企業(yè)并購中的法律盡職調(diào)查講義(-47張)課件

企業(yè)并購中的法律盡職調(diào)查XX律師事務(wù)所XX律師企業(yè)并購中的法律盡職調(diào)查XX律師事務(wù)所一、盡職調(diào)查的概述二、盡職調(diào)查的基本原則三、盡職調(diào)查的工作程序四、盡職調(diào)查的方式五、盡職調(diào)查的內(nèi)容六、盡職調(diào)查報(bào)告七、盡職調(diào)查需特別注意的問題八、結(jié)語一、盡職調(diào)查的概述一、盡職調(diào)查的概述

盡職調(diào)查：審慎調(diào)查（DueDiligence）在股票發(fā)行上市、公司收購、重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等交易中，委托人委托投資銀行、注冊會計(jì)師、資產(chǎn)評估師、律師等專業(yè)機(jī)構(gòu)，就交易對象及其財(cái)務(wù)、經(jīng)營（商業(yè)、業(yè)務(wù)）、法律（法務(wù)）、技術(shù)等內(nèi)容按照專業(yè)準(zhǔn)則，進(jìn)行審慎和適當(dāng)?shù)恼{(diào)查和分析。調(diào)查的范圍到底有哪些？相關(guān)法律？產(chǎn)業(yè)政策？政府態(tài)度？文化環(huán)境？自然環(huán)境？交通環(huán)境？經(jīng)濟(jì)環(huán)境？盡職調(diào)查的概念一、盡職調(diào)查的概述盡職調(diào)查：審慎調(diào)查（DueDilige一、盡職調(diào)查的概述法律盡職調(diào)查是第一道防線全面展示歷史和現(xiàn)狀，暴露問題法律盡職調(diào)查對交易的決定性決定交易是否繼續(xù)決定交易的結(jié)構(gòu)：資產(chǎn)or股權(quán)？決定交易的定價(jià)法律盡職調(diào)查對文本的決定性陳述與保證先決條件交割后義務(wù)盡職調(diào)查的作用一、盡職調(diào)查的概述法律盡職調(diào)查是第一道防線盡職調(diào)查的作用二、盡職調(diào)查的基本原則1、獨(dú)立性原則獨(dú)立于委托人意志；獨(dú)立于審計(jì)、評估等其他中介機(jī)構(gòu)。

獨(dú)立是否為單干？二、盡職調(diào)查的基本原則1、獨(dú)立性原則二、盡職調(diào)查的基本原則2、審慎性原則保持審慎的態(tài)度；保持合理的懷疑；二、盡職調(diào)查的基本原則2、審慎性原則二、盡職調(diào)查的基本原則3、全面透徹原則調(diào)查內(nèi)容要全面；材料收集要全面。什么是透徹？盡量。以專利為例，投資者需要不僅需要了解其是否擁有專利權(quán)，還要了解其是專利權(quán)還是專利申請權(quán)、是否存在權(quán)屬上的糾紛、有效期間、專利權(quán)的地域范圍以及專利許可情況等內(nèi)容。再以應(yīng)收賬款為例，投資者不僅需要了解其應(yīng)收賬款的數(shù)額，還要調(diào)查應(yīng)收賬款的性質(zhì)、產(chǎn)生原因、賬齡、債務(wù)人資產(chǎn)負(fù)債情況以及債權(quán)人已經(jīng)采取的措施等。

二、盡職調(diào)查的基本原則3、全面透徹原則二、盡職調(diào)查的基本原則4、區(qū)別對待原則種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長期和成熟期高科技行業(yè)、化工行業(yè)設(shè)立股份制企業(yè)、改制股份制企業(yè)二、盡職調(diào)查的基本原則4、區(qū)別對待原則二、盡職調(diào)查的基本原則5、專業(yè)性原則從法律角度作出專業(yè)的判斷。二、盡職調(diào)查的基本原則5、專業(yè)性原則三、盡職調(diào)查的工作流程1、調(diào)查前準(zhǔn)備工作了解目標(biāo)公司的基本情況；了解并購目的、調(diào)查要求、交易結(jié)構(gòu)；組成調(diào)查小組，明確分工和責(zé)任；檢索法律、制作個案調(diào)查清單;統(tǒng)一審閱標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)備報(bào)告框架；與目標(biāo)公司溝通，制定行程表。為什么要進(jìn)行并購？單純獲取投資收益的財(cái)務(wù)并購？戰(zhàn)略性擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)規(guī)模的需要?順利轉(zhuǎn)型進(jìn)入新的行業(yè)或產(chǎn)業(yè)？思考這些問題，可在一定程度上規(guī)避盲目并購的陷阱。三、盡職調(diào)查的工作流程1、調(diào)查前準(zhǔn)備工作為什么要進(jìn)行并購？三、盡職調(diào)查的工作流程2、開展盡職調(diào)查工作

現(xiàn)場調(diào)查；書面調(diào)查；補(bǔ)充調(diào)查；。。。。。三、盡職調(diào)查的工作流程2、開展盡職調(diào)查工作三、盡職調(diào)查的工作流程3、出具盡職調(diào)查報(bào)告

按照中國律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神，出具盡職調(diào)查報(bào)告。三、盡職調(diào)查的工作流程3、出具盡職調(diào)查報(bào)告四、盡職調(diào)查的方式1、目標(biāo)公司的配合

首先，約見目標(biāo)公司的股東，獲得理解和配合！沒有配合，調(diào)查很難順利完成，如何爭取配合？其次，目標(biāo)公司披露（公開、單獨(dú)）的有關(guān)信息、資料進(jìn)一步了解目標(biāo)公司的情況；

再次，通過目標(biāo)公司提供的員工手冊，確定管理層訪談，通過訪談核實(shí)調(diào)查清單、問卷清單的內(nèi)容；最后，根據(jù)目標(biāo)公司情況設(shè)計(jì)盡職調(diào)查《問卷清單》。四、盡職調(diào)查的方式1、目標(biāo)公司的配合首先，約見目標(biāo)四、盡職調(diào)查的方式2、登記機(jī)關(guān)的查詢工商登記機(jī)關(guān)的查詢，了解公司的注冊資本和股東；土地、房產(chǎn)、車輛登記機(jī)關(guān)的查詢，了解目標(biāo)公司的土地、房產(chǎn)、車輛權(quán)利、合同、各種物權(quán)擔(dān)保和抵押、限制性保證和法定負(fù)擔(dān)等情況。四、盡職調(diào)查的方式2、登記機(jī)關(guān)的查詢工商登記機(jī)關(guān)的查詢，了四、盡職調(diào)查的方式3、政府職能部門的了解向規(guī)劃部門等了解到有無影響目標(biāo)公司資產(chǎn)的諸如征用、搬遷、停建改建的遠(yuǎn)近期計(jì)劃；向稅務(wù)部門了解目標(biāo)公司目前享受的各種優(yōu)惠政策，特別是稅收方面的優(yōu)惠，在并購實(shí)現(xiàn)后是否能繼續(xù)享受；向環(huán)保部門了解有關(guān)環(huán)保問題；向安全生產(chǎn)監(jiān)督部門了解有關(guān)安全問題；向法院、仲裁委等了解訴訟、仲裁情況。四、盡職調(diào)查的方式3、政府職能部門的了解四、盡職調(diào)查的方式4、中介機(jī)構(gòu)

的溝通通過與目標(biāo)公司聘請的會計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、評估事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的溝通，更準(zhǔn)確地把握目標(biāo)公司的整體情況。四、盡職調(diào)查的方式4、中介機(jī)構(gòu)的溝通四、盡職調(diào)查的方式5、債權(quán)、債務(wù)人的核實(shí)重大的債權(quán)債務(wù)問題，向相關(guān)的債權(quán)人和債務(wù)人進(jìn)行核實(shí)和調(diào)查?？梢允共①彿綄δ繕?biāo)公司的重大債權(quán)、債務(wù)的狀況有客觀完整的了解。銀行。核實(shí)貸款、征信情況。四、盡職調(diào)查的方式5、債權(quán)、債務(wù)人的核實(shí)四、盡職調(diào)查的方式6、公開信息的檢索通過互聯(lián)網(wǎng)、紙質(zhì)媒介公開披露的有關(guān)目標(biāo)公司宣傳介紹及其他資料等，多渠道掌握信息。四、盡職調(diào)查的方式6、公開信息的檢索四、盡職調(diào)查的方式6、調(diào)查的重點(diǎn)確保盡職調(diào)查信息的多樣性、客觀性、公正性。

針對披露中暴露的各種問題進(jìn)行重點(diǎn)調(diào)查。

四、盡職調(diào)查的方式6、調(diào)查的重點(diǎn)四、盡職調(diào)查的方式7、調(diào)查的困難調(diào)查困難

-----出讓方對目標(biāo)公司沒有管控權(quán)

------目標(biāo)公司資料、文件缺失

-------偷稅、對外保證不易調(diào)查

---------出讓方故意隱瞞彌補(bǔ)

-------在合同中由出讓方作出承諾和保證

--------在合同中約定或有負(fù)債及賠償

---------用剩余股權(quán)質(zhì)押

---------推遲付款期限

---------在取得管理權(quán)后進(jìn)行調(diào)查

四、盡職調(diào)查的方式7、調(diào)查的困難五、盡職調(diào)查的內(nèi)容1、主體資格、授權(quán)與批準(zhǔn)的審查2、股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東出資的審查

3、目標(biāo)公司章程的審查

4、目標(biāo)公司財(cái)產(chǎn)權(quán)利的審查

5、重大合同及債權(quán)債務(wù)的審查

6、爭議及解決情況的審查7、組織結(jié)構(gòu)及治理結(jié)構(gòu)審查

8、目標(biāo)公司人力資源狀況9、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競爭

10、環(huán)保、安全生產(chǎn)11、稅費(fèi)征、減、免等優(yōu)惠情況12、經(jīng)營與業(yè)務(wù)情況

13、并購程序與障礙

五、盡職調(diào)查的內(nèi)容1、主體資格、授權(quán)與批準(zhǔn)的審查2、股權(quán)結(jié)構(gòu)五、盡職調(diào)查的內(nèi)容1、主體資格、授權(quán)與批準(zhǔn)的審查（1）目標(biāo)公司的設(shè)立審批、申請文件及登記文檔、營業(yè)執(zhí)照、驗(yàn)資證明（報(bào)告）、評估報(bào)告；（2）目標(biāo)公司登記事項(xiàng)，公司性質(zhì)、類型，歷次變更、變動情況的合法合規(guī)性；

特殊公司類型（3）目標(biāo)公司成立以來的合并、分立、變更及重大改組、重大投資行為；（4）目標(biāo)公司年審情況及是否有影響目標(biāo)公司合法存續(xù)的重大法律障礙；（5）目標(biāo)公司經(jīng)營中依法應(yīng)取得的資質(zhì)、認(rèn)證、特別許可等是否已合法取得及是否仍合法有效；

特殊行業(yè)需要特別許可或資質(zhì)，如重要建議獨(dú)立調(diào)查。。（6）并購條件是否有限制性要求。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容1、主體資格、授權(quán)與批準(zhǔn)的審查（1）目標(biāo)公五、盡職調(diào)查的內(nèi)容2、股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東出資的審查

（1）目標(biāo)公司當(dāng)前的股權(quán)結(jié)構(gòu)、變革過程及合法性；（2）目標(biāo)公司股權(quán)是否存在爭議或瑕疵；（3）目標(biāo)公司各股東出資是否恰當(dāng)；（4）目標(biāo)公司對外投資情況；

子公司如何調(diào)查？分公司如何調(diào)查？（5）目標(biāo)公司股本變動及相應(yīng)合同、章程、決議、批文、變更登記情況；（6）目標(biāo)公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的兼并、分立、合并、破產(chǎn)、清算情況。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容2、股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東出資的審查（1）目標(biāo)公五、盡職調(diào)查的內(nèi)容3、目標(biāo)公司章程的審查

是否履行了必要的批準(zhǔn)手續(xù)？是否登記備案？箭豬條款（拒鯊條款）：董事會分期、分級選舉條款？禁止更換董事條款？絕對多數(shù)條款？是否有影響企業(yè)并購的特別規(guī)定?

降落傘條款

毒丸計(jì)劃（馬丁.利普頓）五、盡職調(diào)查的內(nèi)容3、目標(biāo)公司章程的審查五、盡職調(diào)查的內(nèi)容4、目標(biāo)公司財(cái)產(chǎn)權(quán)利的審查

（1）土地使用權(quán)性質(zhì)、歸屬登記與實(shí)際是否相符；證照及合同、性質(zhì)、用途、地價(jià)、取得程序、抵押、查封、出租，如重要建議獨(dú)立調(diào)查（2）房產(chǎn)權(quán)歸屬及證書與實(shí)際是否相符；（3）主要機(jī)械設(shè)備、設(shè)施的權(quán)屬與實(shí)際是否相符；（4）專利、商標(biāo)、版權(quán)的權(quán)屬、類別、數(shù)量、存續(xù)及剩余有效期、許可與轉(zhuǎn)讓、管理與保護(hù)；（5）資產(chǎn)抵押、質(zhì)押情況及租賃的性質(zhì)、類別、期限；（6）目標(biāo)公司其他財(cái)產(chǎn)的清單、產(chǎn)權(quán)歸屬現(xiàn)狀等。

五、盡職調(diào)查的內(nèi)容4、目標(biāo)公司財(cái)產(chǎn)權(quán)利的審查（1）土地使用五、盡職調(diào)查的內(nèi)容5、重大合同及債權(quán)債務(wù)的審查融資類協(xié)議與金融機(jī)構(gòu)的協(xié)議（貸款、擔(dān)保等）股東貸款（外債登記）業(yè)務(wù)類協(xié)議格式文本的審查主要供應(yīng)商及客戶、相關(guān)重大合同的審查其他協(xié)議特許經(jīng)營協(xié)議、戰(zhàn)略合作協(xié)議、不競爭協(xié)議、技術(shù)研發(fā)或服務(wù)協(xié)議、知識產(chǎn)權(quán)許可協(xié)議、資產(chǎn)買賣或租賃協(xié)議、在建工程合同、公用設(shè)施(如水、電、氣)重大債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

股東借款五、盡職調(diào)查的內(nèi)容5、重大合同及債權(quán)債務(wù)的審查融資類協(xié)議五、盡職調(diào)查的內(nèi)容6、爭議及解決情況的審查

（1）是否有已發(fā)生法律效力、或正在進(jìn)行的、或潛在的法律訴訟或仲裁及其案由、地位及可能的結(jié)果；（2）是否有因?yàn)榄h(huán)保、稅收、安全生產(chǎn)、產(chǎn)品責(zé)任、勞動關(guān)系等原因而受到相應(yīng)行政處罰、執(zhí)行情況及處罰結(jié)果；（3）目標(biāo)公司與他人自行和解、調(diào)解、協(xié)議取得或放棄的權(quán)利、主張、要求或禁止進(jìn)一步行動的情況。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容6、爭議及解決情況的審查（1）是否有五、盡職調(diào)查的內(nèi)容7、組織結(jié)構(gòu)及治理結(jié)構(gòu)審查

（1）職能部門結(jié)構(gòu)、設(shè)置及職能劃分、相互關(guān)系、負(fù)責(zé)人情況；（2）股東大會、董事會、監(jiān)事會及其規(guī)范運(yùn)作情況；（3）董事、監(jiān)事、經(jīng)理及其他高管層人員情況；（4）控股股東、實(shí)際控制人的情況；（5）目標(biāo)公司附屬機(jī)構(gòu)、控股子公司、參股子公司、分公司、辦事處、獨(dú)立核算的業(yè)務(wù)部門及其下設(shè)機(jī)構(gòu)情況。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容7、組織結(jié)構(gòu)及治理結(jié)構(gòu)審查（1）職能五、盡職調(diào)查的內(nèi)容8、目標(biāo)公司人力資源狀況（1）與目標(biāo)公司有勞動合同關(guān)系的職工人數(shù)、勞動合同簽訂、崗位分布及現(xiàn)狀；（2）目標(biāo)公司可分流人員范圍、數(shù)量及構(gòu)成；（3）病、殘、離、退職工的數(shù)量，目前狀況及相應(yīng)協(xié)議和執(zhí)行情況；（4）目標(biāo)公司的工資、五險(xiǎn)一金是否按時足額發(fā)放、繳納；（5）目標(biāo)公司職工持股、管理層持股狀況；（6）目標(biāo)公司職工激勵計(jì)劃情況、職工福利制度計(jì)劃安排；（7）保密協(xié)議、培訓(xùn)、競業(yè)禁止；（8）目標(biāo)公司勞動衛(wèi)生、勞動安全、勞動保護(hù)制度建立及執(zhí)行情況；（9）工會、職工代表大會。

工傷、重大職業(yè)病五、盡職調(diào)查的內(nèi)容8、目標(biāo)公司人力資源狀況（1）與目標(biāo)公司五、盡職調(diào)查的內(nèi)容9、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競爭

（1）關(guān)聯(lián)交易數(shù)量及現(xiàn)狀，對目標(biāo)公司的影響、制約、輔助程度及關(guān)聯(lián)方的情況；了解企業(yè)的業(yè)務(wù)模式、審計(jì)報(bào)告（2）目標(biāo)公司關(guān)聯(lián)交易的合法性、交易條件的公允性；（3）目標(biāo)公司是否有關(guān)于消除或避免同業(yè)競爭的協(xié)議、承諾。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容9、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競爭（1）關(guān)聯(lián)交易數(shù)量五、盡職調(diào)查的內(nèi)容10、環(huán)保、安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)（1）目標(biāo)公司環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、排污和治理情況；（2）目標(biāo)公司安全生產(chǎn)措施、執(zhí)行情況；五、盡職調(diào)查的內(nèi)容10、環(huán)保、安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)（1）目標(biāo)公司環(huán)保五、盡職調(diào)查的內(nèi)容11、稅費(fèi)征、減、免等優(yōu)惠情況

（1）目標(biāo)公司稅務(wù)登記證、登記機(jī)關(guān)及驗(yàn)證情況；（2）目標(biāo)公司應(yīng)納稅的稅種、稅率；（3）目標(biāo)公司各年度納稅申報(bào)表及完稅證明；（4）目標(biāo)公司其他稅收優(yōu)惠的依據(jù)、證明文件及實(shí)施情況；（5）目標(biāo)公司財(cái)政補(bǔ)賠優(yōu)惠的依據(jù)、證明文件及實(shí)施情況。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容11、稅費(fèi)征、減、免等優(yōu)惠情況（1）目標(biāo)五、盡職調(diào)查的內(nèi)容12、經(jīng)營與業(yè)務(wù)情況（1）目標(biāo)公司的經(jīng)營狀況、業(yè)績、資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益；（2）目標(biāo)公司主營業(yè)務(wù)的分類、比重、市場情況；（3）目標(biāo)公司的經(jīng)營是否有或可能會發(fā)生政府或法律、法規(guī)上的限制和/或管制；（4）主要產(chǎn)品狀況、主要構(gòu)成、國內(nèi)外主要廠家生產(chǎn)狀況、產(chǎn)品銷售率。五、盡職調(diào)查的內(nèi)容12、經(jīng)營與業(yè)務(wù)情況（1）目標(biāo)公司的經(jīng)營五、盡職調(diào)查的內(nèi)容13、并購程序與障礙（1）優(yōu)先購買權(quán)（2）對轉(zhuǎn)讓的絕對限制

他項(xiàng)權(quán)利，查封、扣押、凍結(jié)

（3）其他反收購（4）目標(biāo)公司內(nèi)部程序（5）出讓方內(nèi)部程序（6）國資轉(zhuǎn)讓程序（7）小股東的態(tài)度（8）工會和員工的態(tài)度（9）高管離職補(bǔ)償費(fèi)（10）國家反壟斷審查（11）政府審批程序五、盡職調(diào)查的內(nèi)容13、并購程序與障礙（1）優(yōu)先購買權(quán)六、調(diào)查報(bào)告調(diào)查完成后寫出書面報(bào)告；客觀、準(zhǔn)確、通順、層次清晰；報(bào)告篇幅長，需有重大法律問題清單或報(bào)告概要；法律分析、風(fēng)險(xiǎn)提示/影響、解決方案或建議；最終投資由委托人決策；根據(jù)調(diào)查獲取的信息決定是否進(jìn)入目標(biāo)市場，如何進(jìn)入目標(biāo)市場-------戰(zhàn)略決策--------投資、并購成敗的關(guān)鍵。可以根據(jù)情況、需求要求補(bǔ)充調(diào)查。六、調(diào)查報(bào)告調(diào)查完成后寫出書面報(bào)告；六、調(diào)查報(bào)告目標(biāo)公司的基本信息1、未通過年檢原因是×××（比如未實(shí)際經(jīng)營；未獲得行業(yè)準(zhǔn)入資質(zhì)；未能獲得安全生產(chǎn)許可證；擬注銷公司，因此怠于年檢）

法律依據(jù)《中華人民共和國公司登記管理?xiàng)l例》第76條公司不按照規(guī)定接受年度檢驗(yàn)的，由公司登記機(jī)關(guān)處以1萬元以上10萬元以下的罰款，并限期接受年度檢驗(yàn)；逾期仍不接受年度檢驗(yàn)的，吊銷營業(yè)執(zhí)照。

律師意見面臨被工商局處罰的風(fēng)險(xiǎn)，建議×××（比如注銷該公司）。該問題不對收購構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。2014年3月1日后，沒有公司年檢這一說了，這一條也就省了。六、調(diào)查報(bào)告目標(biāo)公司的基本信息1、未通過年檢六、調(diào)查報(bào)告目標(biāo)公司的基本信息2、股東具有特殊身份原因是地方國資委持有目標(biāo)公司的股權(quán)。

法律依據(jù)《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》第5條企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓可以采取拍賣、招投標(biāo)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及國家法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式進(jìn)行。

律師意見需與轉(zhuǎn)讓方協(xié)商確定，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓采用哪一種程序，是產(chǎn)交所掛牌，還是協(xié)議轉(zhuǎn)讓。無論哪一種程序，都需要較一般項(xiàng)目更多的時間。因評估報(bào)告有效期為評估基準(zhǔn)日后一年，建議盡早與轉(zhuǎn)讓方進(jìn)行溝通，以便做好時間安排，否則將嚴(yán)重拖延并購項(xiàng)目進(jìn)程。六、調(diào)查報(bào)告目標(biāo)公司的基本信息2、股東具有特殊身份六、調(diào)查報(bào)告房產(chǎn)、土地1、土地已抵押原因是目標(biāo)公司的土地已抵押，擔(dān)保金額××億元，目標(biāo)公司負(fù)責(zé)人××口頭表示，愿意償還相關(guān)貸款，解除抵押。。

法律依據(jù)《中華人民共和國物權(quán)法》第170條、第191條。。。

律師意見如果貸款得不到償還，目標(biāo)公司將喪失土地，生產(chǎn)經(jīng)營將受到重大影響。建議密切關(guān)注土地抵押在收購前解除抵押，或者扣留等同于貸款數(shù)額和利息的轉(zhuǎn)讓價(jià)款。該問題不對收購構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。六、調(diào)查報(bào)告房產(chǎn)、土六、調(diào)查報(bào)告房產(chǎn)、土地2、房產(chǎn)證件不全目標(biāo)公司有3處房產(chǎn)因?yàn)榻ǚ渴掷m(xù)丟失，或者建成后未有人組織辦證等原因而沒有房產(chǎn)證，目前要辦理房產(chǎn)證較為困難。

法律依據(jù)《中華人民共和國物權(quán)法》第170條、第191條。。。

律師意見目標(biāo)公司雖然沒有房產(chǎn)證，但有對應(yīng)的土地使用證，且目標(biāo)公司與地方政府一直保持著良好的關(guān)系，該3處房產(chǎn)也已經(jīng)使用多年，因此，一般情況下，目標(biāo)公司對房屋的使用不會受到影響。日后房屋重建，應(yīng)及時辦理房產(chǎn)證。該問題不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。。六、調(diào)查報(bào)告房產(chǎn)、土六、調(diào)查報(bào)告房產(chǎn)、土地3、房產(chǎn)已長期出租目標(biāo)公司的×處房產(chǎn)已長期租賃給關(guān)聯(lián)公司。目標(biāo)公司負(fù)責(zé)人××表示，該租賃確實(shí)為轉(zhuǎn)讓方控制下的兩個公司的內(nèi)部交易，租金很低，租期也比較長，該關(guān)聯(lián)公司客觀上需要使用目標(biāo)公司的房產(chǎn)，短時間內(nèi)無法騰空。

法律依據(jù)《中華人民共和國合同法》第229條、第230條。。。

律師意見目標(biāo)公司將房產(chǎn)長期低價(jià)租賃給關(guān)聯(lián)公司，是將目標(biāo)公司的利益讓渡給了關(guān)聯(lián)公司。建議在收購前變更租賃合同，調(diào)整租金，盡量縮短租賃期限。由于出租的房產(chǎn)價(jià)值不高，并不影響目標(biāo)公司的生產(chǎn)經(jīng)營，因此不構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。六、調(diào)查報(bào)告房產(chǎn)、土六、調(diào)查報(bào)告許可、資質(zhì)1、無法取得行業(yè)準(zhǔn)入許可原因是×××（需寫明無法取得行業(yè)準(zhǔn)入許可的原因，如果要取得行業(yè)準(zhǔn)入許可，需要付出哪些成本）

法律依據(jù)

律師意見無行業(yè)準(zhǔn)入許可，則不可以經(jīng)營該項(xiàng)業(yè)務(wù)。建議考慮該企業(yè)是否仍然具有收購價(jià)值。該問題可能導(dǎo)致收購方不能實(shí)現(xiàn)收購目的，構(gòu)成收購的實(shí)質(zhì)性障礙。六、調(diào)查報(bào)告許可、資六、調(diào)查報(bào)告重大合同1、股權(quán)轉(zhuǎn)讓，需貸款方同意貸款合