企業(yè)的財務活動課件

第八章 財務管理第一部分教學導入案例第二部分本章基本理論第三部分案例討論第四部分：模擬訓練第五部分：素質(zhì)拓展第六部分：創(chuàng)業(yè)素質(zhì)論壇第八章 財務管理第一部分教學導入案例1一、財務管理的概念財務管理，是企業(yè)為了達到既定目標所進行的一項經(jīng)濟管理活動，是企業(yè)管理的一個重要組成部分。一、財務管理的概念財務管理，是企業(yè)為了達到既定目標所進行的一2（一）企業(yè)的財務活動企業(yè)再生產(chǎn)過程表現(xiàn)為價值運動或者資金運動的過程，而資金運動過程的各階段總是與一定的財務活動相對應的，或者說，資金運動形式是通過一定的財務活動內(nèi)容來實現(xiàn)的。（一）企業(yè)的財務活動企業(yè)再生產(chǎn)過程表現(xiàn)為價值運動或者資金運動31、籌資活動所謂籌資，是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程。1、籌資活動所謂籌資，是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措42、投資活動企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資兩種。廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程（如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）和對外投放資金的過程（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營等）。狹義的投資僅指對外投資。2、投資活動企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資兩種。廣義53、經(jīng)營活動企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收付。首先，企業(yè)要采購材料或商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動，同時，還要支付工資和其他營業(yè)費用；3、經(jīng)營活動企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收付6其次，當企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金。上述各方面都會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付。這就是因企業(yè)經(jīng)營而引起的財務活動，也稱為資金營運活動。其次，當企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金。上述74、分配活動廣義地說，分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的過程；而狹義的分配僅指對利潤尤其是凈利潤的分配。4、分配活動廣義地說，分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的8上述財務活動的四個方面，是相互聯(lián)系，相互依存的，它們共同構(gòu)成企業(yè)的財務活動，形成周而復始的資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)。資金循環(huán)的起點和終點是現(xiàn)金，其他資產(chǎn)都是現(xiàn)金在流轉(zhuǎn)中的轉(zhuǎn)化形式。因此可以說，財務活動是以現(xiàn)金收支所形成的資金運動。上述財務活動的四個方面，是相互聯(lián)系，相互依存的，它們共同構(gòu)成9（二）企業(yè)的財務關(guān)系企業(yè)的財務關(guān)系是指企業(yè)在組織財務活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。（二）企業(yè)的財務關(guān)系企業(yè)的財務關(guān)系是指企業(yè)在組織財務活動過程101、企業(yè)與投資者和受資者之間的財務關(guān)系2、企業(yè)與債權(quán)人、債務人之間的財務關(guān)系3、企業(yè)與稅務機關(guān)之間的財務關(guān)系4、企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關(guān)系5、企業(yè)與職工之間的財務關(guān)系1、企業(yè)與投資者和受資者之間的財務關(guān)系11二、財務管理的內(nèi)容1、籌資決策2、投資決策

3、股利分配政策股利分配的具體內(nèi)容包括：①股利分配與內(nèi)部融資的關(guān)系；②確定股利分配政策及影響因素分析；③制定并執(zhí)行股利分配程序。二、財務管理的內(nèi)容1、籌資決策12三、財務管理的目標財務管理目標又稱理財目標，是指企業(yè)進行財務活動所要達到的根本目的。三、財務管理的目標財務管理目標又稱理財目標，是指企業(yè)進行財務131、利潤最大化利潤最大化理財目標在我國和西方都曾是流傳甚廣的一種觀點，在實務界有重大的影響。具體說來又有兩種表示方法。（1）利潤總額（2）權(quán)益資本利潤率（或每股利潤）1、利潤最大化利潤最大化理財目標在我國和西方都曾是流傳甚廣的14但利潤最大化的目標在實踐中也暴露出一些問題。第一，忽略了風險因素。一般來說，報酬越高風險越高，追求最大利潤往往會增加企業(yè)的風險，單純追求利潤最大化會忽略對風險的考慮，容易對企業(yè)的安全造成威脅。第二、忽略長遠利益。在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)兩權(quán)分離的情況下，經(jīng)理們?yōu)榱送怀鋈温毱诘某煽儯活櫻矍袄麧?，忽略長遠利益。但利潤最大化的目標在實踐中也暴露出一些問題。第一，忽略了風險15第三、不一定能體現(xiàn)股東的利益。利潤作為一個絕對數(shù)，沒有反映出它與投入資本之間的關(guān)系，因此可能出現(xiàn)企業(yè)利潤增高，而每股收益沒有實現(xiàn)同步增長的現(xiàn)象。第四、沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮貨幣的時間價值，難以正確判斷不同時期利潤的大小。第三、不一定能體現(xiàn)股東的利益。利潤作為一個絕對數(shù)，沒有反映出162、股東財富最大化按照現(xiàn)代委托代理學說，企業(yè)的代理關(guān)系是一種契約關(guān)系。2、股東財富最大化按照現(xiàn)代委托代理學說，企業(yè)的代理關(guān)系是一種17許多人認為，股票市場價格的高低體現(xiàn)著投資大眾對公司價值所作的客觀評價。許多人認為，股票市場價格的高低體現(xiàn)著投資大眾對公司價值所作的18１）它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用；（２）股票價格受各種因素影響，并非公司所能控制，并不能準確反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，也難以準確體現(xiàn)股東財富；（３）它只強調(diào)股東的利益，而對公司其他關(guān)系人的利益重視不夠。１）它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用；193、企業(yè)價值最大化與企業(yè)有關(guān)的利益集團除了股東外，還有企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)職工、社會及管理當局。3、企業(yè)價值最大化與企業(yè)有關(guān)的利益集團除了股東外，還有企業(yè)債204、人力資本所有者價值最大化雖然企業(yè)契約中各要素所有者都有權(quán)參與企業(yè)目標的制定，但隨著一般工人的相對減少，技術(shù)人員、管理人員和企業(yè)家的相對增加，尤其是他們生產(chǎn)能力和管理能力的增強，其在企業(yè)發(fā)展中的相對重要性將日漸顯著，起著影響甚至決定企業(yè)行為的作用。4、人力資本所有者價值最大化雖然企業(yè)契約中各要素所有者都有權(quán)21同時，這也是由于知識經(jīng)濟下社會分工越來越趨向精細化，人力資本越來越趨向?qū)Ｓ眯院腿后w性。人力資本所有者相對于其他非人力資本所有者承擔著更大的風險，這就致使人力資本所有者成為最大的剩余利益分享者，財務管理的目標也就當然地應為實現(xiàn)人力資本所有者價值最大化服務，就好比在“資本雇傭勞動”的時代，企業(yè)財務管理應以實現(xiàn)股東價值最大化一樣。同時，這也是由于知識經(jīng)濟下社會分工越來越趨向精細化，人力資本22四、財務管理的環(huán)節(jié)財務管理的環(huán)節(jié)指財務管理的工作步驟與一般程序。一般說來，包括以下幾個環(huán)節(jié)：四、財務管理的環(huán)節(jié)財務管理的環(huán)節(jié)指財務管理的工作步驟與一般程231、財務預測財務預測是根據(jù)財務活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務活動和財務成果作出科學的預計和測算。進行財務預測，是提高財務管理的預見性、避免盲目性、爭取最優(yōu)財務成果的重要措施。1、財務預測財務預測是根據(jù)財務活動的歷史資料，考慮242、財務決策

財務決策是指財務人員按照財務目標的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進行分析對比，并從中選出最佳方案的過程。財務管理效果的優(yōu)劣，很大程度上取決于財務決策的成敗。財務決策除了根據(jù)各種客觀資料作出客觀判斷外，還需要決策者作出主觀判斷。2、財務決策財務決策是指財務人員按照財務目標的總體要求，利253、財務預算

財務預算是指運用科學的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對未來財務活動的內(nèi)容及指標所進行的具體規(guī)劃。財務預算一般由企業(yè)財務管理職能部門負責組織，會同有關(guān)部門，充分調(diào)動職工的積極性，協(xié)同編制。3、財務預算財務預算是指運用科學的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對未264、財務控制

財務控制是在財務管理的過程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)財務活動施加影響或調(diào)節(jié)。在整個財務管理工作中，財務控制是日常性工作，而且是工作量最大的工作。4、財務控制財務控制是在財務管理的過程中，利用有關(guān)信息和特275、財務分析

財務分析是根據(jù)核算資料、運用指定方法，對企業(yè)財務活動過程及其結(jié)果進行評價和剖析的一項工作。財務分析的目的就是總結(jié)經(jīng)驗，研究和掌握企業(yè)財務活動的規(guī)律性，不斷改進財務管理。5、財務分析財務分析是根據(jù)核算資料、運用指定方法，對企業(yè)財28六、資金的時間價值（一）時間價值所謂資金時間價值，是指一定量資金在不同時點上的價值量的差額。六、資金的時間價值（一）時間價值29（二）復利終值和現(xiàn)值的計算終值也叫將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和?，F(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價值。目前有單利和復利兩種利息計算方式。（二）復利終值和現(xiàn)值的計算終值也叫將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在301、復利終值與復利現(xiàn)值復利終值是指一定量的本金按復利計算若干期后的本利和。其計算公式為：F=P?（1+i）上式中：F為復利終值P為本金I為利率n為期數(shù)1、復利終值與復利現(xiàn)值31（1+i）為復利終值系數(shù)，用符號表示為（F/P，i，n）。功能齊全的計算器可以直接計算。為簡化計算手續(xù)，以直接查閱“1元復利終值系數(shù)表”。表中的橫欄為利率，縱欄為期數(shù)，縱橫交叉所列的數(shù)字，便是1元的復利終值系數(shù)。（1+i）為復利終值系數(shù)，用符號表示為（F/P，i，n）。功32復利現(xiàn)值相當于原始本金，它是指今后某一特定時間收到或付出的一筆款項，按規(guī)定折現(xiàn)率i所計算的現(xiàn)在時點價值。其計算公式為：P=F?（1+i）上式中，P為現(xiàn)值F為終值（1+i）為復利現(xiàn)值系數(shù)，記作（P/F，i，n），可以直接查閱“1元復利現(xiàn)值系數(shù)表”。復利現(xiàn)值相當于原始本金，它是指今后某一特定時間收到或付出的一33（三）普通年金的終值與現(xiàn)值計算

上面介紹了一次性收付款項，除此之外，在現(xiàn)實經(jīng)濟生活當中，還存在一定時期內(nèi)多次收付的款項，即系列收付款項。所謂年金，是指在若干期內(nèi)，每隔相同的間隔期收到或支付相等的金額，此種金額稱為年金，常用A表示。（三）普通年金的終值與現(xiàn)值計算上面介紹了一次性收付款項，除34年金按其每次收付發(fā)生的時點不同，可分為普通年金、即付年金、遞延年金和永續(xù)年金等幾種。這里我們只講普通年金。普通年金是指從第一期起，在一事期內(nèi)每期期末等額發(fā)生的系列收付款項，又稱后付年金。普通年金終值的計算公式為：年金按其每次收付發(fā)生的時點不同，可分為普通年金、即付年金、遞35F=A?

上式中，F(xiàn)為普通年金終值N為年金I為利率n為期數(shù)為年金1元，利率為i，經(jīng)過n期的年金終值，也稱為年金終值系數(shù)，以（F/A，i，n）表示，可查“1元年金終值系數(shù)表”得到。F=A?36普通年金現(xiàn)值是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復利現(xiàn)值之和。其計算公式為：P=A?上式中，P為普通年金現(xiàn)值A(chǔ)為年金為普通年金現(xiàn)值系數(shù)，記為（P/A，i，n），可通過查閱“1元年金現(xiàn)值系數(shù)表”求得有關(guān)數(shù)值。普通年金現(xiàn)值是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付款項的復利現(xiàn)值之和37第三部分課堂討論案例案例一德隆高負債沙堆上的表面虛榮思考題：根據(jù)本案例，談談現(xiàn)金流的重要性。如果你是德隆的財務總監(jiān)，圍繞企業(yè)目標你會采用怎樣的籌資方式。第三部分課堂討論案例案例一德隆高負債沙堆上的表面虛榮思考38第四部分：模擬訓練

參見實訓指導書第四部分：模擬訓練

參見實訓指導書39第五部分：素質(zhì)拓展

參見實訓指導書第五部分：素質(zhì)拓展

參見實訓指導書40第六部分：創(chuàng)業(yè)素質(zhì)論壇關(guān)于膽量第六部分：創(chuàng)業(yè)素質(zhì)論壇關(guān)于膽量41第八章 財務管理第一部分教學導入案例第二部分本章基本理論第三部分案例討論第四部分：模擬訓練第五部分：素質(zhì)拓展第六部分：創(chuàng)業(yè)素質(zhì)論壇第八章 財務管理第一部分教學導入案例42一、財務管理的概念財務管理，是企業(yè)為了達到既定目標所進行的一項經(jīng)濟管理活動，是企業(yè)管理的一個重要組成部分。一、財務管理的概念財務管理，是企業(yè)為了達到既定目標所進行的一43（一）企業(yè)的財務活動企業(yè)再生產(chǎn)過程表現(xiàn)為價值運動或者資金運動的過程，而資金運動過程的各階段總是與一定的財務活動相對應的，或者說，資金運動形式是通過一定的財務活動內(nèi)容來實現(xiàn)的。（一）企業(yè)的財務活動企業(yè)再生產(chǎn)過程表現(xiàn)為價值運動或者資金運動441、籌資活動所謂籌資，是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程。1、籌資活動所謂籌資，是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措452、投資活動企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資兩種。廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程（如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）和對外投放資金的過程（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營等）。狹義的投資僅指對外投資。2、投資活動企業(yè)投資可以分為廣義的投資和狹義的投資兩種。廣義463、經(jīng)營活動企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收付。首先，企業(yè)要采購材料或商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動，同時，還要支付工資和其他營業(yè)費用；3、經(jīng)營活動企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收付47其次，當企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金。上述各方面都會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付。這就是因企業(yè)經(jīng)營而引起的財務活動，也稱為資金營運活動。其次，當企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金。上述484、分配活動廣義地說，分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的過程；而狹義的分配僅指對利潤尤其是凈利潤的分配。4、分配活動廣義地說，分配是指對企業(yè)各種收入進行分割和分派的49上述財務活動的四個方面，是相互聯(lián)系，相互依存的，它們共同構(gòu)成企業(yè)的財務活動，形成周而復始的資金循環(huán)和周轉(zhuǎn)。資金循環(huán)的起點和終點是現(xiàn)金，其他資產(chǎn)都是現(xiàn)金在流轉(zhuǎn)中的轉(zhuǎn)化形式。因此可以說，財務活動是以現(xiàn)金收支所形成的資金運動。上述財務活動的四個方面，是相互聯(lián)系，相互依存的，它們共同構(gòu)成50（二）企業(yè)的財務關(guān)系企業(yè)的財務關(guān)系是指企業(yè)在組織財務活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系。（二）企業(yè)的財務關(guān)系企業(yè)的財務關(guān)系是指企業(yè)在組織財務活動過程511、企業(yè)與投資者和受資者之間的財務關(guān)系2、企業(yè)與債權(quán)人、債務人之間的財務關(guān)系3、企業(yè)與稅務機關(guān)之間的財務關(guān)系4、企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關(guān)系5、企業(yè)與職工之間的財務關(guān)系1、企業(yè)與投資者和受資者之間的財務關(guān)系52二、財務管理的內(nèi)容1、籌資決策2、投資決策

3、股利分配政策股利分配的具體內(nèi)容包括：①股利分配與內(nèi)部融資的關(guān)系；②確定股利分配政策及影響因素分析；③制定并執(zhí)行股利分配程序。二、財務管理的內(nèi)容1、籌資決策53三、財務管理的目標財務管理目標又稱理財目標，是指企業(yè)進行財務活動所要達到的根本目的。三、財務管理的目標財務管理目標又稱理財目標，是指企業(yè)進行財務541、利潤最大化利潤最大化理財目標在我國和西方都曾是流傳甚廣的一種觀點，在實務界有重大的影響。具體說來又有兩種表示方法。（1）利潤總額（2）權(quán)益資本利潤率（或每股利潤）1、利潤最大化利潤最大化理財目標在我國和西方都曾是流傳甚廣的55但利潤最大化的目標在實踐中也暴露出一些問題。第一，忽略了風險因素。一般來說，報酬越高風險越高，追求最大利潤往往會增加企業(yè)的風險，單純追求利潤最大化會忽略對風險的考慮，容易對企業(yè)的安全造成威脅。第二、忽略長遠利益。在所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)兩權(quán)分離的情況下，經(jīng)理們?yōu)榱送怀鋈温毱诘某煽?，往往只顧眼前利潤，忽略長遠利益。但利潤最大化的目標在實踐中也暴露出一些問題。第一，忽略了風險56第三、不一定能體現(xiàn)股東的利益。利潤作為一個絕對數(shù)，沒有反映出它與投入資本之間的關(guān)系，因此可能出現(xiàn)企業(yè)利潤增高，而每股收益沒有實現(xiàn)同步增長的現(xiàn)象。第四、沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮貨幣的時間價值，難以正確判斷不同時期利潤的大小。第三、不一定能體現(xiàn)股東的利益。利潤作為一個絕對數(shù)，沒有反映出572、股東財富最大化按照現(xiàn)代委托代理學說，企業(yè)的代理關(guān)系是一種契約關(guān)系。2、股東財富最大化按照現(xiàn)代委托代理學說，企業(yè)的代理關(guān)系是一種58許多人認為，股票市場價格的高低體現(xiàn)著投資大眾對公司價值所作的客觀評價。許多人認為，股票市場價格的高低體現(xiàn)著投資大眾對公司價值所作的59１）它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用；（２）股票價格受各種因素影響，并非公司所能控制，并不能準確反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，也難以準確體現(xiàn)股東財富；（３）它只強調(diào)股東的利益，而對公司其他關(guān)系人的利益重視不夠。１）它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用；603、企業(yè)價值最大化與企業(yè)有關(guān)的利益集團除了股東外，還有企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)職工、社會及管理當局。3、企業(yè)價值最大化與企業(yè)有關(guān)的利益集團除了股東外，還有企業(yè)債614、人力資本所有者價值最大化雖然企業(yè)契約中各要素所有者都有權(quán)參與企業(yè)目標的制定，但隨著一般工人的相對減少，技術(shù)人員、管理人員和企業(yè)家的相對增加，尤其是他們生產(chǎn)能力和管理能力的增強，其在企業(yè)發(fā)展中的相對重要性將日漸顯著，起著影響甚至決定企業(yè)行為的作用。4、人力資本所有者價值最大化雖然企業(yè)契約中各要素所有者都有權(quán)62同時，這也是由于知識經(jīng)濟下社會分工越來越趨向精細化，人力資本越來越趨向?qū)Ｓ眯院腿后w性。人力資本所有者相對于其他非人力資本所有者承擔著更大的風險，這就致使人力資本所有者成為最大的剩余利益分享者，財務管理的目標也就當然地應為實現(xiàn)人力資本所有者價值最大化服務，就好比在“資本雇傭勞動”的時代，企業(yè)財務管理應以實現(xiàn)股東價值最大化一樣。同時，這也是由于知識經(jīng)濟下社會分工越來越趨向精細化，人力資本63四、財務管理的環(huán)節(jié)財務管理的環(huán)節(jié)指財務管理的工作步驟與一般程序。一般說來，包括以下幾個環(huán)節(jié)：四、財務管理的環(huán)節(jié)財務管理的環(huán)節(jié)指財務管理的工作步驟與一般程641、財務預測財務預測是根據(jù)財務活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務活動和財務成果作出科學的預計和測算。進行財務預測，是提高財務管理的預見性、避免盲目性、爭取最優(yōu)財務成果的重要措施。1、財務預測財務預測是根據(jù)財務活動的歷史資料，考慮652、財務決策

財務決策是指財務人員按照財務目標的總體要求，利用專門方法對各種備選方案進行分析對比，并從中選出最佳方案的過程。財務管理效果的優(yōu)劣，很大程度上取決于財務決策的成敗。財務決策除了根據(jù)各種客觀資料作出客觀判斷外，還需要決策者作出主觀判斷。2、財務決策財務決策是指財務人員按照財務目標的總體要求，利663、財務預算

財務預算是指運用科學的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對未來財務活動的內(nèi)容及指標所進行的具體規(guī)劃。財務預算一般由企業(yè)財務管理職能部門負責組織，會同有關(guān)部門，充分調(diào)動職工的積極性，協(xié)同編制。3、財務預算財務預算是指運用科學的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對未674、財務控制

財務控制是在財務管理的過程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對企業(yè)財務活動施加影響或調(diào)節(jié)。在整個財務管理工作中，財務控制是日常性工作，而且是工作量最大的工作。4、財務控制財務控制是在財務管理的過程中，利用有關(guān)信息和特685、財務分析

財務分析是根據(jù)核算資料、運用指定方法，對企業(yè)財務活動過程及其結(jié)果進行評價和剖析的一項工作。財務分析的目的就是總結(jié)經(jīng)驗，研究和掌握企業(yè)財務活動的規(guī)律性，不斷改進財務管理。5、財務分析財務分析是根據(jù)核算資料、運用指定方法，對企業(yè)財69六、資金的時間價值（一）時間價值所謂資金時間價值，是指一定量資金在不同時點上的價值量的差額。六、資金的時間價值（一）時間價值70（二）復利終值和現(xiàn)值的計算終值也叫將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點上的價值，俗稱本利和?，F(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價值。目前有單利和復利兩種利息計算方式。（二）復利終值和現(xiàn)值的計算終值也叫將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在711、復利終值與復利現(xiàn)值復利終值是指一定量的本金按復利計算若干期后的本利和。其計算公式為：F=P?（1+i）上式中：F為復利終值P為本金I為利率n為期數(shù)1、復利終值與復利現(xiàn)值72（1+i）為復利終值系數(shù)，用符號表示為（F/P，i，n）。功能齊全的計算器可以直接計算。為簡化計算手續(xù)，以直接查閱“1元復利終值系數(shù)表”。表中的橫欄為利率，縱欄為期數(shù)，縱橫交叉所列的數(shù)字，便是1元的復利終值系數(shù)。（1+i）為復利終值系數(shù)，用符號表示為（F/P，i，n）。功73復利現(xiàn)值相當于原始本金，它是指今后某一特定時間收到或付出的一筆款項，按規(guī)定折現(xiàn)率i所計算的現(xiàn)在時