金融市場基礎(chǔ)知識概述

金融市場基礎(chǔ)知識概述[教學(xué)目的]通過本章的學(xué)習(xí)了解金融市場的概念、金融市場在市場經(jīng)濟中的地位以及金融市場的運行機制，熟悉金融市場的分類、構(gòu)成要素、功能及發(fā)展趨勢，掌握貨幣市場和資本市場的運作和特點。[教學(xué)重點與難點]重點是金融市場分類，金融市場構(gòu)成要素及功能，金融市場的發(fā)展趨勢。難點是資產(chǎn)證券化、貨幣市場和資本市場的特點。[教學(xué)時數(shù)]5課時[教學(xué)方法與手段]講授、討論第三章金融市場第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述第二節(jié)貨幣市場第三節(jié)資本市場第四節(jié)其他金融市場本章小結(jié)和考核要求2022/11/63第一節(jié)金融市場概述一、金融市場的概念與特征生產(chǎn)要素市場商品市場勞務(wù)市場金融市場生產(chǎn)資料市場、消費資料市場、產(chǎn)權(quán)市場…勞動市場、技術(shù)市場、文化市場、經(jīng)理市場…貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場…第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述2022/11/64一、金融市場的概念與特征什么是金融市場？買賣金融工具以融通資金的場所或機制。第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述金融工具買入者（資金供給者）金融工具出售者（資金需求者）貨幣資金金融工具2022/11/65一、金融市場的概念與特征金融市場的特征

商品市場金融市場交易場所固定+無形化趨勢有形+無形化趨勢交易對象普通商品或勞務(wù)貨幣/資本—金融工具交易價格因使用價值不同而異利率（收益率）趨同交易方式買賣關(guān)系借貸關(guān)系交易動機實現(xiàn)商品價值融通資金，生息取利第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述2022/11/66第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述融資期限：貨幣市場，資本市場；融資方式：直接金融市場，間接金融市場；交易層次：一級市場，二級市場；交易對象：資金市場，外匯市場，黃金市場，證券市場，保險市場；交易方式：現(xiàn)貨市場，期貨市場；交易場所：有形市場，無形市場；功能：綜合市場，單一市場；區(qū)域：國內(nèi)市場，國際市場（在岸與離岸）。二、金融市場的分類2022/11/67二、金融市場的分類貨幣市場與資本市場的比較

貨幣市場資本市場特點償還期短、風(fēng)險低、流動性高、收益低償還期長、風(fēng)險高、流動性低、收益高功能短期資金調(diào)劑儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化目的流動性＋收益性安全性＋收益性第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述2022/11/68在岸金融市場與離岸金融市場在岸金融市場：指本國的居民間利用本國貨幣進行交易的金融市場。離岸金融市場：非本國居民利用外國貨幣進行交易的金融市場。例如美國的銀行和英國的銀行利用美元作為結(jié)算貨幣在香港進行交易，這時，香港就是個離岸金融市場。而如果匯豐銀行和渣打銀行利用港幣作為結(jié)算貨幣在香港進行交易的話，那香港是在岸金融市場。2022/11/69三、金融市場的構(gòu)成要素交易主體——資金供求方（金融機構(gòu)、企業(yè)單位、家庭個人、政府部門、海外投資者、中央銀行）交易對象——貨幣資金交易工具——信用工具或金融工具交易價格——利率第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述2022/11/610四、金融市場的功能資本積累功能資源配置功能調(diào)節(jié)經(jīng)濟功能反映經(jīng)濟功能第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述2022/11/611五、金融市場的發(fā)展金融資產(chǎn)證券化：住房抵押貸款；商業(yè)銀行不動產(chǎn)融資的流動化；擔(dān)保抵押債券。金融市場國際化：市場交易國際化；國際融資；外幣買賣；市場參與者國際化。金融活動自由化：減少或取消國與國之間對金融機構(gòu)活動范圍的限制；放松或解除外匯管制；允許混業(yè)經(jīng)營；放寬或取消對銀行的利率管制。第三章金融市場第一節(jié)金融市場概述2022/11/612第二節(jié)貨幣市場第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場短期借貸市場同業(yè)拆借市場商業(yè)票據(jù)市場短期債券市場回購市場CDs市場2022/11/613短期借貸市場短期信貸市場是指1年以內(nèi)的資金借貸市場。種類：主要是流動資金貸款。期限：通常應(yīng)在一年以內(nèi)。原因：頭寸掉轉(zhuǎn)和短期調(diào)劑運用。風(fēng)險：按國際慣例進行貸款５級分類管理，即正常、關(guān)注、次級、懷疑和損失，并以此為依據(jù)提取相應(yīng)比例的風(fēng)險保證金。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/614同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借是指金融機構(gòu)同業(yè)之間為了調(diào)劑頭寸和臨時性資金余缺而發(fā)生的短期資金借貸活動。特點:主體嚴格限制；融資期限較短；交易手段較先進；交易額較大；利率由供求雙方議定。參與者：資金需求者；資金供給者；中介機構(gòu)。分類：有媒介/無媒介；有擔(dān)保/無擔(dān)保。利率：一般低于再貼現(xiàn)或再貸款利率。同業(yè)拆借利息的計算第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/615同業(yè)拆借利息的計算計算方法：同業(yè)拆放利息=拆放金額×年利率×（拆放期限/360）舉例拆入一筆金額為10，000，000，利率為10％，期限為6月1日到9月1日，則拆放利息為多少？第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/616我國同業(yè)拆借市場建立：1996年全國銀行間同業(yè)拆借市場；準(zhǔn)入：16類金融機構(gòu)；期限限制：3個檔次；限額：5個檔次；來源與用途：拆出資金限于交足存款準(zhǔn)備金、留足備付金和歸還中國人民銀行到期貸款之后的閑置資金；拆入資金用于彌補票據(jù)結(jié)算、聯(lián)行匯差頭寸的不足和解決臨時性周轉(zhuǎn)資金的需要，禁止利用拆入資金發(fā)放固定資產(chǎn)貸款及投資。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/617相關(guān)網(wǎng)站上海銀行間同業(yè)拆放利率第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/618商業(yè)票據(jù)市場交易對象：短期、無擔(dān)保期票；期限：3～270天不等；利率：低于銀行短期貸款利率；發(fā)行方式：直接發(fā)行與間接發(fā)行；參與者：發(fā)行人、包銷商和投資人；發(fā)行人：工商業(yè)大公司、公共事業(yè)公司、銀行持股公司以及金融公司；投資人：商業(yè)銀行、非金融公司、保險公司、私人年金基金、投資公司和其他單位。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/619商業(yè)票據(jù)市場商業(yè)票據(jù)承兌市場商業(yè)承兌匯票銀行承兌匯票商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)市場貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)再貼現(xiàn)貼現(xiàn)息的計算第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/620票據(jù)貼現(xiàn)利息及付款額的計算

計算方法貼現(xiàn)利息＝票面金額×貼現(xiàn)率×貼現(xiàn)天數(shù)/360票據(jù)貼現(xiàn)價格＝票面金額－貼現(xiàn)利息舉例某企業(yè)持有一張100萬元的銀行承兌匯票請求某銀行貼現(xiàn)，時間為某年5月20日，該票據(jù)于該年8月20日到期，當(dāng)時貼現(xiàn)率為10.2％，那么貼現(xiàn)利息和實付貼現(xiàn)金額各為多少？第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/621票據(jù)貼現(xiàn)利息及付款額的計算貼現(xiàn)利息＝100萬×10.2％×3/12＝2.55萬實付貼現(xiàn)金額＝100萬－2.55萬＝97.45萬第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/622我國商業(yè)票據(jù)市場1981年在上海楊浦和黃浦兩個區(qū)開辦同城商業(yè)匯票承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)；1986年《再貼現(xiàn)試行辦法》開辦再貼現(xiàn)；1994年7月《商業(yè)票據(jù)辦法》和《再貼現(xiàn)辦法》100億再貼現(xiàn)專項資金；1995年5月《票據(jù)法》；1996年《商業(yè)票據(jù)承兌、貼現(xiàn)辦法》和《再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)管理辦法》人民銀行一級分行開設(shè)再貼現(xiàn)；2003年6月，“中國票據(jù)網(wǎng)”正式啟用，為全國統(tǒng)一票據(jù)市場的形成提供了必要的平臺。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/623我國商業(yè)票據(jù)市場存在的問題工具種類少數(shù)量有限參與主體單一再貼現(xiàn)率浮動彈性小缺乏市場化的中介機構(gòu)缺少風(fēng)險評估機構(gòu)第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/624相關(guān)網(wǎng)站中國票據(jù)網(wǎng)第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/625短期債券市場1、國庫券市場特點：風(fēng)險小、流動性強、稅收優(yōu)惠。發(fā)行方式：競爭性投標(biāo)與非競爭性投標(biāo)。購買途徑：銀行、證券交易商、財政部。國庫券收益率第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/626短期債券市場2、企業(yè)短期融資券市場概念：企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》在銀行間債券市場發(fā)行和交易并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。特點：成本較低；靈活性較強；利率變動靈敏；有利于建立市場信譽；一級市場發(fā)行量大二級市場交易量小。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/627我國企業(yè)短期融資券市場始于1987年，1989年《關(guān)于發(fā)行短期融資券有關(guān)問題的通知》允許企業(yè)發(fā)行短期融資券；1993年～1994年“三亂”，企業(yè)短期融券逐漸退出了市場；2004年10《證券公司短期融資券管理辦法》，2005年4月，國泰君安發(fā)行6億元短期融資券；2005年5月《短期融資券管理辦法》以及《短期融資券承銷規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》，允許符合條件的企業(yè)向合格機構(gòu)投資者發(fā)行短期融資券。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/628我國企業(yè)短期融資券市場發(fā)行對象：銀行間債券市場的機構(gòu)投資人。發(fā)行方式：符合條件的金融機構(gòu)承銷。發(fā)行價格：企業(yè)和承銷機構(gòu)協(xié)商確定。發(fā)行期限：最長不超過365天，企業(yè)自主確定每期融資券的期限。發(fā)行規(guī)模：待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40％。投資風(fēng)險：采用實名記賬方式在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司登記托管，中國人民銀行依法對融資券的發(fā)行、交易、登記、托管、結(jié)算、兌付進行監(jiān)督管理。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/629我國部分短期融資券發(fā)行情況表

發(fā)行企業(yè)發(fā)行量億元期限發(fā)行價元對應(yīng)收益率％信用級別華能國際45365天97.162.92BBB+59個月982.7BBB+國開投103個月99.511.98A-1+五礦集團15365天97.162.92AAA2180天98.742.59A-1+振華港機12365天97.162.92A-1國航集團20365天97.162.92A-1+中國鋁業(yè)20365天97.162.92BBB+第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/630回購市場概念：回購指賣方在出售證券的同時，與證券買方簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券，從而及時獲得可用資金的交易行為。實質(zhì)上這是以證券為抵押的短期融資市場。期限：隔夜、定期、連續(xù)性。參與者：中央銀行、商業(yè)銀行、證券交易商、非金融機構(gòu)、政府。利率：低于同業(yè)拆借利率。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/631我國回購市場1991年第一筆國債回購交易；1992年武漢證券交易中心推出國債回購業(yè)務(wù)，1993年上海證券交易所開辦國債回購；1994～1995年回購市場迅猛發(fā)展，1995年8月開始整頓回購市場；1997年6月銀行間回購交易從交易所退出，正式納入全國同業(yè)拆借市場。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/632我國回購市場回購方式：質(zhì)押式（封閉式）回購——回購期內(nèi)正、逆購雙方均無權(quán)動用質(zhì)押券。買斷式（開放式）回購——回購期內(nèi)逆回購方可以使用交易債券。

優(yōu)點：提高流動性；新的獲利機會。

套利第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/633CDs市場CDs即可轉(zhuǎn)讓大額定期存單，是一種固定面額、固定期限、可轉(zhuǎn)讓流通的大額存款憑證。特點（與普通存單比較）：不記名；可轉(zhuǎn)讓流通；面額大，金額固定；期限短；到期才能提取本息；利率可固定，也可浮動。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/634我國CDs市場1986年開始發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，最初只有交通銀行和中國銀行發(fā)行；1989年，其他銀行也陸續(xù)開辦此項業(yè)務(wù)。1989年5月《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》。1996年，央行重新修改了《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》。由于沒有統(tǒng)一的交易市場，出現(xiàn)了盜開和偽造銀行存單進行詐騙等犯罪活動十分猖獗，中央銀行于1997年暫停大額存單業(yè)務(wù)。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/635我國CDs市場發(fā)行單位：商業(yè)銀行。發(fā)行對象：城鄉(xiāng)居民個人和企業(yè)、事業(yè)單位。面額：城鄉(xiāng)居民個人l萬元、2萬元、5萬元，企業(yè)、事業(yè)單位50萬元、100萬元、500萬元。期限：3個月、6個月、12個月。利率：按照存單開戶日銀行掛牌利率，高于同期定期儲蓄存款利率。發(fā)行方式：記名發(fā)行，直接發(fā)行/間接發(fā)行。轉(zhuǎn)讓：自營買賣和代理買賣。第三章金融市場第二節(jié)貨幣市場2022/11/636第三節(jié)資本市場股票市場長期債券市場第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/637一、股票市場股票是由股份公司發(fā)行的、表明投資者投資份額及其權(quán)利和義務(wù)的所有權(quán)憑證。股票的種類按照是否記名：記名股票，不記名股票；按照是否有票面金額：有/無票面金額；按股票的權(quán)利劃分：普通股，優(yōu)先股；按照投資主體劃分：國家股，法人股，社會公眾股；第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/638國家股、法人股、社會公眾股國家股：有權(quán)代表國家投資的部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。法人股：企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。社會公眾股：我國境內(nèi)個人和機構(gòu)，以其合法財產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。

第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/639一、股票市場（一）股票發(fā)行市場1、股票發(fā)行審核制度注冊制核準(zhǔn)制第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/640（一）股票發(fā)行市場2、股票發(fā)行方式分類標(biāo)志分類構(gòu)成發(fā)行次序初次發(fā)行/創(chuàng)設(shè)發(fā)行，增資發(fā)行：發(fā)行對象公募發(fā)行，私募發(fā)行發(fā)行過程直接發(fā)行，間接發(fā)行（全額/余額包銷，代銷/助銷）；發(fā)行價格平價發(fā)行，溢價發(fā)行，折價發(fā)行第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/641（一）股票發(fā)行市場3、股票發(fā)行的價格股票的發(fā)行價：平價發(fā)行、溢價發(fā)行（時價發(fā)行、中間價發(fā)行）、折價發(fā)行。股票的分紅派息取決于公司企業(yè)的盈利能力，分紅派息的方式可以是現(xiàn)金、可以折成股票、可以是企業(yè)產(chǎn)品或企業(yè)其他資產(chǎn)。第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/642（一）股票發(fā)行市場4、影響股票發(fā)行價格的因素凈資產(chǎn)盈利水平發(fā)展?jié)摿Πl(fā)行數(shù)量行業(yè)特點股市狀態(tài)第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/643一、股票市場場外交易店頭市場（柜臺交易）第三市場第四市場場內(nèi)市場（股票交易所）一板二板（二）股票流通市場第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/644（二）股票流通市場股票場內(nèi)交易發(fā)行的程序選擇上市推薦人準(zhǔn)備材料向證券交易所提出申請批準(zhǔn)上市申請簽訂上市協(xié)議確定上市日期公司發(fā)布《股票上市公告書》

公司交納上市費股票掛牌買賣第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/645（二）股票流通市場我國股票發(fā)行上市需要具備的條件股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行；公開股本總額不少于人民幣5000萬元；公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10％以上；公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/646（二）股票流通市場股票場內(nèi)交易的方式現(xiàn)貨交易期貨交易股指期貨交易期權(quán)交易信用交易第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/647（二）股票流通市場場內(nèi)交易股價的影響因素政治因素經(jīng)濟周期利率貨幣供給量公司盈利狀況市場競爭與兼并股票供求操縱市盈率公眾心理第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/648（二）股票流通市場股票場內(nèi)交易的程序開戶；委托：市價委托、限價委托、停止損失委托；競價成交；清算交割；過戶；第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/649二、長期債券市場長期債券的種類發(fā)行主體：長期政府債券—中央政府/地方政府；長期公司債券；長期金融債券付息方式：零息；附息；貼現(xiàn)；累進利息；利率是否變動：固定利率債券；浮動利率債券；募集方式：公募債券；私募債券擔(dān)保性質(zhì)：無擔(dān)保（信用）債券；有擔(dān)保債券特殊類型的債券：可轉(zhuǎn)換公司債券。第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/650零息、附息、貼現(xiàn)、累進利息債券零息債券指到期時利息和本金一次性支付、利隨本清。附息債券指定期按息票利率支付利息。附息債券利率低于相同期限零息債券。貼現(xiàn)債券指券面上不附有息票，發(fā)行時按規(guī)定的折扣率，以低于債券面值的價格發(fā)行，到期按面值支付本息的債券。貼現(xiàn)債券的發(fā)行價格與其面值的差額即為債券的利息。累進利息債券指年利率以利率逐年累進方法計息的債券。第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/651二、長期債券市場1、長期債券的發(fā)行方式集團認購招標(biāo)發(fā)行非招標(biāo)發(fā)行私募發(fā)行第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/652二、長期債券市場2、影響長期債券發(fā)行價格的因素市場利率市場供求關(guān)系社會經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r財政收支狀況貨幣政策國際間利差和匯率的影響第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/653二、長期債券市場3、長期債券的交易交易方式

同股票交易，此外還有回購協(xié)議交易。交易價格一次性還本付息長期債券的交易價格

按年分次付息長期債券的交易價格第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/654二、長期債券市場4、長期債券的償還定期償還任意償還5、長期債券的評級評級機構(gòu)：穆迪；標(biāo)準(zhǔn)普爾；菲奇。評級體系：三級九等—投資級別：BBB/Bbb級及以上—投機級別：BB/Bb級及以下第三章金融市場第三節(jié)資本市場2022/11/655第四節(jié)其他金融市場

黃金市場

外匯市場保險市場證券投資基金市場衍生金融工具市場風(fēng)險投資第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/656一、黃金市場（一）交易主體1、金融機構(gòu)中央銀行商業(yè)銀行2、金商和經(jīng)紀(jì)人3、其他主體：黃金生產(chǎn)商，黃金首飾加工商，居民個人等。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/657一、黃金市場（二）分類黃金現(xiàn)貨市場黃金期貨市場黃金期權(quán)市場第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/658一、黃金市場（三）黃金市場的交易方式賬面劃撥實物交易金幣交易黃金券交易第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/659一、黃金市場（四）影響黃金價格的因素黃金的貨幣屬性黃金的一般商品屬性存量和儲量供求間接因素：匯率水平；國民經(jīng)濟景氣程度；證券市場狀況；通貨膨脹程度；國際政治局勢、戰(zhàn)爭、突發(fā)事件。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/660一、黃金市場（四）我國的黃金市場（黃金交易所）組織形式：會員制交易品種和價格：黃金、白銀、鉑。交易方式：現(xiàn)貨黃金交易、遠期黃金交易。會員可自行選擇通過現(xiàn)場或遠程方式進行交易。報價：買報價、賣報價、雙向報價

第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/661一、黃金市場（四）我國的黃金市場（黃金交易所）成交：以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則進行排序，撮合成交價等于買入價（bp）、賣出價（sp）和前一成交價（cp）三者中居中的一個價格。交易費用：成交金額的萬分之六。倉儲費、運保費由交易所代收代付。資金清算：中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行和中國建設(shè)銀行作為交易所指定的清算銀行，實行集中、直接、凈額的資金清算原則。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/662交易品種黃金（Au）銀（Ag）鉑（Pt）合約Au99.99Au99.95Au50gAu(T+5)、Pt(T+5)Au(T+D)Ag(YQ)Pt99.95交易保證金100%10%107%交易單位

0.1千克／手1千克／手50克／手1千克／手報價單位元／克元／千克元／克最小變動價位0.01元／克1元／千克0.01元／克交易時間10：00-11：3013：30－15：309:45-11:30

13:30-15:3010：00-11：30

13：30－15：00可交割條塊1千克3千克50克1千克、3千克15千克0.5、1、3、4、5、6千克可交割成色99.99%99.95%以上99.99%99.95%以上99.9以上99.95%以上最小提貨量1千克3千克50克1千克、3千克15千克3千克交易方式自由報價、撮合成交提貨方式擇庫存貨、擇庫取貨（任意指定倉庫存?。駧齑尕洝⒍◣烊∝洠ㄖ付▊}庫存?。駧齑尕洝駧烊∝洠ㄈ我庵付▊}庫存?。駧齑尕洝駧烊∝洠ㄈ我庵付▊}庫存?。┒◣齑尕?、定庫取貨（指定倉庫）交割期成交即時成交后第5個工作日交割申請日成交即時2022/11/663二、外匯市場1、外匯市場的概念狹義外匯市場指銀行間的外匯交易。包括同一市場各銀行間的外匯交易、不同市場各銀行間的外匯交易、中央銀行與外匯銀行之間以及各國中央銀行之間的外匯交易活動。通常被稱為批發(fā)外匯市場。廣義外匯市場指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動的總和。包括上述批發(fā)市場以及銀行同企業(yè)、個人間進行外匯買賣的零售外匯市場。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/664二、外匯市場2、外匯市場分類市場形態(tài)：有形市場，無形市場；市場交易主體：零售市場，批發(fā)市場；交易限制：官方市場，自由市場；交割期限：現(xiàn)貨市場，期貨市場。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/665二、外匯市場3、外匯市場的主體外匯銀行；外匯經(jīng)紀(jì)人；進出口商及其他外匯供求客戶；外匯投機者；中央銀行或政府其他外匯管理機構(gòu)等。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/666二、外匯市場4、外匯市場的交易方式即期外匯交易遠期外匯交易套匯交易套利交易掉期外匯交易外匯期權(quán)交易第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/667二、外匯市場5、我國的外匯市場（銀行間外匯市場）組織形式：會員制交易幣種：人美港日歐英澳瑞加交易方式：即期、遠期、掉期交易模式：競價交易（只限即期）、詢價交易報價：即期、遠期、掉期資金清算：競價交易采用集中清算，詢價交易采用雙邊清算.第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/668貨幣對報價幅度清算速度報價精度最小交易金額USD/CNY0.3%T+20.000110000美元HKD/CNY3%T+20.000110000美元JPY/CNY3%T+20.00000110000美元EUR/CNY3%T+20.000110000美元GBP/CNY3%T+20.000110000美元EUR/USD——T+20.000150000美元第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場即期報價2022/11/669遠期報價報價方式：遠期點和全價報價期限：TODAY、TOM、1D、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y等標(biāo)準(zhǔn)期限。其中：TODAY表示起息日在成交日當(dāng)天，TOM表示起息日在成交日后第一個交易日，1D表示起息日在即期起息日后的第一個交易日。報價精度：0.01。報價幅度和最小交易金額：同即期第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/670掉期報價報價方式：掉期點差（Gap）和全價報價期限：O/N、T/N、S/N、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、9M、1Y、18M、2Y、3Y等標(biāo)準(zhǔn)期限。其中：O/N表示當(dāng)天/下一交易日（TODAY/TOM），T/N表示下一交易日/即期（TOM/SPOT），S/N表示即期/即期的下一個交易日（SPOT/1D）。報價精度：0.01。報價幅度和最小交易金額：同即期。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/671銀行間外匯市場交易量第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/672銀行間外匯市場交易會員第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/673三、保險市場1、保險市場的含義狹義：固定的保險交易場所。廣義：所有實現(xiàn)保險商品讓渡的交換關(guān)系的總和。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/674三、保險市場2、保險市場的要素保險市場的主體：保險商品供給者，保險商品需求者，保險市場中介；保險市場的客體：保險保障第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/675三、保險市場3、保險市場的特征直接的風(fēng)險市場非即時清結(jié)市場特殊的“期貨交易市場”第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/676三、保險市場4、保險市場的模式完全競爭模式寡頭壟斷模式壟斷競爭模式完全壟斷模式第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/677三、保險市場5、保險市場的供求供給的影響因素：保險費率償付能力互補品、替代品價格保險技術(shù)市場的規(guī)范程度政府的監(jiān)督需求的影響因素：風(fēng)險因素保險費率投保人的貨幣收入互補品、替代品價格文化傳統(tǒng)經(jīng)濟體制第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/678三、保險市場6、我國的保險市場保費收入規(guī)模迅速擴大，持續(xù)增長；險種結(jié)構(gòu)發(fā)生顯著變化；保險深度和保險密度明顯提高保險公司數(shù)量明顯增加，但仍屬寡頭壟斷型市場；保險法規(guī)與監(jiān)管制度逐漸建立；對外開放逐步加快。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/679四、證券投資基金市場1、證券投資基金的含義證券投資基金是通過發(fā)行基金股份（或受益憑證），將投資者分散的資金集中成一定規(guī)模并進行定向投資的周轉(zhuǎn)資金，由專業(yè)管理人員分別投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種金融中介機構(gòu)。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/680四、證券投資基金市場2、證券投資基金的特點高效的專家管理低成本的規(guī)模經(jīng)營服務(wù)專業(yè)化間接的證券投資方式投資小、費用低組合投資、分散風(fēng)險流動性強第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/681四、證券投資基金市場3、證券投資基金市場的參與者證券投資基金發(fā)起人證券投資基金管理人證券投資基金托管人證券投資基金投資人證券投資基金市場的服務(wù)機構(gòu)第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/6824、證券投資基金的種類組織形式：公司型基金與契約型基金投資目標(biāo)：收入型、成長型和平衡型地域不同：國內(nèi)基金、國家基金、區(qū)域基金和國際基金投資對象：股票基金、債券基金、貨幣市場基金、專門基金、衍生基金和杠桿基金、對沖基金與套利基金、雨傘基金、基金中的基金可否贖回：開放式基金與封閉式基金第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場四、證券投資基金市場2022/11/683公司型基金與契約型基金契約型基金也稱信托型投資基金，它是依據(jù)信托契約通過發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。基金發(fā)行的受益憑證表明投資者對投資基金所享有的權(quán)益。公司型基金依公司法成立，通過發(fā)行基金股份將集中起來的資金投資于各種有價證券。公司型投資基金在組織形式上與股份有限公司類似，基金公司資產(chǎn)為投資者（股東）所有。我國現(xiàn)在證券投資基金的設(shè)立均以契約型基金的形式設(shè)立。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/684開放式基金與封閉式基金封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金。開放式基金是指基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回的基金。第三章金融市場第四節(jié)其他金融市場2022/11/685封閉式基金開放式基金基金存續(xù)期限有固定的期限沒有固定期限基金規(guī)模固定額度，一般不能再增加發(fā)行沒有規(guī)模限制（但有最低的規(guī)模限制）發(fā)行方式上網(wǎng)發(fā)行網(wǎng)下發(fā)行贖回限制在