企業(yè)現(xiàn)金流量

企業(yè)現(xiàn)金流量、利潤(rùn)與生命周期一、凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量產(chǎn)生差異的影響因素從間接法下企業(yè)現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的調(diào)整項(xiàng)目可以看出（存貨、流動(dòng)性債權(quán)和債務(wù)和非營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目（固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期資產(chǎn)處置的利得和損失、投資收益和損失等。其產(chǎn)生差異的原因主要有以下方面：資本化程度及對(duì)外投資策略。企業(yè)如果屬于資本密集型或秉承對(duì)外擴(kuò)張策略（大量的長(zhǎng)期資產(chǎn)，則非營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目的調(diào)整變化就會(huì)較大，這類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量潤(rùn)之間差距較大的話，則應(yīng)具體關(guān)注營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目的變化。入；經(jīng)營(yíng)性債權(quán)項(xiàng)目減少則意味著本期收回了更多的以往的債權(quán)（未包含在本期利潤(rùn)中，從二、從凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量之間的關(guān)系透視企業(yè)所處的生命周期階段化會(huì)表現(xiàn)出不同的特征，對(duì)凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流量會(huì)產(chǎn)生不同的影響。（如存貨、預(yù)付賬款和應(yīng)收賬款）的規(guī)模較大，而經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債（如應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款）小于凈利潤(rùn)。這種差異會(huì)隨著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的逐步形成而逐漸縮小。處于成熟期的企業(yè)，其利潤(rùn)規(guī)模以及營(yíng)運(yùn)資本項(xiàng)目變化均相對(duì)穩(wěn)定，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金到最大規(guī)模，同時(shí)凈利潤(rùn)也將達(dá)到最大化。企業(yè)會(huì)使用利潤(rùn)操縱手段，此時(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量比賬面利潤(rùn)更能反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。三、從各部分現(xiàn)金流量的變動(dòng)特點(diǎn)透視企業(yè)所處的生命周期階段導(dǎo)入期。在導(dǎo)入期，企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)收入或產(chǎn)生現(xiàn)金流入，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量以及預(yù)收賬款）的規(guī)模相對(duì)較小，使得這一期間的凈利潤(rùn)通常會(huì)大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。取決于企業(yè)的資本化程度，資本化程度越高，投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量越大。導(dǎo)入期解決經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)所需資金缺口的主要途徑是通過(guò)外部債權(quán)融資和股權(quán)融資，因此該階段籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量會(huì)表現(xiàn)為正數(shù)。成長(zhǎng)期。在成長(zhǎng)期，隨著企業(yè)營(yíng)業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和盈利狀況的不斷改善，企業(yè)的凈使得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的數(shù)額逐漸超過(guò)凈利潤(rùn)。滿足投資擴(kuò)張的需要。正數(shù)。企業(yè)會(huì)更多地尋求對(duì)外投資的機(jī)會(huì)。該階段企業(yè)的對(duì)外融資也將大規(guī)模減少還此前借入的債務(wù)。在成熟期的后期，多數(shù)企業(yè)會(huì)出現(xiàn)負(fù)的籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。類似，衰退期的利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量數(shù)額很?。ㄉ踔翞樨?fù)數(shù)，但衰退期的投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量卻有