財務報表分析課件

第十一章財務報表分析第一節(jié)財務報表分析的意義與方法第二節(jié)若干財務比率分析第十一章財務報表分析第一節(jié)財務報表分析的意義與方法1第一節(jié)財務報表分析的意義與方法一、財務報表分析的意義

二、財務報表分析的步驟與方法

(一)財務報表分析的步驟

(二)財務報表分析的方法

第一節(jié)財務報表分析的意義與方法一、財務報表分析的意義2一、財務報表分析的意義

三張報表提供的只是某一方面的信息；是歷史數(shù)據(jù)；不能直接揭示報表項目之間的聯(lián)系；報表使用者也有不同的決策類型，所需信息各有側(cè)重，專業(yè)知識也可能欠缺。因此，有必要對報表中所蘊含的信息作進一步的解釋和分析。

財務報表分析：就是在對財務報表所提供的數(shù)據(jù)做進一步整理、加工比較的基礎上，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果所作的綜合分析和評價。通過財務報表的分析可以達到以下目的：

1.評價企業(yè)財務狀況的好壞及經(jīng)營成果的大小；2.考核企業(yè)經(jīng)營管理的業(yè)績,幫助企業(yè)進行經(jīng)營管理；

3.為進行經(jīng)濟決策提供比較可靠的依據(jù)；一、財務報表分析的意義三張報表提供3二、財務報表分析的步驟和方法（一）財務報表分析的步驟：1.確定分析的目標；2.收集分析所需要的資料；3.分析與解釋；

二、財務報表分析的步驟和方法（一）財務報表分析的步驟：4(二)財務報表分析的方法

1.比較分析法

是利用同一企業(yè)不同時期,或同一時期不同企業(yè)的同一性質(zhì)或類別的指標,進行對比分析,以確定差異、分析原因的一種方法.（對比的指標可以是絕對數(shù)，也可以是相對數(shù)）

2．因素分析法

是把一個綜合性指標按其構成，分解成各個因素的分析方法。（以揭示綜合指標變化的原因）

3．比率分析法

是計量財務報表中兩個或兩個以上項目金額之間比率關系的分析方法。（它用相對數(shù)來表示，因而又稱為財務比率；數(shù)據(jù)可來源于一張或多張報表；有：構成比率；效率比率；相關比率等幾種形式）

4．趨勢分析法

是將連續(xù)若干期的財務報表中的數(shù)據(jù)進行比較，來分析變動趨勢的分析方法。（可以用絕對數(shù)或相對數(shù)以反映趨勢）

(二)財務報表分析的方法1.比較分析法是利用同一企業(yè)不5第二節(jié)若干財務比率分析

一、償債能力分析

二、營運能力分析

三、盈利能力分析四、練習第二節(jié)若干財務比率分析6一、償債能力分析

（一）短期償債能力指標1.現(xiàn)金比率現(xiàn)金與流動負債總額的比率。即

2.流動比率流動資產(chǎn)總額與流動負債總額的比率,即

（通常認為2：1是合理的，但不是統(tǒng)一標準。）下一頁一、償債能力分析（一）短期償債能力指標下一頁73.速動比率指速動資產(chǎn)總額與流動負債總額之比.速動資產(chǎn)：指流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較強的那部分資產(chǎn)，一般指貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款凈額等項目。

或者3.速動比率指速動資產(chǎn)總額與流動負債總額8（二）長期償債能力指標1、資產(chǎn)負債率又稱舉債經(jīng)營比率或負債比率，是指企業(yè)負債總額與全部資產(chǎn)總額的比率，即

該指標能夠說明企業(yè)的債務狀況、償債能力及債權保障程度。該指標越高,企業(yè)承擔的風險越大。債權人、所有者、經(jīng)營者對該指標有不同的要求和考慮。所以該指標的大小在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營活力和管理當局的經(jīng)營魄力。2、產(chǎn)權比率：又稱負債與所有者權益比率，是負債總額與所有者權益總額之比。下一頁（二）長期償債能力指標1、資產(chǎn)負債率又稱舉債經(jīng)營比率或9反映企業(yè)基本的財務結(jié)構是否穩(wěn)定，反映債務受權益保障的程度。一般來說，股東資本大于借入資本為好。產(chǎn)權比率高:是高風險、高報酬的財務結(jié)構；產(chǎn)權比率低：是低風險、低報酬的財務結(jié)構；兩者的聯(lián)系：負債比率=0.4，則產(chǎn)權比率=？（權益乘數(shù)=？）3、有形凈值負債率該指標是負債與所有權益比率的變形,是指負債總額與所有者權益扣除無形資產(chǎn)后的比率,即

4、利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，指稅前利潤加上利息支出凈額與利息支出凈額的比率。

利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息支出凈額）利息支出凈額該指標不僅反映企業(yè)獲利能力的大小，而且反映企業(yè)獲利能力對償還到期債務的保障程度。我國會計實務中將利息支出以“財務費用”代替。反映企業(yè)基本的財務結(jié)構是否穩(wěn)定，反映債務受權益保障的程度。一10二、營運能力分析

是對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況和利用效率的分析。

周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）：一定時期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率

周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）：周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計算期天數(shù)的乘積1、存貨周轉(zhuǎn)率是銷貨成本與期初、期末平均存貨的比率.

存貨周轉(zhuǎn)率也可以用天數(shù)表示,指存貨每完成一次周轉(zhuǎn)所需要的天數(shù),即

（計算期天數(shù)以360天計算）下一頁二、營運能力分析是對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況和利用效率的分析112、應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率是銷貨凈額與平均應收賬款余額間的比率,反映企業(yè)一定時期內(nèi)應收賬款收回,轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速度.為具體表示應收賬款的收回時間，應收賬款的變現(xiàn)速度也可用應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

3、營運資金周轉(zhuǎn)率指一定期間的銷售凈收入與營運資金平均余額的比率。

2、應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率是銷貨凈額與平均應收賬款12營運資金平均余額=（期初營運資金+期末營運資金）/2營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債4、全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以表示為：

全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少（次數(shù)越多），資產(chǎn)利用率越高，即同量的資產(chǎn)能提供更多的生產(chǎn)經(jīng)營成果。評價全部資產(chǎn)利用效率還應與同行業(yè)或往年的平均水平相比較，才能作出恰當?shù)慕Y(jié)論。

營運資金平均余額=（期初營運資金+期末營運資金）/213三、盈利能力分析反映企業(yè)盈利能力的財務指標主要有：

1銷售利潤率

是指不扣除利息費用的凈收益與銷售凈收入的比率。

但從所有者角度看，其更關心：凈利潤/銷售凈收入

主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入凈額2銷售利稅率

是指銷售凈收入與利稅總額的比率。分子反映企業(yè)實際創(chuàng)造的剩余價值；該指標反映對社會的貢獻程度。

下一頁三、盈利能力分析反映企業(yè)盈利能力的財務指標主要有：下一頁143成本費用利潤率成本費用是企業(yè)為取得利潤所消耗的經(jīng)濟資源，它與利潤具有內(nèi)在聯(lián)系，主要包括主營業(yè)務成本、其他業(yè)務成本、銷售費用、管理費用、財務費用。

成本費用總額=主營業(yè)務成本+其他業(yè)務成本+銷售費用+管理費用+財務費用4、凈資產(chǎn)利潤率又稱凈資產(chǎn)報酬（收益）率、股東權益報酬率、權益凈利率，是企業(yè)稅后利潤與凈資產(chǎn)平均總額的比率。

（注：分子沒有“利息支出”，因為它不歸所有者）下一頁3成本費用利潤率成本費用是企業(yè)為取得利潤所消耗的經(jīng)濟155、普通股每股收益額是財務分析中最常引用的比率之一，是指在一定會計期間每股普通股享有的利潤額。其公式：

6、市盈率

市盈率也稱股價與收益比率，是普通股每股市價與每股收益額的比率，即

（該指標表明普通股股票每一元的收益在證券市場上的價值）下一頁下一頁16四、財務報表的綜合分析

杜邦財務分析體系簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。因其最初由美國杜邦公司成功應用，所以得名。

核心指標：

權益凈利率（或凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)利潤率）

權益乘數(shù)：1/(1-資產(chǎn)負債率)

見附圖所示四、財務報表的綜合分析17練習：報表編制與分析

AAA公司資產(chǎn)負債表（簡表）

2010年12月31日

資產(chǎn)負債及所有者權益貨幣資金5000應付賬款（C）應收賬款（A）應交稅費5000存貨（B）長期負債（D）固定資產(chǎn)58800實收資本60000總計86400未分配利潤（E）總計（F）補充資料：1、年末流動比率為1.5；2、產(chǎn)權比率為0.8；3、以銷售額和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率為15次；4、以銷貨成本和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率為10.5次；5、本年毛利（銷售額-銷貨成本）為63000元。要求：根據(jù)報表項目的平衡關系及所給的補充資料計算出A、B、C、D、E、F的值。練習：報表編制與分析18

AAA公司利潤表（2010年10月）一、營業(yè)收入（）減：（）540000要求：1、填空；營業(yè)稅金及附加200002、假設財務費用均銷售費用30000為利息支出，試計算管理費用20000銷售利潤率、銷售利稅率財務費用40000（不考慮增值稅）和成本資產(chǎn)減值損失------費用利潤率。加：公允價值變動收益------投資收益30000二、（）460000加：營業(yè)外收入50000減：營業(yè)外支出60000三、利潤總額（）減：（）112500四、凈利潤（）五、每股收益：（一）基本每股收益（）（二）稀釋每股收益-------注：假設該企業(yè)當期發(fā)行在外的普通股股份數(shù)為5000000股。A19第十一章財務報表分析第一節(jié)財務報表分析的意義與方法第二節(jié)若干財務比率分析第十一章財務報表分析第一節(jié)財務報表分析的意義與方法20第一節(jié)財務報表分析的意義與方法一、財務報表分析的意義

二、財務報表分析的步驟與方法

(一)財務報表分析的步驟

(二)財務報表分析的方法

第一節(jié)財務報表分析的意義與方法一、財務報表分析的意義21一、財務報表分析的意義

三張報表提供的只是某一方面的信息；是歷史數(shù)據(jù)；不能直接揭示報表項目之間的聯(lián)系；報表使用者也有不同的決策類型，所需信息各有側(cè)重，專業(yè)知識也可能欠缺。因此，有必要對報表中所蘊含的信息作進一步的解釋和分析。

財務報表分析：就是在對財務報表所提供的數(shù)據(jù)做進一步整理、加工比較的基礎上，對企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果所作的綜合分析和評價。通過財務報表的分析可以達到以下目的：

1.評價企業(yè)財務狀況的好壞及經(jīng)營成果的大??；2.考核企業(yè)經(jīng)營管理的業(yè)績,幫助企業(yè)進行經(jīng)營管理；

3.為進行經(jīng)濟決策提供比較可靠的依據(jù)；一、財務報表分析的意義三張報表提供22二、財務報表分析的步驟和方法（一）財務報表分析的步驟：1.確定分析的目標；2.收集分析所需要的資料；3.分析與解釋；

二、財務報表分析的步驟和方法（一）財務報表分析的步驟：23(二)財務報表分析的方法

1.比較分析法

是利用同一企業(yè)不同時期,或同一時期不同企業(yè)的同一性質(zhì)或類別的指標,進行對比分析,以確定差異、分析原因的一種方法.（對比的指標可以是絕對數(shù)，也可以是相對數(shù)）

2．因素分析法

是把一個綜合性指標按其構成，分解成各個因素的分析方法。（以揭示綜合指標變化的原因）

3．比率分析法

是計量財務報表中兩個或兩個以上項目金額之間比率關系的分析方法。（它用相對數(shù)來表示，因而又稱為財務比率；數(shù)據(jù)可來源于一張或多張報表；有：構成比率；效率比率；相關比率等幾種形式）

4．趨勢分析法

是將連續(xù)若干期的財務報表中的數(shù)據(jù)進行比較，來分析變動趨勢的分析方法。（可以用絕對數(shù)或相對數(shù)以反映趨勢）

(二)財務報表分析的方法1.比較分析法是利用同一企業(yè)不24第二節(jié)若干財務比率分析

一、償債能力分析

二、營運能力分析

三、盈利能力分析四、練習第二節(jié)若干財務比率分析25一、償債能力分析

（一）短期償債能力指標1.現(xiàn)金比率現(xiàn)金與流動負債總額的比率。即

2.流動比率流動資產(chǎn)總額與流動負債總額的比率,即

（通常認為2：1是合理的，但不是統(tǒng)一標準。）下一頁一、償債能力分析（一）短期償債能力指標下一頁263.速動比率指速動資產(chǎn)總額與流動負債總額之比.速動資產(chǎn)：指流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較強的那部分資產(chǎn)，一般指貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款凈額等項目。

或者3.速動比率指速動資產(chǎn)總額與流動負債總額27（二）長期償債能力指標1、資產(chǎn)負債率又稱舉債經(jīng)營比率或負債比率，是指企業(yè)負債總額與全部資產(chǎn)總額的比率，即

該指標能夠說明企業(yè)的債務狀況、償債能力及債權保障程度。該指標越高,企業(yè)承擔的風險越大。債權人、所有者、經(jīng)營者對該指標有不同的要求和考慮。所以該指標的大小在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營活力和管理當局的經(jīng)營魄力。2、產(chǎn)權比率：又稱負債與所有者權益比率，是負債總額與所有者權益總額之比。下一頁（二）長期償債能力指標1、資產(chǎn)負債率又稱舉債經(jīng)營比率或28反映企業(yè)基本的財務結(jié)構是否穩(wěn)定，反映債務受權益保障的程度。一般來說，股東資本大于借入資本為好。產(chǎn)權比率高:是高風險、高報酬的財務結(jié)構；產(chǎn)權比率低：是低風險、低報酬的財務結(jié)構；兩者的聯(lián)系：負債比率=0.4，則產(chǎn)權比率=？（權益乘數(shù)=？）3、有形凈值負債率該指標是負債與所有權益比率的變形,是指負債總額與所有者權益扣除無形資產(chǎn)后的比率,即

4、利息保障倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，指稅前利潤加上利息支出凈額與利息支出凈額的比率。

利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息支出凈額）利息支出凈額該指標不僅反映企業(yè)獲利能力的大小，而且反映企業(yè)獲利能力對償還到期債務的保障程度。我國會計實務中將利息支出以“財務費用”代替。反映企業(yè)基本的財務結(jié)構是否穩(wěn)定，反映債務受權益保障的程度。一29二、營運能力分析

是對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況和利用效率的分析。

周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）：一定時期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率

周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）：周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計算期天數(shù)的乘積1、存貨周轉(zhuǎn)率是銷貨成本與期初、期末平均存貨的比率.

存貨周轉(zhuǎn)率也可以用天數(shù)表示,指存貨每完成一次周轉(zhuǎn)所需要的天數(shù),即

（計算期天數(shù)以360天計算）下一頁二、營運能力分析是對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況和利用效率的分析302、應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率是銷貨凈額與平均應收賬款余額間的比率,反映企業(yè)一定時期內(nèi)應收賬款收回,轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速度.為具體表示應收賬款的收回時間，應收賬款的變現(xiàn)速度也可用應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

3、營運資金周轉(zhuǎn)率指一定期間的銷售凈收入與營運資金平均余額的比率。

2、應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率是銷貨凈額與平均應收賬款31營運資金平均余額=（期初營運資金+期末營運資金）/2營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債4、全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也可以表示為：

全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少（次數(shù)越多），資產(chǎn)利用率越高，即同量的資產(chǎn)能提供更多的生產(chǎn)經(jīng)營成果。評價全部資產(chǎn)利用效率還應與同行業(yè)或往年的平均水平相比較，才能作出恰當?shù)慕Y(jié)論。

營運資金平均余額=（期初營運資金+期末營運資金）/232三、盈利能力分析反映企業(yè)盈利能力的財務指標主要有：

1銷售利潤率

是指不扣除利息費用的凈收益與銷售凈收入的比率。

但從所有者角度看，其更關心：凈利潤/銷售凈收入

主營業(yè)務利潤率=主營業(yè)務利潤/主營業(yè)務收入凈額2銷售利稅率

是指銷售凈收入與利稅總額的比率。分子反映企業(yè)實際創(chuàng)造的剩余價值；該指標反映對社會的貢獻程度。

下一頁三、盈利能力分析反映企業(yè)盈利能力的財務指標主要有：下一頁333成本費用利潤率成本費用是企業(yè)為取得利潤所消耗的經(jīng)濟資源，它與利潤具有內(nèi)在聯(lián)系，主要包括主營業(yè)務成本、其他業(yè)務成本、銷售費用、管理費用、財務費用。

成本費用總額=主營業(yè)務成本+其他業(yè)務成本+銷售費用+管理費用+財務費用4、凈資產(chǎn)利潤率又稱凈資產(chǎn)報酬（收益）率、股東權益報酬率、權益凈利率，是企業(yè)稅后利潤與凈資產(chǎn)平均總額的比率。

（注：分子沒有“利息支出”，因為它不歸所有者）下一頁3成本費用利潤率成本費用是企業(yè)為取得利潤所消耗的經(jīng)濟345、普通股每股收益額是財務分析中最常引用的比率之一，是指在一定會計期間每股普通股享有的利潤額。其公式：

6、市盈率

市盈率也稱股價與收益比率，是普通股每股市價與每股收益額的比率，即

（該指標表明普通股股票每一元的收益在證券市場上的價值）下一頁下一頁35四、財務報表的綜合分析

杜邦財務分析體系簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。因其最初由美國杜邦公司成功應用，所以得名。

核心指標：

權益凈利率（或凈資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)利潤率）

權益乘數(shù)：1/(1-資產(chǎn)負債率)

見附圖所示四、財務報表的綜合分析36練習：報表編制與分析

AAA公司資產(chǎn)負債表（簡表）

2010年12月31日

資產(chǎn)負債及所有者權益貨幣資金5000應付賬款（C）應收賬款（A）應交稅費5000存貨（B）長期負債（D）固定資產(chǎn)58800實收資本60000總計86400未分配利潤（E）總計（F）補充資料：1、年末流動比率為1.5；2、產(chǎn)權比率為0.8；3、以銷售額和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率為15次；4、以銷貨成本和年末存貨計算的存貨周轉(zhuǎn)率為10.5次；5、本年毛利（銷售額-銷貨成本）為63000元。要求：根據(jù)報表項目的平衡關系及所給的補充資