正領(lǐng)咨詢-A股IPO的重點(diǎn)法律事項(xiàng)（上）

A股IPO的重大法律事項(xiàng)（上）抱樸守正——價(jià)值引領(lǐng)正領(lǐng)咨詢ZENCONSULTING目錄一、持續(xù)經(jīng)營能力二、合規(guī)運(yùn)行同業(yè)競爭業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定資產(chǎn)權(quán)屬明確獨(dú)立性關(guān)聯(lián)交易股權(quán)清晰控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高合規(guī)發(fā)行人合規(guī)一、持續(xù)經(jīng)營能力獨(dú)立性01同業(yè)競爭02關(guān)聯(lián)交易03業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定04股權(quán)清晰05資產(chǎn)權(quán)屬明確0601//持續(xù)經(jīng)營能力01發(fā)行人業(yè)務(wù)完整，具有直接面向市場獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營的能力(―)資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，不存在嚴(yán)重影響?yīng)毩⑿曰蛘唢@失公平的關(guān)聯(lián)交易；持續(xù)經(jīng)營能力——獨(dú)立性相關(guān)法律規(guī)定《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答（二）》（“《科創(chuàng)板審核問答（二）》”）問題7：發(fā)行人存在從控股股東、實(shí)際控制人租賃或授權(quán)使用資產(chǎn)的，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)予以關(guān)注。存在以下兩種情況的：一是生產(chǎn)型企業(yè)的發(fā)行人，其生產(chǎn)經(jīng)營所必需的主要廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)系向控股股東、實(shí)際控制人租賃使用；二是發(fā)行人的核心商標(biāo)、專利、主要技術(shù)等無形資產(chǎn)是由控股股東、實(shí)際控制人授權(quán)使用，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合相關(guān)資產(chǎn)的具體用途、對(duì)發(fā)行人的重要程度、未投入發(fā)行人的原因、租賃或授權(quán)使用費(fèi)用的公允性、是否能確保發(fā)行人長期使用、今后的處置方案等，充分論證該等情況是否對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)完整和獨(dú)立性構(gòu)成重大不利影響，督促發(fā)行人做好信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，并就發(fā)行人是否符合科創(chuàng)板發(fā)行條件審慎發(fā)表意見。持續(xù)經(jīng)營能力——獨(dú)立性持續(xù)經(jīng)營能力——獨(dú)立性《科創(chuàng)板審核問答（二）》問題12：（《創(chuàng)業(yè)板審核問答》規(guī)定基本一致）對(duì)于發(fā)行人由于下游客戶的行業(yè)分布集中而導(dǎo)致的客戶集中具備合理性的特殊行業(yè)（如電力、一電網(wǎng)、電信、石油、銀行、軍工等行業(yè)），發(fā)行人應(yīng)與同行業(yè)可比上市公司進(jìn)行比較，充分說明客戶集中是否符合行業(yè)特性，發(fā)行人與客戶的合作關(guān)系是否具有一定的歷史基礎(chǔ)，是否有充分的證據(jù)表明發(fā)行人采用公開、公平的手段或方式獨(dú)立獲取業(yè)務(wù)，相關(guān)的業(yè)務(wù)是否具有穩(wěn)定性以及可持續(xù)性，并予以充分的信息披露。針對(duì)因上述特殊行業(yè)分布或行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系導(dǎo)致發(fā)行人客戶集中情況，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合分布考量以下因素的影響：一是發(fā)行人客戶集中的原因，與行業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)是否一致，是否存在下游行業(yè)較為分散而發(fā)行人自身客戶較為集中的情況及其合理性。二是發(fā)行人客戶在其行業(yè)中的地位、透明度與經(jīng)營狀況，是否存在重大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。三是發(fā)行人與客戶合作的歷史、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性及可持續(xù)性，相關(guān)交易的定價(jià)原則及公允性。四是發(fā)行人與重大客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，發(fā)行人的業(yè)務(wù)獲取方式是否影響?yīng)毩⑿?，發(fā)行人是否具備獨(dú)立面向市場獲取業(yè)務(wù)的能力。相關(guān)法律規(guī)定《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》（“《創(chuàng)業(yè)板審核問答》”）問題3：發(fā)行人租賃控股股東、實(shí)際控制人房產(chǎn)或者商標(biāo)、專利、主要技術(shù)來自于控股股東、實(shí)際控制人'的授權(quán)使用，保薦人和發(fā)行人律師通常應(yīng)關(guān)注并核查以下方面：相關(guān)資產(chǎn)的具體用途、對(duì)發(fā)行人'的重要程度、未投入發(fā)行人的原因、租賃或授權(quán)使用費(fèi)用的公允性、是否能確保發(fā)行人長期使用、今后的處置方案等，并就該等情況是否對(duì)發(fā)行人資產(chǎn)完整和獨(dú)立性構(gòu)成重大不利影響發(fā)表明確意見。如發(fā)行人存在以下情形之一的，保薦人及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注、充分核查論證并發(fā)表意見：一是生產(chǎn)型企業(yè)的發(fā)行人，其生產(chǎn)經(jīng)營所必需的主要廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)系向控股股東、實(shí)際控制人租賃使用；二是發(fā)行人的核心商標(biāo)、專利、主要技術(shù)等無形資產(chǎn)是由控股股東、實(shí)際控制人授權(quán)使用。持續(xù)經(jīng)營能力——獨(dú)立性相關(guān)法律規(guī)定人員獨(dú)立案例上緯新材(688585)2020.07上交所科創(chuàng)板上市根據(jù)招股說明書披露，2018年11月至2019年11月，蔡朝陽在擔(dān)任發(fā)行人總經(jīng)理的同時(shí)兼任發(fā)行人控股股東上緯企業(yè)的總經(jīng)理。目前上緯企業(yè)已在籌劃進(jìn)行注銷，注銷將于2019年底完成。2018年度，蔡朝陽同時(shí)在發(fā)行人及上緯投控領(lǐng)薪。反饋問題：發(fā)行人董監(jiān)高在上緯投控及其所控制的企業(yè)是否存在兼職情況，結(jié)合發(fā)行人人員在控股股東處兼職及領(lǐng)薪等情況，說明發(fā)行人的人員獨(dú)立性。反饋回復(fù)：經(jīng)核查，雖然蔡朝陽在上緯投控等企業(yè)任職并在上緯投控領(lǐng)取董事酬勞，但該等企業(yè)大多為投資平臺(tái)，無經(jīng)營性業(yè)務(wù)或尚未開展實(shí)際經(jīng)營，蔡朝陽亦未承擔(dān)上述企業(yè)的主要經(jīng)營管理工作，其主要工作精力均投入發(fā)行人的經(jīng)營與管理工作，兼職及領(lǐng)薪事項(xiàng)未對(duì)發(fā)行人人員獨(dú)立性造成重大不利影響。持續(xù)經(jīng)營能力——獨(dú)立性藍(lán)思科技(300433)2015.03深交所創(chuàng)業(yè)板上市持續(xù)經(jīng)營能力——獨(dú)立性機(jī)構(gòu)獨(dú)立案例自藍(lán)思國際成立至2012年7月12日期間，香港藍(lán)思(控股股東，注冊于香港)及藍(lán)思國際的注冊地址均為香港新界上水廣場龍琛路39號(hào)20字樓2011室。即名義上，藍(lán)思科技的全資子公司與其控股股東存在合署辦公情形。反饋問題：要求補(bǔ)充說明發(fā)行人子公司藍(lán)思國際與發(fā)行人控股股東香港藍(lán)思是否存在共用辦公場所、合署辦公的情形，是否影響發(fā)行人的獨(dú)立性。反饋回復(fù)：香港藍(lán)思于2012年7月13日完成注冊地址變更手續(xù)，從藍(lán)思國際的注冊地遷出。2012年7月210，公司出具書面說明確認(rèn)：自藍(lán)思國際成立至出具說明之日，沒有香港藍(lán)思的人員在藍(lán)思國際的注冊地址辦公，實(shí)際上不存在與香港藍(lán)思共用辦公場所、合署辦公的情況。因此，雖然香港藍(lán)思與藍(lán)思國際曾經(jīng)存在共用注冊地址的情形，但香港藍(lán)思除董事周群飛外未雇傭其他人員，其日常運(yùn)營由法定秘書機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，其代理發(fā)行人產(chǎn)品銷售的業(yè)務(wù)由發(fā)行人決定發(fā)行人員工負(fù)責(zé)執(zhí)行，且目前其注冊地址已遷出。因此，香港藍(lán)思和藍(lán)思國際不存在共用辦公場所、合署辦公的情況，上述情況不影響發(fā)行人的獨(dú)立性。宸展光電（003019）2020.11深交所創(chuàng)業(yè)板上市根據(jù)招股說明書披露，TPK集團(tuán)曾系公司股東，持股比例為40%,后逐漸將其所持股份逐次轉(zhuǎn)讓，并于2017年退出，現(xiàn)為發(fā)行人供應(yīng)商和客戶。反饋問題：TPK集團(tuán)同時(shí)為發(fā)行人供應(yīng)商和客戶的原因，發(fā)行人是否僅為TPK集團(tuán)體系內(nèi)的一個(gè)加工環(huán)節(jié)，鑒于TPK集團(tuán)在觸控組件領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，發(fā)行人是否對(duì)TPK集團(tuán)構(gòu)成依賴。反饋回復(fù)要點(diǎn)：（1）發(fā)行人與TPK集團(tuán)的主要產(chǎn)品及生產(chǎn)工序顯著不同；（2）發(fā)行人客戶資源系獨(dú)立擁有，不受TPK集團(tuán)控制；（3）觸控行業(yè)的供應(yīng)鏈特點(diǎn)使得發(fā)行人較多使用知名廠商的原材料；（4）發(fā)行人供應(yīng)商渠道日趨多元化，對(duì)TPK集團(tuán)不構(gòu)成依賴。持續(xù)經(jīng)營能力——獨(dú)立性業(yè)務(wù)獨(dú)立案例海爾生物(688139)2019.10上交所科創(chuàng)板上市Be?報(bào)告期內(nèi)，海爾集團(tuán)曾與發(fā)行人共有專利，并通過簽署商標(biāo)許可協(xié)議授權(quán)發(fā)行人無償使用核心商標(biāo)(包括“海爾”、“Haier”等)及其管理系統(tǒng)。反饋問題：請發(fā)行人進(jìn)一步說明共用商標(biāo)展期后，發(fā)行人是否仍然可以無償使用該等商標(biāo)，有無明確的保障措施。持續(xù)經(jīng)營能力——獨(dú)立性資產(chǎn)獨(dú)立案例根據(jù)招股說明書披露，公司控股股東恩必普藥業(yè)除通過直接和間接持有本公司100.00%的股份外，還直接控制歐意藥業(yè)、石藥圣雪、佳領(lǐng)醫(yī)藥、石家莊普恩堂傳統(tǒng)中醫(yī)門診部有限公司、新石生物制藥有限公司、石藥集團(tuán)江蘇中誠制藥有限公司、石藥集團(tuán)德豐有限公司、石藥集團(tuán)江蘇恩普醫(yī)療器械有限公司、上海。潤石醫(yī)藥科技有限公司等9家企業(yè)、間接控制河北石藥美威現(xiàn)代中藥有限公司、石藥集團(tuán)歐意進(jìn)出口貿(mào)易有限公司、石藥凰璐醫(yī)療器械泰州有限公司、石藥凰璐醫(yī)療科技泰州有限公司等4家企業(yè)。反饋問題：請發(fā)行人說明關(guān)聯(lián)企業(yè)與發(fā)行人是否存在共用釆購及銷售渠道、人員交叉任職等情形，發(fā)行人資產(chǎn)是否完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)是否獨(dú)立，是否具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨(dú)立經(jīng)營的能力。持續(xù)經(jīng)營能力——獨(dú)立性新諾威(300765)2019.03深交所創(chuàng)業(yè)板上市綜合案例獨(dú)立性01同業(yè)競爭02關(guān)聯(lián)交易03業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定04股權(quán)清晰05資產(chǎn)權(quán)屬明確0601//持續(xù)經(jīng)營能力持續(xù)經(jīng)營能力——同業(yè)競爭02發(fā)行人業(yè)務(wù)完整，具有直接面向市場獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營的能力(―)資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，不存在嚴(yán)重影響?yīng)毩⑿曰蛘唢@失公平的關(guān)聯(lián)交易；《科創(chuàng)板審核問答》問題4：（《創(chuàng)業(yè)板審核問答》規(guī)定基本一致）持續(xù)經(jīng)營能力——同業(yè)競爭相關(guān)法律規(guī)定申請?jiān)诳苿?chuàng)板上市的企業(yè)，如存在同業(yè)競爭情形，認(rèn)定同業(yè)競爭是否構(gòu)成重大不利影響時(shí)，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)結(jié)合競爭方與發(fā)行人的經(jīng)營地域、產(chǎn)品或服務(wù)的定位，同業(yè)競爭是否會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人與競爭方之間的非公平競爭、是否會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人與競爭方之間存在利益輸送、是否會(huì)導(dǎo)致發(fā)行人與競爭方之間相互或者單方讓渡商業(yè)機(jī)會(huì)情形，對(duì)未來發(fā)展的潛在影響等方面，核查并出具明確意見。競爭方的同類收入或毛利占發(fā)行人該類業(yè)務(wù)收入或毛利的比例達(dá)30%以上的，如無充分相反證據(jù)，原則上應(yīng)認(rèn)定為構(gòu)成重大不利影響。發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中，披露以下內(nèi)容：一是競爭方與發(fā)行人存在同業(yè)競爭的情況，二是保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師針對(duì)同業(yè)競爭是否對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的核查意見和認(rèn)定依據(jù)。第二大股東首信股份持股34.98%,系發(fā)行人實(shí)際控制人北京國資公司的下屬企業(yè)，其主要經(jīng)營北京市電子政務(wù)專網(wǎng)以及北京市醫(yī)保、住房公積金、首都之窗、社區(qū)公共服務(wù)平臺(tái)等應(yīng)用信息系統(tǒng)的建設(shè)與運(yùn)維服務(wù)。發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為電子認(rèn)證服務(wù)、安全集成和安全咨詢及運(yùn)維服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司與首信股份相同客戶形成的收入分別為5,322.98萬元、8,910.44萬元、8,759.18萬元和3,265,78萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為25.18%、33.11%、28.27%和26.84%。反饋問題：發(fā)行人與首信股份及其關(guān)聯(lián)方是否存在業(yè)務(wù)競爭關(guān)系或上下游關(guān)系。持續(xù)經(jīng)營能力——同業(yè)競爭數(shù)字認(rèn)證(300579)2016.12深交所創(chuàng)業(yè)板上市案例獨(dú)立性01同業(yè)競爭02關(guān)聯(lián)交易03業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定04股權(quán)清晰05資產(chǎn)權(quán)屬明確0601//持續(xù)經(jīng)營能力持續(xù)經(jīng)營能力——關(guān)聯(lián)交易03發(fā)行人業(yè)務(wù)完整，具有直接面向市場獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營的能力(―)資產(chǎn)完整，業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，不存在嚴(yán)重影響?yīng)毩⑿曰蛘唢@失公平的關(guān)聯(lián)交易；/《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》關(guān)于關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易的規(guī)定:上市公司的關(guān)聯(lián)人，指具有下列情形之一的自然人、法人或其他組織:1.直接或者間接控制上市公司的自然人、法人或其他組織；2.直接或間接持有上市公司5%以上股份的自然人；3.上市公司董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員；4.與本項(xiàng)第1目、第2目和第3目所述關(guān)聯(lián)自然人關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母；5.直接持有上市公司5%以上股份的法人或其他組織；6.直接或間接控制上市公司的法人或其他組織的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或其他主要負(fù)責(zé)人；7.由本項(xiàng)第1目至第6目所列關(guān)聯(lián)法人或關(guān)聯(lián)自然人直接或者間接控制的，或者由前述關(guān)聯(lián)自然人（獨(dú)立董事除外）擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外；8.間接持有上市公司5%以上股份的法人或其他組織；9.中國證監(jiān)會(huì)、本所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能導(dǎo)致上市公司利益對(duì)其傾斜的自然人、法人或其他組織。持續(xù)經(jīng)營能力——關(guān)聯(lián)交易相關(guān)法律規(guī)定（接上頁）在交易發(fā)生之日前12個(gè)月內(nèi)，或相關(guān)交易協(xié)議生效或安排實(shí)施后12個(gè)月內(nèi)，具有前述所列情形之一的法人、其他組織或自然人，視同上市公司的關(guān)聯(lián)方。上市公司與本項(xiàng)第1目所列法人或其他組織直接或間接控制的法人或其他組織受同一國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)控制的，不因此而形成關(guān)聯(lián)關(guān)系，但該法人或其他組織的法定代表人、總經(jīng)理、負(fù)責(zé)人或者半數(shù)以上董事兼任上市公司董事、監(jiān)事或者高級(jí)管理人員的除外。持續(xù)經(jīng)營能力——關(guān)聯(lián)交易相關(guān)法律規(guī)定直接或者間接控制的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外間接持有上市公司5%以上股份的法人或其他組織中國證監(jiān)會(huì)、證券交易所或者上市公司根據(jù)實(shí)質(zhì)重于形式原則認(rèn)定的其他與上市公司有特殊關(guān)系，可能導(dǎo)致上市公司利益對(duì)其傾斜的自然人、法人或其他組織直接或者間接控制上市公司的自然人直接或間接控制上市公司的法人或其他組織直接或間接持有上市公司5%以上股份的自然人上市公司董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員持續(xù)經(jīng)營能力——關(guān)聯(lián)交易直接持有上市公司5%以上股份的法人或其他組織直接或間接控制上市公司的法人或其他組織的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或其他主要負(fù)責(zé)人直接或者間接控制的，或者擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的法人或其他組織，但上市公司及其控股子-公司除外關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母直接或者間接控制的，或者擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外直接或者間接控制的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母直接或者間接控制的，或者擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外關(guān)系密切的家庭成員，包括配偶、年滿18周歲的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女配偶的父母直接或者間接控制的，或者（獨(dú)立董事除外）擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的法人或其他組織，但上市公司及其控股子公司除外相關(guān)法律規(guī)定/《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》7.2.2本章所稱“關(guān)聯(lián)交易”，是指上市公司或者其合并報(bào)表范圍內(nèi)的子公司等其他主體與上市公司關(guān)聯(lián)人之間發(fā)生的交易，包括第7.1.1條規(guī)定的交易和日常經(jīng)營范圍內(nèi)發(fā)生的可能引致資源或者義務(wù)轉(zhuǎn)移的事項(xiàng)。（一）購買或者出售資產(chǎn)；（二）對(duì)外投資（購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的除外）；（三）轉(zhuǎn)讓或受讓研發(fā)項(xiàng)目；（四）簽訂許可使用協(xié)議；（五）提供擔(dān)保；持續(xù)經(jīng)營能力——關(guān)聯(lián)交易相關(guān)法律規(guī)定7.1.1本章所稱“交易”包括下列事項(xiàng)：（接上頁）（六）租入或者租出資產(chǎn)；（七）委托或者受托管理資產(chǎn)和業(yè)務(wù)；（八）贈(zèng)與或者受贈(zèng)資產(chǎn)；（九）債權(quán)、債務(wù)重組；（十）提供財(cái)務(wù)資助；（十一）本所認(rèn)定的其他交易。上述購買或者出售資產(chǎn)，不包括購買原材料、燃料和動(dòng)力，以及出售產(chǎn)品或商品等與日常經(jīng)營相關(guān)的交易行為。持續(xù)經(jīng)營能力——關(guān)聯(lián)交易相關(guān)法律規(guī)定三生國健（688336)2020.07上交所科創(chuàng)板上市反饋問題：報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人發(fā)生的各類關(guān)聯(lián)交易較多，涉及金額較大。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師和申報(bào)會(huì)計(jì)師全面核查報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人全部關(guān)聯(lián)交易，并對(duì)關(guān)聯(lián)交易信息披露的完整性、關(guān)聯(lián)交易履行程序的合法合規(guī)性發(fā)表明確意見。反饋回復(fù)：經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，發(fā)行人已根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)完整地披露了報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)與其關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)發(fā)行人2019年第二次臨時(shí)股東大會(huì)、2019年第三次臨時(shí)股東大會(huì)事后確認(rèn)，履行了相應(yīng)的決策程序。持續(xù)經(jīng)營能力——關(guān)聯(lián)交易案例一海目星（688559）2020.09上交所科創(chuàng)板上市根據(jù)申報(bào)材料，發(fā)行人主要核心技術(shù)包括激光器光學(xué)及控制技術(shù)及與激光系統(tǒng)相配套的自動(dòng)化技術(shù)。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易較多，發(fā)行人與藍(lán)思科技股份有限公司（通過持股國信藍(lán)思間接持有公司約1.4%股權(quán)）交易金額較大。反饋問題：說明與藍(lán)思科技關(guān)聯(lián)交易的必要性、合理性，是否履行規(guī)定的決策程序和信息披露，結(jié)合同類產(chǎn)品的交易定價(jià)，可比市場公允價(jià)格說明關(guān)聯(lián)交易定價(jià)是否公允。持續(xù)經(jīng)營能力——關(guān)聯(lián)交易案例二海目星（688559）2020.09上交所科創(chuàng)板上市反饋回復(fù)：（1）公司與藍(lán)思科技關(guān)聯(lián)交易具備必要性、合理性。藍(lán)思科技向公司采購幣..性能好、服務(wù)優(yōu)質(zhì)的設(shè)備，能滿足其生產(chǎn)工藝要求及保障生產(chǎn)效率；公司向藍(lán)思科技銷售設(shè)備系貫徹大客戶戰(zhàn)略，服務(wù)下游行業(yè)龍頭企業(yè)。（2）公司與藍(lán)思科技關(guān)聯(lián)交易已履行規(guī)定的決策程序和信息披露。公司報(bào)告期內(nèi)的上述關(guān)聯(lián)交易均履行了董事會(huì)、股東大會(huì)等關(guān)聯(lián)交易決策（或追認(rèn)）程序，關(guān)聯(lián)董事和關(guān)聯(lián)股東均已回避表決，獨(dú)立董事已對(duì)上述關(guān)聯(lián)交易的必要性、合理性以及價(jià)格的公允性發(fā)表了獨(dú)立意見。（3）公司與藍(lán)思科技關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允。公司向藍(lán)思科技銷售激光打標(biāo)機(jī)平均售價(jià)與同類產(chǎn)品向第三方銷售的平均售價(jià)相比不存在明顯差異，定價(jià)公允。公司向藍(lán)思科技銷售的顯示及脆性材料精密激光及自動(dòng)化設(shè)備毛利率水平與同類產(chǎn)品向第三方銷售毛利率較為接近，定價(jià)公允。持續(xù)經(jīng)營能力——關(guān)聯(lián)交易案例二獨(dú)立性01同業(yè)競爭02關(guān)聯(lián)交易03業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定04股權(quán)清晰05資產(chǎn)權(quán)屬明確0601//持續(xù)經(jīng)營能力持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定04發(fā)行人業(yè)務(wù)完整，具有直接面向市場獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營的能力（二）主營業(yè)務(wù)、控制權(quán)和管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，最近二年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大不利變化；控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬清晰，最近二年實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更，不存在導(dǎo)致控制權(quán)可能變更的重大權(quán)屬糾紛；/《科創(chuàng)板注冊辦法》第十二條：發(fā)行人業(yè)務(wù)完整，具有直接面向市場獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營的能力：（二）發(fā)行人主營業(yè)務(wù)、控制權(quán)、管理團(tuán)隊(duì)和核心技術(shù)人員穩(wěn)定，最近2年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員均沒有發(fā)生重大不利變化；控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬清晰，最近2年實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更，不存在導(dǎo)致控制權(quán)可能變更的重大權(quán)屬糾紛。/《創(chuàng)業(yè)板注冊辦法》第十二條：發(fā)行人業(yè)務(wù)完整，具有直接面向市場獨(dú)立持續(xù)經(jīng)營的能力：（二）主營業(yè)務(wù)、控制權(quán)和管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，最近二年內(nèi)主營業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員均沒有發(fā)生重大不利變化；控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份權(quán)屬清晰，最近二年實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更，不存在導(dǎo)致控制權(quán)可能變更的重大權(quán)屬糾紛。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定相關(guān)法律規(guī)定/《科創(chuàng)板審核問答》問題6：申請?jiān)诳苿?chuàng)板上市的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要和相關(guān)人員對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮的實(shí)際作用,確定核心技術(shù)人員范圍，并在招股說明書中披露認(rèn)定情況和認(rèn)定依據(jù)。原則上，核心技術(shù)人員通常包括公司技術(shù)負(fù)責(zé)人、研發(fā)負(fù)責(zé)人、研發(fā)部門主要成員、主要知識(shí)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)的發(fā)明人或設(shè)計(jì)人、主要技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的起草者等。對(duì)發(fā)行人的董事、高級(jí)管理人員及核心技術(shù)人員是否發(fā)生重大不利變化的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)本著實(shí)質(zhì)重于形式的原則，綜合兩方面因素分析：一是最近2年內(nèi)的變動(dòng)人數(shù)及比例，在計(jì)算人數(shù)比例時(shí)，以上述人員合計(jì)總數(shù)作為基數(shù)；二是上述人員離職或無法正常參與發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營是否對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響：持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定相關(guān)法律規(guī)定（接上頁）變動(dòng)后新增的上述人員來自原股東委派或發(fā)行人內(nèi)部培養(yǎng)產(chǎn)生的，原則上不構(gòu)成重大不利變化。發(fā)行人管理層因退休、調(diào)任等原因發(fā)生崗位變化的，原則上不構(gòu)成重大不利變化，但發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)人員變動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營的影響。如果最近2年內(nèi)發(fā)行人上述人員變動(dòng)人數(shù)比例較大或上述人員中的核心人員發(fā)生變化，進(jìn)而對(duì)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響的，應(yīng)視為發(fā)生重大不利變化。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定相關(guān)法律規(guī)定/《創(chuàng)業(yè)板審核問答》問題9：（一）基本原則。實(shí)際控制人是擁有公司控制權(quán)的主體。在確定公司控制權(quán)歸屬時(shí)，應(yīng)當(dāng)本著實(shí)事求是的原則，尊重企業(yè)的實(shí)際情況，以發(fā)行人自身的認(rèn)定為主，由發(fā)行人股東予以確認(rèn)。保薦人、發(fā)行人律師應(yīng)通過對(duì)公司章程、協(xié)議或其他安排以及發(fā)行人股東大會(huì)（股東出席會(huì)議情況、表決過程、審議結(jié)果、董事提名和任命等）、董事會(huì)（重大決策的提議和表決過程等）、監(jiān)事會(huì)及發(fā)行人經(jīng)營管理的實(shí)際運(yùn)作情況的核查對(duì)實(shí)際控制人認(rèn)定發(fā)表明確意見。發(fā)行人股權(quán)較為分散但存在單一股東控制比例達(dá)到30%的情形的，若無相反的證據(jù)，原則上應(yīng)將該股東認(rèn)定為控股股東或?qū)嶋H控制人。存在下列情形之一的，保薦人應(yīng)進(jìn)一步說明是否通過實(shí)際控制人認(rèn)定而規(guī)避發(fā)行條件或監(jiān)管并發(fā)表專項(xiàng)意見：（1）公司認(rèn)定存在實(shí)際控制人，但其他股東持股比例較高且與實(shí)際控制人持股比例接近的；（2）第一大股東持股接近30%，其他股東比例不高且較為分散，公司認(rèn)定無實(shí)際控制人的。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定相關(guān)法律規(guī)定（接上頁）（二）共同實(shí)際控制人。法定或約定形成的一致行動(dòng)關(guān)系并不必然導(dǎo)致多人共同擁有公司控制權(quán)的情況，發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)不應(yīng)為擴(kuò)大履行實(shí)際控制人義務(wù)的主體范圍或滿足發(fā)行條件而作出違背事實(shí)的認(rèn)定。通過一致行動(dòng)協(xié)議主張共同控制的，無合理理由的（如第一大股東為純財(cái)務(wù)投資人），一般不能排除第一大股東為共同控制人。實(shí)際控制人的配偶、直系親屬，如其持有公司股份達(dá)到5%以上或者雖未超過5%但是擔(dān)任公司董事、高級(jí)管理人員并在公司經(jīng)營決策中發(fā)揮重要作用，保薦人、發(fā)行人律師應(yīng)說明上述主體是否為共同實(shí)際控制人。共同控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的，應(yīng)當(dāng)在協(xié)議中明確發(fā)生意見分歧或糾紛時(shí)的解決機(jī)制。對(duì)于作為實(shí)際控制人親屬的股東所持的股份，應(yīng)當(dāng)比照實(shí)際控制人自發(fā)行人上市之日起鎖定36個(gè)月。保薦人及發(fā)行人律師應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注最近三年內(nèi)公司控制權(quán)是否發(fā)生變化，存在為滿足發(fā)行條件而調(diào)整實(shí)際控制人認(rèn)定范圍嫌疑的，應(yīng)從嚴(yán)把握，審慎進(jìn)行核查及信息披露。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定相關(guān)法律規(guī)定（接上頁）（三）實(shí)際控制人變動(dòng)。實(shí)際控制人為單名自然人或有親屬關(guān)系多名自然人，實(shí)際控制人去世導(dǎo)致股權(quán)變動(dòng)，股份受讓人為繼承人的，通常不視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。其他多名自然人為實(shí)際控制人，實(shí)際控制人之一去世的，保薦人及發(fā)行人律師應(yīng)結(jié)合股權(quán)結(jié)構(gòu)、去世自然人在股東大會(huì)或董事會(huì)決策中的作用、對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響等因素綜合判斷。實(shí)際控制人認(rèn)定中涉及股權(quán)代持情況的，發(fā)行人、相關(guān)股東應(yīng)說明存在代持的原因，并提供支持性證據(jù)。對(duì)于存在代持關(guān)系但不影響發(fā)行條件的，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中如實(shí)披露，保薦人、發(fā)行人律師應(yīng)出具明確的核查意見。如經(jīng)查實(shí)，股東之間知曉代持關(guān)系的存在，且對(duì)代持關(guān)系沒有異議、代持的股東之間沒有糾紛和爭議，則應(yīng)將代持股份還原至實(shí)際持有人。發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)通常不應(yīng)以股東間存在代持關(guān)系、表決權(quán)讓與協(xié)議、一致行動(dòng)協(xié)議等為由，認(rèn)定公司控制權(quán)未發(fā)生變動(dòng)。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定相關(guān)法律規(guī)定/《科創(chuàng)板審核問答（二）》問題5：（《創(chuàng)業(yè)板審核問答》規(guī)定基本一致）（四）實(shí)際控制人認(rèn)定中涉及股權(quán)代持情形的處理實(shí)際控制人認(rèn)定中涉及股權(quán)代持情況的，發(fā)行人、相關(guān)股東應(yīng)說明存在代持的原因，并提供支持性證據(jù)。對(duì)于存在代持關(guān)系但不影響發(fā)行條件的，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中如實(shí)披露，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)出具明確的核查意見。如經(jīng)查實(shí)，股東之間知曉代持關(guān)系的存在，且對(duì)代持關(guān)系沒有異議、代持的股東之間沒有糾紛和爭議，則應(yīng)將代持股份還原至實(shí)際持有人。發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)通常不應(yīng)以股東間存在代持關(guān)系為由，認(rèn)定公司控制權(quán)未發(fā)生變動(dòng)。對(duì)于以表決權(quán)讓與協(xié)議、一致行動(dòng)協(xié)議等方式認(rèn)定實(shí)際控制人的，比照代持關(guān)系進(jìn)行處理。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定相關(guān)法律規(guī)定主營業(yè)務(wù)無重大不利變化案例北鼎股份（300824）2020.06深交所創(chuàng)業(yè)板上市根據(jù)招股說明書披露，發(fā)行人于2017年6月收購前海焙樂，而本次收購前，前海焙樂為發(fā)行人實(shí)際控制人張北控股的企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為烘焙課程及相關(guān)產(chǎn)品推廣，主要通過開發(fā)運(yùn)營APP的方式開展烘焙相關(guān)產(chǎn)品推廣。而發(fā)行人的主營業(yè)務(wù)為廚房小家電及配套產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)及銷售。反饋問題：該等收購是否為同一控制下合并，前海焙樂業(yè)務(wù)與發(fā)行人業(yè)務(wù)的關(guān)系，被合并方占發(fā)行人重組前資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額、營業(yè)收入或利潤總額的比例。業(yè)務(wù)重組行為對(duì)發(fā)行人主營業(yè)務(wù)變化的影響程度。反饋回復(fù)：被重組進(jìn)入發(fā)行人時(shí)，前海焙樂從事烘焙課程及相關(guān)產(chǎn)品推廣，與發(fā)行人重組前業(yè)務(wù)具有相關(guān)性，符合《證券期貨法律適用意見第3號(hào)》第二條第（二）款“被重組進(jìn)入發(fā)行人的業(yè)務(wù)與發(fā)行人重組前的業(yè)務(wù)具有相關(guān)性（相同、類似行業(yè)或同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游）”的規(guī)定。發(fā)行人收購前海焙樂符合《證券期貨法律適用意見第3號(hào)》第二條的規(guī)定，其主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生變化。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定山石網(wǎng)科（688030）2019.09上交所科創(chuàng)板上市反饋問題：請發(fā)行人說明（1）2018年9月，AlphaAchieve持有發(fā)行人股份31.42%，經(jīng)過多次增資和轉(zhuǎn)讓后，至今持股22.58%。發(fā)行人紅籌架構(gòu)拆除后，2018年9月以前，認(rèn)定無控股股東、實(shí)際控制人依據(jù)是否充分，是否存在實(shí)際控制人變更的情況。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定實(shí)際控制人相關(guān)案例發(fā)行人股權(quán)分散，公司持股5%以上的股東包括AlphaAchieve（22.58%）、田濤（9.92%）、蘇州元禾（9.73%）、國創(chuàng)開元（8.77%）和宜興光控（8.11%）。在紅籌架構(gòu)拆除的前后均無實(shí)際控制人，發(fā)行人第一大股東AlphaAchieve，持股22.58%。反饋回復(fù):(1)紅籌架構(gòu)拆除日至2018年9月29日期間山石網(wǎng)科有限的股權(quán)結(jié)構(gòu)將開曼山石各股東權(quán)益調(diào)整至山石網(wǎng)科有限將原開曼山石員工期權(quán)計(jì)劃替換為山石網(wǎng)科有限層面的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃2018年3月31日，香港山石作出股東決定，同意將山石網(wǎng)科有限100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給羅東平、劉向明、RongZhou、莫寧、童建、HwangYichien、宜興光控、田濤、JackHaohaiShi、VVNetworks、AlphaAchieve,蘇州元禾、國創(chuàng)開元、蘇州北極光、蘇州聚新、蘇州聚坤、HuaJi等17名受讓方，該等股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，AlphaAchieve持有山石網(wǎng)科有限的股權(quán)比例為31.42%。2018年9月6日，山石網(wǎng)科有限召開董事會(huì)會(huì)議，同意山石網(wǎng)科有限注冊資本由18,000,000美元變更為20,544,088.14美元；新增注冊資本2,544,088.14美元由山石行健、山石合冶、山石大風(fēng)、山石器識(shí)、山石載物、山石水歸、HillstoneManagement>HillstoneInvestment、羅東平、劉向明、莫寧等十一位股東認(rèn)購，該等增資完成后，AlphaAchieve持有山石網(wǎng)科有限的股權(quán)比例為27.53%。序號(hào)股東姓名/名稱認(rèn)數(shù)出資(美元)持股比例1AlphaAchieve5,655273.3231.42%]2蘇州元天2,272,340.4112.62%3國創(chuàng)開元2,269,183.7112.61%4田濤2,109,722.4411.72%5宜興光控1,894,697.8510.53%6童建583,221.243.24%7羅東平509,146.342.83%8蘇州聚新492,268.572.73%9JackHaohaiShi421,944.492.34%10VVNetworks411,036.662.28%11劉向明368,498.192.05%12RongZhou323,490.771.80%13莫寧300,987.071.67%14蘇州北極光281,296331.56%15蘇州聚坤70,324.080.39%16HuaJi22,503.710.13%17HwangYichien14,064.820.08%18,000,000.00100%持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定實(shí)際控制人相關(guān)案例反饋回復(fù)(2)紅籌架構(gòu)拆除日至2018年9月29日期間山石網(wǎng)科有限的公司治理結(jié)構(gòu)董事會(huì)構(gòu)成及變動(dòng)7名董事，除新增1名董事外，其他董事會(huì)成員與開曼山石保持一致且在此期間無變化；2名董事為公司管理團(tuán)隊(duì)成.員，5名董事實(shí)際代表持股5%以上股東，僅1名董事系A(chǔ)lphaAchieve提名。董事會(huì)決議方式及特殊表決事項(xiàng)普通決議由出席會(huì)議董事過半數(shù)表決通過；部分事項(xiàng)需出席董事三分之二以上且全體投資人董事表決通過；特殊事項(xiàng)需出席董事一致通過。AlphaAchieve無法單獨(dú)決定山石網(wǎng)科有限董事會(huì)半數(shù)以上成員選任，也無法單獨(dú)控制山石網(wǎng)科有限董事會(huì)或?qū)Χ聲?huì)施加重大影響。持續(xù)經(jīng)營能力——業(yè)務(wù)與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定山石網(wǎng)科有限作為中外合資為其最高權(quán)力機(jī)構(gòu)實(shí)際控制人相關(guān)案例公司發(fā)生以下任一事項(xiàng)，須由出席董事會(huì)會(huì)議的三分之二以上董事且包括全部特別投資人董事表決通過方為有效：(1)

制定或者變更公司高級(jí)管理人員或者其他員工的獎(jiǎng)金激勵(lì)計(jì)劃、利潤分享計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃；(2)

取得貸款或承擔(dān)其他債務(wù)，按照公司正常商業(yè)計(jì)劃進(jìn)行的除外；(3)

對(duì)其財(cái)產(chǎn)或權(quán)利設(shè)定任何新增抵押、質(zhì)押、留置或其它任何性質(zhì)的擔(dān)保權(quán)益；(4)

批準(zhǔn)或修改與公司的股東、董事、高級(jí)管理人員約定或達(dá)成任何交易和協(xié)議，包括但不限于向其發(fā)放貸款或?yàn)槠涮峁?dān)保或者補(bǔ)償；(5)

轉(zhuǎn)讓主要子公司的股權(quán)；(6)

成立(包括直接或間接)主要子公司;(7)

就主要子公司中需要主要子公司的股東或主要子公司的股東會(huì)決議的以下事項(xiàng):(i)增加或減少注冊資本；(ii)合并、分立、解散、清算或者以任何方式變更其公司形式；(iii)轉(zhuǎn)讓或許可使用全部或?qū)嵸|(zhì)性全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)；(iv)對(duì)其財(cái)產(chǎn)或權(quán)利設(shè)定任何新增抵押、質(zhì)押、留置或其它任何性質(zhì)的擔(dān)保權(quán)益；(v)批準(zhǔn)或修改與其股東、董事、高級(jí)管理人員約定或達(dá)成任何交易和協(xié)議，