如何看懂公司的財務報表

如何看懂公司的財務報表?有哪些書籍對看懂財務報表比較適合主要看資產(chǎn)負債表的所有項目，還有附注中的內(nèi)容。一是通過分析資產(chǎn)負債表，可以了解公司的財務狀況，對公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流動資金充足性等作出判斷。二是通過分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷。三是通過分析現(xiàn)金流量表，可以了解和評價公司獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力，并據(jù)以預測公司未來現(xiàn)金流量。要說書的話，拿本會計看一下就明白了。最簡單的辦法，是首先知道會計報表結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)負債表是資本結(jié)構(gòu)，利潤表是流水賬，現(xiàn)金流量表是與現(xiàn)金有關的內(nèi)容。資產(chǎn)負債表分左右兩部分，左邊是資產(chǎn)及其分布狀態(tài)，如，有多少現(xiàn)金，多少庫存、多少債權、多少固定資產(chǎn)等等;右邊是負債和所有者權益。資產(chǎn)=負債+所有者權益，因此該表一定是左邊的合計數(shù)等于右邊的合計數(shù)。利潤表是層層計算的表格，公式很容易理解:營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用-資產(chǎn)減值損失±投資收益利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出凈利潤=利潤總額-所得稅費用利用會計報表觀察:財務結(jié)構(gòu)及負債經(jīng)營合理程度資產(chǎn)負債表擁有或控制資源情況及資金實力觀察企業(yè)償債能力和籌資能力預見未來財務狀況經(jīng)營業(yè)績利潤表利用現(xiàn)有資源、提高盈利能力未來獲利能力以現(xiàn)金償債和支付投資者利潤獲取利潤和經(jīng)營現(xiàn)金之間發(fā)生差異原因現(xiàn)金流量表籌資、投資影響和不影響現(xiàn)金收支情況未來形成現(xiàn)金流量能力估計企業(yè)風險市盈率市盈率指在一個考察期（通常為12個月的時間）內(nèi)，股票的價格和每股收益的比率。投資者通常利用該比例值估量某股票的投資價值，或者用該指標在不同公司的股票之間進行比較。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格具有泡沫，價值被高估。市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率的市盈率通常指的是靜態(tài)市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。用市盈率衡量一家公司股票的質(zhì)地時，并非總是準確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那么該股票的價格具有泡沫，價值被高估。當一家公司增長迅速以及未來的業(yè)績增長非?？春脮r，股票目前的高市盈率可能恰好準確地估量了該公司的價值。需要注意的是，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬于同一個行業(yè)，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。市盈率（靜態(tài)市盈率）=普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利上式中的分子是當前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預測盈利。市盈率市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。每股盈利的計算方法，是該企業(yè)在過去12個月的凈利潤減去優(yōu)先股股利之后除以總發(fā)行已售出股數(shù)。假設某股票的市價為24元，而過去12個月的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。比較不同行業(yè)、不同國家、不同時段的市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實用價值。公式中的“普通股每年每股盈利”也叫每股收益，通常指每股凈利潤。確定每股凈利潤的方法有：1、全面攤薄法。全面攤薄法就是用全年凈利潤除以發(fā)行后總股本，直接得出每股凈利潤。2、加權平均法。在加權平均法下，每股凈利潤的計算公式為：每股凈利潤=全年凈利潤/（發(fā)行前總股本數(shù)+本次公開發(fā)行股本數(shù)）*（12-發(fā)行月份）/12。0-13：即價值被低估14-20：即正常水平21-28：即價值被高估28+：反映股市出現(xiàn)投機性泡沫市盈率用來判斷單個股票的估值，難免有失偏頗。但用來判斷整個大盤的估值高低，卻是最為有效的參考指標。市盈率對個股、類股及大盤都是很重要參考指標。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是大盤，都需要有充分的理由支持，而這往往離不開該公司未來盈利將快速增長這一重點。一家公司享有非常高的市盈率，說明投資人普遍相信該公司未來每股盈余將快速成長，以至數(shù)年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長不如理想，支撐高市盈率的力量無以為繼，股價往往會大幅回落。市凈率市凈率指的是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值,比值越低意味著風險越低市凈率=股票市價/每股凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營狀況決定的,股份公司的經(jīng)營業(yè)績越好,其資產(chǎn)增值越快,股票凈值就越高,因此股東所擁有的權益也越多。一般來說市凈率較低的股票,投資價值較高,相反,則投資價值較低。但在判斷投資價值時還要考慮當時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、盈利能力等因素。市凈率的計算方法是：市凈率=（P/BV）即：每股市價(P)/每股凈資產(chǎn)股票凈值即：公司資本金、資本公積金、資本公益金、法定公積金、任意公積金、未分配盈余等項目的合計，它代表全體股東共同享有的權益，也稱凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)的多少是由股份公司經(jīng)營狀況決定的，股份公司的經(jīng)營業(yè)績越好，其資產(chǎn)增值越快，股票凈值就越高，因此股東所擁有的權益也越多。市凈率是一個比市盈率更為可靠的指標，尤其是針對那些周期性行業(yè)的個股-此類股票每股盈利伴隨行業(yè)景氣度可能有極大波動，市盈率也往往會幾年前還在上百倍，這幾年卻十倍也不到，若遇上行業(yè)極不景氣企業(yè)出現(xiàn)虧損，市盈率更是無從談起。對于此類個股，利用市盈率估值極為困難。這時候，市凈率指標就極具參考價值了。畢竟，無論行業(yè)景氣與否，上市公司的每股凈資產(chǎn)一般不會出現(xiàn)大幅波動，盈利多則每股凈資產(chǎn)增加也多一些，盈利少時每股凈資產(chǎn)增加的慢一些，虧損則每股凈資產(chǎn)也不過小幅下降。正因為每股凈資產(chǎn)波動不大，所以由股價÷每股凈資產(chǎn)得到的市凈率波動也相對較小，在估值上更具參考價值。市凈率指的是市價與每股凈資產(chǎn)之間的比值，比值越低意味著風險越低投資界常常會在牛市推崇市盈率，到熊市則往往拿市凈率說事，那么在熊市中用市凈率選股真的更保險嗎？為什么熊市大家愛用市凈率來選股？"一位證券研究所所長接受本報記者采訪時說，"道理很簡單，牛市中大家齊齊往上看，市盈率給市場提供了無限想象空間，靜態(tài)市盈率不行就用動態(tài)市盈率，今年的不行，還能推出明年、后年市盈率，總能"套"到合適理由。到了熊市，大家都往底下看，市凈率常常給大家充當尋底的指標。"據(jù)他透露，現(xiàn)階段國內(nèi)A股整體市凈率指標在2.95倍左右，橫向比較，這要比大部分成熟市場的市凈率都要高。從縱向比，2005年5月最低點時，A股市凈率水平在1.8倍左右，當大盤沖上6124點時市凈率達到6.82倍，現(xiàn)階段的市凈率水平并沒有達到歷史低位。資深分析師余凱也承認在熊市投資者們樂于使用市凈率指標，因為這種指標更能體現(xiàn)股票的安全邊際，投資者可以先假設最悲觀狀況下上市公司停產(chǎn)，投資者可以按照凈資產(chǎn)來變現(xiàn)。對于投資者來說，按照市凈率選股標準，市凈率越低的股票，其風險系數(shù)越少一些。截至8月14日收盤，A股已經(jīng)有24只個股跌破凈資產(chǎn)，那么是否"破凈"的公司就越安全呢？凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。一般來說，負債增加會導致凈資產(chǎn)收益率的上升。凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。如果說凈資產(chǎn)收益率的年度目標值是2.8%，至4月末，凈資產(chǎn)收益率為1.6%合理；凈資產(chǎn)收益率會隨著時間的推移而增長（假定各月凈利潤均為正數(shù)）。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)，其中平均凈資產(chǎn)=（期初+期末）/2假定某公司年度稅后利潤為2億元，年度平均凈資產(chǎn)為15億元，則其本年度之凈資產(chǎn)收益率就是13．33%（即(2億元/15億元)*100%）。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤*2/（本年期初凈資產(chǎn)+本年期末凈資產(chǎn)）凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*杠桿比率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/銷售收入）*（銷售收入/總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）所得稅率按(利潤總額—凈利潤)/利潤總額推算看一眼負債率雖然從一般意義上講，上市公司的凈資產(chǎn)收益率越高越好，但有時候，過高的凈資產(chǎn)收益率也蘊含著風險。比如說，個別上市公司雖然凈資產(chǎn)收益率很高，但負債率卻超過了80%（一般來說，負債占總資產(chǎn)比率超過80%，被認為經(jīng)營風險過高），這個時候我們就得小心。這樣的公司雖然盈利能力強，運營效率也很高，但這是建立在高負債基礎上的，一旦市場有什么波動，