昆明軌道交通建設盡職調查報告

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聲明與保證

我們在此聲明與保證：本報告是按照《**國際信托信托業(yè)務盡職調查管理制度》和有關規(guī)定，根據融資申請人提供的和本人收集的資料，經我們審慎調查、核實、分析和整理，并在此基礎上針對項目特點設計交易模式、制定信托計劃方案后完成的。報告全面反映了客戶與項目最主要、最基本的信息，我們對報告容的真實性、準確性、完整性與所作判斷的合理性負責。

直接調查人簽字：

年月日

直接調查人簽字：

年月日

調查人部門經理簽字：

年月日

目錄

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1項目背景

1

2信托計劃要素與結構

2

2.1信托計劃要素

2

2.2交易結構

5

2.3流程描述

5

3融資方情況

7

3.1基本描述

7

3.2軌交建設情況

8

3.3財務狀況

12

3.4征信狀況

1

3.5綜合評價

1

4財政情況

2

4.1基本情況

2

4.2財政實力狀況

4

5融資租賃情況

5

5.1融資租賃模式--售后回租

5

5.2售后回租資產情況

6

5.3償債能力分析

13

6合作方情況

16

6.1基本情況

16

6.2公司治理

18

6.3財務情況

21

7保障措施

23

7.1財政局出具《資金安排計劃》

23

7.2港發(fā)租賃回購信托受益權

24

7.3我公司為售后回租標的資產的保險受益人

25

8信托方案風險分析與防措施

25

8.1信用風險與控制措施

25

8.2管理風險與控制措施

26

8.3政策風險與控制措施

26

8.4操作風險與控制措施

26

9意見與建議

27

項目背景

是省的省會，位于省東北部，具有良好的區(qū)位優(yōu)勢。不僅是省唯一的特大城市，滇中城市圈的核心城市，還是西部地區(qū)第四大城市和中國唯一面向東盟的第一城，是中國—東盟經濟合作圈的中心城市之一。

2009年市地方財政一般預算收入總計為2,016,125萬元，政府性基金預算收入總計為875,310萬元；2010年市地方財政一般預算收入總計為2,538,316萬元，政府性基金預算收入總計為1,502,380,萬元；2011年市地方財政一般預算收入為3,176,892萬元，政府性基金預算收入7,031,916萬元。

經國務院同意，城市快速軌道交通建設規(guī)劃（2008~2016）于2009年6月17日由國家發(fā)改委正式批復，在該規(guī)劃中，城市軌道交通網由“三主三輔”共6條線組成，總里程162.6公里。集合建設的新形勢，市適時啟動了《市城市快速軌道交通建設規(guī)劃修編（2012~2018）》的編制工作，擬于2012~2016年間啟動1、2、3號線延長線，4、5、6號線的建設。目前已經報國家發(fā)改委并且通過專家審查。

軌道交通（以下簡稱“軌交”）是從事城市快速軌道交通投資、建設、運營、開發(fā)的市屬國有獨資企業(yè)，于2008年12月由市人民政府批準成立，注冊資本金10億元人民幣，股東為市國資委，法定代表人由市主管副市長何波擔任。2011年9月27日，經中國銀行分行牽頭與銀監(jiān)局召集主持，會同各大國有銀行會議討論通過，同意軌道交通退出整改為一般公司類貸款管理。

公司經營圍以城市軌道交通項目投資、建設、運營和管理為重點，同時包括城市軌道交通項目沿線的投融資、土地綜合開發(fā)、物業(yè)管理、廣告制作代理發(fā)布，以與國貿易物資供銷，房地產開發(fā)和經營等業(yè)務。目前公司設15個部門。下設地鐵運營分公司（軌交運營），地鐵資產經營管理公司（軌交配套商業(yè)運營），道恒房地產開發(fā)公司等三個分（子）公司。

自公司組建以來，公司按照市委、市政府確定的“配資源、賦政策、公司化、市場化”運作模式，以軌道建設運營管理為核心，以帶動城市發(fā)展、完善城市功能、提高市民生活質量為目標，著力做好城市軌道交通建設所涉與的各方面工作。公司全力打造軌道公司五大業(yè)務板塊，即：地鐵營運與建設、土地開發(fā)、地鐵資源/資產管理、建設咨詢與培訓、軌道產業(yè)園。

目前軌交正按規(guī)劃建設地鐵1、2號線前期工程、地鐵3號線工程，6號線（機場線）已經投入運營，1、2號線前期工程擬于年底通車，截止2012年7月底地鐵工程已累計完成投資180.68億元。截止2012年6月底，軌交公司的總資產544.68億元，凈資產201.04億元，資產負債率63.09%。目前公司獲得銀團貸款授信158億元，放款102.68億元。公司獲得金融租賃授信89億元，放款66.92億元，工銀金融租賃公司和南車租賃公司聯(lián)合授信50億元（期限12年~15年），提取33.92億元，民生金融租賃公司授信15億元，提取10億元（期限3年），國銀金融租賃公司授信24億元，提取23億元（期限16年）。

軌交與港發(fā)租賃向我公司發(fā)出請求，我部門同雙方進行了友好協(xié)商和充分溝通，擬充分發(fā)揮**國際信托具有的投融資平臺功能，擬與軌交、港發(fā)租賃合作，港發(fā)租賃將持有的對軌交公司應收賬款（應收租金）委托給**信托，成立財產權信托，軌交公司直接向**信托支付租金（即還本付息）。通過上述融資安排，為軌交公司建設1、2號線提供建設資金支持。

信托計劃要素與結構

信托計劃要素

軌交系市軌道交通的建設主體、投融資平臺和運營單位，擬以軌道交通前期工程的土建資產（在建工程賬面值10億元，以中鐵建、建工、隧道等施工方出具的發(fā)票金額為準）以售后回租方式出售給外商投資企業(yè)港發(fā)融資租賃，出售價格為賬面值，并且向港發(fā)融資回租該等土建資產。租賃期限為3年，每半年末支付租金一次（等額本息還本），租賃利率按中國人民銀行公布的一至三年期貸款基準利率上浮20%執(zhí)行（7.38%/年，即本次投資者的基礎收益），交付保證金1億元（比例為10%），手續(xù)費為4%（前端一次性收取，其托公司收取3.0%），期末軌交以100元殘值回購資產。

**信托擬與港發(fā)租賃合作，港發(fā)租賃將持有的對軌交公司應收賬款（應收租金）委托給**信托，成立財產權信托，軌交公司直接向**信托支付租金（即還本付息）。通過上述融資安排，為軌交公司建設1、2號線提供資金支持。

信托計劃存續(xù)期，由軌交向我公司支付租金（即還本付息），以實現本項目的信托收益。

信托方式：港發(fā)租賃對軌交的10億元的應收賬款（應收租金）信托給**信托，成立**-軌交建設1號財產權信托。

信托類別：財產權信托

信托期限：36個月，其中A類為6個月，B類12個月，C類18個月，D類24個月，E類30個月，F類36個月；

信托單位類別：A類15,195萬元，B類15,755萬元，C類16,335萬元，D類16,940萬元，E類17,565萬元，F類18,210萬元。

信托規(guī)模：10億元

保證金：1億元（信托規(guī)模10%）

手續(xù)費：信托規(guī)模4%（前端一次性收取）。

信托報酬：3.0%，前端一次性收取。

收益率與分配方式：基礎收益7.38%/年（3年期貸款利率上浮20%），A~F類可額外獲取特定信托收益（即保證金1億元同期投資收益，按份額占比分配）；每半年末付息一次；

資金用途：軌道交通公司1、2號線后續(xù)工程投入。

發(fā)行方式：單一資金或機構資金

A~F類最終收益率預期區(qū)間：

信托

類別

本金

基礎利率

（年）

特定信托收益（年）

1~6月

7~12月

13~18月

19~24月

25~30月

31~36月

A

15,195

7.38%

7.88%

B

15,755

7.38%

7.88%

7.97%

C

16,335

7.38%

7.88%

7.97%

8.10%

D

16,940

7.38%

7.88%

7.97%

8.10%

8.83%

E

17,565

7.38%

7.88%

7.97%

8.10%

8.83%

9.37%

F

18,210

7.38%

7.88%

7.97%

8.10%

8.83%

9.37%

10.85%

注：假定保證金投資收益為5%/年，每半年支付一次，如果實際收益率更高，則特定信托收益也更高。

以上對應期限收益率均為各類份額在相應期限的年化收益率（基礎利率7.38%/年+特定信托收益），每半年付息一次，分段計算收益。

信托

類別

本金

基礎利率

（年）

特定信托收益（年）

1~6月

7~12月

13~18月

19~24月

25~30月

31~36月

A

15,195

7.38%

8.38%

B

15,755

7.38%

8.38%

8.56%

C

16,335

7.38%

8.38%

8.56%

8.83%

D

16,940

7.38%

8.38%

8.56%

8.83%

10.28%

E

17,565

7.38%

8.38%

8.56%

8.83%

10.28%

11.35%

F

18,210

7.38%

8.38%

8.56%

8.83%

10.28%

11.35%

14.32%

注：假定保證金投資收益為10%/年，每半年支付一次。

以上對應期限收益率均為各類份額在相應期限的年化收益率（基礎利率7.38%/年+特定信托收益），每半年付息一次，分段計算收益。

交易結構

昆明軌交建設1號財產權信托

基礎資產

應收賬款

（軌交土建資產租金）

信托

港發(fā)

融資

租賃

公司

受益權

認購人

（單一資金或機構資金）

昆明軌道交通

昆明市財政局

履行支付義務

交付認購款

相應受益權

收益權認購款

交付基礎資產

購買土建資產

財政撥款和補貼

財政支持承諾

受益權回購義務（差額）

流程描述

軌交資產售后回租

軌交公司和港發(fā)租賃簽訂《融資租賃售后回租合同》，港發(fā)租賃購買軌交公司持有的軌交土建資產，所有權轉移至港發(fā)租賃名下，同時確認軌交公司按合同規(guī)定方式支付租金并取得軌交資產使用權，港發(fā)租賃取得對軌交公司形成應收賬款（應收租金），辦理中國人民銀行征信中心融資租賃系統(tǒng)登錄。

同時合同加入保證金條款，軌交公司應當向指定賬戶存入10%的保證金（1億元），如果發(fā)生違約行為，保證金自動支付給債權人。

設立財產權信托

在融資租賃合同簽訂當日，港發(fā)租賃、**信托和軌交公司共同簽署《財產權信托合同》，港發(fā)租賃將其合法取得的應收租賃款作為基礎資產委托給**信托設立財產權信托，軌道在合同中確認上述財產權信托行為，信托公司將募集的認購資金直接支付給軌交公司（港發(fā)租賃出具委托支付函），軌交公司將**信托設為相應租賃物保險第一受益人，并且按《融資租賃售后回租合同》的約定向**信托支付租金與交付保證金。

信托期限，保證金可用于投資銀行存款、同業(yè)拆放、國債、央行票據、貨幣市場基金與信托公司發(fā)行的其他信托產品，產生的收益歸信托財產。

設置擔保措施

市財政局向**信托出具《資金安排計劃》，承諾為保證債務人軌道交通向**信托按時足額履行支付義務，保證信托財產的與時變現，財政局將督促軌道交通嚴格按照協(xié)議執(zhí)行，如發(fā)生債務人不能足額支付上述債務時，財政局承諾優(yōu)先以市財政收入、土地收入和軌道軌道建設專項資金等代為支付**信托到期債務或受讓剩余租賃資產，以確保**信托對軌道交通享有的到期債權得以按時足額受償。

港發(fā)融資租賃公司與**信托簽署《信托受益權回購協(xié)議》，如果軌交公司發(fā)生違約行為，則港發(fā)租賃應當就差額部分回購信托受益權。

資金償還

軌交公司按照《融資租賃售后回租合同》的約定向**信托支付租金，采用等額還本方式，每半年末支付一次租金。期末支付完全部租金并經**信托確認后，軌交公司有權以100元的名義價格回購港發(fā)租賃的軌交土建資產。

融資方情況

基本描述

軌道交通是從事城市快速軌道交通投資、建設、運營、開發(fā)的市屬國有獨資企業(yè)，于2008年12月由市人民政府批準成立，注冊資本金10億元人民幣，股東為市國資委，法定代表人由主管副市長何波擔任，公司高管均由財政局、發(fā)改委委派專人擔任。

公司經營圍以城市軌道交通項目投資、建設、運營和管理為重點，同時包括城市軌道交通項目沿線的投融資、土地綜合開發(fā)、物業(yè)管理、廣告制作代理發(fā)布，以與國貿易物資供銷，房地產開發(fā)和經營等業(yè)務。目前公司設綜合管理部、建設管理部、質量安全部、人力資源部、合同造價部、計劃財務部、投融資部、土地物業(yè)部、機電設備部、總工程師室、項目前期部、審計部、黨群工作部、法律事務部、紀檢監(jiān)察室15個部門。下設地鐵運營分公司，地鐵資產經營管理公司，道恒房地產開發(fā)公司等三個分（子）公司。

自公司組建以來，公司按照市委、市政府確定的“配資源、賦政策、公司化、市場化”運作模式，以軌道建設運營管理為核心，以帶動城市發(fā)展、完善城市功能、提高市民生活質量為目標，著力做好城市軌道交通建設所涉與的各方面工作。公司全力打造軌道公司五大業(yè)務板塊，即：地鐵營運與建設、土地開發(fā)、地鐵資源/資產管理、建設咨詢與培訓、軌道產業(yè)園。

公司名稱

軌道交通

住所

市永安路東段43號

法定代表人

何波

營業(yè)執(zhí)照

3468

組織機構代碼

68366783-1

稅務登記證

7831

公司類型

國有獨資XX公司

注冊資本

10億元

經營圍

城市軌道交通項目投資、建設、營運與管理；城市軌道交通項目的投融資業(yè)務；城市軌道交通項目的沿線土地綜合開發(fā)；城市軌道交通的綜合配套開發(fā)與物業(yè)管理；城市軌道交通沿線廣告的制作、代理、發(fā)布；國貿易、物資供銷；房地產開發(fā)與經營；貨物與技術進出口業(yè)務。

成立日期

2008年12月24日

軌交建設情況

地鐵分布圖

主城是比較典型的單中心圈層發(fā)展的城市，二環(huán)以的用地開發(fā)強度較高。同時，又有其自身的特點，西部、北部、東部三面環(huán)山，南臨滇池，發(fā)展空間受到限制。新一輪的總規(guī)指出了城市的拓展方向為：東南方向（呈貢新城）和東北方向（航空城），其中呈貢新城是主方向?？傄?guī)對城市公共設施的布局如圖7.1-3所示。主城中心區(qū)依然是強大的市級服務中心，并同時向南、向北兩個方向輻射；主城區(qū)北部分布有區(qū)級公共服務中心；南部結合巫家壩機場搬遷，構建巫家壩-金源市級服務中心；隨著行政、文教中心向呈貢遷移，構建呈貢新城市級服務中心。

1號線全線概況

地鐵一號線是貫穿新老市區(qū)南北的骨干線路，全長約41.4千米。

1號線為規(guī)劃線網中的骨架線，線路起點位于主城核心區(qū)路站，沿路經站轉至春城路，穿越巫家壩機場后沿昆洛路到達呈貢，終點位于呈貢南部廣電大學站。線路全長約34km，其中地下線長約12.1km，地上線長約21.9km。線路北段（環(huán)城南路～世紀城）為地下線，線路南段（世紀城～廣播電視大學）為高架線。共設車站21座，設綜合基地1座、停車場1座。依據軌道交通建設規(guī)劃安排，1號線分三期工程實施，其中一期工程（環(huán)城南路至五臘村）1號線一期與二期總長29.4km，其中地下16.52km，高架12.88km；共設車站18座，其中地下11座，高架7座；二期工程（五臘村至廣電大學）于2014年底建成運營，三期工程（路至環(huán)城南路）為遠期建設部分。

工程進展：

2008年12月19日，一號線試驗段（珥季路站——南部汽車站）開建，標志著地鐵開始建設。

2009年3月6日，一號線試驗段在經過綠化帶移除等施工后正式開工。

2009年9月8日，一號線春融街站與大學城南站兩個車站開建。

2009年12月，一號線支線路線確定，春融街站開始改建。

2009年12月21日，駝峰街站、誼康南路站、大學城站與斗南站—春融街站區(qū)間開工。

2010年4月30日，一號線環(huán)城南路站——珥季路站與聯(lián)大街站正式開工。

2010年6月3日，“春城一號”“春城五號”盾構機始發(fā)，標志著地鐵開始進入隧道施工階段。

2010年6月19日，一號線大學城南站封頂（地鐵第一個封頂的車站）。

2010年11月7日——27日，地鐵一號線二期（金碧廣場站——得勝橋站）進行地質勘察。

2010年12月30日，地鐵一號線春融街站——駝峰街站右線隧道貫通（地鐵第一條貫通的隧道）。

2011年1月18日，地鐵一號線春融街站——駝峰街站雙線隧道貫通（地鐵第一條貫通的雙線隧道）。

2011年3月27日，地鐵一號線鋪軌工作在星耀路站開始。

2011年12月31日，地鐵一號線南段（曉東村站—大學城南站）隧道與高架實現全通。

2012年6月11日，地鐵一號線南段線路開始送電。

2012年6月26日，地鐵一號線南段開始進行冷滑實驗。

2012年12月31日，地鐵一號線一期工程正式通車。

2號線全線概況

地鐵二號線是貫穿主城區(qū)南北的地鐵線，全長22.8千米。

線路起點位于主城北部汽車北站，沿7204公路、路延長線、路經站轉至官南大道，終點位于主城南部王村站。線路中段（金江路～廣福路）為地下線，線路北段（汽車北站～金江路）和線路南段（廣福路～王村）為高架線。線路全長22.4km，其中地下線長約13.8km，地上線長約8.6k線路，設車站22座，設車輛段1座、停車場1座。依據軌道交通建設規(guī)劃安排，2號線分二期實施，其中一期工程（汽車北站至站），二期工程（站至王村）為遠期建設部分。2號線一期總長13.6km，其中地下11.42km，高架2.18km；共設車站14座，地下站12座，高架站2座。

工程進展：

2009年8月1日——8月10日，地鐵二號線北部汽車站——火車站進行地質勘查。

2010年4月30日，地鐵二號線一期（北部汽車站——火車站）全面開工，路開始交通管制。

2011年2月14日，地鐵二號線首臺盾構機在羊腸村站始發(fā)。

2012年4月30日，地鐵二號線一期將實現隧道與高架全通。

2012年5月31日，地鐵二號線一期將開始鋪軌。

2012年12月31日，地鐵二號線一期工程將上線調試。

3號線全線概況

地鐵三號線是溝通主城區(qū)東西的骨干線路，全長約23.6千米。

站點走向石咀站——大漁路站——西部汽車客運站（馬街）——岷山站——昌源中路站——西苑立交橋站——梁家河站（西園北路）——市體育館站（環(huán)城西路）——家灣——省博物館站——東風廣場站——拓東體育館站——大樹營站——金馬寺站——太平村站——虹橋立交橋站——東部汽車客運站。

工程進展：

2009年12月9日——2010年1月30日，地鐵三號線全線進行地質勘查。

2010年4月30日，地鐵三號線東風廣場站與地鐵二號線東風廣場站同時開工。

2010年8月9日，地鐵三號線試驗段岷山站與昌源中路站開始施工。

2010年10月15日，地鐵三號線西苑立交橋站開始封閉施工。

2011年1月27日，地鐵三號線昌源中路站由半封閉施工改為全封閉施工。

2011年2月6日--2月20日，地鐵三號線中心城區(qū)段（西苑立交橋站——東風廣場站）進行二次地質勘察。

2011年6月24日，地鐵三號線太平村站——虹橋立交橋站區(qū)間開工。

2011年7月1日，地鐵三號線馬街站、石咀站、小漁村站開始施工。

2011年7月15日，地鐵三號線拓東體育館站開始施工。

2013年2月，地鐵三號線將實現隧道與高架全通。

2013年3月，地鐵三號線將實現軌道全通。

2013年8月，地鐵三號線將實現供電全通。

2013年12月31日，地鐵三號線將進行上線調試。

6號線全線概況（機場線）

地鐵六號線是連接東風路CBD與新機場之間的地鐵線路，全長25.4千米。地鐵新機場快速公交配套設施一期工程（地鐵六號線）已于2012年6月28日開通觀光試運營。地鐵六號線現共開通兩個站點：東部汽車站、機場中心站。

地鐵六號線兩站發(fā)車時間均一樣，首班車9點，末班車18時10分。列車發(fā)車間隔為25分鐘，全程運行時間在21—23分鐘之間，地鐵六號線全程票價五元，持儲值卡九折優(yōu)惠，持老年優(yōu)惠卡八折優(yōu)惠，持老年免費卡免費。

工程進展：

2010年3月18日，地鐵六號線綜合交通樞紐站——航空港南站開工建設。

2010年8月1日，地鐵六號線東部汽車客運站——綜合交通樞紐站開工建設。

2011年10月28日，地鐵六號線首輛列車在株洲南車下線。

2011年11月22日，地鐵六號線首輛列車運抵大板橋車輛段。

2011年12月27日，地鐵六號線列車成功進行冷滑實驗。

2011年12月30日，地鐵六號線列車成功進行熱滑實驗。

2012年2月8日，地鐵六號線開始試運行。

2012年6月28日，地鐵六號線與長水國際機場同步啟用，運營時間為每日9:00—18:10。

財務狀況

近三年，公司財務數據（合并口徑）如下：

單位：萬元

2009年末

2010年末

2011年末

2012年6月末

11年增長率

資產負債情況

總資產

555,760.51

4,224,104.44

5,339,316.15

5,446,800.07

26.40%

流動資產合計

502,537.64

1,815,445.94

2,054,286.75

2,027,530.60

13.16%

貨幣資金

109,779.02

280,097.89

220,294.52

388,392.14

-21.35%

交易性金融資產

應收賬款

0.00

32,076.63

36,202.41

36,227.24

12.86%

存貨

0.00

1,069,550.42

1,145,955.53

1,189,846.79

7.14%

預付款項

387,550.00

423,346.14

644,460.91

405,364.11

52.23%

其他應收款

5,206.84

10,354.61

7,298.31

7,698.54

-29.52%

長期股權投資

200.00

1,200.00

2,700.00

2,700.00

125.00%

投資性房地產

0.00

2,003,685.08

2,016,568.97

1,550,122.00

0.64%

固定資產

124.07

557.75

774.96

973.32

38.94%

在建工程

52,883.74

403,161.85

1,264,951.28

1,865,393.15

213.76%

無形資產

4.72

4.73

5.77

68.09

21.86%

商譽

長期待攤費用

10.34

49.08

28.42

12.92

-42.11%

其他非流動資產

負債合計

545,745.90

2,000,215.98

2,914,170.41

3,436,408.38

45.69%

流動負債合計

40,935.90

480,557.80

620,261.03

518,276.04

29.07%

短期借款

30,608.92

164,540.00

59,780.00

3,990.00

-63.67%

預收款項

0.00

0.00

0.00

14.00

應付票據

3,791.08

0.00

0.00

0.00

應付賬款

0.00

308,112.32

548,084.23

503,574.74

77.88%

應付職工薪酬

67.55

104.17

614.38

261.01

489.80%

應交稅費

5.39

2,746.53

3,179.53

1,064.11

15.77%

應付利息

0.00

0.00

4,019.27

0.00

其他應付款

6,462.96

5,054.78

4,583.61

9,372.18

-9.32%

長期借款

504,810.00

1,461,000.00

1,901,300.00

2,233,272.57

30.14%

凈資產合計

10,014.61

2,223,888.46

2,425,145.73

2,010,391.70

9.05%

實收資本

10,000.00

25,000.00

50,000.00

100,000.00

100.00%

資本公積

0.00

2,172,768.53

2,336,528.53

1,876,377.51

7.54%

盈余公積

0.00

1,477.39

2,630.91

2,158.71

78.08%

未分配利潤

14.61

24,642.55

35,986.29

31,855.47

46.03%

歸屬于母公司所有者權益合計

10,014.61

2,223,888.46

2,425,145.73

2,010,391.70

9.05%

少數股東權益

資產負債率

98.20%

47.35%

54.58%

63.09%

15.26%

權益乘數

55.49

1.90

2.20

2.71

15.91%

流動比率

12.28

3.78

3.31

3.91

-12.33%

速動比率

2.81

0.67

0.43

0.83

-36.62%

損益情況

一、營業(yè)總收入

0.00

32,141.12

69,078.26

48.53

114.92%

二、營業(yè)總成本

0.00

2,989.93

65,711.96

100.66

2097.77%

營業(yè)稅金與附加

0.00

2,698.02

365.29

2.72

-86.46%

銷售費用

管理費用

0.00

38.05

672.33

107.20

1666.88%

財務費用

0.00

-6.50

-7.21

-16.08

10.85%

加：公允價值變動損益

0.00

5,532.55

12,883.89

0.00

132.87%

投資收益

0.00

0.00

0.00

105.42

三、營業(yè)利潤

0.00

34,683.73

16,250.19

53.30

-53.15%

加：營業(yè)外收入

19.49

132.72

437.31

95.50

229.51%

減：營業(yè)外支出

0.00

9.35

24.48

5.35

161.80%

四、利潤總額

19.49

34,807.10

16,663.02

143.46

-52.13%

減：所得稅費用

4.87

8,701.77

4,165.76

24.51

-52.13%

五、凈利潤

14.61

26,105.32

12,497.27

118.95

-52.13%

凈資產收益率%

0.15%

1.17%

0.52%

0.01%

-56.10%

總資產收益率%

0.00%

0.62%

0.23%

0.00%

-62.13%

現金流量情況

經營活動現金流入小計

19.49

16,628.18

67,446.13

4,560.84

305.61%

經營活動現金流出小計

0.00

17,645.64

115,272.31

27,214.16

553.26%

經營活動現金流量凈額

19.49

-1,017.46

-47,826.17

-22,653.32

4600.57%

投資活動現金流入小計

22,262.87

170,002.98

5,331.81

1,591.40

-96.86%

投資活動現金流出小計

450,489.39

1,271,280.86

756,325.28

367,587.37

-40.51%

投資活動現金流量凈額

-428,226.52

-1,101,277.88

-750,993.48

-365,995.97

-31.81%

籌資活動現金流入小計

536,763.77

1,439,774.78

1,113,100.00

771,333.69

-22.69%

籌資活動現金流出小計

8,777.71

167,160.58

374,083.72

214,586.78

123.79%

籌資活動現金流量凈額

527,986.06

1,272,614.20

739,016.28

556,746.91

-41.93%

四、匯率變動對現金與現金等價物的影響

五、現金與現金等價物凈增加額

99,779.02

170,318.87

-59,803.37

168,097.62

-135.11%

加：期初現金與現金等價物余額

10,000.00

109,779.02

280,097.89

220,294.52

155.15%

六、期末現金與現金等價物余額

109,779.02

280,097.89

220,294.52

388,392.14

-21.35%

注：以上2009、2010、2011年數據經財政局審和會計事務所審計，2012年6月末數據未經審計。

2011年年底，軌交總資產為487.29億元，負債總額為291.26億元，資產負債率為59.77%，流動資產為205.43億元，流動負債為62.03億元，流動比率為3.31。截止2012年6月底，軌交總資產544.68億元，負債總額343.64億元（短期借款3990萬元，長期借款223億元，長期金融租賃應付款66.99億元）。

根據《市政府關于市土地儲備支出核算管理辦法》的規(guī)定，按照草海片區(qū)土地一級開發(fā)直接支出總額的3%計提受托管理費作為軌交公司主營業(yè)務收入，故軌交2010年和2011年實現主營業(yè)務收入3.2億元和6.9億元，實現凈利潤2.6億元和1.2億元，因2011年主營成本較高，故影響到凈利潤。

1、應收帳款、預付賬款情況：公司應收賬款總額3.62億元，賬齡全部在1年以。

2、預付賬款前五位情況：

單位名稱

金額（元）

款項性質

市土地儲備交易中心里貢分中心

3,928,000,000.00

保證金

市土地儲備交易中心

972,603,000.00

軌道征地拆遷款與土地開發(fā)項目資本金

市征地管理處

788,114,085.50

軌道征地拆遷款

市國土資源局

646,178,300.00

土地出讓價款

昆寧建筑構件

52,975,058.13

管片款

合計

6,387,870,443.63

3、存貨：公司該項成本均有土地開發(fā)成本構成，2011年公司土地開發(fā)成本增加22.41億，減少14.77億，期末賬面余額11.46億。主要土地開發(fā)成本如下：

項目

金額（元）

草海土地一級開發(fā)成本

11,437,062,755.30

城中村項目

6,870,521.92

上蓋物業(yè)項目

2,723,468.21

晉寧縣白沙富有片區(qū)(南城)

1,210,800.00

晉寧縣西城

757,250.00

地鐵沿線城市綜合開發(fā)規(guī)劃小組

6,276,578.90

草海片區(qū)45號安置房

1,378,224.22

合計

11,456,279,598.55

4、投資性房地產：公司投資性房地產主要為兩大片區(qū)，一為呈貢白龍?zhí)镀瑓^(qū)，11年末余額46.64億元；另一片區(qū)為草海片區(qū)，期末余額15.50億元。

5、在建工程：主要是地鐵土建工程。

工程名稱

年末余額

1、2號線首期工程

8,764,078,504.71

3號線工程

1,294,580,601.10

6號線工程

2,582,196,544.94

晉寧線一期工程

8,657,147.67

合計

12,649,512,798.42

6、應付賬款明細：主要是征地費用和工程款。

債權單位名稱

所欠金額

市征地管理處

3,647,837,100.00

中鐵建新機場快速公交工程指揮部

628,630,499.00

中鐵第四勘察集團

138,189,000.00

中國中鐵股份公司軌道交通3號線土建西標段項目部

127,923,113.00

中國鐵建軌道三號線工程指揮部

86,266,047.00

7、金融機構借款：主要為銀團貸款、銀行貸款、金融租賃融資。

序號

項目

貸款銀行

期限

終止日期

授信金額

借款余額

1

地鐵首期工程（資本金搭橋貸款）

國家開發(fā)銀行省分行

8年

2017年8月4日

260,000.00

260,000.00

2

地鐵首期工程（用首期銀團置換）

中國工商銀行省分行

3年

2013年7月11日

50,000.00

20,000.00

3

地鐵首期工程（用首期銀團置換）

中國工商銀行省分行

3年

2013年7月11日

30,000.00

4

地鐵首期工程銀團貸款

國家開發(fā)銀行省分行

25年

2035年9月23日

1,580,000.00

966,800.00

小計

1,276,800.00

5

地鐵6號線一期工程（機場快線）

華夏銀行分行

5年

2015年8月30日

50,000.00

50,000.00

6

地鐵6號線一期工程（機場快線）

富滇銀行

3年

2013年11月10日

30,000.00

4,000.00

7

地鐵6號線一期工程（機場快線）

富滇銀行

3年

2013年11月10日

3,000.00

小計

57,000.00

7

利用首期工程設備資金進行售后回租

工銀金融租賃

15年

2025年12月28日

500,000.00

49,960.00

8

15年

2025年12月28日

129,960.00

10

12年

2024年6月15日

60,000.00

11

南車租賃

12年

2024年6月15日

100,000.00

小計

339,920.00

12

草海綜合開發(fā)項目

中國銀行東風支行

5年

2015年月10月11日

1,700,000.00

790,000.00

小計

790,000.00

13

利用3號線工程設備進行融資租賃

國銀金融租賃

16年

240,000.00

200,000.00

14

利用3號線工程設備進行融資租賃

國銀金融租賃

16年

30,000.00

15

3號線單一資金信托

省信托XX公司

2年

2014年4月26日

98,000.00

49,000.00

16

3號線單一資金信托

省信托XX公司

2年

2014年5月3日

49,000.00

17

利用首期工程資產進行融資租賃

民生金融租賃股份

3年

2015年6月15日

150,000.00

50,000.00

18

利用首期工程資產進行融資租賃

民生金融租賃股份

3年

2015年6月15日

50,000.00

借款合計

4,658,000.00

2,891,720.00

征信狀況

根據2012年9月28日的企業(yè)基本信用信息報告（編號：B-6），軌交的信用查詢結果如下：

未結清的貸款：21,948,000,000.00元。

業(yè)務種類(匯總)

幣種(匯總)

發(fā)生額(匯總)單位：元

當前余額(匯總)單位：元

貸款

人民幣

21,948,000,000.00

21,938,000,000.00

保函

人民幣

22,520,000.00

22,520,000.00

2、 已結清的貸款：17,790,089,206.80元。

3、 對外保證擔保余額：0元

4、 對外抵押擔保余額：無記錄

5、 對外質押擔保余額：無記錄

6、 被保證擔保余額：無記錄

7、 被抵押擔保余額：530,000,000.00元（1筆）。

8、 被質押擔保余額：27,086,934,799.95元（10筆）。

9、 未結清不良信貸信息：無記錄

10、已結清不良信貸信息：無記錄

11、欠息信息：無記錄

綜合評價

自公司組建以來，政策和資源優(yōu)勢明顯，公司按照市委、市政府確定的“配資源、賦政策、公司化、市場化”運作模式，以軌道建設運營管理為核心，以帶動城市發(fā)展、完善城市功能、提高市民生活質量為目標，著力做好城市軌道交通建設所涉與的各方面工作。公司全力打造軌道公司五大業(yè)務板塊，即：地鐵營運與建設、土地開發(fā)、地鐵資源/資產管理、建設咨詢與培訓、軌道產業(yè)園。

該公司過往信用歷史良好，在已結清的貸款業(yè)務177億元中，無任何不良記錄。且該公司財務狀況良好，資產優(yōu)質，當地主要金融機構該公司非常認可，將繼續(xù)獲得金融機構的大力支持。截止2012年6月底，軌交公司的總資產544.68億元，凈資產201.04億元，資產負債率63.09%。同時，作為市的基礎設施建設的重要組成部分，市政府與財政正逐年加大對該公司的支持力度。因此，總體而言，軌交的還款能力有合理的保障。

財政情況

基本情況

是省的省會，位于省東北部，具有良好的區(qū)位優(yōu)勢。不僅是省唯一的特大城市，滇中城市圈的核心城市，還是西部地區(qū)第四大城市和中國唯一面向東盟的第一城，是中國—東盟經濟合作圈的中心城市之一。

市是中國西部最重要的交通樞紐之一，是中國面向東南亞的國家一級口岸城市，中國面向西南開放的門戶城市，交通非常發(fā)達。市現有成昆鐵路、滬昆鐵路、南昆鐵路、昆鐵路等12條鐵路干支線，有108、213、320、324、326等多條國道經過和京昆，滬昆，汕昆，廣昆，渝昆，杭瑞高速等高速過境?，F使用的巫家壩國際機場年吞吐量1894萬人次，位列全國城市第七、西部第二、世界第六十六。機場有飛往大阪、仰光、首爾、曼谷、新加坡、加爾各答、達卡、迪拜、曼德勒、馬爾代夫等20余條國際航線、通往、澳門和臺北的三條地區(qū)航線、通往國各大中城市的約140條航線與省的10條航線。

是國家歷史文化名城、省的省會城市，是西南地區(qū)最重要的中心城市之一。隨著經濟全球化的發(fā)展，特別是省“橋頭堡”戰(zhàn)略的實施，隨著世界經濟一體化進程的加快，開放性、國際化已經成為城市發(fā)展的主流?！皹蝾^堡戰(zhàn)略”是推進我國向西南開放、實現睦鄰友好的戰(zhàn)略需要，對促進經濟社會又好又快發(fā)展具有重大意義。2009年7月，國家主席考察后提出把建成中國面向西南開放的重要橋頭堡。此后，加快橋頭堡建設，把建成中國沿邊開放經濟區(qū)已成為發(fā)展的重要目標之一。2010年，國家發(fā)改委啟動編制“橋頭堡”戰(zhàn)略指導意見，意味著這一戰(zhàn)略正式上升到國家戰(zhàn)略層面。

橋頭堡建設將是一個為期十年的中長期規(guī)劃，分為兩個階段。20112015年是橋頭堡戰(zhàn)略重點的突破階段，將加快實施互聯(lián)互通的通道路網建設、加快通關便利、綜合口岸基礎設施建設、緬甸皎漂到油氣管道建設、國際物流體系的建設，連通到印度洋的口岸建設。2016-2020年則是重點突破，建成、、、蒙自四大樞紐為核心的公路、鐵道、航空、水運對對外運輸網絡運輸體系的建設；建設石油、化工天然氣、新能源、特色農業(yè)、礦產加工、生物制藥、旅游文化、金融交通運輸建設。在基礎設施方面，構建南北方向的印度洋國際大通道，包括泛亞鐵路、泛亞公路，從到、到到，到緬甸、孟加拉、巴基斯坦、伊朗、土耳其伊斯坦布爾的亞洲大陸橋，是支撐“橋頭堡”的重要骨架。其中連接與緬甸的，主要包括經德宏從瑞麗出境的滇緬陸水聯(lián)運通道、—仰光高等級公路和泛亞鐵路西線。自20世紀90年代中后期以來，省一直關注直達印度洋國際大通道的構建，即從西南方向形成一條連接太平洋和印度洋，進而連接歐洲的新通道。這條從經由緬甸直達印度洋的大通道，要比目前經東南沿海繞道馬六甲海峽進入印度洋的行程短3000公里左右。據統(tǒng)計，目前中國出口貨物有42%，原油進口的90%均經馬六甲。一旦印度洋大通道貫通，將不再是一個傳統(tǒng)意義上的貧困邊陲，而成為開放的前沿。將借助橋頭堡戰(zhàn)略打造滇中城市經濟圈、八個沿邊經濟區(qū)和四條經濟走廊。其中，滇中城市經濟圈是以為核心，統(tǒng)領、、。八個沿邊經濟區(qū)將建成為加快口岸經濟港、積極承接勞動密集型產業(yè)的轉移、跨境合作區(qū)、三頭在外的產業(yè)聚集區(qū)、無障礙跨境旅游區(qū)、民族保護與生態(tài)保護試驗區(qū)。四條經濟走廊包括-河、—曼谷、-皎漂、-印度加爾各答等。點軸面的全方位立體式布局將增強在國國外的市場輻射功能。

以為中心的滇中城市經濟，將是經濟發(fā)展的重要引擎，八個經濟區(qū)與四條經濟走廊的建設則是有利于加快沿線開發(fā)、承擔向西南開放，增強市場的輻射功能。在此城市發(fā)展背景下，主城西部地區(qū)的地位也由過去的城市邊緣和近郊地區(qū)一躍成為了主城以傳統(tǒng)工業(yè)結構優(yōu)化、高新技術產業(yè)、旅游度假、生活居住功能為主的綜合功能地區(qū)。

財政實力狀況

2009年市地方財政一般預算收入總計為2,016,125萬元，政府性基金預算收入總計為875,310萬元；2010年市地方財政一般預算收入總計為2,538,316萬元，政府性基金預算收入總計為1,502,380,萬元；2011年市地方財政一般預算收入為3,176,892萬元，政府性基金預算收入7,031,916萬元。

2009年--2011年市財政收入情況：單位（萬元）

項目

2011年

2010年

2009年

地方財政總收入

7,009,200

5,596,000

4,562,000

一般預算收入

3,176,892

2,538,316

2,016,125

政府性基金收入

7,031,916

1,502,380

875,310

一般預算支出

4,415,700

3,463,000

2,704,495

政府性基金支出

6,913,600

1,523,474

836,882

（數據來源：市財政局）

2011年，市地方財政總收入完成700.92億元，同比增長25.3%；地方財政一般預算收入完成317.69億元，同比增長25.2%；地方財政一般預算支出完成441.57億元，同比增長27.5%。財政收支規(guī)模再上新臺階，全年地方財政總收入、地方財政一般預算收入、地方財政一般預算支出分別突破700億元、300億元、400億元“三個百”大關。

市財政收入呈逐年上升趨勢，財政收入穩(wěn)定性較好，從收入結構來看，市財政收入主要為一般預算收入和基金性收入。未來隨著區(qū)域經濟合作和交流的逐步擴大，市財政收入有望繼續(xù)保持上升的趨勢。近年來，在財政收入增長的同時，市財政支出也呈較快增長態(tài)勢。從財政支出結構看，市財政支出主要以一般預算支出和基金性支出為主。

融資租賃情況

融資租賃模式--售后回租

經三方協(xié)商，本次融資租賃采用售后回租的模式，主要條款約定如下：

承租人：

軌道交通

出租人：

港發(fā)融資租賃

租賃標的物：

前期工程土建資產

租賃期限：

3年

租賃本金：

10億元

租賃年利率：

7.38%（央行一至三年期基準貸款利率上浮20%）

手續(xù)費：

4%，前端一次性收

保證金比例：

10%

殘值：

100元

每年還租期數：

2次

還款方式：

等額本息

依據上述條件，測算各期還款金額明細如下：

期次

當期租金

現金流

當期租金合計

其中含租賃本金

其中含利息

(855,000,000.00)

1

188,841,116.00

151,941,115.13

36,900,000.87

188,841,116.00

2

188,841,116.00

157,547,742.28

31,293,373.72

188,841,116.00

3

188,841,116.00

163,361,253.97

25,479,862.03

188,841,116.00

4

188,841,116.00

169,389,284.24

19,451,831.76

188,841,116.00

5

188,841,116.00

175,639,748.83

13,201,367.17

188,841,116.00

6

188,841,116.00

182,120,855.56

6,720,260.44

88,841,216.00

由于采用等額本息的還款方式，故每期還款金額是一樣的，但是實際利息是在不斷減少過程中，故每期本金歸還的金額不一致，為此我們在產品設計上，將信托單位分成六類，每類的金額與未來每期歸還本金的金額一致。

售后回租資產情況

經三方協(xié)商，本次售后回租的資產為地鐵1和2號線前期工程的土建資產。地鐵1和2號線首期工程全長42.1公里，概算總投資231億元，其中土地投資約62億元，目前已累計完成投資115.26億元。全線包括地下車站25個、高架車站6個，車站主體結構已經完成。

本次擬售后回租的標的資產即為1和2號線部分前期工程的土建資產，目前該等土建工程均已建設完成，處于裝修階段，計劃編制2012年財務報表時從“在建工程”轉為“固定資產”。經與軌交財務部確認，目前該等工程款按發(fā)票金額計入在建工程賬面值。

經梳理全部施工合同與施工方提供的發(fā)票，本次提供的標的資產明細如下：

月

憑證號

摘要

發(fā)票金額

備注

10

20068

中鐵十五局首期十三標

8,000,000.00

10

20071

中鐵十六局首期八標

6,980,000.00

2011年10月合計

14,980,000.00

11

20018

中鐵四局呈貢站

330,000.00

11

20190

中鐵十二首期局十標

7,180,000.00

11

20088

中鐵十二首期局十標

4,700,000.00

11

20151

中鐵十二首期局十標

770,000.00

11

20087

中鐵十二首期局十標

1,850,000.00

11

20048

中鐵二局首期四標

3,450,000.00

11

20080

隧道首期十四標

1,600,000.00

11

20066

隧道首期九標

3,270,000.00

11

20030

隧道首期十四標

2,810,000.00

11

20038

中鐵二局首期四標

5,800,000.00

11

20010

建工首期十一標

3,080,000.00

11

20158

建工首期十一標

3,990,000.00

11

20093

建工首期十一標

9,300,000.00

11

20067

隧道首期九標

3,600,000.00

11

20177

隧道首期十四標

690,000.00

11

20178

隧道首期九標

1,520,000.00

11

20075

中鐵二局首期十二標

4,500,000.00

11

20162

中鐵二局首期十二標

8,730,000.00

11

20091

中鐵十五局首期十三標

7,040,000.00

11

20163

中鐵二局首期十二標

1,940,000.00

11

20156

中鐵十五局首期十三標

1,858,393.92

11

20090

中鐵十五局首期十三標

2,800,000.00

11

20161

中鐵八局首期一標

2,620,000.00

11

20077

中鐵八局首期一標

7,010,000.00

11

20089

中鐵八局首期一標

6,000,000.00

11

20159

中鐵十一局首期十五標

3,090,000.00

11

20150

中鐵十三局首期六標

2,850,000.00

11

20154

中鐵十九局首期七標

2,500,000.00

11

20155

中鐵十六局首期八標

1,490,000.00

11

20192

中鐵十九局首期七標

5,900,000.00

11

20090

中鐵十六局首期八標

3,500,000.00

11

20012

中鐵十六局首期八標

2,990,000.00

11

20009

中鐵十九局首期七標

1,810,000.00

11

20008

中鐵十九局首期七標

390,000.00

11

20133

中鐵二十三局首期十六標

2,140,000.00

11

20079

中鐵十一局首期十五標

7,200,000.00

11

20011

中鐵十一局首期十五標

2,680,000.00

11

20069

中鐵二十三局首期十六標

5,000,000.00

11

20001

中鐵二十三局首期十六標

880,000.00

11

20049

中鐵十三局首期六標

6,700,000.00

11

20038

中鐵十六局首期三標

8,060,000.00

2011年11月合計

153,618,393.92

12

20177

隧道首期九標

5,260,000.00

12

20178

建工首期十一標

5,250,000.00

12

20130

隧道首期十四標

1,600,000.00

12

20114

中鐵二局首期四標

2,700,000.00

12

20091

建工首期十一標

3,400,000.00

12

20176

隧道首期十四標

2,310,000.00

12

20174

中鐵二局首期四標

4,280,000.00

12

20131

隧道首期九標

3,400,000.00

12

20086

中鐵四局呈貢站

700,000.00

12

20187

中鐵四局呈貢站

1,080,000.00

12

20044

中鐵四局呈貢站

5,270,000.00

12

20018

中鐵四局呈貢站

4,790,000.00

12

20185

中鐵十五局首期十三標

4,110,000.00

12

20071

中鐵十三局首期六標

4,000,000.00

12

20060

中鐵十三局呈貢北站

2,000,000.00

12

20175

中鐵二十三局首期十六標

480,000.00

12

20180

中鐵十九局首期七標

6,430,000.00

12

20172

中鐵十六局九標

2,170,000.00

12

20085

中鐵二十三局首期十六標

320,000.00

12

20102

中鐵十六局八標

1,400,000.00

12

20186

中鐵十一局首期十五標

2,970,000.00

12

20111

中鐵十一局首期十五標

2,000,000.00

12

20191

中鐵十三局呈貢北站

2,970,000.00

12

20188

中鐵十三局首期六標

6,410,000.00

12

20089

中鐵十九局首期七標

1,300,000.00

12

20089

中鐵十九局首期七標

2,900,000.00

12

20103

中鐵十六局大梨園車輛段

2,300,000.00

12

20173

中鐵十六局大梨園車輛段

3,410,000.00

2011年12月合計

85,210,000.00

01

20025

中建一局呈貢至大梨園

8,000,000.00

01

20026

中建一局呈貢至大梨園

8,000,000.00

01

20027

中建一局呈貢至大梨園

500,000.00

01

20040

中鐵二局十二標

4,960,000.00

01

20053

中鐵十一局十五標

7,080,000.00

01

20109

中鐵二局十二標

4,040,000.00

01

20081

中鐵十一局大板橋段

26,000,000.00

01

20046

中鐵十一局大梨園段

84,150,000.00

01

20072

中鐵一局首期嚴家山段

19,110,000.00

01

20051

隧道首期十四標

7,440,000.00

01

20070

中鐵十六局首期八標

1,830,000.00

01

20055

中鐵十五局首期十三標

16,780,000.00

01

20062

中鐵十九局首期七標

7,770,000.00

01

20050

隧道首期九標

1,230,000.00

01

20047

中鐵十三局首期六標

5,900,000.00

01

20059

中鐵二十三局首期十六標

9,920,000.00

01

20068

建工首期十一標

8,160,000.00

01

20043

中鐵十二局首期十標

31,900,000.00

01

20095

首期市政工程土建

10,000,000.00

01

20069

中鐵二局首期四標

14,020,000.00

01

20054

中鐵八局首期一標

15,500,000.00

01

20038

中鐵十六局首期八標

6,430,000.00

2012年1月合計

389,640,000.00

02

20024

中鐵十六局三標

10,000.00

02

20024

中鐵十六局三標

8,000,000.00

02

20030

中建一局呈貢至大梨園

7,080,000.00

02

20033

中鐵十九局七標

2,790,000.00

02

20050

建工十一標

5,140,000.00

02

20130

中鐵十一局十五標

1,550,000.00

02

20062

隧道首期十四標

2,070,000.00

02

20067

中鐵十五局首期十三標

5,120,000.00

02

20029

中鐵十六局首期八標

2,050,000.00

02

20025

隧道首期九標

3,010,000.00

02

20045

中鐵一局首期嚴家山段

12,330,000.00

02

20142

中鐵八局首期

2,490,000.00

02

20034

中鐵十九局首期七標

15,820,000.00

02

20044

中鐵二十三局首期十六標

3,760,000.00

02

20032

中鐵二局首期四標

8,790,000.00

02

20047

中鐵十二局首期十標

18,160,000.00

02

20026

中鐵八局首期一標

1,900,000.00

2012年2月合計

100,070,000.00

03

20113

建工首期十一標

16,730,000.00

03

20108

隧道工程公司九標

1,770,000.00

03

20108

隧道工程公司九標

8,000,000.00

03

20108

隧道工程公司九標

8,000,000.00

03

20055

中鐵四局首期嚴家山段

37,090,000.00

03

20066

中鐵二局首期十二標

4,850,000.00

03

20064

中鐵十五局首期十三標

7,160,000.00

2012年3月合計

83,600,000.00

04

20149

建工十一標

7,820,000.00

04

20149

建工十一標

8,000,000.00

04

20149

建工十一標

8,000,000.00

04

20149

建工十一標

8,000,000.00

04

20149

建工十一標

8,000,000.00

04

20152

隧道工程公司九標

8,000,000.00

04

20152

隧道工程公司九標

4,310,000.00

04

20036

中鐵二十三局首期十六標

1,770,000.00

04

20153

隧道首期十四標

3,870,000.00

04

20030

中鐵十二局首期十標

9,310,000.00

04

20034

中鐵十一局首期十五標

10,550,000.00

04

20048

中鐵十九局首期七標

1,070,000.00

04

20046

中鐵十六局首期八標

2,570,000.00

04

20047

中建一局首期土建

2,400,000.00

04

20037

中鐵十五局首期十三標

20,000.00

04

20102

中鐵四局首期嚴家山段

16,000,000.00

04

20045

中鐵二局首期十二標

5,510,000.00

04

20102

中鐵四局首期嚴家山段

5,510,000.00

2012年4月合計

110,710,000.00

05

20010

中鐵二十三局首期十六標

4,070,000.00

06

20037

中鐵十一局首期十五標

4,170,000.00

05

20016

中鐵十一局首期十五標

5,600,000.00

05

20020

中鐵四局嚴家山車段

10,840,000.00

05

20023

中鐵一局首期嚴家山段

19,070,000.00

05

20009

中鐵十五局首期十三標

8,080,000.00

2012年5月合計

51,830,000.00

06

20051

中鐵十五局首期十三標

9,170,000.00

06

20013

中鐵四局嚴家山車段

17,300,000.00

2012年6月合計

26,470,000.00

總計

1,016,128,393.92

下述圖片即為本次融資租賃的車站土建資產現場（含地下車站和高架車站）：

償債能力分析

據軌交部資金安排，軌道地鐵1、2號線首期工程資金使用計劃為2012年11月5.98億元，12月11.6億元。此項融資10億元用于地鐵首期工程建設資金。

根據本次融資租賃的方案，還款計劃為等額還本付息，每次1.88億元。還款來源為公司經營性收入、部分土地出讓收入、銀團提款金、融租賃授信和地鐵專項基金補貼。具體分析如下：（按主營相關程度排序）

A票務收入：目前軌交6號線（機場線）已經運營，預計2012年底1、2號線前期工程也將通車，明年初投入運營，將會為軌交帶來票務收入。

根據發(fā)改委2011年11月發(fā)布的《關于地鐵路網票價的批復》，一般地鐵線網單程票票價設定為0～4公里2元起步，之后按實際乘坐里程“遞遠遞減”跳檔計價，跳檔里程分別為5、7、9、11、13公里等，每跳一檔，票價均按一元增加，以此類推。機場專線試運行階段，按照一般地鐵線路單程票票價方案執(zhí)行；全線貫通、具備市值機功能后，采用機場到發(fā)加價10元模式計價，即機場進出乘客在計收一般地鐵線路單程票票價基礎上加價10元，其余站點乘客仍按一般地鐵線路單程票票