境外上市法律實務及律師的作用課件

北京市朝陽區(qū)東三環(huán)中路乙16號世橋國貿(mào)2-103/105電話:01087761165

傳真:01087761164手機外上市法律實務及律師的作用

2006年10月

北京國際律師協(xié)會公司金融法專業(yè)會員會美國律協(xié)國際證券與資本市場專業(yè)法委員會環(huán)太平洋律師協(xié)會投資法專業(yè)委員會顧彥濱律師

andygu@;andy6413@

1BeijingYingkeLawFirm

北京市朝陽區(qū)東三環(huán)中路乙16號境外上市法律實務及律師的作快速直接進入國際資本市場并吸引資金;增強企業(yè)持續(xù)融資能力;

為原股東/新投資者創(chuàng)造流動性和退出渠道;提高公司并購活動能力;豐富雇員激勵機制;提高公司估值/價值;境外上市過程從時間和成本方面相對國內簡單有效。

境外上市的益處滿足公司對不同外匯資金的需求;提升公司國際形象/知名度/信譽;完善公司法人治理結構和現(xiàn)代企業(yè)制度;同股同酬使股權貸款成為可能;

增加國際商業(yè)機會以及學習國外的先進技術和管理經(jīng)驗;其它。2快速直接進入國際資本市場并吸引資金;

境外上市的益處增

交易所的選擇美國:NYSE;NASDAQ;AMEX;OTCBB歐盟:

-英國:OFFCIALLIST;AIM;OFEX

-歐交所:EUONEXT;ALTERNEXT-德國:DEUTSCHEBORSE香港:HKSE;GEM新加坡:SGX;SESDAQ加拿大:TSX;TSXVenture日本:TOKYO其它:ISE;KOSDAQ考慮的因素3交易所的選擇美國:NYSE;NASDAQ;

境外專業(yè)機構和專業(yè)人士的選擇指定保薦人券商/經(jīng)紀人/造市商報告會計師/審計師CPA(PCAOB)財務顧問/項目協(xié)調人律師獨立董事

財務顧問經(jīng)紀人/券商FILINGAGENT律師TRANSFERAGENT金融公關公司REGISTERED(RESIDENT)AGENT公司秘書/注冊代理投資人關系公司(IR)REGISTRARS私募基金/PIPE/戰(zhàn)略投資人投資者/基金

ESCROWAGENT/AGREEMENT4

境外專業(yè)機構和專業(yè)人士的選擇4上市方式境內企業(yè)以H股、N股及S股等形式 直接在境外上市(99年證監(jiān)會)-4，5，6原則股份制證監(jiān)會、發(fā)改委、商務部、外管局、國資委、國土資源部等

2 紅籌上市(具有境內權益的境外企業(yè)境外上市）3 IPO;RTO;DPO;RTOwithPIPEs;BYINTRODUCTION；4 國內A股上市公司境外分拆上市存托憑證(DR)和可轉換債券(CB)其它5上市方式境內企業(yè)以H股、N股及S股等形式5

法律實務–難點、要點離岸或境外控股公司的設立(境外重組)２外管局“75”號文

離岸公司/國際商業(yè)公司 非居民公司/免稅公司; 特點;發(fā)展狀況； 考慮的因素/BVI/本土公司; 成立方式;監(jiān)管境內居民個人境外投資外匯登記表;境外投資外匯登記證

五個環(huán)節(jié);境內居民法人/自然人

6法律實務–難點、要點

法律實務–難點、要點3商務部六部委“10”號文現(xiàn)金并購:★股權并購:購買股權;認購增資 資產(chǎn)并購:設立購買;購買設立 法律后果

★稅收★資產(chǎn)評估-國際慣用標準★外資企業(yè)

★國有產(chǎn)權–特殊評估和交易程序★

境內上市公司/非上市股份有限公司★外商投資企業(yè)待遇★注冊資金與投資總額★反壟斷審查

★反規(guī)避:11,15,58(NOMINEE;TRUST;

ECP)

★過橋資金/境外發(fā)行可轉換優(yōu)先股7法律實務–難點、要點3商務部六部委“10”號文法律實務–難點、要點商務部六部委“10”號文

股權作為支付手段/跨境換股★境外上市公司/特殊目的公司(SPV)★并購顧問★SPV成立–境內公司/自然人

★

SPV境外上市-證監(jiān)會

★加注證書/收購批準證書–無加注批準

證書/加注證書失效

★境內公司要求

★融資收入調回境內方式

★SPV境外上市后以其股權收購境內公司

8法律實務–難點、要點商務部六部委“10”號文法律實務-難點、要點產(chǎn)業(yè)政策/指導目錄

土地、環(huán)保政策

5 注冊中的問題鼓勵、限制、禁止；允許；中西部；地方政府的鼓勵性措施。

鼓勵/允許類獨資企業(yè):財務報表有效合并剝離調整

VIE

REVERSETRIANGULARMERGER重點行業(yè)/國家經(jīng)濟安全/馳名商標/老字號

前置/后置審批中方自然人股東主體資格

BANKREFERENCE

境外主體資格的公證認證/財務報表

9法律實務-難點、要點產(chǎn)業(yè)政策/指導目錄鼓勵、限制、禁止；允法律實務-難點、要點6 同業(yè)競爭7 關聯(lián)交易8 會計準則9 無異議函10 盡職調查的配合披露關聯(lián)交易條款

IAS;USGAAP;UKGAAPSOX404,302條款2000年,2003年10法律實務-難點、要點10律師的服務與作用前期咨詢；參與設計上市方案；與各專業(yè)機構與人士協(xié)調溝通；協(xié)助擬定、論證和實施境內外重組方案；就上市中有關法律問題向各主管部門進行咨詢，并協(xié)助辦理重組和上市所需的審批和登記等手續(xù)；協(xié)助發(fā)起人辦理有關債權、債務、資產(chǎn)和投資權益的轉移/變更/過戶手續(xù)。11律師的服務與作用前期咨詢；11律師的服務與作用起草、審閱、修改上市中可能涉及的法律文件，包括章程、董事會決議、出資人協(xié)議、重組協(xié)議、收購協(xié)議、股權轉讓協(xié)議、合資協(xié)議、避免同業(yè)競爭、保密承諾等文件,以及與境外各專業(yè)機構和人士簽署的各類文件;參與發(fā)行人與各方的談判活動;協(xié)助辦理境內外公司的設立、登記、備案等手續(xù);協(xié)助獲得有關政府主管部門如財稅、技術監(jiān)督、環(huán)境保護等部門對公司的納稅、產(chǎn)品質量、環(huán)境污染等方面情況的證明文件;審查招股說明書等上市遞交文件，并就其中涉及的中國法律描述出具意見。12律師的服務與作用起草、審閱、修改上市中可能涉及的法律文件，包

律師的服務與作用配合回答境外交易所不時提出的應由國內律師回答的各種問題；盡職調查：調查清單/問答卷;調查報告；公司成立和歷史沿革;公司的組織結構；公司資產(chǎn)和對外投資情況；公司土地房產(chǎn)；公司知識產(chǎn)權和無形資產(chǎn)；公司合同；公司債權債務；公司稅務；違約和訴訟、仲裁和行政處罰；公司關聯(lián)交易和同業(yè)競爭；信息披露文件；環(huán)境保護、產(chǎn)品質量和技術標準狀況；勞動管理制度等文件。

13

律師的服務與作用配合回答境外交易所不時提出的應由國內律師回境外上市對中國律師的要求英語作為工作語言的能力；對英美法系的了解；實踐案例；對公司法、證券法、外商投資、境外投資法律、跨國購并等法律法規(guī)的掌握；國家以及相關部委的政策與規(guī)章的理解與運用。14境外上市對中國律師的要求英語作為工作語言的能力；14

Q&A問答

Thankyou!謝謝聯(lián)系電話：01087761165手機mail:andygu@;andy6413@15

Q&A問答

北京市朝陽區(qū)東三環(huán)中路乙16號世橋國貿(mào)2-103/105電話:01087761165

傳真:01087761164手機外上市法律實務及律師的作用

2006年10月

北京國際律師協(xié)會公司金融法專業(yè)會員會美國律協(xié)國際證券與資本市場專業(yè)法委員會環(huán)太平洋律師協(xié)會投資法專業(yè)委員會顧彥濱律師

andygu@;andy6413@

16BeijingYingkeLawFirm

北京市朝陽區(qū)東三環(huán)中路乙16號境外上市法律實務及律師的作快速直接進入國際資本市場并吸引資金;增強企業(yè)持續(xù)融資能力;

為原股東/新投資者創(chuàng)造流動性和退出渠道;提高公司并購活動能力;豐富雇員激勵機制;提高公司估值/價值;境外上市過程從時間和成本方面相對國內簡單有效。

境外上市的益處滿足公司對不同外匯資金的需求;提升公司國際形象/知名度/信譽;完善公司法人治理結構和現(xiàn)代企業(yè)制度;同股同酬使股權貸款成為可能;

增加國際商業(yè)機會以及學習國外的先進技術和管理經(jīng)驗;其它。17快速直接進入國際資本市場并吸引資金;

境外上市的益處增

交易所的選擇美國:NYSE;NASDAQ;AMEX;OTCBB歐盟:

-英國:OFFCIALLIST;AIM;OFEX

-歐交所:EUONEXT;ALTERNEXT-德國:DEUTSCHEBORSE香港:HKSE;GEM新加坡:SGX;SESDAQ加拿大:TSX;TSXVenture日本:TOKYO其它:ISE;KOSDAQ考慮的因素18交易所的選擇美國:NYSE;NASDAQ;

境外專業(yè)機構和專業(yè)人士的選擇指定保薦人券商/經(jīng)紀人/造市商報告會計師/審計師CPA(PCAOB)財務顧問/項目協(xié)調人律師獨立董事

財務顧問經(jīng)紀人/券商FILINGAGENT律師TRANSFERAGENT金融公關公司REGISTERED(RESIDENT)AGENT公司秘書/注冊代理投資人關系公司(IR)REGISTRARS私募基金/PIPE/戰(zhàn)略投資人投資者/基金

ESCROWAGENT/AGREEMENT19

境外專業(yè)機構和專業(yè)人士的選擇4上市方式境內企業(yè)以H股、N股及S股等形式 直接在境外上市(99年證監(jiān)會)-4，5，6原則股份制證監(jiān)會、發(fā)改委、商務部、外管局、國資委、國土資源部等

2 紅籌上市(具有境內權益的境外企業(yè)境外上市）3 IPO;RTO;DPO;RTOwithPIPEs;BYINTRODUCTION；4 國內A股上市公司境外分拆上市存托憑證(DR)和可轉換債券(CB)其它20上市方式境內企業(yè)以H股、N股及S股等形式5

法律實務–難點、要點離岸或境外控股公司的設立(境外重組)２外管局“75”號文

離岸公司/國際商業(yè)公司 非居民公司/免稅公司; 特點;發(fā)展狀況； 考慮的因素/BVI/本土公司; 成立方式;監(jiān)管境內居民個人境外投資外匯登記表;境外投資外匯登記證

五個環(huán)節(jié);境內居民法人/自然人

21法律實務–難點、要點

法律實務–難點、要點3商務部六部委“10”號文現(xiàn)金并購:★股權并購:購買股權;認購增資 資產(chǎn)并購:設立購買;購買設立 法律后果

★稅收★資產(chǎn)評估-國際慣用標準★外資企業(yè)

★國有產(chǎn)權–特殊評估和交易程序★

境內上市公司/非上市股份有限公司★外商投資企業(yè)待遇★注冊資金與投資總額★反壟斷審查

★反規(guī)避:11,15,58(NOMINEE;TRUST;

ECP)

★過橋資金/境外發(fā)行可轉換優(yōu)先股22法律實務–難點、要點3商務部六部委“10”號文法律實務–難點、要點商務部六部委“10”號文

股權作為支付手段/跨境換股★境外上市公司/特殊目的公司(SPV)★并購顧問★SPV成立–境內公司/自然人

★

SPV境外上市-證監(jiān)會

★加注證書/收購批準證書–無加注批準

證書/加注證書失效

★境內公司要求

★融資收入調回境內方式

★SPV境外上市后以其股權收購境內公司