債市啟明系列：如何理性看待降息預(yù)期

1、 第 頁 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分2019 2018 年1 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分2 5 國內(nèi)外因素若共振加強，或存在降息必要性發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟下行壓力向新興市場傳導(dǎo)QE 10 年表現(xiàn)強勢，而日本和歐元區(qū)的復(fù)蘇進(jìn)程則相對緩慢。日本經(jīng)濟飽受需求不足和低通脹之苦， 長期不溫不火，歐元區(qū)則經(jīng)歷了次貸危機和主權(quán)債務(wù)危機的雙重打擊，2016 年以前一直QE 2016 年以后經(jīng)濟快速復(fù)蘇， 但是隨著貨幣政策力度下降，以及英國脫歐事件的發(fā)酵，市場對基本面的預(yù)期越來越差， PMI 自去年年初觸頂，年底美國制造業(yè)也開始明顯回落。圖1：美日歐造業(yè)現(xiàn)不程

2、走弱（%）美國:ISM制造業(yè)PMI日本:制業(yè)PMI歐元區(qū):制造業(yè)PMI65605550452010-012010-052010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-05資料來源：Wind， GDP 同比增速與出口同比增速在PMI 2月份上行至階

3、段性高點，隨后開始掉頭向下。圖2：巴西出與經(jīng)（%，%）圖3：印度出與經(jīng)（%，%）0巴西出口金額同比巴西實際GDP同比（右軸）1050-52000-012001-042000-012001-042002-072003-102005-012006-042007-072008-102010-012011-042012-072013-102015-012016-042017-072018-100印度出口總額同比印度實際GDP同比（右軸）86422000-012001-042000-012001-042002-072003-102005-012006-042007-072008-102010-01201

4、1-042012-072013-102015-012016-042017-072018-10 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分資料來：Wind， 資料來：Wind， 圖4：新興市國家造業(yè)出下行跡（%）印度:制業(yè)PMI巴西:制業(yè)PMI中國:制業(yè)PMI605856545250484644422010-012010-052010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-0

5、52015-092016-012016-052016-092017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-05資料來源：Wind， 全球央行開啟降息潮67677月底美聯(lián)儲降息靴子落地10 8 降息的概率增大，當(dāng)前全球央行的表現(xiàn)或許只是此輪降息潮的冰山一角。 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分表 1：全球央行降息潮開啟2019.22019.32019.42019.52019.62019.72019.8當(dāng)前利率發(fā)達(dá)市場降息國家數(shù)00001112美國-0.252.25日本-0.10歐元區(qū)0.00

6、英國0.75澳大利亞-0.25-0.251.00新西蘭-0.25-0.51.00加拿大1.75新興市場降息國家數(shù)02122267韓國-0.251.50印度-0.25-0.25-0.25-0.355.40菲律賓-0.25-0.254.25印尼-0.255.75泰國-0.251.50馬來西亞-0.253.00巴林-0.254.25阿聯(lián)酋-0.252.50沙特-0.252.75烏克蘭-0.50-0.5017.00俄羅斯-0.25-0.257.25土耳其-4.2519.75埃及-1.0015.75尼日利亞-1.0013.50南非-0.256.00巴西-0.506.50資料來源：CEIC， 經(jīng)濟總體平穩(wěn)

7、，關(guān)注地產(chǎn)走向2019 年中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，其中固定資產(chǎn)投資企穩(wěn)的主要原因是地產(chǎn)投資保持高位的同時制造業(yè)和基建投資企穩(wěn)。從基建投資角度看，今年地方政府專項債額度有所提高、PMI 4.1%-6.5% HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分圖 5：基建投資和制造業(yè)以穩(wěn)為主，關(guān)注地產(chǎn)投資（%）固定資投資房地產(chǎn)發(fā)投資制造業(yè)資基建投資25201510502014-022014-052014-022014-052014-082014-112015-022015-052015-082015-112016-022016-052016-082016-112017-022

8、017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-05資料來源：Wind， 上半年房地產(chǎn)投資在 10%其次，6 個月，5 月份地產(chǎn)融資明顯收緊可能影圖6：融資到資，在約年滯（%）房地產(chǎn)開投資成額:累計比房地產(chǎn)開資金源:合計:累計比滯后6個月807060504030201001998-071999-031998-071999-031999-112000-072001-032001-112002-072003-032003-112004-072005-032005-112006-072007-032007-112008-0720

9、09-032009-112010-072011-032011-112012-072013-032013-112014-072015-032015-112016-072017-032017-112018-072019-03資料來源：Wind， PPI 需求走弱疊加油價不56.23 美元/15 PPI HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分PPI PPI 息存在必要性。圖7：布倫特油期結(jié)算（元/桶）圖8：基數(shù)效看PPI通縮（PPI定基指：2015年=100）20182019201820199011185110801107510970109606510860

10、551085010745107一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月40106一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月資料來：Wind， 資料來：Wind， 仍需等待。政策抓長放短、保持定力，降息時點需等待不確定性加劇經(jīng)濟波動，政策強調(diào)逆周期調(diào)節(jié)。2018 年以定向降準(zhǔn)和小微、民營企業(yè)定向支持為主2018 年底中央經(jīng)濟工作會議提出宏觀政策要強化逆周期調(diào)節(jié)后，適時適度逆周期調(diào)節(jié)成為貫穿 2019 年宏觀政策的主線。PMI 雖然仍然2019 年以來已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，預(yù)計

11、年內(nèi)制造業(yè)將以穩(wěn)為主。進(jìn)出圖9：社融和資增遏了2018年的持續(xù)下趨勢（%，%）圖10：PMI和進(jìn)出口有所（%，%）固定資產(chǎn)投資完成額:累計同比社會融資規(guī)模存量:同比(右軸) 10159148137116102016/012016/042016/072016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/072017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/04403020100-10-20-30出口金額:當(dāng)月比進(jìn)口金額:當(dāng)月比PMI（右軸）2014/012014/062014/012014/062014/1120

12、15/042015/092016/022016/072016/122017/052017/102018/032018/082019/012019/06 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分資料來：Wind， 資料來：Wind， M2 30 日政治局會議仍然對這也意味著更為寬松的貨幣政策短期內(nèi)并不會推出，降息政策短期快速推出的概率很低。另一方面，7 月政治局會議聚焦長期矛盾，對短期波動的容忍度加大，政策的關(guān)注點并不7，若再次降息可能將進(jìn)一步加劇匯率波動。8 月份以來人民幣兌美元持續(xù)貶值，8 5 7，匯率波動也引發(fā)了資本市場的大幅調(diào)整。人民幣7 步加大市

13、場對人民幣匯率貶值的預(yù)期。雖然央行對 7 這一關(guān)口已經(jīng)不再嚴(yán)防死守，但如果人民幣持續(xù)單邊貶值可能造成外資的加速流出，與“六穩(wěn)”目標(biāo)相悖。基于這一點考慮， 我們認(rèn)為降息政策也不會在當(dāng)前時點推出。政策需要理性判斷，主要就是對降息時點的判斷上。我們認(rèn)為貨幣政策仍然以國內(nèi)為主， 12 9 12 月結(jié)合美聯(lián)儲降息情況和國月美聯(lián) HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分債市策略2019 年以來引導(dǎo)利率的核心因素從貨幣政策轉(zhuǎn)向經(jīng)濟基本面，全球降息周期、貿(mào)易摩擦反復(fù)、國內(nèi)經(jīng)濟基本面的長期壓力使得市場風(fēng)險偏好繼續(xù)走向保守，成為利率下行的推動力。而另一方面，一季度信貸搶先投

14、放后推升了社融增速，而票據(jù)沖量、票據(jù)利率進(jìn)入“1 時代”也體現(xiàn)了信貸需求的不足，銀行風(fēng)險偏好降低轉(zhuǎn)而更多尋求優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)造成的“資產(chǎn)荒”局面也維持了利率下行大趨勢。我們認(rèn)為長期來看十年期國債利率已經(jīng)存在下行突破 3%的空間，我們將 10 年期國債到期收益率中樞區(qū)間下調(diào)為 2.8%3.2%。310 年國債到期收益率與政策利率利差2016 7 1 MLF 政策利率39bps 和-36bps50bps 和-25bps，距離最小利差僅僅3.0%10 3.0%3.0%質(zhì)性突破 3.0%仍然需要進(jìn)一步寬松的政策推動，而若年底降息政策落地可能會推動十年3.0%2.8%。圖 11：政策利率接近歷史低位，10 年國

15、債到期收益率要繼續(xù)下行還需政策推動（%）資料來源：Wind， 資金面市場回顧20198871421天127.9bps10.8bps10.8bps8.1bps2.49%2.54%、2.41%、2.38%2.60%。國債到期收益率漲跌互現(xiàn)，1 年、3 年、5 年、10 年分別變動0.32bp、-0.76bp、0.12bp、-0.49bp2.58%、2.76%、2.94%、3.05%。上證綜指上漲0.93%2,794.551.19%8,919.281.51%1,522.97。周四央行未開展逆回購操作, 無逆回購到期，實現(xiàn)流動性零投放零回籠。2017 SLFMLF 2018 3 2016 12 M0

16、累 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分計增加 4388.8 億元，外匯占款累計下降 4473.2 億元、財政存款累計增加 5562.4 億元， 粗略估計通過居民取現(xiàn)、外占下降和稅收流失的流動性，并考慮公開市場操作到期情況， 計算每日流動性減少總量。同時，我們對公開市場操作到期情況進(jìn)行監(jiān)控。圖 12：2018 年 1 月 1 日至 2019 年 8 月 8 日公開市場操作和到期監(jiān)控（億元）資料來源：Wind， 圖 13：2017 年 1 月 1 日至 2019 年 8 月 8 日流動性投放和回籠統(tǒng)計（億元）資料來源：Wind， 圖 14：2019 年

17、 8 月 7 日人民幣對各幣種匯率當(dāng)前值相對于 2017 年年末值變化百分比資料來源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分 市場回顧及觀點可轉(zhuǎn)債市場回顧8889.24109.73點， 0.41%。172 2、新（-2.55%）172 支上漲，56支下跌。其中，寒銳鈷業(yè)（10.00%）、平安銀行（6.20%）、藍(lán)色光標(biāo)（4.97%） 領(lǐng)漲，伊力特（-9.16%）、天康生物（-3.92%）、富祥股份（-2.42%）領(lǐng)跌?？赊D(zhuǎn)債市場周觀點上周轉(zhuǎn)債市場受權(quán)益市場壓制基本收平，但市場溢價率依舊處于近期較高位置。在上周周報中我們詳細(xì)探討了轉(zhuǎn)債 alp

18、ha 走向前臺的線索，一方面隨著部分資質(zhì)較優(yōu)品種的提前贖回，beta 已經(jīng)不再是市場的主導(dǎo)因素；另一方面權(quán)益市場的風(fēng)格也已經(jīng)逐漸切換至盈利主導(dǎo)。我們在報告中明確表示，基于尋找 alpha 的目標(biāo)此時首要因素來自正股基本面，其次才是價格與溢價率，近期三大藥房標(biāo)的的分化充分印證了正股基本面的重要價值，這也正是我們自從上市以來重點建議大家關(guān)注藥房轉(zhuǎn)債中基本面最好標(biāo)的的緣由。從總體策略來看，A 是弄清楚哪些標(biāo)的值得布局哪些標(biāo)的的長期性價比不足。前兩周周報中我們也曾提到近期時常出現(xiàn)了一些新的變化，除去標(biāo)的的分化外，股性估值的持續(xù)走高成為當(dāng)時市場熱點，換而言之當(dāng)前轉(zhuǎn)債市場充斥著機會、風(fēng)險以及誘惑， 因此有

19、必要來討論站在這個時點市場的重點到底是什么。 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分期的板塊（例如消費電子、汽車等板塊）提前布局，對此兩點我們不再贅述。在此基礎(chǔ)上我們再增加第三方面，高分紅穩(wěn)健類標(biāo)的同樣值得關(guān)注，未來盈利的穩(wěn)定性可能會對估值形成支持作用，因此建議重點關(guān)注公用事業(yè)板塊。高彈性組合建議重點關(guān)注參林（百姓）轉(zhuǎn)債、和而（拓邦）轉(zhuǎn)債、絕味轉(zhuǎn)債、高能轉(zhuǎn)債、精測轉(zhuǎn)債、通威轉(zhuǎn)債、洲明轉(zhuǎn)債、光電轉(zhuǎn)債、桐昆轉(zhuǎn)債、天康轉(zhuǎn)債以及金融轉(zhuǎn)債。穩(wěn)健彈性組合建議關(guān)注蒙電轉(zhuǎn)債、文燦轉(zhuǎn)債、水晶轉(zhuǎn)債、雨虹轉(zhuǎn)債、玲瓏轉(zhuǎn)債、久立轉(zhuǎn) 2、司爾轉(zhuǎn)債、啟明轉(zhuǎn)債、中鼎轉(zhuǎn) 2、海爾轉(zhuǎn)債和

20、大銀行轉(zhuǎn)債。風(fēng)險因素：市場流動性出現(xiàn)大幅波動，宏觀經(jīng)濟不如預(yù)期，無風(fēng)險利率大幅波動，正股股價超預(yù)期波動。 股票市場表 2：市場概況代碼簡稱收盤價日變化（%）成交額（億）成交額同比變化（%）000001.SH上證指數(shù)2,794.550.931781.560.95399001.SZ深證成指8,919.281.191890.27-5.42399300.SZ滬深 3003,669.291.32399005.SZ中小板指5,521.221.06399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指1,522.971.51000016.SH上證 502,786.871.44每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（每日

21、漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）國防軍工2.38有色金屬-0.42電子元器件1.91房地產(chǎn)0.05銀行1.71輕工制造0.31食品飲料1.60煤炭0.32醫(yī)藥1.50鋼鐵0.33每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）生物識別2.17次新股-2.87航母1.86稀土永磁-2.564G1.81上海自貿(mào)區(qū)-2.56智能穿戴1.77生物育種-1.83軍民融合1.76迪士尼-0.59資料來源：Wind， HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分 轉(zhuǎn)債市場5名稱收盤

22、價日變化（%）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)321.800.44平價指數(shù)89.241.29轉(zhuǎn)債指數(shù)109.730.41名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110030.SH格力轉(zhuǎn)債104.650.060.10110031.SH航信轉(zhuǎn)債107.10-0.190.09110033.SH國貿(mào)轉(zhuǎn)債111.20-0.400.24110034.SH九州轉(zhuǎn)債103.050.180.95110038.SH濟川轉(zhuǎn)債106.40-0.280.07110041.SH蒙電轉(zhuǎn)債118.600.880.44110042.SH航電轉(zhuǎn)債7110043.SH無錫轉(zhuǎn)債8110044.SH廣電

23、轉(zhuǎn)債130.121.784.60110045.SH海瀾轉(zhuǎn)債100.10-0.100.14113008.SH電氣轉(zhuǎn)債113.990.491.44113009.SH廣汽轉(zhuǎn)債108.43-0.061.00113011.SH光大轉(zhuǎn)債111.830.2928.06113012.SH駱駝轉(zhuǎn)債100.25-0.080.08113013.SH國君轉(zhuǎn)債8113014.SH林洋轉(zhuǎn)債96.60-0.170.68113015.SH隆基轉(zhuǎn)債133.210.927.37113016.SH小康轉(zhuǎn)債5113017.SH吉視轉(zhuǎn)債100.050.150.49113019.SH玲瓏轉(zhuǎn)債122.161.801.86113502.SH

24、嘉澳轉(zhuǎn)債96.580.120.06113503.SH泰晶轉(zhuǎn)債126.31-0.8822.32113504.SH艾華轉(zhuǎn)債106.490.360.02113505.SH杭電轉(zhuǎn)債99.540.090.46113507.SH天馬轉(zhuǎn)債113.900.120.07113508.SH新鳳轉(zhuǎn)債103.17-0.031.04113509.SH新泉轉(zhuǎn)債99.000.000.21113510.SH再升轉(zhuǎn)債104.350.050.06113511.SH千禾轉(zhuǎn)債118.640.890.31113514.SH威帝轉(zhuǎn)債99.060.040.04113515.SH高能轉(zhuǎn)債113.800.740.37113516.SH蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債

25、108.000.413.03113517.SH曙光轉(zhuǎn)債110.55-0.140.66113518.SH顧家轉(zhuǎn)債110.000.460.03123001.SZ藍(lán)標(biāo)轉(zhuǎn)債114.802.422.55名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）123002.SZ國禎轉(zhuǎn)債117.500.000.03123003.SZ藍(lán)思轉(zhuǎn)債99.400.090.67123004.SZ鐵漢轉(zhuǎn)債98.80-0.150.11123007.SZ道氏轉(zhuǎn)債103.20-3.482.04123009.SZ星源轉(zhuǎn)債112.000.450.40123010.SZ博世轉(zhuǎn)債5123011.SZ德爾轉(zhuǎn)債96.800.130.38123012

26、.SZ萬順轉(zhuǎn)債103.441.090.35123013.SZ橫河轉(zhuǎn)債101.710.230.03123014.SZ凱發(fā)轉(zhuǎn)債104.470.790.17123015.SZ藍(lán)盾轉(zhuǎn)債104.400.280.03127003.SZ海印轉(zhuǎn)債101.500.590.53127004.SZ模塑轉(zhuǎn)債92.350.030.25127005.SZ長證轉(zhuǎn)債116.600.345.35127006.SZ敖東轉(zhuǎn)債101.730.330.25127007.SZ湖廣轉(zhuǎn)債106.450.130.24128010.SZ順昌轉(zhuǎn)債100.800.300.48128012.SZ輝豐轉(zhuǎn)債96.71-0.010.26128013.SZ洪

27、濤轉(zhuǎn)債95.400.160.29128014.SZ永東轉(zhuǎn)債98.910.290.77128015.SZ久其轉(zhuǎn)債92.00-0.120.91128016.SZ雨虹轉(zhuǎn)債118.600.810.57128017.SZ金禾轉(zhuǎn)債111.590.080.16128018.SZ時達(dá)轉(zhuǎn)債95.000.390.40128019.SZ久立轉(zhuǎn) 2107.900.840.10128020.SZ水晶轉(zhuǎn)債110.440.260.48128021.SZ兄弟轉(zhuǎn)債105.100.440.15128022.SZ眾信轉(zhuǎn)債98.000.240.36128023.SZ亞太轉(zhuǎn)債93.100.630.63128024.SZ寧行轉(zhuǎn)債127.

28、852.6265.03128025.SZ特一轉(zhuǎn)債105.60-0.090.08128026.SZ眾興轉(zhuǎn)債93.330.030.44128027.SZ崇達(dá)轉(zhuǎn)債120.09-0.173.31128028.SZ贛鋒轉(zhuǎn)債98.51-0.130.16128029.SZ太陽轉(zhuǎn)債109.010.010.00128030.SZ天康轉(zhuǎn)債133.56-0.712.27128032.SZ雙環(huán)轉(zhuǎn)債93.710.130.28128033.SZ迪龍轉(zhuǎn)債100.660.160.12128034.SZ江銀轉(zhuǎn)債108.500.431.34128035.SZ大族轉(zhuǎn)債99.600.092.03128036.SZ金農(nóng)轉(zhuǎn)債119.90

29、0.002.06128037.SZ巖土轉(zhuǎn)債94.82-0.030.27128038.SZ利歐轉(zhuǎn)債105.820.490.17128039.SZ三力轉(zhuǎn)債102.300.570.11128040.SZ華通轉(zhuǎn)債100.340.320.34 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）128041.SZ盛路轉(zhuǎn)債122.291.070.32128042.SZ凱中轉(zhuǎn)債100.000.720.11128043.SZ東音轉(zhuǎn)債136.030.460.42128044.SZ嶺南轉(zhuǎn)債98.790.220.33128045.SZ機電轉(zhuǎn)債

30、111.510.350.68128046.SZ利爾轉(zhuǎn)債101.900.001.43113520.SH百合轉(zhuǎn)債120.00-0.270.52128048.SZ張行轉(zhuǎn)債107.060.122.52113519.SH長久轉(zhuǎn)債106.41-0.130.31123016.SZ洲明轉(zhuǎn)債114.600.190.34128047.SZ光電轉(zhuǎn)債125.360.292.39113521.SH科森轉(zhuǎn)債101.430.750.17110047.SH山鷹轉(zhuǎn)債7113522.SH旭升轉(zhuǎn)債106.010.200.27113020.SH桐昆轉(zhuǎn)債116.771.572.31110046.SH圓通轉(zhuǎn)債2128049.SZ華源轉(zhuǎn)債

31、99.180.320.15123017.SZ寒銳轉(zhuǎn)債115.57-5.74102.19127008.SZ特發(fā)轉(zhuǎn)債189.484.5922.36113523.SH偉明轉(zhuǎn)債116.211.040.12128050.SZ鈞達(dá)轉(zhuǎn)債98.650.230.13110048.SH福能轉(zhuǎn)債115.670.583.72113524.SH奇精轉(zhuǎn)債99.520.130.04128051.SZ光華轉(zhuǎn)債102.400.590.12113525.SH臺華轉(zhuǎn)債104.20-0.170.49110049.SH海爾轉(zhuǎn)債121.000.909.95128052.SZ凱龍轉(zhuǎn)債148.501.035.21110050.SH佳都轉(zhuǎn)債1

32、17.900.170.21123018.SZ溢利轉(zhuǎn)債120.300.790.63127010.SZ平銀轉(zhuǎn)債124.202.0183.59113526.SH聯(lián)泰轉(zhuǎn)債127.501.0610.64113527.SH維格轉(zhuǎn)債95.40-0.010.46127009.SZ冰輪轉(zhuǎn)債127.801.290.91128053.SZ尚榮轉(zhuǎn)債105.010.350.70128054.SZ中寵轉(zhuǎn)債101.520.070.18113021.SH中信轉(zhuǎn)債105.71-0.069.17113528.SH長城轉(zhuǎn)債99.000.260.06128056.SZ今飛轉(zhuǎn)債98.460.080.18123019.SZ中來轉(zhuǎn)債103

33、.200.080.38110051.SH中天轉(zhuǎn)債102.91-0.202.80123021.SZ萬信轉(zhuǎn) 298.90-1.065.28113022.SH浙商轉(zhuǎn)債106.300.763.74123020.SZ富祥轉(zhuǎn)債106.720.200.17110052.SH貴廣轉(zhuǎn)債117.260.012.22128057.SZ博彥轉(zhuǎn)債101.800.020.19 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）128059.SZ視源轉(zhuǎn)債115.92-0.411.43113529.SH絕味轉(zhuǎn)債131.151.811.59128055

34、.SZ長青轉(zhuǎn) 2112.500.000.70110053.SH蘇銀轉(zhuǎn)債109.110.2314.66127011.SZ中鼎轉(zhuǎn) 2105.70-0.101.77110055.SH伊力轉(zhuǎn)債110.00-1.993.49128058.SZ拓邦轉(zhuǎn)債112.020.430.44123022.SZ長信轉(zhuǎn)債109.300.470.71110054.SH通威轉(zhuǎn)債122.62-0.151.65128060.SZ中裝轉(zhuǎn)債111.700.091.15110056.SH亨通轉(zhuǎn)債98.500.250.98123023.SZ迪森轉(zhuǎn)債99.00-0.111.15123024.SZ岱勒轉(zhuǎn)債106.03-2.556.87113

35、530.SH大豐轉(zhuǎn)債98.500.000.21123025.SZ精測轉(zhuǎn)債113.801.081.26113531.SH百姓轉(zhuǎn)債120.870.640.54113533.SH參林轉(zhuǎn)債137.271.916.08113532.SH海環(huán)轉(zhuǎn)債103.92-0.080.46128063.SZ未來轉(zhuǎn)債103.500.270.14128062.SZ亞藥轉(zhuǎn)債98.92-0.280.83128061.SZ啟明轉(zhuǎn)債116.700.560.13113024.SH核建轉(zhuǎn)債104.02-0.082.74127012.SZ招路轉(zhuǎn)債106.450.237.48110057.SH現(xiàn)代轉(zhuǎn)債107.000.380.6511353

36、4.SH鼎勝轉(zhuǎn)債98.500.510.89113025.SH明泰轉(zhuǎn)債100.95-0.031.38128064.SZ司爾轉(zhuǎn)債99.56-0.340.86113026.SH核能轉(zhuǎn)債105.570.032.28110058.SH永鼎轉(zhuǎn)債96.12-0.012.68128065.SZ雅化轉(zhuǎn)債95.210.010.34128066.SZ亞泰轉(zhuǎn)債100.000.881.05127013.SZ創(chuàng)維轉(zhuǎn)債98.500.000.22128067.SZ一心轉(zhuǎn)債112.010.370.86113535.SH大業(yè)轉(zhuǎn)債99.810.090.03113536.SH三星轉(zhuǎn)債102.890.020.13128068.SZ和而

37、轉(zhuǎn)債112.000.630.19123026.SZ中環(huán)轉(zhuǎn)債107.800.480.97123027.SZ藍(lán)曉轉(zhuǎn)債108.020.010.20113537.SH文燦轉(zhuǎn)債99.870.060.71113028.SH環(huán)境轉(zhuǎn)債118.730.522.22113027.SH華鈺轉(zhuǎn)債101.84-0.041.81128069.SZ華森轉(zhuǎn)債100.300.230.04123028.SZ清水轉(zhuǎn)債102.750.730.46113538.SH安圖轉(zhuǎn)債118.430.351.09128070.SZ智能轉(zhuǎn)債99.060.020.22 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名

38、稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113539.SH圣達(dá)轉(zhuǎn)債108.841.593.49113540.SH南威轉(zhuǎn)債100.370.262.76 HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（% HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅（%）成交額（億）600185.SH格力地產(chǎn)4.460.220.08600271.SH航天信息20.610.491.58600755.SH廈門國貿(mào)7.451.360.62600998.SH九州通12.61-0.791.53600566.SH濟川藥業(yè)27.69-0.680.98

39、600863.SH內(nèi)蒙華電3.161.280.85600372.SH中航電子13.781.100.53600908.SH無錫銀行5.371.510.38600831.SH廣電網(wǎng)絡(luò)8.411.450.93600398.SH海瀾之家8.69-0.460.47601727.SH上海電氣4.900.620.42601238.SH廣汽集團10.731.710.44601818.SH光大銀行3.761.622.73601311.SH駱駝股份9.200.550.38601211.SH國泰君安16.781.084.76601222.SH林洋能源4.100.740.18601012.SH隆基股份24.921.8

40、86.37601127.SH小康股份12.36-0.720.15601929.SH吉視傳媒2.131.430.19601966.SH玲瓏輪胎19.702.931.45603822.SH嘉澳環(huán)保22.84-1.720.09603738.SH泰晶科技20.270.651.89603989.SH艾華集團19.042.420.27603618.SH杭電股份5.64-0.350.45603668.SH天馬科技7.98-0.250.15603225.SH新鳳鳴11.400.710.17603179.SH新泉股份12.08-0.080.12603601.SH再升科技7.04-0.280.10603027.S

41、H千禾味業(yè)6603023.SH威帝股份4.09-0.240.02603588.SH高能環(huán)境9.430.530.39603323.SH蘇農(nóng)銀行5.182.571.27603019.SH中科曙光31.961.144.04603816.SH顧家家居28.74-0.070.38300058.SZ藍(lán)色光標(biāo)4.864.972.57300388.SZ國禎環(huán)保8.84-0.230.12300433.SZ藍(lán)思科技7.432.062.07300197.SZ鐵漢生態(tài)3.010.000.17300409.SZ道氏技術(shù)11.83-0.172.85300568.SZ星源材質(zhì)25.733.291.04名稱簡稱收盤價（元）漲

42、跌幅（%）成交額（億）300422.SZ博世科10.611.050.30300473.SZ德爾股份26.930.000.06300057.SZ萬順新材4.911.240.25300539.SZ橫河模具7.510.000.10300407.SZ凱發(fā)電氣3300297.SZ藍(lán)盾股份5.050.200.50000861.SZ海印股份2.51-0.400.13000700.SZ模塑科技3.27-1.510.08000783.SZ長江證券7.010.721.72000623.SZ吉林敖東15.381.180.59000665.SZ湖北廣電4.970.810.12002245.SZ澳洋順昌3.532.02

43、0.22002496.SZ輝豐股份2.59-0.770.19002325.SZ洪濤股份2.911.750.15002753.SZ永東股份8.46-0.350.06002279.SZ久其軟件5.65-0.180.12002271.SZ東方雨虹23.321.831.71002597.SZ金禾實業(yè)19.752.811.13002527.SZ新時達(dá)4.790.000.08002318.SZ久立特材6.88-0.150.30002273.SZ水晶光電10.600.662.31002562.SZ兄弟科技4.650.220.50002707.SZ眾信旅游5.05-0.200.27002284.SZ亞太股份4

44、.640.650.05002142.SZ寧波銀行22.773.035.60002728.SZ特一藥業(yè)14.480.000.09002772.SZ眾興菌業(yè)7.43-0.270.17002815.SZ崇達(dá)技術(shù)15.962.501.17002460.SZ贛鋒鋰業(yè)21.30-1.753.23002078.SZ太陽紙業(yè)6.960.000.56002100.SZ天康生物9.81-3.924.08002472.SZ雙環(huán)傳動4.980.400.13002658.SZ雪迪龍7.081.140.08002807.SZ江陰銀行4.482.520.38002008.SZ大族激光26.280.548.48002548.

45、SZ金新農(nóng)10.90-0.641.12002542.SZ中化巖土3.740.540.12002131.SZ利歐股份1.630.000.70002224.SZ三力士5.110.790.20002758.SZ華通醫(yī)藥8.731.160.08002446.SZ盛路通信8.180.620.93002823.SZ凱中精密9.80-2.000.66002793.SZ東音股份15.120.330.21002717.SZ嶺南股份4.710.430.12002013.SZ中航機電6.48-0.310.89 HYPERLINK / HYPERLINK / 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分名稱簡稱收盤價（元）漲跌幅

46、（%）成交額（億）002258.SZ利爾化學(xué)11.501.860.31603313.SH夢百合16.36-0.850.13002839.SZ張家港行5.382.090.94603569.SH長久物流10.43-2.070.10300232.SZ洲明科技7.76-1.271.06002179.SZ中航光電36.781.042.32603626.SH科森科技7.371.100.12600567.SH山鷹紙業(yè)3.08-0.320.35603305.SH旭升股份22.061.010.21601233.SH桐昆股份12.793.982.22600233.SH圓通速遞11.76-1.260.6000278

47、7.SZ華源控股6.25-0.640.06300618.SZ寒銳鈷業(yè)58.2810.0012.85000070.SZ特發(fā)信息8603568.SH偉明環(huán)保19.373.200.42002865.SZ鈞達(dá)股份16.310.990.18600483.SH福能股份8.451.200.30603677.SH奇精機械11.330.800.08002741.SZ光華科技11.141.000.22603055.SH臺華新材6.760.450.06600690.SH海爾智家15.150.603.14002783.SZ凱龍股份10.010.500.66600728.SH佳都科技8.37-0.241.35300381.SZ溢多利10.040.900.32000001.SZ平安銀行14.386.2033.13603797.SH聯(lián)泰環(huán)保10.931.390.95603518.SH錦泓集團7.690.000.04000811.SZ冰輪環(huán)境6.791.190.44002551.SZ尚榮醫(yī)療4.540.890.06002891.SZ中寵股份16.25-0.430.12601998.SH中信