《國際投資學-理論與實訓教程》第十二章國際投資管理

第十二章國際投資管理目錄第一節(jié)國際投資政策管理第二節(jié)國際投資法規(guī)管理第三節(jié)國際投資風險管理第四節(jié)國際投資項目管理第一節(jié)國際投資政策管理一、國際直接投資效應分析（一）資本轉(zhuǎn)移效應1．對東道國的資本轉(zhuǎn)移效應分析2．對投資國的資本轉(zhuǎn)移效應分析（二）技術(shù)與發(fā)明能力轉(zhuǎn)移效應1．對國際直接投資東道國的轉(zhuǎn)移效應分析2．對投資國的轉(zhuǎn)移效應分析（三）組織與管理技能轉(zhuǎn)移效應1．對東道因的組織管理技能轉(zhuǎn)移效應分析2．對投資國的轉(zhuǎn)移效應分析（四）市場進入效應1．對東道國的市場進入效應分析2．對投資國的市場進入效應分析（五）經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整效應1．對東道國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整效應分析2．對投資圍的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整效應分析（六）就業(yè)效應1．對東道國產(chǎn)生的就業(yè)效應分析2．對投資國的就業(yè)效應分析二、東道國對外來直接投資的政策管理（一）東道國對外資的財政管理政策（二）東道國對外來投資的金融優(yōu)惠政策（三）東道國對外來投資的技術(shù)管理政策（四）東道國對外來投資的資本管理政策（五）東道國對外來投資的人事管理政策（六）東道國對外來投資的再投資政策三、各國對外直接投資的政策措施（一）發(fā)達國家對外直接投資的政策措施1．信息與技術(shù)支持政策2．財政政策3．金融政策（二）發(fā)展中國家(地區(qū))和經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家對外直接投資的政策措施1．管理政策2．促進政策第二節(jié)國際投資法規(guī)管理一、國際直接投資法規(guī)管理（一）國際直接投資的國家立法管理1．投資國的立法管理2．東道國的立法管理（二）國際直接投資的國際法規(guī)管理1．雙邊性法規(guī)管理2．區(qū)域性法規(guī)管理3．全球性法規(guī)管理投資國對外投資的法律保障相對于國內(nèi)投資，國際投資風險性更大，投資國為了保障國際投資者的利益，最普遍的是建立海外投資保證制度，亦稱海外投資保險制度。其基本內(nèi)容是，由投資國政府設(shè)立海外投資保險機構(gòu)，承保本國對外投資者的對外投資風險美國對外投資保證制度的基本內(nèi)容有：

（1）保險人（2）被保險人（3）投保對象（4）投資申請制度（5）投保范圍（6）保險期限（7）保險費（8）保險金額（9）投資保險爭議東道國關(guān)于引進外資的法律保障東道國一方面為了保護本國利益，另一方面也出于保護投資者利益的考慮，一般對外資實行投資審查制度。各國的情況不一，對外資審查的程度、范圍和要求也不盡相同。

發(fā)達國家技術(shù)經(jīng)濟實力雄厚，國內(nèi)企業(yè)競爭力強，對外國投資持開放態(tài)度或不需審查。

發(fā)展中國家經(jīng)濟實力相對薄弱，國內(nèi)企業(yè)競爭力不足，對外資一般較發(fā)達國家實施較嚴格的審查制度。國際投資的雙邊保護協(xié)定雙邊外資保護協(xié)定是資本輸出國和輸入國之間所簽訂的鼓勵、保護、保證及促進國際私人直接投資的雙邊條約。1、雙邊投資保護協(xié)定的類型雙邊投資保護協(xié)定可分為傳統(tǒng)型和現(xiàn)代型。前者主要是在友好通商航海條約中體現(xiàn)；后者是指兩國間所訂立的專門保護兩國對外投資者利益的雙邊條約，可細分為美國型的雙邊投資保證和德國型的促進與保護投資協(xié)定。

（1）友好通商航海條約（FriendshipCommerceandNavigationTreaty）是締結(jié)國間就商業(yè)活動和航海自由事宜而簽訂的雙邊條約。

（2）投資保證協(xié)定（InvestmentGuaranteeAgreement）主要由美國采用，這種協(xié)定通常以換文條約的方式。

（3）促進和保護投資協(xié)定是歐洲一些發(fā)達國家與發(fā)展中國家簽訂的雙邊投資保護協(xié)定，其中以原聯(lián)邦德國最為典型，因而又稱為德國型的“促進與保護投資協(xié)定”（AgreementforPromotionandProtectionofInvestment）。國際投資的雙邊保護協(xié)定2、雙邊投資保護協(xié)定的內(nèi)容對受保護的投資者和投資利益的規(guī)定受保護投資者包括自然人、法人或不具有法人資格的其他經(jīng)濟實體。對自然人的確定通常以國籍作為標準。對法人或其他實體的確定主要考察以下幾個方面：注冊登記地標準；資本控制和聯(lián)系標準；具體實踐標準3、對外國投資者待遇標準的規(guī)定對外國投資者待遇標準主要體現(xiàn)在國民待遇和最惠國待遇。（1）國民待遇（NationalTreatment）。指外國投資者在東道國的投資、投資的財產(chǎn)及其收益，應與東道國在法律上享受同等待遇（2）最惠國待遇（MostFavored-nationTreatment）。指授予國給與受惠國的待遇不低于授予國已經(jīng)給予或?qū)斫o予第三國的待遇。最惠國待遇是保證東道國的外國投資者之間的平等（3）國家風險保證。協(xié)定中國家風險的重點是國有化或征收以及貨幣兌換的問題保護國際投資的區(qū)域性條約區(qū)域經(jīng)濟一體化的加快發(fā)展，促進了區(qū)域性條約的發(fā)展。區(qū)域性條約主要調(diào)整區(qū)域內(nèi)國家間的多邊投資保護問題。比較典型的區(qū)域性條約有三種。（1）指導性法典《區(qū)域投資法典》

（2）若干國家簽訂的多邊協(xié)定（3）《拉丁美洲自由貿(mào)易區(qū)關(guān)于對外國資本的共同措施》多邊公約國際上關(guān)于國際投資保護的多邊公約主要有三個：《多邊投資擔保機構(gòu)公約》、《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》和《關(guān)于解決各國和其他國家國民間投資爭端的公約》（簡稱“華盛頓公約”）。多邊投資擔保機構(gòu)公約,全稱《建立多邊投資擔保機構(gòu)公約》（theConventionEstablishingtheMultilateralInvestmentGuaranteeAgency）。根據(jù)該公約建立的多邊投資擔保機構(gòu)，簡稱MIGA。1985年10月11日，在漢城召開的世界銀行年會上正式通過這項公約，所以又稱《漢城公約》。《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》（AgreementonTrade-relatedInvestmentMeasure,簡稱TRIMs協(xié)議）屬于《建立WTO協(xié)定》附件1A“多邊貨物貿(mào)易協(xié)議”之一，旨在保護投資者利益，避免東道國對投資者的進出口實施違反國民待遇或一般取消數(shù)量限制原則的不當限制。TRIMs僅適用于與貨物貿(mào)易有關(guān)的投資措施?！度A盛頓公約》是在世界銀行主持下由一些專家擬訂的《解決國家與他國國民間投資爭端公約》。該公約于l965年3月18日在美國華盛頓市簽署，因此也稱之為《華盛頓公約》?！度A盛頓公約》的主要內(nèi)容為建立“解決投資爭端國際中心”(InternationalCenterforSettlementofInvestmentDisputes；ICSID)。ICSID的主旨在于專為外國投資者與東道國政府之間的投資爭端提供國際解決途徑。

《與貿(mào)易有關(guān)的投資措施協(xié)議》（TRIMS）

是目前為止在國際范圍內(nèi)第一個正式實施的有關(guān)國際投資方面的多邊協(xié)議，它將與貿(mào)易有關(guān)的投資措施納入多邊貿(mào)易體系中，并對其進行有力的約束和限制，將推動國際貿(mào)易和國際投資的自由化發(fā)展。但是TRIMs的實施也會產(chǎn)生消極影響，與此有關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策將不復存在。另外，貿(mào)易平衡要求、進口用匯限制等使發(fā)展中國家的市場開發(fā)擴大，進口增加，出口減少；當?shù)爻煞忠髸s小發(fā)展中國家根據(jù)普惠制中原產(chǎn)地規(guī)則所獲得的受惠產(chǎn)品的數(shù)量與范圍?！抖噙呁顿Y協(xié)議》（簡稱MAI）

1991年以來，OECD下屬的“國際投資與多國公司委員會”和“資本流動與無形交易委員會”一直在進行多邊投資協(xié)定問題的研究。1994年，在經(jīng)合組織部長級會議上，討論了建立全面的投資協(xié)議框架的積極作用和可行性。1995年，啟動了《多邊投資協(xié)定》的談判，并為協(xié)定準備了框架草案，只是最終沒有成功。二、國際間接投資法規(guī)管理（一）國際證券投資法規(guī)管理1．各國對國際證券發(fā)行的法規(guī)監(jiān)管2．各國對國際證券流通的法規(guī)監(jiān)管（二）國際投資基金法規(guī)管理（三）國際期貨和期權(quán)投資法規(guī)管理1．政府機構(gòu)的管理3．行業(yè)的自律管理2．期貨期權(quán)交易法規(guī)三、國際投資爭端的產(chǎn)生原因及解決方式（一）產(chǎn)生國際投資爭端的主要原因（二）解決國際投資爭端的方式1．調(diào)解解決方式2．司法解決方式3．國際仲裁解決方式一、國際投資爭議的種類和特點1、國際投資爭議的種類（1）外國投資者與東道國政府間的爭議：

①因東道國的行政行為引起的爭議

②因東道國政府立法行為引起的爭議

③因特許協(xié)議引起的爭議，指投資與東道國在特許協(xié)議的解釋或東道國政府違反特許協(xié)議等而產(chǎn)生的爭議

④因特殊原因引起的爭議，指東道國政府依其經(jīng)濟主權(quán)對于外國投資實施國有化或征收后給投資者造成損失，投資者與東道國在國有化或征收等行為的合法性或損失賠償問題上的爭議（2）外國投資企業(yè)與東道國國內(nèi)其他企業(yè)間的爭議。此類爭議是企業(yè)間的爭議，適用于東道國國內(nèi)法律，一般較易解決（3）外國投資者與東道國投資者間的爭議。主要體現(xiàn)在合資或合作企業(yè)中雙方的利益分配與權(quán)利之爭，應依投資契約解決一、國際投資爭議的種類和特點2、國際投資爭議的特點

（1）主體的特殊性（2）處理的兩難性

（3）后果的特殊性3、國際投資爭議的解決方法的法律規(guī)定

（1）在契約中加以規(guī)定，即在投資契約中明確規(guī)定爭議的解決方法及其相關(guān)法律適用問題等。（2）在國內(nèi)法中加以規(guī)定，既有東道國國內(nèi)法的規(guī)定，也有投資母國國內(nèi)法的規(guī)定。（3）在更多情況下，對于投資爭議的解決特別是對于東道國政府與外國投資者之間的投資爭議的解決在雙邊投資協(xié)議中都做出具體的規(guī)定。（4）國際條約的規(guī)定。在《關(guān)于解決一國國家與他國國民之間投資爭議公約》（因在華盛頓簽訂，簡稱《華盛頓公約》）與《多邊投資擔保公約》中都有所規(guī)定，前者主要是為了爭議的解決而簽訂的。二、國際爭議的政治解決解決國際爭議的政治方法有：斡旋、調(diào)停、調(diào)解及外交保護等談判或磋商。當爭議雙方的立場相差不大時，為了共同的利益，及時解決問題，抓住投資機會，爭議雙方比較傾向于采用談判或磋商解決問題

斡旋和調(diào)停（Mediation）。若爭議雙方的意見分歧較大，通過談判或磋商難以達成協(xié)議，可通過引入第三人進行斡旋或調(diào)停調(diào)解(Conciliation)。調(diào)解解決國際投資爭議是指以爭議性質(zhì)設(shè)立常設(shè)或臨時委員會，以公平原則審查爭議問題，并作出可能為相關(guān)各方接受的解決方法，或向各方提供解決爭議的支持。國際上可為爭議雙方提供調(diào)解的機構(gòu)有ICSID、亞洲及遠東經(jīng)濟委員會、國際商會。

外交保護。外交保護是指本國公民在外國遭受損害，依東道國法律得不到解決時，本國可通過外交手段尋求解決。國家行使外交保護需滿足兩個條件：“國籍持續(xù)原則”和“用盡當?shù)鼐葷瓌t”。

三、國際爭議的仲裁解決1、仲裁解決投資爭議的法律依據(jù)與原則

發(fā)生國際投資爭議后，東道國可以既可以選擇適用國內(nèi)法，也可選擇國際商事仲裁等方式解決。確定仲裁法律適用至少應考慮以下原則：（1）意思自治原則，即當事人在仲裁協(xié)議中就爭議適用的法律做出規(guī)定（2）最密切聯(lián)系原則，即選擇適用國內(nèi)法時一般應選擇適用東道國國內(nèi)法（3）非國內(nèi)法的適用不具有可行性。2、ICSID仲裁

ISCID，即解決投資爭議國際中心（InternationalCenterforSettlementofInvestmentDispute），是根據(jù)《華盛頓公約》成立的專門處理投資東道國與外國投資者之間的投資爭議的仲裁機構(gòu)。四、國際爭議的司法救濟途徑司法救濟指通過法院，以司法的途徑解決投資爭議。主要包括東道國法院訴訟、外國法院訴訟及國際法院訴訟。（1）東道國法院訴訟。東道國法院訴訟適用于投資者或投資企業(yè)與東道國企業(yè)的爭議，由東道國法院依其國內(nèi)法律作出判決。

（2）外國法院訴訟。指向東道國以外的法院提起訴訟，一般為投資者采用，主要有追索訴訟和反壟斷訴訟。（3）國際法院訴訟。國際法院是聯(lián)合國主要組織之一，其訴訟當事人僅限于國家，任何組織和個人不得向國際法院提起訴訟。第三節(jié)國際投資風險管理一、政治風險（一）政治風險概述1．國有化風險2．戰(zhàn)爭風險3．政策變動風險4．轉(zhuǎn)移風險（二）政治風險評估1．國別評估報告2．評分定級法3．預先警報系統(tǒng)4．風險指數(shù)法（三）政治風險的防范1．投資前期的政治風險防范：辦理海外投資保險；與東道國政府進行談判2．投資中的政治風險防范：生產(chǎn)和經(jīng)營戰(zhàn)略；融資戰(zhàn)略國家風險

1、國家風險的含義國家風險指國際經(jīng)濟往來活動中,與參與國家主權(quán)行為密切相關(guān)的風險,以及由于政治因素造成經(jīng)濟損失的風險。主要包括主權(quán)風險和政治風險。

（1）主權(quán)風險：指國家經(jīng)濟來往活動中與參與國國家主權(quán)行為密切相關(guān)的特殊風險；（2）政治風險：由政治因素導致國際投資經(jīng)濟損失的變化,可細分為四個方面：國有化風險、東道國政策與法律所產(chǎn)生的風險、轉(zhuǎn)移風險、戰(zhàn)爭風險國家風險

2、國家風險指數(shù)

（1）富蘭德指數(shù)

富蘭德指數(shù)是20世紀60年代末期，美國的F·T·漢厄教授設(shè)計的反映國家風險大小的一種評價指數(shù)。富蘭德指數(shù)以0—100表示，指數(shù)愈高，表明該國風險越低，信譽地位越鞏固。該指數(shù)是三個定性定量評級體系的總和指標。其中定量評級體系側(cè)重評估一國的外債償付能力，包括外匯收入，外債數(shù)量，外匯儲備狀況及政府融資能力等4個方面的評分；定性評級體系主要考察該國的經(jīng)濟管理能力、外債結(jié)構(gòu)、外匯管制狀況、政府貪污瀆職程度以及政府應付外債困難的措施等5個方面；環(huán)境評估體系包括三個指數(shù)系列：政府風險指數(shù)、商業(yè)環(huán)境指數(shù)及社會政治環(huán)境指數(shù)。三個評級體系在富蘭德指數(shù)中的比重分別是50%，25%和25%。美國商業(yè)環(huán)境情報所（BERI）定期發(fā)表富蘭德指數(shù)報告，公布各國的富蘭德指數(shù)。國家風險

（2）國家風險國際指南（ICRG）

由美國紐約國際報告集團編制的風險分析指標體系，每月發(fā)表一次。國家風險國際指南分為政治、金融和經(jīng)濟三部分，其中政治因素分析占50%，即100分，后兩項各占25%，即各占50分分數(shù)愈高表示風險愈低。

（3）歐洲貨幣國家風險等級表歐洲貨幣國家風險等級表由國際金融界權(quán)威雜志《歐洲貨幣》（Euromoney）在每年秋季公布，側(cè)重反映一國在國際金融市場上的形象和地位的指數(shù)。其主要考察的內(nèi)容及比重為：進入國際金融市場的能力，占20%；進行貿(mào)易融資的能力，占10%；償付債券和貸款本息的記錄，占15%；債務重新安排的順利程度，占5%；政治風險狀態(tài)，占20%；金融二級市場上的交易能力及轉(zhuǎn)讓條件，占30%。一、國家風險

（4）日本公司債研究所國家等級表日本公司債研究所每年定期公布國家風險分析的結(jié)果，為日本投資者了解各國風險狀況服務。采用評分制，以0—10表示，10分表示該國國家政治風險最低。其考核指標有14個，分別為：內(nèi)亂、暴亂及革命的危險性；政權(quán)的穩(wěn)定性；政策的持續(xù)性；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的成熟性；經(jīng)濟活動的干擾；財政政策的有效性；金融政策的有效性；經(jīng)濟發(fā)展的潛力；戰(zhàn)爭的危險性；國際信譽地位；國際收支結(jié)構(gòu)；對外支付能力；對外資的政策；匯率政策等。根據(jù)綜合評分確定該國風險等級序列，風險等級序列A、B、C、D、E按風險程度從低到高排列。國家風險

3、國家風險評估。國家風險估計是對國家風險事件發(fā)生的可能性以及對所造成的經(jīng)濟損失的大小進行測定的技術(shù)過程。其公式為：國家風險（R）=國家風險發(fā)生概率（P）*風險損失額（L）

國家風險估計的技術(shù)方法很多，國際上通用的國家風險評估辦法有：（1）國別評估報告（CountryEvaluationReport）（2）評分等級法（Checklist）

（3）預先警報系統(tǒng)（EarlyWarningSystem）二、匯率風險（一）匯率風險概述1．交易風險2．折算風險3．經(jīng)濟風險交易風險

交易風險（TransactionRisk）是指以外幣計價成交的交易活動中，由于外匯匯率發(fā)生了始料未及的變動，致使國際投資主體的實際收益與預期收益或?qū)嶋H成本與預期成本發(fā)生背離，從而蒙受實際經(jīng)濟損失的可能性。

1、交易風險產(chǎn)生的原因。交易風險是國際經(jīng)濟交往活動中企業(yè)面臨的一種常見的外匯風險類型，以外國貨幣作為媒介或載體進行經(jīng)濟交易進而不同幣別貨幣相互兌換是產(chǎn)生交易風險的兩大原因。

2、交易風險的特征（1）交易風險存在于各種以外幣計價結(jié)算的交易當中（2）交易風險承受主體相當廣泛（3）交易風險的突發(fā)性和實在性

交易風險

3、可能產(chǎn)生交易風險的項目（1）以外幣計價的賒購或賒銷

（2）以外幣償付的資金借貸

（3）未履行的遠期契約

（4）其他外幣資產(chǎn)或負債

折算風險折算風險（TranslationRisk）也稱會計風險，是指由跨國公司的母公司與海外子公司合并財務報表導致的不同幣別貨幣的相互折算中，因匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生始料未及的變動，導致跨國公司蒙受賬面經(jīng)濟損失的可能性。

1、折算風險產(chǎn)生的原因每個經(jīng)濟主體在經(jīng)營管理活動中的一項重要內(nèi)容是進行會計核算，通過編制資產(chǎn)負債表來反映其經(jīng)營情況。為此，擁有外幣資產(chǎn)負債的經(jīng)濟主體就需要將原來以外匯度量的各種資產(chǎn)（包括真實資產(chǎn)與金融資產(chǎn)）和負債，按照一定的匯率折算成用母國貨幣表示，以便匯總編制綜合的財務報表。這里需要說明功能貨幣與記賬貨幣的區(qū)別。功能貨幣就是經(jīng)濟主體在經(jīng)營活動中流轉(zhuǎn)使用的各種貨幣；記賬貨幣是經(jīng)濟主體在編制綜合財務報表時所使用的報告貨幣，通常也就是母國貨幣。一旦功能貨幣與記賬貨幣不一致，在會計上就要作相應的折算。這樣，由于功能貨幣與記賬貨幣之間匯率的變動，資產(chǎn)負債表中某些項目的價值也就會相應的發(fā)生變動，從而形成折算風險。折算風險2、折算風險的特征（1）折算風險是跨國公司因?qū)Ｍ庾庸镜呢攧請蟊碜鞑煌瑤艅e貨幣的相互折算的會計處理而承受的外匯風險（2）折算風險的承受主體是跨國公司（3）折算風險的風險結(jié)果是跨國公司蒙受的賬面折算損失3、折算風險的受險部分

折算風險的受險部分主要包括三個部分：

（1）企業(yè)所面臨的外幣計價交易及其所產(chǎn)生的外幣現(xiàn)金債權(quán)債務

（2）本國企業(yè)的海外分公司以外幣表示的資產(chǎn)和負債

（3）三是合并財務報表使海外子公司以外幣表示的資產(chǎn)負債經(jīng)濟風險經(jīng)濟風險（EconomicRisk）是指由于意料之外的匯率變動，使企業(yè)在將來特定時期的收益發(fā)生變化的可能性。1、經(jīng)濟風險形成的原因經(jīng)濟風險是由于意料之外的匯率變動使企業(yè)在將來特定時期的收益狀況發(fā)生變化而導致的。這種始料未及的匯率變動，引起了企業(yè)生產(chǎn)成本與銷售價格的變動，從而引起企業(yè)產(chǎn)銷數(shù)量的調(diào)整，并最終帶來企業(yè)盈利狀況的變化，這就是企業(yè)面臨的經(jīng)濟風險。2、經(jīng)濟風險的特征

（1）經(jīng)濟風險的影響程度比交易風險和折算風險的影響程度更大，因為折算風險和交易風險的影響是一次性的，可以用一個明確的具體數(shù)字來表示，具有靜態(tài)性和客觀性的特點。而經(jīng)濟風險的影響則是長期的，他的受險時間是不確定的（2）經(jīng)濟風險對企業(yè)的影響是間接的、復雜的（3）經(jīng)濟風險往往影響一國跨國公司對外的戰(zhàn)略投資決策（二）匯率預測1．匯率預測的內(nèi)容2．影響匯率的因素（1）國際收支（2）相對通貨膨脹率（3）相對利率（4）國際儲備（5）宏觀經(jīng)濟政策（三）匯率風險的防范1．交易風險和折算風險的防范（1）利用遠期外匯市場套期保值（2）利用貨幣市場套期保值（3）提前或推遲支付（4）平行貸款（5）選擇計價貨幣2．經(jīng)濟風險的防范（1）分散化經(jīng)營戰(zhàn)略（2）營銷管理戰(zhàn)略（3）生產(chǎn)管理戰(zhàn)略三、經(jīng)營風險（一）經(jīng)營風險的組成1．價格風險2．銷售風險3．財務風險4．人事風險5．技術(shù)風險（二）經(jīng)營風險的管理1．風險的識別（1）德爾菲法（2）頭腦風暴法（3）幕景識別法2.風險的規(guī)避3.風險抑制4．風險自留5.風險轉(zhuǎn)移國際投資風險管理的基本手段

風險回避

（1）改變生產(chǎn)流程或產(chǎn)品（2）改變生產(chǎn)經(jīng)營地點（3）放棄對風險較大國家的投資和貸款計劃（4）閉關(guān)自閉風險抑制

（1）當某債務國面臨償債危機時，若判斷其屬于流動性危機，則可繼續(xù)向其提供新貸款（2）加強對本國派出的技術(shù)人員、經(jīng)理和勞動者駐地和工作場所的警戒，防止當?shù)刈诮虥_突和內(nèi)亂的騷擾（3）拍賣撤回企業(yè)的資產(chǎn)，減少風險損失（4）當東道國發(fā)生戰(zhàn)爭或騷亂時，為避免人員傷亡，投資國將其本國人員撤回大使館或本國等國際投資風險管理的基本手段

風險自留

（1）國際銀行對風險大的國家貸款時，適當提高呆賬準備金率，有備無患（2）在某國內(nèi)亂或戰(zhàn)爭剛停止，政治經(jīng)濟尚未穩(wěn)定但有穩(wěn)定趨勢時，投資者迅速恢復對該國投資，捷足先登，占領(lǐng)投資市場（3）當某一大型跨國公司的某一子公司面臨國有化威脅時，繼續(xù)保持正常的生產(chǎn)和經(jīng)營等風險集合。風險集合指在大量同類風險發(fā)生的環(huán)境下，投資者聯(lián)合行動以分散風險損失，從而降低防范風險發(fā)生的成本。

風險轉(zhuǎn)移。風險轉(zhuǎn)移指風險承擔者通過若干技術(shù)和經(jīng)濟手段將風險轉(zhuǎn)移給他人承擔。風險轉(zhuǎn)移分為保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移兩種。

投資者的風險自我管理措施

1、建立風險自我管理體系

（1）由總公司統(tǒng)一集中管理（2）以海外機構(gòu)為主體，分別設(shè)立風險的管理機構(gòu)（3）設(shè)立處理受險部門業(yè)務的專門公司

2、投資與經(jīng)營政策調(diào)整（1）投資分散化（2）公共投資、共擔風險（3）投資方式的調(diào)整（4）靈活的貨幣支付措施（5）經(jīng)營策略的調(diào)整投資者的風險自我管理措施

3、撤退戰(zhàn)略（1）立即停止母公司對該子公司的進