財務(wù)報表及管理知識分析概述課件

第十章

財務(wù)報表的分析

第一節(jié)財務(wù)報表分析概述第二節(jié)基本的財務(wù)比率分析第三節(jié)財務(wù)分析體系第十章

財務(wù)報表的分析第一節(jié)財務(wù)報表分析概第一節(jié)財務(wù)報表分析概述

一、財務(wù)報表分析的概念和內(nèi)容

財務(wù)報表分析是指財務(wù)報表的使用者用系統(tǒng)的理論與方法，通過對財務(wù)報表提供的信息資料進行系統(tǒng)分析來了解掌握企業(yè)經(jīng)營的實際情況，分析企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營效率、償債能力、發(fā)展能力等財務(wù)能力，并對企業(yè)作出綜合分析與評價，預(yù)測企業(yè)未來的盈利情況與產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，為相關(guān)經(jīng)濟決策提供科學(xué)的依據(jù)。

第一節(jié)財務(wù)報表分析概述一、財務(wù)報表分析的概念和內(nèi)容二、財務(wù)報表分析的作用解釋和評價企業(yè)財務(wù)狀況是否健全，經(jīng)營成果是否優(yōu)良等發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問題和經(jīng)營面臨的困難為財務(wù)預(yù)測、決策和計劃提供有用信息二、財務(wù)報表分析的作用解釋和評價企業(yè)財務(wù)狀況是否健全，經(jīng)營成三、財務(wù)報表分析的步驟

（1）明確分析的目的；（2）收集有關(guān)的信息；（3）根據(jù)分析的目的把整體的各個部分分割，并予以適當(dāng)組織；（4）深入研究各部分；（5）進一步研究各部分的聯(lián)系；（6）對結(jié)果進行解釋。三、財務(wù)報表分析的步驟

（1）明確分析的目的；四、財務(wù)報表分析的方法

財務(wù)報表分析的方法比較分析法

比率分析法

因素分析法

趨勢分析法

四、財務(wù)報表分析的方法財務(wù)報表分析1.比較分析法

將某項財務(wù)指標與性質(zhì)相同的指標標準進行對比，確定出差異，分析和判斷企業(yè)經(jīng)營成果及其財務(wù)狀況的一種方法。①與本公司歷史比；②與同行業(yè)比；③與計劃預(yù)算比。1.比較分析法將某項財務(wù)指標與性質(zhì)相同的指標標準進行對2.比率分析法將影響企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，以評價企業(yè)某一方面的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況的一種財務(wù)分析方法。2.比率分析法將影響企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的兩個相關(guān)因素3.趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表，以選擇的某一年份或時期為基礎(chǔ)，計算某一期各項目對基期同一項目的趨勢百分比或指數(shù)，形成一系列具有可比性的百分比或指數(shù)，以揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果增減變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。3.趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表，以選擇的某一年4.因素分析法

是依據(jù)財務(wù)指標與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標影響程度的一種方法。4.因素分析法是依據(jù)財務(wù)指標與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，一、償債能力分析第二節(jié)基本的財務(wù)比率分析

一、償債能力分析第二節(jié)基本的財務(wù)比率分析償債能力短期償債能力長期償債能力絕對數(shù)比較分析

凈營運資本等比率分析流動比率

速動比率

現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率

產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量比率償債能力短期償債能力長期償債能1、短期償債能力營運資本=流動資產(chǎn)—流動負債營運資本越多，流動負債的償還越有保障，短期償債能力越強。（1）分析短期償債能力的常用指標1、短期償債能力營運資本=流動資產(chǎn)—流動負債（1）分析短流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）÷流動負債現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷流動負債流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債2、長期償債能力資產(chǎn)負債率=（負債÷資產(chǎn)）×100%產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益長期資本負債率=【非流動資產(chǎn)÷（非流動負債+股東權(quán)益）】×100%利息保障倍數(shù)=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）÷利息費用（1）分析長期償債能力的常用指標2、長期償債能力資產(chǎn)負債率=（負債÷資產(chǎn)）×100%（1）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷利息費用現(xiàn)金流量債務(wù)比=（經(jīng)營現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額）×100%現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷利息費用-16-償債能力指標分析償債能力分析最常用的3個指標：流動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率流動比率和現(xiàn)金比率反映企業(yè)償還短期債務(wù)能力。資產(chǎn)負債率反映企業(yè)長期的償債能力。一般認為流動比率為2的時候，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力比較強，企業(yè)在短期內(nèi)是比較安全的；流動比率小于1是一個警告信號，說明企業(yè)有可能無法及時償還即將到期的債務(wù)?，F(xiàn)金比率需要維持的合理水平要看企業(yè)的流動資金需求及即將到期的債務(wù)情況而定。短期償債能力-16-償債能力指標分析償債能力分析最常用的3個指標：流動比-17-償債能力指標分析資產(chǎn)負債率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持經(jīng)營，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率特別高，償債能力弱，風(fēng)險大，經(jīng)營者應(yīng)特別關(guān)注。長期償債能力合理穩(wěn)健資產(chǎn)負債率55%—65%預(yù)警信號資產(chǎn)負債率70%以上

如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率小于50%，在企業(yè)盈利時，可以通過適度增加借款用以實施新的經(jīng)營項目，或者進行新產(chǎn)品的推廣，以獲取額外的利潤，但前提是新的項目要確保盈利，增強企業(yè)的盈利能力。-17-償債能力指標分析資產(chǎn)負債率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越-18-流動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率償債能力指標分析關(guān)注用于償債資產(chǎn)的范圍大小關(guān)注需要償還債務(wù)的范圍資產(chǎn)負債率：關(guān)注企業(yè)的全部資產(chǎn)償還全部債務(wù)的能力流動比率：由于企業(yè)的長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等不能馬上變現(xiàn)，而企業(yè)的長期負債也不需要在短期內(nèi)償付，所以我們要考察企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負債的償還能力現(xiàn)金比率：通常企業(yè)用現(xiàn)金來償還到期債務(wù)，為確保償還到期債務(wù)的能力，重點要考察企業(yè)擁有的現(xiàn)金對流動負債的比例-18-流動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率償債能力指標分析關(guān)注用于償-19-償債能力指標分析增強短期償債能力可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；償債能力的聲譽，如：銀行對企業(yè)的信用評級未作記錄的或有負債，如：未決訴訟，企業(yè)可能敗訴，但企業(yè)并沒有預(yù)計損失由于對外提供擔(dān)保，可能引發(fā)的連帶責(zé)任減弱短期償債能力未在財務(wù)報表上列示的影響短期償債能力的其他因素-19-償債能力指標分析增強短期可以動用的銀行貸款指標；未作二、營運能力分析二、營運能力分析-21-營運能力指標分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運能力指標-21-營運能力指標分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)-22-營運能力指標分析舉例100元100元150元50元利潤購買銷售100元100元140元購買銷售購買140元196元利潤銷售96元-22-營運能力指標分析舉例100元100元150元50應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率-25-營運能力指標分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，能夠相對節(jié)約流動資金投入，增強企業(yè)的盈利能力，提高企業(yè)的短期償債能力。如果周轉(zhuǎn)速度過低，會形成資產(chǎn)的浪費，使企業(yè)的現(xiàn)金過多的占用在存貨、應(yīng)收帳款等非現(xiàn)金資產(chǎn)上，變現(xiàn)速度慢，影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較高，說明企業(yè)在以下四個方面全部或某幾項做的比較好：快速增長的銷售收入合理的貨幣資金存量應(yīng)收帳款管理比較好，貨款回收速度快存貨周轉(zhuǎn)速度快

銷售收入平均流動資產(chǎn)=-25-營運能力指標分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資-26-營運能力指標分析如果企業(yè)形成應(yīng)收帳款，意味著企業(yè)提前交稅，而稅金都是以現(xiàn)金方式支付，這會影響企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流減少，從而影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度減慢如果因為應(yīng)收帳款和存貨的增加導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流為負數(shù)，企業(yè)就要通過銀行貸款來補充經(jīng)營中短缺的現(xiàn)金，企業(yè)負債增加，同時需要支付相應(yīng)的利息費用，導(dǎo)致企業(yè)償債風(fēng)險加大，減弱企業(yè)的盈利能力-26-營運能力指標分析如果企業(yè)形成應(yīng)收帳款，意味著企業(yè)提前-27-營運能力指標分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的運營能力不強。如何提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率規(guī)模得當(dāng) 規(guī)模太大：造成設(shè)備閑置，形成資產(chǎn)浪費 規(guī)模過?。荷a(chǎn)能力小，形不成規(guī)模效益結(jié)構(gòu)合理 生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理有效銷售收入平均固定資產(chǎn)=-27-營運能力指標分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明-28-營運能力指標分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收入體現(xiàn)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度銷售收入平均總資產(chǎn)=-28-營運能力指標分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營-29-營運能力指標分析在企業(yè)盈利能力較高的前提下，通過適當(dāng)降低產(chǎn)品售價，提高銷售量，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，從而提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)盈利能力。在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變，生產(chǎn)效率不變的情況下，通過提高產(chǎn)品銷售價格，增加銷售收入，可以提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。企業(yè)通過處置閑置的固定資產(chǎn)，減小資產(chǎn)規(guī)模，也會提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變時，通過提高生產(chǎn)效率，提高產(chǎn)能利用率，從而達到提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的目的。提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-29-營運能力指標分析在企業(yè)盈利能力較高的前提下，通過適當(dāng)三、盈利能力比率定義：盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。

分析評價盈利的絕對數(shù)

盈利的相對數(shù)

主要分析利潤表中各項目的數(shù)額，一般編制多期比較利潤表，計算利潤表各項目的變動，分析該差額產(chǎn)生的原因及其對盈利能力的影響。

某種利潤額與相關(guān)基數(shù)之比，如總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、銷售（營業(yè)）利潤率等。

三、盈利能力比率定義：盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的收益質(zhì)量主要進行如下分析：（1）會計政策的持續(xù)性、穩(wěn)健性分析。（2）收益結(jié)構(gòu)分析。（3）分析與收益相對應(yīng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。（4）經(jīng)濟環(huán)境、稅收政策、企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量等對收益產(chǎn)生的影響分析。（5）企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)活動特性對收益產(chǎn)生影響的分析等。收益質(zhì)量主要進行如下分析：（1）會計政策的持續(xù)性、穩(wěn)健性分盈利能力的比率分析凈資產(chǎn)收益率

盈利能力的比率分析總資產(chǎn)報酬率

資本保值增值率

銷售利潤率

成本費用利潤率

每股收益

市盈率

盈利能力的比率分析凈資產(chǎn)收益率盈利能力的銷售利潤率=（凈利潤÷銷售收入）×100%資產(chǎn)利潤率=（凈利潤÷總資產(chǎn)）×100%權(quán)益凈利率=（凈利潤÷股東權(quán)益）×100%銷售利潤率=（凈利潤÷銷售收入）×100%-34-盈利能力指標分析銷售毛利率銷售利潤率指標表示銷售收入的收益水平指標的變化反映企業(yè)經(jīng)營理財狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險或可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機盈利是企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)生的資金，是企業(yè)發(fā)展所需資金的重要來源銷售毛利率是企業(yè)是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利銷售利潤率可以分解成為銷售毛利率、銷售費用率、管理費用率、財務(wù)費用率等指標進行分析，判斷企業(yè)目前存在的問題-34-盈利能力指標分析銷售毛利率銷售利潤率指標表示銷售收入-35-凈資產(chǎn)收益率評價企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的能力反映企業(yè)持續(xù)收益的能力，該指標如果持續(xù)增長，說明企業(yè)的盈利能力持續(xù)提高，如果該指標降低，可能并非是企業(yè)的盈利減少影響，是由于其他的一些相關(guān)因素導(dǎo)致該指標降低，比如：增發(fā)股票，接受捐贈等企業(yè)經(jīng)營管理業(yè)績的最終反映，是償債能力、營運能力、獲利能力綜合作用的結(jié)果，是評價企業(yè)資本經(jīng)營效益的核心指標×100%盈利能力指標分析凈利潤平均凈資產(chǎn)=-35-凈資產(chǎn)收益率評價企業(yè)投資者投入企業(yè)的資本獲取凈收益的-36-該指標在我國評價上市公司業(yè)績綜合指標的排序中居于首位。一般認為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)的運營效益越好，對投資者、債權(quán)人的保證程度越高。對該指標的綜合對比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。盈利能力指標分析-36-該指標在我國評價上市公司業(yè)績綜合指標的排序中居于首位分析償債能力的財務(wù)指標有哪些？企業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)容與意義是什么？分析發(fā)展能力的財務(wù)指標有哪些？、如何對企業(yè)財務(wù)能力進行綜合的分析與評價？如何理解應(yīng)用杜邦財務(wù)分析體系？企業(yè)業(yè)績評價體系包括哪些主要內(nèi)容？企業(yè)業(yè)績評價的指標體系由幾部分組成？企業(yè)業(yè)績評價的程序是什么？思考題（續(xù)）分析償債能力的財務(wù)指標有哪些？思考題（續(xù)）第十章

財務(wù)報表的分析

第一節(jié)財務(wù)報表分析概述第二節(jié)基本的財務(wù)比率分析第三節(jié)財務(wù)分析體系第十章

財務(wù)報表的分析第一節(jié)財務(wù)報表分析概第一節(jié)財務(wù)報表分析概述

一、財務(wù)報表分析的概念和內(nèi)容

財務(wù)報表分析是指財務(wù)報表的使用者用系統(tǒng)的理論與方法，通過對財務(wù)報表提供的信息資料進行系統(tǒng)分析來了解掌握企業(yè)經(jīng)營的實際情況，分析企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營效率、償債能力、發(fā)展能力等財務(wù)能力，并對企業(yè)作出綜合分析與評價，預(yù)測企業(yè)未來的盈利情況與產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，為相關(guān)經(jīng)濟決策提供科學(xué)的依據(jù)。

第一節(jié)財務(wù)報表分析概述一、財務(wù)報表分析的概念和內(nèi)容二、財務(wù)報表分析的作用解釋和評價企業(yè)財務(wù)狀況是否健全，經(jīng)營成果是否優(yōu)良等發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理中存在的問題和經(jīng)營面臨的困難為財務(wù)預(yù)測、決策和計劃提供有用信息二、財務(wù)報表分析的作用解釋和評價企業(yè)財務(wù)狀況是否健全，經(jīng)營成三、財務(wù)報表分析的步驟

（1）明確分析的目的；（2）收集有關(guān)的信息；（3）根據(jù)分析的目的把整體的各個部分分割，并予以適當(dāng)組織；（4）深入研究各部分；（5）進一步研究各部分的聯(lián)系；（6）對結(jié)果進行解釋。三、財務(wù)報表分析的步驟

（1）明確分析的目的；四、財務(wù)報表分析的方法

財務(wù)報表分析的方法比較分析法

比率分析法

因素分析法

趨勢分析法

四、財務(wù)報表分析的方法財務(wù)報表分析1.比較分析法

將某項財務(wù)指標與性質(zhì)相同的指標標準進行對比，確定出差異，分析和判斷企業(yè)經(jīng)營成果及其財務(wù)狀況的一種方法。①與本公司歷史比；②與同行業(yè)比；③與計劃預(yù)算比。1.比較分析法將某項財務(wù)指標與性質(zhì)相同的指標標準進行對2.比率分析法將影響企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，以評價企業(yè)某一方面的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況的一種財務(wù)分析方法。2.比率分析法將影響企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的兩個相關(guān)因素3.趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表，以選擇的某一年份或時期為基礎(chǔ)，計算某一期各項目對基期同一項目的趨勢百分比或指數(shù)，形成一系列具有可比性的百分比或指數(shù)，以揭示企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果增減變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。3.趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表，以選擇的某一年4.因素分析法

是依據(jù)財務(wù)指標與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標影響程度的一種方法。4.因素分析法是依據(jù)財務(wù)指標與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，一、償債能力分析第二節(jié)基本的財務(wù)比率分析

一、償債能力分析第二節(jié)基本的財務(wù)比率分析償債能力短期償債能力長期償債能力絕對數(shù)比較分析

凈營運資本等比率分析流動比率

速動比率

現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率

產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量比率償債能力短期償債能力長期償債能1、短期償債能力營運資本=流動資產(chǎn)—流動負債營運資本越多，流動負債的償還越有保障，短期償債能力越強。（1）分析短期償債能力的常用指標1、短期償債能力營運資本=流動資產(chǎn)—流動負債（1）分析短流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）÷流動負債現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷流動負債流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債2、長期償債能力資產(chǎn)負債率=（負債÷資產(chǎn)）×100%產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)÷股東權(quán)益長期資本負債率=【非流動資產(chǎn)÷（非流動負債+股東權(quán)益）】×100%利息保障倍數(shù)=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）÷利息費用（1）分析長期償債能力的常用指標2、長期償債能力資產(chǎn)負債率=（負債÷資產(chǎn)）×100%（1）現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷利息費用現(xiàn)金流量債務(wù)比=（經(jīng)營現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額）×100%現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量÷利息費用-53-償債能力指標分析償債能力分析最常用的3個指標：流動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率流動比率和現(xiàn)金比率反映企業(yè)償還短期債務(wù)能力。資產(chǎn)負債率反映企業(yè)長期的償債能力。一般認為流動比率為2的時候，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力比較強，企業(yè)在短期內(nèi)是比較安全的；流動比率小于1是一個警告信號，說明企業(yè)有可能無法及時償還即將到期的債務(wù)。現(xiàn)金比率需要維持的合理水平要看企業(yè)的流動資金需求及即將到期的債務(wù)情況而定。短期償債能力-16-償債能力指標分析償債能力分析最常用的3個指標：流動比-54-償債能力指標分析資產(chǎn)負債率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持經(jīng)營，導(dǎo)致資產(chǎn)負債率特別高，償債能力弱，風(fēng)險大，經(jīng)營者應(yīng)特別關(guān)注。長期償債能力合理穩(wěn)健資產(chǎn)負債率55%—65%預(yù)警信號資產(chǎn)負債率70%以上

如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率小于50%，在企業(yè)盈利時，可以通過適度增加借款用以實施新的經(jīng)營項目，或者進行新產(chǎn)品的推廣，以獲取額外的利潤，但前提是新的項目要確保盈利，增強企業(yè)的盈利能力。-17-償債能力指標分析資產(chǎn)負債率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越-55-流動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率償債能力指標分析關(guān)注用于償債資產(chǎn)的范圍大小關(guān)注需要償還債務(wù)的范圍資產(chǎn)負債率：關(guān)注企業(yè)的全部資產(chǎn)償還全部債務(wù)的能力流動比率：由于企業(yè)的長期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等不能馬上變現(xiàn)，而企業(yè)的長期負債也不需要在短期內(nèi)償付，所以我們要考察企業(yè)以流動資產(chǎn)對流動負債的償還能力現(xiàn)金比率：通常企業(yè)用現(xiàn)金來償還到期債務(wù)，為確保償還到期債務(wù)的能力，重點要考察企業(yè)擁有的現(xiàn)金對流動負債的比例-18-流動比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負債率償債能力指標分析關(guān)注用于償-56-償債能力指標分析增強短期償債能力可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；償債能力的聲譽，如：銀行對企業(yè)的信用評級未作記錄的或有負債，如：未決訴訟，企業(yè)可能敗訴，但企業(yè)并沒有預(yù)計損失由于對外提供擔(dān)保，可能引發(fā)的連帶責(zé)任減弱短期償債能力未在財務(wù)報表上列示的影響短期償債能力的其他因素-19-償債能力指標分析增強短期可以動用的銀行貸款指標；未作二、營運能力分析二、營運能力分析-58-營運能力指標分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運能力指標-21-營運能力指標分析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)-59-營運能力指標分析舉例100元100元150元50元利潤購買銷售100元100元140元購買銷售購買140元196元利潤銷售96元-22-營運能力指標分析舉例100元100元150元50應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入÷存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365÷存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率-62-營運能力指標分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度就越快，能夠相對節(jié)約流動資金投入，增強企業(yè)的盈利能力，提高企業(yè)的短期償債能力。如果周轉(zhuǎn)速度過低，會形成資產(chǎn)的浪費，使企業(yè)的現(xiàn)金過多的占用在存貨、應(yīng)收帳款等非現(xiàn)金資產(chǎn)上，變現(xiàn)速度慢，影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較高，說明企業(yè)在以下四個方面全部或某幾項做的比較好：快速增長的銷售收入合理的貨幣資金存量應(yīng)收帳款管理比較好，貨款回收速度快存貨周轉(zhuǎn)速度快

銷售收入平均流動資產(chǎn)=-25-營運能力指標分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，資-63-營運能力指標分析如果企業(yè)形成應(yīng)收帳款，意味著企業(yè)提前交稅，而稅金都是以現(xiàn)金方式支付，這會影響企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流減少，從而影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度減慢如果因為應(yīng)收帳款和存貨的增加導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流為負數(shù)，企業(yè)就要通過銀行貸款來補充經(jīng)營中短缺的現(xiàn)金，企業(yè)負債增加，同時需要支付相應(yīng)的利息費用，導(dǎo)致企業(yè)償債風(fēng)險加大，減弱企業(yè)的盈利能力-26-營運能力指標分析如果企業(yè)形成應(yīng)收帳款，意味著企業(yè)提前-64-營運能力指標分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的運營能力不強。如何提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率規(guī)模得當(dāng) 規(guī)模太大：造成設(shè)備閑置，形成資產(chǎn)浪費 規(guī)模過小：生產(chǎn)能力小，形不成規(guī)模效益結(jié)構(gòu)合理 生產(chǎn)性和非生產(chǎn)性的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理有效銷售收入平均固定資產(chǎn)=-27-營運能力指標分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明-65-營運能力指標分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標反映出企業(yè)單位資產(chǎn)創(chuàng)造的銷售收入體現(xiàn)企業(yè)在一定期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出周而復(fù)始的流轉(zhuǎn)速度銷售收入平均總資產(chǎn)=-28-營運能力指標分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營-66-營運能力指標分析在企業(yè)盈利能力較高的前提下，通過適當(dāng)降低產(chǎn)品售價，提高銷售量，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，從而提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高企業(yè)盈利能力。在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變，生產(chǎn)效率不變的情況下，通過提高產(chǎn)品銷售價格，增加銷售收入，可以提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。企業(yè)通過處置閑置的固定資產(chǎn)，減小資產(chǎn)規(guī)模，也會提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不變時，通過提高生產(chǎn)效率，提高產(chǎn)能利用率，從而達到提高企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的目的。提高企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-29-營運能力指標分析在企業(yè)盈利能力較高的前提下，通過適當(dāng)三、盈利能力比率定義：盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。

分析評價盈利的絕對數(shù)

盈利的相對數(shù)

主要分析利潤表中各項目的數(shù)額，一般編制多期比較利潤表，計算利潤表各項目的變動，分析該差額產(chǎn)生的原因及其對盈利能力的影響。

某種利潤額與相關(guān)基數(shù)之比，如總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、銷售（營業(yè)）利潤率等。

三、盈利能力比率定義：盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的收益質(zhì)量主要進行如下分析：（1）會計政策的持續(xù)性、穩(wěn)健性分析。（2）收益結(jié)構(gòu)分析。（3）分析與收益相對應(yīng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。（4）經(jīng)濟環(huán)境、稅收政策、企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量等