宏觀專題報(bào)告：尋找城市的未來之星

宏觀專題報(bào)告：尋找城市的未來之星

1.人的流動(dòng)及遷徙：“人往高處走”與“人往低處走”的并存

人口的流動(dòng)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象：夜光指數(shù)越閃亮的地區(qū)，人口流入率越高;經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)弱應(yīng)該是人口流動(dòng)的主要決定因素，人口本身也是一個(gè)自我加速的要素（人口越多，經(jīng)濟(jì)越繁榮，人口流入也越快）。

各個(gè)省份的大部分人口流動(dòng)可以被夜光指數(shù)（經(jīng)濟(jì)繁榮程度）所解釋，而被夜光指數(shù)解釋不了的部分（即各省份的人口流動(dòng)偏離）則與該地區(qū)的人口密度負(fù)相關(guān)，即所偏離的部分是被高密度人口擠出的部分。

人往高處走”和“人往低處走”在兩個(gè)解釋框架內(nèi)是可以共存的。一個(gè)解釋是：勞動(dòng)力分級(jí)和市場(chǎng)對(duì)人口流動(dòng)起了微調(diào)的作用。另一個(gè)解釋是：政策充當(dāng)了人口均化的工具。當(dāng)前代表性的地區(qū)為調(diào)控趨嚴(yán)的北京上海以及調(diào)控趨松的西部地區(qū)/一二三線城市。

對(duì)于絕大多數(shù)省份來說，人口都呈現(xiàn)出向省會(huì)城市集中的趨勢(shì)。人口向夜光指數(shù)偏高的地區(qū)遷移，對(duì)于城市間的人口移居來說，依然是適用的。對(duì)于夜光指數(shù)無法解釋的省會(huì)城市人口流入部分來說，依可被人口密度的擠出效應(yīng)解釋。

基于此，后續(xù)的人口會(huì)持續(xù)流入經(jīng)濟(jì)偏繁榮，且人口密度適中的省份或省會(huì)。其中，對(duì)于省份來說，比較有吸引力的五大省份為：新疆、四川、云南、陜西、福建；而對(duì)于城市來說，比較有吸引力的省會(huì)城市為：杭州、昆明、長(zhǎng)春、合肥、沈陽(yáng)、福州。

2.三胎政策利好哪些區(qū)域：越發(fā)達(dá)的省份生育率越低

三胎政策盡管不能在短時(shí)內(nèi)增加勞動(dòng)力，但會(huì)固化城市或省份的優(yōu)勢(shì)。若某城市的生育成為潮流的話，該城市的人口將變得更為穩(wěn)定（人口流出的成本更高）。生育率高的城市往往意味著更低的儲(chǔ)蓄率，也意味著該地的地產(chǎn)會(huì)面臨更為強(qiáng)勁的需求。

人口的年齡結(jié)構(gòu)似乎對(duì)人口生育的影響并不大，僅僅老齡化率才能說明一些問題。

生育意愿應(yīng)比人口結(jié)構(gòu)更加重要。老齡化率一定代表一個(gè)地方的人口活性，但幼齡化率則未必。世界近代史上，babyboom的到來多是在社會(huì)從動(dòng)亂時(shí)代歸于平靜后，集中生育造成的人口脈沖。近代中國(guó)發(fā)生的顯著的三次嬰兒潮是1949-1957、1960-1970、1980-1987。

地方之間的生育率也大抵存在著如上規(guī)律：越發(fā)達(dá)的省份（人均GDP越高的地區(qū)）的生育率越低。人類在繁衍上首先會(huì)考慮成本，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)，育兒成本越高，隨之生育意愿越低。人所受的教育在此間與這些因素是共相關(guān)的，受教育程度越高的地區(qū)，人的個(gè)性越獨(dú)立，生育意識(shí)也越弱。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展只是生育率下降的充分條件。經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生育率之間并不是一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)木€性關(guān)系，只有成功跨越了中等收入陷阱（人均GDP在7萬元以上）的地區(qū)（江蘇、福建、浙江、廣東等），經(jīng)濟(jì)發(fā)展才與生育率呈現(xiàn)出相對(duì)清晰的線性關(guān)系。

對(duì)于這些欠發(fā)達(dá)或一般發(fā)達(dá)的地區(qū)來說，影響生育率高下的是當(dāng)?shù)氐奈幕?xí)俗、生育觀念及所受此前計(jì)劃生育政策的嚴(yán)厲程度。若一個(gè)地區(qū)的生育觀念強(qiáng)的話，養(yǎng)兒育女會(huì)成為當(dāng)?shù)夭涣叱杀镜奈幕?/p>

存在大量農(nóng)村地區(qū)或少數(shù)民族人口的地區(qū)，可能會(huì)擁有偏高的生育率（計(jì)劃生育政策的約束不足）。這些生育率被低估的地區(qū)中，有一些地區(qū)的低生育率并非來自于現(xiàn)實(shí)原因，而是居民對(duì)該地區(qū)悲觀的預(yù)期（如東北三省、陜西、山西、青海等）。

3.城市的起源與發(fā)展：成功的城市是相似的，失敗的城市各有各的原因

無論對(duì)一個(gè)國(guó)家或是一個(gè)城市來說，第一、二產(chǎn)業(yè)都是發(fā)展的重要基石。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原始條件：1）推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原始條件是氣候。適合人類生活的以溫帶地區(qū)為主，也更適合發(fā)展經(jīng)濟(jì)。2）適宜的氣候至少是經(jīng)濟(jì)充分發(fā)展的必要非充分條件。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展的進(jìn)階條件：產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)周期及其加速器；氣候只是撬動(dòng)杠桿的最初的那個(gè)點(diǎn)，單個(gè)城市的崛起可能來自于城市的產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)（政府主導(dǎo)或產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移）、政治地位、地理位置以及自由的制度。

地理優(yōu)勢(shì)和交通便利度也是城市發(fā)展的重要一環(huán)。教育也是一個(gè)重要的加速器，但其屬于政治地位或經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)跟隨性結(jié)果。

在主次關(guān)系上，產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)是城市崛起的必要條件。在1999-2009、2009-2019這兩段時(shí)間內(nèi)，迅速崛起的城市包括合肥、東莞、呼和浩特、遵義、襄陽(yáng)、福州。這些城市的崛起是由產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)的，而政治地位上升、地理位置或自由的制度只是加速器。

城市崛起的案例

合肥：（依賴政府主導(dǎo)或產(chǎn)業(yè)投資）合肥是近20年來中國(guó)甚至全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最為亮眼的城市之一，其GDP增長(zhǎng)在2015年之后才跌到10%以下。合肥之所以有這般輝煌的歷史，其實(shí)其功勞在于政府的風(fēng)投水平。

襄陽(yáng)：（依賴政府主導(dǎo)或產(chǎn)業(yè)投資）襄陽(yáng)GDP可以在湖北各城市中迅速提升，其原因是襄陽(yáng)對(duì)新能源汽車的投資。2009年后，新能源汽車平均年化增速近100%，襄陽(yáng)投資的新能源汽車產(chǎn)業(yè)使得襄陽(yáng)GDP近十年來翻了4倍。

城市失敗的案例

汕頭：汕頭成為四個(gè)經(jīng)濟(jì)特區(qū)中經(jīng)濟(jì)最弱的城市。原因是1990年汕頭市政府為了擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)特區(qū)提出三分潮汕策略（將汕頭分為汕頭、潮州、揭陽(yáng)三個(gè)地級(jí)市），汕頭經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作效率下降。

東三?。寒a(chǎn)業(yè)空心化，老工業(yè)基地的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)消耗殆盡，而新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換沒能跟上節(jié)奏。營(yíng)商環(huán)境在惡化，東北地區(qū)存在的官僚主義、形式主義等問題為人所詬病。

第三產(chǎn)業(yè)：薛定諤的貓

其實(shí)人口、經(jīng)濟(jì)與第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展之間并非完全線性相關(guān)。只有進(jìn)入萬億俱樂部的城市，人口的聚集才會(huì)確定性引起第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)，而在此前，第三產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)其實(shí)是薛定諤的貓。

站在目前這個(gè)時(shí)點(diǎn)去看，我們依然能看到各種新興產(chǎn)業(yè)在迅速崛起，成為經(jīng)濟(jì)的后發(fā)力量。譬如：跟醫(yī)療相關(guān)的醫(yī)療器械、血液制品、體外診斷、基因檢測(cè)、醫(yī)美及其他高成長(zhǎng)高毛利的產(chǎn)業(yè)。已在多個(gè)地方生根發(fā)芽，且即將面臨一輪行業(yè)的趨勢(shì)性上升。

4.城市的未來指數(shù)：行業(yè)的生命周期影響著其長(zhǎng)周期的景氣度

行業(yè)的生命周期圖譜影響著其長(zhǎng)周期的景氣度。在各城市的支柱產(chǎn)業(yè)中，主要以成熟期產(chǎn)業(yè)為主。各城市的支柱產(chǎn)業(yè)共計(jì)28個(gè)，其中成長(zhǎng)型2個(gè)，成熟型19個(gè)，衰退型7個(gè)。

成長(zhǎng)型行業(yè)：成長(zhǎng)型行業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)不受宏觀經(jīng)濟(jì)周期性變動(dòng)的影響，毛利率處在上行通道中，營(yíng)業(yè)收入保持相對(duì)穩(wěn)定的增速。代表行業(yè)：醫(yī)藥生物。

成熟型行業(yè)：成熟型行業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)已從高增速過渡到平穩(wěn)增長(zhǎng)時(shí)期，行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，市場(chǎng)也趨于飽和，買方市場(chǎng)出現(xiàn)，行業(yè)增速降到一個(gè)適度水平。代表行業(yè)：白酒、家用電器、服裝家紡、農(nóng)業(yè)。

衰退型行業(yè)：衰退型產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求逐步下降，產(chǎn)業(yè)中廠商數(shù)量減少，利潤(rùn)下降的趨勢(shì)。產(chǎn)業(yè)中的整合加劇，頭部效應(yīng)凸顯。這個(gè)過程可能是自然發(fā)生的，也可能受政策推動(dòng)。代表行業(yè)：煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)。

中國(guó)300個(gè)城市發(fā)展?jié)摿ε琶壳暗某鞘?，主要分兩類?/p>

1）單一產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，且該產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿Α４沓鞘校嘿F州遵義（白酒—貴州茅臺(tái)）、四川宜賓（白酒—五糧液）、廣西梧州（醫(yī)療/醫(yī)藥生物—梧州制藥）、江蘇徐州（機(jī)械設(shè)備/機(jī)械制造—徐工機(jī)械）、浙江杭州（互聯(lián)網(wǎng)/電商/大數(shù)據(jù)/云計(jì)算—阿里/網(wǎng)易等）、內(nèi)蒙古呼和浩特（食品/食