外業(yè)務(wù)風險的典型案例分析

1、巴林銀行表外業(yè)務(wù)風險案例 一、背景資料1995年年2月226日，擁擁有2335年歷歷史曾經(jīng)經(jīng)排名世世界第六六的英國國著名商商人銀行行巴林林銀行宣宣告破產(chǎn)產(chǎn)。事發(fā)發(fā)前巴林林集團總總資本994億美美元，所所管理的的資產(chǎn)高高達4660億美美元，經(jīng)經(jīng)營規(guī)模模在英國國商人銀銀行中一一直位居居前列。990年代代以來在在全球銀銀行業(yè)收收入都又又不同程程度減少少的情況況下，巴巴林銀行行19994年的的稅前盈盈利仍達達到2億億多美元元，在英英國金融融界有口口皆碑。然然而實力力雄厚的的巴林銀銀行又何何以會在在短短兒兒個月之之后在新新加坡遭遭遇“滑鐵盧盧”呢?這這其中的的緣由就就是巴林林銀行金金融衍生生品投機機失敗

2、所所致。1.事件始始末巴林事件的的直接責責任人是是巴林期期貨(新新加坡)公司的的總經(jīng)理理兼首席席交易員員尼克.里森(Nicchollas Leeesonn )。作作為一名名交易員員，其工工作是代代客戶買買賣衍生生品，并并替銀行行從事套套利。代代客操作作的風險險由客戶戶白己承承擔，交交易員只只是賺取取傭金，而而套利行行為亦只只賺取市市場間的的差價，因因此這項項工作基基本上是是沒有太太大的風風險。一一般銀行行都給予予其交易易員持有有一定額額度的風風險額度度許可。但但為防止止交易員員將其所所屬銀行行暴露在在過多的的風險中中，這種種許可額額度通常常定得相相當有限限，且通通過清算算部門每每天的結(jié)結(jié)算工作

3、對交交易員及及其風險險部位的的情況予予以有效效了解。但但不幸的的是，里里森卻一一人身兼兼交易與與清算二二職。119922年里森森以一名名交易結(jié)結(jié)算員的的身份被被派往巴巴林期貨貨(新加加坡)公公司后，就就因其在在期貨交交易方面面的突出出業(yè)績(19992年一一年就賺賺了1660萬美美元，119944年的頭頭7個月月里就賺賺取了330000萬美元元)，很很快被提提升為公公司總經(jīng)經(jīng)理，一一躍成為為巴林銀銀行集團團全球金金融衍生生產(chǎn)品交交易委員員會188個委員員中的一一員，并并逐漸集集交易、結(jié)結(jié)算和監(jiān)監(jiān)管大權(quán)權(quán)于一身身。里森投機的的主要對對象是日日經(jīng)2225指數(shù)數(shù)期貨和和期權(quán)。他他選擇了了等價對對敲賣出

4、出期權(quán)的的策略，在在同一個個市場上上以相同同或相近近的價格格同時賣賣出具有有相同履履約價格格及有效效期的日日經(jīng)2225指數(shù)數(shù)認購期期權(quán)和認認沽期權(quán)權(quán)，以期期收取可可觀的期期權(quán)金。該該策略成成功的基基本前提提是期權(quán)權(quán)價格在在期權(quán)有有效期間間內(nèi)能維維持平穩(wěn)穩(wěn)或小幅幅波動的的態(tài)勢。如如果市場場價格發(fā)發(fā)生劇烈烈波動，那那么投資資者所承承受的風風險從理理論上說說將是無無限的。119911年4月月開始日日本經(jīng)濟濟一直處處于低迷迷狀態(tài)，但但里森對對其復(fù)蘇蘇充滿了了信心，井井預(yù)測日日經(jīng)指數(shù)數(shù)會大幅幅度上揚揚，因此此他大量量建倉。但但日本經(jīng)經(jīng)濟并沒沒有象里里森預(yù)測測的那樣樣走出低低谷。119955年1月月16日

5、日日本阪阪神大地地震使日日經(jīng)2225指數(shù)數(shù)和日經(jīng)經(jīng)2255指數(shù)期期貨持續(xù)續(xù)下跌，日日本股市市下跌了了15% 。圖1 19994年年10月月18日日一19995年33月9日日日經(jīng)指指數(shù)期貨貨價格走走勢圖Fig1 PPricce TTrennd oof JJapaan IIndeex FFutuure, 19994.10.18-19995.33.9 里里森的投投機策略略失敗，虧虧空日漸漸增大。但但他不僅僅沒有及及時出損損，反而而再次把把賭注壓壓在日經(jīng)經(jīng)2255期指的的反彈上上，并繼繼續(xù)購買買更龐大大數(shù)量的的日經(jīng)指指數(shù)期貨貨合約。圖圖2清楚楚地顯示示里森大大量買進進日經(jīng)指指數(shù)期貨貨是立足足于3月月份

6、日經(jīng)經(jīng)指數(shù)期期貨合同同在3月月10日日到期前前會重新新抬頭(張光平平，19996)。震前前巴林與與第二大大買家擁擁有的日日經(jīng)指數(shù)數(shù)期貨合合同量不不相上下下，震后后巴林期期貨持倉倉量一度度達到22萬筆合合同，每每筆合同同價值220萬美美元，是是第二大大持倉量量的8倍倍。 圖圖2巴林林期貨擁擁有量與與第二大大買家擁擁有量的的對比Fig2 Commparrisoon oof AAmouuntss Heeld by Bahhraiin FFutuuress wiith thee Seeconnd Buyyer1995年年2月223日，里里森對影影響市場場走向的的努力徹徹底失敗敗。巴林林銀行最最終的損損

7、失高達達86 0000萬英鎊鎊，從而而造成世世界上最最老牌的的巴林銀銀行終結(jié)結(jié)的命運運。2月月24日日，巴林林銀行總總部對里里森的交交易帳戶戶進行了了清查，清清查結(jié)果果令人膛膛目:里里森越權(quán)權(quán)進行了了2000億美元元的日本本利率期期債以及及70億億美元的的日經(jīng)2225指指數(shù)期權(quán)權(quán)和期貨貨交易，正正是這些些巨額虧虧損把巴巴林銀行行推向了了毀滅。2月26日，巴林宣告破產(chǎn)，10天后荷蘭國際集團InternationalNetherlands Group)出資7.65億英鎊(約合12.6億美元)全面接管T巴林銀行。2.事件分分析首先，巴林林銀行特特別是巴巴林期貨貨(新加加坡)公公司，內(nèi)內(nèi)部控制制是極其

8、其松散的的，組織織結(jié)構(gòu)上上存在嚴嚴重的缺缺陷。巴巴林期貨貨(新加加坡)公公司作為為巴林銀銀行的海海外分支支機構(gòu)，直直屬主管管國際業(yè)業(yè)務(wù)的巴巴林兄弟弟公司“。里森森直接向向巴林兄兄弟公司司負責，向向其報告告并由其其評定業(yè)業(yè)績，但但該部門門財務(wù)管管理和業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)控控卻是由由巴林證證券公司司負責，報報告線和和控制線線交叉(即矩陣陣式管理理結(jié)構(gòu)，MMatrrix Strructturee)給風風險監(jiān)控控造成了了困難。巴巴林總部部在日常常管理上上也存在在失誤，沒沒有將錯錯誤帳號號“888888及時收收回并銷銷毀，為為日后里里森的越越權(quán)交易易提供了了可乘之之機。巴巴林期貨貨(新加加坡)公公司內(nèi)部部的管理理缺

9、陷更更為嚴重重，最根根本的問問題在于于交易與與清算角角色的混混淆。這這與讓一一個小學學生給自自己改作作業(yè)、打打分沒有有什么區(qū)區(qū)別。作作為總經(jīng)經(jīng)理，他他除了負負責交易易以外，還還監(jiān)督行行政、財財務(wù)管理理人員，簽簽發(fā)支票票，負責責把關(guān)對對帳調(diào)節(jié)節(jié)。里森森以總經(jīng)經(jīng)理的身身份統(tǒng)管管全局，同同時兼做做交易和和結(jié)算。既既控制了了前臺交交易，又又控制了了監(jiān)督交交易和確確保交易易行為符符合規(guī)章章制度的的后臺(Bacck OOffiice )。里里森所作作所為根根本無人人監(jiān)督控控制，這這必然助助長了其其處于監(jiān)監(jiān)管真空空下的投投機行為為。而當當其投機機失敗時時，則進進一步隱隱瞞虧空空，偽造造虛假客客戶，銷銷毀交易

10、易記錄，以以致于出出現(xiàn)巨額額虧損。因因此巴林林倒閉的的責任不不能完全全歸咎到到里森一一個人頭頭上，而而是一個個組織結(jié)結(jié)構(gòu)漏洞洞百出的的機構(gòu)所所致，是是內(nèi)部控控制制度度的嚴重重失誤。其次，巴林林銀行人人員變動動頻繁，各各部門之之間缺乏乏溝通和和聯(lián)系，導(dǎo)導(dǎo)致監(jiān)控控系統(tǒng)嚴嚴重失靈靈。巴林林甚至把把一些原原來對金金融衍生生品并不不熟悉的的人安排排在了監(jiān)監(jiān)管者的的位置。里里森的頂頂頭上司司貝克斯斯是一個個金融分分析師，其其在金融融分析方方面很擅擅長，但但對于股股票指數(shù)數(shù)期貨套套利的運運作卻知知之甚少少。缺乏乏有效的的溝通，信信息不暢暢、監(jiān)管管系統(tǒng)失失靈，使使里森的的越權(quán)行行為未能能被及時時發(fā)現(xiàn)并并有效制

11、制止。據(jù)據(jù)事后的的調(diào)查報報告披露露，負責責巴林銀銀行新加加坡業(yè)務(wù)務(wù)的瓊斯斯曾于119955年1月月收到兩兩封來自自新加坡坡交易所所的信，信信中都提提到了8888888帳戶戶和保證證金問題題，但瓊瓊斯沒有有把兩封封信抄送送給倫敦敦，而是是轉(zhuǎn)給了了里森。這這等于把把發(fā)現(xiàn)問問題、制制止危機機、避免免巴林銀銀行破產(chǎn)產(chǎn)倒閉的的時機都都給錯過過了。最后，巴林林銀行高高層管理理人員中中也存在在經(jīng)營原原則方面面的問題題。事發(fā)發(fā)前，就就已有很很多警告告信號傳傳到巴林林總部。有有報告指指出，里里森的權(quán)權(quán)利過度度集中容容易導(dǎo)致致違規(guī)交交易和欺欺詐的風風險，并并建議將將權(quán)力分分散，形形成互相相的制約約。但直直到事件件

12、發(fā)生前前，這些些建議也也未得到到有效落落實。當當里森在在888888帳帳戶建立立數(shù)十億億美元未未平倉合合約需要要巨額保保證金時時，巴林林兄弟公公司為其其提供了了高達88億英鎊鎊的貸款款安排，卻卻未提出出任何詢詢問，更更未采取取任何防防范措施施。從119933年到119944年，巴巴林銀行行在SIIMEXX及日本本市場投投入的資資金己超超過1110000萬英鎊鎊，超出出了英格格蘭銀行行規(guī)定英英國銀行行的海外外總資金金不應(yīng)超超過255%的限限制。最最令人難難以置信信的是巴巴林在119944年底發(fā)發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)產(chǎn)負債表表上顯示示50000萬英英鎊的差差額后，仍仍然沒有有發(fā)覺其其內(nèi)部管管理的松松散及疏疏忽。對對這一系系列問題題和警告告信號的的忽視，說說明巴林林高層對對金融衍衍生品交交易的復(fù)復(fù)雜性和和高風險險性沒有有足夠的的認識，同同時也說說明巴林林高層在在經(jīng)營方方面實際際上已經(jīng)經(jīng)偏離了了其一貫貫奉行的的穩(wěn)健原原則