2015繼續(xù)教育課件股指基礎(chǔ)

1、age12022/10/17目 錄第一部分 期貨共性概述第二部分 股指期貨專題第三部分 股指期貨舉例第四部分 股指期貨點津第五部分 其他關(guān)注事項page22022/10/17目 錄第一部分 期貨共性概述第二部分 股指期貨專題第三部分 股指期貨舉例第四部分 股指期貨點津第五部分 其他關(guān)注事項第一部分 期貨共性概述證券期貨研究所.張延良2022/10/173證券期貨研究所.張延良一、期貨及期貨市場的定義 證券期貨研究所.張延良page1 期貨的英文名稱是Futures，是由“未來”一詞演化而來，其含義是：交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實貨（即不同于“一手交錢、一手交貨”的“現(xiàn)貨交易”），而是共

2、同約定在未來的某一時間交收實貨，因此稱其為“期貨”。期貨買賣的對象是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，而不是具體某種商品，務(wù)請理解。 2022/10/174證券期貨研究所.張延良證券期貨研究所.張延良現(xiàn)貨交易遠期合同交易期貨交易一手交錢，一手交貨信用時代保證金制度期貨的歷史演化軌跡2022/10/175證券期貨研究所.張延良期貨市場是買賣期貨合約的市場。這種買賣是由轉(zhuǎn)移價格波動風(fēng)險的生產(chǎn)經(jīng)營者和承受價格風(fēng)險而獲利的風(fēng)險投資者參加，在交易所內(nèi)依法公平競價而進行的，并且有保證金制度為保障。投資者進行期貨交易的目的往往不是為了獲得實物，而是回避價格風(fēng)險或套利，一般不實現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。證券期貨研究所.張延良2022

3、/10/17證券期貨研究所.張延良6page7二、期貨合約的要素（標(biāo)準(zhǔn)化）2022/10/171.合約標(biāo)的 2.合約價值 3.報價單位及最小變動價位 4.合約月份 5.交易時間 6.價格限制 7.合約交易保證金 8.交割方式 9.最后交易日和最后結(jié)算日 page2 期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，唯一的變量是價格。證券期貨研究所.張延良2022/10/17page88證券期貨研究所.張延良期貨交易術(shù)語舉例1、成交金額=成交價格手?jǐn)?shù)噸數(shù)例：某客戶某日買入1手電解銅，成交價為65230元/噸，每手5噸，則：成交金額=6523015=326150

4、元2、合約價值=當(dāng)日結(jié)算價手?jǐn)?shù)噸數(shù)例：某品種下午的結(jié)算價是12500元/噸，某客戶持倉2手，每手10噸，則：合約價值=12500210=250000元證券期貨研究所.張延良2022/10/179證券期貨研究所.張延良3、成交時點的保證金占用=成交金額保證金比例例：以上述買入銅的客戶為例，假設(shè)銅的保證金比例是8%，則：該客戶成交時點的保證金占用=3261508%=26092元4、結(jié)算后的保證金占用=結(jié)算后合約價值保證金例：某客戶持倉3手大豆合約，當(dāng)日結(jié)算價4538元/噸，大豆每手10噸，保證金比例為9%，則：保證金占用=45383109%=12252.6元證券期貨研究所.張延良2022/10/1

5、7證券期貨研究所.張延良105、交易手續(xù)費1=成交手?jǐn)?shù)固定收費標(biāo)準(zhǔn)例：某客戶當(dāng)日賣出23手玉米，該品種的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)是6元/手（含期貨公司部分），則：該筆成交的手續(xù)費=236=138元6、交易手續(xù)費2=成交金額收費比例例：某客戶當(dāng)日賣出電解銅合約3手，成交價67620元/噸，銅合約每手5噸，該品種的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)是“成交金額的萬分之四”（含期貨公司部分），則：該筆成交的手續(xù)費=6762035410000=405.72元證券期貨研究所.張延良2022/10/1711證券期貨研究所.張延良7、質(zhì)押金額=質(zhì)押品的參考市場價格折扣比例：某客戶持有市場價格為10萬元的國債，用來質(zhì)押，折扣率為80%，則：質(zhì)押金

6、額=10萬80%=8萬元8、期貨當(dāng)日盈虧=（當(dāng)日賣出成交價-當(dāng)日買入成交價）手?jǐn)?shù)噸數(shù) 9、期貨持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-前日結(jié)算價）手?jǐn)?shù)噸數(shù) （或者相反）證券期貨研究所.張延良2022/10/17證券期貨研究所.張延良1210、期貨平倉盈虧=（平倉價格-前日結(jié)算價）手?jǐn)?shù)噸數(shù) （或者相反）11、透支金額=（客戶權(quán)益-保證金占用）0證券期貨研究所.張延良2022/10/1713證券期貨研究所.張延良每日結(jié)算集中舉例（以黃金期貨為例）所有期貨品種（包括商品期貨、金融期貨）的結(jié)算都實行每日無負債結(jié)算。下面以黃金期貨為例，介紹每天的結(jié)算過程。2008年1月9日，A投資者賣出AU0807合約1手新開倉，賣出成交價為215元/克。下午收盤后，交易所公布的結(jié)算價格為216元