《財(cái)務(wù)管理》電子教案

/83財(cái)務(wù)管理》教案第一章財(cái)務(wù)管理概述教案1：課題：第一節(jié)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（1）目的要求：理解企業(yè)財(cái)務(wù)管理概述教學(xué)內(nèi)容：1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理概念2、財(cái)務(wù)活動3、財(cái)務(wù)關(guān)系4、財(cái)務(wù)管理特征重點(diǎn)難點(diǎn)：1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理概念2、財(cái)務(wù)活動3、財(cái)務(wù)關(guān)系教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：導(dǎo)入：請大家說說你對《財(cái)務(wù)管理》這門課程的初步認(rèn)識新授：一、財(cái)務(wù)管理的概念幾個基本概念企業(yè)財(cái)務(wù)：是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動，它體現(xiàn)企業(yè)同各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。資金的實(shí)質(zhì)：是再生產(chǎn)過程中運(yùn)動著的價值。財(cái)務(wù)活動：企業(yè)的資金運(yùn)動，構(gòu)成企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的一個獨(dú)立方面，具有自己的運(yùn)動規(guī)律，這就是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動。財(cái)務(wù)管理：是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動，處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。二、財(cái)務(wù)活動含義：財(cái)務(wù)活動是指資金的籌集、投放、耗費(fèi)、收回及分配等一系列行為。其中資金的投入、耗費(fèi)及收回又稱投資。（二）內(nèi)容：從整體上講，財(cái)務(wù)活動包括以下過程。（一）籌資活動在籌資過程中，企業(yè)一方面要預(yù)測籌資的總規(guī)模，以保證投資所需的資金；另一方面要通過籌資渠道和籌資方式確定合理的籌資結(jié)構(gòu)，降低籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)。（二）投資活動企業(yè)投資分為廣義投資和狹義的投資兩種。廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)內(nèi)部使用資金的過程（如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等）和對外投入資金的過程（如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營等）。狹義的投資僅指對外投資。企業(yè)投資不僅必須考慮投資規(guī)模，還必須通過投資方向和投資方式的選擇，確定合理的投資結(jié)構(gòu)，以提高投資效益并同時降低投資風(fēng)險(xiǎn)。（三）資金營運(yùn)活動如何加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用效果，也是財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容之一。（四）分配活動廣義地說分配是指對投資收入和利潤進(jìn)行分割和分派的過程，而狹義的分配僅指對利潤的分配。三、財(cái)務(wù)關(guān)系（一）含義財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在理財(cái)活動中產(chǎn)生的與相關(guān)利益集團(tuán)間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。（二）內(nèi)容1、企業(yè)與投資者和受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于所有權(quán)關(guān)系。2、企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來客戶之間的財(cái)務(wù)關(guān)系在性質(zhì)上屬于債權(quán)關(guān)系、合同義務(wù)關(guān)系。3、企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的關(guān)系是生產(chǎn)經(jīng)營者對國家應(yīng)盡的義務(wù)。4、企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系5、企業(yè)財(cái)務(wù)部門同各部門、各單位之間，各部門、各單位相互之間發(fā)生資金結(jié)算關(guān)系。6、企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)著職工個人和集體在勞動成果上的分配關(guān)系。四、財(cái)務(wù)管理特征財(cái)務(wù)管理的基本屬性是價值管理財(cái)務(wù)管理具有綜合性的特點(diǎn)財(cái)務(wù)管理兼有決策和控制二重職能及多樣化手段作業(yè)：簡述企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)。簡述企業(yè)資金運(yùn)動中各種財(cái)務(wù)關(guān)系的性質(zhì)。預(yù)習(xí)：財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)教案2：課題：第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（2）目的要求：掌握財(cái)務(wù)管理對象、目標(biāo)及特點(diǎn)教學(xué)內(nèi)容：一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義及特征二、一般財(cái)務(wù)目標(biāo)（3種）重點(diǎn)難點(diǎn)：一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義及特征二、3種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)。復(fù)習(xí)提問：簡述企業(yè)財(cái)務(wù)管理的概念和特點(diǎn)。簡述企業(yè)資金運(yùn)動中各種財(cái)務(wù)關(guān)系的性質(zhì)。新授：一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義及特征（一）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過組織財(cái)務(wù)活動，處理財(cái)務(wù)關(guān)系所要達(dá)到的目的。（二）財(cái)務(wù)目標(biāo)一般具有如下特征：整體性2.多元化3.層次性4.定量性。二、一般財(cái)務(wù)目標(biāo)經(jīng)濟(jì)效益最大化，最具代表性的主要有以下幾種提法：（一）利潤最大化這種觀點(diǎn)認(rèn)為：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤越多則說明企業(yè)的財(cái)富增加得越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。以利潤最大化為理財(cái)目標(biāo)是有其合理的一面。企業(yè)追求利潤最大化，有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。優(yōu)點(diǎn)：可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的價值；而且可以在一定程度上反映經(jīng)濟(jì)效益的高低和對社會貢獻(xiàn)的大小；企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的源泉。缺點(diǎn)：沒有考慮資金的時間價值；沒有反映所創(chuàng)造的利潤與投入之間的對比關(guān)系；沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為，比如承包責(zé)任制。（二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化資本利潤率：是凈利潤與資本額的比率，每股利潤是凈利潤額與普通股股數(shù)的比值。資本利潤率=每股利潤三每股利潤優(yōu)點(diǎn)：能夠反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系；而且可以在一定程度上反映經(jīng)濟(jì)效益的高低和對社會貢獻(xiàn)的大??；企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的源泉。缺點(diǎn)：沒有考慮資金的時間價值；沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為，比如承包責(zé)任制。（三）企業(yè)價值最大化或股東財(cái)富最大化投資者建立企業(yè)的重要目的，在于創(chuàng)造盡可能多的財(cái)富。這種財(cái)富首先表現(xiàn)為企業(yè)的價值。企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，而是企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)的市場價值。企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)財(cái)務(wù)決策，充分考慮資金時間價值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)價值達(dá)到最大。優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金的時間價值和風(fēng)險(xiǎn)價值；體現(xiàn)了對資產(chǎn)保值增值的要求；有利于克服企業(yè)的短期行為；有利于社會資源的合理配置。缺點(diǎn)：對于上市公司而言，衡量公司價值的指標(biāo)是所有股票的市價。但是股價受很多因素影響；對于安定性股東，他們對股價的短期變動不感興趣，而對企業(yè)的控制更為關(guān)注；對于非上市公司，由于其股票的流動性受影響，企業(yè)價值不易衡量。作業(yè)題目：簡述企業(yè)價值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)預(yù)習(xí)內(nèi)容：財(cái)務(wù)管理的職能和財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的組織形式教案3：課題：第二節(jié)財(cái)務(wù)管理的職能和財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的組織形式目的要求：了解財(cái)務(wù)管理的職能和財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的組織形式教學(xué)內(nèi)容：1、財(cái)務(wù)管理的職能2、財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的組織形式3、財(cái)務(wù)管理主體4、企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制5、財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的組織形式重點(diǎn)難點(diǎn)：1、財(cái)務(wù)管理的職能2、財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的組織形式教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)。復(fù)習(xí)提問：簡述企業(yè)價值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)新授：一、財(cái)務(wù)管理的組織1、企業(yè)組織形式與財(cái)務(wù)管理主體（1）企業(yè)組織形式：獨(dú)資、合伙、公司（2）財(cái)務(wù)管理主體：2、財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)（1）以會計(jì)為軸心的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)：（2）與會計(jì)機(jī)構(gòu)并行的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)：（3）公司型財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)：3、財(cái)務(wù)管理法規(guī)制度（1）企業(yè)財(cái)務(wù)通則：（2）行業(yè)財(cái)務(wù)制度：（3）企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方法：4、財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)（1）財(cái)務(wù)預(yù)測：財(cái)務(wù)預(yù)測是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)成果做出的預(yù)計(jì)和測算。明確預(yù)測對象和目的一收集整理資料一確定預(yù)測方法、利用預(yù)測模型進(jìn)行預(yù)測（2）財(cái)務(wù)決策：財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求下，運(yùn)用專門的方法從各種備選方案中選區(qū)最佳方案。明確決策目標(biāo)f提出備選方案f選擇最優(yōu)方案（3）財(cái)務(wù)預(yù)算：財(cái)務(wù)預(yù)算是運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制定主要的計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各種計(jì)劃指標(biāo)。分析財(cái)務(wù)環(huán)境，確定預(yù)算指標(biāo)f協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)能力，組織綜合平衡f選擇預(yù)算方法，編制財(cái)務(wù)預(yù)算（4）財(cái)務(wù)控制：財(cái)務(wù)控制是在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，以預(yù)算任務(wù)和各項(xiàng)定額為依據(jù)，對各項(xiàng)財(cái)務(wù)收支進(jìn)行日常的計(jì)算、審核和調(diào)節(jié)，將其控制在制度和預(yù)算規(guī)定的范圍之內(nèi)，發(fā)現(xiàn)偏差、及時進(jìn)行糾正，以保證實(shí)現(xiàn)或超過預(yù)定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。制定控制標(biāo)準(zhǔn)，分解落實(shí)責(zé)任f實(shí)施追蹤控制，及時調(diào)整誤差f分析執(zhí)行差異，搞好考核獎懲（5）財(cái)務(wù)分析：財(cái)務(wù)分析是以核算資料為依據(jù)，對企業(yè)財(cái)務(wù)活動的過程和結(jié)果進(jìn)行調(diào)查研究，評價預(yù)算完成情況，分析影響預(yù)算執(zhí)行的因素，挖掘企業(yè)潛力，提出改進(jìn)措施。收集資料，掌握信息f進(jìn)行對比，作出評價f分析原因，明確責(zé)任f提出措施，改進(jìn)工作作業(yè)題目：1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的職能有哪些？2、企業(yè)的組織形式有哪些？教案4：課題：第三節(jié)貨幣時間價值（1）目的要求：掌握資金時間價值的概念、復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算教學(xué)內(nèi)容：1、貨幣時間價值的概念2、單利的終值與現(xiàn)值的計(jì)算3、復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算重點(diǎn)難點(diǎn)：1、貨幣時間價值的概念2、復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)。復(fù)習(xí)提問：1、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的職能有哪些？2、企業(yè)的組織形式有哪些？導(dǎo)入：現(xiàn)在的1元錢和5年后的1元錢價值是否相同？新授：第一節(jié)貨幣的時間價值一、貨幣時間價值的概念含義：貨幣在周轉(zhuǎn)使用中由于時間因素而形成的差額價值。在商品經(jīng)濟(jì)中，有這樣一種現(xiàn)象：即現(xiàn)在的1元錢和1年后的1元錢其經(jīng)濟(jì)價值不相等，或者說其經(jīng)濟(jì)效用不同。現(xiàn)在的1元錢，比1年后的1元錢經(jīng)濟(jì)價值要大一些，即使不存在通貨膨脹也是如此。例如，將現(xiàn)在的1元錢存入銀行，假設(shè)存款利率為10%,1年后可得到1.10元。這1元錢經(jīng)過1年時間的投資增加了0.10元，這就是貨幣的時間價值。在實(shí)務(wù)中，人們習(xí)慣使用相對數(shù)字表示貨幣的時間價值，即用增加價值占投入貨幣的百分?jǐn)?shù)來表示。例如，前述貨幣的時間價值為10%。從量的規(guī)定性來看，貨幣的時間價值是沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。（二）原因：勞動者新創(chuàng)造價值的一部分，是貨幣周轉(zhuǎn)使用后的增值額。如果貨幣是貨幣使用者從貨幣所有者那里借來的，則貨幣所有者要分享一部分貨幣的增值額。方式：用相對數(shù)和絕對數(shù)兩種形式表現(xiàn)。相對數(shù)：1?定義：其實(shí)際內(nèi)容是社會貨幣利潤率。是指除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均利潤率或平均報(bào)酬率。2.原因：貨幣時間價值產(chǎn)生的前提和基礎(chǔ)，是商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展和借貸關(guān)系的普遍存在。二、貨幣時間價值的計(jì)算方法（一）終值與現(xiàn)值終值又稱將來值，是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來某一時點(diǎn)上的價值，俗稱本利和。比如存入銀行一筆現(xiàn)金100元，年利率為10%,—年后取出110元，則110元即為終值?，F(xiàn)值又稱本金，是指未來某一時點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值。如上例中，一年后的110元折合到現(xiàn)在的價值為100元，這100元即為現(xiàn)值。終值與現(xiàn)值的計(jì)算涉及到利息計(jì)算方式的選擇。目前有兩種利息計(jì)算方式，即單利和復(fù)利。單利方式下，每期都按初始本金計(jì)算利息，當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金，計(jì)算基礎(chǔ)不變。復(fù)利方式下，以當(dāng)期末本利和為計(jì)息基礎(chǔ)計(jì)算下期利息，即利上滾利?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理一般用復(fù)利方式計(jì)算終值與現(xiàn)值。（二）單利的終值和現(xiàn)值單利是計(jì)算利息的一種方法。按照這種方法，每期都按初始本金計(jì)算利息，當(dāng)期利息不計(jì)入下期本金，計(jì)算基礎(chǔ)不變。這里所說的“初始本金”是指貸款給別人以收取利息的原本金額?！袄ⅰ笔侵附杩钊烁督o貸款人超過本金部分的余額。在計(jì)算利息時，除非特別指明，給出的利率是指年利率。對于不足1年的利息，以1年等于360天來折算。在單利計(jì)算中，經(jīng)常使用以下符號：p現(xiàn)值，又稱本金；i――利率，通常指每年利息與本金之比；S—本金與利息之和，又稱本利和或終值；n計(jì)算利息的期數(shù)。1、單利利息的計(jì)算I=P?i?n［例1T］某人持有一張帶息票據(jù)，面額為2000元，票面利率5%，出票日期8月12日，到期日為11月10日（共90天）。則到期利息為：I=2000X5%X60/360=25（元）2、單利終值的計(jì)算單利終值計(jì)算公式為S=P+P?i?n=P（1+i?n）［例1—2］某人存入銀行15萬，若銀行存款利率為5%，5年后的本利和為多少？S=15X（1+5%）=18.75（萬元）3、單利現(xiàn)值的計(jì)算計(jì)算公式為：P=S/（1+i?n）［例1—3］單利現(xiàn)值的計(jì)算某人希望在5年末取得本利和1000元，用以支付一筆款項(xiàng)。則在利率為5%，單利方式計(jì)算條件下，此人現(xiàn)在存入銀行的貨幣為：P=1000/（1+5X5%）=800元。（三）復(fù)利的計(jì)算復(fù)利是以當(dāng)期期末本利和為計(jì)息基礎(chǔ)計(jì)算下期利息的一種計(jì)算利息的方法。按照這種方法,每經(jīng)過一個計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息，逐期滾算，俗稱“利滾利”這里所說的計(jì)息期，是指相鄰兩次計(jì)息的時間間隔，如年、月、日等。除非特別說明，計(jì)息期為-年。復(fù)利終值復(fù)利終值是指一定量的本金按復(fù)利計(jì)算若干期后的本利和。若某人將p元存放于銀行，年利率為i,貝y：第一年的本利和為：F=P+P?i=P?（1+i）第二年的本利和為：F=P?（1+i）?（1+i）=P?（1+i）2第三年的本利和為：F=P?（1+i）2?（1+i）=P?（1+i）3第n年的本利和為：F二P?（1+i）n式中（1+i）n通常稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號（F/P,i,n）表示。如（F/P,7%,5）表示利率為7%，5期復(fù)利終值的系數(shù)。復(fù)利終值系數(shù)可以通過查閱“1元復(fù)利終值系數(shù)表”直接獲得。[例2-4]某人將20000元投資于一項(xiàng)事業(yè)，年存款利率為6%，經(jīng)過一年時間的本利和為：S=P+Pi=p?（1+i）=20000X（1+6%）=21200（元）若此人并不提走現(xiàn)金，將21200元繼續(xù)投資于該事業(yè)，則第二年本利和為：S=[P?（1+i）]?（1+i）=P?（1+i）2=20000（1+6%）2=20000X1.1236=22472（元）同理，第三年的本利和為：S=[P?（1+i）2]?（1+i）=P?（1+i）3=20000X（1+6%）3=20000X1.1910=23820.32（元）第n年的本利和為：S=P?（1+i）n式中（1+i）n通常稱為復(fù)利終值系數(shù)或一元的復(fù)利終值，用符號（S/P，i，n）表示。復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的逆運(yùn)算，指未來一定時間的特定貨幣按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價值，或者說是為取得一定本利和現(xiàn)在所需要的本金。復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算，是指已知S、i、n,求P。通過復(fù)利終值計(jì)算已知：S=P?（1+i）n所以：P=S?（1+i）-n上式中的（1+iLn是把終值折算為現(xiàn)值的系數(shù)，稱復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，或稱1元的復(fù)利現(xiàn)值，用符號（S/P,i,n）來表示。可直接查閱“1元復(fù)利現(xiàn)值表”（見附表二）。上式也可寫作P=S?（P/S,i,n）。［例2-5］某投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)6年后可獲得收益800萬元，假設(shè)投資報(bào)酬率為12%，問這筆收益的現(xiàn)在價值是多少？P=S?(1+i)—n=S?(P/S,i,n)=800X(1+12%)-6=800X(P/S,12%,6)=800X0.5066=405.28(萬元)答案是這筆收益的現(xiàn)在價值是405.28萬。元。復(fù)利利息本金P的n期復(fù)利利息等于：I=S_P=P(1+i)n—P=P［(1+i)n—1］。課堂練習(xí)：1、某人現(xiàn)在存入銀行1000元，利率為5%,3年后取出，問：在單利方式下，3年后取出多少錢？F=1000X(1+3X5%)=1150(元)2、某人希望在3年后取得本利和1150元，用以支付一筆款項(xiàng)，已知銀行存款利率為5%,則在單利方式下，此人現(xiàn)在需存入銀行多少錢？3、某人現(xiàn)在存入本金2000元，年利率為7%,5年后的復(fù)利終值為：F=2000X(F/P,7%,5)=2000X1.403=2806(元)某項(xiàng)投資4年后可得收益40000元，按利率6%計(jì)算，其復(fù)利現(xiàn)值應(yīng)為：p=40000X(P/F,6%,4)=40000X0.792=31680(元)作業(yè)題目：一、思考題1?什么是貨幣時間價值?你如何理解這一概念？2.什么是復(fù)利?復(fù)利和單利有何區(qū)別？二、練習(xí)題1?某公司希望在三年后能有200000的款項(xiàng)，用以購買一臺機(jī)床，假定目前銀行存款年復(fù)利率為8%。要求：計(jì)算該公司現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢。2?某企業(yè)現(xiàn)在存入800000元，準(zhǔn)備2年后用于建一新車間，年存款復(fù)利率為8%。要求：確定該車間的投資額。預(yù)習(xí)內(nèi)容：年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算教案5：課題：第三節(jié)貨幣的時間價值(2)目的要求：掌握普通年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算教學(xué)內(nèi)容：1、年金的概念和種類2、普通年金終值的計(jì)算3、普通年金現(xiàn)值的計(jì)算重點(diǎn)難點(diǎn)：普通年金終值和現(xiàn)值的計(jì)算教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)。復(fù)習(xí)提問：1?什么是貨幣時間價值?你如何理解這一概念？2.什么是復(fù)利?復(fù)利和單利有何區(qū)別？新授：一、年金概述年金的含義：年金是指一定時期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)，即如果每次收付的金額相等，則這樣的系列收付款項(xiàng)便稱為年金，通常記作A。年金的形式多種多樣，如保險(xiǎn)費(fèi)、折舊、租金、等額分期收付款以及零存整取或整存零取儲蓄等等，都存在年金問題。年金終值是指一定時期內(nèi)每期等額發(fā)生款項(xiàng)的復(fù)利終值的累加和。年金現(xiàn)值是指一定時期內(nèi)每期等額發(fā)生款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值的累加和。三個要點(diǎn)：等額性、定期性、系列性。年金的種類A、普通年金：每期期末收款、付款的年金。B、預(yù)付年金：每期期初收款、付款的年金。AAAADIE：：?C、延期年金：在第二期或第二期以后收付的年金AAAAD、永續(xù)年金：無限期二、普通年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算普通年金是指一定時期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，又稱后付年金。如圖2-1所示：丨IIII丨AAAAA圖2-11、普通年金終值由年金終值的定義可知，普通年金終值的計(jì)算公式為：F=A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)na(1-q)“根據(jù)等比數(shù)列前n項(xiàng)和公式Sn=1-q整理可得：(1+i)n-1F=A?i(1+i)n-1其中，i通常稱為年金終值系數(shù)，記作(F/A,i，n),可以直接查閱“1

元年金終值系數(shù)表”[例2-6]:某人每年年末存入銀行1萬元，共存10年，已知銀行利率是2%,求終值。o12910F=AX(F/A,i,n)=1X(F/A,2%,10)=10.952、普通年金現(xiàn)值由年金現(xiàn)值的定義可知，普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P=A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-3+A(1+i)-n同樣,根據(jù)等比數(shù)列前n項(xiàng)和公式同樣,根據(jù)等比數(shù)列前n項(xiàng)和公式Sn=a(1-q)nl-q整理可得:1-(1+i)-ni1-(1+i)-n其中，I通常稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，記作(P/A,i,n),可以直接查閱“1元年金現(xiàn)值系數(shù)表”。[例2-7]:某人現(xiàn)要出國，出國期限為10年。在出國期間，其每年年末需支付1萬元的房012910斗012910斗IX(1410^3■'1X010^)'21K(1十10峪廠°1乂11+1CI妬｝-10P=AX(P/A,i,n)=1X(P/A,2%,10)=8.9826課堂練習(xí)：1、某企業(yè)準(zhǔn)備在今后6年內(nèi)，每年年末從利潤留成中提取50000元存入銀行，計(jì)劃6年后,將這筆存款用于建造某一福利設(shè)施，若年利率為6%，問6年后共可以積累多少資金？F=50000X(F/A,6%,6)=50000X6.975=348750(元)2、某企業(yè)準(zhǔn)備在6年后建造某一福利設(shè)施，屆時需要資金348750元，若年利率為6%,則該企業(yè)從現(xiàn)在開始每年年末應(yīng)存入多少錢？很明顯，此例是已知年金終值F,倒求年金A,是年金終值的逆運(yùn)算。348750=A?(F/A,6%,6)A=348750/(F/A,6%,6)=348750/6.975=50000(元)3、某企業(yè)準(zhǔn)備在今后的8年內(nèi)，每年年末發(fā)放獎金70000元，若年利率為12%,問該企業(yè)現(xiàn)在需向銀行一次存入多少錢？P=70000X(P/A,12%,8)=70000X4.968=347760(元)4、某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行347760元，準(zhǔn)備在今后的8年內(nèi)等額取出，用于發(fā)放職工獎金，若年利率為12%，問每年年末可取出多少錢？很明顯，此例是已知年金現(xiàn)值，倒求年金A，是年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算。347760=A?(P/A,12%,8)A=347760/(P/A,12%,8)=347760/4.968=70000(元)作業(yè)題目：1、什么是年金?有那些種類？2、如何計(jì)算年金的終值與現(xiàn)值？預(yù)習(xí)內(nèi)容：即付年金的終值與現(xiàn)值的計(jì)算教案6-7：課題：第三節(jié)貨幣的時間價值(3)目的要求：掌握償債基金系數(shù)、回收投資系數(shù)和即付年金的終值與現(xiàn)值的計(jì)算教學(xué)內(nèi)容：1、年償債基金的計(jì)算.2、資本回收額的計(jì)算3、即付年金的終值與現(xiàn)值的計(jì)算重點(diǎn)難點(diǎn)：即付年金的終值與現(xiàn)值的計(jì)算教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)。復(fù)習(xí)提問：什么是年金?如何計(jì)算年金的終值與現(xiàn)值？新授：一、償債基金的計(jì)算償債基金是指為了在約定的未來某一時點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的貨幣而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金。計(jì)算公式為：iA=s.C1^1i式中(1+i)"-1稱作“償債基金系數(shù)”，記作(A/S,i,n)可直接查閱“償債基金系數(shù)表”,或通過年金終值系數(shù)的倒數(shù)推算出來。上式也可以寫作：A=SA?(A/S,i,n)或：A=SA?［1/(S/A,i,n)］。［例2-8］：假設(shè)某企業(yè)有一筆四年后到期的借款，金額為1000萬元，如果存款的年復(fù)利率是10%，求建立的償債基金是多少。F=AX(F/A,i,n)1000=AX(F/A,10%,4)

A=1000三(F/A,10%,4)=10三4.6410=2.1547二、資本回收額的計(jì)算資本回收是指在給定的年限內(nèi)等額回收或清償初始投入的資本或所欠的債務(wù)。計(jì)算公式為1a…1—(1+D-nA=PA?'1式中(1+"f稱作“資本回收系數(shù)”記作(A/P,i,n)可直接查閱“資本回收系數(shù)表”或1利用年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)求得。上式也可寫作：A=PA(A/P,i,n)或A=PA:P/A昇,n]。[例2-9]:三、即付年金的終值與現(xiàn)值即付年金：是指一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱先付年金。即付年金與普通年金的區(qū)別僅在于收付款時間的不同。AAAAA(一)即付年金終值的計(jì)算即付年金的終值是其最后一期期末的本利和，是各期收付款的復(fù)利終值之和。n期即付年金終值與n期普通年金終值的關(guān)系可用圖2-5加以說明。圖2-5即付年金終值的計(jì)算示意圖從圖2-5可以看出，n期即付年金與n期普通年金付款次數(shù)相同，但由于其付款時間不同，n期即付年金終值比n期后付年金的終值多計(jì)算一期利息。因此，在n期后付年金的基礎(chǔ)上乘上(1+i)就是n期即付年金的終值。[(1+i)n—1]SA=A?i?(1+i)[(1+i)n+1-(1+i)][(1+[(1+i)n+1—1—1]SA=A?式中方括號內(nèi)的數(shù)值稱作“即付年金終值系數(shù)”它是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加1,系數(shù)減1所得的結(jié)果。通常記作】(S/A,i,n+1)—1]。這樣，通過查閱“一元年金終值表”得(n+1)期的值，然后減去1便可得對應(yīng)的即付年金終值系數(shù)的值。這時可用下列公式計(jì)算即付年金的終值。SA=A?[(S/A,i,n+1)—1]或SA=A[S/A,i,n](1+i)[例2-10]:每期期初存入1萬元，年利率為10%，終值為多少？F=AX[(F/A,i,n+1)]-A=AX[(F/A,i,n+1)-1]=1X[(F/A,10%,3+1)-1]=1X(4.6410-1)=3.641(二)即付年金現(xiàn)值的計(jì)算與n期后付年金現(xiàn)值的關(guān)系：n期即付年金現(xiàn)值與n期后付年金現(xiàn)值的關(guān)系，可以用圖2-6加以說明。奄、J奄、J:——1圖2-6即付年金現(xiàn)值的計(jì)算示意圖從圖2-6可以看出，n期即付年金現(xiàn)值與n期后付年金現(xiàn)值的付款次數(shù)相同，但由于付款時間不同，在計(jì)算時，n期后付年金比n期即付年金多貼現(xiàn)一期。所以要先求出后付年金的現(xiàn)值，然后再乘以(1+i)便可求出即付年金的現(xiàn)值。計(jì)算公式為：PA=A?(P/A,i,n)(1+i)[1-(1+i)-n]或PA=A?i?(1+i)[(1+i)-(1+i)-(n-1)=A?1—1—(1+i)-(n-1)+1]=A?=A?[(P/A,i,n—1)+1][例2-10]:每期期初存入1萬元，年利率為10%，現(xiàn)值為多少?P=AX(P/A,i,n-1)+A=AX=AX:(P/A,i,n-1)+1]:(P/A,10%,2)+1]=1X(1.7591+1)=2.7591課堂練習(xí)：1、某企業(yè)準(zhǔn)備在今后6年內(nèi)，每年年初從利潤留成中提取50000元存入銀行，計(jì)劃6年后,將這筆存款用于建造某一福利設(shè)施，若年利率為6%，問6年后共可以積累多少資金？F=50000X(F/A,6%,6)X(1+6%)=50000X6.975X1.06=369675(元)2、某企業(yè)準(zhǔn)備在今后的8年內(nèi)，每年年初從銀行取出70000元，若年利率為12%,問該企業(yè)現(xiàn)在需向銀行一次存入多少錢？P=70000X(P/A,12%,8)X(1+12%)=70000X4.968X1.12=389491.2(元)課堂小結(jié)：互為倒數(shù)關(guān)系期數(shù)、系數(shù)變動關(guān)系復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù)資本回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)：期數(shù)+1,系數(shù)-1預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)：期數(shù)-1,系數(shù)+1作業(yè)題目：普通年金和即付年金的區(qū)別即付年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算預(yù)習(xí)內(nèi)容：遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算、永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算教案&課題：第三節(jié)貨幣的時間價值(4)目的要求：掌握的遞延年金、永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算教學(xué)內(nèi)容：1、遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算2、永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算重點(diǎn)難點(diǎn)：遞延年金、永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)。復(fù)習(xí)提問：什么是普通年金和先付年金?兩者有何區(qū)別新授：一、遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算遞延年金是指在最初若干期沒有收付款的情況下，后面若干期有等額的系列收付款的年金。計(jì)算公式：假定最初有m期沒有收付款項(xiàng)，后面n期每年有等額的系列收付款項(xiàng)，則此遞延年金的現(xiàn)值為后n期年金貼現(xiàn)到m期第一期期初的現(xiàn)值。這可以用圖2-7說明。圖2-7遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算示意圖從圖2-7中可以看出，1、先求出延期年金在n期期初(m期期末)的現(xiàn)值，再將其作為終值貼現(xiàn)到m期的第一期期初，便可求出延期年金的現(xiàn)值。其計(jì)算公式為PA=A?(P/A,i,n)?(P/S,i,m)2、先求出m+n期后付年金現(xiàn)值，減去沒有付款的前m期后付年金現(xiàn)值，二者之差便是延期m期的n期后付年金現(xiàn)值。其計(jì)算公式為：PA=A[(P/A,i，m+n)—(P/A,i，m)][例1-]某人擬在年初存入一筆資金，以便能從第六年末起每年取出1000元，至第十年末取完。若銀行存款利率為10%，此人應(yīng)在現(xiàn)在一次存入銀行多少錢？P=1000X(P/A,10%,10)—1000X(P/A,10%,5)=1000X6.145—1000X3.791=2354(元)或P=1000X(P/A,10%,5)?(P/F,10%,5)=1000X3.791X0.621=2354(元)二、永續(xù)年金的現(xiàn)值計(jì)算永續(xù)年金是無限期等額收付的特種年金，可視為普通年金的特殊形式，即期限趨于無窮的普通年金。AAAAA計(jì)算公式：由于永續(xù)年金持續(xù)期無限，沒有終止時間，因此沒有終值，只有現(xiàn)值。通過普通年金現(xiàn)值計(jì)算可推導(dǎo)出永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：P=A/i【例12】某人現(xiàn)在采用存本取息的方式存入銀行一筆錢，希望今后無限期地每年年末能從銀行取出1000元，若年利率為10%，則他現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？P=1000/10%=10000(元)課堂練習(xí)：某項(xiàng)永久性獎學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50000元獎金。若年復(fù)利率為8%,該獎學(xué)金的本金應(yīng)為()元。本金=50000/8%=625000教案9：課題：貨幣時間價值中幾種特殊的情況教學(xué)內(nèi)容：1、名義利率與實(shí)際利率的換算2、貼現(xiàn)率和期數(shù)的計(jì)算重點(diǎn)難點(diǎn)：1、名義利率與實(shí)際利率的換算2、貼現(xiàn)率和期數(shù)的計(jì)算教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)復(fù)習(xí)提問：遞延年金現(xiàn)值和永續(xù)年金的計(jì)算新授：一、名義利率與實(shí)際利率的換算以前討論的有關(guān)計(jì)算均假定利率為年利率，每年復(fù)利一次。但實(shí)際上，復(fù)利的計(jì)息不一定是一年，有可能是季度、月份或日。比如某些債券半年計(jì)息一次；有的抵押貸款每月計(jì)息一次；銀行之間拆借資金均為每天計(jì)息一次。當(dāng)每年復(fù)利次數(shù)超過一次時，這樣的年利率叫做名義利率，而每年只復(fù)利一次的利率才是實(shí)際利率。對于一年內(nèi)多次復(fù)利的情況，可采取兩種方法計(jì)算時間價值。第一種方法是按如下公式將名義利率調(diào)整為實(shí)際利率，然后按實(shí)際利率計(jì)算時間價值。i=(1+r/m)m-1式中：i實(shí)際利率

r名義利率m每年復(fù)利次數(shù)【例13】某企業(yè)于年初存人10萬元，年利率為10%，若每半年復(fù)利一次，到第10年末,該企業(yè)能得本利和為多少?依題意，P=10r=10%m=2n=10則：i=（1+r/m）m-1=（1+10%/2）2-1=10.25%F=10X（F/P,10.25%,10）=26.53（萬元）這種方法的缺點(diǎn)是調(diào)整后的實(shí)際利率往往帶有小數(shù)點(diǎn)，不利于查表。第二種方法是不計(jì)算實(shí)際利率，而是相應(yīng)調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，即利率變?yōu)閞/m，期數(shù)相應(yīng)變?yōu)閙?n【例14】利用上例中有關(guān)數(shù)據(jù)，用第二種方法計(jì)算本利和。F=i=（1+r/m）m/n=10X（F/P,5%,20）=26.63（萬元）二、貼現(xiàn)率和期數(shù)的計(jì)算（一）貼現(xiàn)率的計(jì)算步驟:（1）計(jì)算系數(shù)（2）查表（3）采用插值法求貼現(xiàn)率?！纠?8】某公司于第一年年初借款20000元，每年年末還本付息額均為4000元，連續(xù)9年還清，問借款利率是多少？P/A，I，9）20000/4000=5查n=9的年金現(xiàn)值系數(shù)表得:5.32822%0.0.328211814%4.9164I=12%+0.3282/0.4118X2%=13.59%（二）期數(shù)的計(jì)算步驟:（1）計(jì)算系數(shù)（2）查表（3）P/A，I，9）20000/4000=5查n=9的年金現(xiàn)值系數(shù)表得:5.32822%0.0.328211814%4.9164I=12%+0.3282/0.4118X2%=13.59%（二）期數(shù)的計(jì)算步驟:（1）計(jì)算系數(shù)（2）查表（3）采用插值法求期數(shù)。【例19】某企業(yè)擬購買一臺柴油機(jī)，更新目前使用的汽油機(jī)，柴油機(jī)的價格比汽油機(jī)貴2000元，但每年可節(jié)約燃料費(fèi)500元，若利率為10%，求柴油機(jī)至少使用多少年？解：p=2000，A=500，1=10%p/A，10%，n)=2000/500=4查表得：5X3.79044.35530.20920.5573X/1=0.2092/0.5573x=0.4n=5+0.4=5.4年教案10：課題：貨幣時間價值加深練習(xí)1、某公司想使用一辦公樓，現(xiàn)有兩種方案可供選擇。方案一、永久租用辦公樓一棟，每年年初支付租金10萬，一直到無窮。方案二、一次性購買，支付120萬元。目前存款利率為10%，問從年金角度考慮，哪一種方案更優(yōu)？萬案一P=10X(1+10%)^10%=110萬案二P=120所以方案一更優(yōu)。2、某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出三種付款方案：從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元；從第5年開始，每年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元；從第5年開始，每年初支付24萬元，連續(xù)支付10次，共240萬元。假設(shè)該公司的資金成本率(即最低報(bào)酬率)為10%,你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方案?方案⑴0123P0=20X(P/A,10%,9)X(1+10%)或=20+20X(P/A,10%,9)=20+20X5.759=135.18(萬元)方案⑵01234567831011121314P4=25X(P/A,10%,10)=25X6.145=153.63(萬元)P0=153..63X(P/F,10%,4)=153.63X0.683=104.93(萬元)方案⑶012345S78?10111213P3=24X[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)]=24X(7.103-2.487)=87.792=110.78該公司應(yīng)該選擇第二方案。7、假設(shè)你的孩子10年后要上大學(xué)，大學(xué)4年間每年需要10000元，那么，從現(xiàn)在開始的10年內(nèi)，你每年需要存如多少錢才能保證將來孩子的學(xué)習(xí)費(fèi)用(假定年利率為10%)8、制定10000元抵押貸款，年利率為10%,三年里等額還款，那么借款的年利息支出是多少？第二章籌資管理教案11-12：課題：第一節(jié)資金需要量的預(yù)測第二節(jié)籌資渠道與籌資方式目的要求：1、理解企業(yè)籌資渠道與籌資方式2、掌握企業(yè)資金需要量的預(yù)測教學(xué)內(nèi)容：1、企業(yè)籌資的分類2、企業(yè)籌資渠道與籌資方式3、企業(yè)資金需要量的預(yù)測重點(diǎn)難點(diǎn)：1、企業(yè)籌資渠道與籌資方式2、企業(yè)資金需要量的預(yù)測教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)。復(fù)習(xí)提問：新授：一、企業(yè)籌資的概念、目的和分類（一）含義：企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)的需要，通過一定的渠道、采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為。（二）企業(yè)籌資的目的（1）滿足設(shè)立企業(yè)的要求；（2）滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要；（3）滿足資金結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要；（4）謀求企業(yè)發(fā)展壯大的需要（三）籌資分類：1、按所籌資金的性質(zhì)分類：自有資金和借入資金2、按所籌集資金的使用期限分類：長期資金和短期資金3、按籌資活動是否通過金融機(jī)構(gòu)分類：直接籌資和間接籌資二、企業(yè)籌資渠道與籌資方式（一）籌資渠道1?含義：指籌措資金來源的方向與通道2?內(nèi)容：1國家財(cái)政資金：國家財(cái)政撥款資金，國家直接投資，國家稅前還貸；銀行信貸資金：企業(yè)負(fù)債資金的主要來源；非銀行金融機(jī)構(gòu)資金：比如來自租賃公司、保險(xiǎn)公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司其它企業(yè)資金：企業(yè)之間相互投資以及企業(yè)之間的商業(yè)信用；居民個人資金：吸收社會閑散資金；企業(yè)自留資金：通過企業(yè)經(jīng)營獲利留存。外商資金（二）籌資方式1．含義：指企業(yè)籌集資金所采用的具體形式

2?內(nèi)容：吸收直接投資2?內(nèi)容：吸收直接投資發(fā)行股票｝自有資金借入資金銀行借款］發(fā)行債券》商業(yè)信用借入資金融資租賃丿三）、籌資渠道與籌資方式的配合籌資渠道解決的是資金來源問題，籌資方式則解決通過何種形式取得資金的問題，它們之間存在一定的對應(yīng)關(guān)系。一定的籌資方式可能適用多種籌資渠道，同一渠道的資金也往往可采用不同的方式去取得。它們之間的對應(yīng)關(guān)系如下表3-1方式與籌資渠道的對應(yīng)關(guān)系吸收直接投資發(fā)行股票銀行借款發(fā)行債券商業(yè)信用融資租賃國家財(cái)政資金VV銀行信貸資金V非銀行金融機(jī)構(gòu)資金VVVVV其他企業(yè)資金VVVVV居民個人資企VVV企業(yè)自留資金VV外商資金VVV企業(yè)資金需要量的預(yù)測（一）預(yù)測資金需求量的基本依據(jù)1、法律依據(jù)：注冊資本金限額的規(guī)定、企業(yè)負(fù)債限額的規(guī)定;2、投資規(guī)模依據(jù)：（二）預(yù)測資金需要量的方法1、銷售百分比率預(yù)測法（一）基本理論依據(jù)一定的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行預(yù)測，在眾多的財(cái)務(wù)比率預(yù)測中，最常用的是銷售百分率。銷售百分比分析法假設(shè)前提：企業(yè)某些資產(chǎn)和負(fù)債與銷售收入之間存在一個穩(wěn)定的百分比關(guān)系。銷售百分比法的基本原理：某項(xiàng)資產(chǎn)（或負(fù)債）預(yù)測值=預(yù)測銷售收入X資產(chǎn)（負(fù)債）占銷售收入百分比銷售百分比法應(yīng)用的依據(jù)是會計(jì)恒等式：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益要點(diǎn)：資產(chǎn)為企業(yè)資金占用，而負(fù)債和所有者權(quán)益是資金的來源。預(yù)計(jì)資產(chǎn)〉預(yù)計(jì)負(fù)債+預(yù)計(jì)所有者權(quán)益表明企業(yè)資金占用多于資金來源，因此企業(yè)需要從外部追加資金。需追加的資金=預(yù)計(jì)的資產(chǎn)-預(yù)計(jì)負(fù)債-預(yù)計(jì)的所有者權(quán)益或者可以參照教材P28?的公式（從增量的角度考慮）外界資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債-增加的留存收益二）計(jì)算外界資金需要量的基本步驟：區(qū)分變動性項(xiàng)目（隨銷售收入變動而呈同比率變動的項(xiàng)目）和非變動性項(xiàng)目通常變動性項(xiàng)目有：貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等流動性資產(chǎn)非變動性項(xiàng)目有：固定資產(chǎn)、對外投資等固定性資產(chǎn)計(jì)算變動性項(xiàng)目的銷售百分率=基期變動性資產(chǎn)或（負(fù)債）/基期銷售收入計(jì)算需追加的外部籌資額計(jì)算公式：外界資金需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債-增加的留存收益增加的資產(chǎn)=增量收入X基期變動資產(chǎn)占基期銷售額的百分比增加的負(fù)債=增量收入X基期變動負(fù)債占基期銷售額的百分比增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入X銷售凈利率X收益留存率對于增加的留存收益，應(yīng)該采用預(yù)計(jì)銷售收入計(jì)算，并且《公司法》規(guī)定企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的稅后利潤的10%計(jì)提法定公積金，5%計(jì)提法定公益金，所以銷售留存率不會小于15%。例題：ABC公司XI年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下:項(xiàng)目金額（萬元）占銷售收入（4000萬元）百分比流動資產(chǎn)4000100%長期資產(chǎn)（略）無穩(wěn)定的百分比關(guān)系應(yīng)付賬款40010%其他負(fù)債（略）無穩(wěn)定的百分比關(guān)系當(dāng)年的銷售收入4000凈利潤2005%分配股利60留存收益140假設(shè)該公司的實(shí)收資本始終保持不變，X2年預(yù)計(jì)銷售收入將達(dá)到5000萬元。問：1、需要補(bǔ)充多少外部融資？2、如果利潤留存率是100%，銷售凈利率提高到6%，目標(biāo)銷售收入是4500萬元。要求計(jì)算是否需要從外部融資，如果需要，需要補(bǔ)充多少外部資金。解：（1）增加的資產(chǎn)=1000X100%=1000增加的負(fù)債=1000X10%=100股利支付率=60/200=30%留存收益率1-30%=70%增加的所有者權(quán)益=5000X5%X70%=175外部補(bǔ)充的資金=1000-100-175=725（2）增加的資產(chǎn)=500X100%=500增加的負(fù)債=500X10%=50留存收益率=100%增加的所有者權(quán)益=4500X6%X100%=270外部融資額=500-50-270=230教案13－14課題：第三章企業(yè)籌資方式第三節(jié)負(fù)債資金的籌集目的要求：掌握吸收直接投資、發(fā)行股票的概念、分類、程序和優(yōu)缺點(diǎn)教學(xué)內(nèi)容：1、銀行借款2、發(fā)行債券重點(diǎn)難點(diǎn)：吸收直接投資、發(fā)行股票的概念、分類、程序和優(yōu)缺點(diǎn)教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)。復(fù)習(xí)提問題：籌資的渠道與方式有哪些？新授：一、吸收直接投資1、概念2、吸收直接投資的種類（1）按期投資主體不同可分為：吸收國家投資特點(diǎn)：產(chǎn)權(quán)歸屬國家；資金的運(yùn)用和處置受國家的約束比較大；在國有企業(yè)當(dāng)中運(yùn)用比較廣泛。吸收法人投資特點(diǎn)：發(fā)生在法人單位之間；以參與企業(yè)利潤分配為目的；出資方式靈活多樣。吸收個人投資特點(diǎn)：參與的人員較多；每人投資的數(shù)額相對較少；以參與企業(yè)利潤分配為目的。注意：吸收法人投資和吸收個人投資之間的共同特點(diǎn)是：參與企業(yè)利潤分配為目的（2）按投資者的出資形式分：現(xiàn)金出資外國的《公司法》或《投資法》對現(xiàn)金投資占資金總額的多少，一般都有規(guī)定，但是我國目前尚無這方面的規(guī)定，所以需要在投資過程中有雙方協(xié)商加以確定。實(shí)物出資出資條件：確為企業(yè)科研、生產(chǎn)、經(jīng)營所需；技術(shù)性能比較好；作價公平合理。因?yàn)閷?shí)物需要對其價值作出評估。工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資出資條件:能幫助研究和開發(fā)出新的高科技產(chǎn)品;能幫助生產(chǎn)出適銷對路的高科技產(chǎn)品；能幫助改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率；能幫助大幅度降低各種消耗；作價比較合理。土地使用權(quán)出資出資條件：確為月科研、生產(chǎn)銷售活動所下需要的；交通、地理?xiàng)l件比較適宜；作價比較合理。2、吸收直接投資的程序（1）確定吸收直接投資的資金數(shù)額；（2）確定吸收直接投資的具體形式；（3）簽署合同或協(xié)議等文件；（4）取得資金來源。3、吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)：（1）優(yōu)點(diǎn)：有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)、有利于盡快形成生產(chǎn)能力、有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）缺點(diǎn)：資本成本較高、企業(yè)控制權(quán)容易分散。二、發(fā)行股票1、股票的概念2、股票的種類（1）按照股票的權(quán)利和義務(wù)分類可以分為：普通股、優(yōu)先股普通股：是股份公司依法發(fā)行的具有管理權(quán)、股利不固定的股票。是股份公司資本的最基本部分。普通股股東的權(quán)利：公司管理權(quán)；公司管理權(quán)主要表現(xiàn)在：投票權(quán)：對公司重大問題進(jìn)行投票（比如修改公司章程、改變資本結(jié)構(gòu)、批準(zhǔn)出售公司重要資產(chǎn)、吸收或兼并其他公司等）。查賬權(quán)：通常股東的查賬權(quán)是受限制的，但是股東可以委托會計(jì)師進(jìn)行查賬。阻止越權(quán)的權(quán)利：阻止管理當(dāng)局（經(jīng)營者）的越權(quán)行為。分享盈余權(quán)；普通股股東可以按照股份的占有比例分享利潤。出讓股份權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；區(qū)別于優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是指原有普通股股東在公司發(fā)放新股時具有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)當(dāng)公司進(jìn)入解散、清算階段，股東有權(quán)分享公司的剩余財(cái)產(chǎn)。優(yōu)先股：是股份公司依法發(fā)行的具有一定優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的管理權(quán)受限制，比如沒有投票權(quán)；優(yōu)先股的股利是固定的，并且優(yōu)先股股利的發(fā)放優(yōu)先于普通股，并且優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。（2）按票面有無記名分為記名股票和無記名股票。（3）按票面是否標(biāo)明金額分為面額股票和無面額股票（4）按股票發(fā)行對象和上市地區(qū)分為A股、B股、H股、N股。3、股票發(fā)行的條件我國《股票發(fā)行與交易管理?xiàng)l例》關(guān)于股票公開發(fā)行條件的規(guī)定如下：（1）設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合一下條件：①其生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策；②其發(fā)行普通股限于一種，同股同權(quán)；③發(fā)起人認(rèn)購的股本不少于公司股本總額的35%；④在公司擬發(fā)行的股本總額中，發(fā)起人認(rèn)購的部分不少于人民幣3000萬元，但是國家另有規(guī)定的除外；⑤向社會公開發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的25%，其中公司職工股的股本總額不得超過向社會公眾發(fā)行股本總額的10%，公司擬發(fā)行的股本總額超過人民幣4億元的，證監(jiān)會按照規(guī)定可以酌情降低向社會公眾發(fā)行部分的比例，但最低不少于公司擬發(fā)行的股本總額的10%；⑥發(fā)起人在今年內(nèi)沒有重大違法行為；⑦證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。（2）原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合上述條件外，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：①發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例不低于30%，無形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比例不高于20%，但證監(jiān)會另有規(guī)定的除外；②近三年連續(xù)盈利。（3）股份有限公司增資申請發(fā)行股票，除應(yīng)當(dāng)符合上述規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：①前一次公開發(fā)行股票所得資金的使用與其招股說明書所述的用途一致，并且使用效益良好；②距前一次公開發(fā)行股票的時間不少于12個月；③從前一次公開發(fā)行股票到本次申請期間沒有重大違法行為；④證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。（4）定向募集公司申請公開發(fā)行股票，除應(yīng)當(dāng)符合上述規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：①定向募集所得資金的使用與其招股說明書所述的用途一致，并且使用效益良好；②距最近一次定向募集的時間不少于12個月；③從最近一次定向募集到本次公開發(fā)行期間沒有重大違法行為;④內(nèi)部職工股權(quán)證按照規(guī)定的范圍發(fā)放,并且已交國家指定的證券機(jī)構(gòu)集中托管;⑤證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。4、股票發(fā)行的程序申請：審批：復(fù)審：上市發(fā)行：5、股票發(fā)行方法與推銷方式股票發(fā)行方法：①股東優(yōu)先認(rèn)購定向募集公開發(fā)行股票推銷方式：①股票自銷股票承銷：包銷、代銷6、股票發(fā)行價格的確定股票發(fā)行價格是指股份公司在股票發(fā)行是股票發(fā)行市場上發(fā)行股票時所確定的價格。通常股票的發(fā)行價有面值價、時價和中間價三種。確定股票的發(fā)行價格應(yīng)考慮的主要因素：市盈率：每股凈值：公司的市場定位：證券市場的供求關(guān)系及股價水平：國家有關(guān)政策規(guī)定：7、股票上市決策股票上市是指股份公司公開發(fā)行的股票，符合規(guī)定條件，經(jīng)過申請批準(zhǔn)后在證券交易所掛牌作為交易的對象。股票上市決策：公司近期狀況及發(fā)展規(guī)劃：股利水平：上市方式：上市時機(jī)：8、股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：①自有資金，提高公司信譽(yù)；降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；避免破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：①資本成本咼；分散公司控制權(quán)。課題：第三章企業(yè)籌資方式第三節(jié)負(fù)債資金的籌集目的要求：掌握銀行借款、發(fā)行債券的概念、分類、程序和優(yōu)缺點(diǎn)教學(xué)內(nèi)容：一、銀行借款二、發(fā)行債券重點(diǎn)難點(diǎn)：銀行借款、發(fā)行債券的概念、分類、程序和優(yōu)缺點(diǎn)教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)。復(fù)習(xí)提問題：吸收直接投資、發(fā)行股票的概念、分類、程序和優(yōu)缺點(diǎn)新授：一、銀行借款（一）銀行借款的分類：1、按照借款期限分：長期借款和短期借款2、按照借款（是否需要擔(dān)保）的條件分：信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)借款3、按照貸款的機(jī)構(gòu)分：政策性銀行貸款和商業(yè)銀行貸款（二）借款程序（只作為了解內(nèi)容）（三）銀行借款的信用條件貸款期限和貸款償還方式：貸款利率和利息支付方式：利隨本清法—即借款企業(yè)在借款到期時一次性向銀行支付利息的方法。貼現(xiàn)法—即銀行在向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金扣除利息部分，企業(yè)所得到的貸款額只有貸款本金減去利息部分后的差額，而到期是企業(yè)仍要償還貸款全部本金的付息方式。這種方法是在借款時即把利息扣除，這將導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率。實(shí)際利率=本金X名義利率三實(shí)際借款額=本金X名義利率三（本金一利息）=名義利率三（1—名義利率）信貸額度：信貸限額是銀行對借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。一般講，企業(yè)在批準(zhǔn)的信貸限額內(nèi)，可隨時使用銀行借款。但是，銀行并不承擔(dān)必須提供全部信貸限額的法律責(zé)任。當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化的狀況時可以拒絕繼續(xù)提供貸款。周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定:周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。［例］某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額100萬元，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了60萬元，平均使用期只有6個月，借款利率為12%，年承諾費(fèi)率為0.5%,要求計(jì)算年終借款企業(yè)需要支付的利息和承諾費(fèi)總計(jì)是多少。需支付的利息：60X12%X6三12=3.6（萬元）需支付的承諾費(fèi)=（100—60X6三12）X0.5%=0.35（萬元）總計(jì)支付額=3.95（萬元）補(bǔ)償性余額:補(bǔ)償性余額是銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為10%至20%）計(jì)算的最低存款余額。比如企業(yè)采用補(bǔ)償性余額借款1000萬元，名義利率為12%，補(bǔ)償性余額比率為10%。那么實(shí)際企業(yè)可以利用的借款額為1000X（1-10%）=900萬元，實(shí)際利率=年利息/實(shí)際可用借款=名義利率/（1-補(bǔ)償性余額比率）=12%三（1—10%）=13.33%6?借款抵押（30%—50%）銀行向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u(yù)不甚把握的企業(yè)發(fā)放貸款,有時需要有抵押品擔(dān)保，以減少自己蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。抵押貸款的利率要高于非抵押貸款的利率，原因在于銀行將抵押貸款視為風(fēng)險(xiǎn)貸款，借款企業(yè)的信譽(yù)不是很好，所以需要收取較高的利息；而銀行一般愿意為信譽(yù)較好的企業(yè)提供貸款，且利率相對會較低。（四）借款程序（只作為了解內(nèi)容）長期借款的程序提出借款申請：銀行審批：簽訂借款合同：取得借款：歸還借款：五、銀行借款的優(yōu)缺點(diǎn)注意需要和股權(quán)資金籌集方式比較優(yōu)點(diǎn)：1、借款速度比較快；2、借款成本低；3、借款彈性好。缺點(diǎn)：1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大；2、借款限制條款多；3、籌資數(shù)額有限。二、發(fā)行債券（一）債券的分類1、按照是否記名分：記名債券和無記名債券記名債券在轉(zhuǎn)讓時，持有人需要在債券上背書和在公司債權(quán)人名冊上更換債權(quán)人姓名（名稱）。記名債券丟失后，可以掛失，比較安全。無記名債券轉(zhuǎn)讓方便，但是不安全。2、按照是否存在抵押擔(dān)保分：信用債券、抵押債券、擔(dān)保債券信用債券：企業(yè)發(fā)行信用債券往往具有較多的限制性條款。抵押債券：可以是不動產(chǎn)抵押，可以是動產(chǎn)抵押，也可以是證券抵押。3、按照是否可以轉(zhuǎn)換分：可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。（二）債券的基本要素1、債券面值2、債券的期限3、利率與利息4、債券的價格（三）債券的發(fā)行1、發(fā)行債券的資格與條件（1）發(fā)行債券的資格；股份有限公司、國有獨(dú)資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，具有發(fā)行公司債券的資格。（2）發(fā)行債券的條件股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元；累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%；最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平；國務(wù)院規(guī)定的其他條件。債券發(fā)行程序債券發(fā)行方式公募公行私募發(fā)行債券發(fā)行價格的確定它通常有三種：平價、溢價和折價。債券的發(fā)行價格受債券面值、票面利率、債券期限及市場利率等四個因素的影響。債券的發(fā)行價格，從資金時間價值考慮，分期付息債券價格主要由兩部分組成：債券到期時本金(債券面值)的現(xiàn)值；債券各期利息的年金現(xiàn)值。其計(jì)算公式為：票面金額+》票面金額x票面利率債券發(fā)行價格=(1+市場利率)”i=1(1+市場利率)『式中：n——債券期限t——付息期數(shù)債券以何種價格發(fā)行，取決于債券票面利率與市場利率的關(guān)系。如市場利率高于票面利率,則債券需折價發(fā)行；如市場利率低于債券票面利率，則債券要溢價發(fā)行；如市場利率等于票面利率，則債券等價發(fā)行。［例］A公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，3年期，票面利率為8%,每年付息一次，到期還本，若發(fā)行時債券市場利率為10%,則A公司債券的發(fā)行價格為多少；A公司債券的發(fā)行價格=1000X8%X(P/A，10%，3)+1000X(P/F,10%，3)［例］B公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，3年期，票面利率為8%,每半年付息一次，到期還本，若發(fā)行時債券市場利率為10%,則B公司債券的發(fā)行價格為多少；B公司債券的發(fā)行價格=1000X4%X(P/A,5%,6)+1000X(P/F,5%,6)［例］C公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，3年期，票面利率為8%,單利計(jì)息，到期一次還本付息，若發(fā)行時債券市場利率為10%，則C公司債券的發(fā)行價格為多少C公司債券的發(fā)行價格二(1000X8%X3+1000)X(P/F,10%,3)債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)1、債券籌資的優(yōu)點(diǎn)資金成本較低保障股東控制權(quán)可利用財(cái)務(wù)杠桿作用2、債券籌資的缺點(diǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)高限制條件多?；I資額有限作業(yè)題目：P84思考題5、6、7、8P85練習(xí)題2、4預(yù)習(xí)內(nèi)容：融資租賃和商業(yè)信用教案課題：第三章企業(yè)籌資方式第三節(jié)負(fù)債資金的籌集目的要求：掌握融資租賃、商業(yè)信用的概念、分類、程序和優(yōu)缺點(diǎn)教學(xué)內(nèi)容：1、融資租賃2、商業(yè)信用重點(diǎn)難點(diǎn)：融資租賃、商業(yè)信用的概念、分類、程序和優(yōu)缺點(diǎn)教學(xué)方法：啟發(fā)式手段：面授教學(xué)步驟：復(fù)習(xí)提問、新課講解、討論、小結(jié)。復(fù)習(xí)提問題：P84思考題5、6、7、8P85練習(xí)題2、4一、商業(yè)信用1、概念：商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系,使企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。2、商業(yè)信用的形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款3、商業(yè)信用條件：是指銷貨人對付款時間和現(xiàn)金折扣所作的具體規(guī)定。主要形式：預(yù)收貨款：延期付款，不提供現(xiàn)金折扣：延期付款，但早付款提供現(xiàn)金折扣：4、商業(yè)信用的決策例：賒購商品100元，賣方提出付款條件〃2/10,n/30"2/10表示10天之內(nèi)付款，享受2%折扣，10—折扣期n/30表示超過10天，30天之內(nèi)付款，全額付款30--信用期三種選擇：