內(nèi)控文竹晏亞強(qiáng)

分工表背景介紹…………

彥商業(yè)模式與競爭

分析………………何欣、

禕財務(wù)

分析………吳維總結(jié)與展望…………………文竹、張玨現(xiàn)場匯報……………晏亞強(qiáng)背景-百潤香精香料市浦東康橋工業(yè)開發(fā)區(qū)，占地27000平方米，擁有研發(fā)中心、行創(chuàng)始于1997年6月，位于政區(qū)域和生產(chǎn)車間。主要從事食用香精和煙用香精產(chǎn)品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)。公司主要產(chǎn)品為食用香精和煙用香精兩大類千余種香精產(chǎn)品,是乳品、飲料、糖果、烘焙、冰品、和煙草等行業(yè)產(chǎn)品的重要配套原料。食品安全衛(wèi)生保證體系認(rèn)證，成為“2008年度品牌產(chǎn)品”；2002年,公司通過ISO9001:2000質(zhì)量管理體系認(rèn)證及HA為國內(nèi)最早通過上述兩項認(rèn)證的香精香料生產(chǎn)企業(yè)之一；2008年11月，公司生產(chǎn)的“百潤”牌番石榴香精被2009年，公司生產(chǎn)的“百潤”牌香精榮獲“

名牌”產(chǎn)品稱號；?，登陸公司，

簡稱：百潤證劵交易所中小板市場，

香料香精行業(yè)國內(nèi)首家

上市（002568）。背景-

巴克斯酒業(yè)快速崛起2008-2012原始積累2002-2007-2002年，成功研發(fā)出原始配方-2003年，

巴克斯酒業(yè)正式成立-2003年，RIO預(yù)調(diào)雞尾酒誕生-2004年，生產(chǎn)

落滬-2005年，生產(chǎn)線投產(chǎn),全面開拓市場-2006年，RIO商標(biāo)成功-2007年，完成輻射長三角；華中市場、華北、西南市場的大三角

布局-2008年，RIO品牌覆蓋中國80多個城市-2009年，RIO便攜罐系列產(chǎn)品炫動上市，-2010年，與國際知名

公司形成

合作，標(biāo)志著RIO銳澳正式進(jìn)入品牌

階段-2011年，

正式上線，行業(yè)內(nèi)率先進(jìn)入數(shù)字

時代-2012年，RIO品牌全新升級，系列產(chǎn)品包裝全面更新大

時代2013至今-2013年，周迅

正式簽約成為RIO首位色彩代言人；陸續(xù)在各大主流

及網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行

投放；天貓商城

旗艦店正式成立-2014年，佐餐裝系列產(chǎn)品上市，完成了產(chǎn)品線全面布局；產(chǎn)品覆蓋

200多個主要城市在浦東新區(qū)、武清建立生產(chǎn)

，完成階段性產(chǎn)能布局；與湖南

、浙江等多家形成、江蘇合作，全面進(jìn)入大

時代背景-1967年出生1990年-1992年，蘭州卷煙廠1992年-1995年，1995年-1997年，波頓香料愛普香料海百潤香精香料，董事1997年至長兼總經(jīng)理。2003年至海巴克斯酒業(yè)

董事長交際、整合資源能力強(qiáng)、有情敢于

、頭腦清醒有能力、有義有市場發(fā)展契機(jī)預(yù)調(diào)酒行業(yè)處爆發(fā)增長，潛在市場容量200億以上我國預(yù)調(diào)酒市場啟蒙于20世紀(jì)90年代中期的KTV,酒吧、休閑

等場所，早期主要為歐美品牌，以高端消費為主；2000-2010年行業(yè)平穩(wěn)發(fā)展；2011年起進(jìn)入快速增長期；2013年預(yù)雞尾酒銷量近千萬箱，相比2006年的100萬箱銷量CAGR達(dá)39%2014年行業(yè)銷量約2000萬箱、銷售額約30億元，增速達(dá)100%以上，在主要的食品飲料子行業(yè)中增速最快，但預(yù)調(diào)酒在國酒類收入占比僅約0.2%，增長空間巨大。市場發(fā)展契機(jī)預(yù)調(diào)酒的快速發(fā)展得益于Rio、冰銳等龍頭的市場培育，以飲品的青睞。為18-30歲，職業(yè)及年輕消費者對于低度、時尚、個性化從消費人群來看，約83%的消費者以學(xué)生和白領(lǐng)為主。品類導(dǎo)入期較短，龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢難被我國預(yù)調(diào)酒市場呈現(xiàn)雙寡頭

格局我國預(yù)調(diào)酒市場的領(lǐng)先者為Rio和百加得冰銳，2013年之前的多年里，冰銳市占率穩(wěn)定在30%左右、Rio市占率穩(wěn)定在20%左右；隨著2013年Rio簽約周迅，并持續(xù)加大營銷力度，2014年Rio市占率提升到

40%左右，冰銳則下滑到20%左右。預(yù)調(diào)酒品類導(dǎo)入期較短由于預(yù)調(diào)酒在主要酒品類中出現(xiàn)時間較晚，很多消費者是由其他酒類消費轉(zhuǎn)換而來，不需要長期的消費者教育；市場參與者大多是、研發(fā)、資本實力雄厚的烈酒或啤酒龍頭，酒類早已輕車熟路，探索和產(chǎn)品研發(fā)的周期大大縮短，因此預(yù)調(diào)酒的導(dǎo)入期較短。品類導(dǎo)入期較短，龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢難被龍頭的領(lǐng)先優(yōu)勢較難被導(dǎo)入期較短，成長期潛在消費群體的迅速轉(zhuǎn)換，意味著龍頭講迅速搶占消費者心智，且留給其他企業(yè)的追趕時間很短，這樣龍頭一旦形成領(lǐng)先優(yōu)勢，且不犯明顯錯誤，優(yōu)勢將較難被。品類導(dǎo)入期較短，龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢難被Rio-精準(zhǔn)

迅速建立品牌高度公司2013年起與周迅簽約，推出全新

，以“MYCOLOURFUL

WORLD”為品牌訴求，產(chǎn)品以恰當(dāng)?shù)?/p>

、適宜的果香、繽紛的色彩、簡約的設(shè)計，彰顯了青春、時尚、個性的品牌特征，捕獲預(yù)調(diào)酒潛在消費者。Rio-熱播劇植入、贊助綜藝公司深諳快消品

之道，2013年起大幅增加

費用Rio-策略-產(chǎn)品策略產(chǎn)品外觀：瓶裝設(shè)計：采用透明的瓶身，用磨砂玻璃制成，增加摩擦力防止滑手，透露時尚之感。聽裝設(shè)計：運用簡易易拉罐，不再使用開瓶器開啟的產(chǎn)品拓展使得Rio的消費場所不再局限，進(jìn)而為將Rio推廣為一種生活飲品提供便利。發(fā)光瓶設(shè)計：Rio雞尾酒本身按照不同口味呈現(xiàn)出粉色、藍(lán)色等六種顏色，在對應(yīng)的在瓶裝Rio瓶底裝上六色的發(fā)光底座便構(gòu)成了Rio發(fā)光瓶。只需打開底座背面的開關(guān)就可以控制發(fā)光瓶處于常亮或者一閃一閃的狀態(tài)Rio-競爭對手競爭對手或

保守，或仍處于摸索階段，Rio優(yōu)勢難被

。的主要（潛在）競爭對手包括冰銳、洋酒、啤Rio在預(yù)調(diào)酒市場酒、白酒巨頭等總的來說，各巨頭或保守，或仍處于摸索階段，Rio已占盡先機(jī)，即使以后巨頭加大力度、集中發(fā)力預(yù)調(diào)酒，已經(jīng)獲得的行業(yè)地位、加之Rio精準(zhǔn)且持續(xù)的投入，使得競爭對手難有機(jī)會

。Rio-財務(wù)分析-RIO“低度+果汁+炫彩包裝”精準(zhǔn)切入“妹聚會”細(xì)分市場，經(jīng)過十年的市場培育，2014年迎來爆發(fā)成為10億元單品。-定位細(xì)分市場并未限制其市場空間，因為其單價是一般飲料的5-10

倍。-僅考慮15-34

歲人群的消費潛力，估計預(yù)調(diào)雞尾酒有1.5億箱的市場空間，假設(shè)RIO

占40%的市場份額，則單品有6千萬箱即100

億元的收入空間Rio-財務(wù)分析-RIO從2013年的20%市場份額激增到2014年40%市場份額。-RIO

市場份額的提升主要贏在其營銷，品類代言地位短期內(nèi)難被

。從“奔跑吧兄弟”到“何以笙蕭默”，RIO的成功離不開一次又一次成功的精準(zhǔn)

。-

的成功具有

性占領(lǐng)意義，一旦在消費者心目中樹立正宗形象，跟隨者都會被視為山寨。并且未來兩三年是市場空間快速擴(kuò)大的階段，即使山寨迭起也不會對其價格體系和利潤率造成

式影響。Rio-小結(jié)和產(chǎn)品

的情況下預(yù)調(diào)酒行業(yè)持續(xù)發(fā)展，大有可為Rio酒業(yè)市場地位穩(wěn)固，在實施精細(xì)化有進(jìn)一步加強(qiáng)市場份額的趨勢；百潤-

目標(biāo)2013年

：，依托資本市場，致力，實施大客戶香精香料公司公司始終以技術(shù)研發(fā)為于發(fā)展成為一個專業(yè)的2014年

：公司以技術(shù)研發(fā)為

，借助資本市場的創(chuàng)新平臺，通過多元化經(jīng)營，致力于發(fā)展成為一個綜合性的食品飲料及配料

公司。百潤

-財務(wù)報表分析RMB萬元2012年2013年2014年營業(yè)收入16,42112,84515,718總資產(chǎn)65,14065,29766,775總負(fù)債1,3271,2961,873總權(quán)益63,81464,00164,902經(jīng)營現(xiàn)金凈流入7,8685,6195,869現(xiàn)金及等價物增加782-2,613-

1,094百潤

-

能力分析2012年2013年2014年銷售毛利率74.95%72.10%71.38%銷售凈利率46.88%32.60%36.27%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率25.77%19.70%23.80%資產(chǎn)凈利率12.08%6.42%8.63%權(quán)益凈利率12.06%6.54%8.78%百潤

-杜邦分析權(quán)益凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*財務(wù)杠桿ROE2012年46.88%25.77%1.0212.33%2013年32.60%19.70%1.026.55%2014年36.27%23.80%1.038.88%百潤

-償債能力分析2012年2013年2014年流動比率39.1848.1730.29速動比率38.4447.3729.74資產(chǎn)負(fù)債率2.04%1.98%2.81%負(fù)債/凈資產(chǎn)比率0.020.020.03百潤

-償債能力分析-現(xiàn)金流量RMB萬元2012年2013年2014年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入7,8685,6195,869投資活動現(xiàn)金凈流入-2,287-4,236-2,117融資活動現(xiàn)金凈流入-4,800-4,000-4,846本期增加782-2,616-1,094期初余額44,94345,72443,111期末余額45,72443,10842,017百潤-小結(jié)調(diào)整及時；償債能力優(yōu)秀；高現(xiàn)金保有量，低杠桿，低凈資產(chǎn)收益率等；百潤并購巴克斯酒業(yè)?，百潤

發(fā)布公告，擬以酒業(yè)資產(chǎn),以

價17.47元/股計算,方式收購巴克斯數(shù)量合計為?巴克斯酒業(yè)318,436,172股,資產(chǎn)交易總價為5,563,080,066元。，百潤發(fā)布公告，以49.45億元收購100%股權(quán)。百潤并購巴克斯酒業(yè)-變動情況大股東持股比例上升百潤

收入及利潤大幅度增長百潤

價格大幅上揚，投資者信心加強(qiáng)百潤并購巴克斯酒業(yè)-總結(jié)的本質(zhì)上為大股東的個人資產(chǎn)重組加強(qiáng)股東對企業(yè)的控制百潤

獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，巴克斯酒業(yè)獲得進(jìn)一步實行及上市資源等。Rio-市場前景預(yù)調(diào)酒市場規(guī)?？捎^-百潤可通過擴(kuò)大消費場景或品類繼續(xù)攻占市場，成長為快消巨頭。百潤通過RIO快速力和

化的

體系。建立一只高素質(zhì)的快消品團(tuán)隊，兼具現(xiàn)代化的-中期可通過擴(kuò)大消費場景（如餐飲等）-長期則可通過品類擴(kuò)展打開單品的天花板。未來公司發(fā)展策略目前來看，RIO的鋪貨還主要集中在一二線城市，在三四線城市還很不成熟，說明這個市場的增量空間非常大。產(chǎn)品策略產(chǎn)品差異化可開發(fā)靚麗預(yù)調(diào)酒和佐餐預(yù)調(diào)酒，其中佐餐預(yù)調(diào)酒目前已進(jìn)入餐飲且 剛剛起步，未來增長潛力巨大，有望

王老吉成功

。在包裝、品種、度等多個維度上都可以進(jìn)行產(chǎn)品細(xì)分?？腿翰呗詮拈L期來看,預(yù)調(diào)雞尾酒的定位將不單單是青年女性,在

與

上都有擴(kuò)展的空間抓住商機(jī)，

未來植入冠名餐飲奧運1，繼續(xù)大