投資項目分析案例

投資項目分析案例投資項目分析案例投資項目分析案例資料僅供參考文件編號：2022年4月投資項目分析案例版本號：A修改號：1頁次：1.0審核：批準(zhǔn):發(fā)布日期：投資項目分析案例篇一：信息化項目投資效益分析的一個方法與案例

信息化項目投資效益分析的一個方法與案例

（李勁華）

在國家的指導(dǎo)和支持下，加上市場經(jīng)濟(jì)和全球化的影響，中國的企業(yè)加快了信息化的進(jìn)程，為了讓IT的投資價值顯現(xiàn)出來，需要一種合理的評估和效益分析方法。信息化項目的投資效益分析出現(xiàn)的許多理論、原則和方法，例如：總體擁有成本TCO、經(jīng)濟(jì)增加值EVA、總體經(jīng)濟(jì)影響TEI、平衡記分卡BSC，等等，但是，這些方法由于下列主要原因，使得企業(yè)常常感到無從下手，不能計算出信息化項目的投資效益：

缺乏可操作性：這些方法都沒有給出具體可以運用的具體步驟和工具；沒有統(tǒng)計數(shù)據(jù)：這些方法基本上是源自國外，其中使用的指標(biāo)和數(shù)據(jù)不能直接應(yīng)用；缺乏應(yīng)針對性：這些方法的通用性強(qiáng)，但針對性弱，它們既可以應(yīng)用到、，

也可以應(yīng)用在PLM或者EIP，在實際應(yīng)用中缺乏說服力。

最近幾年，國家和地方政府為了推廣信息化進(jìn)程，利用各種形式投入專項資金，扶持企業(yè)的信息化建設(shè)。筆者所在的企業(yè)曾分別獲得國家和省政府的信息化貸款、撥款等資助。由于信息化專項資金額度巨大，企業(yè)在決定是否申請資金、需要多少的時候，除了考慮企業(yè)的發(fā)展，最關(guān)心的就是信息系統(tǒng)的應(yīng)用效果，什么企業(yè)可以收回投入資金并獲得贏利。下面，結(jié)合筆者所在公司獲得國家信息化資金支持后，介紹我們在信息化項目投資分析方面的具體實踐，期望給國內(nèi)同行更多的幫助。為了方便起見，以后稱筆者所在公司為X公司。

.信息化效益分析的考慮因素

我們認(rèn)為信息化項目經(jīng)濟(jì)效益分析模型的構(gòu)成主要有三個方面：指標(biāo)、參數(shù)和數(shù)據(jù)。簡單而言，指標(biāo)是濟(jì)效益分析模型的變量組，是分析信息化經(jīng)濟(jì)效益的一組計算公式，可以包括例如總體經(jīng)濟(jì)影響TEI、財務(wù)凈現(xiàn)值NPV、總體擁有成本TCO等，合適的模型指標(biāo)可以充分表明信息系統(tǒng)應(yīng)用的整體經(jīng)濟(jì)效益。這些模型元素通常是一些計算公式，其中的變量是企業(yè)的關(guān)鍵基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，表示企業(yè)的實際的經(jīng)營和管理水平，這些數(shù)據(jù)通?？梢詮钠髽I(yè)的財務(wù)、統(tǒng)計報表中得到；常量參數(shù)表明企業(yè)通過應(yīng)用信息系統(tǒng)在生產(chǎn)、市場、服務(wù)、產(chǎn)品與研發(fā)等方面的績效改進(jìn)程度，是應(yīng)用信息系統(tǒng)的可以達(dá)到的牽引目標(biāo)。

在X公司分析信息系統(tǒng)應(yīng)用的經(jīng)濟(jì)效益、確定指標(biāo)和參數(shù)這兩個要素時，我們的主要考慮的因素是：

公司經(jīng)營和管理的主要問題、發(fā)展戰(zhàn)略以及公司對信息系統(tǒng)的關(guān)鍵需求信息系統(tǒng)對

企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、需要解決的主要問題與挑戰(zhàn)以及對信息系統(tǒng)的關(guān)鍵需求，是企業(yè)的戰(zhàn)略決策之一，是企業(yè)投資信息化建設(shè)的基本認(rèn)識。對于項目投資效益分析，主要體現(xiàn)在公司KPI考核指標(biāo)的選取上，在此不再論述。

國內(nèi)外主要研究機(jī)構(gòu)公布的企業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)的統(tǒng)計效果在投資項目的回報分析上，我

們需要知道國內(nèi)外在具體企業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)上的最佳結(jié)果或平均效益，需要了解國內(nèi)外標(biāo)桿企業(yè)應(yīng)用信息系統(tǒng)的情況，這樣，才能采用標(biāo)桿管理的辦法，選取適度的標(biāo)桿值。

最近5年公司實施計算機(jī)應(yīng)用系統(tǒng)后的效果統(tǒng)計最近五年X公司引入國外的MRPII

系統(tǒng)，應(yīng)用的效果實際上直接地反映了公司信息化應(yīng)用的基礎(chǔ)和能力，它綜合了企業(yè)對信息化的態(tài)度、適應(yīng)能力、學(xué)習(xí)能力、應(yīng)用水平、企業(yè)基礎(chǔ)等方面，是適當(dāng)選取各項預(yù)算指標(biāo)值的重要依據(jù)。

公司最近2年的部分KPI考核指標(biāo)由于筆者的公司采用了以平衡記分卡為工具的績

效考核體系，在各個部門執(zhí)行了量化管理，其中的KPI有兩個方面的含義：指標(biāo)既是工作考核與評估的依據(jù)，又是部門需要改進(jìn)的目標(biāo)。我們希望計算機(jī)信息系統(tǒng)在實現(xiàn)公司戰(zhàn)略的同時，在戰(zhàn)術(shù)層可以幫助企業(yè)實現(xiàn)各自的目標(biāo)，從而達(dá)到公司的經(jīng)營和管理目標(biāo)。

最近5年公司實施計算機(jī)應(yīng)用系統(tǒng)后的效果統(tǒng)計

目的是依據(jù)公司的基礎(chǔ)，適當(dāng)?shù)剡x取效益分析模型中的參數(shù)。如果企業(yè)沒有應(yīng)用過信息系統(tǒng)，參數(shù)的確定就只能依賴其它參考。X公司是國家重點企業(yè)，行業(yè)帶頭人。象其它大型國有企業(yè)一樣，X公司從單機(jī)單功能、自主開發(fā)信息系統(tǒng)，到引入國外ERP系統(tǒng)，從自發(fā)的點滴應(yīng)用、混亂的多領(lǐng)域需求到將信息技術(shù)與企業(yè)戰(zhàn)略結(jié)合，制訂信息戰(zhàn)略規(guī)劃，X公司應(yīng)用信息技術(shù)已有15年多的歷史。最近五年X公司引入國外的MRPII系統(tǒng)，應(yīng)用的效果實際上直接地反映了公司信息化應(yīng)用的基礎(chǔ)和能力，它綜合了企業(yè)對信息化的態(tài)度、適應(yīng)能力、

國內(nèi)公開的優(yōu)秀的效果

標(biāo)桿公司是我們選擇經(jīng)濟(jì)效益分析模型和參數(shù)的重要依據(jù)。盡管國內(nèi)發(fā)表了許多報告和文章介紹企業(yè)信息化的應(yīng)用情況，但是，缺乏X公司的同行、競爭對手或標(biāo)桿企業(yè)信息化的資料；另外，由于信息化效果計算的多樣化、復(fù)雜化，資料的來源是我們選擇的又一個重要條件。我們選擇了三個國內(nèi)企業(yè)：聯(lián)想集團(tuán)、海爾集團(tuán)和海化集團(tuán)。聯(lián)想集團(tuán)和海爾集團(tuán)屬于國內(nèi)最優(yōu)秀的企業(yè)，他們的信息化建設(shè)得到國家的重視（同樣獲得信息化項目國債貼息貸款）和贊揚，2001年11月，原國務(wù)院副總理吳邦國在聯(lián)想集團(tuán)參加了“推進(jìn)企業(yè)管理信息化工作現(xiàn)場會”，聯(lián)想和海爾集團(tuán)是其中三家介紹信息化工作經(jīng)驗的企業(yè)。計世資訊（CCWResearch）開展的“企業(yè)信息化核心框架研究”課題，首先在山東?；瘓F(tuán)公司得到了驗證，在簡明的山東海化集團(tuán)信息化研究報告中，首次披露了部分企業(yè)信息化投資效益的分析要素下的一些指標(biāo)。這是目前國內(nèi)在信息化經(jīng)濟(jì)學(xué)研究與指導(dǎo)操作方面最有權(quán)威的工作，可供借鑒。

表

表3：海爾集團(tuán)實施SAPERP后的效果

采購成本大幅度減少，降低庫存資金7億元，降低67%。山東?；瘓F(tuán)企業(yè)信息化建設(shè)取得的經(jīng)濟(jì)效益如下：

1)物資管理系統(tǒng)使庫存由60天降到40天，以庫存平均余額36234萬元計，年節(jié)省資金10459萬元，資金成本以6%計，相當(dāng)于一年降低成本628萬元；

2)積壓損失由%降到%，以2400314萬元的營業(yè)額計算，年節(jié)省資金7201萬元，資金成本以6%計，相當(dāng)于一年降低成本432萬元；

3)系統(tǒng)、系統(tǒng)、客戶管理系統(tǒng)使應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)天數(shù)降低15天，以83501萬元的應(yīng)收賬平均余額計算，相當(dāng)于節(jié)省資金10447萬元，以資金成本6%計，降低成本627萬元；

4)生產(chǎn)自動化方面單純堿炭化轉(zhuǎn)化率一項，轉(zhuǎn)化率提高個百分點，噸堿成本降低18元，以年產(chǎn)95萬噸計算，年節(jié)資金1710萬元。

國外研究機(jī)構(gòu)對信息化產(chǎn)生間接效益的研究和統(tǒng)計

由于國內(nèi)大規(guī)模的信息化工作起步不久，缺乏對信息化的經(jīng)濟(jì)研究，沒有足夠的理論和數(shù)據(jù)，我們主要研究和學(xué)習(xí)了國外研究機(jī)構(gòu)公布的四家代表性結(jié)果，它們是：

美國計算機(jī)世界COMPUTERWOLD2001年12月發(fā)表了對IT項目或投資ROI的調(diào)查，顯示了如何度量IT項目ROI的統(tǒng)計數(shù)據(jù)：

國際著名標(biāo)桿公司BenchmarkingPartners對企業(yè)應(yīng)用ERP管理軟件的效益進(jìn)行了分析和統(tǒng)計，如下表所示。

美國生產(chǎn)與庫存控制學(xué)會APICS是最早研究信息系統(tǒng)的研究機(jī)構(gòu)之一，發(fā)表了評估MRPII綜合實施效果的“OliverWight的ABCD考評表”。

國際著名的IT研究機(jī)構(gòu)Aberdeen分析了國際知名企業(yè)，在全面實施PLM（產(chǎn)品生命周期管理）系統(tǒng)后，得出結(jié)論如下：

1)可節(jié)約5-10%的直接材料成本，2)提高庫存流轉(zhuǎn)率20-40%，3)降低開發(fā)成本0-20%，

4)進(jìn)入市場時間加快15-50%，

5)降低用于質(zhì)量保證方面的費用15-20%，6)降低制造成本10%，7)提高生產(chǎn)率25-60%。

從財務(wù)報表分析X公司的主要問題和改進(jìn)點

X公司的的研究表明，公司的應(yīng)收帳的帳款金額大，年周轉(zhuǎn)率低；存貨較高，周轉(zhuǎn)周期長。2001年，集團(tuán)的應(yīng)收帳款與存貨占流動資產(chǎn)的半數(shù)以上，也就是說，按照2001年X公司的經(jīng)營水平，X公司集團(tuán)有十幾個億的資金呆滯、貨物囤積，沒有變現(xiàn)成資金，沒有利用！造成企業(yè)的嚴(yán)重浪費、效益減少。而且，公司的期間費用比較高，盡管銷售收入增加，但是，企業(yè)的營業(yè)利潤增長減少。我們的調(diào)研和分析發(fā)現(xiàn)，X公司的銷售費用、制造費用以及以服務(wù)費用、研發(fā)費用、采購費用等為主的管理費用的比例較高，以此作為主要成本費用（加上原材料成本）計算的成本費用利潤率小于10%。

通過與同行業(yè)2002年的一些經(jīng)營能力指標(biāo)的比較（保密原因省略比較的公司名稱），我們發(fā)現(xiàn)：

X公司的期間費用與利潤總額比例在同行業(yè)中名列前茅，但是期間費用比利潤總額還多出%，說明企業(yè)在管理費用、銷售費用和財務(wù)費用以及包含在這些費用之中的采購費用、研發(fā)費用、服務(wù)費用等還有很大的降低空間，可以提高企業(yè)的利潤。X公司的存貨周轉(zhuǎn)率盡管超出這些上市公司的平均值，但是，比同行優(yōu)秀企業(yè)要差

%，既X公司的存貨周轉(zhuǎn)期比同行優(yōu)秀企業(yè)的要多出天。盡管存貨周轉(zhuǎn)期不是越快越好，但是，X公司可以通過縮短存貨周期，加快資金流動，節(jié)約成本，提高效益。

X公司的應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)率在這些上市公司中表現(xiàn)不佳，不到同行優(yōu)秀企業(yè)應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)

率的一半，比這些上市公司的平均值還低23%，既X公司的應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)期比這些上市公司的平均值要多出60天。很明顯，X公司必須加強(qiáng)回款管理，提高資金回轉(zhuǎn)率，提高效益。

X公司同行主要上市公司2002年末存貨周轉(zhuǎn)與應(yīng)收帳周轉(zhuǎn)的比較

這些問題可以通過應(yīng)用計算機(jī)管理系統(tǒng)以及相關(guān)的業(yè)務(wù)流程優(yōu)化來避免和解決。管理流程的優(yōu)化重組將直接導(dǎo)致公司整體管理效率的提高，計算機(jī)信息管理、輔助設(shè)計與決策系統(tǒng)的集成化應(yīng)用將促進(jìn)X公司公司內(nèi)部研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、客戶服務(wù)等部門的信息傳遞、共享和相互合作，改善并加大X公司與市場、客戶之間的聯(lián)系和深層次合作，加快新產(chǎn)品、新技術(shù)開發(fā)以及工藝技術(shù)改進(jìn)，縮短產(chǎn)品交貨期。由此將直接或間接地帶動公司產(chǎn)品和服務(wù)能力的提高，促進(jìn)X公司擴(kuò)大銷售額，提高公司盈利能力和市場占有份額。X公司應(yīng)用的主要KPI指標(biāo)

X公司歷來重視企業(yè)文化與管理，借鑒國際上普遍有效的企業(yè)管理理念，結(jié)合公司的實際，運用了行之有效的管理方法來從管理要效益，其中平衡記分卡BSC以及相關(guān)的關(guān)鍵績效指標(biāo)KPI技術(shù)在X公司獲得了廣泛應(yīng)用，并取得了良好的成效。集團(tuán)依據(jù)財務(wù)指標(biāo)、內(nèi)部創(chuàng)新、客戶滿意度以及成長與學(xué)習(xí)等四個方面，對不同的公司和部門設(shè)立了針對性的指標(biāo)，采用標(biāo)桿管理方式，不斷完善，自我超越。通過整理和分析近兩年X公司的KPI考核，我們發(fā)現(xiàn)這些關(guān)鍵指標(biāo)涉及到公司管理和經(jīng)營的全部領(lǐng)域，包括了企業(yè)的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如下表所示。

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篇二：(學(xué)習(xí)案例)某擬建投資項目經(jīng)濟(jì)評價案例

工業(yè)工程建設(shè)項目投資決策分析

——某擬建投資項目經(jīng)濟(jì)評價案例

學(xué)習(xí)目的

通過本案例掌握工業(yè)工程建設(shè)項目投資決策的基本程序和主要內(nèi)容，包括費用與效益估算、資金來源與使用計劃、財務(wù)分析、不確定性分析，特別是熟練掌握《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）》所要求的盈利能力分析、償債能力分析、財務(wù)生存能力分析，盈虧平衡分析、敏感性分析等財務(wù)分析內(nèi)容，掌握項目融資前分析和融資后分析中編制財務(wù)報表與指標(biāo)的方法。

案例資料

一、概述

（一）項目概況

該擬建投資項目是新建項目，且其經(jīng)濟(jì)評價是在可行性研究報告階段（即完成市場需求預(yù)測，生產(chǎn)規(guī)模選擇，工藝技術(shù)方案，原材料、燃料及動力的供應(yīng)，建廠條件和廠址方案，公用工程和輔助設(shè)施，環(huán)境保護(hù)，企業(yè)組織和勞動定員以及項目設(shè)施規(guī)劃等多方面進(jìn)行研究論證和多方案比較并確定了最佳方案）進(jìn)行的。

該擬建投資項目生產(chǎn)的產(chǎn)品是在國內(nèi)外市場上比較暢銷的產(chǎn)品，且該項目投產(chǎn)后可以產(chǎn)頂進(jìn)（替代進(jìn)口）。

該項目擬占地（農(nóng)田）250畝，且交通較為便利。其原材料、燃料、動力等的供應(yīng)均有保證，該擬建投資項目主要設(shè)施包括生產(chǎn)車間，與工藝生產(chǎn)相適應(yīng)的輔助生產(chǎn)設(shè)施、公用工程以及有關(guān)的管理、生活福利設(shè)施。

該擬建投資項目的年設(shè)計生產(chǎn)能力為23萬件。（二）編制依據(jù)

本經(jīng)濟(jì)評價的編制依據(jù)為項目可行性研究報告推薦的技術(shù)方案、產(chǎn)品方案、建設(shè)條件、建設(shè)工期、《建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）》及國家現(xiàn)行財稅政策、會計制度與相關(guān)法規(guī)。（三）計算期

計算期包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營期。該擬建投資項目的建設(shè)期為3年，從第4年開始投產(chǎn)，其中第4年的達(dá)產(chǎn)率為80%，第5年的達(dá)產(chǎn)率為90%，第6年以后均為100%，項目的生產(chǎn)經(jīng)營期為15年，則項目計算期為18年。

二、費用與效益估算

（一）總投資估算

1．固定資產(chǎn)投資估算

（1）固定資產(chǎn)投資額估算是根據(jù)概算指標(biāo)估算法進(jìn)行的。根據(jù)概算指標(biāo)估算法估算的固定資產(chǎn)投資額為40200萬元。

（2）建設(shè)期利息按投資借款計劃及估算公式估算為4650萬元。即：建設(shè)期第一年的投資借款利息＝10000÷2×10%＝500（萬元）

建設(shè)期第二年的投資借款利息＝（10500＋9000÷2）×10%＝1500（萬元）建設(shè)期第三年的投資借款利息＝（10500＋10500＋9000÷2）×10%＝2550（萬元）固定資產(chǎn)投資估算見表1-1。

表1-1固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元

2．無形資產(chǎn)投資的估算

該擬建項目無形資產(chǎn)投資主要是取得土地使用權(quán)所需支付的費用，并在項目建設(shè)期的第1年中投入。其估算額為1800萬元（且假設(shè)其全部用自有資金投入，其攤銷期與項目的生產(chǎn)期一致）。

3．流動資金估算

流動資金的估算，按分項詳細(xì)估算法進(jìn)行（估算表中的有關(guān)數(shù)字作了必要的調(diào)整），估算總額為7000萬元。

流動資金估算見表1-2

總投資＝固定資產(chǎn)投資＋建設(shè)期利息＋無形資產(chǎn)投資＋流動資金

＝40200＋4550＋1800＋7000＝53550（萬元）

（二）總成本費用的估算

全廠定員為1000人，工資及福利費按每人每年11400元估算（其中工資為10000元/年，福利費按工資的14%計提），全年工資及福利費為1140萬元（其中生產(chǎn)性工人的工資為920萬元，其他為220萬元，且在后面的分析中假設(shè)生產(chǎn)工人的工資是變動成本，即工資數(shù)額與項目的達(dá)產(chǎn)率保持一致）。

經(jīng)估算，擬建項目產(chǎn)品的單位變動成本（假設(shè)其單位成本即為單位變動成本）為840元，其單位成本估算見表1-3。另不包括固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷及借款利息的年固定成本為2000萬元。

定資產(chǎn)的殘值為2750萬元。即固定資產(chǎn)年折舊=（44750－2750）÷15=2800（萬元），無形資產(chǎn)攤銷為1800÷15=120（萬元）]。總成本費用估算見表1-4。

（三）年銷售收入及年稅金的估算

經(jīng)預(yù)測該項目產(chǎn)品的銷售單價（不含增值稅）為1600元，年銷售收入估算值在正常年份為36800萬元。年銷售稅金及附加按國家有關(guān)規(guī)定計提繳納。估計銷售稅金及附加在正常年份為2500萬元（其中第4年、第5年的銷售稅金及附加為2000萬元、2250萬元）。所得稅稅率為33%。

（三）利潤總額及其分配

利潤總額=產(chǎn)品銷售收入－總成本費用－產(chǎn)品銷售稅金及附加凈利潤=利潤總額－應(yīng)交所得稅應(yīng)交所得稅=利潤總額×所得稅稅率

利潤分配按有關(guān)財務(wù)會計制度進(jìn)行，且假設(shè)在項目的還款年份不進(jìn)行向投資者支付利潤等有關(guān)利潤分配業(yè)務(wù)。即項目在還款年份可先以提取的固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷償還投資借款，不夠部分可以項目實現(xiàn)的凈利潤在進(jìn)行法定的提取扣除后（即需先提取法定盈余公積金）來償還。利潤與利潤分配表見表1-5。

篇三：建設(shè)項目投資估算方法及案例分析

建設(shè)項目投資估算方法及案例分析

摘要：投資估算是進(jìn)行投資決策和制定項目融資方案的依據(jù)，是進(jìn)行項目經(jīng)濟(jì)評價的基礎(chǔ)。本文從建設(shè)項目總投資的構(gòu)成、建設(shè)項目投資估算的要求與依據(jù)以及估算方法等諸多方面入手進(jìn)行探討，并通過實際案例進(jìn)行了估算分析。

關(guān)鍵詞：建設(shè)項目投資估算方法案例分析

Abstract:theinvestmentestimateisinvestmentdecisionsandtomakeproject