臺灣場外市場做市商業(yè)務(wù)介紹(-46張)課件

2012年3月臺灣場外市場做市商業(yè)務(wù)介紹112012年3月臺灣場外市場做市商業(yè)務(wù)介紹1臺灣場外市場做市商業(yè)務(wù)介紹（一）臺灣場外市場的介紹（二）興柜股票市場的做市商制度2臺灣場外市場做市商業(yè)務(wù)介紹2（一）臺灣場外市場的介紹臺灣場外市場的介紹臺灣的多層次資本市場

臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀臺灣場外市場的相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管制度興柜股票的持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)興柜股票的掛牌標(biāo)準(zhǔn)3（一）臺灣場外市場的介紹臺灣場外市場的介紹3臺灣的多層次資本市場4臺灣資本市場分為四個層次

臺灣的多層次資本市場4臺灣資本市場分為四個層次臺灣的多層次資本市場臺灣各層次資本市場采用的交易制度臺灣證券交易所（TaiwanStockExchange）——純粹競價交易制度柜臺買賣中心上柜股票（GreTaiSecuritesMarket）——純粹競價交易制度興柜股票市場（EmergingStockMarket）——競爭性做市商制度5臺灣的多層次資本市場臺灣各層次資本市場采用的交易制度5（一）臺灣場外市場的介紹臺灣場外市場的介紹臺灣的多層次資本市場

臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀臺灣場外市場的相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管制度興柜股票的持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)興柜股票的掛牌標(biāo)準(zhǔn)6（一）臺灣場外市場的介紹臺灣場外市場的介紹6臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀興柜股票市場的概況什么是興柜股票？

-指已經(jīng)申報上市(柜)輔導(dǎo)契約之公開發(fā)行公司的普通股股票，在還沒有上市(柜)掛牌之前，經(jīng)過柜臺中心依據(jù)相關(guān)規(guī)定核準(zhǔn)，先在證券商營業(yè)處所議價買賣者-上市或上柜的預(yù)備交易場所

7臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀興柜股票市場的概況7臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀興柜股票市場的概況興柜股票市場的設(shè)立背景-為了提供未上市（上柜）公司一個合法、安全、透明的交易市場，2001年中臺灣行政院通過了《建立未上市柜股票買賣交易制度》，將未上市或未上柜的股票交易管理及交易納入證券管理體系

-2002年1月2日，興柜股票市場正式掛牌交易，首批掛牌公司107家8臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀興柜股票市場的概況8臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀興柜股票市場的概況興柜股票的交易方式與一般上市(柜)股票的區(qū)別9買方賣方交易員賣方買方電腦終端上市柜股票采集合競價交易，由計算機(jī)自動撮合興柜股票采用議價交易，由推薦券商交易員人工點(diǎn)選撮合臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀興柜股票市場的概況9買方賣方交易興柜股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀（

圖1：興柜股票市場歷年主要數(shù)據(jù)）臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀10數(shù)據(jù)來源：臺灣證券柜臺買賣中心.tw單位：臺幣（億）單位：家數(shù)年份興柜股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀（圖1：興柜股票市場歷年主要數(shù)據(jù)）臺臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀興柜股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀（

圖2：興柜股票行業(yè)分類2012年3月16日）11數(shù)據(jù)來源：臺灣證券柜臺買賣中心.tw

臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀興柜股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀（圖2：臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀興柜股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀

表1：興柜市場與其他層次證券市場的比較（截止至2011年底）12數(shù)據(jù)來源：臺灣證券交易所.tw及臺灣證券柜臺買賣中心.tw

臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀興柜股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀12數(shù)據(jù)來（一）臺灣場外市場的介紹臺灣場外市場的介紹臺灣的多層次資本市場臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀臺灣場外市場的相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管制度興柜股票的持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)興柜股票的掛牌標(biāo)準(zhǔn)13（一）臺灣場外市場的介紹臺灣場外市場的介紹13臺灣場外市場的相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管制度14臺灣場外市場的主要法律法規(guī)及監(jiān)管制度圖3:臺灣證券類法律法規(guī)簡圖臺灣場外市場的相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管制度14臺灣場外市場的主要法（一）臺灣場外市場的介紹臺灣場外市場的介紹臺灣的多層次資本市場臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀臺灣場外市場的相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管制度興柜股票的持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)興柜股票的掛牌標(biāo)準(zhǔn)15（一）臺灣場外市場的介紹臺灣場外市場的介紹15臺灣興柜股票的持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)臺灣地區(qū)各層次市場持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)比較（表2）16臺灣興柜股票的持續(xù)披露標(biāo)準(zhǔn)臺灣地區(qū)各層次市場持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)（一）臺灣場外市場的介紹臺灣場外市場的介紹臺灣的多層次資本市場臺灣場外市場的概況及發(fā)展現(xiàn)狀臺灣場外市場的相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管制度興柜股票的持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)興柜股票的掛牌標(biāo)準(zhǔn)17（一）臺灣場外市場的介紹臺灣場外市場的介紹17臺灣興柜股票的掛牌標(biāo)準(zhǔn)申請為興柜股票的發(fā)行公司須符合的條件無營業(yè)利益、稅前純益等獲利能力之要也沒有資本額、設(shè)立年限、股東人數(shù)之規(guī)定只需符合下列條件：-本國發(fā)行人為公開發(fā)行公司已與證券商簽訂輔導(dǎo)契約

經(jīng)二家以上輔導(dǎo)推薦證券商書面推薦，惟應(yīng)指定其中一家證券商系主辦輔導(dǎo)推薦證券商，余系協(xié)辦輔導(dǎo)推薦證券商，并由主辦輔導(dǎo)推薦證券商檢送最近一個月對該公司之“財務(wù)業(yè)務(wù)重大事件檢查表”在柜臺中心所在地設(shè)有符合規(guī)定條件之專業(yè)股務(wù)代理機(jī)構(gòu)或股務(wù)單位辦理股務(wù)募集發(fā)行之股票及債券，皆應(yīng)為全面無紙化發(fā)行。（接下頁）18臺灣興柜股票的掛牌標(biāo)準(zhǔn)申請為興柜股票的發(fā)行公司須符合的條件1臺灣興柜股票的掛牌標(biāo)準(zhǔn)申請為興柜股票的發(fā)行公司須符合的條件（續(xù)）

-外國發(fā)行人依照外國法律組織登記之股份有限責(zé)任公司，且未違反「臺灣地區(qū)與大陸地區(qū)人民關(guān)系條例」相關(guān)規(guī)范者。發(fā)行之記名股票未在外國證券市場掛牌交易，且以普通股為限。已與證券商簽訂輔導(dǎo)契約。經(jīng)二家以上輔導(dǎo)推薦證券商書面推薦，惟應(yīng)指定其中一家證券商系主辦輔導(dǎo)推薦證券商，余系協(xié)辦輔導(dǎo)推薦證券商，并由主辦輔導(dǎo)推薦證券商檢送最近一個月對該公司之「財務(wù)業(yè)務(wù)重大事件檢查表」。在柜臺中心所在地設(shè)有專業(yè)股務(wù)代理機(jī)構(gòu)辦理股務(wù)。至少指定一名居住或登記于我國境內(nèi)之訴訟及非訟代理人。應(yīng)承諾遵守下列事項(xiàng)：

（一）遵守中華民國證券交易法及相關(guān)法令政策規(guī)定，若外國發(fā)行人系屬投資控股公司型態(tài)，則其被控股公司亦需承諾遵守前揭規(guī)定。

（二）本興柜股票柜臺買賣契約所適用之準(zhǔn)據(jù)法為中華民國法律，因本興柜股票柜臺買賣契約所生之紛爭，以臺灣臺北地方法院為訴訟管轄法院。

（三）應(yīng)柜臺中心要求委托指定之會計師或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)，依柜臺中心指定之查核范圍進(jìn)行項(xiàng)目檢查，并將檢查結(jié)果提交柜臺中心，且同意負(fù)擔(dān)相關(guān)費(fèi)用。

（四）登錄興柜股份應(yīng)以賬簿劃撥方式交付。

（五）有關(guān)股東權(quán)益保護(hù)之重要事項(xiàng)，應(yīng)增訂于公司章程或組織文件內(nèi)。募集發(fā)行之股票及債券，得采無實(shí)體發(fā)行。19臺灣興柜股票的掛牌標(biāo)準(zhǔn)申請為興柜股票的發(fā)行公司須符合的條件（（二）興柜市場的做市商制度興柜股票市場的做市商制度做市商制度的概述興柜股票的做市商制度基本情況興柜股票的交易流程簡介興柜股票券商需遵循的規(guī)則興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則20（二）興柜市場的做市商制度興柜股票市場的做市商制度20做市商制度的概述做市商制度的分類做市商制度的特點(diǎn)分析做市商制度與競價交易制度的比較21做市商制度的概述做市商制度的分類21做市商制度的分類傳統(tǒng)做市商制度

-傳統(tǒng)做市商制度也叫報價驅(qū)動交易制度

-指做市商向市場提供雙向報價，投資者根據(jù)報價選擇是否與做市商成交，投資者委托不直接配對成交混合交易制度下的做市商制度

-市場交易主要以競價方式進(jìn)行，也存在做市商的雙向報價-交易仍然主要按照“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”的原則進(jìn)行-做市商承擔(dān)連續(xù)報價的義務(wù)，或者只承擔(dān)特定情況下的報價義務(wù)22做市商制度的概述做市商制度的分類22做市商制度的概述做市商制度的概述做市商制度的特點(diǎn)分析傳統(tǒng)做市商制度

優(yōu)勢：1）提供市場流動性2）做市商還在輔助大宗交易和證券推介方面有一定積極作用

劣勢：1）交易成本較高，一般來說做市商市場的買賣價差會高于競價市場

2）較難對做市商的做市行為進(jìn)行有效監(jiān)管

23做市商制度的概述做市商制度的特點(diǎn)分析23做市商制度的特點(diǎn)分析（續(xù)）混合交易制度下的做市商制度優(yōu)勢：1）更有利于提高極端情況下的市場流動性2）本質(zhì)上是競價交易制度，克服了傳統(tǒng)做市商制度交易的缺陷，即成本較高、較難監(jiān)管做市行為等劣勢：存著“做市商困境”——做市商難以僅用來自做市行為的獲利平衡所承擔(dān)的報價義務(wù)、因而不具有做市動力。24做市商制度的概述做市商制度的特點(diǎn)分析（續(xù)）24做市商制度的概述做市商制度的概述表3：做市商制度與競價交易制度的比較（接下頁）25做市商制度的概述表3：做市商制度與競價交易制度的比較（接下頁做市商制度的概述表3：做市商制度與競價交易制度的比較（續(xù)）26做市商制度的概述表3：做市商制度與競價交易制度的比較（續(xù)）2（二）興柜市場的做市商制度興柜股票市場的做市商制度做市商制度的概述

興柜股票的做市商制度基本情況興柜股票的交易流程簡介興柜股票券商需遵循的規(guī)則興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則27（二）興柜市場的做市商制度興柜股票市場的做市商制度27興柜股票的做市商制度基本情況采用競爭性做市商制度多名“推薦證券商”，類似于1997年前的NASDAQ推薦做市商兼具“推薦”及“做市”角色做市商的報價規(guī)則及其相應(yīng)義務(wù)負(fù)有雙邊報價及連續(xù)報價義務(wù)同一時間，同一家推薦證券商的買進(jìn)賣出報價差距不得超出賣出報價的5%報價一律為確定報價，且對其報價的價位及數(shù)量范圍內(nèi)有應(yīng)買應(yīng)賣義務(wù)委托價格達(dá)到報價范圍時起的五分鐘內(nèi)，推薦證券商必須在報價數(shù)量范圍內(nèi)(至少一千股)負(fù)點(diǎn)選成交的義務(wù)28興柜股票的做市商制度基本情況采用競爭性做市商制度28興柜股票的做市商制度基本情況報價單位、最低成交單位及升降幅度興柜股票之報價單位及最低成交單位均為一股前項(xiàng)申報買賣價格之最低單位為新臺幣零點(diǎn)零一元興柜股票之柜臺買賣﹐每一營業(yè)日之成交價格無升降幅度之限制興柜股票之柜臺買賣應(yīng)以現(xiàn)款現(xiàn)券交易，不得進(jìn)行信用交易相關(guān)稅費(fèi)手續(xù)費(fèi)由證券經(jīng)紀(jì)商收取，上限為5‰（未滿50新臺幣，按50新臺幣收?。?；交易稅在賣出時由證券商代征，稅率為賣出成交價的3‰交易系統(tǒng)：興柜股票計算機(jī)議價點(diǎn)選系統(tǒng)

29興柜股票的做市商制度基本情況報價單位、最低成交單位及升降幅度興柜股票的做市商制度基本情況30興柜股票市場交易制度小結(jié)（表4）

興柜股票的做市商制度基本情況30興柜股票市場交易制度小結(jié)（表（二）興柜市場的做市商制度興柜股票市場的做市商制度做市商制度的概述

興柜股票的做市商制度基本情況興柜股票的交易流程簡介興柜股票券商需遵循的規(guī)則興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則31（二）興柜市場的做市商制度興柜股票市場的做市商制度31證券經(jīng)紀(jì)商（受托買賣）證券自營商客戶柜臺中心網(wǎng)站信息廠商集保公司（辦理給付結(jié)算）柜臺中心推薦證券商（MarketMaker）*系統(tǒng)外議價交易（可選）興柜股票計算機(jī)議價點(diǎn)選系統(tǒng)

2.報價信息3.委托資料6.成交資料2.報價信息3.委托及自營申報4.委托及自營申報回報6.成交回報32興柜股票交易流程簡介圖4：興柜股票交易流程圖

證券經(jīng)紀(jì)商客戶柜臺中心網(wǎng)站集保公司柜臺中心推薦證券商*系統(tǒng)外推薦證券商的報價義務(wù)（圖5：議價點(diǎn)選系統(tǒng)市場報價截圖）興柜股票交易流程簡介1.確定報價、連續(xù)報價2.數(shù)量限制：至少二千股買進(jìn)及賣出進(jìn)行報價3.價差限制：買進(jìn)與賣出報價間之差距不得逾賣出報價之百分之五即：(145.26－138)≤5%×145.26推薦證券商的報價義務(wù)（圖5：議價點(diǎn)選系統(tǒng)市場報價截圖）興柜股推薦證券商的報價義務(wù)（圖6：議價點(diǎn)選系統(tǒng)市場報價截圖）34興柜股票交易流程簡介推薦證券商的報價義務(wù)（圖6：議價點(diǎn)選系統(tǒng)市場報價截圖）34興（二）興柜市場的做市商制度興柜股票市場的做市商制度做市商制度的概述

興柜股票的做市商制度基本情況興柜股票的交易流程簡介興柜股票券商需遵循的規(guī)則興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則35（二）興柜市場的做市商制度興柜股票市場的做市商制度35進(jìn)行報價報價限當(dāng)市有效至少為2千股進(jìn)行報價如前次報價取消或其數(shù)量經(jīng)點(diǎn)選成交后已不足1千股，應(yīng)于五分鐘內(nèi)重新報價點(diǎn)選成交點(diǎn)選成交后，系統(tǒng)即依序回報成交數(shù)據(jù)委托申報價格達(dá)推薦證券商所報賣出（或買進(jìn)）價格以上（或以下）時起五分鐘內(nèi)，在推薦證券商申報數(shù)量范圍內(nèi)，應(yīng)進(jìn)行點(diǎn)選成交與客戶自行買賣興柜股票，推薦證券商應(yīng)于確定成交后迅即將其成交數(shù)據(jù)，依柜臺買賣中心規(guī)定之格式，輸入柜臺買賣中心信息系統(tǒng)。36興柜股票券商需遵循的規(guī)則——推薦證券商進(jìn)行報價36興柜股票券商需遵循的規(guī)則——推薦證券商“推薦證券商”買賣興柜股票應(yīng)依下列規(guī)定辦理于其推薦之興柜股票經(jīng)本中心核準(zhǔn)登錄之日起三個營業(yè)日內(nèi)，應(yīng)將其持有被推薦興柜股票之?dāng)?shù)量、比率、認(rèn)購日期及價格與計算之依據(jù)，以書面向本中心申報，前開認(rèn)購信息將并同公司概況數(shù)據(jù)揭示于本中心網(wǎng)站。但于各該興柜股票開始柜臺買賣之日后始加入推薦者，應(yīng)于其向本中心申請為該興柜股票推薦證券商之書面中申報之行議價。使用興柜股票計算機(jī)議價點(diǎn)選系統(tǒng)，于每營業(yè)日交易時間開始前，就其推薦之興柜股票為至少二千股買進(jìn)及賣出之報價，且其買進(jìn)與賣出報價間之差距不得逾賣出報價之百分之五。使用興柜股票計算機(jī)議價點(diǎn)選系統(tǒng)，于每營業(yè)日交易時間內(nèi)，應(yīng)就其推薦之興柜股票負(fù)連續(xù)報價之義務(wù)，且其買進(jìn)與賣出報價間之差距不得逾賣出報價之百分之五。對客戶或其他證券商之詢價應(yīng)立即回復(fù)。對于自己推薦之興柜股票所為之報價，于委托申報價格到價時有應(yīng)買應(yīng)賣之義務(wù)。對于自己推薦之興柜股票，就買進(jìn)委托與賣出委托間具備一定合理價差時有應(yīng)買應(yīng)賣之義務(wù)。推薦證券商持有所推薦之證券商之股份總數(shù)，不得超過該被推薦之證券商已柜臺買賣股份總數(shù)之百分之一或五十萬股（以孰低者為準(zhǔn)）。37興柜股票券商需遵循的規(guī)則——推薦證券商“推薦證券商”買賣興柜股票應(yīng)依下列規(guī)定辦理37興柜股票券商需“推薦證券商”就其推薦的興柜股票的交易方式

在其營業(yè)處所與客戶以議價方式買賣（十萬股以上）

可通過一下方式議價：-當(dāng)面議價

-電話、書信或電報議價

-IC卡、因特網(wǎng)等電子式交易型態(tài)之議價

-其他報經(jīng)財團(tuán)法人中華民國證券柜臺買賣中心核準(zhǔn)之方式。

使用興柜股票計算機(jī)議價點(diǎn)選系統(tǒng)與受托買賣之證券經(jīng)紀(jì)商或者其他證券自營商以議價方式買賣推薦證券商在其營業(yè)處所為興柜股票之應(yīng)買應(yīng)賣時，不得收取手續(xù)費(fèi)38興柜股票券商需遵循的規(guī)則——推薦證券商“推薦證券商”就其推薦的興柜股票的交易方式38興柜股票券商興柜股票券商需遵循的規(guī)則——證券自營商“證券自營商”自行買賣興柜股票應(yīng)將各項(xiàng)數(shù)據(jù)，依規(guī)定格式輸入興柜股票計算機(jī)議價點(diǎn)選系統(tǒng)；點(diǎn)選成交后，系統(tǒng)即依序回報成交數(shù)據(jù)證券自營商如指定議價交易對象者-系統(tǒng)將依其指示將申報數(shù)據(jù)傳送予指定之推薦證券商進(jìn)行議價成交-如果受指定之推薦證券商未于證券自營商之申報數(shù)據(jù)送達(dá)后二十分鐘內(nèi)全數(shù)執(zhí)行議價點(diǎn)選成交，系統(tǒng)自動將尚未成交之指定申報數(shù)據(jù)傳送予各該興柜股票之全體推薦證券商，進(jìn)行議價成交。-申報數(shù)據(jù)經(jīng)興柜股票計算機(jī)議價點(diǎn)選系統(tǒng)接受后，即透過傳輸系統(tǒng)依序回報之。其修改時，亦同。39興柜股票券商需遵循的規(guī)則——證券自營商“證券自營商”自行買賣興柜股票券商需遵循的規(guī)則——證券經(jīng)紀(jì)商“證券經(jīng)紀(jì)商”受托買賣興柜股票客戶如指定議價交易對象者-證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)依客戶指示，將委托數(shù)據(jù)輸入系統(tǒng)后，系統(tǒng)即傳送予客戶指定之推薦證券商進(jìn)行議價成交-如果受指定之推薦證券商未于證券經(jīng)紀(jì)商指定對象之委托數(shù)據(jù)送達(dá)后二十分鐘內(nèi)全數(shù)執(zhí)行議價點(diǎn)選成交者，系統(tǒng)自動將尚未成交之指定委托數(shù)據(jù)傳送予各該興柜股票之全體推薦證券商，進(jìn)行議價成交手續(xù)費(fèi)-證券經(jīng)紀(jì)商受托買賣興柜股票，應(yīng)于成交后向客戶收取手續(xù)費(fèi)。

-手續(xù)費(fèi)的費(fèi)率(或折讓)標(biāo)準(zhǔn)：自行訂定，但不得超過客戶成交金額千分之五（但依上述費(fèi)率計算手續(xù)費(fèi)未滿新臺幣五十元者，以新臺幣五十元向客戶計收）40興柜股票券商需遵循的規(guī)則——證券經(jīng)紀(jì)商“證券經(jīng)紀(jì)商”受托買賣（二）興柜市場的做市商制度興柜股票市場的做市商制度做市商制度的概述

興柜股票的做市商制度基本情況興柜股票的交易流程簡介興柜股票券商需遵循的規(guī)則興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則41（二）興柜市場的做市商制度興柜股票市場的做市商制度41Q&A1：當(dāng)我賣出興柜股票時，賣出的股票如何交付？賣出股票所應(yīng)得款項(xiàng)，什么時候可以入賬？

答：賣出的興柜股票，除自行與推薦證券商在系統(tǒng)外議價成交者外，一律要透過集保賬簿劃撥方式辦理交付，賣出興柜股票至少必須在成交當(dāng)日將股票送存集保結(jié)算所，才可以辦理交割

（即：

（1）如臺北縣市投資人到證券商送存興柜股票，在當(dāng)日即可以余額交割方式辦理賣出；

（2）臺北縣市以外投資人到證券商送存興柜股票，在次日可以余額交割方式辦理賣出；

（3）已完成真?zhèn)伪孀R或委托賣出之證券商已向集保結(jié)算所繳存瑕疵擔(dān)保金，得于送達(dá)股票當(dāng)日動用。

（1）、（2）項(xiàng)自96年4月2日起適用）。）

而賣出股票所應(yīng)得的款項(xiàng)，在成交日次二營業(yè)日上午，就會撥入投資人銀行賬戶。42興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則Q&A1：當(dāng)我賣出興柜股票時，賣出的股票如何交付？賣出股票所Q&A2：當(dāng)我買進(jìn)興柜股票時，買進(jìn)款項(xiàng)如何交付？買進(jìn)的股票，什么時候可以入賬？

答：買進(jìn)款項(xiàng)，應(yīng)在成交次一營業(yè)日存（匯）入投資人在劃撥銀行所開立之銀行賬戶，以供辦理交割；而買進(jìn)的股票，在成交日次二營業(yè)日上午就會撥入投資人集保賬戶。Q&A3：投資人如果在成交當(dāng)日急需用到買進(jìn)的股票或是賣出股票的款項(xiàng)時，有什么方法可以達(dá)成？如何辦理？答：投資人欲在成交當(dāng)日取得買進(jìn)的股票或賣出股票的款項(xiàng)，可以在交易時特別要求推薦證券商以實(shí)時逐筆轉(zhuǎn)賬方式辦理款券之交割作業(yè)，如經(jīng)推薦證券商同意，就可以在當(dāng)日取得買進(jìn)股票或賣出款項(xiàng)。同樣的，推薦證券商也可以征得投資人同意，以相同的方式完成款券交割。反之，相對之推薦證券商或投資人不同意者，則無法達(dá)成此一交割方式。43興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則Q&A2：當(dāng)我買進(jìn)興柜股票時，買進(jìn)款項(xiàng)如何交付？買進(jìn)的股票，Q&A4：投資人不透過興柜股票點(diǎn)腦議價點(diǎn)選系統(tǒng)而在系統(tǒng)外自行與推薦證券商議價成交，應(yīng)如何辦理款券之給付結(jié)算？

答：投資人在推薦證券商營業(yè)處所與推薦證券商以議價方式買賣，其每筆交易之?dāng)?shù)量應(yīng)在十萬股（含）以上。成交后，雙方可以直接完成款券收付或自行依集保結(jié)算所規(guī)定辦理有價證券之給付。Q&A5：我可不可以在興柜股票開始柜臺買賣前就先將股票送存于集保賬戶？

答：可以，在各該興柜股票核準(zhǔn)柜臺買賣之日起，就可以辦理股票送存作業(yè)。Q&A6：投資人買進(jìn)的興柜股票，最快什么時候可以賣出？

答：投資人買進(jìn)興柜股票在成交日次一營業(yè)日，即可賣出；如果買賣雙方約定采實(shí)時逐筆轉(zhuǎn)賬者，在雙方完成股票交割后，即可賣出。44興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則Q&A4：投資人不透過興柜股票點(diǎn)腦議價點(diǎn)選系統(tǒng)而在系統(tǒng)外自行Q&A7：我在同一天買進(jìn)及賣出興柜股票，可不可以用買賣相抵后的價金余額辦理交割？

答：只要是透過同一家證券商同一天買賣的興柜股票都可以用買賣相抵后的價金余額辦理交割，但是如果透過不同的證券商買賣興柜股票，因?yàn)樾璺謩e辦理交割，所以二家證券商間的款項(xiàng)不能以買賣相抵后的余額辦理交割。

Q&A8：我在同一天買進(jìn)興柜股票并賣出上市(柜)股票，可不可以用買賣相抵后的價金余額辦理交割？答：可以，只要是透過同一家證券商交易，買賣興柜股票的款項(xiàng)均可與買賣上市（柜）股票的款項(xiàng)以相抵后之余額辦理交割。45興柜股票的給付結(jié)算規(guī)則Q&A7：我在同一天買進(jìn)及賣出興柜股票，可不可以用買賣相抵后

謝謝!謝謝!1、不是井里沒有水，而是你挖的不夠深。不是成功來得慢，而是你努力的不夠多。

2、孤單一人的時間使自己變得優(yōu)秀，給來的人一個驚喜，也給自己一個好的交代。

3、命運(yùn)給你一個比別人低的起點(diǎn)是想告訴你，讓你用你的一生去奮斗出一個絕地反擊的故事，所以有什么理由不努力!

4、心中沒有過分的貪求，自然苦就少。口里不說多余的話，自然禍就少。腹內(nèi)的食物能減少，自然病就少。思緒中沒有過分欲，自然憂就少。大悲是無淚的，同樣大悟無言。緣來盡量要惜，緣盡就放。人生本來就空，對人家笑笑，對自己笑笑，笑著看天下，看日出日落，花謝花開，豈不自在，哪里來的塵埃!

5、心情就像衣服，臟了就拿去洗洗，曬曬，陽光自然就會蔓延開來。陽光那么好，何必自尋煩惱，過好每一個當(dāng)下，一萬個美麗的未來抵不過一個溫暖的現(xiàn)在。

6、無論你正遭遇著什么，你都要從落魄中站起來重振旗鼓，要繼續(xù)保持熱忱，要繼續(xù)保持微笑，就像從未受傷過一樣。

7、生命的美麗，永遠(yuǎn)展現(xiàn)在她的進(jìn)取之中;就像大樹的美麗，是展現(xiàn)在它負(fù)勢向上高聳入云的蓬勃生機(jī)中;像雄鷹的美麗，是展現(xiàn)在它搏風(fēng)擊雨如蒼天之魂的翱翔中;像江河的美麗，是展現(xiàn)在它波濤洶涌一瀉千里的奔流中。

8、有些事，不可避免地發(fā)生，陰晴圓缺皆有規(guī)律，我們只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改變它的軌跡。

9、與其埋怨世界，不如改變自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都強(qiáng)。人生無完美，曲折亦風(fēng)景。別把失去看得過重，放棄是另一種擁有;不要經(jīng)常艷羨他人，人做到了，心悟到了，相信屬于你的風(fēng)景就在下一個拐彎處。

10、有些事想開了，你就會明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎樣，最后收拾殘局的還是要靠你自己。

11、人生的某些障礙，你是逃不掉的。與其費(fèi)盡周折繞過去，不如勇敢地攀登，或許這會鑄就你人生的高點(diǎn)。

12、有些壓力總是得自己扛過去，說出來就成了充滿負(fù)能量的抱怨。尋求安慰也無濟(jì)于事，還徒增了別人的煩惱。

13、認(rèn)識到我們的所見所聞都是假象，認(rèn)識到此生都是虛幻，我們才能真正認(rèn)識到佛法的真相。錢多了會壓死你，你承受得了嗎?帶，帶不走，放，放不下。時時刻刻發(fā)悲心，饒益眾生為他人。

14、夢想總是跑在我的前面。努力追尋它們，為了那一瞬間的同步，這就是動人的生命奇跡。

15、懶惰不會讓你一下子跌倒，但會在不知不覺中減少你的收獲;勤奮也不會讓你一夜成功，但會在不知不覺中積累你的成果。人生需要挑戰(zhàn)，更需要堅(jiān)持和勤奮!

16、人生在世：可以缺錢，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盜名;可以低落，但不能墮落;可以放松，但不能放縱;可以虛榮，但不能虛偽;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪蕩;可以生氣，但不能生事。

17、人生沒有筆直路，當(dāng)你感到迷茫、失落時，找?guī)撞窟@種充滿正能量的電影，坐下來靜靜欣賞，去發(fā)現(xiàn)生命中真正重要的東西。

18、在人生的舞臺上，當(dāng)有人愿意在臺下陪你度過無數(shù)個沒有未來的夜時，你就更想展現(xiàn)精彩絕倫的自己。但愿每個被努力支撐的靈魂能吸引更多的人同行。1、不是井里沒有水，而是你挖的不夠深。不是成功來得慢，而是你

1、想要體面生活，又覺得打拼辛苦；想要健康身體，又無法堅(jiān)持運(yùn)動。人最失敗的，莫過于對自己不負(fù)責(zé)任，連答應(yīng)自己的事都辦不到，又何必抱怨這個世界都和你作對？人生的道理很簡單，你想要什么，就去付出足夠的努力。

2、時間是最公平的，活一天就擁有24小時，差別只是珍惜。你若不相信努力和時光，時光一定第一個辜負(fù)你。有夢想就立刻行動，因?yàn)楝F(xiàn)在過的每一天，都是余生中最年輕的一天。

3、無論正在經(jīng)歷什么，都請不要輕言放棄，因?yàn)閺膩頉]有一種堅(jiān)持會被辜負(fù)。誰的人生不是荊棘前行，生活從來不會一蹴而就，也不會永遠(yuǎn)安穩(wěn)，只要努力，就能做獨(dú)一無二平凡可貴的自己。

4、努力本就是年輕人應(yīng)有的狀態(tài)，是件充實(shí)且美好的事，可一旦有了表演的成分，就會顯得廉價，努力，不該是為了朋友圈多獲得幾個贊，不該是每次長篇贅述后的自我感動，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不過是：但行好事，莫問前程。愿努力，成就更好的你！

5、付出努力卻沒能實(shí)現(xiàn)的夢想，愛了很久卻沒能在一起的人，活得用力卻平淡寂寞的青春，遺憾是每一次小的挫折，它磨去最初柔軟的心智、讓我們懂得累積時間的力量；那些孤獨(dú)沉寂的時光，讓我們學(xué)會守候內(nèi)心的平和與堅(jiān)定。那些脆弱的不完美，都會在努力和堅(jiān)持下，改變模樣。

6、人生中總會有一段艱難的路，需要自己獨(dú)自走完，沒人幫助