期貨交易系統(tǒng)模型

..模型交易法概述

模型交易法是一套完整的期貨交易系統(tǒng),指的是通過提煉期貨價(jià)格K線形態(tài)模型,進(jìn)行交易的方法。

完整的模型交易系統(tǒng)包括：交易模型,交易系統(tǒng)和資金管理方案。模型交易法的重點(diǎn)不是交易模型,而是以模型為核心的整個(gè)交易系統(tǒng)?！矆D1

模型：指的是可以套用和復(fù)制的交易模式或K線形態(tài),比如最基礎(chǔ)的交易模型：矩形整理。

圖例1矩形整理模型

模型說明：一段幅度的上漲之后,價(jià)格進(jìn)行矩形整理階段,據(jù)此我們判斷,行情方向繼續(xù)向上,上漲空間為矩形整理之前的那段上漲的空間幅度。此模型的成功概率大于60%。

上圖就是一個(gè)最基礎(chǔ)的交易模型,看上去有點(diǎn)類似技術(shù)分析中的K線形態(tài)分析,但是與形態(tài)分析是有區(qū)別的,模型交易法是完整的交易系統(tǒng),模型只是這個(gè)交易系統(tǒng)的一個(gè)組成部分。如同機(jī)械制造中的模具一樣,模型等同于模具,但是,只有模具是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,還需要與之配套的一系列機(jī)械設(shè)施。

交易系統(tǒng)：交易系統(tǒng)指的是交易的規(guī)則,策略和方法的集成,是一個(gè)完整的執(zhí)行體系。完整的交易系統(tǒng)應(yīng)該包括：市場(chǎng)選擇,行情方向判斷,入市時(shí)機(jī)點(diǎn)位,離市時(shí)機(jī)點(diǎn)位〔止損,止贏,風(fēng)險(xiǎn)控制,倉位控制。

以矩形整理的模型為例,如果某品種出現(xiàn)以上模型形態(tài),那么,交易系統(tǒng)的第一個(gè)要素,方向的判斷就出來了,我們判斷價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲〔理論在后面闡述。

第二點(diǎn),我們需要選擇入市的時(shí)機(jī)和點(diǎn)位,,這里有幾種選擇：

1在整理的過程中隨機(jī)買入〔隨機(jī)

2在矩形整理向上發(fā)生突破時(shí)買入〔順勢(shì)

3在矩形整理的矩形下沿買入〔逆勢(shì)

不同的入市時(shí)機(jī)選擇對(duì)于最終的交易結(jié)果有不同的影響,最主要是影響到風(fēng)險(xiǎn)控制。

入市之后,就要面對(duì)離市的問題了,如果行情按照預(yù)期的形勢(shì)發(fā)展,我們會(huì)選擇在價(jià)格到達(dá)目標(biāo)價(jià)位后止贏出場(chǎng)；如果行情不完全按照預(yù)期發(fā)展,我們就會(huì)面對(duì)止損問題。

矩形整理的止損點(diǎn)位一般設(shè)置在行情相反方向上一倍于矩形寬度的位置上,當(dāng)價(jià)格跌落到該位置后,止損出場(chǎng)。

此模型的止贏止損點(diǎn)位是可以提前預(yù)估的,那么我們也可以據(jù)此估算出這個(gè)交易機(jī)會(huì)的收益風(fēng)險(xiǎn)比：收益風(fēng)險(xiǎn)比=止贏空間/止損點(diǎn)位,當(dāng)收益風(fēng)險(xiǎn)比大于3時(shí),我們認(rèn)為這是一個(gè)良好的交易機(jī)會(huì)。

由此交易系統(tǒng)的市場(chǎng)選擇可以設(shè)置為：只進(jìn)行收益風(fēng)險(xiǎn)比大于3的交易,當(dāng)然,如果入市時(shí)機(jī)選擇好的話,也可以交易那些收益風(fēng)險(xiǎn)比大于2的機(jī)會(huì)。

當(dāng)我們確定這是一個(gè)良好的交易機(jī)會(huì)后,下一步就是確定頭寸數(shù)量了,也就是倉位控制。模型的成功率高,并不意味著百分百的成功,從概率的角度看,模型交易法是一個(gè)成功率高的具有正的期望收益的交易系統(tǒng),但是,如何順利實(shí)現(xiàn)這個(gè)正的期望收益,是進(jìn)行資金管理的重要內(nèi)容。良好的資金管理可以讓我們成功的實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的期望收益,不會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)崩潰,同時(shí)使收益最大化。

資金管理如同駕駛汽車時(shí)控制油門,進(jìn)而控制車速,這是一門科學(xué),更是一門藝術(shù)。再優(yōu)異的汽車,如果駕駛者把握不好車速的話,也是很危險(xiǎn)的。

交易的風(fēng)險(xiǎn)控制主要是通過資金管理來實(shí)現(xiàn),而資金管理的基礎(chǔ)元素是頭寸控制,后面會(huì)具體論述資金管理的內(nèi)容。完整的風(fēng)險(xiǎn)管理的就是找到一個(gè)具有正的期望收益的交易系統(tǒng),并通過良好的資金管理來實(shí)現(xiàn)這個(gè)系統(tǒng)的期望收益。

綜上所述,模型交易法是一個(gè)以交易模型為核心的完整的交易系統(tǒng),模型交易法的重點(diǎn)不是模型,而是整個(gè)系統(tǒng),模型如同印鈔機(jī)中的模板,好的交易模型可以獲取好的收益,但是只有模型是不夠的,就如同只有模板是印不出鈔票來的,學(xué)習(xí)模型交易法的重點(diǎn)應(yīng)該放在學(xué)習(xí)這種系統(tǒng)交易的方法上。期貨交易本質(zhì)上是投機(jī)活動(dòng),屬于零和博弈,也就是說期貨交易活動(dòng)本身并不能創(chuàng)造價(jià)值,市場(chǎng)中不存在剩出的價(jià)值,一部分參與者獲得收益,一定會(huì)伴隨著另一部分參與者的虧損,有人賺就一定有人賠。某種角度上,期貨交易就是一個(gè)搶錢的游戲,參與者互相爭(zhēng)搶,水平高的搶來了別人手里的錢,獲得收益,水平低的被人掠奪,損失慘重。

所以我們要明白一個(gè)簡(jiǎn)單的道理,如果你參與期貨交易虧損了,那是因?yàn)槟愕馁Y金被別人賺走了,如果你贏利了,那么這些贏利一定是來自某些虧損者。

期貨交易由人參與,屬于博弈活動(dòng),我們可以從博弈的角度來研究期貨交易的策略和技巧。

如何做才能賺取別人手中的資本而不被別人賺取呢？這是期貨交易策略的問題。

任何行業(yè)的存在,都有其理論基礎(chǔ)作為支持,如物理學(xué),經(jīng)典物理學(xué)的理論基礎(chǔ)是牛頓力學(xué)三定律,而現(xiàn)在物理學(xué)的理論基礎(chǔ)是愛因斯坦的相對(duì)論。而在期貨投機(jī)這種博弈活動(dòng)中,要想獲取贏利,也必定存在這種理論的基礎(chǔ),也就是說必須在理論上能夠解釋自己為什么可以獲得贏利。

大多數(shù)參與者是沒有這種理論基礎(chǔ)的,他們甚至不知道從事期貨交易賺取的錢來自何方,而又去向何處,他們更沒有辦法解釋自己有什么理由可以賺取別人手中的錢,他們參與期貨交易只是源于一種盲目的自信,源于內(nèi)心深處的某種感覺。這種感覺主要是指對(duì)于行情波動(dòng)方向的判斷力,但是這種感覺是不可靠的,只是一種錯(cuò)覺。

那么,期貨投機(jī)中是否存在類似牛頓力學(xué)定律的經(jīng)典理論呢？目前為止,只有一條論述被認(rèn)為是正確的,可以作為投機(jī)定律,那就是少數(shù)人成功定律。

少數(shù)人成功定律：投機(jī)活動(dòng)中,只有少數(shù)人能夠獲得成功。

在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,這個(gè)規(guī)律是很普遍的,獲得成功的只是極少數(shù)人,而大多數(shù)人都以失敗告終,取得巨大成功者,更是少之又少。金字塔式的結(jié)構(gòu)普遍存在,無論是在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)還是其他社會(huì)活動(dòng)中,站在金字塔頂尖位置的永遠(yuǎn)是少數(shù)人,這是一種自然規(guī)律。

在經(jīng)濟(jì),金融領(lǐng)域,人們會(huì)觀察到很多這樣的現(xiàn)象,財(cái)富的聚集效應(yīng),金錢和財(cái)富會(huì)逐漸的向少數(shù)人手中集中,這種現(xiàn)象也稱為馬太效應(yīng),越是富有就越容易賺錢,越貧窮越貧窮。強(qiáng)者恒強(qiáng),弱者恒弱。當(dāng)然這種現(xiàn)象是普遍的,但不是絕對(duì)的。在大多數(shù)情況下,它是正確的。

我們把這種現(xiàn)象,歸結(jié)為少數(shù)人成功定律。在期貨交易中,少數(shù)人成功定律是正確的,期貨市場(chǎng)中的資金會(huì)逐漸的流向少數(shù)人手中,而多數(shù)人都是失敗者。

了解了少數(shù)人成功定律之后,我們發(fā)現(xiàn),盡管這條定律是正確的,但是我們卻無法應(yīng)用,每個(gè)人都想成為那少數(shù)人,但是如何才能成為少數(shù)人呢？

我們可以從少數(shù)人成功定律中得出一條推論：不要和大多數(shù)人站在一起。既然只有少數(shù)人能夠成功,那么大多數(shù)人就會(huì)失敗,如果你的思想行為類同大多數(shù)人,那么你就會(huì)成為大多數(shù)人中的一份子,結(jié)局就是大多數(shù)人的共同命運(yùn)——失敗。如果少數(shù)人成功定律是正確的,那么這條推論也是正確的,大多人都是失敗的,不要和大多數(shù)人站在一起。

這條推論是可以應(yīng)用的,我們可以研究大多數(shù)人的思想和行為模式,避免與群眾為伍,也就避免了失敗者的命運(yùn)。在判斷行情時(shí),有如下論斷：行情總是朝著使大多數(shù)人輸錢的方向行走。在止損原則中,有如下結(jié)論：眾地莫企。

巴菲特的名言：當(dāng)眾人貪婪時(shí),你要恐懼,當(dāng)眾人恐懼時(shí),你要貪婪。這句話的潛在含義就是,不要和大多數(shù)人為伍,不要混入羊群。

下面從資金力量對(duì)比的角度來分析上面的結(jié)論：行情總是朝著大多數(shù)人輸錢的方向行走。

我們知道,在某一個(gè)均衡價(jià)格位置,做多的資金和做空的資金是相同的。

圖例：

空頭持倉數(shù)量=多頭持倉數(shù)量,那么空頭持倉資金=多頭持倉資金。但是,由于參與多頭持倉的人數(shù)與參與空頭持倉的人數(shù)并不一定相等,所以,空頭持倉的資金和多頭持倉的資金在集中度上是不一樣的。

假設(shè)在某一均衡位置：100個(gè)人參與空頭,總資金為100萬,10個(gè)人參與多頭,總資金也是100萬,那么,多頭的資金集中度就高于空頭的資金集中度。

在靜態(tài)上,多空雙方處于均衡,但是在動(dòng)態(tài)上,這個(gè)均衡價(jià)格會(huì)被打破,價(jià)格會(huì)更容易向有利于資金集中度高的方向發(fā)展,也就是朝著有利于少數(shù)人的方向發(fā)展。著名的投機(jī)客杰西-里默佛曾經(jīng)指出,價(jià)格總是向阻力最小的方向發(fā)展。資金集中度差異越大,這種動(dòng)態(tài)變化的趨勢(shì)越明顯。

資金集中度越高,資金表現(xiàn)出來的力量越大,所持的方向和立場(chǎng)越堅(jiān)定,而在資金分散的方向上,則更多的表現(xiàn)為靈活性和機(jī)動(dòng)性,資金在方向上不堅(jiān)定,容易叛離原來的立場(chǎng)。

很多社會(huì)想象有如此的表現(xiàn)：中國人多,但是在和日本的戰(zhàn)爭(zhēng)中,卻總是被動(dòng),因?yàn)橹袊穗m然多,但是屬于一盤散沙,人心不齊,沒有凝聚力,叛徒眾多,內(nèi)訌嚴(yán)重,而日本人總是萬眾一心,方向明確,立場(chǎng)堅(jiān)定。

又如：歐元和美元的競(jìng)爭(zhēng)中,盡管歐元區(qū)和美國在經(jīng)濟(jì)總量上不相上下,但歐元區(qū)由眾多的國家組成,內(nèi)部容易產(chǎn)生分歧,消弱了整體的力量,使得歐元總也不能跟美元抗衡。

在軍事戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)中,也有"集中優(yōu)勢(shì)兵力,各個(gè)殲滅敵人"的論斷。

那么這條結(jié)論：行情總是朝著大多數(shù)人輸錢的方向行走,就成為我們判斷行情方向的一個(gè)理論基礎(chǔ)。只要我們能分析出哪個(gè)方向上是大多數(shù)人堅(jiān)持的方向,我們就能確定行情會(huì)朝著哪種方向行走了。

我們?cè)購墓善毙星榉治龅慕嵌葋斫忉屵@個(gè)結(jié)論：

某股票的行情中,我們把走勢(shì)分成兩個(gè)區(qū)域,主力主導(dǎo)區(qū)域,和散戶參與區(qū)域。

我們把價(jià)格大幅度快速波動(dòng)的區(qū)域稱為主力主導(dǎo)區(qū)域,而把橫盤整理階段叫做散戶參與區(qū)域。

散戶資金是沒有能力大幅度拉升行情的,一般情況下,大幅度的上漲行情都是由主力資金拉動(dòng)造成的,盡管這中間也有部分散戶資金參與,但是他們只是起了推波助瀾的作用,屬于輔助力量,而根本原因還是有主力或者稱為莊家引起的,而在橫盤整理階段,主力資金暫時(shí)停止運(yùn)作,等待時(shí)機(jī),這時(shí),在里面參與的,多是散戶資金,他們買入賣出,由于觀點(diǎn)分歧,所以不能對(duì)行情的發(fā)展產(chǎn)生大的推動(dòng)作用,行情只是在一個(gè)很窄的幅度內(nèi)波動(dòng)。

主力此時(shí)在等待時(shí)機(jī),等待交易對(duì)手的入市,如果主力仍然想拉動(dòng)行情,他們會(huì)希望有更多的散戶進(jìn)入空頭方向,等待獲利的多頭散戶在此位置平倉賣出,以便于減輕拉升行情時(shí)的壓力,降低自己拉升行情的成本。

當(dāng)主力資金觀察到已經(jīng)聚集了眾多散戶對(duì)手之后,才會(huì)選擇啟動(dòng)行情,使散戶因?yàn)橘u出而踏空行情,如果主力觀察到眾多散戶選擇做多的時(shí)候,是不會(huì)啟動(dòng)行情的。主力資金有兩個(gè)基本原則：第一是站在散戶的反面；第二是等待散戶動(dòng)作以后才開始動(dòng)作。

少數(shù)人成功定律及其推論告訴了我們,不要跟隨大多數(shù)人的行為,可以保證自己不會(huì)犯多數(shù)人的錯(cuò)誤,使自己立于不敗之地,但是該如何判斷什么位置是多數(shù)人的位置呢,我們應(yīng)該如何做,才能使自己成為少數(shù)人,戰(zhàn)勝多數(shù)人呢,我們應(yīng)該如何研究多數(shù)人的行為模式呢？

行為金融學(xué)理論可以告訴我們這一切。

行為金融學(xué)是研究人類在經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)時(shí)的行為表現(xiàn)的,是最近一段時(shí)期興起的一門學(xué)科,主要研究人們參與金融活動(dòng)時(shí)的行為模式。

其中一些現(xiàn)象極為重要。

1羊群行為2心理會(huì)計(jì)3損失厭惡4處置效應(yīng)等

期貨交易屬于人參與的一種金融行為,期貨價(jià)格的波動(dòng)一方面是反映了商品的供需關(guān)系的變化,另一方面也反映了參與者的心理波動(dòng),參與者的心理變化導(dǎo)致了交易行為的發(fā)生,而行情的波動(dòng)間接的反映了這種心理變動(dòng)的方式,所以研究參與者的心理變化對(duì)研究行情波動(dòng)會(huì)起到重要的作用。

大多數(shù)人在金融活動(dòng)中會(huì)犯下各種錯(cuò)誤,而要成為少數(shù)人就要避免犯這樣的錯(cuò)誤,或者在犯錯(cuò)誤后及時(shí)的更正自己。交易模型

盡管我們?cè)诶碚撋峡梢酝茖?dǎo)出如何避免失敗并戰(zhàn)勝交易對(duì)手,但是理論上的東西并不能直接用于實(shí)際操作,要把理論運(yùn)用到實(shí)踐,還必須總結(jié)出一套完整的策略和方法。

交易模型就是其中一種,交易模型是直接從價(jià)格形態(tài)中提煉出來的價(jià)格波動(dòng)模式,它符合投機(jī)交易的原理,具備高的成功概率,并有足夠的可操作性。

1交易模型符合投機(jī)定律的原理,保證交易者站在少數(shù)人位置上,

2模型交易法屬于趨勢(shì)跟蹤交易的一種模式.

成功的交易模式一般有兩種：引領(lǐng)趨勢(shì)的模式〔莊家模式和跟蹤趨勢(shì)的模式〔跟莊模式

3七個(gè)原始的交易模型：

4七個(gè)交易模型的由來:頂和底都是尖的,不是尖的地方一定不是頂和底。

觀察歷史上的期貨品種K線圖〔日線,我們會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題,絕大多數(shù)的品種,價(jià)格的底部和頂部形態(tài)上都是尖的,出現(xiàn)平頂或者平底的情況幾乎沒有。特別是在日線圖的中期頂部和底部,幾乎都是尖的,這種情況說明,很少有人能夠在頂部和底部成交,只有極少數(shù)人能夠賣在頂部,或者買在底部,能夠抓住頂部和底部的人是很少的。

由此,我們可以得出結(jié)論：命題1——頂和底都是尖的。這樣的一個(gè)結(jié)論對(duì)于我們參與期貨交易并沒有實(shí)戰(zhàn)意義,因?yàn)橹挥性陧敳亢偷撞砍霈F(xiàn)之后,我們才能判斷出它是頂和底,在其出現(xiàn)之前,我們是不得而知的,那么這樣的一個(gè)結(jié)論對(duì)我們還有什么實(shí)際意義呢？

我們可以把這個(gè)結(jié)論改變一下形式,在邏輯學(xué)上,一個(gè)正命題的逆反命題等同于原命題。

比如命題：頂和底都是尖的。它的逆反命題是：命題2——不是尖的地方一定不是頂和底。這兩個(gè)命題是等價(jià)的,如果正命題是正確的,那么它的逆反命題也是正確的,也就是說"不是尖的地方一定不是頂和底"這句話是正確的。

從交易的角度出發(fā),命題1是沒有實(shí)際的指導(dǎo)意義的,但是命題2卻有實(shí)戰(zhàn)意義,如果我們發(fā)現(xiàn)了價(jià)格形態(tài)出現(xiàn)走平的現(xiàn)象時(shí),我們可以就此判斷,此位置并不是頂和底,也就是行情會(huì)繼續(xù)向上或者向下發(fā)展。

關(guān)于命題與逆反命題,我們舉例說明一下,如命題：楊利偉是中國第一個(gè)飛向太空的人。這個(gè)正命題是正確的,那么它的逆反命題應(yīng)該是：不是中國第一個(gè)飛向太空的人,他一定不是楊利偉。這個(gè)逆反命題也是正確的。

從命題2,我們很容易得出我們的第一個(gè)交易模型：

當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)一段猛烈的上漲并出現(xiàn)橫盤走勢(shì),價(jià)格走平時(shí),我們判斷,這個(gè)價(jià)格位置一定不是頂部,也就是說,頂部還應(yīng)該在更高的位置,價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲,同理,當(dāng)出現(xiàn)一段猛烈的下跌后橫盤,價(jià)格走平時(shí),我們判斷,此價(jià)格位置不是底部,價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌。

這個(gè)模型是模型交易法中最基本最原始的模型,其他的模型都是以此推導(dǎo)出來的,或者是這個(gè)模型的變體,后面我們會(huì)圍繞著這個(gè)模型進(jìn)行討論,得出的結(jié)論也適應(yīng)其他的模型。

我們?cè)俅螐睦碚摰慕嵌葋斫忉屵@個(gè)模型的實(shí)質(zhì)。

從投機(jī)少數(shù)人成功定律中我們知道,頂和底都是尖的,也就是說只有少數(shù)人才能夠抓住頂部和底部,多數(shù)人是把握不住頂和底的。當(dāng)大多數(shù)人發(fā)現(xiàn)可以在較高的價(jià)格賣出或者在較低的價(jià)格買入的時(shí)候,往往意味著這樣的一個(gè)所謂的機(jī)會(huì)其實(shí)是一個(gè)陷阱。

例如模型1。當(dāng)價(jià)格上漲到一定高度,如果真正的到達(dá)了頂部,應(yīng)該是只有少數(shù)人能把我住這個(gè)機(jī)會(huì)的,多數(shù)人是賣不到這個(gè)價(jià)位的,而出現(xiàn)橫盤時(shí),恰恰是給了大多數(shù)人在這個(gè)位置賣出的機(jī)會(huì),多數(shù)人可以從容的在這個(gè)位置賣出,這就明顯的違背了少數(shù)人投機(jī)成功定律,但是能夠真正違背定律的事情是沒有的,因?yàn)檫@個(gè)位置根本不是頂部,行情在大多數(shù)人賣出之后繼續(xù)上漲。

這種情況的實(shí)質(zhì)是：行情上漲一段時(shí)間后,主力資金仍然有做多的愿望,但是,必須找到足夠的交易對(duì)手才能夠贏利,那么主力資金就會(huì)在這個(gè)位置等待散戶資金的入市,散戶資金判斷此處為頂部,他們的動(dòng)作就會(huì)賣出,而主力資金在此接盤,大批買入,當(dāng)交易對(duì)手達(dá)到一定規(guī)模之后,主力資金發(fā)力,行情上漲,套牢在此位置賣出的散戶,并最終迫使散戶投降,主力獲利。5圍繞模型構(gòu)建交易系統(tǒng)

模型交易法是圍繞交易模型構(gòu)建的交易系統(tǒng),模型是交易系統(tǒng)的一部分,它提供了可操作性的交易模式和高概率事件。但是交易模型并不等同于交易系統(tǒng),我們必須圍繞模型構(gòu)建一個(gè)完整的交易體系,才能應(yīng)用于交易。

以模型1為例,來看一下模型交易系統(tǒng)是如何構(gòu)建的。

一個(gè)完整的交易系統(tǒng)應(yīng)該包括：市場(chǎng)選擇,買入時(shí)機(jī)點(diǎn)位,賣出時(shí)機(jī)點(diǎn)位,頭寸整理。

市場(chǎng)選擇指的是判斷一個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)是否值得介入。

買入時(shí)機(jī)點(diǎn)位包括方向判斷,入市點(diǎn)位,入市時(shí)間。

賣出時(shí)機(jī)點(diǎn)位包括止贏點(diǎn)位時(shí)機(jī)和止損點(diǎn)位時(shí)機(jī)。頭寸整理時(shí)期貨交易系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)控制的最關(guān)鍵因素,決定了整個(gè)交易最終的結(jié)果,

以模型1為例,當(dāng)出現(xiàn)一段劇烈的上漲并橫盤后,模型本身就告訴我們的交易方向,我們只需要處理其他的部分：

A入市點(diǎn)位和時(shí)機(jī)判斷：〔進(jìn)可攻退可守

大致有三種入市時(shí)機(jī)：如圖：

〔1當(dāng)價(jià)格突破B位置時(shí)買入,也就是等待價(jià)格發(fā)生突破的時(shí)候買入入市。

〔2在橫盤整理過程中隨機(jī)買入入市,也就是在C位置。

〔3在價(jià)格到達(dá)橫盤整理的箱體下沿位置時(shí)買入。

三種入市時(shí)機(jī)各有利弊,第一種買入方式,價(jià)格已經(jīng)發(fā)生了突破,也就是多空雙方的爭(zhēng)奪已經(jīng)出現(xiàn)了結(jié)果,多方勝出,空方潰敗,此時(shí)入市,成功的概率更高一些,這是這種入市方式的優(yōu)點(diǎn),但是它的劣勢(shì)也很明顯,入市之后的獲利空間不如后面兩種大,更主要的是,當(dāng)發(fā)生突破的時(shí)候,由于價(jià)格波動(dòng)猛烈,可能出現(xiàn)跳空形態(tài),由此產(chǎn)生的滑點(diǎn)損失很多,這種滑點(diǎn)損失大大的消弱了獲利的空間。

滑點(diǎn)損失對(duì)于趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)的影響是很大的,第一種入市方式基本上屬于跟隨趨勢(shì)入市的,所以必須考慮滑點(diǎn)造成的損失。

第二種入市方式就是為了避免出現(xiàn)大量的滑點(diǎn)損失而不等待突破就提前入市了,這種方式不會(huì)有滑點(diǎn)損失,但是,由于沒有發(fā)生突破,價(jià)格可能隨時(shí)下來,它的成功幾率不如第一種高。

第三種入市方式是第二種方式的特例,它是等待價(jià)格反轉(zhuǎn)到矩形的底部時(shí)入市,如果未來價(jià)格發(fā)生突破并上漲了,它產(chǎn)生的利潤空間是最大的,但是它屬于逆趨勢(shì)入市,這樣的機(jī)會(huì)也不容易把握,而且逆勢(shì)入市容易被提前洗出,造成不必要的損失。

第二種和第三種入市方式比第一種入市方式的獲利空間更大,但是止損的次數(shù)也多,所以三種入市方式各有利弊,交易時(shí)需要根據(jù)實(shí)際情況做好計(jì)劃,選擇其中一種方式入市。

B止贏時(shí)機(jī)點(diǎn)位

〔1獲利空間的估算

當(dāng)我們擇機(jī)入市之后,就面臨著離市的問題,也就是何時(shí)了結(jié)頭寸,獲利出場(chǎng)。

我們無從得知何時(shí)到頂,也就是說向上的空間具體有多大我們是沒法知道的,只有等行情走出來之后才能知道,但是我們?cè)谌胧兄氨仨氈贫ǔ鲭x市的策略,包括離市點(diǎn)位和時(shí)機(jī)。

不過,我們可以對(duì)價(jià)格的上漲空間做一個(gè)簡(jiǎn)單的估量,K線形態(tài)分析方法指出,當(dāng)出現(xiàn)橫盤整理時(shí),未來上漲的空間大致等于前期上漲的空間,如圖：

A=a`,有大量的事實(shí)說明這種判斷是正確的。

理論上,當(dāng)主力資金在橫盤整理之后,尋得了大量的交易對(duì)手,如何從交易對(duì)手中把錢掠奪過來呢？唯一的途徑就是向上拉動(dòng)行情,直到空頭挺不住被迫平倉為止,空頭不死,多頭不止,而要讓空頭被迫離市,那么這個(gè)上漲必須有足夠的幅度,這個(gè)幅度具體有多大,需要根據(jù)實(shí)際情況來定,但是如果空頭始終不平倉退出,那么多頭必須不斷的向上拉升,理論上當(dāng)價(jià)格到達(dá)a點(diǎn)時(shí),即使在a`附近跟進(jìn)的多頭買入者,當(dāng)他選擇橫盤位置做空時(shí),到達(dá)a點(diǎn)位置時(shí)也已經(jīng)沒有任何獲利了,所以一般情況下a`=a,我們?cè)谌胧兄皶簳r(shí)把贏利空間定位a。

上面的分析只是在價(jià)格上方?jīng)]有明顯的壓力的時(shí)候適用,當(dāng)上方存在壓力位時(shí),需要考慮壓力對(duì)獲利空間的影響。

那么什么是壓力位呢？

最明顯的,就是前面的成交密集區(qū),其余的還包括,整數(shù)價(jià)位,長期均線位置等,壓力位實(shí)際上并不是真實(shí)存在的,而是某一個(gè)心理位置,前面的橫盤整理區(qū)域就是一個(gè)壓力位。

當(dāng)前面存在壓力位時(shí),獲利空間就需要按照最小的那個(gè)計(jì)算,也就是說達(dá)到這個(gè)獲利空間就平倉出局。

實(shí)際交易時(shí),如果價(jià)位果真如預(yù)料到達(dá)預(yù)期位置,我們可以選擇平倉出局,也可以等待第二個(gè)橫盤整理的出現(xiàn),因?yàn)榇藭r(shí)我的倉位存在浮盈,可以采取更為進(jìn)取的交易策略。

切線止贏法：我們還可以采用另一種止贏方法,叫做切線止贏法。這種方法可以使我們不至于錯(cuò)過更大的行情,期貨交易的一個(gè)原則是"讓利潤奔跑",但是,如果我們?cè)谶_(dá)到預(yù)期的利潤之后就選擇平倉的話,相當(dāng)于截?cái)嗔死麧?提前平倉往往讓我們錯(cuò)過一些歷史性的大行情,所以,我們可以選擇一種稱之為"切線止贏法"的平倉策略,在價(jià)格橫盤整理并突破后,我們連接兩個(gè)日K線的最低價(jià),得到一條向上的切線,當(dāng)價(jià)格向下穿越此切線的時(shí)候,我們止贏平倉,這條切線是可以變化的,它的斜率可以根據(jù)K線的走勢(shì)增大,如K線出現(xiàn)陡然上升的時(shí)候,我們可以調(diào)整切線位,使我們捕獲歷史性的大行情。

C止損

止損也是離市策略的一部分,當(dāng)我們?nèi)胧泻?行情朝著不利于頭寸的方向發(fā)展時(shí),止損就會(huì)出現(xiàn),但是我們應(yīng)該在入市之前就確定出止損方案,止損方案應(yīng)該是交易計(jì)劃的一部分,是在入市之前就確定好的。

止損策略也涉及止損點(diǎn)位和時(shí)機(jī)的選擇。

在模型1中,存在兩種止損方案,當(dāng)我們以第一種入市方案買入后,價(jià)格跌至矩形下沿后止損,也就是說,如果價(jià)格發(fā)生了突破又重新返回,我們以矩形整理的下沿為止損點(diǎn)。而當(dāng)以第二第三種入市方式入市后,價(jià)格并沒有向上發(fā)生突破而是向下行走時(shí),我們?cè)诰匦蔚南路街烈槐队诰匦螌挾鹊奈恢米鳛橹箵p價(jià)位。

止損的原則：

1止損必須有,它是交易系統(tǒng)中不可或缺的一部分。止損是為了防止巨大損失的發(fā)生,是交易的成本之一,是交易者生存必須掌握的技能。

2止損要合理,避免不必要的損失,一般的原則是"超出噪音"。幅度太小的止損容易導(dǎo)致止損頻繁,影響正常交易,而幅度過大的止損可能使損失加大,所以設(shè)計(jì)合理的止損是止損策略的關(guān)鍵。

3止損需要注意"眾地莫企",如整數(shù)關(guān)口的止損,所謂的"眾地莫企"原則,就是如前面的投機(jī)原理一樣,不要把止損位置設(shè)置在大多數(shù)人執(zhí)行止損的位置,如整數(shù)關(guān)口,當(dāng)行情向下跌破某一個(gè)整數(shù)關(guān)口時(shí),多數(shù)多頭交易者往往在價(jià)格一跌破此整數(shù)價(jià)位就立即執(zhí)行止損指令,而某些多頭有意使價(jià)格跌破此整數(shù)價(jià)位,讓跟隨趨勢(shì)的多頭就此平倉,當(dāng)多數(shù)人平倉后,主力資金會(huì)立即拉升行情,使止損的多頭踏空行情,所以,合理的止損位應(yīng)該遠(yuǎn)離這個(gè)整數(shù)位置,在整數(shù)位向下一些位置設(shè)置止損,避免被誘騙平倉的結(jié)局。

D收益風(fēng)險(xiǎn)比

當(dāng)做完獲利空間的估算和止損設(shè)置后,我們就可以估算出此次交易機(jī)會(huì)的收益風(fēng)險(xiǎn)比,來確定最終是否會(huì)參與此次交易。

收益風(fēng)險(xiǎn)比〔估值=獲利空間預(yù)期/止損點(diǎn)數(shù)；因?yàn)楂@利空間的測(cè)量值是估算出來的,是某種預(yù)期,所以得出的收益風(fēng)險(xiǎn)比也是一個(gè)估算值,在模型1中,收益風(fēng)險(xiǎn)比如下圖：

前面指出,模型1有三種不同的入市方式,三種入市時(shí)機(jī)所得到的獲利空間跟止損點(diǎn)數(shù)都是不同的,最終得出的收益風(fēng)險(xiǎn)比也是不同的。

第一種入市方式：

第二種入市方式：

第三種入市方式：

可以看出,第三種入市方式的收益風(fēng)險(xiǎn)比最大。

市場(chǎng)選擇就是根據(jù)估算出的收益風(fēng)險(xiǎn)比數(shù)值來決定是否介入此次機(jī)會(huì),我們認(rèn)為當(dāng)收益風(fēng)險(xiǎn)比大于等于3時(shí)是比較好的介入機(jī)會(huì)。

也就是說,在三次交易中,只要有一次交易時(shí)完美的按照預(yù)期獲利的,那么我們整體還是贏利的。

交易1

失利虧損

-1

交易2

失利虧損

-1

交易3

成功贏利

+3

總體成功贏利

+1

對(duì)于收益風(fēng)險(xiǎn)比小于3的機(jī)會(huì),激進(jìn)的交易者也可以嘗試參與,但是必須清醒的知道自己所冒的風(fēng)險(xiǎn)。E頭寸整理

在決定介入某個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)以后,入市之前,最后一個(gè)關(guān)鍵的步驟就是確定交易的規(guī)模,即頭寸水平,持倉數(shù)量,這也是交易系統(tǒng)中最重要的一個(gè)構(gòu)成部分。多數(shù)期貨交易者喜歡嘗試高風(fēng)險(xiǎn)操作,倉位很高,他們充分利用杠桿,但是那樣操作風(fēng)險(xiǎn)太大,即使他們的交易理念和系統(tǒng)有正的期望收益,也很難在概率上實(shí)現(xiàn)。

頭寸數(shù)量的確定由交易者的風(fēng)險(xiǎn)承受和資金總量來決定。假如交易者每次交易的風(fēng)險(xiǎn)承受為總資金的5%,,也就是每一次交易失敗后所造成的損失不超過總資金量的5%,那么我們可以得出交易者每次承受的虧損資金數(shù)量為總資金乘以5%。那么我們就可以確切的得出某一交易機(jī)會(huì)的入市頭寸數(shù)量為：總資金量5%/止損點(diǎn)數(shù)；

假如：交易者的資金總量為100萬,每次的風(fēng)險(xiǎn)承受為5%。也就是5萬,某一次交易機(jī)會(huì)的止損點(diǎn)數(shù)為50點(diǎn),止損后的虧損為50點(diǎn)乘以10等于500元。那么這次交易的頭寸數(shù)量就為50000/500=100手。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受的選擇,我們需要更深入的說明。

在一種賭博游戲中,壓大壓小,游戲的規(guī)則為：壓大或者壓小,資金無限制,押對(duì)了,贏利一倍的賭注,押錯(cuò)了,輸?shù)糍€注。假如這個(gè)游戲中,莊家可以出千,即莊家總是讓賭注更多的一方輸?shù)?那么,跟莊者的策略就是：1最后選擇時(shí)機(jī)押注,2把賭注押在籌碼少的一方；

這樣,跟莊者也就是獲得了一種優(yōu)勢(shì),即獲勝的次數(shù)會(huì)多于輸?shù)舻拇螖?shù),假如押一百次,跟莊者可以獲得60:40的盈率,但是跟莊者必須注意一個(gè)問題,那就是資金管理,他需要有兩個(gè)原則：1跟莊的籌碼不能太多,以至于影響了莊家的選擇；如同趨勢(shì)跟蹤者的資金不能影響到趨勢(shì)一樣。2跟莊者要想獲得概率上的優(yōu)勢(shì),必須能夠堅(jiān)持下去,也就是所下的籌碼能夠保證自己把游戲始終玩下去,不能中途破產(chǎn)。因?yàn)楸M管跟莊者的策略有概率上的優(yōu)勢(shì),但是并不代表他最終能贏得這種優(yōu)勢(shì),他必須對(duì)可能出現(xiàn)的對(duì)他不利的概率分布做出最壞的打算。

假設(shè)交易者的盈率為60:40,他一共交易100次,其中60次是贏利的,40次是虧損的。只是交易者無從知道輸贏的概率分布,我們先分析兩種極端的情況,1前面40次都是虧損的,后面60次都是贏利的2前面60次是贏利的,后面40次是虧損的。

交易者最簡(jiǎn)單的下注方式就是每次定量下注,從保守到激進(jìn)：最小單位下注——滿倉下注〔孤注一擲。假如跟莊者的資本是100元,最小主碼為1元,那么最保守的下注策略就是每次都下一元的注。100次下注后結(jié)果他贏利20元。即使遭遇到最極端的第一種情況,前面40次都是輸錢的,輸完40次以后,他手中還有60元的籌碼來完成后面的60次投注。這種最保守的投注策略保證了賭博者無論遭遇何種概率分布也可以最終獲利,他能夠順利的完成他的系統(tǒng)的期望收益。

進(jìn)一步,假如賭博者采取比第一種較為激進(jìn)的投注方式,每次下注2元,那么他投注100次以后能夠獲利40元,他所承受的風(fēng)險(xiǎn)增加了,但是最終的收益也增加了,當(dāng)他遭遇第一種極端分布時(shí),前面40次虧損80元,但是手中仍然有20元的籌碼供其完成剩余的投注。

再進(jìn)一步,當(dāng)賭博者把籌碼增加到每次3元,這時(shí)問題就出現(xiàn)了,也許他最終會(huì)獲得60元的收益,但是如果他很不幸遭遇到第一種概率分布時(shí),當(dāng)他完成33次投注后,已經(jīng)輸?shù)袅巳康馁Y本,再也不能完成后面的贏利機(jī)會(huì)了,盡管我們承認(rèn),第一種概率分布出現(xiàn)的幾率是很小的,我們只是用它來說明某些問題。但是在100次投注中,連續(xù)出現(xiàn)10幾次虧損的情況的概率還是很高的。

賭博者最極端的一種投注方式就是孤注一擲,每次滿倉,這種方式只需要一次失敗就會(huì)破產(chǎn)。

所以,賭博中的資金管理就是在保守和最激進(jìn)的兩個(gè)極端中間尋找一個(gè)均衡點(diǎn),在這個(gè)均衡點(diǎn)上,賭博者是在保證不破產(chǎn)的前提下,所獲得收益最大。

如圖：

前面講的都是簡(jiǎn)單的資金管理策略,還有更復(fù)雜一些的策略,大致分為兩種,等價(jià)鞅策略和反等價(jià)鞅策略。等價(jià)鞅策略指的是連續(xù)贏利后減少投注籌碼,連續(xù)虧損后增加注碼。反等價(jià)鞅策略與之相反。

曾經(jīng)有人利用等價(jià)鞅策略在福利彩票的3D游戲中大獲成功。但是后來福彩中心更新了游戲規(guī)則,這種策略也就失去了效用。

前面盡管我們得出均衡點(diǎn)這個(gè)概念,但是在實(shí)際操作中,因?yàn)槲覀兊貌坏酱_切的概率分布,這個(gè)均衡點(diǎn)只是一個(gè)概念,不同的人根據(jù)自身情況酌情而定,只有一個(gè)原則是正確的,保守的策略總是最安全的,在保守的策略也不為過。

而在期貨交易中,情況更加復(fù)雜,虧損時(shí),并不是虧損所下籌碼,贏利時(shí)也不是一定贏得雙倍的注碼,所有的一切都是變數(shù),所以在制定資金管理策略時(shí)需要考慮更多的因素。

對(duì)于資金量比較少的投資者,他可能會(huì)選擇少數(shù)幾個(gè)品種的機(jī)會(huì),只把資金集中在有限的幾個(gè)品種當(dāng)中,這樣獲得的交易機(jī)會(huì)就很少,資金量大的交易者,為了獲得更多的交易機(jī)會(huì),就必須把資金分散到更多的品種去,這時(shí)候會(huì)面臨資金管理的另一個(gè)問題,如何控制整體的風(fēng)險(xiǎn)。他需要在整體和個(gè)體中尋找平衡,例如在某一個(gè)品種承受的風(fēng)險(xiǎn)太大的話,就沒有足夠的風(fēng)險(xiǎn)承受分布在其他的品種里。

我們建議交易者每個(gè)品種每次交易機(jī)會(huì)所承受的風(fēng)險(xiǎn)不要超過總資金的3%。

資金管理是期貨交易中最重要的一項(xiàng)技術(shù),科學(xué)合理的資金管理能保證你的交易賬戶穩(wěn)定贏利并避免破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

F滑點(diǎn)對(duì)于止損和頭寸管理的影響

前面我們?cè)?jīng)提到交易時(shí)的滑點(diǎn)損失,實(shí)際交易時(shí),滑點(diǎn)損失對(duì)于止損和頭寸整理之間的關(guān)系中也存在著微妙的影響,我們舉一個(gè)例子來說明。

假設(shè)某交易者,他設(shè)想每一次交易的虧損不超過100個(gè)點(diǎn),那么,在設(shè)置止損和確定頭寸數(shù)量時(shí)有多種選擇,比較極端的例子：

1他吧止損點(diǎn)設(shè)置為100個(gè)點(diǎn),那么他的頭寸量只能為1手；

2他把止損點(diǎn)設(shè)置為10點(diǎn),那么他可以交易10手；

3他把止損點(diǎn)設(shè)置為1點(diǎn),那么他可以交易100手；

理論上,三種策略的結(jié)果應(yīng)該是一樣的,但是實(shí)際上,由于存在著滑點(diǎn)損失,結(jié)果卻大相徑庭,我們假設(shè)交易的滑點(diǎn)損失為1個(gè)