主要宏觀經(jīng)濟學(xué)流派課件

上海金融學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院

宏觀經(jīng)濟學(xué)經(jīng)濟學(xué)教研室于中琴

上海金融學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院

宏觀經(jīng)濟1教學(xué)目的：了解當(dāng)今主要宏觀經(jīng)濟學(xué)流派的主要理論、觀點及其主要代表人物。教學(xué)重點：

各宏觀經(jīng)濟學(xué)流派的主要理論和觀點。第十一章主要宏觀經(jīng)濟學(xué)流派教學(xué)目的：教學(xué)重點：第十一章主要宏觀經(jīng)濟學(xué)流派211.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)凱恩斯是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)的奠基人和創(chuàng)立者。在凱恩斯的經(jīng)濟理論誕生后，20世紀(jì)50年代末和60年代初，又出現(xiàn)了繼承凱恩斯基本經(jīng)濟思想和分析方法的后凱恩斯主義，后凱恩斯主義又主要由兩大學(xué)術(shù)流派構(gòu)成，一是以美國經(jīng)濟學(xué)家為主的后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)，二是以英國經(jīng)濟學(xué)家為主的新劍橋?qū)W派。

11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)凱恩斯3一、凱恩斯經(jīng)濟理論概要

凱恩斯《通論》的中心內(nèi)容，是要分析市場經(jīng)濟中失業(yè)的原因及治理失業(yè)問題的對策。

傳統(tǒng)經(jīng)濟理論認(rèn)為“供給總能創(chuàng)造對自己的需求”，凱恩斯則認(rèn)為，市場機制的自動調(diào)節(jié)作用是有限的，會存在失業(yè)。11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)一、凱恩斯經(jīng)濟理論概要11.1凱恩斯及后凱恩斯主4失業(yè)產(chǎn)生的根本原因是有效需求不足。有效需求主要由消費需求和投資需求構(gòu)成，消費需求和投資需求的不足又源于三大基本心理規(guī)律：邊際消費傾向遞減規(guī)律、資本邊際效率遞減規(guī)律及流動偏好規(guī)律。這三大基本心理規(guī)律是不易改變的，要增加有效需求就只能依靠政府的作用，通過擴大有效需求以實現(xiàn)充分就業(yè)。

11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)失業(yè)產(chǎn)生的根本原因是有效需求不足。有效需求主要由5二、后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)也被稱之為“美國凱恩斯主義”、“新古典綜合派”。其主要人物有薩繆爾森、漢森、托賓、索洛等人。

新古典綜合派在經(jīng)濟理論上的最顯著特征是，在宏觀層面接受凱恩斯的理論，在微觀層面采用傳統(tǒng)的新古典經(jīng)濟學(xué)理論，力圖為凱恩斯的宏觀經(jīng)濟理論尋找合適的微觀基礎(chǔ)，因而其理論呈現(xiàn)出明顯的綜合性特征。11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)二、后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟6經(jīng)濟學(xué)人物：薩繆爾森（1915-）薩繆爾森是新古典綜合派最主要的代表和奠基人。1970年獲諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。他幾乎在經(jīng)濟學(xué)的各個領(lǐng)域都有建樹和發(fā)展，曾經(jīng)當(dāng)選為美國經(jīng)濟學(xué)會會長、經(jīng)濟計量學(xué)會會長、國際經(jīng)濟學(xué)會會長等。他的《經(jīng)濟學(xué)》（1948年初版，至今已出版了17個版本）是當(dāng)今世界上影響最大的經(jīng)濟學(xué)教科書之一。經(jīng)濟學(xué)人物：薩繆爾森（1915-）薩繆爾森7新古典綜合派的主要理論貢獻有：

1、?？怂购蜐h森提出了IS–LM模型。2、提出了經(jīng)濟增長理論中的兩個著名模型：哈羅德―多馬模型和索洛―斯旺模型（新古典增長模型）。3、提出了乘數(shù)―加速模型。4、推進通貨膨脹和失業(yè)問題的研究。11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)新古典綜合派的主要理論貢獻有：11.1凱恩斯及后凱820世紀(jì)70年代，西方國家發(fā)生了滯脹。新古典綜合派對此的理論解釋為：（1）海勒等人認(rèn)為，滯脹源于總供給的異常變動。（2）薩繆爾森等人認(rèn)為，滯脹源于政府的財政支出結(jié)構(gòu)。（3）托賓和杜生貝利等人用勞動市場的微觀結(jié)構(gòu)來解釋滯脹。11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)20世紀(jì)70年代，西方國家發(fā)生了滯脹。新古典911.2現(xiàn)代貨幣主義現(xiàn)代貨幣主義是20世紀(jì)50年代中期在美國出現(xiàn)的一個重要的經(jīng)濟學(xué)流派，芝加哥大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授弗里德曼是該學(xué)派最著名的代表人物。該學(xué)派的最重要特征是將貨幣看作為最重要的宏觀經(jīng)濟變量，基于貨幣的角度來展開宏觀經(jīng)濟理論分析，反對凱恩斯主義的政府干預(yù)，主張經(jīng)濟自由。

11.2現(xiàn)代貨幣主義現(xiàn)代貨幣主義是20世10一、現(xiàn)代貨幣主義的思想淵源

現(xiàn)代貨幣主義的思想淵源是傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論。貨幣數(shù)量論的核心論點是：物價水平的高低和貨幣價值的大小是由一國的貨幣數(shù)量所決定的，物價水平與貨幣數(shù)量成正向變化，貨幣價值或貨幣購買力與貨幣數(shù)量成反向變化。貨幣數(shù)量論的理論主要有費雪提出的“現(xiàn)金交易數(shù)量說”和馬歇爾提出的“現(xiàn)金余額說”。

凱恩斯提出的貨幣需求函數(shù)也對現(xiàn)代貨幣主義和弗里德曼的經(jīng)濟理論產(chǎn)生重要影響。

11.2現(xiàn)代貨幣主義一、現(xiàn)代貨幣主義的思想淵源11.2現(xiàn)代貨幣主11二、弗里德曼的貨幣需求理論

弗里德曼的貨幣需求函數(shù)為：

弗里德曼認(rèn)為人們的貨幣需求主要取決于持久收入的變動，由于持久收入具有相當(dāng)高的穩(wěn)定性，因此人們的貨幣需求是高度穩(wěn)定的。

11.2現(xiàn)代貨幣主義二、弗里德曼的貨幣需求理論11.2現(xiàn)代貨幣主義12三、貨幣的傳導(dǎo)機制傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論的傳導(dǎo)機制：

MP、名義收入（PY）凱恩斯的傳導(dǎo)機制為：

M債券P利率IY弗里德曼的傳導(dǎo)機制為：M資產(chǎn)P、P貸款需求利率11.2現(xiàn)代貨幣主義三、貨幣的傳導(dǎo)機制11.2現(xiàn)代貨幣主義13四、通貨膨脹與失業(yè)

現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為通脹始終是一種貨幣現(xiàn)象，是貨幣供給量過多的結(jié)果?，F(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為菲利普斯曲線只在短期內(nèi)存在，長期菲利普斯曲線在自然失業(yè)率水平垂直于橫軸。如圖11-1所示。11.2現(xiàn)代貨幣主義四、通貨膨脹與失業(yè)現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為菲利普斯14現(xiàn)代貨幣主義還將滯脹的原因歸之于政府的龐大化。在凱恩斯主義的政府干預(yù)原則指導(dǎo)下，政府機構(gòu)越來越龐大。一方面，龐大的政府機構(gòu)造成政府開支的迅速增長，加上錯誤的擴張性政策，推動了通脹。另一方面，龐大的政府必然帶來過多的經(jīng)濟干預(yù)，從而降低企業(yè)的生產(chǎn)效率，引起失業(yè)增加，從而導(dǎo)致滯脹。

11.2現(xiàn)代貨幣主義現(xiàn)代貨幣主義還將滯脹的原因歸之于政府的龐大化。在凱恩15五、經(jīng)濟政策

現(xiàn)代貨幣主義提出的經(jīng)濟政策主要有以下幾項：1、“單一規(guī)則”的貨幣政策。2、“收入指數(shù)化”方案。3、負(fù)所得稅政策。4、實行浮動匯率制。11.2現(xiàn)代貨幣主義五、經(jīng)濟政策11.2現(xiàn)代貨幣主義1611.3理性預(yù)期學(xué)派理性預(yù)期學(xué)派，也被稱為新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)，是20世紀(jì)70年代從現(xiàn)代貨幣主義學(xué)派中分離出來的一個經(jīng)濟學(xué)流派。該學(xué)派的主要代表人物有盧卡斯、薩金特、巴羅和普雷斯科特等人。該學(xué)派的特點是基于人們的理性預(yù)期來進行理論分析，反對政府干預(yù)，比現(xiàn)代貨幣主義更為激進地強調(diào)經(jīng)濟自由。11.3理性預(yù)期學(xué)派理性預(yù)期學(xué)派，也被稱17一、預(yù)期與理性預(yù)期預(yù)期可分為靜態(tài)預(yù)期、適應(yīng)性預(yù)期和理性預(yù)期等。

靜態(tài)預(yù)期僅僅以前一期的實際市場價格為依據(jù)來預(yù)期本期的價格，或者說以本期的實際市場價格為依據(jù)來預(yù)期下一時期的價格。靜態(tài)預(yù)期可表示為：

（11.3.1）11.3理性預(yù)期學(xué)派一、預(yù)期與理性預(yù)期（11.3.1）11.3理性預(yù)期學(xué)18

適應(yīng)性預(yù)期則不僅以前一期的預(yù)期價格為依據(jù)，同時還考慮到前一期預(yù)期的誤差，在此基礎(chǔ)上來進行預(yù)期。

適應(yīng)性預(yù)期可表示為：（11.3.2）11.3理性預(yù)期學(xué)派注：為預(yù)期誤差調(diào)整系數(shù)適應(yīng)性預(yù)期則不僅以前一期的預(yù)期價格為依據(jù)，同19

理性預(yù)期是指人們在有效地掌握和利用一切可以獲得的相關(guān)信息的前提下，對經(jīng)濟變量作出的在長期中平均說來最為準(zhǔn)確的預(yù)期。

理性預(yù)期可以表示為：

（11.3.3）11.3理性預(yù)期學(xué)派理性預(yù)期是指人們在有效地掌握和利用一切可以獲得20二、政策無效性分析1、理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為，通脹與失業(yè)的替代關(guān)系在短期內(nèi)不存在。政府的擴張性貨幣政策無論在短期還是長期都是無效的。2、“李嘉圖等價定理”表明財政政策是無效的。

李嘉圖等價定理：在某些條件下，無論政府用債券還是用稅收來籌資，其效果是等價的或者說相同的。11.3理性預(yù)期學(xué)派二、政策無效性分析11.3理性預(yù)期學(xué)派21三、經(jīng)濟波動分析

盧卡斯認(rèn)為，經(jīng)濟波動源于未預(yù)期到的或不規(guī)則的貨幣沖擊（貨幣量變動）。

貨幣供給量意外增加，導(dǎo)致一般價格水平上升，生產(chǎn)者把未預(yù)期到的一般價格水平的上漲，誤以為是產(chǎn)品的相對價格上漲，于是擴大生產(chǎn)和就業(yè)，使經(jīng)濟進入繁榮期。但一定時期后，生產(chǎn)者意識到原來的預(yù)期錯誤，就減少生產(chǎn)和就業(yè)，使經(jīng)濟由繁榮走向蕭條，即導(dǎo)致經(jīng)濟波動。

11.3理性預(yù)期學(xué)派三、經(jīng)濟波動分析11.3理性預(yù)期學(xué)派2211.4新凱恩斯主義

新凱恩斯主義是20世紀(jì)80年代出現(xiàn)的一個主張政府干預(yù)經(jīng)濟的新的學(xué)術(shù)流派。其代表人物有斯蒂格利茨、阿克洛夫、費爾普斯、曼昆、羅默等人。新凱恩斯主義繼承了凱恩斯政府干預(yù)的基本思想理念，以對工資粘性和價格粘性的分析，論證了市場常處于非出清狀態(tài)，因此，盡管存在理性預(yù)期，政策干預(yù)仍是有效、必要的。11.4新凱恩斯主義新凱恩斯主義是20世23一、新凱恩斯主義的特點新凱恩斯主義與原凱恩斯主義在三個方面是一致的：（1）勞動市場上經(jīng)常存在過剩勞動供給即失業(yè)；（2）經(jīng)濟社會存在顯著的周期性波動；（3）經(jīng)濟政策在絕大多數(shù)場合下還是必要的、重要的。

11.4新凱恩斯主義

一、新凱恩斯主義的特點11.4新凱恩斯主義24新凱恩斯主義與原凱恩斯主義在研究方法和基本理論假設(shè)上存在重大區(qū)別：（1）原凱恩斯主義關(guān)于發(fā)生失業(yè)和經(jīng)濟衰退的非市場出清模型假定名義工資剛性，而新凱恩斯主義的非市場出清模型假定名義工資和價格呈粘性。（2）新凱恩斯主義增加了來自新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的理性預(yù)期假設(shè)，以使理論框架更符合經(jīng)濟社會的現(xiàn)實狀況。11.4新凱恩斯主義

新凱恩斯主義與原凱恩斯主義在研究方法和基本理論假設(shè)上25二、工資粘性

（一）名義工資粘性

名義工資粘性就是指名義工資變動緩慢。它形成的原因主要有：（1）勞動工資合同的長期性。（2）勞動工資合同的分批到期性。11.4新凱恩斯主義

二、工資粘性11.4新凱恩斯主義26

（二）實際工資粘性

實際工資粘性是指企業(yè)缺乏動力去改變實際工資，或者說，實際工資的變動很緩慢、遲鈍。實際工資粘性的形成可用內(nèi)部人—外部人模型和效率工資來解釋。

（三）工資粘性的理論與政策意義工資粘性假設(shè)為失業(yè)提供了理論解釋，并可從中引申和推論市場調(diào)節(jié)機制的局限性和政策干預(yù)的必要性。11.4新凱恩斯主義

（二）實際工資粘性11.4新凱恩斯主義27三、價格粘性

（一）名義價格粘性對名義價格粘性形成的理論解釋有菜單成本及價格交錯調(diào)整。

（二）實際價格粘性

對實際價格粘性提供的理論解釋有：（1）搜尋成本與搜尋惰性論。（2）價格信號與廠商信譽論。（3）工資粘性和原材料交易特點以及廠商壟斷。11.4新凱恩斯主義

三、價格粘性11.4新凱恩斯主義28四、政策主張新凱恩斯主義認(rèn)為需求和供給方面的因素都會對經(jīng)濟總水平產(chǎn)生沖擊。由于工資粘性和價格粘性，經(jīng)濟在受到?jīng)_擊后，從非均衡狀態(tài)回復(fù)到均衡狀態(tài)，要經(jīng)歷一個緩慢、痛苦的過程。因此，政府干預(yù)是必要的。如圖11-3所示。11.4新凱恩斯主義

四、政策主張濟在受到?jīng)_擊后，從非均衡狀態(tài)回復(fù)到均衡狀態(tài)29“咸水”學(xué)派與“淡水”學(xué)派經(jīng)濟學(xué)流派基本上可分為經(jīng)濟干預(yù)派和經(jīng)濟自由派。新古典綜合派和新凱恩斯主義可歸于前者，現(xiàn)代貨幣主義和理性預(yù)期學(xué)派可歸于后者。有趣的是，在美國，經(jīng)濟干預(yù)派主要來自東北部的馬薩諸塞州的哈佛大學(xué)、麻省理工學(xué)院及哥倫比亞大學(xué)等，由于它們離海水相對較近，故被稱為“咸水”學(xué)派；經(jīng)濟自由派則主要來自五大湖附近的芝加哥大學(xué)、卡內(nèi)基－梅隆大學(xué)、明尼蘇達大學(xué)等，故被稱為“淡水”學(xué)派。譬如，薩繆爾森、索洛等長期任教于麻省理工學(xué)院，曼昆任教于哈佛大學(xué)，斯蒂格利茨、費爾普斯任教于哥倫比亞大學(xué)。哈佛大學(xué)在波士頓以北，所在的地方叫Cambridge（與英國的劍橋同名），附近便是麻省理工學(xué)院。弗里德曼、盧卡斯長期任教于芝加哥大學(xué)，普雷斯科特曾在卡內(nèi)基－梅隆大學(xué)和明尼蘇達大學(xué)任教?！跋趟睂W(xué)派與“淡水”學(xué)派經(jīng)濟學(xué)流派基本上30上海金融學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院

宏觀經(jīng)濟學(xué)經(jīng)濟學(xué)教研室于中琴

上海金融學(xué)院國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院

宏觀經(jīng)濟31教學(xué)目的：了解當(dāng)今主要宏觀經(jīng)濟學(xué)流派的主要理論、觀點及其主要代表人物。教學(xué)重點：

各宏觀經(jīng)濟學(xué)流派的主要理論和觀點。第十一章主要宏觀經(jīng)濟學(xué)流派教學(xué)目的：教學(xué)重點：第十一章主要宏觀經(jīng)濟學(xué)流派3211.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)凱恩斯是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學(xué)的奠基人和創(chuàng)立者。在凱恩斯的經(jīng)濟理論誕生后，20世紀(jì)50年代末和60年代初，又出現(xiàn)了繼承凱恩斯基本經(jīng)濟思想和分析方法的后凱恩斯主義，后凱恩斯主義又主要由兩大學(xué)術(shù)流派構(gòu)成，一是以美國經(jīng)濟學(xué)家為主的后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)，二是以英國經(jīng)濟學(xué)家為主的新劍橋?qū)W派。

11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)凱恩斯33一、凱恩斯經(jīng)濟理論概要

凱恩斯《通論》的中心內(nèi)容，是要分析市場經(jīng)濟中失業(yè)的原因及治理失業(yè)問題的對策。

傳統(tǒng)經(jīng)濟理論認(rèn)為“供給總能創(chuàng)造對自己的需求”，凱恩斯則認(rèn)為，市場機制的自動調(diào)節(jié)作用是有限的，會存在失業(yè)。11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)一、凱恩斯經(jīng)濟理論概要11.1凱恩斯及后凱恩斯主34失業(yè)產(chǎn)生的根本原因是有效需求不足。有效需求主要由消費需求和投資需求構(gòu)成，消費需求和投資需求的不足又源于三大基本心理規(guī)律：邊際消費傾向遞減規(guī)律、資本邊際效率遞減規(guī)律及流動偏好規(guī)律。這三大基本心理規(guī)律是不易改變的，要增加有效需求就只能依靠政府的作用，通過擴大有效需求以實現(xiàn)充分就業(yè)。

11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)失業(yè)產(chǎn)生的根本原因是有效需求不足。有效需求主要由35二、后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)也被稱之為“美國凱恩斯主義”、“新古典綜合派”。其主要人物有薩繆爾森、漢森、托賓、索洛等人。

新古典綜合派在經(jīng)濟理論上的最顯著特征是，在宏觀層面接受凱恩斯的理論，在微觀層面采用傳統(tǒng)的新古典經(jīng)濟學(xué)理論，力圖為凱恩斯的宏觀經(jīng)濟理論尋找合適的微觀基礎(chǔ)，因而其理論呈現(xiàn)出明顯的綜合性特征。11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)二、后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟36經(jīng)濟學(xué)人物：薩繆爾森（1915-）薩繆爾森是新古典綜合派最主要的代表和奠基人。1970年獲諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。他幾乎在經(jīng)濟學(xué)的各個領(lǐng)域都有建樹和發(fā)展，曾經(jīng)當(dāng)選為美國經(jīng)濟學(xué)會會長、經(jīng)濟計量學(xué)會會長、國際經(jīng)濟學(xué)會會長等。他的《經(jīng)濟學(xué)》（1948年初版，至今已出版了17個版本）是當(dāng)今世界上影響最大的經(jīng)濟學(xué)教科書之一。經(jīng)濟學(xué)人物：薩繆爾森（1915-）薩繆爾森37新古典綜合派的主要理論貢獻有：

1、?？怂购蜐h森提出了IS–LM模型。2、提出了經(jīng)濟增長理論中的兩個著名模型：哈羅德―多馬模型和索洛―斯旺模型（新古典增長模型）。3、提出了乘數(shù)―加速模型。4、推進通貨膨脹和失業(yè)問題的研究。11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)新古典綜合派的主要理論貢獻有：11.1凱恩斯及后凱3820世紀(jì)70年代，西方國家發(fā)生了滯脹。新古典綜合派對此的理論解釋為：（1）海勒等人認(rèn)為，滯脹源于總供給的異常變動。（2）薩繆爾森等人認(rèn)為，滯脹源于政府的財政支出結(jié)構(gòu)。（3）托賓和杜生貝利等人用勞動市場的微觀結(jié)構(gòu)來解釋滯脹。11.1凱恩斯及后凱恩斯主流經(jīng)濟學(xué)20世紀(jì)70年代，西方國家發(fā)生了滯脹。新古典3911.2現(xiàn)代貨幣主義現(xiàn)代貨幣主義是20世紀(jì)50年代中期在美國出現(xiàn)的一個重要的經(jīng)濟學(xué)流派，芝加哥大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授弗里德曼是該學(xué)派最著名的代表人物。該學(xué)派的最重要特征是將貨幣看作為最重要的宏觀經(jīng)濟變量，基于貨幣的角度來展開宏觀經(jīng)濟理論分析，反對凱恩斯主義的政府干預(yù)，主張經(jīng)濟自由。

11.2現(xiàn)代貨幣主義現(xiàn)代貨幣主義是20世40一、現(xiàn)代貨幣主義的思想淵源

現(xiàn)代貨幣主義的思想淵源是傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論。貨幣數(shù)量論的核心論點是：物價水平的高低和貨幣價值的大小是由一國的貨幣數(shù)量所決定的，物價水平與貨幣數(shù)量成正向變化，貨幣價值或貨幣購買力與貨幣數(shù)量成反向變化。貨幣數(shù)量論的理論主要有費雪提出的“現(xiàn)金交易數(shù)量說”和馬歇爾提出的“現(xiàn)金余額說”。

凱恩斯提出的貨幣需求函數(shù)也對現(xiàn)代貨幣主義和弗里德曼的經(jīng)濟理論產(chǎn)生重要影響。

11.2現(xiàn)代貨幣主義一、現(xiàn)代貨幣主義的思想淵源11.2現(xiàn)代貨幣主41二、弗里德曼的貨幣需求理論

弗里德曼的貨幣需求函數(shù)為：

弗里德曼認(rèn)為人們的貨幣需求主要取決于持久收入的變動，由于持久收入具有相當(dāng)高的穩(wěn)定性，因此人們的貨幣需求是高度穩(wěn)定的。

11.2現(xiàn)代貨幣主義二、弗里德曼的貨幣需求理論11.2現(xiàn)代貨幣主義42三、貨幣的傳導(dǎo)機制傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論的傳導(dǎo)機制：

MP、名義收入（PY）凱恩斯的傳導(dǎo)機制為：

M債券P利率IY弗里德曼的傳導(dǎo)機制為：M資產(chǎn)P、P貸款需求利率11.2現(xiàn)代貨幣主義三、貨幣的傳導(dǎo)機制11.2現(xiàn)代貨幣主義43四、通貨膨脹與失業(yè)

現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為通脹始終是一種貨幣現(xiàn)象，是貨幣供給量過多的結(jié)果?，F(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為菲利普斯曲線只在短期內(nèi)存在，長期菲利普斯曲線在自然失業(yè)率水平垂直于橫軸。如圖11-1所示。11.2現(xiàn)代貨幣主義四、通貨膨脹與失業(yè)現(xiàn)代貨幣主義認(rèn)為菲利普斯44現(xiàn)代貨幣主義還將滯脹的原因歸之于政府的龐大化。在凱恩斯主義的政府干預(yù)原則指導(dǎo)下，政府機構(gòu)越來越龐大。一方面，龐大的政府機構(gòu)造成政府開支的迅速增長，加上錯誤的擴張性政策，推動了通脹。另一方面，龐大的政府必然帶來過多的經(jīng)濟干預(yù)，從而降低企業(yè)的生產(chǎn)效率，引起失業(yè)增加，從而導(dǎo)致滯脹。

11.2現(xiàn)代貨幣主義現(xiàn)代貨幣主義還將滯脹的原因歸之于政府的龐大化。在凱恩45五、經(jīng)濟政策

現(xiàn)代貨幣主義提出的經(jīng)濟政策主要有以下幾項：1、“單一規(guī)則”的貨幣政策。2、“收入指數(shù)化”方案。3、負(fù)所得稅政策。4、實行浮動匯率制。11.2現(xiàn)代貨幣主義五、經(jīng)濟政策11.2現(xiàn)代貨幣主義4611.3理性預(yù)期學(xué)派理性預(yù)期學(xué)派，也被稱為新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)，是20世紀(jì)70年代從現(xiàn)代貨幣主義學(xué)派中分離出來的一個經(jīng)濟學(xué)流派。該學(xué)派的主要代表人物有盧卡斯、薩金特、巴羅和普雷斯科特等人。該學(xué)派的特點是基于人們的理性預(yù)期來進行理論分析，反對政府干預(yù)，比現(xiàn)代貨幣主義更為激進地強調(diào)經(jīng)濟自由。11.3理性預(yù)期學(xué)派理性預(yù)期學(xué)派，也被稱47一、預(yù)期與理性預(yù)期預(yù)期可分為靜態(tài)預(yù)期、適應(yīng)性預(yù)期和理性預(yù)期等。

靜態(tài)預(yù)期僅僅以前一期的實際市場價格為依據(jù)來預(yù)期本期的價格，或者說以本期的實際市場價格為依據(jù)來預(yù)期下一時期的價格。靜態(tài)預(yù)期可表示為：

（11.3.1）11.3理性預(yù)期學(xué)派一、預(yù)期與理性預(yù)期（11.3.1）11.3理性預(yù)期學(xué)48

適應(yīng)性預(yù)期則不僅以前一期的預(yù)期價格為依據(jù)，同時還考慮到前一期預(yù)期的誤差，在此基礎(chǔ)上來進行預(yù)期。

適應(yīng)性預(yù)期可表示為：（11.3.2）11.3理性預(yù)期學(xué)派注：為預(yù)期誤差調(diào)整系數(shù)適應(yīng)性預(yù)期則不僅以前一期的預(yù)期價格為依據(jù)，同49

理性預(yù)期是指人們在有效地掌握和利用一切可以獲得的相關(guān)信息的前提下，對經(jīng)濟變量作出的在長期中平均說來最為準(zhǔn)確的預(yù)期。

理性預(yù)期可以表示為：

（11.3.3）11.3理性預(yù)期學(xué)派理性預(yù)期是指人們在有效地掌握和利用一切可以獲得50二、政策無效性分析1、理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為，通脹與失業(yè)的替代關(guān)系在短期內(nèi)不存在。政府的擴張性貨幣政策無論在短期還是長期都是無效的。2、“李嘉圖等價定理”表明財政政策是無效的。

李嘉圖等價定理：在某些條件下，無論政府用債券還是用稅收來籌資，其效果是等價的或者說相同的。11.3理性預(yù)期學(xué)派二、政策無效性分析11.3理性預(yù)期學(xué)派51三、經(jīng)濟波動分析

盧卡斯認(rèn)為，經(jīng)濟波動源于未預(yù)期到的或不規(guī)則的貨幣沖擊（貨幣量變動）。

貨幣供給量意外增加，導(dǎo)致一般價格水平上升，生產(chǎn)者把未預(yù)期到的一般價格水平的上漲，誤以為是產(chǎn)品的相對價格上漲，于是擴大生產(chǎn)和就業(yè)，使經(jīng)濟進入繁榮期。但一定時期后，生產(chǎn)者意識到原來的預(yù)期錯誤，就減少生產(chǎn)和就業(yè)，使經(jīng)濟由繁榮走向蕭條，即導(dǎo)致經(jīng)濟波動。

11.3理性預(yù)期學(xué)派三、經(jīng)濟波動分析11.3理性預(yù)期學(xué)派5211.4新凱恩斯主義

新凱恩斯主義是20世紀(jì)80年代出現(xiàn)的一個主張政府干預(yù)經(jīng)濟的新的學(xué)術(shù)流派。其代表人物有斯蒂格利茨、阿克洛夫、費爾普斯、曼昆、羅默等人。新凱恩斯主義繼承了凱恩斯政府干預(yù)的基本思想理念，以對工資粘性和價格粘性的分析，論證了市場常處于非出清狀態(tài)，因此，盡管存在理性預(yù)期，政策干預(yù)仍是有效、必要的。11.4新凱恩斯主義新凱恩斯主義是20世53一、新凱恩斯主義的特點新凱恩斯主義與原凱恩斯主義在三個方面是一致的：（1）勞動市場上經(jīng)常存在過剩勞動供給即失業(yè)；（2）經(jīng)濟社會存在顯著的周期性波動；（3）經(jīng)濟政策在絕大多數(shù)場合下還是必要的、重要的。

11.4新凱恩斯主義

一、新凱恩斯主義的特點11.4新凱恩斯主義54新凱恩斯主義與原凱恩斯主義在研究方法和基本理論假設(shè)上存在重大區(qū)別：（1）原凱恩斯主義關(guān)于發(fā)生失業(yè)和經(jīng)濟衰退的非市場出清模型假定名義工資剛性，而新凱恩斯主義的非市場出清模型假定名義工資和價格呈粘性。（2）新凱恩斯主義增加了來自新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的理性預(yù)期假設(shè)，以使理論框架更符合經(jīng)濟社會的現(xiàn)實狀況。11.4新凱恩斯主