國際收支與調(diào)節(jié)課件

第1章國際收支及其調(diào)節(jié)

目的與要求：

主要對(duì)國際收支的基本理論知識(shí)進(jìn)行介紹。通過本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生對(duì)國際收支的基本概念、主要內(nèi)容、國際收支失衡的界定、原因、效應(yīng)等有一個(gè)全面的了解和掌握，從而為分析和理解一個(gè)國家的宏觀金融政策奠定基礎(chǔ)。12/6/2022第1章國際收支及其調(diào)節(jié)目的與要求：12/5/2022主要內(nèi)容

國際收支與國際收支平衡表

國際收支平衡表分析

國際收支的平衡與失衡

國際收支失衡的調(diào)節(jié)第1章國際收支及其調(diào)節(jié)

12/6/2022主要內(nèi)容第1章國際收支及其調(diào)節(jié)12/5/20221.1國際收支的概念及其理解國際收支的概念

一定時(shí)期內(nèi)，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體居民與另一經(jīng)濟(jì)體居民之間經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄

國際收支概念理解時(shí)注意的問題

?流量概念

?反映的內(nèi)容為經(jīng)濟(jì)交易（交易的具體內(nèi)容）

?經(jīng)濟(jì)交易在居民與非居民之間發(fā)生（具體規(guī)定）第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/20221.1國際收支的概念及其理解國際收支的概念國際收附：交易的具體內(nèi)容

?商品勞務(wù)之間的交易

?金融資產(chǎn)與商品勞務(wù)的交易

?金融資產(chǎn)之間的交易

?單方面的商品勞務(wù)轉(zhuǎn)移

?單方面的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：交易的具體內(nèi)容?商品勞務(wù)之間的交易

?金融資產(chǎn)與商附：居民與非居民概念

?自然人居民，指那些在本國居住時(shí)間達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民。?國際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。?跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民。?法人居民，指在本國從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利團(tuán)體和企業(yè)。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：居民與非居民概念?自然人居民，指那些在本國居住時(shí)間達(dá)1.2國際收支平衡表國際收支平衡表的概念——將國際收支按某種適合于經(jīng)濟(jì)分析的需要編制出來的會(huì)計(jì)報(bào)表。

國際收支平衡表的編制原則編制原理：復(fù)式薄記原理（借貸記賬法）“有借必有貸，借貸必相等”，以借、貸作為符號(hào)記錄每筆國際經(jīng)濟(jì)交易。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/20221.2國際收支平衡表國際收支平衡表的概念國際收支平衡記帳時(shí)間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準(zhǔn)記賬方法：引起外匯來源增加的項(xiàng)目，記入貸方“＋”；引起外匯支出增加的項(xiàng)目，記人借方“一”。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022記帳時(shí)間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準(zhǔn)第1節(jié)國際收支及國際收附：借貸記賬法

?貸方(Credit/PlusItems)對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少;對(duì)外金融資產(chǎn)的減少;對(duì)外負(fù)債的增加;即：出口(貨物和勞務(wù));資本流入,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，本國對(duì)外負(fù)債的增加。?借方(Debit/MinusItems)對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加;對(duì)外金融資產(chǎn)的增加;對(duì)外負(fù)債的減少;即：進(jìn)口(貨物和勞務(wù));資本流出,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，本國對(duì)外負(fù)債的減少。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：借貸記賬法?貸方(Credit/PlusItems)IMF規(guī)定各會(huì)員國必須定期報(bào)送其國際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在《國際金融統(tǒng)計(jì)》上。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022IMF規(guī)定各會(huì)員國必須定期報(bào)送其國際收支平衡表，并匯總后定期國際收支平衡表的帳戶設(shè)置IMF《國際收支手冊(cè)》（2005年）：根據(jù)國際交易性質(zhì)和內(nèi)容的不同，國際收支賬戶所記錄的交易項(xiàng)目可分為三大類：經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、錯(cuò)誤和遺漏賬戶。其中前兩項(xiàng)屬于國際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成部分。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022國際收支平衡表的帳戶設(shè)置IMF《國際收支手冊(cè)》（2005年項(xiàng)目一、經(jīng)常項(xiàng)目（CurrentAccount）1.商品(Goods)2.服務(wù)(Service)3.收入(Income)4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfers)二、資本和金融項(xiàng)目(CapitalandFinancialAccount)1.資本項(xiàng)目(CapitalAccount)2.金融項(xiàng)目(FinancialAccount)直接投資（DirectInvestment)證券投資(PortfolioInvestment)其它投資(OtherInvestment)儲(chǔ)備資產(chǎn)(ReserveAssets)三.錯(cuò)誤與遺漏(ErrorsandOmissionsAccount)國際收支平衡表（1993年第五版）12/6/2022項(xiàng)目一、經(jīng)常項(xiàng)目（CurrentAccount）?經(jīng)常帳戶●貨物：商品的進(jìn)口和出口。有形貿(mào)易、最重要項(xiàng)目、FOB●服務(wù)：包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。無形貿(mào)易●收入：生產(chǎn)要素（包括勞動(dòng)力和資本）在國際間流動(dòng)所引起的報(bào)酬收支，包括職工報(bào)酬和投資收益兩類●經(jīng)常轉(zhuǎn)移：不涉及經(jīng)濟(jì)價(jià)值回報(bào)的實(shí)際資源或金融產(chǎn)品所有權(quán)的變更。政府與民間、自愿與非自愿等第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?經(jīng)常帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/2022?資本和金融帳戶●資本帳戶反映資產(chǎn)在國際間的轉(zhuǎn)移，含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄●金融帳戶反映國際間投資與借貸的增減變化，包括直接投資、證券投資、其他投資、官方儲(chǔ)備第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?資本和金融帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/*資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)的減免等導(dǎo)致交易一方或雙方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項(xiàng)目，主要包括固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免、移民轉(zhuǎn)移和投資捐贈(zèng)等。*非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)交易是指非生產(chǎn)性有形資產(chǎn)（土地和地下資產(chǎn)）和無形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)和經(jīng)銷權(quán)等）的收買與放棄。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022*資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)的減免等導(dǎo)?錯(cuò)誤與遺漏帳戶性質(zhì)：人為設(shè)立的一種平衡賬戶原因：資料來源不一或不完整；重復(fù)統(tǒng)計(jì)；資本非法流動(dòng)等。計(jì)算：經(jīng)常項(xiàng)目差額+資本和金融項(xiàng)目差額(不包括儲(chǔ)備資產(chǎn))+錯(cuò)誤與遺漏凈額=儲(chǔ)備資產(chǎn)凈差額第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?錯(cuò)誤與遺漏帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/2下列各項(xiàng)分別屬于國際收支平衡表中的哪個(gè)項(xiàng)目（經(jīng)常帳戶、資本帳戶或金融帳戶），是外匯收入還是支出？英國人購買強(qiáng)生公司的股票？美國人從法國航空公司購買飛機(jī)票。中國政府購買美國國庫券。中國向印尼提供5000萬美元外國援助。日本人購買加利福尼亞柑橘。中國銀行取消坦桑尼亞的債務(wù)。美國銀行借入歐洲美元。韓國企業(yè)對(duì)華直接投資。課堂思考12/6/2022下列各項(xiàng)分別屬于國際收支平衡表中的哪個(gè)項(xiàng)目（經(jīng)常帳戶、資本帳假設(shè)某年A國與其他國家共發(fā)生了以下15筆國際經(jīng)濟(jì)交易，試編制出A國會(huì)計(jì)分錄以及在該年度的國際收支平衡表。（1）A國某公司對(duì)B國某公司出口一批價(jià)值為280萬美元的機(jī)械設(shè)備，后者用其在A國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款；附：國際收支平衡表的編制舉例在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國銀行存款280萬美元商品280萬美元12/6/2022假設(shè)某年A國與其他國家共發(fā)生了以下15筆國際經(jīng)濟(jì)交易，試編制（2）A國某公司從C國進(jìn)口一批價(jià)值50萬美元的小麥貨款系用A國某公司在C國某商業(yè)銀行的美元存款支付的；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品50萬美元A國在C國存款50萬美元12/6/2022（2）A國某公司從C國進(jìn)口一批價(jià)值50萬美元的小麥貨款系用A（3）B國人在A國旅游觀光花費(fèi)20萬美元，A國某國際旅行社將其美元外匯存入其在國外的商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）A國在國外存款

20萬美元服務(wù)20萬美元12/6/2022（3）B國人在A國旅游觀光花費(fèi)20萬美元，A國某國際旅行社將（4）A國人在C國旅游觀光花費(fèi)30萬美元，C國某國際旅行社將其美元外匯存入其在A國的某商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）服務(wù)30萬美元C國在A國存款30萬美元12/6/2022（4）A國人在C國旅游觀光花費(fèi)30萬美元，C國某國際旅行社將（5）A國某進(jìn)口商租用D國的油輪共支出30萬美元，付款方式是使用A國某進(jìn)口商在D國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）服務(wù)-運(yùn)輸30萬美元A國在D國存款30萬美元12/6/2022（5）A國某進(jìn)口商租用D國的油輪共支出30萬美元，付款方式是（6）A公司將其某項(xiàng)專有技術(shù)出售給B國某公司，后者用100萬美元的產(chǎn)品抵償這筆款項(xiàng)；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品100萬美元其他投資-對(duì)外資產(chǎn)100萬美元12/6/2022（6）A公司將其某項(xiàng)專有技術(shù)出售給B國某公司，后者用100萬（7）A國某公司購買B國的有價(jià)證券共獲得收益20萬美元，存入其在B國某商業(yè)銀行的賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）A國在B國的存款20萬美元收入-投資收益20萬美元12/6/2022（7）A國某公司購買B國的有價(jià)證券共獲得收益20萬美元，存入（8）A國政府用其外匯儲(chǔ)備50萬美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食向F國提供經(jīng)濟(jì)援助；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬美元儲(chǔ)備資產(chǎn)-外匯50萬美元商品50萬美元12/6/2022（8）A國政府用其外匯儲(chǔ)備50萬美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食（9）E國某國際企業(yè)以價(jià)值800萬美元的機(jī)械設(shè)備向A國投資開辦合資企業(yè)；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品800萬美元直接投資800萬美元12/6/2022（9）E國某國際企業(yè)以價(jià)值800萬美元的機(jī)械設(shè)備向A國投資開（10）A國某公司用500萬美元購入D國某家上市公司股份的51％，D國股票的賣方將其美元外匯收入存入其在A國某商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）直接投資500萬美元D國在A國的存款500萬美元12/6/2022（10）A國某公司用500萬美元購入D國某家上市公司股份的5（11）B國某投資者用其在A國某商業(yè)銀行的20萬美元的短期存款，購入A國某公司發(fā)行的10萬股普通股；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國的存款20萬美元證券投資20萬美元12/6/2022（11）B國某投資者用其在A國某商業(yè)銀行的20萬美元的短期存（12）C國某投資者用其在A國銀行的短期存款；購買A國某公司長期債券30萬美元；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）C國在A國的存款30萬美元證券投資30萬美元12/6/2022（12）C國某投資者用其在A國銀行的短期存款；購買A國某公司（13）B國中央銀行用其在A國某銀行的美元外匯存款從A國國庫購入相當(dāng)于50萬美元的黃金；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國的存款50萬美元儲(chǔ)備資產(chǎn)-貨幣黃金50萬美元12/6/2022（13）B國中央銀行用其在A國某銀行的美元外匯存款從A國國庫（14）A國政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備40萬美元和10萬美元的藥品向外國提供援助；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）無償轉(zhuǎn)移50萬美元儲(chǔ)備資產(chǎn)-外匯40萬美元出口10萬美元12/6/2022（14）A國政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備40萬美元和10萬美元的藥品向外（15）F國政府將與100萬美元等值的特別提款權(quán)調(diào)換成A國貨幣，存入其在A國商業(yè)銀行的賬戶上。在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）儲(chǔ)備資產(chǎn)-SDR100萬美元F國在A國的存款100萬美元12/6/2022（15）F國政府將與100萬美元等值的特別提款權(quán)調(diào)換成A國貨A該年度的國際收支平衡表項(xiàng)目借方（-）貸方（+）差額經(jīng)常項(xiàng)目商品服務(wù)收入轉(zhuǎn)移⑵⑹⑼50+100++800⑷⑸30+30⑻⒁100+50⑴⑻⒁280+50+10⑶⑹20+100⑺20-6106020-150資本和金融資本金融直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)⑽500⑴⑶⑺⑾-⒀

280+20+20+20+30+50⒂100⑼800⑾⑿20+30⑵⑷⑸⑽⒂50+30++30+500+100⒁4030050290-60合計(jì)-21802180012/6/2022A該年度的國際收支平衡表項(xiàng)目借方（-）貸方（+）差額經(jīng)常項(xiàng)目第2節(jié)國際收支平衡表的分析國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會(huì)計(jì)意義上的平衡，不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。就具體項(xiàng)目(賬戶)而言，借方和貸方經(jīng)常是不相等的，雙方進(jìn)行抵消后，會(huì)產(chǎn)生一定的差額，這種差額被稱為局部差額如貿(mào)易差額、勞務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差額等。2.1國際收支平衡表的差額關(guān)系12/6/2022第2節(jié)國際收支平衡表的分析國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶差額基本差額綜合差額貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶差額基本差額綜合差額貿(mào)易差額是衡量一國實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。貿(mào)易收支差額=商品出口-商品進(jìn)口經(jīng)常項(xiàng)目差額反映了實(shí)際資源在國際之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。經(jīng)常項(xiàng)目差額=貿(mào)易差額+服務(wù)凈額+收入凈額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移凈額第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022貿(mào)易差額是衡量一國實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際收支狀基本差額：具有十分復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)涵義透過資本和金融項(xiàng)目余額，可以了解資本市場(chǎng)的開放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，對(duì)一國貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒。資本與金融項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目之間具有融資關(guān)系，從資本與金融項(xiàng)目的余額可以折射出一國經(jīng)常項(xiàng)目的狀況和融資能力。若不考慮錯(cuò)誤與遺漏因素時(shí)，經(jīng)常項(xiàng)目中的余額必然對(duì)應(yīng)著資本和金融項(xiàng)目在相反方向上的數(shù)量相等的余額。第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022基本差額：具有十分復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)涵義第2節(jié)國際收支平衡表的分綜合差額：綜合差額=經(jīng)常項(xiàng)目收支差額+資本與金融項(xiàng)目差額+錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時(shí)，就要通過增加或減少官方儲(chǔ)備來平衡?？珊饬繃H收支對(duì)一國儲(chǔ)備持有所造成的壓力。IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒有特別說明的情況下，人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022綜合差額：第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/5/20222.2國際收支平衡表的分析宏觀分析?整體分析?縱向分析?國別分析?政策分析微觀分析（差額分析）?貿(mào)易項(xiàng)目分析?經(jīng)常項(xiàng)目分析?資本與金融項(xiàng)目分析?官方儲(chǔ)備變動(dòng)分析?誤差與遺漏項(xiàng)目分析第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/20222.2國際收支平衡表的分析宏觀分析微觀分析（差額分析）通常，在國際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線，在這一水平線以上的交易被稱為“線上交易”，以下的交易被稱為“線下交易”。當(dāng)線上交易差額為零時(shí)，稱國際收支處于平衡狀態(tài)當(dāng)線上交易差額不為零時(shí)，稱國際收支處于失衡狀態(tài)如果線上交易的貸方總額大于其借方總額，稱為盈余如果線上交易的貸方總額小于其借方總額，稱為赤字3.1國際收支失衡的界定第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022通常，在國際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線，在這一水兩種不同性質(zhì)的交易?自主性交易（事前交易）：是為某種自主性目的(如追逐利潤、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等)而從事的交易。?調(diào)節(jié)性交易（事后交易、彌補(bǔ)性交易）：在自主性交易各項(xiàng)發(fā)生不平衡時(shí)，為了彌補(bǔ)缺口而進(jìn)行的交易。國際收支失衡的含義：自主性交易的不平衡

注意：國際收支平衡表平衡≠國際收支平衡第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022兩種不同性質(zhì)的交易第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022國際收支平衡的類型按照形式劃分：賬面平衡與實(shí)際平衡按照內(nèi)容劃分：數(shù)額平衡和內(nèi)容平衡按照性質(zhì)劃分：自主平衡與被動(dòng)平衡按照時(shí)間劃分：靜態(tài)平衡和動(dòng)態(tài)平衡第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022國際收支平衡的類型第3節(jié)國際收支失衡12/5/20223.2國際收支失衡的宏觀原因?周期性因素?結(jié)構(gòu)性因素?貨幣性因素?收入性因素?偶然性因素?不穩(wěn)定的投機(jī)資本流動(dòng)……第3節(jié)國際收支失衡12/6/20223.2國際收支失衡的宏觀原因?周期性因素第3節(jié)國際收?周期性因素在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，周而復(fù)始地出現(xiàn)繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。經(jīng)濟(jì)周期的不同階段對(duì)國際收支會(huì)產(chǎn)生不同的影響。在衰退階段，國民收入減少，總需求下降，物價(jià)下跌，會(huì)促使出口增長，進(jìn)口減少，從而出現(xiàn)貿(mào)易順差；在繁榮的初期階段，國民收入增加，總需求上升，物價(jià)上漲，則使進(jìn)口增加，出口減少，從而出現(xiàn)貿(mào)易逆差。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?周期性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?結(jié)構(gòu)性因素由于國家間地理狀況、自然資源、科技水平等經(jīng)濟(jì)條件的差異，形成各自的經(jīng)濟(jì)布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而形成各自的進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)。但當(dāng)國際市場(chǎng)對(duì)交易商品的需求發(fā)生了變化，一國現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能及時(shí)調(diào)整以適應(yīng)變化了的需求，貿(mào)易條件惡化時(shí)，就會(huì)使出口減少，進(jìn)出口失衡，貿(mào)易收支惡化，導(dǎo)致國際收支逆差。這種結(jié)構(gòu)性失衡多見于發(fā)展中國家。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?結(jié)構(gòu)性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?貨幣性因素又稱為物價(jià)因素。在一定的匯率水平下，由于通脹或通縮的原因，使得一國的貨幣成本和物價(jià)水平與其它國家相比發(fā)生了變化而引起國際收支不平衡。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?貨幣性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?偶然性因素一些突發(fā)性的、事先無法準(zhǔn)確預(yù)期的因素。如政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭、債務(wù)危機(jī)、金融危機(jī)、自然災(zāi)害等。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?偶然性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?收入性因素一國國民收入相對(duì)快速增長，導(dǎo)致進(jìn)口需求的增長超過出口增長而引起國際收支失衡。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?收入性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?不穩(wěn)定的投機(jī)資本流動(dòng)在浮動(dòng)匯率制下，資本為了規(guī)避匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的國際收支失衡。一般來說，對(duì)貨幣幣值升降的預(yù)測(cè)是不穩(wěn)定的投機(jī)和資本流動(dòng)的主要原因。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?不穩(wěn)定的投機(jī)資本流動(dòng)第3節(jié)國際收支失衡12/5/203.3國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)逆差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)會(huì)使該國貨幣匯率急劇下跌，貿(mào)易條件惡化；貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)：拋售外匯、購入本幣。這會(huì)消耗外匯儲(chǔ)備，削弱其對(duì)外支付能力；同時(shí)會(huì)使國內(nèi)的貨幣緊縮，促使利率水平上升，影響該國經(jīng)濟(jì)的增長，進(jìn)而引致失業(yè)增加，國民收入增長率的相對(duì)與絕對(duì)下降。第3節(jié)國際收支失衡12/6/20223.3國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)逆差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)第3節(jié)國際順差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一國順差，當(dāng)然會(huì)增大其外匯儲(chǔ)備，加強(qiáng)其對(duì)外支付能力，但同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生一些不利影響：會(huì)使該國貨幣匯率上升，不利于其出口貿(mào)易的發(fā)展，加重國內(nèi)的失業(yè)問題；將使該國貨幣供應(yīng)量增加，加重通貨膨脹；將加劇國際摩擦；若政府進(jìn)行干預(yù)，意味著將付出很大的機(jī)會(huì)成本。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022順差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)手段：自動(dòng)調(diào)節(jié)：在政府不干預(yù)的情況下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的經(jīng)濟(jì)變量與國際收支相互制約和相互作用，國際收支得以自動(dòng)調(diào)節(jié)的過程。政策調(diào)節(jié)：政府通過政策措施對(duì)國際收支進(jìn)行干預(yù)、調(diào)節(jié)。問題：在什么情況下國際收支可以通過市場(chǎng)調(diào)節(jié)而自動(dòng)恢復(fù)平衡？什么情況下使用政策調(diào)節(jié)？12/6/2022第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)手段：12/5/2024.1國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)

金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)：“價(jià)格－現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”1752年由大衛(wèi)·休謨提出，被稱為“休謨機(jī)制”。（見下圖）國際收支逆差國際收支順差黃金外流增加貨幣供應(yīng)量減少國內(nèi)物價(jià)下降出口增加進(jìn)口減少黃金流入增加黃金外流增加國內(nèi)物價(jià)上漲貨幣供應(yīng)量增加出口減少進(jìn)口增加黃金流入增加第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20224.1國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)：“

紙幣本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（通過三種途徑實(shí)現(xiàn)）?價(jià)格效應(yīng)?收入效應(yīng)?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022紙幣本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（通過三種途徑實(shí)現(xiàn)）?價(jià)格效應(yīng)第?價(jià)格效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?價(jià)格效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022?收入效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?收入效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022★條件：在純粹的自由經(jīng)濟(jì)中才能產(chǎn)生上述描述的作用第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022★條件：在純粹的自由經(jīng)濟(jì)中才能產(chǎn)生上述描述的作用第4節(jié)國際4.2國際收支失衡的行政調(diào)節(jié)外匯緩沖政策需求管理政策供給管理政策需求變更政策需求轉(zhuǎn)換政策財(cái)政政策貨幣政策匯率政策管制政策產(chǎn)業(yè)政策科技政策行政調(diào)節(jié)體系國際經(jīng)濟(jì)合作制度創(chuàng)新第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際政策協(xié)調(diào)國際貨幣合作12/6/20224.2國際收支失衡的行政調(diào)節(jié)外匯緩沖政策需求管理政策4.3國際收支調(diào)節(jié)政策的機(jī)制比較外匯緩沖政策

——逆差時(shí)，政府通過動(dòng)用外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)或借款來彌補(bǔ)國際收支逆差的政策?作用機(jī)制：

?優(yōu)點(diǎn)：簡單易行；短期不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長

?局限性：動(dòng)用儲(chǔ)備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20224.3國際收支調(diào)節(jié)政策的機(jī)制比較外匯緩沖政策—1997年，東南亞金融危機(jī)1997年，泰國出現(xiàn)國際收支赤字，金融大鱷索羅斯動(dòng)用其手下60億美元的“量子基金”大量賣空泰銖，同時(shí)其他的金融炒家也聞風(fēng)而動(dòng)，追隨索羅斯，導(dǎo)致泰銖貶值壓力巨大。為了維持固定匯率，泰國政府不得不動(dòng)用外匯儲(chǔ)備吸收泰銖大量的買盤，但是外匯儲(chǔ)備畢竟有限（11.4億美元），當(dāng)泰國政府的儲(chǔ)備用盡，就不得不對(duì)外宣布：放棄與美元掛鉤的固定匯率而變成自由浮動(dòng)，泰銖大幅貶值，資本大量外逃，并且隨后波及到了所有東南亞實(shí)行貨幣自由兌換的國家，使得這些國家的貨幣集體貶值。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20221997年，東南亞金融危機(jī)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5

財(cái)政貨幣政策?工具：稅收、政府收支再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備率、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)?作用機(jī)制:改變社會(huì)總需求調(diào)節(jié)進(jìn)出口，具體：逆差時(shí)，采取緊縮性的財(cái)政貨幣政策順差時(shí)，采取擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022財(cái)政貨幣政策?工具：第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5?作用渠道:▲乘數(shù)效應(yīng)(收入效應(yīng))▲相對(duì)價(jià)格效應(yīng)▲利率效應(yīng)?局限性:以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟(jì)為代價(jià);適用于周期性失衡.第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?作用渠道:▲乘數(shù)效應(yīng)(收入效應(yīng))▲相對(duì)價(jià)格效應(yīng)▲利率效應(yīng)財(cái)政政策與貨幣政策的搭配經(jīng)濟(jì)狀況財(cái)政政策貨幣政策1失業(yè)/國際收支逆差擴(kuò)張緊縮2通貨膨脹/國際收支逆差緊縮緊縮3通貨膨脹/國際收支順差緊縮擴(kuò)張4失業(yè)/國際收支順差擴(kuò)張擴(kuò)張第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022財(cái)政政策與貨幣政策的搭配經(jīng)濟(jì)狀況財(cái)政政策貨幣政策

匯率政策?作用機(jī)制:改變本幣匯率,改變相對(duì)價(jià)格,影響進(jìn)出口?局限性:政策效果受多種因素制約，包括:進(jìn)出口商品需求彈性大小J曲線效應(yīng)本國是否具有閑置的資源可以利用及資源轉(zhuǎn)移機(jī)制健全程度貿(mào)易對(duì)手國家采取報(bào)復(fù)手段的可能性第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022匯率政策?作用機(jī)制:改變本幣匯率,改變相對(duì)價(jià)格,影響進(jìn)時(shí)間0T1T2T3ABC時(shí)間0T1T2T3ABCJ曲線效應(yīng)人們?cè)谡J(rèn)識(shí)上、行動(dòng)上、決策上、生產(chǎn)上、替代上還存在種種“時(shí)滯”第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022時(shí)間0T1T2T3ABC時(shí)間0T1T2T3ABCJ曲線效應(yīng)人

直接管制政策?政府直接干預(yù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來，以實(shí)現(xiàn)國際收支調(diào)節(jié)的政策措施。?形式：外匯管制、貿(mào)易管制和財(cái)政管制等第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022直接管制政策?政府直接干預(yù)對(duì)外經(jīng)濟(jì)往來，以實(shí)現(xiàn)國際收支調(diào)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)外匯管制：對(duì)外匯買賣和國際結(jié)算進(jìn)行行政手段干預(yù)。①限制私人持有、購買外匯；②限制資本輸入、輸出；③實(shí)行復(fù)匯率制；④禁止黃金輸出，限制個(gè)人攜帶本幣進(jìn)出國境的數(shù)量。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)外匯管制：對(duì)外匯買賣和國際結(jié)算貿(mào)易管制：直接限制商品進(jìn)出口數(shù)量的政策手段。①進(jìn)口配額制；②進(jìn)口許可證制；③規(guī)定苛刻的進(jìn)口技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)；④歧視性采購政策；⑤歧視性稅收政策。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022貿(mào)易管制：直接限制商品進(jìn)出口數(shù)量的政策手段。第4節(jié)國際收支財(cái)政管制：通過有關(guān)機(jī)構(gòu)，如財(cái)政部、海關(guān)和官方金融機(jī)構(gòu)等管制進(jìn)出口商品的價(jià)格和成本。①進(jìn)口關(guān)稅政策；②出口補(bǔ)貼政策；③出口信貸政策第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022財(cái)政管制：通過有關(guān)機(jī)構(gòu)，如財(cái)政部、海關(guān)和官方金融機(jī)構(gòu)等管制進(jìn)?管制政策的成本收益分析收益：比較靈活，見效快，對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響面較小成本：較高的管制成本，包括低效率、腐敗、尋租等；可能扭曲匯率，對(duì)資本的流動(dòng)起不利的引導(dǎo)作用；易引起貿(mào)易伙伴國的報(bào)復(fù)等。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?管制政策的成本收益分析第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/

供給管理政策?改善一國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，增加出口商品和勞務(wù)的生產(chǎn)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，以達(dá)到增加社會(huì)產(chǎn)品的供給、改善國際收支的目的。?形式：產(chǎn)業(yè)政策、科技政策、制度創(chuàng)新政策?作用機(jī)制:

通過產(chǎn)業(yè)政策的制定，調(diào)整國內(nèi)生產(chǎn)的供給結(jié)構(gòu)

通過科技政策，加快知識(shí)對(duì)產(chǎn)出的推動(dòng)?使用范圍：結(jié)構(gòu)性失衡?缺點(diǎn)：時(shí)間較長

第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022供給管理政策?改善一國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)*關(guān)于政策協(xié)調(diào)的“丁伯根原則”要實(shí)現(xiàn)幾種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的幾種有效的政策工具丁伯根原則指出了應(yīng)用N種獨(dú)立的工具進(jìn)行配合來N個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)*政策指派與“有效市場(chǎng)分類原則”每一目標(biāo)應(yīng)指派給對(duì)這一目標(biāo)有相對(duì)最大影響力、有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的工具。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022*關(guān)于政策協(xié)調(diào)的“丁伯根原則”第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)1國際經(jīng)濟(jì)、金融合作各國的國際收支調(diào)節(jié)政策將面臨兩種選擇：一是完全分散的獨(dú)立決策，在考慮政策溢出效應(yīng)的情況下，盡可能地選擇對(duì)本國國際收支最有利的政策；二是對(duì)各國政策進(jìn)行某種程度的國際合作與協(xié)調(diào)。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022國際經(jīng)濟(jì)、金融合作第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/20按協(xié)調(diào)程度的不同，國際政策協(xié)調(diào)分為五個(gè)層次：信息交換危機(jī)管理避免共享變量的沖突：匯率政策部分協(xié)調(diào)：如歐元區(qū)的政策協(xié)調(diào)全面協(xié)調(diào)：所有調(diào)節(jié)政策按合作程度的不同，國際貨幣合作分為兩步：國際貨幣制度安排貨幣一體化第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022按協(xié)調(diào)程度的不同，國際政策協(xié)調(diào)分為五個(gè)層次：第4節(jié)國際收支我國的國際收支1978年以前，我國的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本上局限于商品進(jìn)出口業(yè)務(wù)和僑匯業(yè)務(wù)，因此我國只編制外匯收支平衡表，用以反映一定時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)外匯的收支。其主要項(xiàng)目為進(jìn)出口貿(mào)易、非貿(mào)易和對(duì)外援助等，但沒有反映與國外的資本往來。1980年國家外匯管理局及中國銀行總行開始試編國際收支平衡表，1981年制定了國際收支統(tǒng)計(jì)制度，從1982年開始正式編制和公布，1985年9月，國家外管局正式公布了我國1982-1984年的國際收支平衡表，以后每年公布一次。12/6/2022我國的國際收支1978年以前，我國的對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本上局限于我國的國際收支有以下一些特征⑴我國的國際收支規(guī)模不斷擴(kuò)大；⑵貿(mào)易收支在我國國際收支中處于重要地位；⑶非貿(mào)易收支規(guī)模迅速擴(kuò)大，但在我國國際收支中的地位尚不重要；⑷資本輸出與輸入在國際收支中的地位日益重要；⑸順逆差交替出現(xiàn)，國際收支具有明顯波動(dòng)的特性。我國的國際收支12/6/2022我國的國際收支有以下一些特征我國的國際收支12/5/2022本章討論題12/6/2022本章討論題12/5/2022本章復(fù)習(xí)思考題1、什么是國際收支？如何理解這一概念？2、簡述國際收支平衡表的帳戶設(shè)置和編制原則。3、簡述國際收支失衡的含義與原因。4、試對(duì)國際收支各種調(diào)節(jié)政策的機(jī)制及優(yōu)缺點(diǎn)作一比較。5、分析中國近5年來國際收支的主要特征、存在的問題，并提出政策建議。12/6/2022本章復(fù)習(xí)思考題1、什么是國際收支？如何理解這一概念？12/5END12/6/2022END12/5/2022第1章國際收支及其調(diào)節(jié)

目的與要求：

主要對(duì)國際收支的基本理論知識(shí)進(jìn)行介紹。通過本章的學(xué)習(xí)，要求學(xué)生對(duì)國際收支的基本概念、主要內(nèi)容、國際收支失衡的界定、原因、效應(yīng)等有一個(gè)全面的了解和掌握，從而為分析和理解一個(gè)國家的宏觀金融政策奠定基礎(chǔ)。12/6/2022第1章國際收支及其調(diào)節(jié)目的與要求：12/5/2022主要內(nèi)容

國際收支與國際收支平衡表

國際收支平衡表分析

國際收支的平衡與失衡

國際收支失衡的調(diào)節(jié)第1章國際收支及其調(diào)節(jié)

12/6/2022主要內(nèi)容第1章國際收支及其調(diào)節(jié)12/5/20221.1國際收支的概念及其理解國際收支的概念

一定時(shí)期內(nèi)，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體居民與另一經(jīng)濟(jì)體居民之間經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄

國際收支概念理解時(shí)注意的問題

?流量概念

?反映的內(nèi)容為經(jīng)濟(jì)交易（交易的具體內(nèi)容）

?經(jīng)濟(jì)交易在居民與非居民之間發(fā)生（具體規(guī)定）第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/20221.1國際收支的概念及其理解國際收支的概念國際收附：交易的具體內(nèi)容

?商品勞務(wù)之間的交易

?金融資產(chǎn)與商品勞務(wù)的交易

?金融資產(chǎn)之間的交易

?單方面的商品勞務(wù)轉(zhuǎn)移

?單方面的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：交易的具體內(nèi)容?商品勞務(wù)之間的交易

?金融資產(chǎn)與商附：居民與非居民概念

?自然人居民，指那些在本國居住時(shí)間達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民。?國際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。?跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民。?法人居民，指在本國從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各級(jí)政府機(jī)構(gòu)、非盈利團(tuán)體和企業(yè)。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：居民與非居民概念?自然人居民，指那些在本國居住時(shí)間達(dá)1.2國際收支平衡表國際收支平衡表的概念——將國際收支按某種適合于經(jīng)濟(jì)分析的需要編制出來的會(huì)計(jì)報(bào)表。

國際收支平衡表的編制原則編制原理：復(fù)式薄記原理（借貸記賬法）“有借必有貸，借貸必相等”，以借、貸作為符號(hào)記錄每筆國際經(jīng)濟(jì)交易。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/20221.2國際收支平衡表國際收支平衡表的概念國際收支平衡記帳時(shí)間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準(zhǔn)記賬方法：引起外匯來源增加的項(xiàng)目，記入貸方“＋”；引起外匯支出增加的項(xiàng)目，記人借方“一”。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022記帳時(shí)間：交易標(biāo)的物的所有權(quán)變更為準(zhǔn)第1節(jié)國際收支及國際收附：借貸記賬法

?貸方(Credit/PlusItems)對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的減少;對(duì)外金融資產(chǎn)的減少;對(duì)外負(fù)債的增加;即：出口(貨物和勞務(wù));資本流入,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，本國對(duì)外負(fù)債的增加。?借方(Debit/MinusItems)對(duì)外實(shí)際資產(chǎn)的增加;對(duì)外金融資產(chǎn)的增加;對(duì)外負(fù)債的減少;即：進(jìn)口(貨物和勞務(wù));資本流出,包括：對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，本國對(duì)外負(fù)債的減少。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022附：借貸記賬法?貸方(Credit/PlusItems)IMF規(guī)定各會(huì)員國必須定期報(bào)送其國際收支平衡表，并匯總后定期發(fā)表在《國際金融統(tǒng)計(jì)》上。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022IMF規(guī)定各會(huì)員國必須定期報(bào)送其國際收支平衡表，并匯總后定期國際收支平衡表的帳戶設(shè)置IMF《國際收支手冊(cè)》（2005年）：根據(jù)國際交易性質(zhì)和內(nèi)容的不同，國際收支賬戶所記錄的交易項(xiàng)目可分為三大類：經(jīng)常賬戶、資本與金融賬戶、錯(cuò)誤和遺漏賬戶。其中前兩項(xiàng)屬于國際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成部分。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022國際收支平衡表的帳戶設(shè)置IMF《國際收支手冊(cè)》（2005年項(xiàng)目一、經(jīng)常項(xiàng)目（CurrentAccount）1.商品(Goods)2.服務(wù)(Service)3.收入(Income)4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfers)二、資本和金融項(xiàng)目(CapitalandFinancialAccount)1.資本項(xiàng)目(CapitalAccount)2.金融項(xiàng)目(FinancialAccount)直接投資（DirectInvestment)證券投資(PortfolioInvestment)其它投資(OtherInvestment)儲(chǔ)備資產(chǎn)(ReserveAssets)三.錯(cuò)誤與遺漏(ErrorsandOmissionsAccount)國際收支平衡表（1993年第五版）12/6/2022項(xiàng)目一、經(jīng)常項(xiàng)目（CurrentAccount）?經(jīng)常帳戶●貨物：商品的進(jìn)口和出口。有形貿(mào)易、最重要項(xiàng)目、FOB●服務(wù)：包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。無形貿(mào)易●收入：生產(chǎn)要素（包括勞動(dòng)力和資本）在國際間流動(dòng)所引起的報(bào)酬收支，包括職工報(bào)酬和投資收益兩類●經(jīng)常轉(zhuǎn)移：不涉及經(jīng)濟(jì)價(jià)值回報(bào)的實(shí)際資源或金融產(chǎn)品所有權(quán)的變更。政府與民間、自愿與非自愿等第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?經(jīng)常帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/2022?資本和金融帳戶●資本帳戶反映資產(chǎn)在國際間的轉(zhuǎn)移，含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄●金融帳戶反映國際間投資與借貸的增減變化，包括直接投資、證券投資、其他投資、官方儲(chǔ)備第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?資本和金融帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/*資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)的減免等導(dǎo)致交易一方或雙方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移項(xiàng)目，主要包括固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免、移民轉(zhuǎn)移和投資捐贈(zèng)等。*非生產(chǎn)非金融資產(chǎn)交易是指非生產(chǎn)性有形資產(chǎn)（土地和地下資產(chǎn)）和無形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)和經(jīng)銷權(quán)等）的收買與放棄。第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022*資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)債務(wù)的減免等導(dǎo)?錯(cuò)誤與遺漏帳戶性質(zhì)：人為設(shè)立的一種平衡賬戶原因：資料來源不一或不完整；重復(fù)統(tǒng)計(jì)；資本非法流動(dòng)等。計(jì)算：經(jīng)常項(xiàng)目差額+資本和金融項(xiàng)目差額(不包括儲(chǔ)備資產(chǎn))+錯(cuò)誤與遺漏凈額=儲(chǔ)備資產(chǎn)凈差額第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/6/2022?錯(cuò)誤與遺漏帳戶第1節(jié)國際收支及國際收支平衡表12/5/2下列各項(xiàng)分別屬于國際收支平衡表中的哪個(gè)項(xiàng)目（經(jīng)常帳戶、資本帳戶或金融帳戶），是外匯收入還是支出？英國人購買強(qiáng)生公司的股票？美國人從法國航空公司購買飛機(jī)票。中國政府購買美國國庫券。中國向印尼提供5000萬美元外國援助。日本人購買加利福尼亞柑橘。中國銀行取消坦桑尼亞的債務(wù)。美國銀行借入歐洲美元。韓國企業(yè)對(duì)華直接投資。課堂思考12/6/2022下列各項(xiàng)分別屬于國際收支平衡表中的哪個(gè)項(xiàng)目（經(jīng)常帳戶、資本帳假設(shè)某年A國與其他國家共發(fā)生了以下15筆國際經(jīng)濟(jì)交易，試編制出A國會(huì)計(jì)分錄以及在該年度的國際收支平衡表。（1）A國某公司對(duì)B國某公司出口一批價(jià)值為280萬美元的機(jī)械設(shè)備，后者用其在A國某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款；附：國際收支平衡表的編制舉例在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國銀行存款280萬美元商品280萬美元12/6/2022假設(shè)某年A國與其他國家共發(fā)生了以下15筆國際經(jīng)濟(jì)交易，試編制（2）A國某公司從C國進(jìn)口一批價(jià)值50萬美元的小麥貨款系用A國某公司在C國某商業(yè)銀行的美元存款支付的；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品50萬美元A國在C國存款50萬美元12/6/2022（2）A國某公司從C國進(jìn)口一批價(jià)值50萬美元的小麥貨款系用A（3）B國人在A國旅游觀光花費(fèi)20萬美元，A國某國際旅行社將其美元外匯存入其在國外的商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）A國在國外存款

20萬美元服務(wù)20萬美元12/6/2022（3）B國人在A國旅游觀光花費(fèi)20萬美元，A國某國際旅行社將（4）A國人在C國旅游觀光花費(fèi)30萬美元，C國某國際旅行社將其美元外匯存入其在A國的某商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）服務(wù)30萬美元C國在A國存款30萬美元12/6/2022（4）A國人在C國旅游觀光花費(fèi)30萬美元，C國某國際旅行社將（5）A國某進(jìn)口商租用D國的油輪共支出30萬美元，付款方式是使用A國某進(jìn)口商在D國某商業(yè)銀行賬戶上的美元存款；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）服務(wù)-運(yùn)輸30萬美元A國在D國存款30萬美元12/6/2022（5）A國某進(jìn)口商租用D國的油輪共支出30萬美元，付款方式是（6）A公司將其某項(xiàng)專有技術(shù)出售給B國某公司，后者用100萬美元的產(chǎn)品抵償這筆款項(xiàng)；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品100萬美元其他投資-對(duì)外資產(chǎn)100萬美元12/6/2022（6）A公司將其某項(xiàng)專有技術(shù)出售給B國某公司，后者用100萬（7）A國某公司購買B國的有價(jià)證券共獲得收益20萬美元，存入其在B國某商業(yè)銀行的賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）A國在B國的存款20萬美元收入-投資收益20萬美元12/6/2022（7）A國某公司購買B國的有價(jià)證券共獲得收益20萬美元，存入（8）A國政府用其外匯儲(chǔ)備50萬美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食向F國提供經(jīng)濟(jì)援助；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬美元儲(chǔ)備資產(chǎn)-外匯50萬美元商品50萬美元12/6/2022（8）A國政府用其外匯儲(chǔ)備50萬美元和相當(dāng)于50萬美元的糧食（9）E國某國際企業(yè)以價(jià)值800萬美元的機(jī)械設(shè)備向A國投資開辦合資企業(yè)；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）商品800萬美元直接投資800萬美元12/6/2022（9）E國某國際企業(yè)以價(jià)值800萬美元的機(jī)械設(shè)備向A國投資開（10）A國某公司用500萬美元購入D國某家上市公司股份的51％，D國股票的賣方將其美元外匯收入存入其在A國某商業(yè)銀行賬戶上；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）直接投資500萬美元D國在A國的存款500萬美元12/6/2022（10）A國某公司用500萬美元購入D國某家上市公司股份的5（11）B國某投資者用其在A國某商業(yè)銀行的20萬美元的短期存款，購入A國某公司發(fā)行的10萬股普通股；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國的存款20萬美元證券投資20萬美元12/6/2022（11）B國某投資者用其在A國某商業(yè)銀行的20萬美元的短期存（12）C國某投資者用其在A國銀行的短期存款；購買A國某公司長期債券30萬美元；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）C國在A國的存款30萬美元證券投資30萬美元12/6/2022（12）C國某投資者用其在A國銀行的短期存款；購買A國某公司（13）B國中央銀行用其在A國某銀行的美元外匯存款從A國國庫購入相當(dāng)于50萬美元的黃金；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）B國在A國的存款50萬美元儲(chǔ)備資產(chǎn)-貨幣黃金50萬美元12/6/2022（13）B國中央銀行用其在A國某銀行的美元外匯存款從A國國庫（14）A國政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備40萬美元和10萬美元的藥品向外國提供援助；在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）無償轉(zhuǎn)移50萬美元儲(chǔ)備資產(chǎn)-外匯40萬美元出口10萬美元12/6/2022（14）A國政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備40萬美元和10萬美元的藥品向外（15）F國政府將與100萬美元等值的特別提款權(quán)調(diào)換成A國貨幣，存入其在A國商業(yè)銀行的賬戶上。在A國國際收支平衡表中記作：借（-）貸（+）儲(chǔ)備資產(chǎn)-SDR100萬美元F國在A國的存款100萬美元12/6/2022（15）F國政府將與100萬美元等值的特別提款權(quán)調(diào)換成A國貨A該年度的國際收支平衡表項(xiàng)目借方（-）貸方（+）差額經(jīng)常項(xiàng)目商品服務(wù)收入轉(zhuǎn)移⑵⑹⑼50+100++800⑷⑸30+30⑻⒁100+50⑴⑻⒁280+50+10⑶⑹20+100⑺20-6106020-150資本和金融資本金融直接投資證券投資其他投資儲(chǔ)備資產(chǎn)⑽500⑴⑶⑺⑾-⒀

280+20+20+20+30+50⒂100⑼800⑾⑿20+30⑵⑷⑸⑽⒂50+30++30+500+100⒁4030050290-60合計(jì)-21802180012/6/2022A該年度的國際收支平衡表項(xiàng)目借方（-）貸方（+）差額經(jīng)常項(xiàng)目第2節(jié)國際收支平衡表的分析國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理編制的，其借方總額和貸方總額是相等的。但這只是賬面的、會(huì)計(jì)意義上的平衡，不具有經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。就具體項(xiàng)目(賬戶)而言，借方和貸方經(jīng)常是不相等的，雙方進(jìn)行抵消后，會(huì)產(chǎn)生一定的差額，這種差額被稱為局部差額如貿(mào)易差額、勞務(wù)收支差額、經(jīng)常賬戶差額等。2.1國際收支平衡表的差額關(guān)系12/6/2022第2節(jié)國際收支平衡表的分析國際收支平衡表是根據(jù)復(fù)式薄記原理貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶差額基本差額綜合差額貿(mào)易差額經(jīng)常帳戶差額基本差額綜合差額貿(mào)易差額是衡量一國實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù)。貿(mào)易收支差額=商品出口-商品進(jìn)口經(jīng)常項(xiàng)目差額反映了實(shí)際資源在國際之間的轉(zhuǎn)讓凈額，以及該國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。經(jīng)常項(xiàng)目差額=貿(mào)易差額+服務(wù)凈額+收入凈額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移凈額第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022貿(mào)易差額是衡量一國實(shí)際資源轉(zhuǎn)讓、實(shí)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和國際收支狀基本差額：具有十分復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)涵義透過資本和金融項(xiàng)目余額，可以了解資本市場(chǎng)的開放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，對(duì)一國貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供有益的借鑒。資本與金融項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目之間具有融資關(guān)系，從資本與金融項(xiàng)目的余額可以折射出一國經(jīng)常項(xiàng)目的狀況和融資能力。若不考慮錯(cuò)誤與遺漏因素時(shí)，經(jīng)常項(xiàng)目中的余額必然對(duì)應(yīng)著資本和金融項(xiàng)目在相反方向上的數(shù)量相等的余額。第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022基本差額：具有十分復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)涵義第2節(jié)國際收支平衡表的分綜合差額：綜合差額=經(jīng)常項(xiàng)目收支差額+資本與金融項(xiàng)目差額+錯(cuò)誤和遺漏項(xiàng)目當(dāng)綜合差額為盈余或赤字時(shí)，就要通過增加或減少官方儲(chǔ)備來平衡?？珊饬繃H收支對(duì)一國儲(chǔ)備持有所造成的壓力。IMF倡導(dǎo)使用綜合差額這一概念。在沒有特別說明的情況下，人們所說的國際收支盈余或赤字，通常指的是綜合差額盈余或赤字。第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/2022綜合差額：第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/5/20222.2國際收支平衡表的分析宏觀分析?整體分析?縱向分析?國別分析?政策分析微觀分析（差額分析）?貿(mào)易項(xiàng)目分析?經(jīng)常項(xiàng)目分析?資本與金融項(xiàng)目分析?官方儲(chǔ)備變動(dòng)分析?誤差與遺漏項(xiàng)目分析第2節(jié)國際收支平衡表的分析12/6/20222.2國際收支平衡表的分析宏觀分析微觀分析（差額分析）通常，在國際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線，在這一水平線以上的交易被稱為“線上交易”，以下的交易被稱為“線下交易”。當(dāng)線上交易差額為零時(shí)，稱國際收支處于平衡狀態(tài)當(dāng)線上交易差額不為零時(shí)，稱國際收支處于失衡狀態(tài)如果線上交易的貸方總額大于其借方總額，稱為盈余如果線上交易的貸方總額小于其借方總額，稱為赤字3.1國際收支失衡的界定第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022通常，在國際收支平衡表中的某個(gè)位置上劃出一條水平線，在這一水兩種不同性質(zhì)的交易?自主性交易（事前交易）：是為某種自主性目的(如追逐利潤、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等)而從事的交易。?調(diào)節(jié)性交易（事后交易、彌補(bǔ)性交易）：在自主性交易各項(xiàng)發(fā)生不平衡時(shí)，為了彌補(bǔ)缺口而進(jìn)行的交易。國際收支失衡的含義：自主性交易的不平衡

注意：國際收支平衡表平衡≠國際收支平衡第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022兩種不同性質(zhì)的交易第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022國際收支平衡的類型按照形式劃分：賬面平衡與實(shí)際平衡按照內(nèi)容劃分：數(shù)額平衡和內(nèi)容平衡按照性質(zhì)劃分：自主平衡與被動(dòng)平衡按照時(shí)間劃分：靜態(tài)平衡和動(dòng)態(tài)平衡第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022國際收支平衡的類型第3節(jié)國際收支失衡12/5/20223.2國際收支失衡的宏觀原因?周期性因素?結(jié)構(gòu)性因素?貨幣性因素?收入性因素?偶然性因素?不穩(wěn)定的投機(jī)資本流動(dòng)……第3節(jié)國際收支失衡12/6/20223.2國際收支失衡的宏觀原因?周期性因素第3節(jié)國際收?周期性因素在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，周而復(fù)始地出現(xiàn)繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。經(jīng)濟(jì)周期的不同階段對(duì)國際收支會(huì)產(chǎn)生不同的影響。在衰退階段，國民收入減少，總需求下降，物價(jià)下跌，會(huì)促使出口增長，進(jìn)口減少，從而出現(xiàn)貿(mào)易順差；在繁榮的初期階段，國民收入增加，總需求上升，物價(jià)上漲，則使進(jìn)口增加，出口減少，從而出現(xiàn)貿(mào)易逆差。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?周期性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?結(jié)構(gòu)性因素由于國家間地理狀況、自然資源、科技水平等經(jīng)濟(jì)條件的差異，形成各自的經(jīng)濟(jì)布局和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而形成各自的進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)。但當(dāng)國際市場(chǎng)對(duì)交易商品的需求發(fā)生了變化，一國現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能及時(shí)調(diào)整以適應(yīng)變化了的需求，貿(mào)易條件惡化時(shí)，就會(huì)使出口減少，進(jìn)出口失衡，貿(mào)易收支惡化，導(dǎo)致國際收支逆差。這種結(jié)構(gòu)性失衡多見于發(fā)展中國家。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?結(jié)構(gòu)性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?貨幣性因素又稱為物價(jià)因素。在一定的匯率水平下，由于通脹或通縮的原因，使得一國的貨幣成本和物價(jià)水平與其它國家相比發(fā)生了變化而引起國際收支不平衡。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?貨幣性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?偶然性因素一些突發(fā)性的、事先無法準(zhǔn)確預(yù)期的因素。如政局動(dòng)蕩、戰(zhàn)爭、債務(wù)危機(jī)、金融危機(jī)、自然災(zāi)害等。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?偶然性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?收入性因素一國國民收入相對(duì)快速增長，導(dǎo)致進(jìn)口需求的增長超過出口增長而引起國際收支失衡。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?收入性因素第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022?不穩(wěn)定的投機(jī)資本流動(dòng)在浮動(dòng)匯率制下，資本為了規(guī)避匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的國際收支失衡。一般來說，對(duì)貨幣幣值升降的預(yù)測(cè)是不穩(wěn)定的投機(jī)和資本流動(dòng)的主要原因。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022?不穩(wěn)定的投機(jī)資本流動(dòng)第3節(jié)國際收支失衡12/5/203.3國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)逆差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)會(huì)使該國貨幣匯率急劇下跌，貿(mào)易條件惡化；貨幣當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)：拋售外匯、購入本幣。這會(huì)消耗外匯儲(chǔ)備，削弱其對(duì)外支付能力；同時(shí)會(huì)使國內(nèi)的貨幣緊縮，促使利率水平上升，影響該國經(jīng)濟(jì)的增長，進(jìn)而引致失業(yè)增加，國民收入增長率的相對(duì)與絕對(duì)下降。第3節(jié)國際收支失衡12/6/20223.3國際收支失衡的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)逆差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)第3節(jié)國際順差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)一國順差，當(dāng)然會(huì)增大其外匯儲(chǔ)備，加強(qiáng)其對(duì)外支付能力，但同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生一些不利影響：會(huì)使該國貨幣匯率上升，不利于其出口貿(mào)易的發(fā)展，加重國內(nèi)的失業(yè)問題；將使該國貨幣供應(yīng)量增加，加重通貨膨脹；將加劇國際摩擦；若政府進(jìn)行干預(yù)，意味著將付出很大的機(jī)會(huì)成本。第3節(jié)國際收支失衡12/6/2022順差的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)第3節(jié)國際收支失衡12/5/2022第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)手段：自動(dòng)調(diào)節(jié)：在政府不干預(yù)的情況下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的經(jīng)濟(jì)變量與國際收支相互制約和相互作用，國際收支得以自動(dòng)調(diào)節(jié)的過程。政策調(diào)節(jié)：政府通過政策措施對(duì)國際收支進(jìn)行干預(yù)、調(diào)節(jié)。問題：在什么情況下國際收支可以通過市場(chǎng)調(diào)節(jié)而自動(dòng)恢復(fù)平衡？什么情況下使用政策調(diào)節(jié)？12/6/2022第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際收支調(diào)節(jié)手段：12/5/2024.1國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)

金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)：“價(jià)格－現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”1752年由大衛(wèi)·休謨提出，被稱為“休謨機(jī)制”。（見下圖）國際收支逆差國際收支順差黃金外流增加貨幣供應(yīng)量減少國內(nèi)物價(jià)下降出口增加進(jìn)口減少黃金流入增加黃金外流增加國內(nèi)物價(jià)上漲貨幣供應(yīng)量增加出口減少進(jìn)口增加黃金流入增加第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20224.1國際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)金本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)：“

紙幣本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（通過三種途徑實(shí)現(xiàn)）?價(jià)格效應(yīng)?收入效應(yīng)?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022紙幣本位制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)（通過三種途徑實(shí)現(xiàn)）?價(jià)格效應(yīng)第?價(jià)格效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?價(jià)格效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022?收入效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?收入效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022?利率效應(yīng)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5/2022★條件：在純粹的自由經(jīng)濟(jì)中才能產(chǎn)生上述描述的作用第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/2022★條件：在純粹的自由經(jīng)濟(jì)中才能產(chǎn)生上述描述的作用第4節(jié)國際4.2國際收支失衡的行政調(diào)節(jié)外匯緩沖政策需求管理政策供給管理政策需求變更政策需求轉(zhuǎn)換政策財(cái)政政策貨幣政策匯率政策管制政策產(chǎn)業(yè)政策科技政策行政調(diào)節(jié)體系國際經(jīng)濟(jì)合作制度創(chuàng)新第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)國際政策協(xié)調(diào)國際貨幣合作12/6/20224.2國際收支失衡的行政調(diào)節(jié)外匯緩沖政策需求管理政策4.3國際收支調(diào)節(jié)政策的機(jī)制比較外匯緩沖政策

——逆差時(shí)，政府通過動(dòng)用外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)或借款來彌補(bǔ)國際收支逆差的政策?作用機(jī)制：

?優(yōu)點(diǎn)：簡單易行；短期不會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長

?局限性：動(dòng)用儲(chǔ)備，數(shù)量有限；借外債，有債務(wù)壓力第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20224.3國際收支調(diào)節(jié)政策的機(jī)制比較外匯緩沖政策—1997年，東南亞金融危機(jī)1997年，泰國出現(xiàn)國際收支赤字，金融大鱷索羅斯動(dòng)用其手下60億美元的“量子基金”大量賣空泰銖，同時(shí)其他的金融炒家也聞風(fēng)而動(dòng)，追隨索羅斯，導(dǎo)致泰銖貶值壓力巨大。為了維持固定匯率，泰國政府不得不動(dòng)用外匯儲(chǔ)備吸收泰銖大量的買盤，但是外匯儲(chǔ)備畢竟有限（11.4億美元），當(dāng)泰國政府的儲(chǔ)備用盡，就不得不對(duì)外宣布：放棄與美元掛鉤的固定匯率而變成自由浮動(dòng)，泰銖大幅貶值，資本大量外逃，并且隨后波及到了所有東南亞實(shí)行貨幣自由兌換的國家，使得這些國家的貨幣集體貶值。第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/6/20221997年，東南亞金融危機(jī)第4節(jié)國際收支失衡的調(diào)節(jié)12/5

財(cái)政貨幣政策?工具：稅收、政府收支再貼現(xiàn)