《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》課件

期貨基礎(chǔ)知識(shí)講座

第一頁(yè)，共五十六頁(yè)。什么是期貨？期貨就是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，期貨的英文為Futures，是由“未來(lái)”一詞演化而來(lái)，其含義是：交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來(lái)的某一時(shí)候交收實(shí)貨，因此中國(guó)人就稱其為“期貨合約是在交易所達(dá)成的標(biāo)準(zhǔn)化的、受法律的約束，并規(guī)定在將來(lái)某一特定地點(diǎn)和時(shí)間交割某一特定商品的合約。該合約規(guī)定了商品的規(guī)格、品種、質(zhì)量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，它與合同既有相同之處，又有本質(zhì)的區(qū)別，其根本區(qū)別在于是否標(biāo)準(zhǔn)化。我們把標(biāo)準(zhǔn)了的“合同”稱之為“合約”。該合約唯一可變的是價(jià)格，其價(jià)格是在一個(gè)有組織的期貨交易所內(nèi)通過(guò)競(jìng)價(jià)而產(chǎn)生的。第二頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨合約期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。第三頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨交易的起源現(xiàn)貨交易發(fā)展，出現(xiàn)貿(mào)易商和大宗現(xiàn)貨批發(fā)市場(chǎng)遠(yuǎn)期供貨合同交易完善的遠(yuǎn)期合約交易期貨交易第四頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨市場(chǎng)的早期萌芽1、古希臘、古羅馬－－中央交易場(chǎng)所、大宗易貨交易。2、1251年，英國(guó)，季節(jié)性交易會(huì)。3、1571年，英國(guó)，倫敦皇家交易所（倫敦國(guó)際期貨期權(quán)交易所的原址）。4、荷蘭阿姆斯特丹，谷物交易所。5、法國(guó)巴黎商品交易所。第五頁(yè)，共五十六頁(yè)。現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生－－

芝加哥期貨交易所（一）糧食生產(chǎn)季節(jié)性、倉(cāng)庫(kù)不足、交通不便－－供求矛盾突出糧商出現(xiàn)，但承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。糧商與糧食使用者簽訂遠(yuǎn)期供貨合同。1848年，82個(gè)商人組建芝加哥期貨交易所（CBOT），商會(huì)組織，目的是改進(jìn)運(yùn)輸和儲(chǔ)存條件，提供價(jià)格信息服務(wù)。1851年，CBOT引進(jìn)遠(yuǎn)期合同。第六頁(yè)，共五十六頁(yè)?，F(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生－－

芝加哥期貨交易所（二）遠(yuǎn)期合同交易的缺點(diǎn)：1、轉(zhuǎn)讓困難：商品品質(zhì)、等級(jí)、價(jià)格、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)都已具體規(guī)定，但雙方情況和市場(chǎng)都會(huì)變化。2、交易風(fēng)險(xiǎn)：能否履約依靠對(duì)方信譽(yù)，對(duì)對(duì)方信譽(yù)狀況調(diào)查的成本高。第七頁(yè)，共五十六頁(yè)。現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生－－

芝加哥期貨交易所（三）1865年，推出標(biāo)準(zhǔn)化合約、實(shí)行保證金制度－－歷史意義的創(chuàng)新。1882年，允許以對(duì)沖方式免除履約責(zé)任－－投機(jī)者加入，流動(dòng)性加大。1925年，芝加哥期貨交易所結(jié)算公司（BOTCC）成立。第八頁(yè)，共五十六頁(yè)。全球主要交易所CBOT:芝加哥期貨交易所：大宗農(nóng)產(chǎn)品LME:倫敦金融交易所：基本金屬TOCOM:東京工業(yè)品交易所：橡膠COMEX:美國(guó)商品交易所：金屬NYMEX:紐約商業(yè)交易所NYCE:紐約棉花交易所CSCE:咖啡、糖和可可交易所第九頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系1、現(xiàn)貨交易是期貨交易的基礎(chǔ)2、期貨交易為現(xiàn)貨交易提供規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑。第十頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)的相似性期貨合約在外部形態(tài)上表現(xiàn)為相關(guān)商品的有價(jià)證券，買賣股票、債券和期貨合約，都是一種憑證。都是一種投資途徑。第十一頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)的區(qū)別1、基本經(jīng)濟(jì)職能不同2、交易目的不同3、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同4、保證金規(guī)定不同5、目前國(guó)內(nèi)證券沒有做空機(jī)制第十二頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨與股票的區(qū)別第十三頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨交易的特征1、交易集中化2、合約標(biāo)準(zhǔn)化3、保證金制度4、雙向交易5、對(duì)沖機(jī)制6、交易T+O制度7、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度第十四頁(yè)，共五十六頁(yè)。交易集中化第十五頁(yè)，共五十六頁(yè)。第十六頁(yè)，共五十六頁(yè)。合約標(biāo)準(zhǔn)化合約規(guī)定了商品的規(guī)格、品種、質(zhì)量、重量、交割月份、交割方式、交易方式等等，該合約唯一可變的是價(jià)格第十七頁(yè)，共五十六頁(yè)。保證金制度第十八頁(yè)，共五十六頁(yè)。以小搏大：股票是全額交易，即有多少錢只能買多少股票，而期貨是保證金制，即只需繳納成交額的5%至10%，就可進(jìn)行100%的交易。比如投資者有一萬(wàn)元，買10元一股的股票能買1000股，而投資期貨就可以成交10萬(wàn)元的商品期貨合約，這就是以小搏大。第十九頁(yè)，共五十六頁(yè)。雙向機(jī)制第二十頁(yè)，共五十六頁(yè)。股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出；而期貨即可以先買進(jìn)也可以先賣出，這就是雙向交易。

開倉(cāng)：在期貨交易中通常有兩種操作方式，一種是看漲行情做多頭（買方），另一種是看跌行情做空頭（賣方）。無(wú)論是做多或做空，下單買賣就稱之為“開倉(cāng)”。

平倉(cāng)：買入后賣出，

或賣出后買入結(jié)算原先所做的新單。

第二十一頁(yè)，共五十六頁(yè)。對(duì)沖機(jī)制第二十二頁(yè)，共五十六頁(yè)。交易T+0制度"T+0"交易機(jī)會(huì)翻番：期貨是"T+0"的交易，使您的資金應(yīng)用達(dá)到極致，您在把握趨勢(shì)后，可以隨時(shí)交易，隨時(shí)平倉(cāng)。

【方便的進(jìn)出可以增加投資的安全性】

第二十三頁(yè)，共五十六頁(yè)。每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度第二十四頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)1、交易中心集中，交易所合并2、交易所的公司化3、交易的電子化、全球化4、金融期貨發(fā)展迅猛第二十五頁(yè)，共五十六頁(yè)。中國(guó)期貨市場(chǎng)1、舊中國(guó)期貨市場(chǎng)2、新中國(guó)期貨市場(chǎng)的初創(chuàng)3、期貨市場(chǎng)的清理整頓4、規(guī)范和快速發(fā)展時(shí)期第二十六頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能期貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)功能的基礎(chǔ)在于期貨價(jià)格的真實(shí)性期貨價(jià)格在最后交易日要與現(xiàn)貨價(jià)格接軌期現(xiàn)價(jià)格接軌的保證就是交割制度的完善當(dāng)價(jià)格偏離，就有期現(xiàn)套利第二十七頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨交易的功能（一）

－－規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的功能1、擁有商品并準(zhǔn)備出售者，面臨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)2、需要購(gòu)進(jìn)商品者，因價(jià)格上升而面臨損失3、可以通過(guò)期貨市場(chǎng)的套期保值來(lái)回避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)4、投機(jī)者參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件第二十八頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨交易的功能（二）

－－發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能原因：1.參與著眾多2、透明度高－－公開、公平特點(diǎn)：1、連續(xù)性2、公開性3、權(quán)威性4.預(yù)期性第二十九頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨交易的功能（三）優(yōu)化資源配置的功能使現(xiàn)貨商品價(jià)格波動(dòng)收斂緩解價(jià)格的波動(dòng)降低交易成本第三十頁(yè)，共五十六頁(yè)。為什么要做期貨？套期保值。與相關(guān)商品期貨有價(jià)格聯(lián)系的現(xiàn)貨商為規(guī)避現(xiàn)貨商品價(jià)格的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)利用期貨合約進(jìn)行對(duì)沖，從而穩(wěn)定現(xiàn)貨的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)，鎖定生產(chǎn)成本和利潤(rùn)。（買保、賣保）賺取風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。利用期貨市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)賺取差價(jià)利潤(rùn)。（證券融資融券）。第三十一頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)期貨交易所期貨經(jīng)紀(jì)公司投資者第三十二頁(yè)，共五十六頁(yè)。書面下單方式流程圖客戶經(jīng)紀(jì)公司結(jié)算部下單員交易所主機(jī)客戶出市代表交易所結(jié)算部交易所交易部第三十三頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨經(jīng)紀(jì)公司一般組織結(jié)構(gòu)研究發(fā)展部交易部結(jié)算部市場(chǎng)部財(cái)務(wù)部電腦工程部行政管理部第三十四頁(yè)，共五十六頁(yè)。國(guó)內(nèi)期貨交易所交易品種第三十五頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨合約的基本內(nèi)容（一）1.交易品種2.交易單位3.報(bào)價(jià)單位4.最小變動(dòng)價(jià)位5.漲跌停板幅度6.交割月份7.交易時(shí)間8.最后交易日第三十六頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨合約的基本內(nèi)容（二）9.交割日期10.交割等級(jí)11.交割地點(diǎn)12.交易保證金13.交易手續(xù)費(fèi)14.交割方式15.交易代碼第三十七頁(yè)，共五十六頁(yè)。國(guó)內(nèi)合約簡(jiǎn)介－－上海銅第三十八頁(yè)，共五十六頁(yè)。國(guó)內(nèi)合約簡(jiǎn)介－－上海鋁第三十九頁(yè)，共五十六頁(yè)。國(guó)內(nèi)合約簡(jiǎn)介－上海天然橡膠第四十頁(yè)，共五十六頁(yè)。國(guó)內(nèi)合約簡(jiǎn)介－大連黃大豆1號(hào)第四十一頁(yè)，共五十六頁(yè)。國(guó)內(nèi)合約簡(jiǎn)介－－大連豆粕第四十二頁(yè)，共五十六頁(yè)。國(guó)內(nèi)合約簡(jiǎn)介－－鄭州強(qiáng)麥第四十三頁(yè)，共五十六頁(yè)。期貨市場(chǎng)基本制度1、保證金制度2、平倉(cāng)制度3、持倉(cāng)限額制度4、大戶報(bào)告制度5、強(qiáng)行平倉(cāng)制度6、信息披露制度第四十四頁(yè)，共五十六頁(yè)。交易流程1、選擇經(jīng)紀(jì)公司2、開戶3、下單4、競(jìng)價(jià)5、結(jié)算6、成交回報(bào)與結(jié)算單7、風(fēng)險(xiǎn)管理第四十五頁(yè)，共五十六頁(yè)。開戶簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書簽署合同繳納保證金第四十六頁(yè)，共五十六頁(yè)。下單一、國(guó)內(nèi)交易指令1、限價(jià)指令2、撤單指令二、其他交易指令（國(guó)際市場(chǎng)）1、市價(jià)指令2、止損指令3、限時(shí)指令4、套利指令三、下單方式1、自助下單2、電話下單3、網(wǎng)上下單4、書面下單第四十七頁(yè)，共五十六頁(yè)。競(jìng)價(jià)一、公開喊價(jià)二、一價(jià)制三、計(jì)算機(jī)撮合成交1、開盤結(jié)合競(jìng)價(jià)2、價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先3、當(dāng)買入價(jià)大于等于賣出價(jià)時(shí)，成交價(jià)為買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)中居中的一個(gè)價(jià)格第四十八頁(yè)，共五十六頁(yè)。結(jié)算1、交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算2、期貨經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶的結(jié)算3、結(jié)算單：資金狀況、成交記錄、持倉(cāng)狀況4、概念定義：今日結(jié)存、浮動(dòng)盈虧、客戶權(quán)益、持倉(cāng)保證金、可用資金第四十九頁(yè)，共五十六頁(yè)。交割實(shí)物交割與現(xiàn)金交割集中交割與滾動(dòng)交割交割結(jié)算價(jià)---僅與增值稅有關(guān)倉(cāng)單的生成與流轉(zhuǎn)違約期轉(zhuǎn)現(xiàn)：節(jié)約交割成本第五十頁(yè)，共五十六頁(yè)。市場(chǎng)分析基本分析－－市場(chǎng)邏輯分析技術(shù)分析－－價(jià)格模式分析選擇與結(jié)合第五十一頁(yè)，共五十六頁(yè)。分析基本供求關(guān)系分析－－供應(yīng)、需求、庫(kù)存、庫(kù)存消費(fèi)比因素分析－－關(guān)鍵因素，影響的方向、強(qiáng)度、時(shí)段（長(zhǎng)短期）、時(shí)空（近遠(yuǎn)期）市場(chǎng)消化程度市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析－－多空搏弈第五十二頁(yè)，共五十六頁(yè)。技術(shù)分析的假設(shè)前提市場(chǎng)行為包含了一切歷史會(huì)重演價(jià)格有慣性第五十三頁(yè)，共五十六頁(yè)?；九c技術(shù)的聯(lián)系與取舍價(jià)格波動(dòng)的原因：人的行為的結(jié)果，思維變化，外圍因素、內(nèi)在因素，規(guī)律性與隨即性。基本分析：邏輯、因果、實(shí)質(zhì)，但要求深入、領(lǐng)先（又不能過(guò)），難，迷（搏弈時(shí)）技術(shù)分析：客觀表象，反映實(shí)質(zhì)。第五十四頁(yè)，共五十六頁(yè)。投資理念建立交易系統(tǒng)：入場(chǎng)點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)控制、資金管理心理控制能力第五十五頁(yè)，共五十六頁(yè)。內(nèi)容梗概期貨基礎(chǔ)知識(shí)講座。我們把標(biāo)準(zhǔn)了的“合同”稱之為“合約”。2、1251年，英國(guó)，季節(jié)性交易會(huì)。3、1571年，英國(guó)，倫敦皇家交易所（倫。1848年，82個(gè)商人組建芝加哥期貨交易所（CBOT），商會(huì)組織，目的是改進(jìn)運(yùn)輸和儲(chǔ)存條件，提供價(jià)格信息服務(wù)。1、轉(zhuǎn)讓困難：商品品質(zhì)、等級(jí)、價(jià)格、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)都已具體規(guī)定，但雙方情況和市場(chǎng)都會(huì)變化。現(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生－－

芝加哥期貨交易所（三）。1865年，推出標(biāo)準(zhǔn)化合約、實(shí)行保證金制度－－歷史意義的創(chuàng)新。期貨合約在外部形態(tài)上表現(xiàn)為相關(guān)商品的有價(jià)證券，買賣股票、債券和期貨合約，都是一種憑證。股票是單向交易，只能先買股票，才能賣出。而期貨即可以先買進(jìn)也可以先賣出，這就是雙向交易。開倉(cāng)：在期貨交易中通常有