、天然橡膠、燃料油期貨合約暫停交易一天。交易所在D4交易日根據(jù)市場(chǎng)情況決定對(duì)該銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金、天然橡膠、燃料油期貨合約實(shí)施下列兩種措施中的任意一種：當(dāng)D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板98措施一：D4交易日，交易所決定并公告在D5交易日采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限制出金，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。在交易所宣布調(diào)整保證金水平之后，保證金不足者應(yīng)當(dāng)在D5交易日開市前追加到位。若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度未達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則D6交易日該期貨合約的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3交易日同方向再達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則交易所宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施；若D5交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3交易日反方向達(dá)到當(dāng)日漲跌停板，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。措施一：D4交易日，交易所決定并公告在D5交易日采取單邊或雙99措施二：在D4交易日結(jié)算時(shí)，交易所將D3交易日閉市時(shí)以漲跌停板價(jià)申報(bào)的未成交平倉(cāng)報(bào)單，以D3交易日的漲跌停板價(jià)，與該合約凈持倉(cāng)盈利客戶（或非期貨公司會(huì)員，下同）按持倉(cāng)比例自動(dòng)撮合成交。同一客戶持有雙向頭寸，則首先平自己的頭寸，再按上述方法平倉(cāng)。具體操作方法如下：（一）申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的確定在D3交易日收市后，已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲跌停板價(jià)申報(bào)無法成交的，且客戶該合約的單位凈持倉(cāng)虧損大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油為8%）的所有申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的總和為平倉(cāng)數(shù)量。若客戶不愿按上述方法平倉(cāng)可以在收市前撤單，則已撤報(bào)單不再作為申報(bào)的平倉(cāng)報(bào)單。措施二：在D4交易日結(jié)算時(shí)，交易所將D3交易日閉市時(shí)以漲跌停100（二）客戶單位凈持倉(cāng)盈虧的計(jì)算方法客戶該合約單位凈持倉(cāng)盈虧=客戶該合約凈持倉(cāng)盈虧的總和（元）/客戶該合約的凈持倉(cāng)量（重量單位）上式中銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、天然橡膠、燃料油的重量單位為噸，黃金的重量單位為克?？蛻粼摵霞s凈持倉(cāng)盈虧的總和，是指在客戶該合約的歷史成交庫中從當(dāng)日向前找出累計(jì)符合當(dāng)日凈持倉(cāng)數(shù)的開倉(cāng)合約的實(shí)際成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差的總和。（三）持倉(cāng)盈利客戶平倉(cāng)范圍的確定根據(jù)上述方法計(jì)算的客戶單位凈持倉(cāng)盈利的投機(jī)頭寸以及客戶單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油為8%）的保值頭寸都列入平倉(cāng)范圍。（二）客戶單位凈持倉(cāng)盈虧的計(jì)算方法101（四）平倉(cāng)數(shù)量的分配原則及方法1、平倉(cāng)數(shù)量的分配原則（1）在平倉(cāng)范圍內(nèi)按盈利的大小和投機(jī)與保值的不同分成四級(jí)，逐級(jí)進(jìn)行分配。首先分配給屬平倉(cāng)范圍內(nèi)單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油為8%）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金簡(jiǎn)稱盈利6%以上的投機(jī)頭寸，天然橡膠、燃料油簡(jiǎn)稱盈利8%以上的投機(jī)頭寸）；（四）平倉(cāng)數(shù)量的分配原則及方法102其次分配給單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)3%（天然橡膠、燃料油為4%），小于6%（天然橡膠、燃料油為8%）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金簡(jiǎn)稱盈利3%以上的投機(jī)頭寸，天然橡膠、燃料油簡(jiǎn)稱盈利4%以上的投機(jī)頭寸）；再次分配給單位凈持倉(cāng)盈利小于D3交易日結(jié)算價(jià)3%（天然橡膠、燃料油為4%）的投機(jī)頭寸（以下銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金簡(jiǎn)稱盈利3%以下的投機(jī)頭寸，天然橡膠、燃料油簡(jiǎn)稱盈利4%以下的投機(jī)頭寸）；其次分配給單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)3%（天然103最后分配給單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然橡膠、燃料油為8%）的保值頭寸（以下銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金簡(jiǎn)稱盈利6%以上的保值頭寸，天然橡膠、燃料油簡(jiǎn)稱盈利8%以上的保值頭寸）。（2）以上各級(jí)分配比例均按申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量（剩余申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量）與各級(jí)可平倉(cāng)的盈利頭寸數(shù)量之比進(jìn)行分配。最后分配給單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于D3交易日結(jié)算價(jià)6%（天然1042、平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟（見附件）（1）銅、鋁、鋅、螺紋鋼、線材、黃金品種平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟若盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量大于或等于申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量，則根據(jù)申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量與盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量的比例，將申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量向盈利6%以上的投機(jī)客戶分配實(shí)際平倉(cāng)數(shù)量；若盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量小于申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量，則根據(jù)盈利6%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量與申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的比例，將盈利6%以上投機(jī)頭寸數(shù)量向申報(bào)平倉(cāng)客戶分配實(shí)際平倉(cāng)數(shù)量。再把剩余的申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量按上述的分配方法向盈利3%以上的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利3%以下的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利6%以上的保值頭寸分配。若還有剩余則不再分配。2、平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟（見附件）105（2）天然橡膠、燃料油品種平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟若盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量大于或等于申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量，則根據(jù)申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量與盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量的比例，將申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量向盈利8%以上的投機(jī)客戶分配實(shí)際平倉(cāng)數(shù)量；若盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量小于申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量，則根據(jù)盈利8%以上的投機(jī)頭寸數(shù)量與申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的比例，將盈利8%以上投機(jī)頭寸數(shù)量向申報(bào)平倉(cāng)客戶分配實(shí)際平倉(cāng)數(shù)量。再把剩余的申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量按上述的分配方法向盈利4%以上的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利4%以下的投機(jī)頭寸分配；若還有剩余，則再向盈利8%以上的保值頭寸分配。若還有剩余則不再分配。（2）天然橡膠、燃料油品種平倉(cāng)數(shù)量的分配方法及步驟106（五）平倉(cāng)數(shù)量尾數(shù)的處理方法首先對(duì)每個(gè)客戶編碼所分配到的平倉(cāng)數(shù)量的整數(shù)部分分配后再按照小數(shù)部分由大到小的順序進(jìn)行排序，然后按照該排序的順序進(jìn)行分配，每個(gè)客戶編碼1手；對(duì)于小數(shù)部分相同的客戶，如果分配數(shù)量不足，則隨機(jī)進(jìn)行分配。采取措施二之后，若風(fēng)險(xiǎn)化解，則下一個(gè)交易日的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若還未化解風(fēng)險(xiǎn)，交易所則宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。因采取措施二平倉(cāng)造成的經(jīng)濟(jì)損失由會(huì)員及其客戶承擔(dān)。（五）平倉(cāng)數(shù)量尾數(shù)的處理方法107CZCE：如果第三個(gè)交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)同方向單邊市），D4交易日該期貨合約暫停交易一天。根據(jù)市場(chǎng)情況，D4交易日交易所決定在D4交易日或D5交易日對(duì)該期貨合約選擇采取相應(yīng)措施。在D4交易日強(qiáng)制減倉(cāng)。在D5交易日分別采取下列措施：（一）提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)；（二）調(diào)整漲跌停板幅度；（三）暫停開、平倉(cāng)；（四）限制出金；（五）限期平倉(cāng)；（六）其他風(fēng)險(xiǎn)控制措施。CZCE：如果第三個(gè)交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即108D3交易日收市后，已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲（跌）停板價(jià)申報(bào)但沒有成交的，且該客戶該期貨合約的單位持倉(cāng)虧損大于或者等于D3交易日結(jié)算價(jià)一定比例(該期貨合約規(guī)定的最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn))的所有申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的總和。持倉(cāng)盈利客戶平倉(cāng)范圍的確定：客戶該期貨合約持倉(cāng)盈虧總和，是指客戶該期貨合約的持倉(cāng)按其實(shí)際成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差計(jì)算的盈虧總和。根據(jù)上述方法計(jì)算的客戶單位持倉(cāng)盈利的所有持倉(cāng)（包括套期保值持倉(cāng)與跨期套利持倉(cāng)）。D3交易日收市后，已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲（跌）停板價(jià)申報(bào)但沒有109DCE：如果第三個(gè)交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)同方向單邊市），則在第三個(gè)交易日收市后，交易所將進(jìn)行強(qiáng)制減倉(cāng)。申報(bào)平倉(cāng)數(shù)量的確定:

在第N+2個(gè)交易日收市后,已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中以漲跌停板價(jià)申報(bào)無法成交的、且客戶合約的單位凈持倉(cāng)虧損大于或等于第N+2個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的5%（棕櫚油合約標(biāo)準(zhǔn)為4%）的所有持倉(cāng)。

DCE：如果第三個(gè)交易日該期貨合約仍出現(xiàn)同方向單邊市的（即連110若客戶不愿按上述方法平倉(cāng)可在收市前撤單,不作為申報(bào)的平倉(cāng)報(bào)單?？蛻粼摵霞s持倉(cāng)盈虧總和，是指客戶該合約的全部持倉(cāng)按其實(shí)際成交價(jià)與當(dāng)日結(jié)算價(jià)之差計(jì)算的盈虧總和。根據(jù)上述方法計(jì)算的客戶單位凈持倉(cāng)盈利大于零的客戶的所有投機(jī)持倉(cāng)以及客戶單位凈持倉(cāng)盈利大于或等于第N+2個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的7%的保值持倉(cāng)都列入平倉(cāng)范圍。若客戶不愿按上述方法平倉(cāng)可在收市前撤單,不作為申報(bào)的平倉(cāng)報(bào)單111八、交易所實(shí)行投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度。限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。限倉(cāng)實(shí)行以下基本制度:（一）根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份合約的限倉(cāng)數(shù)額;（二）某一月份合約在其交易過程中的不同階段，分別適用不同的限倉(cāng)數(shù)額，進(jìn)入交割月份的合約限倉(cāng)數(shù)額從嚴(yán)控制;（三）采用限制會(huì)員持倉(cāng)和限制客戶持倉(cāng)相結(jié)合的辦法，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);（四）套期保值交易頭寸實(shí)行審批制。八、交易所實(shí)行投機(jī)頭寸限倉(cāng)制度。限倉(cāng)是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶112會(huì)員或客戶的持倉(cāng)數(shù)量不得超過交易所規(guī)定的持倉(cāng)限額。對(duì)超過持倉(cāng)限額的會(huì)員或客戶，交易所可以按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開有多個(gè)交易編碼，各交易編碼上所有持倉(cāng)頭寸的合計(jì)數(shù)，不得超出一個(gè)客戶的限倉(cāng)數(shù)額。持倉(cāng)量合計(jì)超出持倉(cāng)限額的，交易所可以指定有關(guān)期貨公司會(huì)員對(duì)該客戶超額持倉(cāng)執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。期貨公司會(huì)員名下全部客戶持倉(cāng)之和超過該會(huì)員的持倉(cāng)限額的，期貨公司會(huì)員原則上應(yīng)當(dāng)按合計(jì)數(shù)與限倉(cāng)數(shù)之差除以合計(jì)數(shù)所得比例，由該會(huì)員監(jiān)督其有關(guān)客戶在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)完成減倉(cāng);應(yīng)當(dāng)減倉(cāng)而未減倉(cāng)的，交易所可以按有關(guān)規(guī)定執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。會(huì)員或客戶的持倉(cāng)數(shù)量不得超過交易所規(guī)定的持倉(cāng)限額。對(duì)超過持倉(cāng)113交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處銅、鋁、鋅期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為5手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無法按期調(diào)整的，可以順延一天）;進(jìn)入交割月后，銅、鋁、鋅合約投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)，新開、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是5手的整倍數(shù)。交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處螺紋鋼、線材期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為30手的整倍數(shù)（遇市場(chǎng)特殊情況無法按期調(diào)整的，可以順延一天）;進(jìn)入交割月后，螺紋鋼、線材合約投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是30手的整倍數(shù)，新開、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是30手的整倍數(shù)。交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)114交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處黃金期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為3手的整倍數(shù)，自然人客戶黃金期貨合約持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為0手。進(jìn)入交割月后，會(huì)員及法人客戶黃金期貨合約投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)，新開倉(cāng)、平倉(cāng)也應(yīng)當(dāng)是3手的整倍數(shù)；自然人客戶不允許