基金觀察之四：機(jī)構(gòu)熱門股切換了嗎

醫(yī)療器械、光通信、家電零部件、火電發(fā)電運(yùn)營、黃金、油運(yùn)、精細(xì)、保利發(fā)展、防軍工的航空裝備上，銀行的股份制銀行、綜合金融SACS002元哲2/2/21展、中國海展、中國海過50%的為陽光電源、亨通光電、招商蛇口、德業(yè)股份。另外，海光信息、聯(lián)影醫(yī)療為2022構(gòu)熱門行業(yè)與賽道輪動(dòng)業(yè)務(wù)，這些行備這些行業(yè)的股票重倉基金數(shù)量減少超過200只，其中調(diào)出比例較大的為建筑產(chǎn)品和綜合金構(gòu)行業(yè)與賽道內(nèi)部熱點(diǎn)更迭電發(fā)料及。益類與固收類基金配置切換的差異區(qū)別于權(quán)益類基金，固收類的基金(二級(jí)債基+偏債混合)重倉基金數(shù)量增長(zhǎng)較多的行業(yè)主要說明和重要聲明-22相關(guān)研究共振》2022-11-05-10-31調(diào)研事件優(yōu)選策略》2022-08-21金融工程|深度報(bào)告4/4/21 持續(xù)上漲(下跌)基金比例 19 圖2：靈活配置型基金倉位測(cè)算(%) 13圖3：偏股混合型基金倉位測(cè)算(%) 13圖4：普通股票型基金倉位測(cè)算(%) 14圖5：平衡混合型基金倉位測(cè)算(%) 14圖6：權(quán)益基金大、中、小盤倉位測(cè)算(%) 14圖7：靈活配置型基金大、中、小盤倉位測(cè)算(%) 15圖8：偏股混合型基金大、中、小盤倉位測(cè)算(%) 15圖9：普通股票型基金大、中、小盤倉位測(cè)算(%) 15圖10：平衡混合型基金大、中、小盤倉位測(cè)算(%) 15 16圖13：偏股混合型基金行業(yè)盤倉位測(cè)算(%) 16圖14：普通股票型基金行業(yè)倉位測(cè)算(%) 17圖15：平衡混合型基金行業(yè)倉位測(cè)算(%) 17 圖19：持續(xù)四周上漲(下跌)基金比例 20 5/5/21 表9：10月初至今(截止2022.11.11)權(quán)益基金行業(yè)倉位變化(%) 16 6/6/21股票的公募基金重倉數(shù)量體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)于這只股票的關(guān)注熱度和投資價(jià)值的肯定程度，場(chǎng)新增熱點(diǎn)的機(jī)會(huì)與下一個(gè)白馬的可能。且。股票簡(jiǎn)稱新增重倉基金數(shù)量新增重倉重倉流入市值(億)股票簡(jiǎn)稱新增重倉基金數(shù)量新增重倉重倉流入市值(億)銀泰黃金光國微格力電器19%老窖能源招商蛇口材保利發(fā)展3%方華創(chuàng)拓普集團(tuán)21%德業(yè)股份錦浪科技療能科技能國際拓荊科技-U學(xué)鈞達(dá)股份峰黃金方電氣發(fā)股份金山辦公聯(lián)贏激光瑞醫(yī)療23%魯恒升捷佳偉創(chuàng)億緯鋰能恒瑞醫(yī)藥鵬輝能源光信息聯(lián)影醫(yī)療電子7/7/21輪動(dòng)減少了200只以上，其中調(diào)出比例較大的為建筑產(chǎn)品和綜合金融，建筑產(chǎn)品有超過164億，電力及新能源設(shè)備重倉流出資金估算為296億。算重倉流入資金110.18億，半導(dǎo)體設(shè)備估算重倉重倉基金數(shù)量相比二季度重倉基金數(shù)量翻倍。場(chǎng)高景氣度熱門賽道，其調(diào)出重倉基金數(shù)量比例和資金流出金額也都處于為較高水平，倉態(tài)度或預(yù)示著賽道景氣度和市場(chǎng)熱度都在發(fā)生變化。8\8\S12%2%度切換詳情長(zhǎng)江二級(jí)行業(yè)重倉基金數(shù)量總計(jì) (只)新增重倉基金數(shù)量 (只)新增重倉占比重倉流入市值(億)重倉市值占比變動(dòng)機(jī)械設(shè)備2089462.12%98.69化學(xué)品245346031.16交通運(yùn)輸1630426.13%116.81煤炭1158403.80%80.69房地產(chǎn)1614364.55%111.4電信業(yè)務(wù)1151358.10%39.04油氣石化770290.66%4.33國防軍工156325761.4公用事業(yè)782246.46%28.54計(jì)算機(jī)1349222140.57農(nóng)產(chǎn)品103115823.19子38291087.64檢測(cè)服務(wù)24591.14%4.81商業(yè)貿(mào)易27081.00%21.24食品飲料561946家電制造11802856.08環(huán)保156275.31紙類及包裝9695.33紡織服裝1612非金屬材料375520.45汽車1979-310.88建筑工程526保險(xiǎn)297-22社會(huì)服務(wù)749-31銀行2068-578.3傳媒互聯(lián)網(wǎng)271-67醫(yī)療保健3965-9215.18家用裝飾及休閑303-9402%建筑產(chǎn)品201-203金屬材料及礦業(yè)2251-303綜合金融622-468-75.24%電力及新能源設(shè)備6663-60296.969/9/21賽道部熱點(diǎn)更迭10/10/2125701651282570165128的機(jī)構(gòu)更迭情況二級(jí)行業(yè)重倉股數(shù)量基金重倉數(shù)量總計(jì)(只)新增重倉基金數(shù)量(只)調(diào)入重倉基金數(shù)量(只)調(diào)出重倉基金數(shù)量(只)調(diào)入+調(diào)出絕對(duì)數(shù)值(只)調(diào)入重倉占比商業(yè)貿(mào)易2527081-38707%油氣石化7702903053201%檢測(cè)服務(wù)24591943977%公用事業(yè)42782246299-533524%化學(xué)品2245346091745713748%煤炭2311584034204377%機(jī)械設(shè)備62089462754-29210469%電信業(yè)務(wù)40115135841054622%計(jì)算機(jī)913492224416609%交通運(yùn)輸56163042650175764%738298 321348%環(huán)保2662744611%紙類及包裝9627835紡織服裝26145-33785%國防軍工56156325740145456%房地產(chǎn)321614364414-504645%家電制造3211802829825685%醫(yī)療保健2013965-92925719423%金屬材料及礦業(yè)92251-303519-82213416%農(nóng)產(chǎn)品4010318213-552686%汽車8019793380383763電力及新能源設(shè)備56663-60243126傳媒互聯(lián)網(wǎng)47271-675189非金屬材料23375570-655建筑工程3852676-940家用裝飾及休閑27303-944156食品飲料67561946556-01066保險(xiǎn)5297-2228-5078銀行312068-57-248439社會(huì)服務(wù)20749-3131693建筑產(chǎn)品201-2038-211219綜合金融31622-4682149510金融工程|深度報(bào)告11/11/21配置切換的差異類的基金(二級(jí)債基+偏債混合)重倉基金數(shù)量增長(zhǎng)較多的行業(yè)主要為煤炭、油氣石化、行主要是調(diào)出了股份制銀行。金行業(yè)熱門度切換長(zhǎng)江二級(jí)行業(yè)偏股混合型基金新增重倉基金數(shù)量(只)普通股票型基金新增重倉基金數(shù)量(只)靈活配置型基金新增重倉基金數(shù)量(只)權(quán)益類基金新增重倉基金數(shù)量(只)機(jī)械設(shè)備 27學(xué)品49產(chǎn)19機(jī)225公用事業(yè)5油氣石化51659農(nóng)產(chǎn)品45檢測(cè)服務(wù)30629商業(yè)貿(mào)易4515311731行險(xiǎn)保255紡織服裝-7654食品飲料6603類及包裝53社會(huì)服務(wù)6建筑工程329傳媒互聯(lián)網(wǎng)0家用裝飾及休閑建筑產(chǎn)品0金屬材料及礦業(yè)合金融金融工程|深度報(bào)告12/12/21746746長(zhǎng)江二級(jí)行業(yè)新增重倉基金數(shù)量 (只)混合債券型二級(jí)基金新增重倉基金數(shù)量(只)偏債混合型基金新增重倉基金數(shù)量(只)固收類基金新增重倉基金數(shù)量(只)炭 氣石化2853060輸2258地產(chǎn)2357化學(xué)品 2農(nóng)產(chǎn)品飲料18624檢測(cè)服務(wù)835算機(jī)6860服裝743紙類及包裝6033料42金屬材料及礦業(yè)2建筑工程2保0家用裝飾及休閑-7社會(huì)服務(wù)家電制造-6-7傳媒互聯(lián)網(wǎng)機(jī)械設(shè)備 425保險(xiǎn)建筑產(chǎn)品行源設(shè)備綜合金融金融工程|深度報(bào)告13/13/212022-01-102022-01-192022-01-282022-02-152022-02-242022-03-072022-03-162022-03-252022-04-072022-04-182022-04-272022-05-112022-01-102022-01-192022-01-282022-02-152022-02-242022-03-072022-03-162022-03-252022-04-072022-04-182022-04-272022-05-112022-05-202022-05-312022-06-102022-06-212022-06-302022-07-112022-07-202022-07-292022-08-092022-08-182022-08-292022-09-072022-09-192022-09-282022年市場(chǎng)行情跌宕起伏，對(duì)近期公募基金倉位進(jìn)行估算，可以看到隨著7月份至8基80864206866646260萬得全A(右軸)測(cè)算倉位(%)7,0006,0005,0004,0003,0002,00000-來近68%下降到了近60%。圖2：靈活配置型基金倉位測(cè)算(%)圖3：偏股混合型基金倉位測(cè)算(%)靈活配置型基金倉位測(cè)算偏股混合型基金倉位測(cè)算金融工程|深度報(bào)告14/14/21圖5：平衡混合型基金倉位測(cè)算(%)普通股票型基金倉位測(cè)算平衡混合型基金倉位測(cè)算了3.83%，小盤平均倉位水平分別減少8.41%、2.92%，且整體倉位下降了約7.49%，圖6：權(quán)益基金大、中、小盤倉位測(cè)算(%)60.0050.0040.0030.0020.00000.00權(quán)益基金大、中、小盤倉位測(cè)算(%)21-11-0121-11-012022-01-0422-01-1122-01-182022-01-252022-02-0822-02-152022-02-222022-03-012022-03-0822-03-22-03-152022-03-222022-03-292022-04-0722-04-142022-04-212022-04-2822-05-1022-05-172022-05-242022-05-312022-06-0822-06-152022-06-22萬得全A(右軸)大盤22022-06-292022-07-0622-07-1322022-07-202022-07-2722022-08-0322-08-1022-08-172022-08-242022-08-31小盤2022-09-0722-09-2022-09-072022-09-222022-09-2922-10-132022-10-202022-10-2722-11-030-金融工程|深度報(bào)告15/15/21表8：9月—10月權(quán)益基金大、中、小盤倉位變化(%)型基金圖7：靈活配置型基金大、中、小盤倉位測(cè)算(%)圖8：偏股混合型基金大、中、小盤倉位測(cè)算(%)靈活配置型基金大、中、小盤倉位測(cè)算偏股混合型基金大、中、小盤倉位測(cè)算圖10：平衡混合型基金大、中、小盤倉位測(cè)算(%)平衡混合型基金大、中、小盤倉位測(cè)算資料來源：Wind，長(zhǎng)江證券研究所倉位水平增加2.75%左右，其中加倉最明顯的是平衡混合型基金，其平均加倉水平為合型基金，其平均減倉水平為10.79%。金融工程|深度報(bào)告16/16/212022-01-042022-01-202022-01-262022-02-082022-02-242022-03-022022-03-082022-03-242022-03-302022-04-072022-04-252022-04-292022-01-042022-01-202022-01-262022-02-082022-02-242022-03-022022-03-082022-03-242022-03-302022-04-072022-04-252022-04-292022-05-202022-05-262022-06-012022-06-082022-06-202022-06-242022-06-302022-07-062022-07-222022-07-282022-08-032022-08-092022-08-252022-08-312022-09-062022-09-232022-09-292022-10-242022-10-28表9：10月初至今(截止2022.11.11)權(quán)益基金行業(yè)倉位變化(%)TMT消費(fèi)醫(yī)藥原料金融地產(chǎn)制造活配置型基金-3.10-3.100.852.80-1.081.81-8.36偏股混合型基金.402.982.900.13.19型基金.692.510.77.50衡混合型基金-3.87-3.873.473.70-2.744.95-10.79權(quán)益基金-3.722.182.75-0.431.69-8.69倉位估算(%)權(quán)益基金行業(yè)倉位估算50.0045.0040.0035.0030.0025.0020.005.00-TMT消費(fèi)醫(yī)藥原料金融地產(chǎn)制造圖12：靈活配置型基金行業(yè)倉位測(cè)算(%)圖13：偏股混合型基金行業(yè)盤倉位測(cè)算(%)靈活配置型基金行業(yè)倉位估算偏股混合型基金行業(yè)倉位估算金融工程|深度報(bào)告17/17/21圖15：平衡混合型基金行業(yè)倉位測(cè)算(%)普通股票型基金行業(yè)倉位估算平衡混合型基金行業(yè)倉位估算普通股票型基金行業(yè)倉位估算整體來說2022年7月至2022年11月近四個(gè)月以來，基金倉位分歧水平是持續(xù)遞減中產(chǎn)生了一些持倉分歧，其余時(shí)間段市場(chǎng)倉位調(diào)整方向趨同。權(quán)益基金倉位分歧2022-07-212022-07-252022-07-272022-07-292022-08-02萬得全A(右軸)202022-08-042022-08-082022-08-222022-08-24 靈活配置型基金202022-08-262022-08-302022-09-012022-09-052022-09-072022-09-09 偏股混合型基金2022-09-202022-09-222022-09-262022-09-282022-09-30 平衡混合型基金2022-10-212022-10-252022-10-272022-10-31 普通股票型基金權(quán)益基金9007005003001004,9004,7004,5004,300金融工程|深度報(bào)告18/18/21倉位分歧活配置型基金偏股混合型基金衡混合型基金型基金權(quán)益基金-25-01-08-22-29-05-26近一月創(chuàng)12個(gè)月以來新高(新低)基金比例跟蹤2019年以來基金市場(chǎng)創(chuàng)近12個(gè)月新高基金比例時(shí)間序列數(shù)據(jù)，可以看見近一年。同樣，跟蹤2019年以來基金市場(chǎng)創(chuàng)近12個(gè)月新低基金比例時(shí)間序列數(shù)據(jù)，可以看見年年初時(shí)新低基金比例還不足20%，到2021年年中時(shí)新低基金比例接近20%，而到%水平左右。19/19/21100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%近一月創(chuàng)近一年新高基金占比(左軸)上證指數(shù)近一月創(chuàng)近一年新高基金占比(左軸)上證指數(shù)(右軸)2022-09-102022-07-102022-05-102022-03-102022-01-102021-11-102021-09-102021-07-102021-05-102021-03-102021-01-102020-11-102020-09-102020-07-102020-05-102020-03-102020-01-102019-11-102019-09-102019-07-102019-05-102019-03-102019-01-103,8003,6003,4003,2003,0002,8002,60090%80%70%60%50%40%30%20%10%0%近一月創(chuàng)近一年新低基金占比(左軸)2022-11-10近一月創(chuàng)近一年新低基金占比(左軸)2022-09-102022-07-102022-05-102022-03-102022-01-102021-11-102021-09-102021-07-102021-05-102021-03-102021-01-102020-11-102020-09-10)2020-07-10軸右 (2020-05-10數(shù)指2020-03-10證上2020-01-102019-11-102019-09-102019-07-102019-05-102019-03-102019-01-103,8003,6003,4003,2003,0002,8002,600持續(xù)上漲(下跌)基金比例基金市場(chǎng)持續(xù)四周上漲基金比例在2019年年初與2020年7月初為兩個(gè)高峰，比例約0%至90%。2022年1月以來持續(xù)四周上漲基金比例高峰為2022年6月23日的71.88%。最近的持續(xù)四周下跌基金比例的高峰出現(xiàn)在2022年10月13日，其比例為持續(xù)四周下跌的高峰。但近一年該規(guī)律有所不同，近一年除5月份至7月份兩個(gè)月以四周上漲基金為少數(shù)。金融工程|深度報(bào)告20/20/212022-11-102022-09-102022-07-102022-05-102022-03-102022-11-102022-09-102022-07-102022-05-102022-03-102022-01-102021-11-102021-09-102021-07-102021-05-102021-03-102021-01-102020-11-102020-09-102020-07-102020-05-102020-03-102020-01-102019-11-102019-09-102019-07-102019-05-102019-03-102019-01-10圖19：持續(xù)四周上漲(下跌)基金比例90%80%70