q證券投資分析基礎(chǔ)知識(shí)新課件

證券投資分析基礎(chǔ)知識(shí)

中郵證券股份有限公司

王志軍

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證券投資分析基礎(chǔ)知識(shí)

中郵證券股份有限公司

王志軍

1目錄第一章證券投資分析概述第二章基本面分析第三章技術(shù)分析目錄第一章證券投資分析概述2第一章證券投資分析概述第一章3什么是證券投資證券投資是指投資者購買股票、債券、基金等有價(jià)證券，以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。什么是證券投資證券投資是指投資者購買股票、債券、基金等有4證券投資分析

是指人們通過各種專業(yè)性分析方法對(duì)影響證券價(jià)值或價(jià)格的各種信息進(jìn)行綜合分析以判斷證券價(jià)值或價(jià)格及其變動(dòng)的行為，是證券投資過程中不可或缺的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。證券投資分析5進(jìn)行證券投資分析的意義（一）有利于提高投資決策的科學(xué)性（二）有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值（三）有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)（四）科學(xué)的證券投資分析是投資者成功投資的關(guān)鍵進(jìn)行證券投資分析的意義（一）有利于提高投資決策的科學(xué)性6證券投資策略證券投資策略7證券投資分析的主要流派（一）基本分析流派（二）技術(shù)分析流派（三）心理分析流派（四）學(xué)術(shù)分析流派證券投資分析的主要流派（一）基本分析流派81.基本分析流派分析基礎(chǔ)基本分析流派是指以宏觀經(jīng)濟(jì)形式、行業(yè)特征及上市公司的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對(duì)象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。地位基本分析流派是目前西方投資界的主流派別。理論基礎(chǔ)基本分析流派的分析方法體系體現(xiàn)了以價(jià)值分析理論為基礎(chǔ)。基本特征以統(tǒng)計(jì)方法和現(xiàn)值計(jì)算方法為主要分析手段的基本特征。理論假設(shè)基本分析流派的兩個(gè)假設(shè)為“股票的價(jià)值決定其價(jià)格”，“股票的價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)”，因此價(jià)值成為測(cè)量?jī)r(jià)格合理與否的尺度。2.技術(shù)分析流派概念技術(shù)分析流派是指以證券的市場(chǎng)價(jià)格、成交量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時(shí)間等市場(chǎng)行為為投資分析對(duì)象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派?；咎卣髟摿髋梢詢r(jià)格判斷為基礎(chǔ)，以正確的投資時(shí)機(jī)選擇為依據(jù)。3.心理分析流派兩個(gè)方向個(gè)體心理分析和群體心理分析。個(gè)體心理分析基于“人的生存欲望”、“人的權(quán)力欲望”和“人的價(jià)值欲望”三大心理分析理論進(jìn)行分析，旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論，旨在解決投資者如何在研究投資市場(chǎng)過程中保證正確的觀察視角問題。4.學(xué)術(shù)分析流派分析方法的重點(diǎn)選擇價(jià)值被低估的股票長(zhǎng)期持有，即在長(zhǎng)期內(nèi)不斷吸納、持有所選定的上市公司股票。代表人物本杰明*格雷厄姆和沃侖*巴菲特。投資目標(biāo)的原則獲取平均的長(zhǎng)期收益率，這是與其他流派最重要的區(qū)別之一，其他流派大多以“戰(zhàn)勝市場(chǎng)”為投資目標(biāo)。1.基本分析流派9各投資分析流派對(duì)證券價(jià)格波動(dòng)原因的解釋各投資分析流派對(duì)證券價(jià)格波動(dòng)原因的解釋10證券投資分析的主要方法基本分析法（又稱基本面分析）技術(shù)分析法證券組合分析法

證券投資分析的主要方法基本分析法（又稱基本面分析）11第二章基本面分析第二章12基本分析法的定義基本分析又稱基本面分析，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素，如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、公司銷售和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提示相應(yīng)的投資建議的一種分析方法?；痉治龇ǖ亩x基本分析又稱基本面分析，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)13基本分析的主要內(nèi)容宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)分析和區(qū)域分析公司分析基本分析的主要內(nèi)容宏觀經(jīng)濟(jì)分析14宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要探討各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券價(jià)格的影響宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述15宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義1、把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)2、判斷整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值3、掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響力度與方向宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義16幾個(gè)主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）2、失業(yè)率3、通貸膨脹（CPI）4、利率5、匯率幾個(gè)主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）17GDP國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GrossDomesticProduct，簡(jiǎn)稱GDP)是指在一定時(shí)期內(nèi)（一個(gè)季度或一年），一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，常被公認(rèn)為衡量國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo)。它不但可反映一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，還可以反映一國(guó)的國(guó)力與財(cái)富。GDP國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GrossDomesticProdu18失業(yè)率亞洲地區(qū)股市和失業(yè)率成負(fù)相關(guān)失業(yè)率上升期間，股市下跌思考：亞洲地區(qū)失業(yè)率

與股票關(guān)系？？失業(yè)率亞洲地區(qū)股市和失業(yè)率成負(fù)相關(guān)思考：亞洲地區(qū)失業(yè)率19CPICPI,指消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。CPI是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)。

CPI物價(jià)指數(shù)如果漲幅太高，央行會(huì)調(diào)高利率，利率調(diào)高會(huì)遏止資金流動(dòng)性，股市是需要資金的，資金流動(dòng)性下降會(huì)讓股市出現(xiàn)下跌。CPICPI,指消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。CPI是反映與居民生活有關(guān)的20

行業(yè)分析

21行業(yè)的含義所謂行業(yè)，是指從事國(guó)民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)單位和個(gè)體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系，如林業(yè)、汽車業(yè)、銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等。行業(yè)的含義所謂行業(yè)，是指從事國(guó)民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)22經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析通訊證券公共事業(yè)類企業(yè)經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析通訊證券公共事業(yè)類企業(yè)23行業(yè)生命周期幼稚期

成長(zhǎng)期成熟期衰退期太陽能、遺傳工程生物醫(yī)藥無線通訊大規(guī)模計(jì)算機(jī)石油冶煉超級(jí)市場(chǎng)電力煤炭開采鐘表自行車銷售價(jià)格行業(yè)生命周期成長(zhǎng)期成熟期衰退期太陽能、遺傳工程生物醫(yī)藥無24行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析根據(jù)行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上可分為四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、完全壟斷。行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析根據(jù)行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)25行業(yè)在不同市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)行業(yè)在不同市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)26

公司分析公司基本分析公司財(cái)務(wù)分析公司重大事項(xiàng)分析公司行業(yè)地位分析公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析公司產(chǎn)品分析公司經(jīng)營(yíng)能力分析公司成長(zhǎng)性分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)狀況綜合分析公司資產(chǎn)重組公司關(guān)聯(lián)交易

公司分析公司基本分析公司財(cái)務(wù)分析公司重大事項(xiàng)分析公司行業(yè)地27公司主要財(cái)務(wù)報(bào)表公司主要財(cái)務(wù)報(bào)表28公司分析的意義在實(shí)際投資活動(dòng)中，投資者對(duì)于上市公司的了解是必要的，否則其收益將面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，無論是進(jìn)行判斷投資環(huán)境的宏觀經(jīng)濟(jì)分析，還是進(jìn)行選擇投資領(lǐng)域的中觀行業(yè)分析，對(duì)于具體投資對(duì)象的選擇最終都將落實(shí)在微觀層面的上市公司分析上。（公司分析中最重要的是公司財(cái)務(wù)狀況分析）公司分析的意義在實(shí)際投資活動(dòng)中，投資者對(duì)于上市公司的了解是必29基本分析的適用范圍周期相對(duì)比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)相對(duì)成熟的證券市場(chǎng)適用于預(yù)測(cè)精確度要求不高的領(lǐng)域基本分析的適用范圍周期相對(duì)比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)30基本分析的優(yōu)缺點(diǎn)基本分析的優(yōu)缺點(diǎn)31第三章技術(shù)分析第三章32前言證券投資技術(shù)分析，是幫助投資者作出買賣決策和決定具體買賣時(shí)機(jī)的重要工具和手段。證券投資的技術(shù)分析，需要利用圖表分析方法幫助進(jìn)行。技術(shù)分析方法是一個(gè)龐大的方法體系，具有嚴(yán)密的邏輯順序。具體包括：K線和移動(dòng)平均線理論；切線理論；形態(tài)理論；波浪與循環(huán)周期理論；技術(shù)指標(biāo)理論等五大部分。前言證券投資技術(shù)分析，是幫助投資者作出買賣決策和決定具體買33技術(shù)分析的含義技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。技術(shù)分析的含義技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析34技術(shù)分析的基本假設(shè)技術(shù)分析的基本假設(shè)35技術(shù)分析的基本要素

證券市場(chǎng)中，價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間是進(jìn)行技術(shù)分析的要素。技術(shù)分析的基本要素36

技術(shù)分析方法分類指標(biāo)類切線類形態(tài)類K線類波浪類（MACD、KDJ、RSI等）（趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線等）（M頭、W底、頭肩頂?shù)椎龋?/p>

37K線理論K線又稱日本線，是一條柱狀的線條，由影線和實(shí)體組成。K線經(jīng)過上百年的運(yùn)用和變更，目前已經(jīng)形成了一套K線分析理論，在實(shí)際中得到了廣泛運(yùn)用，受到了證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)以及期貨市場(chǎng)等各類市場(chǎng)投資者的喜愛。K線理論K線又稱日本線，是一條柱狀的線條，由影線和實(shí)體組成。38K線按實(shí)體的顏色陽線陰線最高價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)最高價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)上影線下影線K線按實(shí)體的顏色陽線陰線最高價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)最高價(jià)開盤價(jià)39下影線上影線實(shí)體對(duì)于單支K線的分析，多空雙方量的對(duì)比取決于影線的長(zhǎng)短與實(shí)體的大小。一般說來，指向一個(gè)方向的影線越長(zhǎng)，越不利于股價(jià)今后朝這個(gè)方向變動(dòng)。陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于下跌；陽線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于上漲。另外，當(dāng)上下影線相對(duì)實(shí)體較短時(shí)，可忽略影線的存在。下影線上影線實(shí)體對(duì)于單支K線的分析，40K線按運(yùn)行周期分類

日K線是根據(jù)股價(jià)（指數(shù)）一天的走勢(shì)中形成的四個(gè)價(jià)位：開盤價(jià)，收盤價(jià)，最高價(jià)，最低價(jià)繪制而成的。

周K線是指以周一的開盤價(jià)，周五的收盤價(jià)，全周最高價(jià)和全周最低價(jià)來畫的K線圖。K線則以一個(gè)月的第一個(gè)交易日的開盤價(jià)，最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)和全月最高價(jià)與全月最低價(jià)來畫的K線圖。K線則以一年的第一個(gè)交易日的開盤價(jià)，最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)和全年最高價(jià)與全年最低價(jià)來畫的K線圖。日K線月K線周k線年K線K線按運(yùn)行周期分類日K線是根據(jù)股價(jià)（指數(shù)）一天的走勢(shì)中形41根據(jù)開盤價(jià)與收盤價(jià)的波動(dòng)范圍可將Ｋ線分為極陰、極陽，小陰、小陽，中陰中陽和大陰、大陽等線型。42根據(jù)開盤價(jià)與收盤價(jià)的波動(dòng)范圍可將Ｋ線分為極陰、極陽，小陰、小1.小陽星

全日中股價(jià)波動(dòng)很小，開盤價(jià)與收盤價(jià)極其接近，收盤價(jià)略高于開盤價(jià)。小陽星的出現(xiàn)，表明行情處于混亂不明的階段，后市的漲跌無法預(yù)測(cè)，此時(shí)要根據(jù)其前期Ｋ線組合的形狀以及當(dāng)時(shí)所處的價(jià)位區(qū)域綜合判斷(見后面Ｋ線組合部分的介紹)。

1.小陽星

全日中股價(jià)波動(dòng)很小，開盤價(jià)與收盤價(jià)極其接近，432.小陰星

小陰星的分時(shí)走勢(shì)圖與小陽星相似，只是收盤價(jià)略低于開盤價(jià)。表明行情疲軟，發(fā)展方向不明。

2.小陰星

小陰星的分時(shí)走勢(shì)圖與小陽星相似，只是收盤價(jià)443.小陽線

其波動(dòng)范圍較小陽星增大，多頭稍占上風(fēng)，但上攻乏力，表明行情發(fā)展撲朔迷離。3.小陽線

其波動(dòng)范圍較小陽星增大，多頭稍占上風(fēng)，但45

4.上吊陽線

如果在低價(jià)位區(qū)域出現(xiàn)上吊陽線，如圖所示，股價(jià)表現(xiàn)出探底過程中成交量萎縮，隨著股價(jià)的逐步盤高成交量均勻放大，并最終以陽線報(bào)收，預(yù)示后市股價(jià)看漲。

如果在高價(jià)位區(qū)域出現(xiàn)上吊陽線，股價(jià)走出如圖所示的形態(tài)，則有可能是主力在拉高出貨，需要留心。

4.上吊陽線

如果在低價(jià)位區(qū)域出現(xiàn)上吊陽線，如圖所465.下影陽線

表明多空交戰(zhàn)中，多方的攻擊沉穩(wěn)有力，股價(jià)先跌后漲，行情有進(jìn)一步上漲的潛力。

5.下影陽線

表明多空交戰(zhàn)中，多方的攻擊沉穩(wěn)有力，股476.上影陽線

顯示多方攻擊時(shí)上方拋壓沉重。這種圖形常見于主力的試盤動(dòng)作，說明浮動(dòng)籌碼較多，漲勢(shì)不強(qiáng)。

6.上影陽線

顯示多方攻擊時(shí)上方拋壓沉重。這種圖形常見48

股價(jià)走出如圖所示的圖形說明多方已占據(jù)優(yōu)勢(shì)展開逐波上攻行情，股價(jià)在成交量的配合下穩(wěn)步升高，預(yù)示后市看漲。

同樣為穿頭破腳陽線，股價(jià)走勢(shì)若表現(xiàn)出在全日多數(shù)時(shí)間內(nèi)橫盤或者盤跌而尾市突然拉高時(shí)，預(yù)示次日可能跳空高開后低走。

還有一種情況，股價(jià)走勢(shì)若表現(xiàn)為全日寬幅振蕩尾市放量拉升收陽時(shí)，可能是當(dāng)日主力通過振蕩洗盤驅(qū)趕坐轎客，然后輕松拉高，后市可能繼續(xù)看漲。

7.穿頭破腳陽線

股價(jià)走出如圖所示的圖形說明多方已占據(jù)優(yōu)勢(shì)展開逐波上498.光頭陽線

光頭陽線若出現(xiàn)在低價(jià)位區(qū)域，在分時(shí)走勢(shì)圖上表現(xiàn)為股價(jià)探底后逐浪走高且成交量同時(shí)放大，預(yù)示為一輪上升行情的開始。如果出現(xiàn)在上升行情途中，表明后市繼續(xù)看好。8.光頭陽線

光頭陽線若出現(xiàn)在低價(jià)位區(qū)域，在分時(shí)走勢(shì)509.光腳陽線:

表示上升勢(shì)頭很強(qiáng)，但在高價(jià)位處多空雙方有分歧，購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。

10.上影陽線:

表示多方上攻受阻回落，上擋拋盤較重。能否繼續(xù)上升局勢(shì)尚不明朗。

11.光頭光腳陽線:

表明多方已經(jīng)牢固控制盤面，逐浪上攻，步步逼空，漲勢(shì)強(qiáng)烈。

12.小陰線:

表示空方呈打壓態(tài)勢(shì)，但力度不大。91011129.光腳陽線:

表示上升勢(shì)頭很強(qiáng)，但在高價(jià)位處多空雙5113.光腳陰線:

表示股價(jià)雖有反彈，但上檔拋壓沉重?？辗匠脛?shì)打壓使股價(jià)以陰線報(bào)收。

14.光頭陰線:

這種線型出現(xiàn)于低價(jià)位區(qū)，說明抄低盤的介入使股價(jià)有反彈跡象，但力度不大。

15.下影陰線、下影十字星、T形線:

這三種線型中的任何一種出現(xiàn)在低價(jià)位區(qū)時(shí)，都說明下檔承接力較強(qiáng)，股價(jià)有反彈的可能。

13141513.光腳陰線:

表示股價(jià)雖有反彈，但上檔拋壓沉重。5216.上影陰線、倒T形線:

這兩種線型中的任何一種出現(xiàn)在高價(jià)位區(qū)時(shí)，說明上檔拋壓嚴(yán)重，行情疲軟，股價(jià)有反轉(zhuǎn)下跌的可能；如果出現(xiàn)在中價(jià)位區(qū)的上升途中，則表明后市仍有上升空間。

17.十字星:

這種線型常稱為變盤十字星，無論大勢(shì)即將改變?cè)瓉淼某霈F(xiàn)在高價(jià)位區(qū)或低價(jià)位區(qū)，都可視為頂部或底部信號(hào)，預(yù)示走向。

18.大陰線:

股價(jià)橫盤一日，尾盤突然放量下攻，表明空方在一日交戰(zhàn)中最終占據(jù)了主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，次日低開的可能性較大。

18171618171653K線組合 所謂K線組合，就是由多根K線組成，反映一段時(shí)間以來買賣雙方實(shí)際戰(zhàn)斗的結(jié)果。從中可以看到買賣雙方爭(zhēng)斗中力量的增減、風(fēng)向的轉(zhuǎn)變等。因此，熟悉這些K線組合對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的分析至關(guān)重要。K線組合 所謂K線組合，就是由多根K線組成，反映一段時(shí)間以來54應(yīng)用K線組合應(yīng)注意的問題無論是一根K線，還是兩根、三根以至更多根K線，都是對(duì)多空雙方爭(zhēng)斗作出的一個(gè)描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是對(duì)的，不是絕對(duì)的。對(duì)股票投資者而言，結(jié)論只是起一種建議作用。應(yīng)用K線組合應(yīng)注意的問題無論是一根K線，還是兩根、三根以至更55切線理論

abcL切線理論abcL56趨勢(shì)的含義趨勢(shì)是指股票價(jià)格的波動(dòng)方向。若確定了一段上升或下降的趨勢(shì)，則股價(jià)的波動(dòng)必然朝著這個(gè)方向運(yùn)動(dòng)。上升的行情中，雖然也時(shí)有下降，但不影響上升的大方向；同樣，下降行情中也可能上升，但不斷出現(xiàn)的新低使下降趨勢(shì)不變。趨勢(shì)的含義趨勢(shì)是指股票價(jià)格的波動(dòng)方向。若確定了一段上升或下降57支撐線和壓力線壓力壓力支撐支撐壓力壓力支撐支撐支撐線又稱抵抗線，是指當(dāng)股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價(jià)停止下跌，甚至有可能回升。支撐線起阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用壓力線又稱為阻力線，是指當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落。壓力線起阻止股價(jià)繼續(xù)上升的作用

支撐線和壓力線壓力壓力支撐支撐壓力壓力支撐支撐支撐線又稱壓力58支撐線和壓力線的互換

壓力支撐支撐壓力可見，一條支撐線如果被跌破,那么這一支撐線將成為壓力線；同理，一條壓力線被突破，這個(gè)壓力線將成為支撐線。支撐線和壓力線的互換壓力支撐支撐壓力可見，一條支撐線如果59趨勢(shì)線和軌道線由于證券價(jià)格變化的趨勢(shì)是有方向的，因而可以用直線將這種趨勢(shì)表示出來，這樣的直線稱為趨勢(shì)線。軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線的一種方法。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰和谷可以作出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。趨勢(shì)線和軌道線由于證券價(jià)格變化的趨勢(shì)是有方向的，因而可以用直60趨勢(shì)線

LL趨勢(shì)線LL61趨勢(shì)線突破后的相反作用

LL趨勢(shì)線突破后的相反作用LL62軌道線

LLˊLLˊ軌道線LLˊLLˊ63趨勢(shì)的加速

趨勢(shì)的加速64形態(tài)理論形態(tài)理論是通過研究股價(jià)所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線告訴我們的一些多空雙方力量的對(duì)比結(jié)果，進(jìn)而指導(dǎo)我們的行動(dòng)．形態(tài)理論包括反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)形態(tài)理論形態(tài)理論是通過研究股價(jià)所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線65反轉(zhuǎn)突破形態(tài)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述了趨勢(shì)方向的反轉(zhuǎn)，是投資分析中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的變化形態(tài)．反轉(zhuǎn)突破形態(tài)主要有頭肩形態(tài)、雙重頂（底）、圓弧頂（底）形態(tài)、喇叭形以及Ｖ形反轉(zhuǎn)形態(tài)等。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述了趨勢(shì)方向的反轉(zhuǎn)，是投資分析中應(yīng)66反轉(zhuǎn)突破形態(tài)——頭肩形態(tài)頭肩形態(tài)是實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。左肩頭右肩ABDCEFGLLˊA左肩BC頭右肩DEFGLLˊ反轉(zhuǎn)突破形態(tài)——頭肩形態(tài)頭肩形態(tài)是實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多的一67反轉(zhuǎn)突破形態(tài)—雙重頂?shù)?/p>

ABCDABCD反轉(zhuǎn)突破形態(tài)—雙重頂?shù)譇BCDABCD68反轉(zhuǎn)突破形態(tài)—圓弧形

反轉(zhuǎn)突破形態(tài)—圓弧形69反轉(zhuǎn)突破形態(tài)—喇叭形

反轉(zhuǎn)突破形態(tài)—喇叭形70反轉(zhuǎn)突破形態(tài)—V形

反轉(zhuǎn)突破形態(tài)—V形71持續(xù)整理形態(tài)與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)不同,持續(xù)整理形態(tài)描述的是在股價(jià)向一個(gè)方向經(jīng)過一段時(shí)間的快速運(yùn)行后,不再繼續(xù)原趨勢(shì),而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動(dòng),等待時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。持續(xù)整理形態(tài)包括：三角形、矩形、旗形和楔形。持續(xù)整理形態(tài)與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)不同,持續(xù)整理形態(tài)描述的是在股價(jià)向72對(duì)稱三角形

ABCDEF對(duì)稱三角形ABCDEF73上升三角形

ABC上升三角形ABC74下降三角形

ABC下降三角形ABC75矩形

矩形76旗形

旗形77楔形

楔形78應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意的問題進(jìn)行實(shí)際操作時(shí)，形態(tài)理論要求形態(tài)完全明朗才能行動(dòng)，從某種意義上講，有錯(cuò)過機(jī)會(huì)的可能。此外，同其他技術(shù)方法一樣，不能把形態(tài)理論當(dāng)成萬能的工具，更不應(yīng)將其作為金科玉律，形態(tài)分析得出的結(jié)論僅是一種參考。應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意的問題進(jìn)行實(shí)際操作時(shí)，形態(tài)理論要求形態(tài)完全79波浪理論波浪理論的全稱是艾略特波浪理論（ElliottWaveTheory)，是以美國(guó)人R．Ｎ．Ｅlliott的名字命名的一種技術(shù)分析理論。００１２３４５abc波浪理論波浪理論的全稱是艾略特波浪理論（ElliottW80技術(shù)分析的主要技術(shù)指標(biāo)

主要技術(shù)指標(biāo)趨勢(shì)型指標(biāo)超買、超賣型指標(biāo)人氣型指標(biāo)大勢(shì)型指標(biāo)MA（移動(dòng)平均線）MACD（指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線）WMS（威廉指標(biāo)）KDJ（隨機(jī)指標(biāo)RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)）BIAS（乖離率指標(biāo)）PSY（心理線指標(biāo)）OBV（能量潮）ADL（騰落指標(biāo)）ADR（漲跌比指標(biāo)）OBOS（超買超賣指標(biāo)）技術(shù)分析的主要技術(shù)指標(biāo)主要技術(shù)指標(biāo)趨勢(shì)型指標(biāo)超買、超賣型指81謝謝大家謝謝大家82

證券投資分析基礎(chǔ)知識(shí)

中郵證券股份有限公司

王志軍

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證券投資分析基礎(chǔ)知識(shí)

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王志軍

83目錄第一章證券投資分析概述第二章基本面分析第三章技術(shù)分析目錄第一章證券投資分析概述84第一章證券投資分析概述第一章85什么是證券投資證券投資是指投資者購買股票、債券、基金等有價(jià)證券，以及這些有價(jià)證券的衍生品，以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程，是直接投資的重要形式。什么是證券投資證券投資是指投資者購買股票、債券、基金等有86證券投資分析

是指人們通過各種專業(yè)性分析方法對(duì)影響證券價(jià)值或價(jià)格的各種信息進(jìn)行綜合分析以判斷證券價(jià)值或價(jià)格及其變動(dòng)的行為，是證券投資過程中不可或缺的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。證券投資分析87進(jìn)行證券投資分析的意義（一）有利于提高投資決策的科學(xué)性（二）有利于正確評(píng)估證券的投資價(jià)值（三）有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)（四）科學(xué)的證券投資分析是投資者成功投資的關(guān)鍵進(jìn)行證券投資分析的意義（一）有利于提高投資決策的科學(xué)性88證券投資策略證券投資策略89證券投資分析的主要流派（一）基本分析流派（二）技術(shù)分析流派（三）心理分析流派（四）學(xué)術(shù)分析流派證券投資分析的主要流派（一）基本分析流派901.基本分析流派分析基礎(chǔ)基本分析流派是指以宏觀經(jīng)濟(jì)形式、行業(yè)特征及上市公司的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對(duì)象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。地位基本分析流派是目前西方投資界的主流派別。理論基礎(chǔ)基本分析流派的分析方法體系體現(xiàn)了以價(jià)值分析理論為基礎(chǔ)。基本特征以統(tǒng)計(jì)方法和現(xiàn)值計(jì)算方法為主要分析手段的基本特征。理論假設(shè)基本分析流派的兩個(gè)假設(shè)為“股票的價(jià)值決定其價(jià)格”，“股票的價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)”，因此價(jià)值成為測(cè)量?jī)r(jià)格合理與否的尺度。2.技術(shù)分析流派概念技術(shù)分析流派是指以證券的市場(chǎng)價(jià)格、成交量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時(shí)間等市場(chǎng)行為為投資分析對(duì)象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派?；咎卣髟摿髋梢詢r(jià)格判斷為基礎(chǔ)，以正確的投資時(shí)機(jī)選擇為依據(jù)。3.心理分析流派兩個(gè)方向個(gè)體心理分析和群體心理分析。個(gè)體心理分析基于“人的生存欲望”、“人的權(quán)力欲望”和“人的價(jià)值欲望”三大心理分析理論進(jìn)行分析，旨在解決投資者在投資決策過程中產(chǎn)生的心理障礙問題。群體心理分析基于群體心理理論與逆向思維理論，旨在解決投資者如何在研究投資市場(chǎng)過程中保證正確的觀察視角問題。4.學(xué)術(shù)分析流派分析方法的重點(diǎn)選擇價(jià)值被低估的股票長(zhǎng)期持有，即在長(zhǎng)期內(nèi)不斷吸納、持有所選定的上市公司股票。代表人物本杰明*格雷厄姆和沃侖*巴菲特。投資目標(biāo)的原則獲取平均的長(zhǎng)期收益率，這是與其他流派最重要的區(qū)別之一，其他流派大多以“戰(zhàn)勝市場(chǎng)”為投資目標(biāo)。1.基本分析流派91各投資分析流派對(duì)證券價(jià)格波動(dòng)原因的解釋各投資分析流派對(duì)證券價(jià)格波動(dòng)原因的解釋92證券投資分析的主要方法基本分析法（又稱基本面分析）技術(shù)分析法證券組合分析法

證券投資分析的主要方法基本分析法（又稱基本面分析）93第二章基本面分析第二章94基本分析法的定義基本分析又稱基本面分析，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對(duì)決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素，如宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、公司銷售和財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提示相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。基本分析法的定義基本分析又稱基本面分析，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)95基本分析的主要內(nèi)容宏觀經(jīng)濟(jì)分析行業(yè)分析和區(qū)域分析公司分析基本分析的主要內(nèi)容宏觀經(jīng)濟(jì)分析96宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要探討各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券價(jià)格的影響宏觀經(jīng)濟(jì)分析概述97宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義1、把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)2、判斷整個(gè)證券市場(chǎng)的投資價(jià)值3、掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響力度與方向宏觀經(jīng)濟(jì)分析的意義98幾個(gè)主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）2、失業(yè)率3、通貸膨脹（CPI）4、利率5、匯率幾個(gè)主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量1、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）99GDP國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GrossDomesticProduct，簡(jiǎn)稱GDP)是指在一定時(shí)期內(nèi)（一個(gè)季度或一年），一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，常被公認(rèn)為衡量國(guó)家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo)。它不但可反映一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，還可以反映一國(guó)的國(guó)力與財(cái)富。GDP國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GrossDomesticProdu100失業(yè)率亞洲地區(qū)股市和失業(yè)率成負(fù)相關(guān)失業(yè)率上升期間，股市下跌思考：亞洲地區(qū)失業(yè)率

與股票關(guān)系？？失業(yè)率亞洲地區(qū)股市和失業(yè)率成負(fù)相關(guān)思考：亞洲地區(qū)失業(yè)率101CPICPI,指消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。CPI是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)。

CPI物價(jià)指數(shù)如果漲幅太高，央行會(huì)調(diào)高利率，利率調(diào)高會(huì)遏止資金流動(dòng)性，股市是需要資金的，資金流動(dòng)性下降會(huì)讓股市出現(xiàn)下跌。CPICPI,指消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。CPI是反映與居民生活有關(guān)的102

行業(yè)分析

103行業(yè)的含義所謂行業(yè)，是指從事國(guó)民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)單位和個(gè)體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系，如林業(yè)、汽車業(yè)、銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等。行業(yè)的含義所謂行業(yè)，是指從事國(guó)民經(jīng)濟(jì)中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟(jì)104經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析通訊證券公共事業(yè)類企業(yè)經(jīng)濟(jì)周期與行業(yè)分析通訊證券公共事業(yè)類企業(yè)105行業(yè)生命周期幼稚期

成長(zhǎng)期成熟期衰退期太陽能、遺傳工程生物醫(yī)藥無線通訊大規(guī)模計(jì)算機(jī)石油冶煉超級(jí)市場(chǎng)電力煤炭開采鐘表自行車銷售價(jià)格行業(yè)生命周期成長(zhǎng)期成熟期衰退期太陽能、遺傳工程生物醫(yī)藥無106行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析根據(jù)行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)品差別，行業(yè)基本上可分為四種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)：完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷、完全壟斷。行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析根據(jù)行業(yè)中企業(yè)數(shù)量的多少、進(jìn)入限制程度和產(chǎn)107行業(yè)在不同市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)行業(yè)在不同市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)108

公司分析公司基本分析公司財(cái)務(wù)分析公司重大事項(xiàng)分析公司行業(yè)地位分析公司經(jīng)濟(jì)區(qū)位分析公司產(chǎn)品分析公司經(jīng)營(yíng)能力分析公司成長(zhǎng)性分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)狀況綜合分析公司資產(chǎn)重組公司關(guān)聯(lián)交易

公司分析公司基本分析公司財(cái)務(wù)分析公司重大事項(xiàng)分析公司行業(yè)地109公司主要財(cái)務(wù)報(bào)表公司主要財(cái)務(wù)報(bào)表110公司分析的意義在實(shí)際投資活動(dòng)中，投資者對(duì)于上市公司的了解是必要的，否則其收益將面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，無論是進(jìn)行判斷投資環(huán)境的宏觀經(jīng)濟(jì)分析，還是進(jìn)行選擇投資領(lǐng)域的中觀行業(yè)分析，對(duì)于具體投資對(duì)象的選擇最終都將落實(shí)在微觀層面的上市公司分析上。（公司分析中最重要的是公司財(cái)務(wù)狀況分析）公司分析的意義在實(shí)際投資活動(dòng)中，投資者對(duì)于上市公司的了解是必111基本分析的適用范圍周期相對(duì)比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)相對(duì)成熟的證券市場(chǎng)適用于預(yù)測(cè)精確度要求不高的領(lǐng)域基本分析的適用范圍周期相對(duì)比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)112基本分析的優(yōu)缺點(diǎn)基本分析的優(yōu)缺點(diǎn)113第三章技術(shù)分析第三章114前言證券投資技術(shù)分析，是幫助投資者作出買賣決策和決定具體買賣時(shí)機(jī)的重要工具和手段。證券投資的技術(shù)分析，需要利用圖表分析方法幫助進(jìn)行。技術(shù)分析方法是一個(gè)龐大的方法體系，具有嚴(yán)密的邏輯順序。具體包括：K線和移動(dòng)平均線理論；切線理論；形態(tài)理論；波浪與循環(huán)周期理論；技術(shù)指標(biāo)理論等五大部分。前言證券投資技術(shù)分析，是幫助投資者作出買賣決策和決定具體買115技術(shù)分析的含義技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析對(duì)象，應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，并據(jù)此預(yù)測(cè)證券市場(chǎng)未來變化趨勢(shì)的技術(shù)方法。技術(shù)分析的含義技術(shù)分析是以證券市場(chǎng)過去和現(xiàn)在的市場(chǎng)行為為分析116技術(shù)分析的基本假設(shè)技術(shù)分析的基本假設(shè)117技術(shù)分析的基本要素

證券市場(chǎng)中，價(jià)格、成交量、時(shí)間和空間是進(jìn)行技術(shù)分析的要素。技術(shù)分析的基本要素118

技術(shù)分析方法分類指標(biāo)類切線類形態(tài)類K線類波浪類（MACD、KDJ、RSI等）（趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線等）（M頭、W底、頭肩頂?shù)椎龋?/p>

119K線理論K線又稱日本線，是一條柱狀的線條，由影線和實(shí)體組成。K線經(jīng)過上百年的運(yùn)用和變更，目前已經(jīng)形成了一套K線分析理論，在實(shí)際中得到了廣泛運(yùn)用，受到了證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)以及期貨市場(chǎng)等各類市場(chǎng)投資者的喜愛。K線理論K線又稱日本線，是一條柱狀的線條，由影線和實(shí)體組成。120K線按實(shí)體的顏色陽線陰線最高價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)最高價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)收盤價(jià)上影線下影線K線按實(shí)體的顏色陽線陰線最高價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)最高價(jià)開盤價(jià)121下影線上影線實(shí)體對(duì)于單支K線的分析，多空雙方量的對(duì)比取決于影線的長(zhǎng)短與實(shí)體的大小。一般說來，指向一個(gè)方向的影線越長(zhǎng)，越不利于股價(jià)今后朝這個(gè)方向變動(dòng)。陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于下跌；陽線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于上漲。另外，當(dāng)上下影線相對(duì)實(shí)體較短時(shí)，可忽略影線的存在。下影線上影線實(shí)體對(duì)于單支K線的分析，122K線按運(yùn)行周期分類

日K線是根據(jù)股價(jià)（指數(shù)）一天的走勢(shì)中形成的四個(gè)價(jià)位：開盤價(jià)，收盤價(jià)，最高價(jià)，最低價(jià)繪制而成的。

周K線是指以周一的開盤價(jià)，周五的收盤價(jià)，全周最高價(jià)和全周最低價(jià)來畫的K線圖。K線則以一個(gè)月的第一個(gè)交易日的開盤價(jià)，最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)和全月最高價(jià)與全月最低價(jià)來畫的K線圖。K線則以一年的第一個(gè)交易日的開盤價(jià)，最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)和全年最高價(jià)與全年最低價(jià)來畫的K線圖。日K線月K線周k線年K線K線按運(yùn)行周期分類日K線是根據(jù)股價(jià)（指數(shù)）一天的走勢(shì)中形123根據(jù)開盤價(jià)與收盤價(jià)的波動(dòng)范圍可將Ｋ線分為極陰、極陽，小陰、小陽，中陰中陽和大陰、大陽等線型。124根據(jù)開盤價(jià)與收盤價(jià)的波動(dòng)范圍可將Ｋ線分為極陰、極陽，小陰、小1.小陽星

全日中股價(jià)波動(dòng)很小，開盤價(jià)與收盤價(jià)極其接近，收盤價(jià)略高于開盤價(jià)。小陽星的出現(xiàn)，表明行情處于混亂不明的階段，后市的漲跌無法預(yù)測(cè)，此時(shí)要根據(jù)其前期Ｋ線組合的形狀以及當(dāng)時(shí)所處的價(jià)位區(qū)域綜合判斷(見后面Ｋ線組合部分的介紹)。

1.小陽星

全日中股價(jià)波動(dòng)很小，開盤價(jià)與收盤價(jià)極其接近，1252.小陰星

小陰星的分時(shí)走勢(shì)圖與小陽星相似，只是收盤價(jià)略低于開盤價(jià)。表明行情疲軟，發(fā)展方向不明。

2.小陰星

小陰星的分時(shí)走勢(shì)圖與小陽星相似，只是收盤價(jià)1263.小陽線

其波動(dòng)范圍較小陽星增大，多頭稍占上風(fēng)，但上攻乏力，表明行情發(fā)展撲朔迷離。3.小陽線

其波動(dòng)范圍較小陽星增大，多頭稍占上風(fēng)，但127

4.上吊陽線

如果在低價(jià)位區(qū)域出現(xiàn)上吊陽線，如圖所示，股價(jià)表現(xiàn)出探底過程中成交量萎縮，隨著股價(jià)的逐步盤高成交量均勻放大，并最終以陽線報(bào)收，預(yù)示后市股價(jià)看漲。

如果在高價(jià)位區(qū)域出現(xiàn)上吊陽線，股價(jià)走出如圖所示的形態(tài)，則有可能是主力在拉高出貨，需要留心。

4.上吊陽線

如果在低價(jià)位區(qū)域出現(xiàn)上吊陽線，如圖所1285.下影陽線

表明多空交戰(zhàn)中，多方的攻擊沉穩(wěn)有力，股價(jià)先跌后漲，行情有進(jìn)一步上漲的潛力。

5.下影陽線

表明多空交戰(zhàn)中，多方的攻擊沉穩(wěn)有力，股1296.上影陽線

顯示多方攻擊時(shí)上方拋壓沉重。這種圖形常見于主力的試盤動(dòng)作，說明浮動(dòng)籌碼較多，漲勢(shì)不強(qiáng)。

6.上影陽線

顯示多方攻擊時(shí)上方拋壓沉重。這種圖形常見130

股價(jià)走出如圖所示的圖形說明多方已占據(jù)優(yōu)勢(shì)展開逐波上攻行情，股價(jià)在成交量的配合下穩(wěn)步升高，預(yù)示后市看漲。

同樣為穿頭破腳陽線，股價(jià)走勢(shì)若表現(xiàn)出在全日多數(shù)時(shí)間內(nèi)橫盤或者盤跌而尾市突然拉高時(shí)，預(yù)示次日可能跳空高開后低走。

還有一種情況，股價(jià)走勢(shì)若表現(xiàn)為全日寬幅振蕩尾市放量拉升收陽時(shí)，可能是當(dāng)日主力通過振蕩洗盤驅(qū)趕坐轎客，然后輕松拉高，后市可能繼續(xù)看漲。

7.穿頭破腳陽線

股價(jià)走出如圖所示的圖形說明多方已占據(jù)優(yōu)勢(shì)展開逐波上1318.光頭陽線

光頭陽線若出現(xiàn)在低價(jià)位區(qū)域，在分時(shí)走勢(shì)圖上表現(xiàn)為股價(jià)探底后逐浪走高且成交量同時(shí)放大，預(yù)示為一輪上升行情的開始。如果出現(xiàn)在上升行情途中，表明后市繼續(xù)看好。8.光頭陽線

光頭陽線若出現(xiàn)在低價(jià)位區(qū)域，在分時(shí)走勢(shì)1329.光腳陽線:

表示上升勢(shì)頭很強(qiáng)，但在高價(jià)位處多空雙方有分歧，購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。

10.上影陽線:

表示多方上攻受阻回落，上擋拋盤較重。能否繼續(xù)上升局勢(shì)尚不明朗。

11.光頭光腳陽線:

表明多方已經(jīng)牢固控制盤面，逐浪上攻，步步逼空，漲勢(shì)強(qiáng)烈。

12.小陰線:

表示空方呈打壓態(tài)勢(shì)，但力度不大。91011129.光腳陽線:

表示上升勢(shì)頭很強(qiáng)，但在高價(jià)位處多空雙13313.光腳陰線:

表示股價(jià)雖有反彈，但上檔拋壓沉重?？辗匠脛?shì)打壓使股價(jià)以陰線報(bào)收。

14.光頭陰線:

這種線型出現(xiàn)于低價(jià)位區(qū)，說明抄低盤的介入使股價(jià)有反彈跡象，但力度不大。

15.下影陰線、下影十字星、T形線:

這三種線型中的任何一種出現(xiàn)在低價(jià)位區(qū)時(shí)，都說明下檔承接力較強(qiáng)，股價(jià)有反彈的可能。

13141513.光腳陰線:

表示股價(jià)雖有反彈，但上檔拋壓沉重。13416.上影陰線、倒T形線:

這兩種線型中的任何一種出現(xiàn)在高價(jià)位區(qū)時(shí)，說明上檔拋壓嚴(yán)重，行情疲軟，股價(jià)有反轉(zhuǎn)下跌的可能；如果出現(xiàn)在中價(jià)位區(qū)的上升途中，則表明后市仍有上升空間。

17.十字星:

這種線型常稱為變盤十字星，無論大勢(shì)即將改變?cè)瓉淼某霈F(xiàn)在高價(jià)位區(qū)或低價(jià)位區(qū)，都可視為頂部或底部信號(hào)，預(yù)示走向。

18.大陰線:

股價(jià)橫盤一日，尾盤突然放量下攻，表明空方在一日交戰(zhàn)中最終占據(jù)了主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，次日低開的可能性較大。

181716181716135K線組合 所謂K線組合，就是由多根K線組成，反映一段時(shí)間以來買賣雙方實(shí)際戰(zhàn)斗的結(jié)果。從中可以看到買賣雙方爭(zhēng)斗中力量的增減、風(fēng)向的轉(zhuǎn)變等。因此，熟悉這些K線組合對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的分析至關(guān)重要。K線組合 所謂K線組合，就是由多根K線組成，反映一段時(shí)間以來136應(yīng)用K線組合應(yīng)注意的問題無論是一根K線，還是兩根、三根以至更多根K線，都是對(duì)多空雙方爭(zhēng)斗作出的一個(gè)描述，由它們的組合得到的結(jié)論都是對(duì)的，不是絕對(duì)的。對(duì)股票投資者而言，結(jié)論只是起一種建議作用。應(yīng)用K線組合應(yīng)注意的問題無論是一根K線，還是兩根、三根以至更137切線理論

abcL切線理論abcL138趨勢(shì)的含義趨勢(shì)是指股票價(jià)格的波動(dòng)方向。若確定了一段上升或下降的趨勢(shì)，則股價(jià)的波動(dòng)必然朝著這個(gè)方向運(yùn)動(dòng)。上升的行情中，雖然也時(shí)有下降，但不影響上升的大方向；同樣，下降行情中也可能上升，但不斷出現(xiàn)的新低使下降趨勢(shì)不變。趨勢(shì)的含義趨勢(shì)是指股票價(jià)格的波動(dòng)方向。若確定了一段上升或下降139支撐線和壓力線壓力壓力支撐支撐壓力壓力支撐支撐支撐線又稱抵抗線，是指當(dāng)股價(jià)下跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而使股價(jià)停止下跌，甚至有可能回升。支撐線起阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用壓力線又稱為阻力線，是指當(dāng)股價(jià)上漲到某價(jià)位附近時(shí)，會(huì)出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，股價(jià)會(huì)停止上漲，甚至回落。壓力線起阻止股價(jià)繼續(xù)上升的作用

支撐線和壓力線壓力壓力支撐支撐壓力壓力支撐支撐支撐線又稱