新常態(tài)下銀行供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范

新常態(tài)下供給鏈金融開展和風(fēng)險(xiǎn)防范【摘要】近年來，銀行越來越重視中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)。各家銀行根據(jù)中小企業(yè)客戶資產(chǎn)少、承貸才能弱的特點(diǎn)，開發(fā)了許多供給鏈融資產(chǎn)品。如招商銀行“速易貸〞、民生銀行“商貸通〞、興業(yè)銀行的“金芝麻〞等。本文主要是從當(dāng)前供給鏈金融資業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)開展和風(fēng)險(xiǎn)控制兩方面，對(duì)新常態(tài)下供給鏈金融業(yè)務(wù)面臨開展機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)展詳細(xì)闡述和分析。【關(guān)鍵詞】新常態(tài)供給鏈金融創(chuàng)新開展風(fēng)險(xiǎn)防范隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增長(zhǎng)速度換擋期、構(gòu)造調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加〞的“新常態(tài)〞，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，局部行業(yè)、企業(yè)盈利程度持續(xù)下降，各家銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，信貸風(fēng)險(xiǎn)防控壓力加劇。在新常態(tài)下，可以說銀行業(yè)面臨的一個(gè)最突出也是最直接的難題就是信貸投放的問題。為了信貸資源的精準(zhǔn)配置，更好地防控信貸風(fēng)險(xiǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，針對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)和融資特點(diǎn)，各家銀行進(jìn)展了許多金融創(chuàng)新，可謂百家齊放，在拓展和培育客戶、改善信貸構(gòu)造、進(jìn)步綜合定價(jià)程度等方面做了很好的嘗試，也獲得了較好的效果。近年來，一些銀行借助客戶供給鏈中物流、信息流和資金流運(yùn)行特點(diǎn)，打破傳統(tǒng)信貸思路，創(chuàng)造性地推出了供給鏈金融形式，并率先向大中型企業(yè)上下游的客戶群進(jìn)展推廣。該形式打破了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的評(píng)級(jí)授信、抵押擔(dān)保、審批流程等諸多方面的限制，進(jìn)展了效勞方式創(chuàng)新，對(duì)支持中小企業(yè)開展具有重要意義。筆者僅圍繞當(dāng)前各家銀行最為關(guān)注的供給鏈金融主題談?wù)勛约旱淖疽?。【但也必須清醒地看到，這種新型融資形式涉及鏈條環(huán)節(jié)長(zhǎng)、參與主體眾多、操作程序復(fù)雜，而且各個(gè)環(huán)節(jié)之間環(huán)環(huán)相扣、彼此依賴，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能涉及其他環(huán)節(jié)，影響整個(gè)供給鏈的正常運(yùn)行。這些特征決定了供給鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)管理方式有別于傳統(tǒng)的信貸形式，需要秉持系統(tǒng)論思想深化研究討論風(fēng)險(xiǎn)防范策略】一、供給鏈及供給鏈金融概念所謂供給鏈，是指企業(yè)從原材料和零部件采購(gòu)、運(yùn)輸、加工制造、分銷直至把產(chǎn)品運(yùn)到最終消費(fèi)者手中的連續(xù)過程。這一過程被看作是一個(gè)環(huán)環(huán)相扣的鏈條，故而被形象地稱為供給鏈。這個(gè)鏈條集中了產(chǎn)品設(shè)計(jì)和開發(fā)、原材料和零部件采購(gòu)、運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)、加工制造和分銷等消費(fèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過程，集中了原材料消費(fèi)供給商、半成品或零部件加工商、運(yùn)輸商、最終產(chǎn)品消費(fèi)商和分銷商等各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體。供給鏈理論將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)看作是一個(gè)價(jià)值增值的過程，主張上下游企業(yè)之間的合作，將競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論實(shí)用化。所謂供給鏈金融，是指商業(yè)銀行對(duì)一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的單個(gè)企業(yè)或上下游多個(gè)企業(yè)提供全面金融效勞，以促進(jìn)供給鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)產(chǎn)、供、銷鏈條的穩(wěn)固和流轉(zhuǎn)順暢，并通過金融資本與實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)的協(xié)作，構(gòu)筑商業(yè)銀行、企業(yè)和商品供給鏈互利共存、持續(xù)開展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。在“供給鏈金融〞融資管理形式下，供給鏈金融以供給鏈上下游企業(yè)之間交易項(xiàng)下的資金流、物流和信息流為依托，以交易項(xiàng)下的將來現(xiàn)金回籠為還款保障，由商業(yè)銀行向企業(yè)提供金融支持，滿足企業(yè)綜合金融效勞需求。銀行資金外表上注入單一中小企業(yè)，但由于供給鏈的關(guān)聯(lián)性，處在供給鏈上的任一企業(yè)獲得銀行資金就等于關(guān)聯(lián)企業(yè)全部獲得資金，少量的銀行資金進(jìn)入供給鏈，可以帶動(dòng)整個(gè)“鏈條〞運(yùn)轉(zhuǎn)，獲得宏大的經(jīng)濟(jì)收益，而且借助銀行信譽(yù)的支持，中小企業(yè)還能獲得更多的商機(jī)。供給鏈金融與傳統(tǒng)的授信業(yè)務(wù)不同，供給鏈金融是銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)絡(luò)在一起提供靈敏運(yùn)用的金融產(chǎn)品和效勞的一種融資形式，是銀行與核心企業(yè)達(dá)成的，面向整個(gè)供給鏈所有成員的系統(tǒng)性融資安排?！肮┙o鏈金融〞最大的特點(diǎn)就是在供給鏈中尋找出一個(gè)大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，為供給鏈提供金融支持。供給鏈融資形式的出現(xiàn)及其迅速開展，其原因在于供給鏈融資具有“多贏〞效果一方面，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢(shì)的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供給鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}；另一方面，將銀行信譽(yù)融入上下游企業(yè)的購(gòu)銷行為，增強(qiáng)其商業(yè)信譽(yù)，促進(jìn)中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供給鏈的競(jìng)爭(zhēng)才能。與傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)有顯著區(qū)別，供給鏈金融的主要特點(diǎn)有：〔一〕傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)注重申請(qǐng)授信企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況，注重審查申請(qǐng)授信企業(yè)消費(fèi)、經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)情況，銀行基于企業(yè)的商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)狀況對(duì)企業(yè)進(jìn)展信貸支持；供給鏈融除保存?zhèn)鹘y(tǒng)授信業(yè)務(wù)的特點(diǎn)外，銀行不僅跟單一的企業(yè)打交道，還跟整個(gè)供給鏈中的所有企業(yè)打交道，更注重供給鏈核心企業(yè)與上、下游企業(yè)的之間的合作關(guān)系的嚴(yán)密程度和穩(wěn)定程度，由于銀行更關(guān)注整個(gè)供給鏈的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，即便單個(gè)企業(yè)達(dá)不到銀行的某些風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)，但只要這個(gè)企業(yè)與核心企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來穩(wěn)定，銀行就可以不只針對(duì)該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)展獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，而是對(duì)這筆業(yè)務(wù)進(jìn)展授信，并促成整個(gè)交易的實(shí)現(xiàn)。供給鏈金融對(duì)整體貿(mào)易往來的評(píng)估會(huì)將更多中小企業(yè)納入到銀行的效勞范圍，解決了中小企業(yè)融資難問題，促進(jìn)了中小企業(yè)開展?！捕硞鹘y(tǒng)授信業(yè)務(wù)的還款來源依靠企業(yè)綜合收入，不單純對(duì)應(yīng)單筆交易，借款人流動(dòng)資產(chǎn)在形態(tài)規(guī)模上隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不斷變化，銀行難以有效監(jiān)控。供給鏈金融借一筆，定一單，還一筆，自貸自償，交易過程的信息流、物流和資金流的相對(duì)封閉運(yùn)行，具有還款來源自償性，銀行可跟蹤管理，真正做到資金的封閉管理?！踩硞鹘y(tǒng)的銀行授信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征不同，傳統(tǒng)授信業(yè)務(wù)主要表現(xiàn)為融資主體本身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)比擬單純，供給鏈融資風(fēng)險(xiǎn)來源于核心企業(yè)及整個(gè)鏈條風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)供給鏈內(nèi)部運(yùn)作形式的不同其風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上放大，也更加復(fù)雜。二、供給鏈金融常見幾大形式在供給鏈中，中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口主要產(chǎn)生于預(yù)付賬款、存貨、以及應(yīng)收賬款等節(jié)點(diǎn)，這些節(jié)點(diǎn)在中小企業(yè)的消費(fèi)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)占據(jù)了較大比例。為了進(jìn)步整個(gè)供給鏈的資金效率，結(jié)合中小企業(yè)消費(fèi)經(jīng)營(yíng)的周期特點(diǎn)，銀行采取供給鏈金融根本形式主要有：基于預(yù)付賬款的保兌倉(cāng)融資形式、基于存貨的融通倉(cāng)融資形式以及基于應(yīng)收賬款的融資形式。

〔一〕保兌倉(cāng)融資形式在采購(gòu)階段，供給鏈下游的中小企業(yè)往往需要向上游核心企業(yè)預(yù)付賬款，才能獲得持續(xù)經(jīng)營(yíng)所需的產(chǎn)成品、原材料等。對(duì)于缺乏流動(dòng)資金的中小企業(yè)，可以通過保兌倉(cāng)融資形式獲得銀行的授信支持，用于向核心企業(yè)支付預(yù)付賬款。所謂保兌倉(cāng)，是以核心企業(yè)承諾回購(gòu)為前提，以核心企業(yè)在銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，以控制中小企業(yè)向核心企業(yè)購(gòu)置的有關(guān)商品的提貨權(quán)為手段，由銀行向中小企業(yè)提供融資的授信業(yè)務(wù)。該形式下的授信產(chǎn)品主要是銀行承兌匯票，主要通過銀行(金融機(jī)構(gòu))、中小企業(yè)(經(jīng)銷商)、核心企業(yè)(消費(fèi)商)和物流企業(yè)(貨押監(jiān)管)四方簽署合作協(xié)議而施行。經(jīng)銷商根據(jù)與消費(fèi)商簽訂的購(gòu)銷合同向銀行交納一定比例的保證金，申請(qǐng)開立銀行承兌匯票，專項(xiàng)用于消費(fèi)商貨款的支付保證和到期支付；物流企業(yè)提供保證擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物向物流企業(yè)進(jìn)展反擔(dān)保。物流企業(yè)根據(jù)掌控貨物的庫(kù)存情況和銷售情況按比例決定承保金額，并收取監(jiān)管費(fèi)用；銀行根據(jù)經(jīng)銷商存入的保證金簽發(fā)相應(yīng)額度的提貨通知單，物流企業(yè)憑銀行簽發(fā)的提貨通知單向經(jīng)銷商發(fā)貨，經(jīng)銷商銷貨后向銀行續(xù)存保證金，銀行再簽發(fā)提貨通知單，物流企業(yè)再憑銀行簽發(fā)的提貨通知單向經(jīng)銷商發(fā)貨，如此循環(huán)操作，直至保證金賬戶余額到達(dá)銀行承兌匯票金額，票據(jù)到期，銀行保證兌付。保兌倉(cāng)融資形式實(shí)現(xiàn)了經(jīng)銷商的杠桿采購(gòu)和消費(fèi)商的批量銷售，經(jīng)銷商通過保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權(quán)利，防止一次性支付全額貨款，從而為供給鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)提供了融資便利，有效緩解了全額購(gòu)貨造成的流動(dòng)資金壓力。消費(fèi)商以自身的資信或?qū)嵙橄掠谓?jīng)銷商提供回購(gòu)承諾，進(jìn)一步穩(wěn)定和擴(kuò)大了下游銷售。從商業(yè)銀行的角度，以供給鏈上游核心企業(yè)承諾回購(gòu)為前提條件，由其為中小企業(yè)融資承當(dāng)連帶保證責(zé)任，并以銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，同時(shí)開出的銀行承兌匯票由物流企業(yè)提供授信擔(dān)保，從而大大降低了銀行對(duì)中小企業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)。(二)融通倉(cāng)融資形式

當(dāng)供給鏈上的中小企業(yè)處于支付現(xiàn)金至賣出存貨的消費(fèi)經(jīng)營(yíng)周期時(shí)，可以采用融通倉(cāng)融資形式。融通倉(cāng)是中小企業(yè)以銀行認(rèn)可的存貨等動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押物向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)授信的行為。然而不同于簡(jiǎn)單動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，融通倉(cāng)是指在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押中引進(jìn)物流企業(yè)，將中小企業(yè)采購(gòu)的原材料或產(chǎn)成品等質(zhì)押標(biāo)的存人物流企業(yè)開設(shè)的融通倉(cāng)，由物流企業(yè)提供質(zhì)物保管、價(jià)值評(píng)估、信譽(yù)擔(dān)保、去向監(jiān)視等效勞，由銀行根據(jù)動(dòng)產(chǎn)穩(wěn)定性、評(píng)估價(jià)值、交易對(duì)象、供給鏈狀況等向中小企業(yè)提供融資的授信業(yè)務(wù)。融通倉(cāng)的還款來源是中小企業(yè)消費(fèi)經(jīng)營(yíng)過程中或質(zhì)押產(chǎn)品銷售中產(chǎn)生的分階段還款。必要時(shí)，銀行還會(huì)與中小企業(yè)的上游核心企業(yè)簽訂質(zhì)物回購(gòu)協(xié)議，降低融通倉(cāng)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。融通倉(cāng)融資形式以中小企業(yè)為主要效勞對(duì)象，以流動(dòng)商品倉(cāng)儲(chǔ)為根底，利用第三方物流企業(yè)作為聯(lián)結(jié)中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的綜合性效勞平臺(tái)，開拓了中小企業(yè)融資的新渠道。通過融通倉(cāng)融資形式，使針對(duì)中小企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的可操作性大大增強(qiáng)。融通倉(cāng)憑借良好的倉(cāng)儲(chǔ)、物流和評(píng)估條件，協(xié)助中小企業(yè)以存放于融通倉(cāng)的動(dòng)產(chǎn)為質(zhì)押獲得融資支持。此外，融通倉(cāng)還幫助作為質(zhì)押權(quán)人的銀行解決了質(zhì)物估價(jià)、監(jiān)管和拍賣等難題?？傊ㄟ^融通倉(cāng)形式中小企業(yè)可以將以前銀行不太愿意承受的動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槠湓敢獬惺艿膭?dòng)產(chǎn)質(zhì)押標(biāo)的，從而構(gòu)建起了中小企業(yè)與銀行之間資金融通的新橋梁。(三)應(yīng)收賬款融資形式

這種形式主要針對(duì)商品銷售階段，由于絕大多數(shù)正常經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)都具有未到期的應(yīng)收賬款，這一形式適用范圍非常廣泛。詳細(xì)而言，應(yīng)收賬款融資形式是指以中小企業(yè)對(duì)供給鏈下游核心企業(yè)的應(yīng)收賬款憑證為標(biāo)的物(質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓)，由商業(yè)銀行向處于供給鏈上游的中小企業(yè)提供的，期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期授信業(yè)務(wù)。在應(yīng)收賬款融資中，主要有中小企業(yè)(債權(quán)企業(yè))、核心企業(yè)(債務(wù)企業(yè))和銀行等主體，假如是應(yīng)收賬款質(zhì)押，銀行第一還款來源是處于供給鏈上游中小企業(yè)的銷售收入，第二還款來源是供給鏈下游核心企業(yè)給付的應(yīng)收賬款。假如是應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓(有追索權(quán)明保理)，那么第一還款來源是供給鏈下游核心企業(yè)直接支付給銀行的應(yīng)收賬款，第二還款來源是處于供給鏈上游中小企業(yè)的銷售收入。應(yīng)收賬款融資也可以引入物流企業(yè)提供第三方保證擔(dān)保。應(yīng)收賬款融資形式如圖3所示。

在應(yīng)收賬款質(zhì)押中，銀行通常將中小企業(yè)視為借款人，將核心企業(yè)視為擔(dān)保人核定授信額度；而應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓(有追索權(quán)明保理)通常將核心企業(yè)視為借款人，將中小企業(yè)視為擔(dān)保人。因此，在應(yīng)收賬款融資中，核心企業(yè)的還款才能、交易風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)供給鏈的運(yùn)作狀況得到銀行更多地關(guān)注，防止了只針對(duì)中小企業(yè)本身進(jìn)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，借助核心企業(yè)較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信譽(yù)，使銀行的授信風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。三、新常態(tài)下供給鏈金融面臨新問題供給鏈金融是一種產(chǎn)業(yè)與金融交融的生態(tài),它不僅是為產(chǎn)業(yè)提供一種新型的金融效勞,更是對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈條的整合與重塑。在社會(huì)整體資產(chǎn)收益率下滑,高收益資產(chǎn)消失的時(shí)代背景下,供給鏈金融開展空間宏大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2021年9月主要行業(yè)應(yīng)收賬款到達(dá)了69750億元。預(yù)計(jì)2021年全年,我國(guó)企業(yè)應(yīng)收賬款、存貨以及預(yù)付賬款將接近90萬(wàn)億,假如僅有20%可以作為質(zhì)押品,按照60%的質(zhì)押率計(jì)算,供給鏈融資規(guī)?？傻竭_(dá)10萬(wàn)億以上。而供給鏈金融開展，從最初深開展銀行的“1＋N〞供給鏈融資開場(chǎng)，從無到有，迅速開展到數(shù)萬(wàn)億元規(guī)模，并且目前在互聯(lián)網(wǎng)、挪動(dòng)手機(jī)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)的推動(dòng)下，供給鏈金融的創(chuàng)新形式正不斷深化，開展勢(shì)頭銳不可擋。四、供給鏈金融主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)供給鏈金融作為銀行針對(duì)中小企業(yè)開發(fā)的一種創(chuàng)新型金融效勞形式，改變了過去銀行對(duì)單一企業(yè)主體的授信形式，轉(zhuǎn)而向貿(mào)易鏈上原料采購(gòu)、加工制造、銷售網(wǎng)絡(luò)、終端用戶等各交易環(huán)節(jié)的供給商、制造商、分銷商、零售商及最終用戶提供全方位的融資效勞。但這種授信形式涉及鏈條環(huán)節(jié)長(zhǎng)、參與主體眾多、操作程序復(fù)雜、成員關(guān)系動(dòng)態(tài)變化，而且各個(gè)環(huán)節(jié)之間環(huán)環(huán)相扣、彼此依賴，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能涉及其他環(huán)節(jié)，影響整個(gè)供給鏈的正常運(yùn)行。這些特征決定了供給鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)特征和風(fēng)險(xiǎn)管理方式有別于傳統(tǒng)的信貸形式。傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)主要考核企業(yè)資質(zhì)、業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)特征和擔(dān)保方式等，從單一主體經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)等角度對(duì)企業(yè)綜合實(shí)力、還款才能進(jìn)展的信譽(yù)評(píng)價(jià)。但在供給鏈背景下，鏈上企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)已發(fā)生根本變化，其不僅受自身風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，同時(shí)還受供給鏈因素的影響。一方面，供給鏈上核心企業(yè)較高的信譽(yù)程度和增級(jí)效用以及真實(shí)貿(mào)易項(xiàng)下產(chǎn)生的自償性還款現(xiàn)金來源降低了上下游交易方的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，供給鏈上各環(huán)節(jié)主體之間環(huán)環(huán)相扣，互相傳遞的風(fēng)險(xiǎn)因素又使各企業(yè)所面臨的環(huán)境更加的復(fù)雜多變，不僅包括主體自身的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還涉及到企業(yè)所處供給鏈的整體運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)、交易資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、操作環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)以及來自于物流監(jiān)管合作方的風(fēng)險(xiǎn)等?！惨弧澈诵钠髽I(yè)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融中，核心企業(yè)掌握了供給鏈的核心價(jià)值，擔(dān)當(dāng)了整合供給鏈物流、信息流和資金流的關(guān)鍵角色，商業(yè)銀行正是基于核心企業(yè)的綜合實(shí)力、信譽(yù)增級(jí)及其對(duì)供給鏈的整體管理程度，而對(duì)上下游中小企業(yè)開展授信業(yè)務(wù)，因此，核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和開展前景決定了上下游企業(yè)的生存狀況和交易質(zhì)量。一旦核心企業(yè)信譽(yù)出現(xiàn)問題，必然會(huì)隨著供給鏈條擴(kuò)散到上下游企業(yè)，影響到供給鏈金融的整體平安。一方面，核心企業(yè)能否承當(dāng)起對(duì)整個(gè)供給鏈金融的擔(dān)保作用是一個(gè)問題，核心企業(yè)可能因信譽(yù)捆綁累積的或有負(fù)債超過其承受極限使供給鏈合作伙伴之間出現(xiàn)整體兌付危機(jī)；另一方面，當(dāng)核心企業(yè)在行業(yè)中的地位發(fā)生重大不利變化時(shí)，核心企業(yè)可能變相隱瞞交易各方的經(jīng)營(yíng)信息，甚至出現(xiàn)有方案的串謀融資，利用其強(qiáng)勢(shì)地位要求并組織上下游合作方向商業(yè)銀行獲得融資授信，再用于體外循環(huán)，致使銀行面臨宏大的惡意信貸風(fēng)險(xiǎn)?！捕成舷掠纹髽I(yè)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然供給鏈金融通過引用多重信譽(yù)支持技術(shù)降低了銀企之間的信息不對(duì)稱和信貸風(fēng)險(xiǎn)，通過設(shè)計(jì)機(jī)理弱化了上下游中小企業(yè)自身的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，但作為直接承貸主體的中小企業(yè)，其公司治理構(gòu)造不健全、制度不完善、技術(shù)力量薄弱、資產(chǎn)規(guī)模小、人員更替頻繁、消費(fèi)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)才能弱等問題仍然存在，特別是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為不標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)透明度差、財(cái)務(wù)報(bào)表缺乏可信度、守信約束力不強(qiáng)等現(xiàn)實(shí)問題仍然難以解決。與此同時(shí)，在供給鏈背景下，中小企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)已發(fā)生根本改變，其不僅受自身風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，而且還受供給鏈整體運(yùn)營(yíng)績(jī)效、上下游企業(yè)合作狀況、業(yè)務(wù)交易情況等各種因素的綜合影響，任何一種因素都有可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)?！踩迟Q(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)。自償性是供給鏈金融最顯著的特點(diǎn)，而自償?shù)母靖鶕?jù)就是貿(mào)易背后真實(shí)的交易。在供給鏈融資中，商業(yè)銀行是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)中供給鏈上交易方的真實(shí)交易關(guān)系為根底，利用交易過程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨為質(zhì)押/抵押，為供給鏈上下游企業(yè)提供融資效勞。在融資過程中，真實(shí)交易背后的存貨、應(yīng)收賬款、核心企業(yè)補(bǔ)足擔(dān)保等是授信融資實(shí)現(xiàn)自償?shù)母颈ＷC，一旦交易背景的真實(shí)性不存在，出現(xiàn)偽造貿(mào)易合同、或融資對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款的存在性/合法性出現(xiàn)問題、或質(zhì)押物權(quán)屬/質(zhì)量有瑕疵、或買賣雙方虛構(gòu)交易惡意套取銀行資金等情況出現(xiàn)，銀行在沒有真實(shí)貿(mào)易背景的情況下盲目給予借款人授信，就將面臨宏大的風(fēng)險(xiǎn)?！菜摹硺I(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前業(yè)界普遍認(rèn)同的供給鏈金融業(yè)務(wù)中最需要防范的風(fēng)險(xiǎn)之一。供給鏈金融通過自償性的交易構(gòu)造設(shè)計(jì)以及對(duì)物流、信息流和資金流的有效控制，通過專業(yè)化的操作環(huán)節(jié)流程安排以及獨(dú)立的第三方監(jiān)管引入等方式，構(gòu)筑了獨(dú)立于企業(yè)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的第一還款來源。但這無疑對(duì)操作環(huán)節(jié)的嚴(yán)密性和標(biāo)準(zhǔn)性提出了很高的要求，并造成了信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)向操作風(fēng)險(xiǎn)的位移，因?yàn)椴僮髦贫鹊耐晟菩?、操作環(huán)節(jié)的嚴(yán)密性和操作要求的執(zhí)行力度將直接關(guān)系到第一還款來源的效力，進(jìn)而決定信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)能否被有效屏蔽?！参濉澄锪鞅O(jiān)管方風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融形式下，為發(fā)揮監(jiān)管方在物流方面的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，降低質(zhì)押貸款本錢，銀行將質(zhì)物監(jiān)管外包給物流企業(yè)，由其代為施行對(duì)貨權(quán)的監(jiān)視。但此項(xiàng)業(yè)務(wù)外包后，銀行可能會(huì)減少對(duì)質(zhì)押物所有權(quán)信息、質(zhì)量信息、交易信息動(dòng)態(tài)理解的鼓勵(lì)，并由此引入了物流監(jiān)管方的風(fēng)險(xiǎn)。由于信息不對(duì)稱，物流監(jiān)管方會(huì)出于自身利益追逐而做出損害銀行利益的行為，或者由于自身經(jīng)營(yíng)不當(dāng)、不盡責(zé)等致使銀行質(zhì)物損失。如個(gè)別企業(yè)串通物流倉(cāng)儲(chǔ)公司有關(guān)人員出具無實(shí)物的倉(cāng)單或入庫(kù)憑證向銀行騙貸，或者偽造出入庫(kù)登記單，在未經(jīng)銀行同意情況下，擅自提取處置質(zhì)物，或者無法嚴(yán)格按照操作規(guī)那么要求盡職履行監(jiān)管職責(zé)導(dǎo)致貨物質(zhì)量不符或貨值缺失?！擦车仲|(zhì)押資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。抵質(zhì)押資產(chǎn)作為供給鏈金融業(yè)務(wù)中對(duì)應(yīng)貸款的第一還款源，其資產(chǎn)狀況直接影響到銀行信貸回收的本錢和企業(yè)的歸還意愿。一方面，抵質(zhì)押資產(chǎn)是受信人如出現(xiàn)違約時(shí)銀行彌補(bǔ)損失的重要保證；另一方面，抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值也影響著受信人的還款意愿，當(dāng)?shù)仲|(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值低于其信貸敞口時(shí)，受信人的違約動(dòng)機(jī)將增大。供給鏈金融形式下的抵質(zhì)押資產(chǎn)主要分為兩類：應(yīng)收賬款類和存貨融資類。應(yīng)收賬款類的風(fēng)險(xiǎn)主要在于應(yīng)收賬款交易對(duì)手信譽(yù)狀況、應(yīng)收賬款的賬齡、應(yīng)收賬款退款的可能性等。存貨類融資的主要風(fēng)險(xiǎn)在于質(zhì)物是否缺失、質(zhì)物價(jià)格是否波動(dòng)較大、質(zhì)物質(zhì)量是否容易變異以及質(zhì)物是否易于變現(xiàn)。五、供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防控措施〔一〕提升對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)授信主體的綜合準(zhǔn)入管理。供給鏈金融是從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)對(duì)鏈上各個(gè)交易方開展的綜合授信業(yè)務(wù)，因此，需要結(jié)合供給鏈總體運(yùn)營(yíng)狀況對(duì)授信企業(yè)的主體準(zhǔn)入和交易質(zhì)量進(jìn)展整體性的評(píng)審，需要從供給鏈關(guān)聯(lián)的角度對(duì)鏈上各主體業(yè)務(wù)才能、履約情況，以及與對(duì)手的合作情況作出客觀、全面的評(píng)價(jià)。1、標(biāo)準(zhǔn)授信前盡職調(diào)查工作，進(jìn)步對(duì)授信主體真實(shí)信息的掌控才能。授信前調(diào)查是供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的貸前調(diào)查指導(dǎo)工作，制訂授信前調(diào)查施行細(xì)那么，并根據(jù)不同業(yè)務(wù)的詳細(xì)特點(diǎn)明確詳細(xì)的調(diào)查步驟和要點(diǎn)。要嚴(yán)格遵循實(shí)地調(diào)查原那么，實(shí)地理解授信主體的從業(yè)經(jīng)歷、與上下游合作關(guān)系、交易記錄、購(gòu)銷情況等，認(rèn)真核實(shí)其存貨、預(yù)付款、應(yīng)付賬款、應(yīng)收賬款等科目的變動(dòng)情況，嚴(yán)格評(píng)估周轉(zhuǎn)速度及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的合理性，堅(jiān)決杜絕貸前調(diào)查流于形式；要立足供給鏈金融業(yè)務(wù)特征，注重對(duì)授信主體和交易信息的并重調(diào)查，在加強(qiáng)對(duì)主體承貸才能、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況及還款才能調(diào)查的同時(shí)，還應(yīng)深化理解客戶經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)和交易情況，認(rèn)真調(diào)查貿(mào)易交易的根底背景、核實(shí)購(gòu)銷合同的真實(shí)性、分析交易的連續(xù)性，全面、客觀地反映客戶真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況。2、強(qiáng)化對(duì)核心主體的授信準(zhǔn)入管理。供給鏈金融各種業(yè)務(wù)形式直接或者間接都涉及到核心企業(yè)的信譽(yù)程度，核心企業(yè)在對(duì)上下游企業(yè)融資起著擔(dān)保作用的同時(shí)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)供給鏈上其他企業(yè)具有直接的傳遞性，直接決定著供給鏈業(yè)務(wù)整體的榮損，對(duì)其準(zhǔn)入管理尤為重要。3、真實(shí)反映供給鏈上下游中小企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融業(yè)務(wù)中，銀行通過交易構(gòu)造的設(shè)計(jì)一定程度上將企業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)與主體信譽(yù)分隔開了，但債項(xiàng)授信與主體授信的分割并不意味著銀行就能無視授信主體自身的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，銀行也不能單純憑借債項(xiàng)自償性和核心企業(yè)的信譽(yù)增級(jí)，而盲目地降低對(duì)中小企業(yè)的信譽(yù)準(zhǔn)入要求，而應(yīng)該將主體信譽(yù)與債項(xiàng)評(píng)級(jí)相結(jié)合，通過綜合考察授信申請(qǐng)人的綜合實(shí)力、財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)效益、交易活動(dòng)、自償程度，全面客觀地評(píng)價(jià)中小企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)選擇與核心企業(yè)合作嚴(yán)密度高，已建立穩(wěn)定的商品購(gòu)銷關(guān)系，并得到核心企業(yè)的推薦或認(rèn)可，消費(fèi)經(jīng)營(yíng)正常，主業(yè)突出，主營(yíng)產(chǎn)品銷售順暢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和存貨周轉(zhuǎn)率以及銷售額和現(xiàn)金流量穩(wěn)定，歷史交易記錄和履約記錄良好的合作主體?！捕硟?yōu)化業(yè)務(wù)操作流程，標(biāo)準(zhǔn)各操作環(huán)節(jié)職責(zé)要點(diǎn)供給鏈金融操作流程環(huán)節(jié)眾多、操作風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多變，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)供給鏈融資業(yè)務(wù)特點(diǎn)重新設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程，合理劃分崗位職責(zé)，通過設(shè)置專業(yè)的業(yè)務(wù)部門、制訂專門的業(yè)務(wù)操作指引、建立有效的內(nèi)控管理制度、健全相應(yīng)的操作風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)各流程環(huán)節(jié)操作風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。1、要細(xì)化各流程操作指引，建立起明確而又細(xì)致的操作標(biāo)準(zhǔn)要求。在貸前調(diào)查階段，考慮到信息要求比一般企業(yè)授信更復(fù)雜，銀行應(yīng)建立專業(yè)的調(diào)查、審查模板和相關(guān)指引，調(diào)查人員應(yīng)按照模板要求的框架進(jìn)展信息搜集，有效降低調(diào)查人員主觀才能對(duì)調(diào)查結(jié)果有效性的影響；在授信業(yè)務(wù)落地環(huán)節(jié)，應(yīng)細(xì)化與授信主體及其上下游企業(yè)之間合同協(xié)議簽訂，印章核實(shí)，票據(jù)、文書等的傳遞以及應(yīng)收類業(yè)務(wù)項(xiàng)下通知程序的履行等事項(xiàng)的操作職責(zé)、操作要點(diǎn)和標(biāo)準(zhǔn)要求；在出賬和貸后管理環(huán)節(jié)，應(yīng)明確資金支付、質(zhì)物監(jiān)控、貨款回籠等事項(xiàng)的操作流程、關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和操作的步驟要求，使得操作人員有章可循，嚴(yán)格控制自由裁量權(quán)。2、要針對(duì)業(yè)務(wù)管理需要，明確權(quán)責(zé)。建立起專業(yè)的管理部門、設(shè)置專業(yè)的管理崗位、明確流程環(huán)節(jié)中各崗位的職責(zé)分工，并細(xì)化到崗、到人，實(shí)現(xiàn)由專人專崗負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)推動(dòng)、業(yè)務(wù)管理、價(jià)格管理、核庫(kù)、巡庫(kù)、合同簽署、核保、資金支付和回籠監(jiān)管等相關(guān)工作，使得各崗位之間可以做到既互相銜接配合又互相監(jiān)視檢查，真正實(shí)現(xiàn)通過流程化管理落實(shí)對(duì)供給鏈金融業(yè)務(wù)的封閉操作和全程監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)供給鏈金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化運(yùn)作和集約化運(yùn)營(yíng)。3、要加快信息系統(tǒng)建立。通過加快建立電子化信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)對(duì)供給鏈金融業(yè)務(wù)總量、業(yè)務(wù)構(gòu)造、融資商品、監(jiān)管企業(yè)合作情況等相關(guān)要素的電子化統(tǒng)計(jì)，實(shí)現(xiàn)日常融資貨物質(zhì)押及解押操作、報(bào)表統(tǒng)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)提示信息、庫(kù)存和贖貨情況分析等工作的電子化，使業(yè)務(wù)操作流程化、透明化，降低業(yè)務(wù)操作對(duì)人員的依賴，減少人為的隨意性?！踩臣訌?qiáng)對(duì)物流監(jiān)管方的準(zhǔn)入管理在供給鏈金融業(yè)務(wù)中，物流監(jiān)管方起到“監(jiān)管者〞、“中間者〞和“信息中樞〞的作用。物流監(jiān)管方不僅受銀行委托對(duì)客戶提供的抵、質(zhì)押物實(shí)現(xiàn)專業(yè)化的監(jiān)管，確保質(zhì)押物平安、有效，而且掌握了整個(gè)供給鏈上下游企業(yè)貨物出庫(kù)、運(yùn)輸和入庫(kù)等信息的動(dòng)態(tài)變化。銀行正是通過物流監(jiān)管方對(duì)質(zhì)押物的監(jiān)管來實(shí)現(xiàn)物流和資金流的無縫對(duì)接。但當(dāng)前物流監(jiān)管方中存在的缺乏專業(yè)技能和誠(chéng)信、企業(yè)資質(zhì)參差不齊、運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)不標(biāo)準(zhǔn)以及借款人和物流企業(yè)結(jié)合欺詐銀行等現(xiàn)象，使得對(duì)物流監(jiān)管方的準(zhǔn)入管理顯得尤為重要。為防止物流監(jiān)管方操作不標(biāo)準(zhǔn)、管理制度缺陷給銀行帶來?yè)p失，應(yīng)重點(diǎn)選擇經(jīng)營(yíng)規(guī)模大、知名度高、資信情況好、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備專業(yè)、管理技術(shù)先進(jìn)、操作標(biāo)準(zhǔn)完善、監(jiān)管程序嚴(yán)謹(jǐn)以及員工素質(zhì)高的監(jiān)管方進(jìn)展合作。要建立起對(duì)物流監(jiān)管方不定期的檢查制度，加大巡查頻度，重點(diǎn)檢查監(jiān)管方是否嚴(yán)格按照流程進(jìn)展質(zhì)物保管及出入庫(kù)操作，出入庫(kù)臺(tái)賬是否齊全，手續(xù)是否完備，質(zhì)押貨物是否足值、貨物儲(chǔ)存方式和庫(kù)容庫(kù)貌是否符合要求、日常管理是否到位等，對(duì)于不符合管理要求的監(jiān)管方，要即使催促改良，必要時(shí)要堅(jiān)決退出。〔四〕提升對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)管理抵質(zhì)押資產(chǎn)作為銀行授信的物質(zhì)保證，其變現(xiàn)才能是授信平安的重要指標(biāo)。為確保抵質(zhì)押資產(chǎn)的足值性和有效性，銀行要落實(shí)好以下兩方面管理要求：1、注重對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的選擇。在選擇抵質(zhì)押物時(shí)，應(yīng)選擇市場(chǎng)需求廣闊、價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定、流通性強(qiáng)、易處置變現(xiàn)、易保存的產(chǎn)品。為明確抵質(zhì)押物的權(quán)屬關(guān)系，要讓質(zhì)權(quán)人提供相關(guān)的交易合同、付款憑證、增值稅發(fā)票、權(quán)屬證書以及運(yùn)輸單據(jù)等憑證，通過嚴(yán)格審查相關(guān)憑證，有效核本質(zhì)物權(quán)屬，防止質(zhì)押物所有權(quán)在不同主體間流動(dòng)引發(fā)權(quán)屬糾紛；在選擇應(yīng)收賬款時(shí)，應(yīng)選擇交易對(duì)手實(shí)力強(qiáng)、資信高，雙方合作關(guān)系穩(wěn)定、履約記錄好、交易內(nèi)容和債權(quán)債務(wù)關(guān)系明晰的應(yīng)收款，應(yīng)確保應(yīng)收賬款所依附的根底合同真實(shí)有效，應(yīng)收賬款處于債權(quán)的有效期內(nèi)且便于背書轉(zhuǎn)讓等。在選擇預(yù)付款時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意上游企業(yè)貨源的充足性、違約賠償才能及在違約情況下企業(yè)的回購(gòu)意愿與回購(gòu)才能等。2、加強(qiáng)對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值管理。要建立質(zhì)物價(jià)格實(shí)時(shí)追蹤制度，完善逐日盯市操作和跌價(jià)補(bǔ)償操作要求，根據(jù)各商品的信貸條件設(shè)置價(jià)格波動(dòng)戒備線，一旦價(jià)格跌至戒備線以下，及時(shí)通知經(jīng)銷商存入保證金或補(bǔ)貨。與此同時(shí)，要建立起對(duì)授信主體銷售情況、經(jīng)營(yíng)變化趨勢(shì)的監(jiān)控機(jī)制，定期跟蹤其銷售情況、財(cái)務(wù)變化、貨款回籠等影響銀行債權(quán)的信號(hào)，嚴(yán)格要求其根據(jù)銷售周期均勻回款，有效控制抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值變化風(fēng)險(xiǎn)。〔五〕加強(qiáng)供給鏈金融管理的信息化建立。為了保證供給鏈金融中物流、資金流與信息流的協(xié)調(diào)，保證各種信息流活動(dòng)的無縫交融，銀企雙方應(yīng)加大信息管理硬件投入以及相關(guān)專業(yè)人員的培訓(xùn)，借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和軟件，如ERP系統(tǒng)平臺(tái)、EDI等信息處理技術(shù)，建立物資與資金數(shù)據(jù)高度共享，并借助信息技術(shù)平臺(tái)，將供給鏈的上下游企業(yè)組織起來，加強(qiáng)各企業(yè)間的信息交流，降低信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)?！擦场财摺程嵘龑?duì)全產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)授信主體的綜合準(zhǔn)入管理供給鏈金融是從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)對(duì)鏈上各個(gè)交易方開展的綜合授信業(yè)務(wù)，因此，需要結(jié)合供給鏈總體運(yùn)營(yíng)狀況對(duì)授信企業(yè)的主體準(zhǔn)入和交易質(zhì)量進(jìn)展整體性的評(píng)審，需要從供給鏈關(guān)聯(lián)的角度對(duì)鏈上各主體業(yè)務(wù)才能、履約情況，以及與對(duì)手的合作情況作出客觀、全面的評(píng)價(jià)。標(biāo)準(zhǔn)授信前盡職調(diào)查工作，進(jìn)步對(duì)授信主體真實(shí)信息的掌控才能。授信前調(diào)查是供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的貸前調(diào)查指導(dǎo)工作，制訂授信前調(diào)查施行細(xì)那么，并根據(jù)不同業(yè)務(wù)的詳細(xì)特點(diǎn)明確詳細(xì)的調(diào)查步驟和要點(diǎn)。要嚴(yán)格遵循實(shí)地調(diào)查原那么，實(shí)地理解授信主體的從業(yè)經(jīng)歷、與上下游合作關(guān)系、交易記錄、購(gòu)銷情況等，認(rèn)真核實(shí)其存貨、預(yù)付款、應(yīng)付賬款、應(yīng)收賬款等科目的變動(dòng)情況，嚴(yán)格評(píng)估周轉(zhuǎn)速度及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的合理性，堅(jiān)決杜絕貸前調(diào)查流于形式；要立足供給鏈金融業(yè)務(wù)特征，注重對(duì)授信主體和交易信息的并重調(diào)查，在加強(qiáng)對(duì)主體承貸才能、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況及還款才能調(diào)查的同時(shí)，還應(yīng)深化理解客戶經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)和交易情況，認(rèn)真調(diào)查貿(mào)易交易的根底背景、核實(shí)購(gòu)銷合同的真實(shí)性、分析交易的連續(xù)性，全面、客觀地反映客戶真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況。強(qiáng)化對(duì)核心主體的授信準(zhǔn)入管理。供給鏈金融各種業(yè)務(wù)形式直接或者間接都涉及到核心企業(yè)的信譽(yù)程度，核心企業(yè)在對(duì)上下游企業(yè)融資起著擔(dān)保作用的同時(shí)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)供給鏈上其他企業(yè)具有直接的傳遞性，直接決定著供給鏈業(yè)務(wù)整體的榮損，對(duì)其準(zhǔn)入管理尤為重要。真實(shí)反映供給鏈上下游中小企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融業(yè)務(wù)中，銀行通過交易構(gòu)造的設(shè)計(jì)一定程度上將企業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)與主體信譽(yù)分隔開了，但債項(xiàng)授信與主體授信的分割并不意味著銀行就能無視授信主體自身的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，銀行也不能單純憑借債項(xiàng)自償性和核心企業(yè)的信譽(yù)增級(jí)，而盲目地降低對(duì)中小企業(yè)的信譽(yù)準(zhǔn)入要求，而應(yīng)該將主體信譽(yù)與債項(xiàng)評(píng)級(jí)相結(jié)合，通過綜合考察授信申請(qǐng)人的綜合實(shí)力、財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)效益、交易活動(dòng)、自償程度，全面客觀地評(píng)價(jià)中小企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)選擇與核心企業(yè)合作嚴(yán)密度高，已建立穩(wěn)定的商品購(gòu)銷關(guān)系，并得到核心企業(yè)的推薦或認(rèn)可，消費(fèi)經(jīng)營(yíng)正常，主業(yè)突出，主營(yíng)產(chǎn)品銷售順暢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和存貨周轉(zhuǎn)率以及銷售額和現(xiàn)金流量穩(wěn)定，歷史交易記錄和履約記錄良好的合作主體。優(yōu)化業(yè)務(wù)操作流程，標(biāo)準(zhǔn)各操作環(huán)節(jié)職責(zé)要點(diǎn)供給鏈金融操作流程環(huán)節(jié)眾多、操作風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多變，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)供給鏈融資業(yè)務(wù)特點(diǎn)重新設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程，合理劃分崗位職責(zé)，通過設(shè)置專業(yè)的業(yè)務(wù)部門、制訂專門的業(yè)務(wù)操作指引、建立有效的內(nèi)控管理制度、健全相應(yīng)的操作風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)各流程環(huán)節(jié)操作風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。要細(xì)化各流程操作指引，建立起明確而又細(xì)致的操作標(biāo)準(zhǔn)要求。在貸前調(diào)查階段，考慮到信息要求比一般企業(yè)授信更復(fù)雜，銀行應(yīng)建立專業(yè)的調(diào)查、審查模板和相關(guān)指引，調(diào)查人員應(yīng)按照模板要求的框架進(jìn)展信息搜集，有效降低調(diào)查人員主觀才能對(duì)調(diào)查結(jié)果有效性的影響；在授信業(yè)務(wù)落地環(huán)節(jié)，應(yīng)細(xì)化與授信主體及其上下游企業(yè)之間合同協(xié)議簽訂，印章核實(shí)，票據(jù)、文書等的傳遞以及應(yīng)收類業(yè)務(wù)項(xiàng)下通知程序的履行等事項(xiàng)的操作職責(zé)、操作要點(diǎn)和標(biāo)準(zhǔn)要求；在出賬和貸后管理環(huán)節(jié)，應(yīng)明確資金支付、質(zhì)物監(jiān)控、貨款回籠等事項(xiàng)的操作流程、關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和操作的步驟要求，使得操作人員有章可循，嚴(yán)格控制自由裁量權(quán)。要針對(duì)業(yè)務(wù)管理需要，明確權(quán)責(zé)。建立起專業(yè)的管理部門、設(shè)置專業(yè)的管理崗位、明確流程環(huán)節(jié)中各崗位的職責(zé)分工，并細(xì)化到崗、到人，實(shí)現(xiàn)由專人專崗負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)推動(dòng)、業(yè)務(wù)管理、價(jià)格管理、核庫(kù)、巡庫(kù)、合同簽署、核保、資金支付和回籠監(jiān)管等相關(guān)工作，使得各崗位之間可以做到既互相銜接配合又互相監(jiān)視檢查，真正實(shí)現(xiàn)通過流程化管理落實(shí)對(duì)供給鏈金融業(yè)務(wù)的封閉操作和全程監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)供給鏈金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化運(yùn)作和集約化運(yùn)營(yíng)。要加快信息系統(tǒng)建立。通過加快建立電子化信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)對(duì)供給鏈金融業(yè)務(wù)總量、業(yè)務(wù)構(gòu)造、融資商品、監(jiān)管企業(yè)合作情況等相關(guān)要素的電子化統(tǒng)計(jì)，實(shí)現(xiàn)日常融資貨物質(zhì)押及解押操作、報(bào)表統(tǒng)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)提示信息、庫(kù)存和贖貨情況分析等工作的電子化，使業(yè)務(wù)操作流程化、透明化，降低業(yè)務(wù)操作對(duì)人員的依賴，減少人為的隨意性。加強(qiáng)對(duì)物流監(jiān)管方的準(zhǔn)入管理在供給鏈金融業(yè)務(wù)中，物流監(jiān)管方起到“監(jiān)管者〞、“中間者〞和“信息中樞〞的作用。物流監(jiān)管方不僅受銀行委托對(duì)客戶提供的抵、質(zhì)押物實(shí)現(xiàn)專業(yè)化的監(jiān)管，確保質(zhì)押物平安、有效，而且掌握了整個(gè)供給鏈上下游企業(yè)貨物出庫(kù)、運(yùn)輸和入庫(kù)等信息的動(dòng)態(tài)變化。銀行正是通過物流監(jiān)管方對(duì)質(zhì)押物的監(jiān)管來實(shí)現(xiàn)物流和資金流的無縫對(duì)接。但當(dāng)前物流監(jiān)管方中存在的缺乏專業(yè)技能和誠(chéng)信、企業(yè)資質(zhì)參差不齊、運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)不標(biāo)準(zhǔn)以及借款人和物流企業(yè)結(jié)合欺詐銀行等現(xiàn)象，使得對(duì)物流監(jiān)管方的準(zhǔn)入管理顯得尤為重要。為防止物流監(jiān)管方操作不標(biāo)準(zhǔn)、管理制度缺陷給銀行帶來?yè)p失，應(yīng)重點(diǎn)選擇經(jīng)營(yíng)規(guī)模大、知名度高、資信情況好、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備專業(yè)、管理技術(shù)先進(jìn)、操作標(biāo)準(zhǔn)完善、監(jiān)管程序嚴(yán)謹(jǐn)以及員工素質(zhì)高的監(jiān)管方進(jìn)展合作。要建立起對(duì)物流監(jiān)管方不定期的檢查制度，加大巡查頻度，重點(diǎn)檢查監(jiān)管方是否嚴(yán)格按照流程進(jìn)展質(zhì)物保管及出入庫(kù)操作，出入庫(kù)臺(tái)賬是否齊全，手續(xù)是否完備，質(zhì)押貨物是否足值、貨物儲(chǔ)存方式和庫(kù)容庫(kù)貌是否符合要求、日常管理是否到位等，對(duì)于不符合管理要求的監(jiān)管方，要即使催促改良，必要時(shí)要堅(jiān)決退出。提升對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)管理抵質(zhì)押資產(chǎn)作為銀行授信的物質(zhì)保證，其變現(xiàn)才能是授信平安的重要指標(biāo)。為確保抵質(zhì)押資產(chǎn)的足值性和有效性，銀行要落實(shí)好以下兩方面管理要求：注重對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的選擇。在選擇抵質(zhì)押物時(shí)，應(yīng)選擇市場(chǎng)需求廣闊、價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定、流通性強(qiáng)、易處置變現(xiàn)、易保存的產(chǎn)品。為明確抵質(zhì)押物的權(quán)屬關(guān)系，要讓質(zhì)權(quán)人提供相關(guān)的交易合同、付款憑證、增值稅發(fā)票、權(quán)屬證書以及運(yùn)輸單據(jù)等憑證，通過嚴(yán)格審查相關(guān)憑證，有效核本質(zhì)物權(quán)屬，防止質(zhì)押物所有權(quán)在不同主體間流動(dòng)引發(fā)權(quán)屬糾紛；在選擇應(yīng)收賬款時(shí)，應(yīng)選擇交易對(duì)手實(shí)力強(qiáng)、資信高，雙方合作關(guān)系穩(wěn)定、履約記錄好、交易內(nèi)容和債權(quán)債務(wù)關(guān)系明晰的應(yīng)收款，應(yīng)確保應(yīng)收賬款所依附的根底合同真實(shí)有效，應(yīng)收賬款處于債權(quán)的有效期內(nèi)且便于背書轉(zhuǎn)讓等。加強(qiáng)對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值管理。要建立質(zhì)物價(jià)格實(shí)時(shí)追蹤制度，完善逐日盯市操作和跌價(jià)補(bǔ)償操作要求，根據(jù)各商品的信貸條件設(shè)置價(jià)格波動(dòng)戒備線，一旦價(jià)格跌至戒備線以下，及時(shí)通知經(jīng)銷商存入保證金或補(bǔ)貨。與此同時(shí)，要建立起對(duì)授信主體銷售情況、經(jīng)營(yíng)變化趨勢(shì)的監(jiān)控機(jī)制，定期跟蹤其銷售情況、財(cái)務(wù)變化、貨款回籠等影響銀行債權(quán)的信號(hào)，嚴(yán)格要求其根據(jù)銷售周期均勻回款，有效控制抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值變化風(fēng)險(xiǎn)一是風(fēng)險(xiǎn)側(cè)重點(diǎn)不一樣。一般貸款是基于借款人本身的信譽(yù)，或者假如信譽(yù)缺乏的情況下，需要采取一些增信手段，如提供實(shí)物抵押或提供擔(dān)保。而供給鏈融資是基于貿(mào)易的真實(shí)性以及更加側(cè)重貿(mào)易的交易環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。二是對(duì)資金用處的監(jiān)控程度不同。一般貸款對(duì)放款的資金的使用用處是沒有監(jiān)控或監(jiān)控力度很弱。而供給鏈融資的資金去向是比擬明確的，如應(yīng)付類業(yè)務(wù)那資金就直接去供給商那里，應(yīng)收類的業(yè)務(wù)資金就是為已發(fā)生的應(yīng)收帳款提供再融資。三是對(duì)還款來源的側(cè)重點(diǎn)也不一樣。一般貸款的還款來源一般是基于借款方整個(gè)公司的現(xiàn)金流〔逼不得已才會(huì)用到擔(dān)保物〕，或者借款人的再融資才能也是一個(gè)還款來源的考慮。而在供給鏈融資，更注重貿(mào)易環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的資金回款作為還款來源。也就是說，銀行為整個(gè)供給鏈的某一個(gè)環(huán)節(jié)提供融資〔如采購(gòu)端〕，那么就希望這個(gè)供給鏈的下一個(gè)環(huán)節(jié)〔如銷售端〕所產(chǎn)生的資金回款可以還掉上個(gè)環(huán)節(jié)的借款，而不用依靠這個(gè)貿(mào)易環(huán)節(jié)以外的業(yè)務(wù)，這樣一個(gè)貿(mào)易環(huán)節(jié)就完畢了。供給鏈金融的優(yōu)勢(shì)先，供給鏈金融類工程的資產(chǎn)平安性高，壞賬風(fēng)險(xiǎn)低。這類工程有供貨協(xié)議、訂單、交易數(shù)據(jù)等作為參考，可以認(rèn)為是拿公司將來的現(xiàn)金流做抵押，風(fēng)險(xiǎn)可控。其次，供給鏈金融是圍繞核心大企業(yè)，有核心企業(yè)擔(dān)保兌付，壞賬風(fēng)險(xiǎn)大大降低。第三，供給鏈金融對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)，P2P平臺(tái)直接接觸核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與消費(fèi)，能掌握借款企業(yè)的貿(mào)易數(shù)據(jù)、資金流動(dòng)等信息，是相對(duì)平安穩(wěn)健的工程來源，風(fēng)控本錢及風(fēng)險(xiǎn)均被大幅降低。供給鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)首先，在于所選擇核心企業(yè)行業(yè)的系統(tǒng)性和周期性。在遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，整個(gè)商業(yè)生態(tài)圈都將受到影響，相應(yīng)的賬款賬期也會(huì)受到影響。這就需要平臺(tái)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有明晰的把握，要在產(chǎn)業(yè)周期變化時(shí)及時(shí)調(diào)整策略，提早壓縮信貸比例，需找有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖行業(yè)企業(yè)來化解危機(jī)。另外，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)，對(duì)于核心企業(yè)將來行業(yè)的開展前景也要有準(zhǔn)確的判斷，要選擇穩(wěn)定的行業(yè)而不是簡(jiǎn)單地追逐熱門行業(yè)。其次，是來源于供給鏈核心企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)。核心企業(yè)規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)，是供給鏈金融中決定風(fēng)險(xiǎn)的特異型變量。上下游中小企業(yè)與核心企業(yè)利益掛鉤，邊際信譽(yù)會(huì)進(jìn)步到核心企業(yè)的同等程度。此時(shí)，假如核心企業(yè)出現(xiàn)了道德性風(fēng)險(xiǎn)，利用自身在供給鏈中的絕對(duì)地位和話語(yǔ)權(quán)損害上下游企業(yè)的利益，核心企業(yè)就會(huì)從控制風(fēng)險(xiǎn)的變量轉(zhuǎn)化為加劇風(fēng)險(xiǎn)的致命因素。因此，供給鏈金融的風(fēng)控要點(diǎn)在于加強(qiáng)核心企業(yè)的風(fēng)控。加強(qiáng)對(duì)于根底交易企業(yè)、擔(dān)保核心企業(yè)，或者合作保理公司的審查，包括企業(yè)實(shí)力、合同真實(shí)性、道德風(fēng)險(xiǎn)等

摘要：供給鏈金融在形式設(shè)計(jì)中強(qiáng)調(diào)預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)的重要性，降低了中小企業(yè)客戶準(zhǔn)入門檻。然而，由于參與主體眾多、融資形式靈敏、契約設(shè)計(jì)復(fù)雜，其運(yùn)作也存在一些特定風(fēng)險(xiǎn)。管理供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，要關(guān)注核心企業(yè)作為風(fēng)險(xiǎn)決定變量的特異性，以專業(yè)技能、違約賠償實(shí)力及合作意愿為指標(biāo)強(qiáng)化物流企業(yè)準(zhǔn)入管理，對(duì)作為授信支持性資產(chǎn)的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)進(jìn)展認(rèn)可管理。同時(shí)要設(shè)置集中操作平臺(tái)以保障操作的標(biāo)準(zhǔn)性和產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化。

關(guān)鍵詞：供給鏈金融；中小企業(yè)融資；信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著我國(guó)銀行業(yè)改革和金融創(chuàng)新的深化，銀行間競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，各商業(yè)銀行紛紛加快金融產(chǎn)品的研發(fā)，以新型授信技術(shù)和客戶關(guān)系管理形式爭(zhēng)奪中小企業(yè)市場(chǎng)份額。一些銀行借助客戶供給鏈中物流、信息流和資金流運(yùn)行特點(diǎn)，打破傳統(tǒng)信貸思路，創(chuàng)造性地推出了供給鏈金融形式，并率先向大型企業(yè)上下游的中小企業(yè)客戶群進(jìn)展推廣。該形式打破了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的評(píng)級(jí)授信、抵質(zhì)押擔(dān)保、審批流程等方面的限制，客戶準(zhǔn)入門檻比擬符合中小企業(yè)的特點(diǎn)，方案設(shè)計(jì)靈敏，適用范圍較廣，對(duì)支持中小企業(yè)開展具有重要意義。但由于供給鏈金融參與主體眾多、融資形式靈敏、契約設(shè)計(jì)復(fù)雜，商業(yè)銀行在推廣供給鏈金融過程中，需要對(duì)供給鏈金融的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展管理，以增強(qiáng)供給鏈金融的適應(yīng)才能。

一、供給鏈金融的涵義與主體

供給鏈金融(SupplyChainFinance,SCF)，是商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)的一個(gè)專業(yè)領(lǐng)域(銀行層面)，也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)融資的一種新型渠道(企業(yè)層面)。從商業(yè)銀行視角看，供給鏈金融可以理解為商業(yè)銀行為滿足企業(yè)供給鏈管理需要而創(chuàng)新開展的金融產(chǎn)品，其目的是為了實(shí)現(xiàn)供給鏈中核心企業(yè)、上下游企業(yè)、第三方物流企業(yè)及銀行等各參與主體的合作共贏。根據(jù)深圳開展銀行副行長(zhǎng)胡躍飛提出的概念，供給鏈金融是指在對(duì)供給鏈內(nèi)部的交易構(gòu)造進(jìn)展分析的根底上，運(yùn)用商品貿(mào)易融資的自償性信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等新的風(fēng)險(xiǎn)控制變量，對(duì)供給鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財(cái)?shù)染C合金融效勞。

(一)供給鏈金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別

1.供給鏈金融的效勞對(duì)象主要是供給鏈中核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)。在中小企業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)上，不再孤立地評(píng)估單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，而是側(cè)重于考察中小企業(yè)在整個(gè)供給鏈中的地位和作用，及其與核心企業(yè)的交易記錄，將購(gòu)銷行為引人中小企業(yè)融資，為其增強(qiáng)信譽(yù)等級(jí)，并將資金有效注入相對(duì)處于弱勢(shì)的中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難題。

2.在供給鏈內(nèi)部封閉授信。融資嚴(yán)格限定于中小企業(yè)與核心企業(yè)之間的購(gòu)銷貿(mào)易，制止資金的挪用；利用供給鏈購(gòu)銷中產(chǎn)生的動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為擔(dān)保，主要基于商品交易中的預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)進(jìn)展融資，與傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款形成鮮明比照。

3.強(qiáng)調(diào)授信還款來源的自償性，將核心企業(yè)的信譽(yù)才能延伸到供給鏈上下游中小企業(yè)，并把銷售收入直接用于歸還授信。另外，供給鏈金融還引入了物流企業(yè)的合作，起到貨押監(jiān)管的作用。

(二)供給鏈金融的參與主體

供給鏈金融的參與主體主要有金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)、物流企業(yè)以及在供給鏈中占優(yōu)勢(shì)地位的核心企業(yè)。

金融機(jī)構(gòu)在供給鏈金融中為中小企業(yè)提供融資支持，通過與物流企業(yè)、核心企業(yè)合作，在供給鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，根據(jù)預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等動(dòng)產(chǎn)進(jìn)展“量體裁衣〞，設(shè)計(jì)相應(yīng)的供給鏈金融形式。金融機(jī)構(gòu)提供供給鏈金融效勞的形式，決定了供給鏈金融業(yè)務(wù)的融資本錢和融資期限。

中小企業(yè)在消費(fèi)經(jīng)營(yíng)中，受經(jīng)營(yíng)周期的影響，預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)占用大量的資金。而在供給鏈金融形式中，可以通過貨權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等方式從銀行獲得融資，把企業(yè)資產(chǎn)盤活，將有限的資金用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張，從而減少資金占用，進(jìn)步了資金利用效率。

物流企業(yè)是供給鏈金融的主要協(xié)調(diào)者，一方面為中小企業(yè)提供物流、倉(cāng)儲(chǔ)效勞，另一方面為銀行等金融機(jī)構(gòu)提供貨押監(jiān)管效勞，搭建銀企間合作的橋梁。對(duì)于參與供給鏈金融的物流企業(yè)而言，供給鏈金融為其開拓了新的增值業(yè)務(wù)，帶來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，為物流企業(yè)業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)與擴(kuò)大帶來更多的機(jī)遇。

核心企業(yè)是在供給鏈中規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)，可以對(duì)整個(gè)供給鏈的物流和資金流產(chǎn)生較大影響的企業(yè)。供給鏈作為一個(gè)有機(jī)整體，中小企業(yè)的融資瓶頸會(huì)給核心企業(yè)造成供給或經(jīng)銷渠道的不穩(wěn)定。核心企業(yè)依靠自身優(yōu)勢(shì)地位和良好信譽(yù)，通過擔(dān)保、回購(gòu)和承諾等方式幫助上下游中小企業(yè)進(jìn)展融資，維持供給鏈穩(wěn)定性，有利于自身開展壯大。

二、供給鏈金融的根本形式

在供給鏈中，中小企業(yè)的現(xiàn)金流缺口主要產(chǎn)生于預(yù)付賬款、存貨、以及應(yīng)收賬款等節(jié)點(diǎn)，這些節(jié)點(diǎn)在中小企業(yè)的消費(fèi)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)占據(jù)了較大比例。為了進(jìn)步整個(gè)供給鏈的資金效率，結(jié)合中小企業(yè)消費(fèi)經(jīng)營(yíng)的周期特點(diǎn)，供給鏈金融根本形式主要有：基于預(yù)付賬款的保兌倉(cāng)融資形式、基于存貨的融通倉(cāng)融資形式以及基于應(yīng)收賬款的融資形式。

(一)保兌倉(cāng)融資形式

在采購(gòu)階段，供給鏈下游的中小企業(yè)往往需要向上游核心企業(yè)預(yù)付賬款，才能獲得持續(xù)經(jīng)營(yíng)所需的產(chǎn)成品、原材料等。對(duì)于缺乏流動(dòng)資金的中小企業(yè)，可以通過保兌倉(cāng)融資形式獲得銀行的授信支持，用于向核心企業(yè)支付預(yù)付賬款。所謂保兌倉(cāng)，是以核心企業(yè)承諾回購(gòu)為前提，以核心企業(yè)在銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，以控制中小企業(yè)向核心企業(yè)購(gòu)置的有關(guān)商品的提貨權(quán)為手段，由銀行向中小企業(yè)提供融資的授信業(yè)務(wù)。該形式下的授信產(chǎn)品主要是銀行承兌匯票，主要通過銀行(金融機(jī)構(gòu))、中小企業(yè)(經(jīng)銷商)、核心企業(yè)(消費(fèi)商)和物流企業(yè)(貨押監(jiān)管)四方簽署合作協(xié)議而施行。…經(jīng)銷商根據(jù)與消費(fèi)商簽訂的購(gòu)銷合同向銀行交納一定比例的保證金，申請(qǐng)開立銀行承兌匯票，專項(xiàng)用于消費(fèi)商貨款的支付保證和到期支付；物流企業(yè)提供保證擔(dān)保，經(jīng)銷商以貨物向物流企業(yè)進(jìn)展反擔(dān)保。物流企業(yè)根據(jù)掌控貨物的庫(kù)存情況和銷售情況按比例決定承保金額，并收取監(jiān)管費(fèi)用；銀行根據(jù)經(jīng)銷商存入的保證金簽發(fā)相應(yīng)額度的提貨通知單，物流企業(yè)憑銀行簽發(fā)的提貨通知單向經(jīng)銷商發(fā)貨，經(jīng)銷商銷貨后向銀行續(xù)存保證金，銀行再簽發(fā)提貨通知單，物流企業(yè)再憑銀行簽發(fā)的提貨通知單向經(jīng)銷商發(fā)貨，如此循環(huán)操作，直至保證金賬戶余額到達(dá)銀行承兌匯票金額，票據(jù)到期，銀行保證兌付。保兌倉(cāng)融資形式如圖1所示。

保兌倉(cāng)融資形式實(shí)現(xiàn)了經(jīng)銷商的杠桿采購(gòu)和消費(fèi)商的批量銷售，經(jīng)銷商通過保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)獲得的是分批支付貨款并分批提貨的權(quán)利，防止一次性支付全額貨款，從而為供給鏈節(jié)點(diǎn)上的中小企業(yè)提供了融資便利，有效緩解了全額購(gòu)貨造成的流動(dòng)資金壓力。消費(fèi)商以自身的資信或?qū)嵙橄掠谓?jīng)銷商提供回購(gòu)承諾，進(jìn)一步穩(wěn)定和擴(kuò)大了下游銷售。從商業(yè)銀行的角度，以供給鏈上游核心企業(yè)承諾回購(gòu)為前提條件，由其為中小企業(yè)融資承當(dāng)連帶保證責(zé)任，并以銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，同時(shí)開出的銀行承兌匯票由物流企業(yè)提供授信擔(dān)保，從而大大降低了銀行對(duì)中小企業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)。

(二)融通倉(cāng)融資形式

當(dāng)供給鏈上的中小企業(yè)處于支付現(xiàn)金至賣出存貨的消費(fèi)經(jīng)營(yíng)周期時(shí)，可以采用融通倉(cāng)融資形式。融通倉(cāng)是中小企業(yè)以銀行認(rèn)可的存貨等動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押物向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)授信的行為。然而不同于簡(jiǎn)單動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，融通倉(cāng)是指在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押中引進(jìn)物流企業(yè)，將中小企業(yè)采購(gòu)的原材料或產(chǎn)成品等質(zhì)押標(biāo)的存人物流企業(yè)開設(shè)的融通倉(cāng)，由物流企業(yè)提供質(zhì)物保管、價(jià)值評(píng)估、信譽(yù)擔(dān)保、去向監(jiān)視等效勞，由銀行根據(jù)動(dòng)產(chǎn)穩(wěn)定性、評(píng)估價(jià)值、交易對(duì)象、供給鏈狀況等向中小企業(yè)提供融資的授信業(yè)務(wù)。融通倉(cāng)的還款來源是中小企業(yè)消費(fèi)經(jīng)營(yíng)過程中或質(zhì)押產(chǎn)品銷售中產(chǎn)生的分階段還款。必要時(shí)，銀行還會(huì)與中小企業(yè)的上游核心企業(yè)簽訂質(zhì)物回購(gòu)協(xié)議，降低融通倉(cāng)授信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。融通倉(cāng)融資形式以中小企業(yè)為主要效勞對(duì)象，以流動(dòng)商品倉(cāng)儲(chǔ)為根底，利用第三方物流企業(yè)作為聯(lián)結(jié)中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的綜合性效勞平臺(tái)，開拓了中小企業(yè)融資的新渠道。通過融通倉(cāng)融資形式，使針對(duì)中小企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的可操作性大大增強(qiáng)。融通倉(cāng)憑借良好的倉(cāng)儲(chǔ)、物流和評(píng)估條件，協(xié)助中小企業(yè)以存放于融通倉(cāng)的動(dòng)產(chǎn)為質(zhì)押獲得融資支持。此外，融通倉(cāng)還幫助作為質(zhì)押權(quán)人的銀行解決了質(zhì)物估價(jià)、監(jiān)管和拍賣等難題?？傊?，通過融通倉(cāng)形式中小企業(yè)可以將以前銀行不太愿意承受的動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槠湓敢獬惺艿膭?dòng)產(chǎn)質(zhì)押標(biāo)的，從而構(gòu)建起了中小企業(yè)與銀行之間資金融通的新橋梁。(三)應(yīng)收賬款融資形式

這種形式主要針對(duì)商品銷售階段，由于絕大多數(shù)正常經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)都具有未到期的應(yīng)收賬款，這一形式適用范圍非常廣泛。詳細(xì)而言，應(yīng)收賬款融資形式是指以中小企業(yè)對(duì)供給鏈下游核心企業(yè)的應(yīng)收賬款憑證為標(biāo)的物(質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓)，由商業(yè)銀行向處于供給鏈上游的中小企業(yè)提供的，期限不超過應(yīng)收賬款賬齡的短期授信業(yè)務(wù)。在應(yīng)收賬款融資中，主要有中小企業(yè)(債權(quán)企業(yè))、核心企業(yè)(債務(wù)企業(yè))和銀行等主體，假如是應(yīng)收賬款質(zhì)押，銀行第一還款來源是處于供給鏈上游中小企業(yè)的銷售收入，第二還款來源是供給鏈下游核心企業(yè)給付的應(yīng)收賬款。假如是應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓(有追索權(quán)明保理)，那么第一還款來源是供給鏈下游核心企業(yè)直接支付給銀行的應(yīng)收賬款，第二還款來源是處于供給鏈上游中小企業(yè)的銷售收入。應(yīng)收賬款融資也可以引入物流企業(yè)提供第三方保證擔(dān)保。應(yīng)收賬款融資形式如圖3所示。

在應(yīng)收賬款質(zhì)押中，銀行通常將中小企業(yè)視為借款人，將核心企業(yè)視為擔(dān)保人核定授信額度；而應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓(有追索權(quán)明保理)通常將核心企業(yè)視為借款人，將中小企業(yè)視為擔(dān)保人。因此，在應(yīng)收賬款融資中，核心企業(yè)的還款才能、交易風(fēng)險(xiǎn)以及整個(gè)供給鏈的運(yùn)作狀況得到銀行更多地關(guān)注，防止了只針對(duì)中小企業(yè)本身進(jìn)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，借助核心企業(yè)較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信譽(yù)，使銀行的授信風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。

三、供給鏈金融的特定風(fēng)險(xiǎn)

供給鏈金融雖然在構(gòu)造上具有較強(qiáng)的科學(xué)性和可行性，但是由于供給鏈金融參與主體較多、融資形式靈敏、契約設(shè)計(jì)復(fù)雜，其運(yùn)作也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

1.核心企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)。核心企業(yè)因規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)，在供給鏈金融中是決定風(fēng)險(xiǎn)的特異性變量。通常核心企業(yè)與供給鏈中的中小企業(yè)互利互惠，可以將中小企業(yè)的邊際信譽(yù)進(jìn)步到與核心企業(yè)同等的程度。但是，假如核心企業(yè)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，利用其會(huì)談中的優(yōu)勢(shì)地位，在交貨、價(jià)格、賬期等貿(mào)易條件上對(duì)上下游中小企業(yè)采取有利于自己的行為，以實(shí)現(xiàn)短期效益最大化，那么會(huì)導(dǎo)致供給鏈上中小企業(yè)的資金緊張，迫使中小企業(yè)向銀行融資以維持其根本運(yùn)作。一旦中小企業(yè)獲得銀行融資，供給鏈資金緊張狀況得以緩解。核心企業(yè)可能進(jìn)一步擠占中小企業(yè)資金。假如由此積累的債務(wù)負(fù)擔(dān)超出中小企業(yè)的承債極限，核心企業(yè)就會(huì)由控制風(fēng)險(xiǎn)的變量轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o鏈系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的“震源〞，使得供給鏈出現(xiàn)不穩(wěn)定，帶來相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.物流企業(yè)瀆職風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融中，物流企業(yè)是鏈接金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)和核心企業(yè)多方參與主體的紐帶。訂單形式的需求信息、貨物形式的監(jiān)管標(biāo)的、擔(dān)保形式的金融效勞等都通過物流企業(yè)在供給鏈上層層傳遞。一般而言，物流企業(yè)的引入有助于供給鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)控制。但是，在物流企業(yè)準(zhǔn)入不嚴(yán)的情況下，供給鏈金融的貨押監(jiān)管變量可能轉(zhuǎn)化為一個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)隱患。比方出現(xiàn)監(jiān)管方瀆職、與中小企業(yè)的合謀詐騙或與核心企業(yè)發(fā)生糾紛等等，那么必然影響供給鏈金融的有序循環(huán)，使供給鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理得不到無縫銜接，嚴(yán)重時(shí)將使整個(gè)供給鏈金融中斷或者崩潰。

3.中小企業(yè)物權(quán)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。供給鏈金融作為針對(duì)中小企業(yè)的授信類產(chǎn)品，其最大特點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)授信的自償性，通過對(duì)物流、資金流、控制技術(shù)的構(gòu)造化運(yùn)用，躲避了因中小企業(yè)資信、實(shí)力缺乏所蘊(yùn)涵的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，供給鏈金融弱化了主體評(píng)價(jià)的權(quán)重，對(duì)受信主體的資質(zhì)要求門檻較低；而強(qiáng)化債項(xiàng)評(píng)價(jià)的權(quán)重，對(duì)預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等廣義的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)更為重視。預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等廣義的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)，作為供給鏈金融業(yè)務(wù)的授信支持性資產(chǎn)，是重要的直接或間接還款來源。假如對(duì)中小企業(yè)此類廣義的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)選擇不慎，供給鏈金融將面臨較高的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.供給鏈金融的操作風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融中，銀行需要根據(jù)供給鏈的詳細(xì)信息來量身定做金融效勞，設(shè)計(jì)多元化的契約，以協(xié)調(diào)各參與主體之間在物流、資金流、信息流等方面的權(quán)利和義務(wù)，這其中業(yè)務(wù)操作的標(biāo)準(zhǔn)性、合法性和嚴(yán)密性是供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制的重要保障。而供給鏈金融參與主體較多，每個(gè)主體都是獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，當(dāng)供給鏈構(gòu)造日趨復(fù)雜、規(guī)模日益擴(kuò)大時(shí)，供給鏈上發(fā)生錯(cuò)誤信息傳遞的時(shí)機(jī)也隨之增多。在銀行擴(kuò)大供給鏈金融效勞范圍，提供更加靈敏金融產(chǎn)品的形勢(shì)下，假如對(duì)于貸前、貸中和貸后的契約設(shè)計(jì)不完善或有問題，供給鏈金融操作過程、人員、信息或外部事件不能得到準(zhǔn)確有效地管理和配置，將可能引發(fā)操作風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響供給鏈金融中銀行債權(quán)的有效實(shí)現(xiàn)。四、供給鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理

供給鏈金融作為一種針對(duì)中小企業(yè)的構(gòu)造性金融創(chuàng)新，在運(yùn)作形式上具有參與主體多元化、資金流動(dòng)封閉化、強(qiáng)調(diào)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)等一系列特征。從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，供給鏈金融比傳統(tǒng)的流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)需要更為復(fù)雜的技術(shù)手段。

1.供給鏈核心企業(yè)的選擇管理。供給鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理首先是供給鏈中核心企業(yè)的選擇問題?！盀榱朔婪逗诵钠髽I(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)設(shè)定核心企業(yè)的選擇標(biāo)準(zhǔn)。(1)考慮核心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力。如股權(quán)構(gòu)造、主營(yíng)業(yè)務(wù)、投資收益、稅收政策、已有授信、或

有負(fù)債、信譽(yù)記錄、行業(yè)地位、市場(chǎng)份額、開展前景等因素，按照往年采購(gòu)本錢或銷售收入的一定比例，對(duì)核心企業(yè)設(shè)定供給鏈金融授信限額。(2)考察核心企業(yè)對(duì)上下游客戶的管理才能。如核心企業(yè)對(duì)供給商經(jīng)銷商是否有準(zhǔn)入和退出管理；對(duì)供給商，經(jīng)銷商是否提供排他性優(yōu)惠政策，比方排產(chǎn)優(yōu)先、訂單保障、銷售返點(diǎn)、價(jià)差補(bǔ)償、營(yíng)銷支持等等；對(duì)供給商，經(jīng)銷商是否有鼓勵(lì)和約束機(jī)制。(3)考察核心企業(yè)對(duì)銀行的協(xié)助才能。即核心企業(yè)能否借助其客戶關(guān)系管理才能協(xié)助銀行加大供給鏈金融的違約本錢。

2.物流企業(yè)的準(zhǔn)入管理。在供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理中，物流企業(yè)的專業(yè)技能、違約賠償實(shí)力以及合作意愿三項(xiàng)是起著決定作用的關(guān)鍵指標(biāo)。其中，專業(yè)技能和違約賠償實(shí)力兩項(xiàng)指標(biāo)分別關(guān)系到供給鏈金融的違約率和違約損失率，可以進(jìn)一步細(xì)化這兩項(xiàng)指標(biāo)，采用打分法形式對(duì)物流企業(yè)進(jìn)展評(píng)級(jí)和分類。對(duì)于合作意愿指標(biāo)，除了考慮物流企業(yè)與銀行合作的積極性，還應(yīng)考慮物流企業(yè)詳細(xì)業(yè)務(wù)操作的及時(shí)性，以及物流企業(yè)在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)承當(dāng)相應(yīng)責(zé)任的積極性。根據(jù)上述三項(xiàng)指標(biāo)挑選的物流企業(yè)應(yīng)能在鏈接供給鏈有序運(yùn)轉(zhuǎn)的同時(shí)，協(xié)助銀行實(shí)現(xiàn)對(duì)質(zhì)押貨物的有效監(jiān)管；在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)發(fā)揮現(xiàn)場(chǎng)預(yù)警作用，將質(zhì)押貨物及時(shí)變現(xiàn)，最大程度地降低銀行供給鏈金融違約損失率。

3.中小企業(yè)擔(dān)保物權(quán)的認(rèn)可管理。在供給鏈金融中，中小企業(yè)的預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款，作為授信的支持性資產(chǎn)，是較為典型的三類廣義動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)。銀行在選擇合適的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)時(shí)，要根據(jù)不同種類，設(shè)定相應(yīng)的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于應(yīng)收賬款，需要具備如下特征：(1)可轉(zhuǎn)讓性，即應(yīng)收賬款債權(quán)依法可以轉(zhuǎn)讓；(2)特定性，即應(yīng)收賬款的有關(guān)要素，包括額度、賬期、付款方式、應(yīng)收方單位名稱與地址、形成應(yīng)收賬款的根底合同、根底合同的履行狀況等必須明確、詳細(xì)或可預(yù)期；(3)時(shí)效性，即應(yīng)收賬款債權(quán)沒有超出訴訟時(shí)效或獲得訴訟時(shí)效中斷的證據(jù)；(4)應(yīng)收賬款提供者的適格，通常要求應(yīng)收賬款提供者具備法律規(guī)定的保證人資格。對(duì)于存貨，應(yīng)滿足如下要求：(1)權(quán)屬明晰，即用于抵質(zhì)押的商品必須權(quán)屬明晰；(2)價(jià)格穩(wěn)定，即作為抵質(zhì)押物的商品價(jià)格不宜波動(dòng)劇烈；(3)流動(dòng)性強(qiáng)，即抵質(zhì)押物易于通過拍賣、變賣等方式進(jìn)展轉(zhuǎn)讓；(4)性質(zhì)穩(wěn)定，即慎重接收易燃、易爆、易揮發(fā)、易滲漏、易霉變、易氧化等可能導(dǎo)致抵質(zhì)押物價(jià)值減損的貨物。對(duì)于預(yù)付賬款，即獲得將來貨權(quán)的融資，除了應(yīng)考慮上述存貨的選擇要求外，還應(yīng)考慮供給鏈金融的詳細(xì)形式、上游核心企業(yè)的擔(dān)保資格等因素。

4.供給鏈金融的操作管理。在國(guó)內(nèi)銀行當(dāng)前技術(shù)手段和管理構(gòu)造背景下，商業(yè)銀行應(yīng)在地區(qū)或城市分行層次設(shè)置供給鏈金融的集中操作平臺(tái)，以統(tǒng)一對(duì)不同客戶效勞的界面，保證操作的標(biāo)準(zhǔn)性，促進(jìn)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化。雖然在個(gè)性化效勞方面可能難以完全顧及，但是分行層次的集中操作，可以防止支行的重復(fù)勞動(dòng)，獲得操作的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，有利于及時(shí)、準(zhǔn)確執(zhí)行新的操作政策，防止政策傳導(dǎo)的時(shí)滯和疏漏。同時(shí)，由于貸后操作環(huán)節(jié)在供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理中至關(guān)重要，施行集中操作的商業(yè)銀行要明確界定分支行間的貸后管理責(zé)任，為支行貸后管理的信息登記與咨詢提供便利渠道，以便跟蹤保兌倉(cāng)融資形式下的到貨情況、融通倉(cāng)融資形式下的贖貨情況、應(yīng)收賬款融資形式下的貨款回籠情況，及時(shí)比對(duì)操作平臺(tái)提供的信息和貸后管理獲取的信息，發(fā)現(xiàn)受信企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)異常的蛛絲馬跡，對(duì)抵質(zhì)押物采取保全措施，進(jìn)步受信企業(yè)的違約本錢，實(shí)現(xiàn)供給鏈金融項(xiàng)下銀行債權(quán)。供給鏈金融作為商業(yè)銀行針對(duì)中小企業(yè)開發(fā)的一種創(chuàng)新型金融效勞形式，改變了過去銀行對(duì)單一企業(yè)主體的授信形式，轉(zhuǎn)而向貿(mào)易鏈上原料采購(gòu)、加工制造、銷售網(wǎng)絡(luò)、終端用戶等各交易環(huán)節(jié)的供給商、制造商、分銷商、零售商及最終用戶提供全方位的融資效勞。這種授信形式涉及鏈條環(huán)節(jié)長(zhǎng)、參與主體眾多、操作程序復(fù)雜、成員關(guān)系動(dòng)態(tài)變化，而且各個(gè)環(huán)節(jié)之間環(huán)環(huán)相扣、彼此依賴，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能涉及其他環(huán)節(jié)，影響整個(gè)供給鏈的正常運(yùn)行。這些特征決定了供給鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)特征和風(fēng)險(xiǎn)管理方式有別于傳統(tǒng)的信貸形式。假如商業(yè)銀行只為搶占市場(chǎng)而專注于產(chǎn)品推出和市場(chǎng)營(yíng)銷，而未能適時(shí)建立起相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、控制制度和防范措施，必然會(huì)影響到供給鏈金融業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期、安康開展。因此，如何有效識(shí)別和防范供給鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前擺在各家商業(yè)銀行面前的一項(xiàng)重大課題。供給鏈金融業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)主要考核企業(yè)資質(zhì)、業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)特征和擔(dān)保方式等，從單一主體經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)等角度對(duì)企業(yè)綜合實(shí)力、還款才能進(jìn)展的信譽(yù)評(píng)價(jià)。但在供給鏈背景下，鏈上企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)已發(fā)生根本變化，其不僅受自身風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，同時(shí)還受供給鏈因素的影響。一方面，供給鏈上核心企業(yè)較高的信譽(yù)程度和增級(jí)效用以及真實(shí)貿(mào)易項(xiàng)下產(chǎn)生的自償性還款現(xiàn)金來源降低了上下游交易方的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，供給鏈上各環(huán)節(jié)主體之間環(huán)環(huán)相扣，互相傳遞的風(fēng)險(xiǎn)因素又使各企業(yè)所面臨的環(huán)境更加的復(fù)雜多變，不僅包括主體自身的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還涉及到企業(yè)所處供給鏈的整體運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)、交易資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、操作環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)以及來自于物流監(jiān)管合作方的風(fēng)險(xiǎn)等。核心企業(yè)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融中，核心企業(yè)掌握了供給鏈的核心價(jià)值，擔(dān)當(dāng)了整合供給鏈物流、信息流和資金流的關(guān)鍵角色，商業(yè)銀行正是基于核心企業(yè)的綜合實(shí)力、信譽(yù)增級(jí)及其對(duì)供給鏈的整體管理程度，而對(duì)上下游中小企業(yè)開展授信業(yè)務(wù)，因此，核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和開展前景決定了上下游企業(yè)的生存狀況和交易質(zhì)量。一旦核心企業(yè)信譽(yù)出現(xiàn)問題，必然會(huì)隨著供給鏈條擴(kuò)散到上下游企業(yè)，影響到供給鏈金融的整體平安。一方面，核心企業(yè)能否承當(dāng)起對(duì)整個(gè)供給鏈金融的擔(dān)保作用是一個(gè)問題，核心企業(yè)可能因信譽(yù)捆綁累積的或有負(fù)債超過其承受極限使供給鏈合作伙伴之間出現(xiàn)整體兌付危機(jī)；另一方面，當(dāng)核心企業(yè)在行業(yè)中的地位發(fā)生重大不利變化時(shí)，核心企業(yè)可能變相隱瞞交易各方的經(jīng)營(yíng)信息，甚至出現(xiàn)有方案的串謀融資，利用其強(qiáng)勢(shì)地位要求并組織上下游合作方向商業(yè)銀行獲得融資授信，再用于體外循環(huán)，致使銀行面臨宏大的惡意信貸風(fēng)險(xiǎn)。上下游企業(yè)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然供給鏈金融通過引用多重信譽(yù)支持技術(shù)降低了銀企之間的信息不對(duì)稱和信貸風(fēng)險(xiǎn)，通過設(shè)計(jì)機(jī)理弱化了上下游中小企業(yè)自身的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，但作為直接承貸主體的中小企業(yè)，其公司治理構(gòu)造不健全、制度不完善、技術(shù)力量薄弱、資產(chǎn)規(guī)模小、人員更替頻繁、消費(fèi)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)才能弱等問題仍然存在，特別是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為不標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)透明度差、財(cái)務(wù)報(bào)表缺乏可信度、守信約束力不強(qiáng)等現(xiàn)實(shí)問題仍然難以解決。與此同時(shí)，在供給鏈背景下，中小企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)已發(fā)生根本改變，其不僅受自身風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，而且還受供給鏈整體運(yùn)營(yíng)績(jī)效、上下游企業(yè)合作狀況、業(yè)務(wù)交易情況等各種因素的綜合影響，任何一種因素都有可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)。自償性是供給鏈金融最顯著的特點(diǎn)，而自償?shù)母靖鶕?jù)就是貿(mào)易背后真實(shí)的交易。在供給鏈融資中，商業(yè)銀行是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)中供給鏈上交易方的真實(shí)交易關(guān)系為根底，利用交易過程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨為質(zhì)押/抵押，為供給鏈上下游企業(yè)提供融資效勞。在融資過程中，真實(shí)交易背后的存貨、應(yīng)收賬款、核心企業(yè)補(bǔ)足擔(dān)保等是授信融資實(shí)現(xiàn)自償?shù)母颈ＷC，一旦交易背景的真實(shí)性不存在，出現(xiàn)偽造貿(mào)易合同、或融資對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款的存在性/合法性出現(xiàn)問題、或質(zhì)押物權(quán)屬/質(zhì)量有瑕疵、或買賣雙方虛構(gòu)交易惡意套取銀行資金等情況出現(xiàn)，銀行在沒有真實(shí)貿(mào)易背景的情況下盲目給予借款人授信，就將面臨宏大的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前業(yè)界普遍認(rèn)同的供給鏈金融業(yè)務(wù)中最需要防范的風(fēng)險(xiǎn)之一。供給鏈金融通過自償性的交易構(gòu)造設(shè)計(jì)以及對(duì)物流、信息流和資金流的有效控制，通過專業(yè)化的操作環(huán)節(jié)流程安排以及獨(dú)立的第三方監(jiān)管引入等方式，構(gòu)筑了獨(dú)立于企業(yè)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的第一還款來源。但這無疑對(duì)操作環(huán)節(jié)的嚴(yán)密性和標(biāo)準(zhǔn)性提出了很高的要求，并造成了信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)向操作風(fēng)險(xiǎn)的位移，因?yàn)椴僮髦贫鹊耐晟菩?、操作環(huán)節(jié)的嚴(yán)密性和操作要求的執(zhí)行力度將直接關(guān)系到第一還款來源的效力，進(jìn)而決定信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)能否被有效屏蔽。物流監(jiān)管方風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融形式下，為發(fā)揮監(jiān)管方在物流方面的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，降低質(zhì)押貸款本錢，銀行將質(zhì)物監(jiān)管外包給物流企業(yè)，由其代為施行對(duì)貨權(quán)的監(jiān)視。但此項(xiàng)業(yè)務(wù)外包后，銀行可能會(huì)減少對(duì)質(zhì)押物所有權(quán)信息、質(zhì)量信息、交易信息動(dòng)態(tài)理解的鼓勵(lì)，并由此引入了物流監(jiān)管方的風(fēng)險(xiǎn)。由于信息不對(duì)稱，物流監(jiān)管方會(huì)出于自身利益追逐而做出損害銀行利益的行為，或者由于自身經(jīng)營(yíng)不當(dāng)、不盡責(zé)等致使銀行質(zhì)物損失。如個(gè)別企業(yè)串通物流倉(cāng)儲(chǔ)公司有關(guān)人員出具無實(shí)物的倉(cāng)單或入庫(kù)憑證向銀行騙貸，或者偽造出入庫(kù)登記單，在未經(jīng)銀行同意情況下，擅自提取處置質(zhì)物，或者無法嚴(yán)格按照操作規(guī)那么要求盡職履行監(jiān)管職責(zé)導(dǎo)致貨物質(zhì)量不符或貨值缺失。抵質(zhì)押資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。抵質(zhì)押資產(chǎn)作為供給鏈金融業(yè)務(wù)中對(duì)應(yīng)貸款的第一還款源，其資產(chǎn)狀況直接影響到銀行信貸回收的本錢和企業(yè)的歸還意愿。一方面，抵質(zhì)押資產(chǎn)是受信人如出現(xiàn)違約時(shí)銀行彌補(bǔ)損失的重要保證；另一方面，抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值也影響著受信人的還款意愿，當(dāng)?shù)仲|(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值低于其信貸敞口時(shí)，受信人的違約動(dòng)機(jī)將增大。供給鏈金融形式下的抵質(zhì)押資產(chǎn)主要分為兩類：應(yīng)收賬款類和存貨融資類。應(yīng)收賬款類的風(fēng)險(xiǎn)主要在于應(yīng)收賬款交易對(duì)手信譽(yù)狀況、應(yīng)收賬款的賬齡、應(yīng)收賬款退款的可能性等。存貨類融資的主要風(fēng)險(xiǎn)在于質(zhì)物是否缺失、質(zhì)物價(jià)格是否波動(dòng)較大、質(zhì)物質(zhì)量是否容易變異以及質(zhì)物是否易于變現(xiàn)等。供給鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策提升對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)授信主體的綜合準(zhǔn)入管理供給鏈金融是從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)對(duì)鏈上各個(gè)交易方開展的綜合授信業(yè)務(wù)，因此，需要結(jié)合供給鏈總體運(yùn)營(yíng)狀況對(duì)授信企業(yè)的主體準(zhǔn)入和交易質(zhì)量進(jìn)展整體性的評(píng)審，需要從供給鏈關(guān)聯(lián)的角度對(duì)鏈上各主體業(yè)務(wù)才能、履約情況，以及與對(duì)手的合作情況作出客觀、全面的評(píng)價(jià)。標(biāo)準(zhǔn)授信前盡職調(diào)查工作，進(jìn)步對(duì)授信主體真實(shí)信息的掌控才能。授信前調(diào)查是供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的貸前調(diào)查指導(dǎo)工作，制訂授信前調(diào)查施行細(xì)那么，并根據(jù)不同業(yè)務(wù)的詳細(xì)特點(diǎn)明確詳細(xì)的調(diào)查步驟和要點(diǎn)。要嚴(yán)格遵循實(shí)地調(diào)查原那么，實(shí)地理解授信主體的從業(yè)經(jīng)歷、與上下游合作關(guān)系、交易記錄、購(gòu)銷情況等，認(rèn)真核實(shí)其存貨、預(yù)付款、應(yīng)付賬款、應(yīng)收賬款等科目的變動(dòng)情況，嚴(yán)格評(píng)估周轉(zhuǎn)速度及相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的合理性，堅(jiān)決杜絕貸前調(diào)查流于形式；要立足供給鏈金融業(yè)務(wù)特征，注重對(duì)授信主體和交易信息的并重調(diào)查，在加強(qiáng)對(duì)主體承貸才能、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況及還款才能調(diào)查的同時(shí)，還應(yīng)深化理解客戶經(jīng)營(yíng)動(dòng)態(tài)和交易情況，認(rèn)真調(diào)查貿(mào)易交易的根底背景、核實(shí)購(gòu)銷合同的真實(shí)性、分析交易的連續(xù)性，全面、客觀地反映客戶真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況。強(qiáng)化對(duì)核心主體的授信準(zhǔn)入管理。供給鏈金融各種業(yè)務(wù)形式直接或者間接都涉及到核心企業(yè)的信譽(yù)程度，核心企業(yè)在對(duì)上下游企業(yè)融資起著擔(dān)保作用的同時(shí)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)供給鏈上其他企業(yè)具有直接的傳遞性，直接決定著供給鏈業(yè)務(wù)整體的榮損，對(duì)其準(zhǔn)入管理尤為重要。真實(shí)反映供給鏈上下游中小企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融業(yè)務(wù)中，銀行通過交易構(gòu)造的設(shè)計(jì)一定程度上將企業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)與主體信譽(yù)分隔開了，但債項(xiàng)授信與主體授信的分割并不意味著銀行就能無視授信主體自身的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，銀行也不能單純憑借債項(xiàng)自償性和核心企業(yè)的信譽(yù)增級(jí)，而盲目地降低對(duì)中小企業(yè)的信譽(yù)準(zhǔn)入要求，而應(yīng)該將主體信譽(yù)與債項(xiàng)評(píng)級(jí)相結(jié)合，通過綜合考察授信申請(qǐng)人的綜合實(shí)力、財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)效益、交易活動(dòng)、自償程度，全面客觀地評(píng)價(jià)中小企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)選擇與核心企業(yè)合作嚴(yán)密度高，已建立穩(wěn)定的商品購(gòu)銷關(guān)系，并得到核心企業(yè)的推薦或認(rèn)可，消費(fèi)經(jīng)營(yíng)正常，主業(yè)突出，主營(yíng)產(chǎn)品銷售順暢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和存貨周轉(zhuǎn)率以及銷售額和現(xiàn)金流量穩(wěn)定，歷史交易記錄和履約記錄良好的合作主體。優(yōu)化業(yè)務(wù)操作流程，標(biāo)準(zhǔn)各操作環(huán)節(jié)職責(zé)要點(diǎn)供給鏈金融操作流程環(huán)節(jié)眾多、操作風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多變，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)供給鏈融資業(yè)務(wù)特點(diǎn)重新設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程，合理劃分崗位職責(zé)，通過設(shè)置專業(yè)的業(yè)務(wù)部門、制訂專門的業(yè)務(wù)操作指引、建立有效的內(nèi)控管理制度、健全相應(yīng)的操作風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)各流程環(huán)節(jié)操作風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。要細(xì)化各流程操作指引，建立起明確而又細(xì)致的操作標(biāo)準(zhǔn)要求。在貸前調(diào)查階段，考慮到信息要求比一般企業(yè)授信更復(fù)雜，銀行應(yīng)建立專業(yè)的調(diào)查、審查模板和相關(guān)指引，調(diào)查人員應(yīng)按照模板要求的框架進(jìn)展信息搜集，有效降低調(diào)查人員主觀才能對(duì)調(diào)查結(jié)果有效性的影響；在授信業(yè)務(wù)落地環(huán)節(jié)，應(yīng)細(xì)化與授信主體及其上下游企業(yè)之間合同協(xié)議簽訂，印章核實(shí)，票據(jù)、文書等的傳遞以及應(yīng)收類業(yè)務(wù)項(xiàng)下通知程序的履行等事項(xiàng)的操作職責(zé)、操作要點(diǎn)和標(biāo)準(zhǔn)要求；在出賬和貸后管理環(huán)節(jié)，應(yīng)明確資金支付、質(zhì)物監(jiān)控、貨款回籠等事項(xiàng)的操作流程、關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和操作的步驟要求，使得操作人員有章可循，嚴(yán)格控制自由裁量權(quán)。要針對(duì)業(yè)務(wù)管理需要，明確權(quán)責(zé)。建立起專業(yè)的管理部門、設(shè)置專業(yè)的管理崗位、明確流程環(huán)節(jié)中各崗位的職責(zé)分工，并細(xì)化到崗、到人，實(shí)現(xiàn)由專人專崗負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)推動(dòng)、業(yè)務(wù)管理、價(jià)格管理、核庫(kù)、巡庫(kù)、合同簽署、核保、資金支付和回籠監(jiān)管等相關(guān)工作，使得各崗位之間可以做到既互相銜接配合又互相監(jiān)視檢查，真正實(shí)現(xiàn)通過流程化管理落實(shí)對(duì)供給鏈金融業(yè)務(wù)的封閉操作和全程監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)供給鏈金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化運(yùn)作和集約化運(yùn)營(yíng)。要加快信息系統(tǒng)建立。通過加快建立電子化信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)對(duì)供給鏈金融業(yè)務(wù)總量、業(yè)務(wù)構(gòu)造、融資商品、監(jiān)管企業(yè)合作情況等相關(guān)要素的電子化統(tǒng)計(jì)，實(shí)現(xiàn)日常融資貨物質(zhì)押及解押操作、報(bào)表統(tǒng)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)提示信息、庫(kù)存和贖貨情況分析等工作的電子化，使業(yè)務(wù)操作流程化、透明化，降低業(yè)務(wù)操作對(duì)人員的依賴，減少人為的隨意性。加強(qiáng)對(duì)物流監(jiān)管方的準(zhǔn)入管理在供給鏈金融業(yè)務(wù)中，物流監(jiān)管方起到“監(jiān)管者〞、“中間者〞和“信息中樞〞的作用。物流監(jiān)管方不僅受銀行委托對(duì)客戶提供的抵、質(zhì)押物實(shí)現(xiàn)專業(yè)化的監(jiān)管，確保質(zhì)押物平安、有效，而且掌握了整個(gè)供給鏈上下游企業(yè)貨物出庫(kù)、運(yùn)輸和入庫(kù)等信息的動(dòng)態(tài)變化。銀行正是通過物流監(jiān)管方對(duì)質(zhì)押物的監(jiān)管來實(shí)現(xiàn)物流和資金流的無縫對(duì)接。但當(dāng)前物流監(jiān)管方中存在的缺乏專業(yè)技能和誠(chéng)信、企業(yè)資質(zhì)參差不齊、運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)不標(biāo)準(zhǔn)以及借款人和物流企業(yè)結(jié)合欺詐銀行等現(xiàn)象，使得對(duì)物流監(jiān)管方的準(zhǔn)入管理顯得尤為重要。為防止物流監(jiān)管方操作不標(biāo)準(zhǔn)、管理制度缺陷給銀行帶來?yè)p失，應(yīng)重點(diǎn)選擇經(jīng)營(yíng)規(guī)模大、知名度高、資信情況好、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備專業(yè)、管理技術(shù)先進(jìn)、操作標(biāo)準(zhǔn)完善、監(jiān)管程序嚴(yán)謹(jǐn)以及員工素質(zhì)高的監(jiān)管方進(jìn)展合作。要建立起對(duì)物流監(jiān)管方不定期的檢查制度，加大巡查頻度，重點(diǎn)檢查監(jiān)管方是否嚴(yán)格按照流程進(jìn)展質(zhì)物保管及出入庫(kù)操作，出入庫(kù)臺(tái)賬是否齊全，手續(xù)是否完備，質(zhì)押貨物是否足值、貨物儲(chǔ)存方式和庫(kù)容庫(kù)貌是否符合要求、日常管理是否到位等，對(duì)于不符合管理要求的監(jiān)管方，要即使催促改良，必要時(shí)要堅(jiān)決退出。提升對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)管理抵質(zhì)押資產(chǎn)作為銀行授信的物質(zhì)保證，其變現(xiàn)才能是授信平安的重要指標(biāo)。為確保抵質(zhì)押資產(chǎn)的足值性和有效性，銀行要落實(shí)好以下兩方面管理要求：注重對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的選擇。在選擇抵質(zhì)押物時(shí)，應(yīng)選擇市場(chǎng)需求廣闊、價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定、流通性強(qiáng)、易處置變現(xiàn)、易保存的產(chǎn)品。為明確抵質(zhì)押物的權(quán)屬關(guān)系，要讓質(zhì)權(quán)人提供相關(guān)的交易合同、付款憑證、增值稅發(fā)票、權(quán)屬證書以及運(yùn)輸單據(jù)等憑證，通過嚴(yán)格審查相關(guān)憑證，有效核本質(zhì)物權(quán)屬，防止質(zhì)押物所有權(quán)在不同主體間流動(dòng)引發(fā)權(quán)屬糾紛；在選擇應(yīng)收賬款時(shí)，應(yīng)選擇交易對(duì)手實(shí)力強(qiáng)、資信高，雙方合作關(guān)系穩(wěn)定、履約記錄好、交易內(nèi)容和債權(quán)債務(wù)關(guān)系明晰的應(yīng)收款，應(yīng)確保應(yīng)收賬款所依附的根底合同真實(shí)有效，應(yīng)收賬款處于債權(quán)的有效期內(nèi)且便于背書轉(zhuǎn)讓等。加強(qiáng)對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值管理。要建立質(zhì)物價(jià)格實(shí)時(shí)追蹤制度，完善逐日盯市操作和跌價(jià)補(bǔ)償操作要求，根據(jù)各商品的信貸條件設(shè)置價(jià)格波動(dòng)戒備線，一旦價(jià)格跌至戒備線以下，及時(shí)通知經(jīng)銷商存入保證金或補(bǔ)貨。與此同時(shí)，要建立起對(duì)授信主體銷售情況、經(jīng)營(yíng)變化趨勢(shì)的監(jiān)控機(jī)制，定期跟蹤其銷售情況、財(cái)務(wù)變化、貨款回籠等影響銀行債權(quán)的信號(hào)，嚴(yán)格要求其根據(jù)銷售周期均勻回款，有效控制抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值變化風(fēng)險(xiǎn)供給鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范策略

近年來，一些銀行借助客戶供給鏈中物流、信息流和資金流運(yùn)行特點(diǎn)，打破傳統(tǒng)信貸思路，創(chuàng)造性地推出了供給鏈金融形式，并率先向大型企業(yè)上下游的中小企業(yè)客戶群進(jìn)展推廣。該形式打破了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的評(píng)級(jí)授信、抵押擔(dān)保、審批流程等諸多方面的限制，進(jìn)展了效勞方式創(chuàng)新，對(duì)支持中小企業(yè)開展具有重要意義。但也必須清醒地看到，這種新型融資形式涉及鏈條環(huán)節(jié)長(zhǎng)、參與主體眾多、操作程序復(fù)雜，而且各個(gè)環(huán)節(jié)之間環(huán)環(huán)相扣、彼此依賴，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能涉及其他環(huán)節(jié)，影響整個(gè)供給鏈的正常運(yùn)行。這些特征決定了供給鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)形態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)管理方式有別于傳統(tǒng)的信貸形式，需要秉持系統(tǒng)論思想深化研究討論風(fēng)險(xiǎn)防范策略。

供給鏈金融潛藏多重風(fēng)險(xiǎn)

(一)核心企業(yè)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。在供給鏈金融中，核心企業(yè)掌握了供給鏈的核心價(jià)值，擔(dān)當(dāng)了整合供給鏈物流、信息流和資金流的關(guān)鍵角色。商業(yè)銀行正是基于核心企業(yè)的綜合實(shí)力、信譽(yù)增級(jí)及其對(duì)供給鏈的整體管理程度，而對(duì)上下游中小企業(yè)開展授信業(yè)務(wù)。因此，核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和開展前景決定了上下游企業(yè)的生存狀況和交易質(zhì)量。一旦核心企業(yè)信譽(yù)出現(xiàn)問題，必然會(huì)隨著供給鏈條擴(kuò)散到上下游企業(yè)，影響到供給鏈金融的整體平安。

(二)上下游企業(yè)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。雖然供給鏈金融通過引用多重信譽(yù)支持技術(shù)降低了銀企之間的信息不對(duì)稱和信貸風(fēng)險(xiǎn)，通過設(shè)計(jì)機(jī)理弱化了上下游中小企業(yè)自身的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，但作為直接承貸主體的中小企業(yè)，其公司治理構(gòu)造不健全、制度不完善、技術(shù)力量薄弱、資產(chǎn)規(guī)模小、人員更替頻繁、消費(fèi)經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、抗風(fēng)險(xiǎn)才能差等問題仍然存在，特別是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為不標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)透明度差、財(cái)務(wù)報(bào)表缺乏可信度、守信約束力不強(qiáng)等現(xiàn)實(shí)問題仍然難以解決。與此同時(shí)，在供給鏈背景下，中小企業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)已發(fā)生根本改變，其不僅受自身風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，而且還受供給鏈整體運(yùn)營(yíng)績(jī)效、上下游企業(yè)合作狀況、業(yè)務(wù)交易情況等各種因素的綜合影響，任何一種因素都有可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)。自償性是供給鏈金融最顯著的特點(diǎn)，而自償?shù)母靖鶕?jù)就是貿(mào)易背后真實(shí)的交易。在供給鏈融資中，商業(yè)銀行是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)中供給鏈上交易方的真實(shí)交易關(guān)系為根底，利用交易過程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨作為抵押、質(zhì)押，為供給鏈上下游企業(yè)提供融資效勞。在融資過程中，真實(shí)交易背后的存貨、應(yīng)收賬款、核心企業(yè)補(bǔ)足擔(dān)保等是授信融資實(shí)現(xiàn)自償?shù)母颈ＷC，一旦交易背景的真實(shí)性不存在，出現(xiàn)偽造貿(mào)易合同，或融資對(duì)應(yīng)的應(yīng)收賬款的存在性與合法性出現(xiàn)問題，或質(zhì)押物權(quán)屬與質(zhì)量有瑕疵，或買賣雙方虛構(gòu)交易惡意套取銀行資金等情況出現(xiàn)，銀行在沒有真實(shí)貿(mào)易背景的情況下盲目給予借款人授信，就將面臨宏大的