證券投資實(shí)務(wù)第一章證券投資工具課件

證券投資實(shí)務(wù)第一章證券投資工具證券投資實(shí)務(wù)第一章證券投資工具1第一節(jié)證券與證券投資一、證券的概念、類型及特征（一）證券與有價(jià)證券

證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。如股票、債券、證券投資基金、提單及存款單等都是證券。

第一節(jié)證券與證券投資一、證券的概念、類型及特征2證券按其性質(zhì)不同，可以分為無價(jià)證券和有價(jià)證券。本書研究的是有價(jià)證券，它是一系列經(jīng)濟(jì)關(guān)系的反映。證券按其性質(zhì)不同，可以分為無價(jià)證券和有價(jià)證券。3（二）有價(jià)證券的分類1.按所體現(xiàn)的內(nèi)容不同，有價(jià)證券可分為貨幣證券、商品證券和資本證券。2.按發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為政府證券、金融證券和公司證券。3.按是否在交易所掛牌交易，有價(jià)證券可分為上市證券和非上市證券。4.按募集方式的不同，有價(jià)證券可分為公募證券和私募證券。（二）有價(jià)證券的分類4(三)有價(jià)證券的特征收益性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性期限性價(jià)格波動(dòng)性(三)有價(jià)證券的特征5二、證券投資（一）投資的概念投資通常表現(xiàn)為兩種形式：與“資本形成”相聯(lián)系。與“資本運(yùn)用”相聯(lián)系。（二）實(shí)業(yè)投資與證券投資的區(qū)別實(shí)業(yè)投資與證券投資的區(qū)別實(shí)業(yè)投資與證券投資的聯(lián)系（三）證券投資與投機(jī)的區(qū)別二、證券投資6第二節(jié)股票

一、股票概述（一）股票的定義股票是股份有限公司發(fā)行的用以證明股東的身份和權(quán)益、獲取紅利和股息的法律憑證。

從股票的定義中，我們應(yīng)該理解到兩層含義：1.股票的發(fā)行主體只能是股份有限公司，別的任何法人和自然人，如有限責(zé)任公司則都沒有資格發(fā)行股票。2.股票是一種法律憑證，它的發(fā)行和流通必須符合《公司法》、《證券法》等相關(guān)國家法律和其他一些相關(guān)規(guī)章制度的規(guī)定。第二節(jié)股票一、股票概述7（二）股票的性質(zhì)1.股票是有價(jià)證券。2.股票是要式證券。3.股票是證權(quán)證券。4.股票是資本證券。5.股票是綜合權(quán)利證券。

（二）股票的性質(zhì)8（三）股票的基本特征股票作為有價(jià)證券，既有有價(jià)證券的一般特征，也有自身的特性。1.股票作為有價(jià)證券的一般性特征（1）收益性（2）風(fēng)險(xiǎn)性（3）流動(dòng)性2.股票自身所具有的特征（1）永久性（2）參與性（三）股票的基本特征9二、股票的類型（一）普通股票和優(yōu)先股票按股東享有權(quán)利的不同，股票可分為普通股票和優(yōu)先股票，這是一種最主要的分類方法。1.普通股票。普通股是最常見、最基本的股票，是股份公司資本金最基礎(chǔ)的構(gòu)成部分，其持有者享有股東最基本的權(quán)利義務(wù)，既沒有特權(quán)，也沒有限制。2.優(yōu)先股票。優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言一種特殊的股票，在某些方面比普通股享有優(yōu)先權(quán)，但同時(shí)又在其他某些方面失去一些權(quán)利。二、股票的類型10（二）記名股票和不記名股票按照是否記載股東姓名，可以將股票分為記名股票和不記名股票。1.記名股票。記名股票是指在股票票面和股份公司股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。一般來說，記名股票需記載以下事項(xiàng)：股東姓名、名稱以及住所；所持有的股份數(shù)、股票編號(hào)；取得股票的日期。2.不記名股票。不記名股票也稱無記名股票，是指股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。（二）記名股票和不記名股票11（三）面額股票和無面額股票按照股票票面是否標(biāo)明金額，可以將股票分為面額股票和無面額股票。1.面額股票2.無面額股票（四）我國的股票類型

1.國家股2.法人股3.社會(huì)公眾股4.外資股（三）面額股票和無面額股票12三、股票投資價(jià)值與收益（一）股票價(jià)值1.股票的票面價(jià)值。股票的票面價(jià)值也即面值，指股份公司發(fā)行股票時(shí)所標(biāo)明的每股股票的票面金額。2.股票的賬面價(jià)值。股票的賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是指每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。3.股票的清算價(jià)值。股票的清算價(jià)值是指公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。4.股票的內(nèi)在價(jià)值。股票的內(nèi)在價(jià)值也即理論價(jià)值，是股票未來收益的現(xiàn)值，等于預(yù)期股票紅利收益與市場(chǎng)利率的比例。三、股票投資價(jià)值與收益13（二）股利發(fā)放日期1.股利宣告日。股利宣告日指公司董事會(huì)將分紅派息的消息公布于眾的時(shí)間。2.股權(quán)登記日。股權(quán)登記日也稱權(quán)益登記日，是指統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受此次股利發(fā)放。3.除權(quán)（息）日。4.股利支付日。（二）股利發(fā)放日期14（三）股票價(jià)格1.股票的發(fā)行價(jià)格2.股票的市場(chǎng)價(jià)格（四）股票收益1.股息2.現(xiàn)金股息3.股票股息4.紅利5.資本利得6.資本增值收益（三）股票價(jià)格15（五）股票投資收益計(jì)算

股利收益率。股利收益率是指股份公司以現(xiàn)金形式派發(fā)的股息與股票購買價(jià)格的比率。持有期收益率。持有期收益率是指投資者在持有股票期間的股息和資本利得與股票購買價(jià)格的比率。股份變動(dòng)后持有期收益率（五）股票投資收益計(jì)算16四、股票回購、股票分割與合并（一）股票回購股票回購是指上市公司利用自有資金，從公開市場(chǎng)上買回發(fā)行在外的股票。（二）股票分割與合并股票分割又稱拆股、拆細(xì)，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為1股。四、股票回購、股票分割與合并17第三節(jié)債券

一、債券概述（一）債券的定義債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。第三節(jié)債券一、債券概述18（二）債券的性質(zhì)1.債券是一種有價(jià)證券2.債券是一種虛擬資本3.債券是債權(quán)的表現(xiàn)（三）債券的構(gòu)成要素1.債券的面值2.債券的票面利率3.債券的償還期限4.債券發(fā)行者的名稱、發(fā)行時(shí)間、債券名稱、債券類別及還本付息方式（二）債券的性質(zhì)19二、債券的特征1.償還性2.流動(dòng)性3.安全性4.收益性二、債券的特征20三、債券的分類（一）按發(fā)行主體分類1.政府債券。政府債券的發(fā)行主體是政府。2.金融債券。金融債券的發(fā)行主體為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。3.公司債券。廣義上的公司債券是指一般企業(yè)和股份公司為籌集資金而發(fā)行的債務(wù)憑證，又稱為公司（企業(yè)）債券；狹義的公司債券僅指股份公司依照法定程序發(fā)行、約定一定期限還本付息的有價(jià)證券。三、債券的分類21（二）按償還期限分類根據(jù)償還期限的不同，債券可分為短期債券、中期債券和長期債券。（三）按付息方式分類根據(jù)債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為：1.零息債券2.附息債券3.息票累積債券（二）按償還期限分類22（四）按計(jì)息方式分類根據(jù)債券的計(jì)息方式不同，債券可分為：1.單利債券2.復(fù)利債券3.貼現(xiàn)債券4.累進(jìn)利率債券（四）按計(jì)息方式分類23（五）按債券形態(tài)分類根據(jù)債券票面形態(tài)分類，債券可分為：1.實(shí)物債券2.憑證式債券3.記賬式債券（五）按債券形態(tài)分類24四、債券信用評(píng)級(jí)

（一）債券信用評(píng)級(jí)概念（二）債券信用評(píng)級(jí)要素（三）債券信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)四、債券信用評(píng)級(jí)25五、債券的投資價(jià)值與收益（一）債券的定價(jià)1.零息債券的定價(jià)

P0=M/(1+k)m2.附息債券的定價(jià)=3.一次性還本付息債券的定價(jià)P0=M(1+i)n/(1+k)m五、債券的投資價(jià)值與收益26（二）債券收益率的計(jì)算1.票面收益率2.直接收益率3.持有期收益率4.到期收益率（二）債券收益率的計(jì)算27第四節(jié)證券投資基金

一、證券投資基金概述（一）證券投資基金的定義證券投資基金（簡稱“基金”）是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。第四節(jié)證券投資基金一、證券投資基金概述28（二）證券投資基金的產(chǎn)生和發(fā)展1.證券投資基金的產(chǎn)生及在全球的發(fā)展2.證券投資基金在我國的發(fā)展?fàn)顩r（三）證券投資基金的特征1.集合理財(cái)，專業(yè)管理2.組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)3.利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)4.嚴(yán)格管理，信息透明5.獨(dú)立托管，保障安全（二）證券投資基金的產(chǎn)生和發(fā)展29（四）證券投資基金的作用1.基金為中小投資者拓寬了投資渠道。2.基金通過把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)增長。3.有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。4.有利于證券市場(chǎng)的國際化。（四）證券投資基金的作用30二、證券投資基金的分類（一）按照法律形式的不同分類

1.契約型基金2.公司型基金（二）按照基金運(yùn)作方式的不同分類

1.封閉式基金2.開放式基金二、證券投資基金的分類31（三）按照投資對(duì)象的不同分類1.股票基金2.債券基金3.貨幣市場(chǎng)基金4.混合基金（四）按照投資目標(biāo)的不同分類

1.成長型基金2.收入型基金3.平衡型基金（三）按照投資對(duì)象的不同分類32（五）按照募集方式的不同分類

1.公募基金2.私募基金（六）特殊類型基金1.交易型開放式指數(shù)基金（ETF）2.上市開放式基金（LOF）（五）按照募集方式的不同分類33三、證券投資基金的收入、費(fèi)用與資產(chǎn)估值（一）證券投資基金的收入（二）證券投資基金的費(fèi)用1.基金管理費(fèi)2.基金托管費(fèi)（三）證券投資基金的資產(chǎn)估值1.基金資產(chǎn)估值的基礎(chǔ)知識(shí)2.估值程序3.基金凈值構(gòu)成三、證券投資基金的收入、費(fèi)用與資產(chǎn)估值34四、證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)2.管理能力風(fēng)險(xiǎn)3.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)4.巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)四、證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)35證券投資實(shí)務(wù)第一章證券投資工具證券投資實(shí)務(wù)第一章證券投資工具36第一節(jié)證券與證券投資一、證券的概念、類型及特征（一）證券與有價(jià)證券

證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。如股票、債券、證券投資基金、提單及存款單等都是證券。

第一節(jié)證券與證券投資一、證券的概念、類型及特征37證券按其性質(zhì)不同，可以分為無價(jià)證券和有價(jià)證券。本書研究的是有價(jià)證券，它是一系列經(jīng)濟(jì)關(guān)系的反映。證券按其性質(zhì)不同，可以分為無價(jià)證券和有價(jià)證券。38（二）有價(jià)證券的分類1.按所體現(xiàn)的內(nèi)容不同，有價(jià)證券可分為貨幣證券、商品證券和資本證券。2.按發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為政府證券、金融證券和公司證券。3.按是否在交易所掛牌交易，有價(jià)證券可分為上市證券和非上市證券。4.按募集方式的不同，有價(jià)證券可分為公募證券和私募證券。（二）有價(jià)證券的分類39(三)有價(jià)證券的特征收益性流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性期限性價(jià)格波動(dòng)性(三)有價(jià)證券的特征40二、證券投資（一）投資的概念投資通常表現(xiàn)為兩種形式：與“資本形成”相聯(lián)系。與“資本運(yùn)用”相聯(lián)系。（二）實(shí)業(yè)投資與證券投資的區(qū)別實(shí)業(yè)投資與證券投資的區(qū)別實(shí)業(yè)投資與證券投資的聯(lián)系（三）證券投資與投機(jī)的區(qū)別二、證券投資41第二節(jié)股票

一、股票概述（一）股票的定義股票是股份有限公司發(fā)行的用以證明股東的身份和權(quán)益、獲取紅利和股息的法律憑證。

從股票的定義中，我們應(yīng)該理解到兩層含義：1.股票的發(fā)行主體只能是股份有限公司，別的任何法人和自然人，如有限責(zé)任公司則都沒有資格發(fā)行股票。2.股票是一種法律憑證，它的發(fā)行和流通必須符合《公司法》、《證券法》等相關(guān)國家法律和其他一些相關(guān)規(guī)章制度的規(guī)定。第二節(jié)股票一、股票概述42（二）股票的性質(zhì)1.股票是有價(jià)證券。2.股票是要式證券。3.股票是證權(quán)證券。4.股票是資本證券。5.股票是綜合權(quán)利證券。

（二）股票的性質(zhì)43（三）股票的基本特征股票作為有價(jià)證券，既有有價(jià)證券的一般特征，也有自身的特性。1.股票作為有價(jià)證券的一般性特征（1）收益性（2）風(fēng)險(xiǎn)性（3）流動(dòng)性2.股票自身所具有的特征（1）永久性（2）參與性（三）股票的基本特征44二、股票的類型（一）普通股票和優(yōu)先股票按股東享有權(quán)利的不同，股票可分為普通股票和優(yōu)先股票，這是一種最主要的分類方法。1.普通股票。普通股是最常見、最基本的股票，是股份公司資本金最基礎(chǔ)的構(gòu)成部分，其持有者享有股東最基本的權(quán)利義務(wù)，既沒有特權(quán)，也沒有限制。2.優(yōu)先股票。優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言一種特殊的股票，在某些方面比普通股享有優(yōu)先權(quán)，但同時(shí)又在其他某些方面失去一些權(quán)利。二、股票的類型45（二）記名股票和不記名股票按照是否記載股東姓名，可以將股票分為記名股票和不記名股票。1.記名股票。記名股票是指在股票票面和股份公司股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。一般來說，記名股票需記載以下事項(xiàng)：股東姓名、名稱以及住所；所持有的股份數(shù)、股票編號(hào)；取得股票的日期。2.不記名股票。不記名股票也稱無記名股票，是指股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。（二）記名股票和不記名股票46（三）面額股票和無面額股票按照股票票面是否標(biāo)明金額，可以將股票分為面額股票和無面額股票。1.面額股票2.無面額股票（四）我國的股票類型

1.國家股2.法人股3.社會(huì)公眾股4.外資股（三）面額股票和無面額股票47三、股票投資價(jià)值與收益（一）股票價(jià)值1.股票的票面價(jià)值。股票的票面價(jià)值也即面值，指股份公司發(fā)行股票時(shí)所標(biāo)明的每股股票的票面金額。2.股票的賬面價(jià)值。股票的賬面價(jià)值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是指每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。3.股票的清算價(jià)值。股票的清算價(jià)值是指公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。4.股票的內(nèi)在價(jià)值。股票的內(nèi)在價(jià)值也即理論價(jià)值，是股票未來收益的現(xiàn)值，等于預(yù)期股票紅利收益與市場(chǎng)利率的比例。三、股票投資價(jià)值與收益48（二）股利發(fā)放日期1.股利宣告日。股利宣告日指公司董事會(huì)將分紅派息的消息公布于眾的時(shí)間。2.股權(quán)登記日。股權(quán)登記日也稱權(quán)益登記日，是指統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受此次股利發(fā)放。3.除權(quán)（息）日。4.股利支付日。（二）股利發(fā)放日期49（三）股票價(jià)格1.股票的發(fā)行價(jià)格2.股票的市場(chǎng)價(jià)格（四）股票收益1.股息2.現(xiàn)金股息3.股票股息4.紅利5.資本利得6.資本增值收益（三）股票價(jià)格50（五）股票投資收益計(jì)算

股利收益率。股利收益率是指股份公司以現(xiàn)金形式派發(fā)的股息與股票購買價(jià)格的比率。持有期收益率。持有期收益率是指投資者在持有股票期間的股息和資本利得與股票購買價(jià)格的比率。股份變動(dòng)后持有期收益率（五）股票投資收益計(jì)算51四、股票回購、股票分割與合并（一）股票回購股票回購是指上市公司利用自有資金，從公開市場(chǎng)上買回發(fā)行在外的股票。（二）股票分割與合并股票分割又稱拆股、拆細(xì)，是將1股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為1股。四、股票回購、股票分割與合并52第三節(jié)債券

一、債券概述（一）債券的定義債券是一種有價(jià)證券，是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息的、并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。第三節(jié)債券一、債券概述53（二）債券的性質(zhì)1.債券是一種有價(jià)證券2.債券是一種虛擬資本3.債券是債權(quán)的表現(xiàn)（三）債券的構(gòu)成要素1.債券的面值2.債券的票面利率3.債券的償還期限4.債券發(fā)行者的名稱、發(fā)行時(shí)間、債券名稱、債券類別及還本付息方式（二）債券的性質(zhì)54二、債券的特征1.償還性2.流動(dòng)性3.安全性4.收益性二、債券的特征55三、債券的分類（一）按發(fā)行主體分類1.政府債券。政府債券的發(fā)行主體是政府。2.金融債券。金融債券的發(fā)行主體為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。3.公司債券。廣義上的公司債券是指一般企業(yè)和股份公司為籌集資金而發(fā)行的債務(wù)憑證，又稱為公司（企業(yè)）債券；狹義的公司債券僅指股份公司依照法定程序發(fā)行、約定一定期限還本付息的有價(jià)證券。三、債券的分類56（二）按償還期限分類根據(jù)償還期限的不同，債券可分為短期債券、中期債券和長期債券。（三）按付息方式分類根據(jù)債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為：1.零息債券2.附息債券3.息票累積債券（二）按償還期限分類57（四）按計(jì)息方式分類根據(jù)債券的計(jì)息方式不同，債券可分為：1.單利債券2.復(fù)利債券3.貼現(xiàn)債券4.累進(jìn)利率債券（四）按計(jì)息方式分類58（五）按債券形態(tài)分類根據(jù)債券票面形態(tài)分類，債券可分為：1.實(shí)物債券2.憑證式債券3.記賬式債券（五）按債券形態(tài)分類59四、債券信用評(píng)級(jí)

（一）債券信用評(píng)級(jí)概念（二）債券信用評(píng)級(jí)要素（三）債券信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)四、債券信用評(píng)級(jí)60五、債券的投資價(jià)值與收益（一）債券的定價(jià)1.零息債券的定價(jià)

P0=M/(1+k)m2.附息債券的定價(jià)=3.一次性還本付息債券的定價(jià)P0=M(1+i)n/(1+k)m五、債券的投資價(jià)值與收益61（二）債券收益率的計(jì)算1.票面收益率2.直接收益率3.持有期收益率4.到期收益率（二）債券收益率的計(jì)算62第四節(jié)證券投資基金

一、證券投資基金概述（一）證券投資基金的定義證券投資基金（簡稱“基金”）是指通過發(fā)