財務(wù)評價概述課件

財務(wù)評價本章內(nèi)容：財務(wù)評價概述基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定與估算財務(wù)盈利能力分析償債能力分析學(xué)習(xí)要求：熟悉現(xiàn)金流量的概念、財務(wù)評價報表的內(nèi)容掌握現(xiàn)金流量估算及財務(wù)評價方法財務(wù)評價概述ppt財務(wù)評價概述ppt2022/11/61財務(wù)評價本章內(nèi)容：財務(wù)評價概述ppt財務(wù)評價概述ppt202一、概述本部分內(nèi)容：財務(wù)評價的概念與作用財務(wù)評價的內(nèi)容和步驟財務(wù)評價的基本原則和方法體系財務(wù)評價的價格體系2022/11/62一、概述本部分內(nèi)容：2022/11/221、概念與作用概念：在國家現(xiàn)行會計制度、稅收法規(guī)和市場價格體系下，預(yù)測估計項目的財務(wù)效益和費用，進(jìn)行項目的獲利能力和償債能力分析，并據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。作用：項目決策分析與評價的重要組成部分重要的決策依據(jù)項目或方案比選中起著重要作用配合投資各方談判，促進(jìn)平等合作2022/11/631、概念與作用概念：在國家現(xiàn)行會計制度、稅收法規(guī)和市場價格體2、內(nèi)容和步驟步驟：財務(wù)評價的準(zhǔn)備工作財務(wù)分析與評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算（財務(wù)現(xiàn)金流量預(yù)測）盈利能力分析償債能力分析不確定性分析編制報表，計算相關(guān)指標(biāo)2022/11/642、內(nèi)容和步驟步驟：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算（財務(wù)現(xiàn)金流量3、基本原則和方法體系基本原則：費用與效益計算范圍的一致性原則費用與效益識別的“有無對比”原則動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定中的穩(wěn)妥原則2022/11/653、基本原則和方法體系基本原則：2022/11/253、基本原則和方法體系方法體系：

——財務(wù)評價方法以考慮資金時間價值的現(xiàn)金流量分析為主體，輔之以反映財務(wù)狀況的指標(biāo)，形成了一整套系統(tǒng)的，既是國際上能接受的，又符合我國特點的財務(wù)評價方法體系。2022/11/663、基本原則和方法體系方法體系：2022/11/264、價格體系財務(wù)評價中涉及三種價格：基價（固定價格）時價實價如何選取？以基年價格水平表示的，不考慮其后價格變動的價格。是確定項目涉及的各種貨物預(yù)測價格和建設(shè)投資的基礎(chǔ)。某時刻的市場價格，包含了相對價格變動和絕對價格變動的影響?？梢曰鶅r為基礎(chǔ)，按照價格上漲率，求出某時刻的時價。以基年價格水平表示，只反映商品相對價格變動因素影響的價格?？梢杂蓵r價中扣除通貨膨脹因素影響來求得實價。2022/11/674、價格體系財務(wù)評價中涉及三種價格：如何選取？以基年價格水平取價原則財務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價格現(xiàn)金流量分析原則上應(yīng)采用實價體系償債能力分析原則上應(yīng)采用時價體系該預(yù)測價格應(yīng)是在選定的基年價格基礎(chǔ)上，一般選擇評價當(dāng)年為基年。至于采用時價還是實價，要視具體情況決定。采用實價為基礎(chǔ)計算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率進(jìn)行現(xiàn)金流量分析是國際上比較通行的做法。這樣做，便于投資者考察投資的實際盈利能力。用時價進(jìn)行財務(wù)預(yù)測，編制損益表、資金來源與運用表及資產(chǎn)負(fù)債表，有利于描述項目計算期內(nèi)各年當(dāng)時的財務(wù)狀況，相對合理地進(jìn)行償債能力分析，這也是國際上比較通行的做法。2022/11/68取價原則財務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價格該預(yù)測價格應(yīng)是在選定的基年價格實務(wù)中的簡化一般對投資費用的估算既要考慮通貨膨脹因素，又要考慮相對價格變化，即采用時價。項目經(jīng)營期內(nèi)，一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價格，即預(yù)測到經(jīng)營期的價格?？筛鶕?jù)項目和產(chǎn)出的具體情況，選用固定價格或?qū)崈r。當(dāng)有要求，或通貨膨脹嚴(yán)重時，項目償債能力分析要采用時價。2022/11/69實務(wù)中的簡化一般對投資費用的估算既要考慮通貨膨脹因素，又要考對增值稅的處理《投資項目可行性研究指南》指出，財務(wù)評價所采用的價格可以是含增值稅的價格，也可以是不含增值稅的價格，但需要在報告中予以說明。《指南》所給出的表格是按含稅價格設(shè)計的，本課程給出的表格格式基本參照《指南》的表格。無論采用價格是否含增值稅，只要處理得當(dāng)，一般利潤的計算不會受到影響。2022/11/610對增值稅的處理《投資項目可行性研究指南》指出，財務(wù)評價所采用二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定和估算本部分內(nèi)容：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用項目計算期的確定運營負(fù)荷的確定銷售（營業(yè)）收入的估算經(jīng)營（付現(xiàn)）成本的估算相關(guān)稅費估算2022/11/611二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定和估算本部分內(nèi)容：2022/11/2111、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用財務(wù)評價涉及的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)按其作用可分兩類：計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)判別用參數(shù)（或稱基準(zhǔn)參數(shù)）用于編制項目的現(xiàn)金流量表。需要通過調(diào)查確認(rèn)。用于判別項目效益是否滿足要求。往往需要通過專門分析和測算得到，或者直接采用有關(guān)部門或行業(yè)的發(fā)布值，或者由投資者自行確定。2022/11/6121、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用財務(wù)評價涉及的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)按其作用可分兩2、項目計算期的確定項目計算期系指對項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價應(yīng)延續(xù)的年限，包括建設(shè)期和生產(chǎn)期。評價用的建設(shè)期是指項目資金正式投入始到項目建成投產(chǎn)所需要的時間。建設(shè)期的確定應(yīng)綜合考慮項目的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)性質(zhì)（新建、擴建和技術(shù)改造）、項目復(fù)雜程度、當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)條件、管理水平與工人素質(zhì)等因素，并與項目進(jìn)度計劃中的建設(shè)工期相協(xié)調(diào)。評價用生產(chǎn)期的確定應(yīng)根據(jù)多種因素綜合確定，包括行業(yè)特點、主要裝置（或設(shè)備）的經(jīng)濟(jì)壽命期（含主要產(chǎn)出物的生命周期、主要裝置綜合折舊年限）等。當(dāng)行業(yè)有規(guī)定時，從其規(guī)定。對于中外合資項目，還要考慮合資雙方商定的合資年限，當(dāng)按上述原則估定評價用生產(chǎn)期后，還要與該合資生產(chǎn)年限相比較，再按兩者孰短的原則確定。2022/11/6132、項目計算期的確定項目計算期系指對項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價應(yīng)延續(xù)的3、運營負(fù)荷的確定運營負(fù)荷是指項目運營過程中負(fù)荷達(dá)到設(shè)計能力的百分?jǐn)?shù)，它的高低與項目復(fù)雜程度、技術(shù)成熟程度、市場開發(fā)程度、原材料供應(yīng)、配套條件、管理因素等都有關(guān)系。運營負(fù)荷的確定一般有兩種方式：經(jīng)驗設(shè)定法，即根據(jù)以往項目的經(jīng)驗，結(jié)合該項目的實際情況，粗估各年的運營負(fù)荷，以設(shè)計能力的百分?jǐn)?shù)表示。以此百分?jǐn)?shù)估算分年成本費用和銷售收入。營銷計劃法，通過制訂詳細(xì)的分年營銷計劃，確定各種產(chǎn)出物各年的生產(chǎn)量和商品量，再據(jù)此估算分年成本費用和銷售（營業(yè)）收入。多數(shù)外國公司比較重視國內(nèi)項目評價中多采用2022/11/6143、運營負(fù)荷的確定運營負(fù)荷是指項目運營過程中負(fù)荷達(dá)到設(shè)計能力4、銷售（營業(yè)）收入的估算估算的重點：預(yù)測各年項目可能產(chǎn)生的銷售量或服務(wù)量選用合理的價格（考慮價格變動因素后的預(yù)測價格）2022/11/6154、銷售（營業(yè)）收入的估算估算的重點：2022/11/2155、經(jīng)營（付現(xiàn)）成本的估算經(jīng)營（付現(xiàn)）成本？=總成本費用-折舊費-攤銷費-維簡費-借款利息（財務(wù)費用）估算的主要內(nèi)容2022/11/6165、經(jīng)營（付現(xiàn)）成本的估算經(jīng)營（付現(xiàn)）成本？=總成本費用-折（1）總成本費用的估算方法總成本費用的估算方法一般有兩種：制造成本加期間費用法生產(chǎn)要素估算法2022/11/617（1）總成本費用的估算方法總成本費用的估算方法一般有兩種：2制造成本加期間費用法總成本費用=制造成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用制造成本=直接材料+直接燃料和動力費+直接工資

+其他直接支出+制造費用2022/11/618制造成本加期間費用法總成本費用=制造成本+銷售費用+管理費用生產(chǎn)要素估算法總成本費用=外購原材料、燃料及動力費

+人工工資及福利費

+外部提供的勞務(wù)及福利費

+修理費+折舊費+礦山維簡費+攤銷費

+財務(wù)費用

+其他費用指制造費用、管理費用和銷售費用中除折舊費、攤銷費、工資及福利費和財務(wù)費用后其余的部分。2022/11/619生產(chǎn)要素估算法總成本費用=外購原材料、燃料及動力費指制造費用（2）固定資產(chǎn)折舊費的估算折舊費估算涉及的因素：折舊方法折舊年限凈折舊率可在稅法的范圍內(nèi)自行確定2022/11/620（2）固定資產(chǎn)折舊費的估算折舊費估算涉及的因素：可在稅法的范（3）無形資產(chǎn)攤銷費的估算按有關(guān)規(guī)定，無形資產(chǎn)從開始使用之日起，在有效期內(nèi)平均攤?cè)氤杀荆ü芾碣M用），且不計殘值。有效期確認(rèn)原則有三：有法定有效期限和受益年限的，按兩者孰短原則確認(rèn)；無法定有效期限、有受益年限，按受益年限；兩者均無，按不少于10年的期限確定。2022/11/621（3）無形資產(chǎn)攤銷費的估算按有關(guān)規(guī)定，無形資產(chǎn)從開始使用之日（4）財務(wù)費用的估算財務(wù)費用指企業(yè)為籌集所需要的資金而發(fā)生的費用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損失（減匯兌收益）以及相關(guān)的手續(xù)費。在財務(wù)評價中，一般只考慮利息支出。根據(jù)借款的實際情況估算2022/11/622（4）財務(wù)費用的估算財務(wù)費用指企業(yè)為籌集所需要的資金而發(fā)生的6、相關(guān)稅費估算財務(wù)評價涉及的稅費主要包括關(guān)稅、增值稅、營業(yè)稅、資源稅、消費稅、所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加等，有些行業(yè)還涉及土地增值稅。財務(wù)評價時應(yīng)說明稅種、征稅方式、計稅依據(jù)、稅率等，如有減免稅優(yōu)惠，應(yīng)說明依據(jù)及減免方式。在會計處理上，營業(yè)稅、資源稅、消費稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加包含在“銷售稅金及附加”中，增值稅與所得稅單列。2022/11/6236、相關(guān)稅費估算財務(wù)評價涉及的稅費主要包括關(guān)稅、增值稅、營業(yè)7、基準(zhǔn)參數(shù)的選取財務(wù)評價中最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是判別內(nèi)部收益率是否滿足要求的基準(zhǔn)參數(shù)，也可稱財務(wù)基準(zhǔn)收益率或最低可接受收益率。同時它也是計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。選取財務(wù)基準(zhǔn)收益率時，應(yīng)注意以下兩點：判別基準(zhǔn)的確定要與指標(biāo)的內(nèi)涵相對應(yīng)判別基準(zhǔn)的確定要與所采用價格體系相協(xié)調(diào)《指南》規(guī)定了三個層次的內(nèi)部收益率指標(biāo)，即項目財務(wù)內(nèi)部收益率、項目資本金內(nèi)部收益率以及投資各方內(nèi)部收益率。2022/11/6247、基準(zhǔn)參數(shù)的選取財務(wù)評價中最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是判別內(nèi)部收益率項目財務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)其判別基準(zhǔn)可采用行業(yè)或?qū)I(yè)（總）公司統(tǒng)一發(fā)布執(zhí)行的財務(wù)基準(zhǔn)收益率，或由評價者自行設(shè)定。設(shè)定時?？紤]以下因素，即行業(yè)邊際收益率、銀行貸款利率、資本金的資金成本等因素。近年來，采用項目加權(quán)平均資金成本（國外簡稱WACC）為基礎(chǔ)來確定財務(wù)基準(zhǔn)收益率的做法已被越來越多的人們所接受。2022/11/625項目財務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)其判別基準(zhǔn)可采用行業(yè)或?qū)I(yè)（總）資本金內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)判別基準(zhǔn)應(yīng)為最低可接受收益率。它的確定主要取決于當(dāng)時的資本收益水平以及資本金所有者對權(quán)益資金收益的要求。最低可接受收益率最好按該項目所有資本金投資者對權(quán)益資金收益的綜合要求選取，資本金投資者沒有明確要求的，可以采用社會平均（理論上應(yīng)為邊際）或行業(yè)平均的權(quán)益資金收益水平。2022/11/626資本金內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)判別基準(zhǔn)應(yīng)為最低可接受收益率。它的投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)為投資各方對投資收益水平的最低期望值，也可稱為最低可接受收益率。它只能由各投資者自行確定。2022/11/627投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)為投三、財務(wù)盈利能力分析本部分內(nèi)容：財務(wù)盈利能力分析概述項目盈利能力分析資本金盈利能力分析投資各方盈利能力分析既有項目法人項目盈利能力分析的特點2022/11/628三、財務(wù)盈利能力分析本部分內(nèi)容：2022/11/2281、概述財務(wù)盈利能力分析的含義：

——在編制現(xiàn)金流量表基礎(chǔ)上，通過計算財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期和投資利潤率等指標(biāo)，進(jìn)而對項目的財務(wù)盈利能力進(jìn)行分析和評價的過程。財務(wù)盈利能力分析的層次：項目盈利能力分析資本金盈利能力分析投資各方盈利能力分析財務(wù)盈利能力分析的方法：靜態(tài)方法動態(tài)方法2022/11/6291、概述財務(wù)盈利能力分析的含義：2022/11/2292、項目盈利能力分析含義：針對項目本身所進(jìn)行的一種盈利能力分析。該分析假設(shè)項目的投資均為自有資本，且利用所得稅前凈現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，目的是考察項目的基本面，即項目方案設(shè)計本身的財務(wù)可行性。它不受融資方案和所得稅優(yōu)惠政策改變的影響。依據(jù)：項目財務(wù)現(xiàn)金流量表（見下表）。目的：供決策者對項目的可行性做出基本判斷，并作為方案（或項目）比選的依據(jù)，同時也為債權(quán)人進(jìn)行信貸決策提供參考。融資前的盈利能力分析2022/11/6302、項目盈利能力分析含義：針對項目本身所進(jìn)行的一種盈利能力分表3-2表3-32022/11/631表3-2表3-32022/11/2313、資本金盈利能力分析含義：分析項目資本金（自有資本）的盈利能力。作用：投資者最終決策的最重要的指標(biāo)，也是比較和取舍融資方案的重要依據(jù)。依據(jù)：項目資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表（表3－3），該表的凈現(xiàn)金流量包括了項目（企業(yè)）在繳稅和還本付息之后所剩余的收益，也即企業(yè)的凈收益。融資后的盈利能力分析2022/11/6323、資本金盈利能力分析含義：分析項目資本金（自有資本）的盈利表3-2表3-3注意與表3-2的區(qū)別！2022/11/633表3-2表3-3注意與表3-2的區(qū)別！2022/11/233資本金盈利能力分析所采用的基本參數(shù)應(yīng)體現(xiàn)項目發(fā)起人（代表項目所有投資者）對投資獲利的最低期望值，當(dāng)資本金內(nèi)部收益率大于或等于該最低可接受收益率時，或者按此參數(shù)計算的凈現(xiàn)值大于等于零時，說明資本金獲利水平大于或達(dá)到了要求，是可以接受的。2022/11/634資本金盈利能力分析所采用的基本參數(shù)應(yīng)體現(xiàn)項目發(fā)起人（代表項目4、投資各方盈利能力分析對于某些項目，為了考察投資各方的具體收益，需要對投資各方盈利能力進(jìn)行分析，以為投資各方的投資決策提供依據(jù)。投資各方盈利能力分析，需要編制從投資各方角度出發(fā)的現(xiàn)金流量表(表3－4），計算相應(yīng)的內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等指標(biāo)。2022/11/6354、投資各方盈利能力分析對于某些項目，為了考察投資各方的具體表3-42022/11/636表3-42022/11/2365、既有項目法人項目盈利能力分析的特點以增量分析為主

——強調(diào)以有項目和無項目對比得到的增量數(shù)據(jù)進(jìn)行增量分析為主，以增量分析的結(jié)果作為投資決策的主要依據(jù)。主要報表為增量財務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金增量現(xiàn)金流量。這些表格與前述表個類似，只是項目有所不同。輔以總量盈利能力分析

——必要時，既有項目法人項目的盈利能力分析也可以按“有項目”效益和費用數(shù)據(jù)編制“有項目”的現(xiàn)金流量表進(jìn)行總量盈利能力分析，依據(jù)該表數(shù)值計算有關(guān)指標(biāo)。目的是考察項目建設(shè)后的總體效果?？梢宰鳛檩o助的決策依據(jù)。2022/11/6375、既有項目法人項目盈利能力分析的特點以增量分析為主2022對既有項目法人項目盈利能力增量分析的簡化有些項目與老廠界限清晰，或涉及范圍較小，可以對盈利能力增量分析進(jìn)行簡化，即按照“有無對比”原則，直接判定增量數(shù)據(jù)用于報表編制，并進(jìn)行增量分析。這種做法實質(zhì)上就是按照新設(shè)項目法人（項目）的方式進(jìn)行盈利能力分析。2022/11/638對既有項目法人項目盈利能力增量分析的簡化有些項目與老廠界限清四、償債能力分析償債能力分析主要是通過編制借款還本付息計劃表，并據(jù)此計算借款償還期或者利息備付率和償債備付率指標(biāo)，考察擬建項目自身借款的償還能力。2022/11/639四、償債能力分析償債能力分析主要是通過編制借款還本付息計劃表1、借款還本付息計劃表的編制借款還本付息計劃表的格式參見表3－5表3－52022/11/6401、借款還本付息計劃表的編制借款還本付息計劃表的格式參見表32、償債能力指標(biāo)的計算實務(wù)中可以根據(jù)具體情況在備付率指標(biāo)（包括利息備付率和償債備付率）和借款償還期指標(biāo)中兩者擇其一借款還本付息計劃表利潤和利潤分配表總成本費用表利息備付率償債備付率借款償還期計算適用于預(yù)先設(shè)定借款償還期的項目適用于要求按最大償還能力計算借款償還期的項目2022/11/6412、償債能力指標(biāo)的計算實務(wù)中可以根據(jù)具體情況在備付率指標(biāo)（包（1）利息備付率含義：指項目在借款償還期內(nèi)可用于支付利息的息稅前利潤

(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息的比值。它從付息資金來源的充裕性角度反映項目融資主體償付債務(wù)利息的能力。計算公式：

利息備付率=息稅前利潤/當(dāng)期應(yīng)付利息

息稅前利潤=利潤總額+當(dāng)期應(yīng)付利息計入成本費用的全部利息2022/11/642（1）利息備付率含義：指項目在借款償還期內(nèi)可用于支付利息的息計算方式：分年計算，即計算在借款償還期內(nèi)各年的利息備付率；按項目的還款期內(nèi)有關(guān)數(shù)據(jù)的總和計算，即計算借款償還期內(nèi)平均的利息備付率。判別標(biāo)準(zhǔn)：

——對于正常經(jīng)營的企業(yè)，利息備付率至少應(yīng)當(dāng)大于2；息備付率低于1，表示沒有足夠資金支付利息,償債風(fēng)險很大。

更能反映償債能力財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材2022/11/643計算方式：更能反映償債能力財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件（2）償債備付率含義：指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。計算公式：償債備付率=可用于還本付息的資金/當(dāng)期應(yīng)還本付息金額

包括折舊、攤銷、總成本費用中列支的全部利息、稅后利潤

包括還本金額及計入總成本費用的全部利息

財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材2022/11/644（2）償債備付率含義：指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金計算方式：最好在償還期內(nèi)分年計算，也可按償還期內(nèi)總和計算，但以前者為佳。判別標(biāo)準(zhǔn)：正常情況應(yīng)當(dāng)大于1，且越高越好。償債備付率低，說明還本付息的資金不足，償債風(fēng)險大。當(dāng)這一指標(biāo)小于1時,表示當(dāng)年可用于還本付息的資金不足以償付當(dāng)期債務(wù)。財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材2022/11/645計算方式：最好在償還期內(nèi)分年計算，也可按償還期內(nèi)總和計算，但（3）借款償還期含義：借款償還期是指在有關(guān)財稅規(guī)定及項目（企業(yè)）具體財務(wù)條件下，項目投產(chǎn)后以可用作還款的利潤、折舊、攤銷及其他收益償還建設(shè)投資借款本金的（含未付建設(shè)期利息）所需要的時間，一般以年為單位表示。計算方法：由借款償還計劃表推算，計算公式如下：借款償還期＝借款償還后開始出現(xiàn)盈余的年份數(shù)－1＋當(dāng)年應(yīng)還借款額/當(dāng)年可用于還款的收益額適用條件：適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限,而按項目的最大償還能力和盡快還款原則還款的項目。財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材2022/11/646（3）借款償還期含義：借款償還期是指在有關(guān)財稅規(guī)定及項目（企例財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材2022/11/647例財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材財務(wù)評價3、既有項目法人項目償債能力分析的特點對于既有項目法人項目，當(dāng)改擴建項目的范圍與企業(yè)不一致時，償債能力分析就可能出現(xiàn)項目和企業(yè)兩個層次。財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材2022/11/6483、既有項目法人項目償債能力分析的特點對于既有項目法人項目，（1）項目層次的借款償還能力首先可以進(jìn)行項目層次的償債能力分析，編制借款還本付息計劃表。并分析擬建項目用自身產(chǎn)生的新增收益償還新增債務(wù)的能力，選擇計算利息備付率和償債備付率或借款償還期指標(biāo)。另外當(dāng)現(xiàn)狀為虧損，無項目仍為虧損時，不能用有項目減去現(xiàn)狀或有項目減去無項目的負(fù)負(fù)得正的利潤還款。此時在計算用于還款的利潤時，需將現(xiàn)狀或無項目利潤設(shè)為零。當(dāng)項目范圍內(nèi)存在原有借款，且必須用有項目后的整體收益一并償還時，需要計算的是有項目的借款還本付息計劃，包括新增借款和原有借款。財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材2022/11/649（1）項目層次的借款償還能力首先可以進(jìn)行項目層次的償債能力分（2）企業(yè)層次的借款償還能力銀行等金融部門為了考察企業(yè)的整體經(jīng)濟(jì)實力，決定是否貸款，往往在考察現(xiàn)有企業(yè)財務(wù)狀況的同時還要了解企業(yè)各筆借款（含項目范圍以外的原有借款、其他擬建項目將要發(fā)生的借款和項目新增借款）的綜合償債能力。財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材財務(wù)評價概述ppt優(yōu)秀課件精品課件培訓(xùn)課件培訓(xùn)教材2022/11/650（2）企業(yè)層次的借款償還能力銀行等金融部門為了考察企業(yè)的整體財務(wù)評價本章內(nèi)容：財務(wù)評價概述基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定與估算財務(wù)盈利能力分析償債能力分析學(xué)習(xí)要求：熟悉現(xiàn)金流量的概念、財務(wù)評價報表的內(nèi)容掌握現(xiàn)金流量估算及財務(wù)評價方法財務(wù)評價概述ppt財務(wù)評價概述ppt2022/11/651財務(wù)評價本章內(nèi)容：財務(wù)評價概述ppt財務(wù)評價概述ppt202一、概述本部分內(nèi)容：財務(wù)評價的概念與作用財務(wù)評價的內(nèi)容和步驟財務(wù)評價的基本原則和方法體系財務(wù)評價的價格體系2022/11/652一、概述本部分內(nèi)容：2022/11/221、概念與作用概念：在國家現(xiàn)行會計制度、稅收法規(guī)和市場價格體系下，預(yù)測估計項目的財務(wù)效益和費用，進(jìn)行項目的獲利能力和償債能力分析，并據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。作用：項目決策分析與評價的重要組成部分重要的決策依據(jù)項目或方案比選中起著重要作用配合投資各方談判，促進(jìn)平等合作2022/11/6531、概念與作用概念：在國家現(xiàn)行會計制度、稅收法規(guī)和市場價格體2、內(nèi)容和步驟步驟：財務(wù)評價的準(zhǔn)備工作財務(wù)分析與評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算（財務(wù)現(xiàn)金流量預(yù)測）盈利能力分析償債能力分析不確定性分析編制報表，計算相關(guān)指標(biāo)2022/11/6542、內(nèi)容和步驟步驟：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算（財務(wù)現(xiàn)金流量3、基本原則和方法體系基本原則：費用與效益計算范圍的一致性原則費用與效益識別的“有無對比”原則動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動態(tài)分析為主的原則基礎(chǔ)數(shù)據(jù)確定中的穩(wěn)妥原則2022/11/6553、基本原則和方法體系基本原則：2022/11/253、基本原則和方法體系方法體系：

——財務(wù)評價方法以考慮資金時間價值的現(xiàn)金流量分析為主體，輔之以反映財務(wù)狀況的指標(biāo)，形成了一整套系統(tǒng)的，既是國際上能接受的，又符合我國特點的財務(wù)評價方法體系。2022/11/6563、基本原則和方法體系方法體系：2022/11/264、價格體系財務(wù)評價中涉及三種價格：基價（固定價格）時價實價如何選??？以基年價格水平表示的，不考慮其后價格變動的價格。是確定項目涉及的各種貨物預(yù)測價格和建設(shè)投資的基礎(chǔ)。某時刻的市場價格，包含了相對價格變動和絕對價格變動的影響。可以基價為基礎(chǔ)，按照價格上漲率，求出某時刻的時價。以基年價格水平表示，只反映商品相對價格變動因素影響的價格?？梢杂蓵r價中扣除通貨膨脹因素影響來求得實價。2022/11/6574、價格體系財務(wù)評價中涉及三種價格：如何選取？以基年價格水平取價原則財務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價格現(xiàn)金流量分析原則上應(yīng)采用實價體系償債能力分析原則上應(yīng)采用時價體系該預(yù)測價格應(yīng)是在選定的基年價格基礎(chǔ)上，一般選擇評價當(dāng)年為基年。至于采用時價還是實價，要視具體情況決定。采用實價為基礎(chǔ)計算凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率進(jìn)行現(xiàn)金流量分析是國際上比較通行的做法。這樣做，便于投資者考察投資的實際盈利能力。用時價進(jìn)行財務(wù)預(yù)測，編制損益表、資金來源與運用表及資產(chǎn)負(fù)債表，有利于描述項目計算期內(nèi)各年當(dāng)時的財務(wù)狀況，相對合理地進(jìn)行償債能力分析，這也是國際上比較通行的做法。2022/11/658取價原則財務(wù)分析應(yīng)采用預(yù)測價格該預(yù)測價格應(yīng)是在選定的基年價格實務(wù)中的簡化一般對投資費用的估算既要考慮通貨膨脹因素，又要考慮相對價格變化，即采用時價。項目經(jīng)營期內(nèi)，一般情況下盈利能力分析和償債能力分析可以采用同一套價格，即預(yù)測到經(jīng)營期的價格?？筛鶕?jù)項目和產(chǎn)出的具體情況，選用固定價格或?qū)崈r。當(dāng)有要求，或通貨膨脹嚴(yán)重時，項目償債能力分析要采用時價。2022/11/659實務(wù)中的簡化一般對投資費用的估算既要考慮通貨膨脹因素，又要考對增值稅的處理《投資項目可行性研究指南》指出，財務(wù)評價所采用的價格可以是含增值稅的價格，也可以是不含增值稅的價格，但需要在報告中予以說明?！吨改稀匪o出的表格是按含稅價格設(shè)計的，本課程給出的表格格式基本參照《指南》的表格。無論采用價格是否含增值稅，只要處理得當(dāng)，一般利潤的計算不會受到影響。2022/11/660對增值稅的處理《投資項目可行性研究指南》指出，財務(wù)評價所采用二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定和估算本部分內(nèi)容：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用項目計算期的確定運營負(fù)荷的確定銷售（營業(yè)）收入的估算經(jīng)營（付現(xiàn)）成本的估算相關(guān)稅費估算2022/11/661二、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定和估算本部分內(nèi)容：2022/11/2111、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用財務(wù)評價涉及的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)按其作用可分兩類：計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)判別用參數(shù)（或稱基準(zhǔn)參數(shù)）用于編制項目的現(xiàn)金流量表。需要通過調(diào)查確認(rèn)。用于判別項目效益是否滿足要求。往往需要通過專門分析和測算得到，或者直接采用有關(guān)部門或行業(yè)的發(fā)布值，或者由投資者自行確定。2022/11/6621、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的范圍和作用財務(wù)評價涉及的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)按其作用可分兩2、項目計算期的確定項目計算期系指對項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價應(yīng)延續(xù)的年限，包括建設(shè)期和生產(chǎn)期。評價用的建設(shè)期是指項目資金正式投入始到項目建成投產(chǎn)所需要的時間。建設(shè)期的確定應(yīng)綜合考慮項目的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)性質(zhì)（新建、擴建和技術(shù)改造）、項目復(fù)雜程度、當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)條件、管理水平與工人素質(zhì)等因素，并與項目進(jìn)度計劃中的建設(shè)工期相協(xié)調(diào)。評價用生產(chǎn)期的確定應(yīng)根據(jù)多種因素綜合確定，包括行業(yè)特點、主要裝置（或設(shè)備）的經(jīng)濟(jì)壽命期（含主要產(chǎn)出物的生命周期、主要裝置綜合折舊年限）等。當(dāng)行業(yè)有規(guī)定時，從其規(guī)定。對于中外合資項目，還要考慮合資雙方商定的合資年限，當(dāng)按上述原則估定評價用生產(chǎn)期后，還要與該合資生產(chǎn)年限相比較，再按兩者孰短的原則確定。2022/11/6632、項目計算期的確定項目計算期系指對項目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價應(yīng)延續(xù)的3、運營負(fù)荷的確定運營負(fù)荷是指項目運營過程中負(fù)荷達(dá)到設(shè)計能力的百分?jǐn)?shù)，它的高低與項目復(fù)雜程度、技術(shù)成熟程度、市場開發(fā)程度、原材料供應(yīng)、配套條件、管理因素等都有關(guān)系。運營負(fù)荷的確定一般有兩種方式：經(jīng)驗設(shè)定法，即根據(jù)以往項目的經(jīng)驗，結(jié)合該項目的實際情況，粗估各年的運營負(fù)荷，以設(shè)計能力的百分?jǐn)?shù)表示。以此百分?jǐn)?shù)估算分年成本費用和銷售收入。營銷計劃法，通過制訂詳細(xì)的分年營銷計劃，確定各種產(chǎn)出物各年的生產(chǎn)量和商品量，再據(jù)此估算分年成本費用和銷售（營業(yè)）收入。多數(shù)外國公司比較重視國內(nèi)項目評價中多采用2022/11/6643、運營負(fù)荷的確定運營負(fù)荷是指項目運營過程中負(fù)荷達(dá)到設(shè)計能力4、銷售（營業(yè)）收入的估算估算的重點：預(yù)測各年項目可能產(chǎn)生的銷售量或服務(wù)量選用合理的價格（考慮價格變動因素后的預(yù)測價格）2022/11/6654、銷售（營業(yè)）收入的估算估算的重點：2022/11/2155、經(jīng)營（付現(xiàn)）成本的估算經(jīng)營（付現(xiàn)）成本？=總成本費用-折舊費-攤銷費-維簡費-借款利息（財務(wù)費用）估算的主要內(nèi)容2022/11/6665、經(jīng)營（付現(xiàn)）成本的估算經(jīng)營（付現(xiàn)）成本？=總成本費用-折（1）總成本費用的估算方法總成本費用的估算方法一般有兩種：制造成本加期間費用法生產(chǎn)要素估算法2022/11/667（1）總成本費用的估算方法總成本費用的估算方法一般有兩種：2制造成本加期間費用法總成本費用=制造成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用制造成本=直接材料+直接燃料和動力費+直接工資

+其他直接支出+制造費用2022/11/668制造成本加期間費用法總成本費用=制造成本+銷售費用+管理費用生產(chǎn)要素估算法總成本費用=外購原材料、燃料及動力費

+人工工資及福利費

+外部提供的勞務(wù)及福利費

+修理費+折舊費+礦山維簡費+攤銷費

+財務(wù)費用

+其他費用指制造費用、管理費用和銷售費用中除折舊費、攤銷費、工資及福利費和財務(wù)費用后其余的部分。2022/11/669生產(chǎn)要素估算法總成本費用=外購原材料、燃料及動力費指制造費用（2）固定資產(chǎn)折舊費的估算折舊費估算涉及的因素：折舊方法折舊年限凈折舊率可在稅法的范圍內(nèi)自行確定2022/11/670（2）固定資產(chǎn)折舊費的估算折舊費估算涉及的因素：可在稅法的范（3）無形資產(chǎn)攤銷費的估算按有關(guān)規(guī)定，無形資產(chǎn)從開始使用之日起，在有效期內(nèi)平均攤?cè)氤杀荆ü芾碣M用），且不計殘值。有效期確認(rèn)原則有三：有法定有效期限和受益年限的，按兩者孰短原則確認(rèn)；無法定有效期限、有受益年限，按受益年限；兩者均無，按不少于10年的期限確定。2022/11/671（3）無形資產(chǎn)攤銷費的估算按有關(guān)規(guī)定，無形資產(chǎn)從開始使用之日（4）財務(wù)費用的估算財務(wù)費用指企業(yè)為籌集所需要的資金而發(fā)生的費用，包括利息支出（減利息收入）、匯兌損失（減匯兌收益）以及相關(guān)的手續(xù)費。在財務(wù)評價中，一般只考慮利息支出。根據(jù)借款的實際情況估算2022/11/672（4）財務(wù)費用的估算財務(wù)費用指企業(yè)為籌集所需要的資金而發(fā)生的6、相關(guān)稅費估算財務(wù)評價涉及的稅費主要包括關(guān)稅、增值稅、營業(yè)稅、資源稅、消費稅、所得稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加等，有些行業(yè)還涉及土地增值稅。財務(wù)評價時應(yīng)說明稅種、征稅方式、計稅依據(jù)、稅率等，如有減免稅優(yōu)惠，應(yīng)說明依據(jù)及減免方式。在會計處理上，營業(yè)稅、資源稅、消費稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加包含在“銷售稅金及附加”中，增值稅與所得稅單列。2022/11/6736、相關(guān)稅費估算財務(wù)評價涉及的稅費主要包括關(guān)稅、增值稅、營業(yè)7、基準(zhǔn)參數(shù)的選取財務(wù)評價中最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是判別內(nèi)部收益率是否滿足要求的基準(zhǔn)參數(shù)，也可稱財務(wù)基準(zhǔn)收益率或最低可接受收益率。同時它也是計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。選取財務(wù)基準(zhǔn)收益率時，應(yīng)注意以下兩點：判別基準(zhǔn)的確定要與指標(biāo)的內(nèi)涵相對應(yīng)判別基準(zhǔn)的確定要與所采用價格體系相協(xié)調(diào)《指南》規(guī)定了三個層次的內(nèi)部收益率指標(biāo)，即項目財務(wù)內(nèi)部收益率、項目資本金內(nèi)部收益率以及投資各方內(nèi)部收益率。2022/11/6747、基準(zhǔn)參數(shù)的選取財務(wù)評價中最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是判別內(nèi)部收益率項目財務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)其判別基準(zhǔn)可采用行業(yè)或?qū)I(yè)（總）公司統(tǒng)一發(fā)布執(zhí)行的財務(wù)基準(zhǔn)收益率，或由評價者自行設(shè)定。設(shè)定時常考慮以下因素，即行業(yè)邊際收益率、銀行貸款利率、資本金的資金成本等因素。近年來，采用項目加權(quán)平均資金成本（國外簡稱WACC）為基礎(chǔ)來確定財務(wù)基準(zhǔn)收益率的做法已被越來越多的人們所接受。2022/11/675項目財務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)其判別基準(zhǔn)可采用行業(yè)或?qū)I(yè)（總）資本金內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)判別基準(zhǔn)應(yīng)為最低可接受收益率。它的確定主要取決于當(dāng)時的資本收益水平以及資本金所有者對權(quán)益資金收益的要求。最低可接受收益率最好按該項目所有資本金投資者對權(quán)益資金收益的綜合要求選取，資本金投資者沒有明確要求的，可以采用社會平均（理論上應(yīng)為邊際）或行業(yè)平均的權(quán)益資金收益水平。2022/11/676資本金內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)判別基準(zhǔn)應(yīng)為最低可接受收益率。它的投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)為投資各方對投資收益水平的最低期望值，也可稱為最低可接受收益率。它只能由各投資者自行確定。2022/11/677投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)投資各方內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)為投三、財務(wù)盈利能力分析本部分內(nèi)容：財務(wù)盈利能力分析概述項目盈利能力分析資本金盈利能力分析投資各方盈利能力分析既有項目法人項目盈利能力分析的特點2022/11/678三、財務(wù)盈利能力分析本部分內(nèi)容：2022/11/2281、概述財務(wù)盈利能力分析的含義：

——在編制現(xiàn)金流量表基礎(chǔ)上，通過計算財務(wù)內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期和投資利潤率等指標(biāo)，進(jìn)而對項目的財務(wù)盈利能力進(jìn)行分析和評價的過程。財務(wù)盈利能力分析的層次：項目盈利能力分析資本金盈利能力分析投資各方盈利能力分析財務(wù)盈利能力分析的方法：靜態(tài)方法動態(tài)方法2022/11/6791、概述財務(wù)盈利能力分析的含義：2022/11/2292、項目盈利能力分析含義：針對項目本身所進(jìn)行的一種盈利能力分析。該分析假設(shè)項目的投資均為自有資本，且利用所得稅前凈現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，目的是考察項目的基本面，即項目方案設(shè)計本身的財務(wù)可行性。它不受融資方案和所得稅優(yōu)惠政策改變的影響。依據(jù)：項目財務(wù)現(xiàn)金流量表（見下表）。目的：供決策者對項目的可行性做出基本判斷，并作為方案（或項目）比選的依據(jù)，同時也為債權(quán)人進(jìn)行信貸決策提供參考。融資前的盈利能力分析2022/11/6802、項目盈利能力分析含義：針對項目本身所進(jìn)行的一種盈利能力分表3-2表3-32022/11/681表3-2表3-32022/11/2313、資本金盈利能力分析含義：分析項目資本金（自有資本）的盈利能力。作用：投資者最終決策的最重要的指標(biāo)，也是比較和取舍融資方案的重要依據(jù)。依據(jù)：項目資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表（表3－3），該表的凈現(xiàn)金流量包括了項目（企業(yè)）在繳稅和還本付息之后所剩余的收益，也即企業(yè)的凈收益。融資后的盈利能力分析2022/11/6823、資本金盈利能力分析含義：分析項目資本金（自有資本）的盈利表3-2表3-3注意與表3-2的區(qū)別！2022/11/683表3-2表3-3注意與表3-2的區(qū)別！2022/11/233資本金盈利能力分析所采用的基本參數(shù)應(yīng)體現(xiàn)項目發(fā)起人（代表項目所有投資者）對投資獲利的最低期望值，當(dāng)資本金內(nèi)部收益率大于或等于該最低可接受收益率時，或者按此參數(shù)計算的凈現(xiàn)值大于等于零時，說明資本金獲利水平大于或達(dá)到了要求，是可以接受的。2022/11/684資本金盈利能力分析所采用的基本參數(shù)應(yīng)體現(xiàn)項目發(fā)起人（代表項目4、投資各方盈利能力分析對于某些項目，為了考察投資各方的具體收益，需要對投資各方盈利能力進(jìn)行分析，以為投資各方的投資決策提供依據(jù)。投資各方盈利能力分析，需要編制從投資各方角度出發(fā)的現(xiàn)金流量表(表3－4），計算相應(yīng)的內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等指標(biāo)。2022/11/6854、投資各方盈利能力分析對于某些項目，為了考察投資各方的具體表3-42022/11/686表3-42022/11/2365、既有項目法人項目盈利能力分析的特點以增量分析為主

——強調(diào)以有項目和無項目對比得到的增量數(shù)據(jù)進(jìn)行增量分析為主，以增量分析的結(jié)果作為投資決策的主要依據(jù)。主要報表為增量財務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金增量現(xiàn)金流量。這些表格與前述表個類似，只是項目有所不同。輔以總量盈利能力分析

——必要時，既有項目法人項目的盈利能力分析也可以按“有項目”效益和費用數(shù)據(jù)編制“有項目”的現(xiàn)金流量表進(jìn)行總量盈利能力分析，依據(jù)該表數(shù)值計算有關(guān)指標(biāo)。目的是考察項目建設(shè)后的總體效果?？梢宰鳛檩o助的決策依據(jù)。2022/11/6875、既有項目法人項目盈利能力分析的特點以增量分析為主2022對既有項目法人項目盈利能力增量分析的簡化有些項目與老廠界限清晰，或涉及范圍較小，可以對盈利能力增量分析進(jìn)行簡化，即按照“有無對比”原則，直接判定增量數(shù)據(jù)用于報表編制，并進(jìn)行增量分析。這種做法實質(zhì)上就是按照新設(shè)項目法人（項目）的方式進(jìn)行盈利能力分析。2022/11/688對既有項目法人項目盈利能力增量分析的簡化有些項目與老廠界限清四、償債能力分析償債能力分析主要是通過編制借款還本付息計劃表，并據(jù)此計算借款償還期或者利息備付率和償債備付率指標(biāo)，考察擬建項目自身借款的償還能力。2022/11/689四、償債能力分析償債能力分析主要是通過編制借款還本付息計劃表1、借款還本付息計劃表的編制借款還本付息計劃表的格式參見表3－5表3－52022/11/6901、借款還本付息計劃表的編制借款還本付息計劃表的格式參見表32、償債能力指標(biāo)的計算實務(wù)中可以根據(jù)具體情況在備付率指標(biāo)（包括利息備付率和償債備付率）和借款償還期指標(biāo)中兩者擇其一借款還本付息計劃表利潤和利潤分配表總成本費用表利息備付率償債備付率借款償還期計算適用于預(yù)先設(shè)定借款償還期的項目適用于要求按最大償還能力計算借款償還期的項目2022/11/6912、償債能力指標(biāo)的計算實務(wù)中可以根據(jù)具體情況在備付率指標(biāo)（包（1）利息備付率含義：指項目在借款償還期內(nèi)可用于支付利息的息稅前利潤

(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息的比值。它從付息資金來源的充裕性角度反映項目融資主體償付債務(wù)利息的能力。計算公式：

利息備付率=息稅前利潤/當(dāng)期應(yīng)付利息

息稅前利潤=利潤總額+當(dāng)期應(yīng)付利息計入成本費用的全部利息2022/11/692（1）利息備付率含義：指項目在借款償還期內(nèi)可用于支付利息的息計算方式：分年計算，即計算在借款償還期內(nèi)各年的利息備付率；按項目的還款期內(nèi)有關(guān)數(shù)據(jù)的總和計算，即計算借款償還期內(nèi)平均