財務分析與決策

CurrentAssets流動資產：是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或者運用的資產。Cash余額，具有專門用途的貨幣資金不包括在內。AccountsReceivable應收賬款：本科目核算企業(yè)因銷售商品、提供勞務等經(jīng)營活動應收取的款項。OtherReceivables其他應收款：本科目核算企業(yè)除存出保證金、買入返售金融資產、應收票據(jù)、應收賬款、預付賬款、應收股利、應收利息、應收代位追及暫付款項。（例：出差備用金Pettycashfortraveling等）PrepaidAccounts預付賬款：本科目核算企業(yè)按照合同規(guī)定預付的款項?！皯顿~款”科目。Inventory生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。DeferredExpenses期分別負擔的各項費用，如低值易耗品攤銷、一次支出數(shù)額較大的財產保險費、排污費、技術轉讓費、廣告費、固定資產經(jīng)常修理費、預付租入固定資產的租金等。Non-currentAssets非流動資產：非流動資產是指流動資產以外的資產。Long-termInvestments長期投資：是指不滿足短期投資條件的投資，即分為長期股票投資、長期債券投資和其他長期投資。（例：參股其他公司Injectequity投資子公司establishsubsidiaries購買債券Purchasebonds）FixedAssets1提供勞務、出租或經(jīng)營管理而持有的；（2）使用壽命超過一個會計年度。（例：設備Equipment廠房Plants汽車Automobiles電腦Computers）IntangibleAssetsandOtherAssets括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權等。么具體的會計處理，仍然將商譽歸入無形資產這個大的概念。）Depreciation固定資產的折舊：指一定時期內為彌補固定資產損耗按照規(guī)定擬計算的固定資產折舊。BiologicalAssets生物資產：是指有生命的動物和植物。生物資產分為消耗性生物資產、生產性生物資產和公益性生物資產。括生長中的大田作物、蔬菜、用材林以及存欄待售的牲畜等。包括經(jīng)濟林、薪炭林、產畜和役畜等。林、水土保持林和水源涵養(yǎng)林等。FinancialAssets金融資產金融資產通常指企業(yè)的庫存現(xiàn)金、銀行存款、其信用證保證金存款、存出投資款等）應收賬款、應收票據(jù)、貸款、其他應收款、股權投資、債權投資和衍生金融工具形成的資產等。FairValue公允價值/公允市價/公允價格熟悉市場情況的買賣雙方在公平交一項資產可以被買賣或者一項負債可以被清償?shù)某山粌r格。HistoricalCost歷史成本/原始成本要支付的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的金額Liability的流出。Currentliabilities付賬款、預收賬款、應付工資、應付福利費、應付股利、應交稅金、其他暫收應付款項、預提費用和一年內到期的長期借款等。Short-termborrowing短期借款是指企業(yè)用來維持正常的生產經(jīng)營所需的資金下或者一年的一個經(jīng)營周期內的各種借款。Accountspayable供貨單位的賬款。Otherpayables其他應付款是指企業(yè)在商品交易業(yè)務以外發(fā)生的應付和暫收款項。指企業(yè)除應付票據(jù)、應付賬款、應付工資、應付利潤等以外的應付、暫收其他單位或個人的款項。Depositreceived預收賬款指買賣雙方協(xié)議商定，由購貨方預先支付一部分貨款給供應方而發(fā)生的一項負債。Noncurrentliabilities非流動負債是指償還期在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期以上的債務。非流動負債的主要項目有長期借款，應付債券和長期應付款等。Long-termloanspayable長期借款是指企業(yè)從銀行或其他金融機構借入的期限在一年以上不含一年)的借款。Bondpayable應付債券是指企業(yè)為籌集資金而對外發(fā)行的期限在一年以上的長期借款性質的書面證明，約定在一定期限內還本付息的一種書面承諾。Longtermpayable長期應付款是指企業(yè)除了長期借款和應付債券以外的長期負債，包括應付引進設備款、應付融資租入固定資產的租賃費等。Shareholder'sequity股東權益是指公司總資產中扣除負債所余下的部分，也稱為凈資產。股東權益是一個很重要的財務指標，它反映了公司的自有資本。Capitalstock股本指股東在公司中所占的權益，多用于指股票。Additionalpaid-incapital資本公積是企業(yè)收到的投資者的超出其在企業(yè)注冊資（股本溢價）和直接計入所有者權益的利得和損失等。Surplusreserve盈余公積是指企業(yè)按照規(guī)定從凈利潤中提取的各種積累資金。Retainedearnings分配，在未進行分配之前，屬于所有者權益的組成部分。Incomestatement利潤表Operatingincome經(jīng)營利潤公司利潤表上毛利減去經(jīng)營費用之后的利潤水平。Expense費用一般用于描述公司為銷售而發(fā)生的各種成本支出；雜項管理；利息；稅金；及其他影響利潤表的項目。Taxexcludedinprice價外稅，是指稅款不包含在商品價格內的稅，價稅分列的稅種。Businesstax營業(yè)稅是國家對工商營利事業(yè)按營業(yè)額征收的稅。屬于流轉課稅的一類。Value-addedtax增值稅是一種銷售稅，是消費者承擔的稅費，屬累退稅，是基費過程中的各個環(huán)節(jié)，是基于增值額或價差為計稅依據(jù)的中性稅種。Businesstaxandsurcharges營業(yè)稅金及附加，是指企業(yè)經(jīng)營活動應負擔的相關稅費，包括營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設稅、資源稅和教育費附加等。企業(yè)Operatingexpenses經(jīng)營費用公司銷售、雜項與管理費用的同義詞。Generalandadministrativeexpense管理費用是指企業(yè)的行政管理部門為管理和組織經(jīng)營而發(fā)生的各項費用。Financingexpense財務費用指企業(yè)在生產經(jīng)營過程中為籌集資金而發(fā)生的各項費用。包括企業(yè)生產經(jīng)營期間發(fā)生的利息支出（減利息收入）、匯兌凈損失（有的企業(yè)如商品流通企業(yè)、保險企業(yè)進行單獨核算，不包括在財務費用）、金融機構手續(xù)費，以及籌資發(fā)生的其他財務費用如債券印刷費、國外借款擔保費等。Impairmentlossofassetsimpairment資產減值的損失是指因資產的賬面價值高于其可收回金額而造成的損失。新會計準則規(guī)定資產減值范圍主要是固定資產、無形資產以及除特別規(guī)定外的其他資產減值的處理。Changesoffairvalueassets公允價值變動的收益這個科目是“以公允價值計量則做相反的分錄。Investmentincome投資收益是對外投資所取得的利潤、股利和債券利息等收入減去投資損失后的凈收益。Operatingprofit營業(yè)利潤是企業(yè)利潤的主要來源，銷售利潤主要由營業(yè)收人、營業(yè)成本、期間費用、資產減值損失、公允價值變動凈收益、投資凈收益構成。Non-operatingrevenues營業(yè)外收入除企業(yè)營業(yè)執(zhí)照中規(guī)定的主營業(yè)務以及附產處置利得、非貨幣性資產交換利得、出售無形資產收益、債務重組利得、企業(yè)合并損益、盤盈利得、因債權人原因確實無法支付的應付款項、政府補助、教育費附加返還款、罰款收入、捐贈利得等。Non-operatingexpenses營業(yè)外支出是指企業(yè)發(fā)生的與企業(yè)日常生產經(jīng)營活動無重組損失、公益性捐贈支出、非常損失、盤虧損失等。Totalprofit稅前利潤公司銷售收入減去銷售成本，經(jīng)營費用其他收入/費用及特殊項目之后的利潤額。剩余的唯一費用是所得稅又稱作pretaxincome)。Incometax所得稅通常，這是利潤表中主要的費用項目。利潤表上通常按“所得稅準備”賬戶列示，將所得稅從稅前利潤中減去，就得到凈利潤。Netprofit凈利潤（收益）是指在利潤總額中按規(guī)定交納了所得稅以后公司的利潤留存，一般也稱為稅后利潤或凈收入。凈利潤的計算公式為：凈利潤＝利潤總額×（－所得稅率）潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標。Taxableincome應納稅所得Totalprofit利潤總額是根據(jù)《企業(yè)會計準則》所確認的收入與費用的差額，而taxableincome金額（即可扣除的費用）的差額，又稱為應納稅所得額，是企業(yè)應納所得稅的計稅依據(jù)。Propertyandgoods財產物資,和資產并不完全對等。CashFlowStatement付的存款?，F(xiàn)金等價物，是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資landUsageRights土地使用權是指國家機關、企事業(yè)單位、農民集體土地或農民集體土地所享有的占有、利用、收益和有限處分的權利。ManufacturingOverhead制造費用是企業(yè)生產單位為生產產品或提供勞務而發(fā)生的，應計入產品或勞務成本但沒有專設成本項目的各項生產費用。WorkInProcess在產品指的是正在加工，尚未完成的產品。有廣狹二義廣義的包括正在加工的產品和準備進一步加工的半成品狹義的僅指正在加工的產品。FinishedGoods產成品是指企業(yè)已經(jīng)完成全部征稅過程并已驗收入庫合商品對外銷售的產品。VariableCost變動成本是指那些成本的總發(fā)生額在相關范圍內隨著業(yè)務則保持不變。FixedCost業(yè)務量增減變動影響而能保持不變的成本。Researchanddevelopmentexpenditure研發(fā)支出是指研究與開階段發(fā)生的費用及無法區(qū)分研究階段研發(fā)支出和開發(fā)階段研發(fā)的支出全部費用支出資本化，分期攤銷。Brand品牌指公司的名稱、產品或服務的商標，和其它可以有別于競爭對手的標示、廣告等構成公司獨特市場形象的無形資產。OffBalanceSheet）容許的會計技巧，企業(yè)將旗下一些資產，包括子公司、貸款、衍生工具等置于此報告以注釋形式列明。研發(fā)投入、組織建設、品牌渠道等都屬于表外資產。未分配利潤Retainedearnings（或Undistributed）是企業(yè)未作分配的利潤。它在以后年度可繼續(xù)進行分配，在未進行分配之前，屬于所有者權益的組成部分。從數(shù)量上來看，未分配利潤是期初未分配利潤加上本期實現(xiàn)的凈利潤，減去提取的各種盈余公積和分出的利潤后的余額。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量Cashfromoperatingactivities是指企業(yè)投資活(3)收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的主要項目包括：(1)購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金(2)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金(3)支付的各項稅費(4)支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流量Cashfrominvestingactivities指企業(yè)長期資產通常指一年以上的購建及其處置產生的現(xiàn)金流量，包括購建固定資產、長期投資現(xiàn)金流量和處置長期資產現(xiàn)金流量，并按其性質分項列示。(1)“收回投資所收到的現(xiàn)金”價物以外的短期投資、長期股權投資而收到的現(xiàn)金，以及收回長期債權投資本金而收到的現(xiàn)金。不包括長期債權投資收回的利息，以及收回的非現(xiàn)金資產。(2)“取得投資收益所收到的現(xiàn)金”利、利潤、利息等。(3)“”企業(yè)處置固定資產、無形資產和其他長期資產所取得的現(xiàn)金，扣除為處置這些資產而支付的有關費用后的凈額。由于自然災害所造成的固定資產等長期資產損失而收到的保險賠償收入，也在本項目反映。(4)“收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)除了上述各項以外，收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金流入。其他現(xiàn)金流入如價值較大的，應單列項目反映。(5)“”購買、建造固定資產，取得無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金，不包括為購建固定資產而發(fā)生的借款利息資本化的部分，以及融資租入固定資產支付的租賃費，借款利息和融資租入固定資產支付的租賃費，在籌資活動產生的現(xiàn)金流量中單獨反映。企業(yè)以分期付款方式購建的固定資產，其首次付款支付的現(xiàn)金作為投資活動的現(xiàn)金流出，以后各期支付的現(xiàn)金作為籌資活動的現(xiàn)金流出。(6)“投資所支付的現(xiàn)金”項目，反映企業(yè)進行各種性質的投資所支付的現(xiàn)金，包括企業(yè)取得的除現(xiàn)金等價物以外的短期股票投資、長期股權投資支付的現(xiàn)金、長期債券投資支付的現(xiàn)金，以及支付的傭金、手續(xù)費等附加費用。融資活動現(xiàn)金流量Cashfromfinancingactivities指導致企業(yè)資本及債務的規(guī)模和構成發(fā)生變化的活動所產生的現(xiàn)金流量。(1)“吸收投資所收到的現(xiàn)金”以發(fā)行股票方式籌集的資金實際收到股款凈額發(fā)行收入減去支付的傭金等發(fā)行費用后的凈額、發(fā)行債券實際收到的現(xiàn)金發(fā)行收入減去支付的傭金等發(fā)行費用后的凈額等。(2)“借款所收到的現(xiàn)金”金。(3)“收到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”到的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金流入，如接受現(xiàn)金捐贈等。(4)“償還債務所支付的現(xiàn)金”在“償債利息所支付的現(xiàn)金”項目反映，不包括在本項目內。(5)“”金股利、利潤，以及支付給其他投資的利息。(6)“支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金流出，如捐贈現(xiàn)金支出等。其他現(xiàn)金流出如價值較大的，單獨列項目反映?，F(xiàn)金流量表單位：萬元)(IntenthousandDollars)Cashflowfromoperatingactivities趨勢分析（Trendanalysis）是指將實際達到的結果，與不同時期財務報表中同勢和變化規(guī)律的一種分析方法。Comparinganalysis比，確定指標間的差異，并進行差異分析或趨勢分析的一種分析方法。毛利率（Gross）是毛利與銷售收入（或營業(yè)收入）的百分比，其中毛利是營業(yè)收入和與收入相對應的營業(yè)成本之間的差額。Netprofit要指標，是扣除所有成本、費用和企業(yè)所得稅后的利潤率。營運能力(OperatingCapability)轉周期?？傎Y產周轉率（TotalAssets率的重要指標。周轉率越大，說明總資產周轉越快，反映出銷售能力越強。AccountsReceivableTurnover通常為一年應收賬款轉化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應收賬款周轉率是銷售收入除以平均應收的時間，等于365除以應收賬款周轉率。CurrentAssets率。FixedAssets效率的一項指標。該比率越高，表明固定資產利用效率高，利用固定資產效果好。存貨周轉率（InventoryTurnover短期償債能力。ReturnOn從一項投資性商業(yè)活動的投資中得到的經(jīng)濟回報。凈資產收益率（ReturnonEquity/ROE）又稱凈資產利潤率，是指利潤額與平均股東權益的比值，該指標越高，說明給股東（所有者）帶來的收益越高；凈資產收益率越低，說明企業(yè)股東（所有者）的獲利能力越弱。該指標體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力?？傎Y產報酬率（ReturnonAssets/）又稱總資產利潤率、總資產回報率、資產總額利潤率。用以評價企業(yè)運用全部資產的總體獲利能力。Solvency業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。流動比率（Current）是指企業(yè)流動資產與流動負債的比率。反映企業(yè)短期償債能力。速動比率（QuickRatio/acid-testratio）是指速動資產對流動負債的比率。它不包括流動資產中的存貨、1年內到期的非流動資產及其他流動資產。息稅前收益（Earningsbeforeinterestandtax，即EBIT之前的利潤。利息收入倍數(shù)（Timesinterestearned/InterestProtectionMultiples）也稱利息償付借款利息的能力，它是衡量企業(yè)支付負債利息能力的指標。Liability/AssetratioFinancial債權人提供的資產所占比重的大小,反映了債權人向企業(yè)提供信貸資金的風險程度,也反映了企業(yè)舉債經(jīng)營的能力。一、同型分析分析為利潤表的每個項目除以營業(yè)收入。二、比率分析1、盈利能力毛利率毛利/營業(yè)收入（主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本）/主營業(yè)務收入凈利率凈利潤/營業(yè)收入2、營運能力（本課程中均采用期末資產數(shù)額計算周轉率）應收賬款周轉率營業(yè)收入/[（期初應收賬款期末應收賬款）÷2]應收賬款周轉天數(shù)=365/應收賬款周轉率存貨周轉率營業(yè)成本/[（期初存貨期末存貨）÷2]存貨周轉天數(shù)=365/存貨周轉率流動資產周轉率營業(yè)收入/[（期初流動資產期末流動資產）÷2]流動資產周轉天數(shù)=365/流動資產周轉率固定資產周轉率營業(yè)收入/[（期初固定資產期末固定資產）÷2]固定資產周轉天數(shù)=365/固定資產周轉率總資產周轉率營業(yè)收入/[（期初總資產期末總資產）÷2]總資產周轉天數(shù)=365/總資產周轉率3、償債能力速動比率（流動資產-存貨）/流動負債利息收入倍數(shù)息稅前收益/利息費用（凈利潤所得稅利息費用）/利息費用資產負債率總負債/總資產4、投資回報（本課程中都采用期末總資產或期末股東權益計算）（另一種計算總資產報酬率的方法是息稅前收益[（期初總資產期末總資產）÷2]）凈資產報酬率凈利潤/[（期初股東權益期末股東權益）÷2]五力圖（五力分析模型FiveForces）五力分析模型是邁克爾·波特(MichaelPorter)于80定產生全球性的深遠影響。用于競爭戰(zhàn)略的分析，可以有效的分析客戶的競爭環(huán)境。五力分別是：供應商的議價能力、購買者的議價能力、潛在競爭者進入的能力、替代品的替代能力、行業(yè)內競爭者現(xiàn)在的競爭能力。五種力量的不同組合變化最終影響行業(yè)利潤潛力變化。成本領先戰(zhàn)略OverallCostLeadership成本領先戰(zhàn)略是指企業(yè)通過降低自己的生產和經(jīng)營成本，以低于競爭對手的產品價格，獲得市場占有率。差異化戰(zhàn)略Differentiation/DifferentiationStrategy以獲得競爭優(yōu)勢而采取的戰(zhàn)略。這種戰(zhàn)略的重點是創(chuàng)造被全行業(yè)和顧客都視為是獨特的產品和服務。是使企業(yè)獲得高于同行業(yè)平均水平利潤的一種有效的競爭戰(zhàn)略。規(guī)模經(jīng)濟EconomiesofScale大規(guī)模生產導致的經(jīng)濟效益簡稱規(guī)模經(jīng)濟，是指在一定的產量范圍內，隨著固定成本可以認為變化不大，那么新增的產品就可以分擔更多的固定成本，從而使總成本下降。投資資本回報率ReturnonInvestedCapital超額收益率Excessreturn(機會成本OpportunityCost用腳投票Votingbyfoot加權平均資本成本W(wǎng)eightedAverageCostofCapital，WACC，經(jīng)濟利潤Economicprofit，也成為經(jīng)濟增加值，（EconomicValueAdded資本成本Costof權益乘數(shù)，又稱股本乘數(shù)，EquityMultiplierlll投資資本回報率=/投資資本加權平均資本成本1-+l經(jīng)濟利潤1.產能（:指生產能力，也就是指在計劃期內，企業(yè)參與生產的全部固定資2.DebtFinancing式融入資金。債務融資可進一步細分為直接債務融資和間接債務融資兩種模式。直接債務融資如銀行貸款，間接債務融資如發(fā)行債券。3.資金密集型行業(yè)CapitalIntensiveIndustry,CapitalConcentratedIndustry）：資本密集型行業(yè)又稱資金密集型行業(yè)。是指在單位產品成本中，資本成本與勞動成本相比所占比重較大的行業(yè)。Taxrebate）是指國家按規(guī)定對納稅人已納稅款的退還，優(yōu)惠退稅是款退還。通常包括出口退稅、再投資退稅、復出口退稅、溢征退稅等多種形式。Thelifecycleofenterprise階段、成熟階段和衰退階段。也有更細的劃分方法。通常在初創(chuàng)階段，企業(yè)利潤1.資金的時間價值（Timevalueofmoney）不同時間點的資金不能簡單相加，當前的資金數(shù)額投資收益未來的資金數(shù)額，這里的當前資金數(shù)額與未來資金數(shù)額不相等，但是價值相同。2.貼現(xiàn)(Discount)是將未來的資金這算為當前資金數(shù)額的過程。未來資金數(shù)額÷（1+貼現(xiàn)率）當前資金數(shù)額，這里的貼現(xiàn)率是投資收益率，在投資決策中一般為企業(yè)的加權平均資本成本。3.凈現(xiàn)值（Netpresentvalue,）是一個投資項目未來收益貼現(xiàn)之后的總和減去投資成本之后的差額。一般認為，