四川大學(xué)李天德《國際金融學(xué)》第十章貨幣供求平衡

第十章

貨幣供求平衡第一節(jié)

貨幣供求均衡及其理論模型第二節(jié)

貨幣失衡及其調(diào)整途徑第三節(jié)

國際收支均衡回本篇

至下章

第一節(jié)貨幣供求均衡及其理論模型一、貨幣供給均衡的涵義二、貨幣供求均衡與社會總供求平衡三、貨幣供給均衡的理論模型回本章

至下節(jié)

指貨幣供給與貨幣需求的一種對比關(guān)系，是從供求的總體上研究貨幣運行狀態(tài)變動的規(guī)律。用公式來表示，即：一、貨幣供求均衡的涵義

1.貨幣供求均衡的簡單定義

Ms

＝Md式中，Ms為名義貨幣供給量，Md為實際貨幣需要量。必須指出，這里的“＝”并非純數(shù)學(xué)概念。

（1）聯(lián)系：在一定條件下，銀行部門的信貸收支可轉(zhuǎn)化為非銀行經(jīng)濟部門的貨幣收支，而非銀行經(jīng)濟部門的貨幣收支也可以通過一定的渠道轉(zhuǎn)化為銀行的信貸收支。貨幣均衡和信貸平衡最終都可以通過貨幣流通狀況反映出來。（2）區(qū)別：①

貨幣均衡反映的是貨幣運動的狀況，受貨幣流通規(guī)律的制約；而信貸收支平衡反映的是銀行信貸資金的運動，受信貸資金運動規(guī)律的制約。

2.貨幣均衡和信貸平衡的聯(lián)系與區(qū)別

②

信貸收支運動主要與生產(chǎn)過程相聯(lián)系，即信貸規(guī)模和增長速度與生產(chǎn)的發(fā)展規(guī)模和增長速度之間為正相關(guān)關(guān)系；而貨幣收支運動主要與商品流通過程相聯(lián)系，即與商品流轉(zhuǎn)的規(guī)模和速度呈正相關(guān)。③

信貸平衡反映的是社會再生產(chǎn)過程對銀行信貸資金需要量與銀行信貸資金供給量的協(xié)調(diào)平衡關(guān)系；而貨幣均衡反映的是國民經(jīng)濟各部門之間和社會再生產(chǎn)各環(huán)節(jié)之間的貨幣收支協(xié)調(diào)平衡關(guān)系，是客觀經(jīng)濟過程對貨幣需要量與銀行體系提供給社會的貨幣量之間的協(xié)調(diào)平衡關(guān)系。二、貨幣供求均衡與社會總供求平衡

1.社會總供求的涵義

社會總供求是社會總供給和社會總需求的合稱。

社會總需求，通常是指在一定時期內(nèi)，一國的社會各方面實際占用或使用的全部產(chǎn)品之和。

社會總供給，通常是指在一定時期內(nèi)，一國生產(chǎn)部門按一定價格提供給市場的全部產(chǎn)品和勞務(wù)的價值之和，以及在市場上出售的其他金融資產(chǎn)總量。

①

社會總需求與總供給的平衡是貨幣均衡，而不是實物均衡。②

社會總需求與總供給的平衡是市場的總體均衡。③

社會總需求與總供給的平衡是動態(tài)的均衡。

2.社會總供求平衡的含義貨幣供給量與社會總需求量雖有密切聯(lián)系，但又是有嚴(yán)格區(qū)別的兩個不同概念。（1）區(qū)別：

①

貨幣供給量是一個存量，而社會總需求量是一個流量。②

貨幣供給量由現(xiàn)實流通的貨幣和潛在的貨幣兩大部分構(gòu)成，而社會總需求由流通性貨幣及其流通速度兩部分決定，所以，真正構(gòu)成社會總需求的只能是流通性貨幣。③

貨幣供給量變動與社會總需求量變動在時間上也不一致。

3.貨幣供求與社會總供求之間的關(guān)系

貨幣供給和貨幣需求之間，是一種相互制約和影響的關(guān)系，貨幣供給在一定條件下改變貨幣需求，而貨幣需求的變動，也可以在一定程度上改變貨幣的供給。聯(lián)系貨幣供給與貨幣需求的紐帶就是國民收入和物價水平。

（2）聯(lián)系：商品供求和貨幣供求的四方關(guān)系圖

如果把總供求平衡放在市場的角度研究，它包括了商品市場的平衡和貨幣市場的平衡，也就是說，社會總供求平衡是商品市場和貨幣市場的統(tǒng)一平衡，其關(guān)系可用下圖來簡要描述。①商商品的的供給給決定定了一一定時時期的的貨幣幣需求求。②貨貨幣的的需求求決定定了貨貨幣的的供給給。③貨貨幣的的供給給形成成對商商品的的需求求。④商商品的的需求求必須須與商商品的的供應(yīng)應(yīng)保持持平衡衡。在這個個關(guān)系系圖中中，貨貨幣供供求的的均衡衡是整整個宏宏觀經(jīng)經(jīng)濟平平衡的的關(guān)鍵鍵。圖中包包括了了幾層層含義義：三、貨貨幣供供求均均衡的的理論論模型型1.簡簡單的的貨幣幣供求求均衡衡模型型模型中中，利利率是是貨幣幣市場場的價價格，，貨幣幣供求求的對對比對對于利利率水水平的的高低低具有有決定定作用用：相相對于于貨幣幣需求求，如如果供供給偏偏多，，利率率下降降；供供給偏偏少，，則利利率上上升。。同時時，利利率對對于貨貨幣供供求也也具有有調(diào)節(jié)節(jié)作用用：利利率下下降會會抑制制貨幣幣供給給，刺刺激貨貨幣需需求；；利率率上升升會刺刺激貨貨幣供供給，，抑制制貨幣幣需求求。而而當(dāng)供供給與與需求求處于于均衡衡點時時的利利率即即為均均衡利利率（（見下下圖））。但但事實實上均均衡利利率很很難求求出，，故只只能用用經(jīng)驗驗進行行判斷斷。圖示均衡衡利率下的貨貨幣供求如果貨幣供給給為外生變量量，即完全取取決于貨幣管管理當(dāng)局的貨貨幣政策，而而不是由收入入、儲蓄、投投資、消費等等經(jīng)濟因素所所決定，并且且貨幣當(dāng)局不不是根據(jù)貨幣幣需求的變化化來調(diào)節(jié)貨幣幣供給，那么么貨幣供給就就成了一條垂垂直于橫軸的的直線，見下下圖。此時，，貨幣需求的的變動只會引引起利率水平平的升降，而而不能通過利利率機制影響響貨幣供給。。圖示貨幣幣供給無彈性性下的狀況為了說明貨幣幣供求均衡與與商品供求均均衡（即社會會總供求平衡衡）的復(fù)雜關(guān)關(guān)系，新古典典經(jīng)濟學(xué)家希?？怂购蜐h森森提出了著名名的一般經(jīng)濟濟均衡理論模模型，即LS-LM模型。該理論論認為，在市市場經(jīng)濟條件件下，如果不不考慮國際收收支平衡，一一國經(jīng)濟總供供求均衡條件件下的貨幣均均衡實質(zhì)上反反映了商品市市場與貨幣市市場的共同均均衡狀態(tài)。這這種均衡是在在利率與收入入水平的不同同組合下實現(xiàn)現(xiàn)的（見下圖圖）。2.IS-LM模型圖示一般經(jīng)經(jīng)濟均衡理論論：LS-LM模型將兩條曲線綜綜合起來，就就可以得出使使商品市場和和貨幣市場同同時均衡的E點。在該點上上的收入Y0和利率i0，是使商品市市場和貨幣市市場同時實現(xiàn)現(xiàn)均衡的收入入和利率水平平。圖示LS-LM模型：均衡過過程的動態(tài)調(diào)調(diào)節(jié)上圖中的LS-LM模型表明，當(dāng)當(dāng)經(jīng)濟處于ⅠⅠ區(qū)和Ⅲ區(qū)的的非均衡點（（如A點和B點）時，政府府可以通過運運用緊縮性的的貨幣政策配配合緊縮性的的財政政策對對付通貨膨脹脹和需求過剩剩，運用擴張張性的貨幣政政策配合擴張張性的財政政政策對付通貨貨緊縮和需求求不足，使經(jīng)經(jīng)濟趨于均衡衡。但是如果果經(jīng)濟處于ⅡⅡ區(qū)和Ⅳ區(qū)（（如Ｃ點和Ｄ點），則財政政政策和貨幣幣政策不能同同緊同松，而而應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟濟不均衡的具具體情況采取取松財政、緊緊貨幣或松貨貨幣、緊財政政的搭配方法法，才能使經(jīng)經(jīng)濟趨于均衡衡。與發(fā)達市場經(jīng)經(jīng)濟國家相比比，中國的貨貨幣供求均衡衡與社會總供供求均衡有自自己獨有的特特征：一是由由于中國的信信用制度水平平和金融市場場的發(fā)育程度度較低，利率率尚未實現(xiàn)市市場化，不能能隨市場供求求的變化而自自然變動，所所以貨幣需求求對利率的彈彈性極為微弱弱，利率很難難對貨幣供求求發(fā)揮調(diào)節(jié)作作用；二是中中國現(xiàn)行經(jīng)濟濟體制下的經(jīng)經(jīng)濟快速增長長，形成了國國有企業(yè)的投投資饑渴和軟軟預(yù)算約束的的特征，由此此導(dǎo)致社會經(jīng)經(jīng)濟經(jīng)常處于于投資擴張過過度、貨幣供供給偏多的失失衡狀況。下下圖說明了中中國的簡單貨貨幣均衡和總總供求均衡下下的貨幣均衡衡特征。3.貨幣供求均衡衡的現(xiàn)實論證證圖示中國的的簡單貨幣均均衡模型回本章至下節(jié)圖示中國總總供求均衡下下的貨幣均衡衡模型第二節(jié)貨貨幣失衡及其其調(diào)整途徑一、貨幣失衡及其其原因二、從貨幣失衡到到貨幣均衡的的調(diào)整回本章至下節(jié)（1）經(jīng)濟發(fā)展了了，商品生產(chǎn)產(chǎn)和商品流通通的規(guī)模擴大大了，但貨幣幣供給量沒有有及時增加，，從而導(dǎo)致流流通中貨幣緊緊缺。（2）在貨幣均衡衡的情況下，，貨幣管理當(dāng)當(dāng)局仍然緊縮縮銀根，減少少貨幣供給量量，從而使得得本來均衡的的貨幣走向供供給小于需求求的失衡狀態(tài)態(tài)。一、貨幣失衡衡及其原因1.貨幣供給給量小于貨幣幣需要量的原原因在紙幣流通時時代，貨幣供供給量大于貨貨幣需求量是是一種經(jīng)常出出現(xiàn)的失衡現(xiàn)現(xiàn)象。就我國國的情況而言言，根本原因因是國民收入入的超分配，，即從整個國國民經(jīng)濟看，，價值形態(tài)的的分配超過了了使用價值（（實物）形態(tài)態(tài)的分配。2.貨幣供給給量大于貨幣幣需要量的原原因（1）貨幣運運動的相對獨獨立性和物資資運動存在著著矛盾。（2）財政、、信貸再分配配杠桿的使用用和配合失靈靈?！褙斦Т笥谑帐铡！褙斦罩摷偌?。●財政應(yīng)支未支支?！裥刨J自身膨脹脹。（3）國際收收支的影響。。3.貨幣失衡衡的深層原因因指在貨幣供給給量大于貨幣幣需要量時，，從壓縮貨幣幣供給量入手手，使之適應(yīng)應(yīng)貨幣需要量量。二、從貨幣失失衡到貨幣均均衡的調(diào)整1.供應(yīng)型調(diào)調(diào)節(jié)2.需求型調(diào)調(diào)節(jié)指在貨幣供給給量大于貨幣幣需求量時，，從增加貨幣幣需要量入手手，使之適應(yīng)應(yīng)既定的貨幣幣供給量。3.混合型調(diào)調(diào)節(jié)指面對貨幣供供給量大于貨貨幣需要量的的失衡局面，，不是單純地地壓縮貨幣供供給量，也不不是單純地增增大貨幣需要要量，而是雙雙管齊下，既既搞供應(yīng)型調(diào)調(diào)節(jié)，也搞需需求型調(diào)節(jié)，，以盡快收到到貨幣均衡而而又不會給經(jīng)經(jīng)濟帶來太大大波動之效。?；乇菊轮料鹿?jié)指面對貨幣供供給量大于貨貨幣需要量的的失衡局面，，中央銀行不不是采取釜底底抽薪之策───壓縮貨幣幣供給量，而而是反其道而而行之，采取取火上澆油之之法──增加加貨幣供給量量，從而促成成貨幣供需在在新的起點均均衡。4.逆向型調(diào)調(diào)節(jié)第三節(jié)國國際收支均衡衡一、國際收支的涵涵義二、國際收支平衡衡表三、國際收支均衡衡與失衡四、國際收支調(diào)節(jié)節(jié)與內(nèi)外經(jīng)濟濟均衡五、中國的國際收收支調(diào)節(jié)回本章至下章國際收支的概概念是隨著世世界各國經(jīng)濟濟往來范圍的的擴大而擴充充的，它有狹狹義和廣義之之分。狹義的國際收收支是指一國在一一定時期內(nèi)與與其他國家和和地區(qū)經(jīng)濟交交往所發(fā)生的的貨幣收支總總和。廣義的國際收收支是指一國在一一定時期內(nèi)與與其他國家和和地區(qū)之間全全部經(jīng)濟交易易的貨幣價值值的記錄。一、國際收支支的涵義國際收支平衡衡表是一種統(tǒng)統(tǒng)計報表，它它以特定的形形式系統(tǒng)、全全面、集中地地記錄和反映映一個國家或或地區(qū)在一定定時期內(nèi)（通通常為一年））的國際收支支。二、國際收支支平衡表（一）概念（二）主要項項目1.經(jīng)常項目目經(jīng)常項目是國國際收支平衡衡表中最基本本、最重要的的項目，是““由一個經(jīng)濟濟實體向另一一個經(jīng)濟實體體提供的實際際資源的記載載項目”(IMF《國際際收支手冊》》)。經(jīng)常項目通常常分為商品、、服務(wù)、收益益和轉(zhuǎn)移四項項。（2）服務(wù)項項目：又稱勞務(wù)收支支或無形貿(mào)易易，其內(nèi)容有有運輸、保險險、金融、通通信、旅游、、廣告、專利利等各種服務(wù)務(wù)的收入和支支出，以及外外國機構(gòu)的費費用。（3）收益項項目：主要記載和反反映由于生產(chǎn)產(chǎn)要素在國際際間的流動而而引起的要素素報酬收支，，包括因勞工工的輸出入和和資本的輸出出入而產(chǎn)生的的工薪報酬和和利息、股息息、利潤的收收入與支出，，具體分為雇雇員報酬和投投資收益兩類類。（4）轉(zhuǎn)移項項目：又稱無償轉(zhuǎn)移移，是“對于于一個經(jīng)濟體體向另一個經(jīng)經(jīng)濟體單方面面轉(zhuǎn)移性經(jīng)濟濟交易的人為為的抵銷賬戶戶”(IMF)。（1）商品項項目：又稱貿(mào)易收支支或有形貿(mào)易易，包含進口口和出口貿(mào)易易收支。資本和金融項項目是記錄一一國與他國之之間資本流出出和流入的賬賬戶，它“反反映一個經(jīng)濟濟體的國外金金融資產(chǎn)和負負債的所有權(quán)權(quán)變化或其他他所有交易””(IMF)。其中：資本項目包括資本轉(zhuǎn)移移和非生產(chǎn)、、非金融資產(chǎn)產(chǎn)的收買或放放棄。金融項目包括經(jīng)濟體對對外資產(chǎn)和負負債所有權(quán)變變更的各種交交易，具體又又分為直接投投資、證券投投資和其他資資本項目。2.資本和金金融項目儲備資產(chǎn)又稱稱官方儲備，，是指“可供供某一經(jīng)濟體體的中央當(dāng)局局用來滿足國國際收支需要要的資產(chǎn)”（（IMF），，即一國貨幣幣當(dāng)局持有的的可隨時用于于穩(wěn)定匯率、、彌補國際收收支逆差和償償付外債的對對外資產(chǎn)，主主要包括貨幣幣黃金、外匯匯、在IMF的儲備頭寸寸和特別提款款權(quán)。4.凈錯誤與與遺漏該項目是國際際收支平衡表表中人為設(shè)置置的平衡賬戶戶。設(shè)置該項項目的目的是是為了人為地地軋平國際收收支平衡表中中借貸雙方總總額由于不可可避免的統(tǒng)計計誤差錯漏而而出現(xiàn)的差額額。3.儲備資產(chǎn)產(chǎn)項目指一國在一定定時期內(nèi)來自自國外的貨幣幣收入與對外外貨幣支出（（包括經(jīng)濟價價值的轉(zhuǎn)移））相抵的凈額額。三、國際收支支均衡與失衡衡1.國際收支支差額2.國際收支支均衡與失衡衡國際收支均衡衡：在較長一段時時期內(nèi)，一國國國際收支狀狀況在數(shù)量和和實質(zhì)內(nèi)容兩兩個方面能夠夠促進本國經(jīng)經(jīng)濟和社會的的正常發(fā)展，，促進本國貨貨幣均衡匯率率的實現(xiàn)和穩(wěn)穩(wěn)定，并使本本國國際儲備備維持在合理理充足的最佳佳水平。國際收支失衡衡：這是指國際收收支發(fā)生了長長期、大量、、嚴(yán)重的不平平衡，出現(xiàn)了了不能自動恢恢復(fù)平衡的情情況。這種失失衡分為逆差差失衡與順差差失衡?！裟娌钍Ш猓海和ǔ１憩F(xiàn)為：：貿(mào)易收支或或經(jīng)常項目出出現(xiàn)長期大量量逆差，國內(nèi)內(nèi)生產(chǎn)不景氣氣，失業(yè)增加加，不得不依依靠大量外資資，特別是短短期資本的流流入來維持對對外支付，支支撐國內(nèi)經(jīng)濟濟；結(jié)果外債債規(guī)模不斷擴擴大，債務(wù)危危機爆發(fā)的可可能性越來越越大，在國際際金融市場上上借款越來越越困難，外資資凈流入不足足，導(dǎo)致黃金金外匯儲備迅迅速流失，瀕瀕臨枯竭；最最后，政府不不得不實行嚴(yán)嚴(yán)厲的外匯管管制措施?！繇槻钍Ш猓海和ǔ１憩F(xiàn)為：：貿(mào)易收支或或經(jīng)常項目長長期大量順差差，國際儲備備水平不斷提提高，既給國國內(nèi)帶來較大大的通貨膨脹脹壓力，同時時也受到來自自貿(mào)易伙伴國國的越來越大大的政治和經(jīng)經(jīng)濟壓力；本本幣匯率不得得不上升，削削弱了本國企企業(yè)的對外競競爭能力；大大量順差積累累的外匯資金金尋求投資出出路，導(dǎo)致資資本大量外流流，累及國內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟的長期期穩(wěn)定。（1）世界各各國之間經(jīng)濟濟發(fā)展的不平平衡。（2）周期性性的經(jīng)濟危機機。（3）國際經(jīng)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化化。（4）價格、、利率和匯率率的變動。（5）政府經(jīng)經(jīng)濟政策的失失誤。（6）其他因因素。3.國際收支支失衡的原因因（1）吸收論論。由西德尼·亞亞歷山大提出出，該理論模模型以Y代表國民總收收入，A代表國民總支支出（即私人人消費支出C＋私人投資支支出I＋政府支出G）或稱總吸收收；B代表貿(mào)易差額額或國際收支支差額（即出出口收入X－進口支出M），并建立了了開放經(jīng)濟下下的國民收入入與國際收支支關(guān)系方程式式：Y＝A＋B或B＝Y(jié)－A四、國際收支支調(diào)節(jié)與內(nèi)外外經(jīng)濟均衡1.國際收支支均衡與宏觀觀經(jīng)濟均衡的的理論模型①國際收支支差額等等于總收收入減去去總吸收收；②國際收支支差額是是總吸收收相對于于總收入入不足或或過大的的結(jié)果；；③改善國際際收支的的方法最最終無非非是增加加總收入入或減少少總吸收收，或者者二者兼兼用，即即相對于于吸收而而提高收收入。結(jié)論：由蒙代爾爾為代表表提出，，該理論論模型認認為，在在開放型型經(jīng)濟的的條件下下，一國國貨幣的的供給(Ms)等于國內(nèi)內(nèi)增發(fā)的的貨幣(D)加上由于于國際收收支順差差所增發(fā)發(fā)的貨幣幣（R），即：：Ms＝D＋R或R＝Ms－D而在貨幣幣供求均均衡的條條件下，，貨幣總總供給等等于貨幣幣總需求求，即Md＝Ms，代入上上式可得得：R＝Md－D上式表明明，國際際收支差差額是貨貨幣供求求不一致致的結(jié)果果。因此此，貨幣幣論者認認為，國國際收支支與貨幣幣供求之之間具有有一種自自動調(diào)節(jié)節(jié)機制。。（2）貨幣論。。圖示IS-LM-FE模型（3）一般均衡衡論。將吸收論論與貨幣幣論結(jié)合合起來，，即可得得到一般般均衡論論的理論論模型，，見下圖圖：在該模型型中，橫橫軸Y表示沒有有價格變變動的名名義收入入即實際際收入，，縱軸i表示沒有有通貨膨膨脹預(yù)期期的名義義利率即即實際利利率，IS曲線表示示商品市市場的均均衡，LM曲線表示示貨幣市市場的均均衡，F(xiàn)E曲線表示示國際收收支均衡衡。三條條曲線的的交點表表示三個個市場同同時實現(xiàn)現(xiàn)均衡。。IS-LM-FE模型表明明，內(nèi)外外均衡目目標(biāo)的實實現(xiàn)就是是要同時時實現(xiàn)商商品市場場、貨幣幣市場和和外匯市市場的均均衡。國際收支支調(diào)節(jié)政政策主要要有外匯匯緩沖政政策、財財政和貨貨幣政策策、匯率率政策以以及直接接管制政政策。國國際收支支調(diào)節(jié)的的目標(biāo)是是要實現(xiàn)現(xiàn)內(nèi)外經(jīng)經(jīng)濟均衡衡。內(nèi)部均衡衡是指非通通貨膨脹脹下的充充分就業(yè)業(yè)和經(jīng)濟濟增長，，即國內(nèi)內(nèi)商品（（包括服服務(wù)）市市場和貨貨幣市場場供求均均衡；外部均衡衡是指國際際收支平平衡，即即外匯市市場供求求均衡。。2.國際際收支調(diào)調(diào)節(jié)政策策支出調(diào)整整政策（（Expenditure-ChangingPolicy），是指影影響支出出水平和和需求總總量的政政策，主主要包括括財政政政策和貨貨幣政策策。支出轉(zhuǎn)換換政策（（Expenditure-SwitchingPolicy），是指能能夠影響響貿(mào)易商商品的國國際競爭爭力，改改變支出出結(jié)構(gòu)的的政策，，如匯率率調(diào)整和和各種直直接與間間接管制制措施等等?！裰С稣{(diào)整整政策和和支出轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換政策策的配合合。一國如果果希望同同時達到到內(nèi)部均均衡和外外部均衡衡的目標(biāo)標(biāo)，必須須同時運運用支出出調(diào)整政政策和支支出轉(zhuǎn)換換政策兩兩種工具具，并加加以適當(dāng)當(dāng)?shù)呐浜虾?。下表列出出了支出出轉(zhuǎn)換政政策與支支出調(diào)整整政策配配合的四四種主要要情形：：支出轉(zhuǎn)換換政策與與支出變變更政策策的配合合經(jīng)濟狀況支出調(diào)整政策(財政貨幣政策)支出轉(zhuǎn)換政策匯率政策直接管制Ⅰ通貨膨脹與國際收支順差緊縮性的本幣升值獎入限出Ⅱ通貨膨脹與國際收支逆差緊縮性的本幣貶值獎出限入Ⅲ經(jīng)濟衰退與國際收支逆差松弛性的本幣貶值獎出限入Ⅳ經(jīng)濟衰退與國際收支順差松弛性的本幣升值獎入限出米德沖突突。在固定匯匯率制下下，由于于一國政政府不能能運用調(diào)調(diào)整匯率率的支出出轉(zhuǎn)換政政策，只只能采用用支出調(diào)調(diào)整政策策，因此此，內(nèi)外外均衡目目標(biāo)在對對支出調(diào)調(diào)整政策策的要求求上就可可能存在在矛盾，，即“米米德沖突突”。圖示米米德沖突突的命題題政策配合合論又稱稱為政策策搭配論論或政策策分配論論，其基基本觀點點是：在在調(diào)節(jié)內(nèi)內(nèi)部經(jīng)濟濟與外部部經(jīng)濟的的作用上上，財政政政策通通常對國國內(nèi)經(jīng)濟濟的作用用較大，，而貨幣幣政策則則對國際際收支的的作用較較大，因因此，應(yīng)應(yīng)該分配配給財政政政策以以穩(wěn)定國國內(nèi)經(jīng)濟濟的任務(wù)務(wù)，分配配給貨幣幣政策以以穩(wěn)定國國際收支支的任務(wù)務(wù)，或者者根據(jù)國國內(nèi)經(jīng)濟濟與國際際收支的的不同情情況，將將二者適適當(dāng)?shù)卮畲钆?，以以同時實實現(xiàn)國內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟與與國際收收支的均均衡（見見下表））。這就就是所謂謂的蒙代代爾分配配原則。?！裾吲浜虾险?PolicyMixApproach)。蒙代爾的的政策配配合論，，從理論論上解決決了“米米德沖突突”問題題。財政政策策與貨幣幣政策的的配合——“保保持國際際收支平平衡，促促進國民民經(jīng)濟健健康發(fā)展展”。五、中國國的國際際收支調(diào)調(diào)節(jié)1.中國國國際收收支調(diào)節(jié)節(jié)的目標(biāo)標(biāo)和意義義①增強強國家金金融實力力，促進進對外經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展壯大。。②擴大大利用外外資，解解決經(jīng)濟濟發(fā)展與與資金緊緊缺的矛矛盾。③調(diào)調(diào)整整產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)，，實實現(xiàn)現(xiàn)國國民民經(jīng)經(jīng)濟濟綜綜合合平平衡衡。。④穩(wěn)穩(wěn)定定物物價價、、利利率率和和匯匯率率，，緩緩沖沖外外部部沖沖擊擊，，保保證證經(jīng)經(jīng)濟濟穩(wěn)穩(wěn)定定健健康康發(fā)發(fā)展展。。特點點：：（1））國國際際收收支支差差額額大大幅幅度度波波動動，，內(nèi)內(nèi)外外