財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)驗(yàn)報(bào)告

1、財(cái)務(wù)管理模擬實(shí)驗(yàn)報(bào)告課程名稱(chēng)： 財(cái)務(wù)管理綜綜合實(shí)驗(yàn) 專(zhuān)業(yè)班級(jí)： 財(cái)務(wù)管理（44）班 姓 名： 張永俠 學(xué) 號(hào)：105511165 指導(dǎo)教師：謝老老師 實(shí)驗(yàn)日期： 20133-*-* 目錄第一部分：實(shí)驗(yàn)驗(yàn)報(bào)告實(shí)驗(yàn)一 風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬實(shí)驗(yàn)二 股股票股價(jià)實(shí)驗(yàn)三 資資金需要測(cè)量量預(yù)測(cè)實(shí)驗(yàn)四 資資本成本實(shí)驗(yàn)五 籌籌資決策實(shí)驗(yàn)六 投投資項(xiàng)目的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)分析實(shí)驗(yàn)七 應(yīng)應(yīng)收賬款管理理實(shí)驗(yàn)八 利利潤(rùn)分配的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效果實(shí)驗(yàn)九 財(cái)財(cái)務(wù)比率分析析實(shí)驗(yàn)十 財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表分析析實(shí)驗(yàn)十一 因素素分析實(shí)驗(yàn)十二 財(cái)務(wù)務(wù)綜合分析文文檔第二部分：實(shí)習(xí)習(xí)報(bào)告一、資產(chǎn)負(fù)債表表分析二、利潤(rùn)表分析析第三部分：小結(jié)結(jié) 一、自我我小結(jié)二、指導(dǎo)老師評(píng)評(píng)價(jià) 第

2、一部分：實(shí)驗(yàn)報(bào)告實(shí)驗(yàn)一 風(fēng)險(xiǎn)與與報(bào)酬一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、理解風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬的概念,計(jì)算2、掌握單項(xiàng)資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)報(bào)酬,投資組組合的風(fēng)險(xiǎn)和和報(bào)酬的計(jì)算算3、計(jì)算預(yù)期報(bào)報(bào)酬率、標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離離差率，并根根據(jù)計(jì)算結(jié)果果進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分分析4、掌握POWWER( )函數(shù),SQQRT( )函數(shù)等函函數(shù)5、綜合分析各各單項(xiàng)資產(chǎn)和和投資組合的的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬酬,盡量的規(guī)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和取取得報(bào)酬二、實(shí)驗(yàn)材料公司某個(gè)投資項(xiàng)項(xiàng)目有A、BB兩個(gè)方案，投投資額均為110000元元，其收益的的概率分布如如下：活動(dòng)情況概率A項(xiàng)目的預(yù)期收收益率B項(xiàng)目的預(yù)期收收益率C項(xiàng)目的預(yù)期收收益率繁榮30902038正常40151530衰退30-60102

3、6合計(jì)100假定價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)系系數(shù)為8%，無(wú)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率率為6%。要求：分別計(jì)算算A、B兩個(gè)個(gè)方案的預(yù)期期報(bào)酬率、標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差率，并并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分分析。三、實(shí)驗(yàn)方法與與步驟1、在工作表中中輸入相關(guān)公公式和函數(shù)進(jìn)進(jìn)行計(jì)算單元格函數(shù)或公式單元格函數(shù)或公式C9=SUMPROODUCT(B3:B55,C3:CC5)C10= SUMPRRODUCTT(B3:BB5, (CC3:C5-C9)22C11=SORT(CC10)C12=C11/C99D9= SUMPRRODUCTT(B3:BB5,D3:D5)D10= SUMPRRODUCTT(B3:BB5,(D33:D5-DD9)2)D11= SORT(D1

4、0)D12=D11/D99E9= SUMPRRODUCTT(B3:BB5,E3:E5)E10= SUMPRRODUCTT(B3:BB5,(E33:E5-EE9)2)四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果(一)單項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)收益計(jì)算表表活動(dòng)情況概率A項(xiàng)目報(bào)酬率B項(xiàng)目報(bào)酬率C項(xiàng)目報(bào)酬率繁榮30%90%20%38%正常40%15%15%30%衰退30%-60%10%26%合計(jì)100%無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率（%）6%風(fēng)險(xiǎn)收益計(jì)算預(yù)期報(bào)酬率（%）0.1515.00%31.20%方差33.75%0.15%0.23%標(biāo)準(zhǔn)差58.09%3.87%4.75%變化系數(shù)3.87 0.26 0.15 (二)投資組合合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)報(bào)酬股票投資

5、收益預(yù)預(yù)測(cè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率8%市場(chǎng)平均收益率率15.40%1、利用投資組組合的系數(shù)計(jì)算股票值持股比例加權(quán)值STOCK-110.810%0.08STOCK-221.235%0.42STOCK-331.520%0.3STOCK-441.715%0.255STOCK-552.120%0.42投資組合的值值1.475投資組合的預(yù)期期報(bào)酬率18.92%2、利用個(gè)股預(yù)預(yù)期報(bào)酬率加加權(quán)計(jì)算股票值持股比例個(gè)股收益加權(quán)個(gè)股收益STOCK-110.810%13.92%1.39%STOCK-221.235%16.88%5.91%STOCK-331.520%19.10%3.82%STOCK-441.715%20.58%3

6、.09%STOCK-552.120%23.54%4.71%投資組合的預(yù)期期收益率18.92%五、小結(jié)1、通過(guò)這次實(shí)實(shí)驗(yàn)我熟悉了了投資報(bào)酬率率、期望報(bào)酬酬率、方差、標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)差、離散散系數(shù)等各種種計(jì)算的方法法和用途，感感覺(jué)收獲良多多。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)報(bào)酬的可能性性相聯(lián)系,投投資者之所以以愿意投資高高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目目,是因?yàn)轱L(fēng)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬成成正相關(guān),能能夠帶來(lái)預(yù)期期收益。對(duì)于于衡量公司財(cái)財(cái)務(wù)狀況，有有很多指標(biāo)，不不能片面的從從某一個(gè)指標(biāo)標(biāo)就斷定公司司的經(jīng)營(yíng)狀況況，需要多角角度分析及思思考得出公司司的財(cái)務(wù)狀況況，進(jìn)而更好好地為公司做做出財(cái)務(wù)決策策，從而整體體提高公司的的經(jīng)營(yíng)能力，使使其具有更高高的競(jìng)爭(zhēng)力。2、單項(xiàng)資產(chǎn)

7、的的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬酬是通過(guò)計(jì)算算期望報(bào)酬率率就可以明了了的看到所有有可能結(jié)果的的數(shù)目,也能能看到各結(jié)果果的發(fā)生概率率,更有利于于投資者判斷斷選擇。3、投資組合的的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬酬就是指各項(xiàng)項(xiàng)單項(xiàng)的期望望報(bào)酬的加權(quán)權(quán)平均,權(quán)重重為整個(gè)組合合的各個(gè)資金金占總的比重重,通過(guò)計(jì)算算可以讓投資資者更理智的的投資。 4、公司司的財(cái)務(wù)報(bào)表表是反映公司司經(jīng)營(yíng)狀況的的有效證據(jù)，提提高公司的經(jīng)經(jīng)濟(jì)利益，需需要盡可能大大的提高銷(xiāo)售售收入，減少少銷(xiāo)售成本。5、實(shí)驗(yàn)中雖然然解決了很多多問(wèn)題，但也也遇到了諸多多問(wèn)題，對(duì)于于操作的不熟熟練是一個(gè)較較嚴(yán)重的問(wèn)題題，將操作熟熟練起來(lái)對(duì)實(shí)實(shí)驗(yàn)結(jié)果的得得出是有很大大幫助的。實(shí)驗(yàn)二 股票股股

8、價(jià)一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、掌握股票價(jià)價(jià)值的估算方方法2、掌握股票收收益率的計(jì)算算公式3、掌握數(shù)據(jù)組組公式的輸入入方法二、實(shí)驗(yàn)材料某公司20088年的權(quán)益凈凈利率為211%，每股股股利為6.118元，預(yù)計(jì)計(jì)未來(lái)5年的的權(quán)益凈利率率分別為199%、17%，15%、113%、111% 。從第第六年開(kāi)始持持續(xù)穩(wěn)定在99%的水平。公公司政策規(guī)定定每年保留770%的收益益，投資的必必要報(bào)酬率為為9%，將其其余的作為股股息發(fā)放。要求：估計(jì)該公公司股票的價(jià)價(jià)值。三、實(shí)驗(yàn)方法與與步驟單元格公式或函數(shù)C7:J7= （1+BB6：I6*B3）*CC6：J6/B6：I66-1（數(shù)數(shù)組公式）C8:I8=B8:H88*(1+CC

9、7:I7) （數(shù)組組公式）C9:I9=PV(B22,C5:HH5,-CC8:H8)（數(shù)組公公式）H10=I8/(B22-I7)B11=SUM(C99:H9)+PV(B22,H5,-H10)四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果股票估價(jià)模型貼現(xiàn)率9%留存收益率70%第一期第二期期數(shù)012345678權(quán)益凈利率21%19%17%15%13%11%9%9%9%股利增長(zhǎng)率g3.78%1.37%-1.26%-4.23%-7.68%-11.88%6.30%6.30%每股股利（元）6.186.41 6.50 6.42 6.15 5.68 5.00 5.32 每股股利的現(xiàn)值值（元）5.88 5.47 4.96 4.36 3.69 2.

10、98 固定股利增長(zhǎng)每每股股票價(jià)值值（元）196.88 每股股票價(jià)值（元元）144.73 股票估價(jià)模型五、小結(jié)1、通過(guò)本次試試驗(yàn)的學(xué)習(xí)，我我掌握了股票票價(jià)值的估算算方法。掌握握股票收益率率股利增長(zhǎng)率率、股利的現(xiàn)現(xiàn)值、股票價(jià)價(jià)值的計(jì)算公公式及具體的的計(jì)算公式，確確定股利增長(zhǎng)長(zhǎng)率，每股股股利，固定股股利增長(zhǎng)每股股股票價(jià)值。2、掌握數(shù)據(jù)組組公式的輸入入方法，能更更加快捷方便便的計(jì)算，學(xué)學(xué)會(huì)了運(yùn)用股股票估價(jià)模型型估計(jì)股票的的價(jià)值。3、公司通過(guò)發(fā)發(fā)行股票實(shí)行行股份制改革革，公司通過(guò)過(guò)發(fā)放股票股股利，公司將將股東權(quán)益中中的留用利潤(rùn)潤(rùn)的金額按照照發(fā)放股票股股利面值總數(shù)數(shù)轉(zhuǎn)為股本，因因而股本的金金額相應(yīng)增加加，

11、而留用利利潤(rùn)相對(duì)減少少。股票股利利是公司以股股利的形式用用實(shí)現(xiàn)的凈利利潤(rùn)向股東無(wú)無(wú)償分派股利利，而股票的的面值不會(huì)降降低。實(shí)驗(yàn)三 資金需需要測(cè)量預(yù)測(cè)測(cè)實(shí)驗(yàn)?zāi)康?. 理解資金金需要量預(yù)測(cè)測(cè)的銷(xiāo)售百分分比法。 2. 掌握EExcel中中公式的復(fù)制制方法。3. 進(jìn)一步掌掌握有關(guān)滾動(dòng)動(dòng)條的使用，了了解不同銷(xiāo)售售額增長(zhǎng)情況況下的財(cái)務(wù)狀狀況。 4. 掌握EExcel畫(huà)畫(huà)圖的技巧，通通過(guò)圖標(biāo)進(jìn)行行資金需要量量預(yù)測(cè)的分析析。二、實(shí)驗(yàn)材料已知KK公司22008年的的銷(xiāo)售額為22，000萬(wàn)萬(wàn)元，凈利率率為5%，股股利發(fā)放率為為30%，預(yù)預(yù)測(cè)公司下年年的銷(xiāo)售額將將增長(zhǎng)20%，并假設(shè)公公司固定資產(chǎn)產(chǎn)使用已達(dá)到到飽和狀

12、態(tài)。三、實(shí)驗(yàn)方法與與步驟（略）四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果1、2008年年資產(chǎn)負(fù)債表表2008年銷(xiāo)售售額（萬(wàn)元）2000凈利率5%股利發(fā)放率30%2009年銷(xiāo)售售額增長(zhǎng)率20%KK公司20008年資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表（簡(jiǎn)化化） 單位：萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債及股東權(quán)益益項(xiàng)目金額銷(xiāo)售百分比項(xiàng)目金額銷(xiāo)售百分比現(xiàn)金502.50%應(yīng)付賬款40020.00%應(yīng)收賬款60030.00%短期借款1507.50%固定資產(chǎn)35017.50%股東權(quán)益45022.50%資產(chǎn)合計(jì)100050.00%負(fù)債及股東權(quán)益益100050.00%2、2009年年資產(chǎn)負(fù)債表表2009年預(yù)計(jì)計(jì)銷(xiāo)售額(萬(wàn)萬(wàn)元)2,400 2009年外部部融資需求（萬(wàn)萬(wàn)元）36 2009

13、年KKK公司的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)簡(jiǎn)化) 單單位：萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債及股東權(quán)益益項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額現(xiàn)金60 應(yīng)付賬款480 應(yīng)收賬款720 短期借款186 固定資產(chǎn)420 股東權(quán)益534 資產(chǎn)合計(jì)1,200 負(fù)債及股東權(quán)益益1,200 3、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率率與財(cái)務(wù)狀況況KK公司在不同同銷(xiāo)售額增長(zhǎng)長(zhǎng)率下的財(cái)務(wù)務(wù)狀況 （萬(wàn)萬(wàn)元）增長(zhǎng)率(%)預(yù)測(cè)銷(xiāo)售額預(yù)測(cè)資產(chǎn)預(yù)測(cè)股東權(quán)益預(yù)測(cè)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率(%)0%20001,000 520.00 480.00 48.00%5%21001,050 523.50 526.5 50.14%10%22001,100 527.00 573.00 52.09%15%23001,150 530.

14、50 619.5 53.87%20%24001,200 534.00 666.00 55.50%25%25001,250 537.50 712.5 57.00%30%26001,300 541.00 759.00 58.38%35%27001,350 544.50 805.5 59.67%8%800%21601,080 525.60 554.4 51.33%4、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率率與額外資金金需求量KK公司在不同同銷(xiāo)售額增長(zhǎng)長(zhǎng)率下的財(cái)務(wù)務(wù)狀況 （萬(wàn)萬(wàn)元）增長(zhǎng)率(%)預(yù)測(cè)銷(xiāo)售額預(yù)測(cè)資產(chǎn)預(yù)測(cè)股東權(quán)益預(yù)測(cè)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率(%)0%20001,000 520.00 480.00 48.00%5%21001,05

15、0 523.50 526.5 50.14%10%22001,100 527.00 573.00 52.09%15%23001,150 530.50 619.5 53.87%20%24001,200 534.00 666.00 55.50%25%25001,250 537.50 712.5 57.00%30%26001,300 541.00 759.00 58.38%35%27001,350 544.50 805.5 59.67%20%2000%24001,200 534.00 666.0 55.50%五、小結(jié)1、通過(guò)本次實(shí)實(shí)驗(yàn)的學(xué)習(xí)，我我掌握了資金金需要量預(yù)測(cè)測(cè)的銷(xiāo)售百分分比法，掌握握了Exc

16、eel中公式的的復(fù)制方法。進(jìn)進(jìn)一步掌握有有關(guān)滾動(dòng)條的的使用，了解解了不同銷(xiāo)售售額增長(zhǎng)情況況下的財(cái)務(wù)狀狀況。并且掌掌握了Exccel的畫(huà)圖圖技巧，通過(guò)過(guò)圖示進(jìn)行資資金需要量預(yù)預(yù)測(cè)的分析。2、通過(guò)分析現(xiàn)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)各資資產(chǎn)占銷(xiāo)售的的百分比及應(yīng)應(yīng)付賬款、短期借款、股東權(quán)益各負(fù)負(fù)債及股東權(quán)權(quán)益占銷(xiāo)售百百分比，看出出該企業(yè)的銷(xiāo)銷(xiāo)售及經(jīng)營(yíng)情情況。分析企企業(yè)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。3、通過(guò)銷(xiāo)售增增長(zhǎng)率與財(cái)務(wù)務(wù)狀況及銷(xiāo)售增長(zhǎng)率率與額外資金金需求量的分分析，預(yù)測(cè)的的銷(xiāo)售額與資資產(chǎn)、負(fù)債及及所有者權(quán)益益存在一定關(guān)關(guān)系，通過(guò)圖圖表則更清晰晰明了的反映映出來(lái)，敏感感性資產(chǎn)增量量和敏感性負(fù)負(fù)債增量在不不斷增長(zhǎng)，

17、額額外資金需求求量也有負(fù)到到正的增長(zhǎng)，其其中股東權(quán)益益增量的變化化并不明顯，資資產(chǎn)的敏感性性增量明顯高高于負(fù)債。實(shí)驗(yàn)四 資本成成本實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、掌握個(gè)別資資本成本和綜綜合資本成本本的計(jì)算方法法2、掌握經(jīng)營(yíng)杠杠桿、財(cái)務(wù)杠杠桿、總杠桿桿的計(jì)算，并并根據(jù)計(jì)算結(jié)結(jié)果對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析析。二、實(shí)驗(yàn)材料1、E公司擬籌籌資40000萬(wàn)元，其中中按面值發(fā)行行一批5年期期的債券，債債券總面值為為1000萬(wàn)萬(wàn)元，票面利利率8%，籌籌資費(fèi)率4%，每年付息息一次，到期期一次還本；取得長(zhǎng)期借借款500萬(wàn)萬(wàn)元，期限為為5年，年利利率為6%，每每年付息一次次，到期一次次還本，籌資資費(fèi)率為0.5%；發(fā)行行普通股20000萬(wàn)元

18、，每每股20元，籌籌資費(fèi)率為66%，預(yù)計(jì)第第一年發(fā)放股股利1.2元元/股，以后后每年股利以以5%的比例例穩(wěn)定增長(zhǎng)；此外，公司司保留盈余5500萬(wàn)元，所所得稅稅率為為25%。要要求：計(jì)算EE公司各項(xiàng)籌籌資的個(gè)別資資本成本和綜綜合資本成本本。2、表8-1公司名稱(chēng)甲公司乙公司丙公司資本總額（元）400000004000000040000000普通股股本（元元）400000002000000020000000債務(wù)資本（元）02000000020000000債務(wù)利率010%14%普通股股數(shù)（股股）1000005000050000息稅前利潤(rùn)（元元）480000480000480000三、實(shí)驗(yàn)方法與與步驟1

19、、打開(kāi)實(shí)驗(yàn)八八工作簿中的的“資本成本”工作表，在在相應(yīng)單元格格輸入原始數(shù)數(shù)據(jù)。參考表表8-2，利利用相應(yīng)公式式或函數(shù)在單單元格中進(jìn)行行計(jì)算。表8-2單元格公式或函數(shù)單元格公式或函數(shù)B11=B4*(1-B10)/(1-B99)C11=C4*(1-C10)/(1-C99)D11=D7/(D66*(1-DD9)+DD8E11=D7/D6+D8B13：E133=B3:E33/B12B14=B11*B113+C111*C13+D11*DD13+E111*E1332表8-3單元格公式或函數(shù)單元格公式或函數(shù)B10:D100=B5:D55*B6:DD6B11:D111=B8:D88-B10:D10B12:D1

20、22=B11:DD11*255%B13:D133=B11:DD11-B112:D122B14:D144=B13:DD13/B77:D7B15:D155=B8:D88/B11:D11B16:D166=B8:D88/B3:DD3B17：D177=B13:DD13/B44:D4四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果個(gè)別資金成本及及綜合資金成成本籌資種類(lèi)長(zhǎng)期債券長(zhǎng)期借款普通股留存收益籌資金額（萬(wàn)元元）10005002000500利率8%6%期限（年）55股票發(fā)行價(jià)（元元/股）20股利（元/股）1.20 年增長(zhǎng)率5%籌資費(fèi)率4.00%0.50%6.00%所得稅率25%25%個(gè)別資金成本6.25%4.52%11.38%11.00%

21、籌資總額（萬(wàn)元元）4000個(gè)別資本成本所所占比重25.00%12.50%50.00%12.50%綜合資本成本9.19%財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)計(jì)算與分析公司名稱(chēng)甲公司乙公司丙公司資本總額（元）4,000,00004,000,00004,000,0000普通股股本（元元）4,000,00002,000,00002,000,0000債務(wù)資本（元）02,000,00002,000,0000債務(wù)利率010%14%普通股股數(shù)（股股）100,000050,00050,000息稅前利潤(rùn)（元元）480,0000480,0000480,0000計(jì)算分析債務(wù)利息（元）0200,0000280,0000稅前利潤(rùn)（元）480,

22、0000280,0000200,0000所得稅（元）120,000070,00050,000凈利潤(rùn)（元）360,0000210,0000150,0000普通股每股收益益（元/股）3.60 4.20 3.00 DFL1.00 1.71 2.40 總資產(chǎn)報(bào)酬率12.00%12.00%12.00%凈資產(chǎn)收益率9.00%10.50%7.50%五、小結(jié)1通過(guò)本次試試驗(yàn)理解和掌掌握了個(gè)別資資本成本和綜綜合資本成本本的計(jì)算方法法，個(gè)別資本本成本有債券券資本成本，長(zhǎng)長(zhǎng)期借款成本本，留存收益益成本和普通通股本。綜合合資本成本是是各個(gè)個(gè)別資資本成本的權(quán)權(quán)重，對(duì)個(gè)別別資本加權(quán)平平均得到的。在分析中不能片面的看某一個(gè)

23、資本成本，而應(yīng)該看企業(yè)的綜合成本，這樣就更有利于合理全面的分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況。2在試驗(yàn)中掌掌握了經(jīng)營(yíng)杠杠桿，財(cái)務(wù)杠杠桿和總杠桿桿的計(jì)算，并并根據(jù)計(jì)算結(jié)結(jié)果對(duì)其財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分分析。其中財(cái)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)數(shù)反映了普通通股每股利潤(rùn)潤(rùn)對(duì)息稅前利利潤(rùn)變動(dòng)的敏敏感程度。同同時(shí)，在分析析中，不能只只看經(jīng)營(yíng)杠桿桿或只看財(cái)務(wù)務(wù)杠桿，更應(yīng)應(yīng)該注重總杠杠桿的應(yīng)用。、3. 在本次試試驗(yàn)中學(xué)會(huì)了了一般情況下下，企業(yè)會(huì)存存在經(jīng)營(yíng)杠桿桿和財(cái)務(wù)杠桿桿，這兩種杠杠桿的共同作作用形成了總總杠桿作用，它它反映了普通通股每股利潤(rùn)潤(rùn)變動(dòng)對(duì)銷(xiāo)售售變動(dòng)的敏感感程度。通過(guò)過(guò)財(cái)務(wù)杠桿系系數(shù)計(jì)算與分分析，計(jì)算出出總資產(chǎn)報(bào)酬酬率、凈資產(chǎn)報(bào)

24、酬酬率分析企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀況。實(shí)驗(yàn)五 籌資決決策實(shí)驗(yàn)?zāi)康恼莆崭鞣N籌資方方式的優(yōu)缺點(diǎn)點(diǎn)。2.掌握利用函函數(shù)計(jì)算在息息稅前利潤(rùn)同同等情況下，長(zhǎng)長(zhǎng)期債券和股股票的EPSS比較。3.掌握Exccel中組合合框的使用。實(shí)驗(yàn)材料1、每股收益無(wú)無(wú)差別點(diǎn)籌資資決策2、企業(yè)價(jià)值分分析籌資決策策債務(wù)的利率Kdd和普通股的的值如表所示已知數(shù)據(jù)為：RRf=8%，平平均風(fēng)險(xiǎn)股票票必要報(bào)酬率率14%,試試測(cè)算該公司司的最優(yōu)資本本結(jié)構(gòu)。三、實(shí)驗(yàn)方法和和步驟打開(kāi)實(shí)驗(yàn)十工作作簿中“每股收益分分析”工作表，在在相應(yīng)單元格格輸入原始數(shù)數(shù)據(jù)。參照表，在工作作表中輸入相相關(guān)公式和函函數(shù)進(jìn)行計(jì)算算。打開(kāi)實(shí)驗(yàn)十工作作簿中“最優(yōu)資本結(jié)結(jié)構(gòu)”工作

25、表，在在相應(yīng)單元格格輸入原始數(shù)數(shù)據(jù)。參照表10-33，在工作表表中輸入相關(guān)關(guān)公式和函數(shù)數(shù)進(jìn)行計(jì)算。實(shí)驗(yàn)結(jié)果每股收益分析現(xiàn)有資本構(gòu)成所得稅稅率資本金額（萬(wàn)元）利率股份(萬(wàn)股）25%長(zhǎng)期債券1008%普通股80080合計(jì)900備選籌資方案資本金額（萬(wàn)元）利率股價(jià)(元/股）方案1長(zhǎng)期債券2009%方案2普通股20010每股收益與息稅稅前收益的關(guān)關(guān)系EBIT（萬(wàn)元元）2060100140180220方案1的EPSS（元/股）-0.06 0.32 0.69 1.07 1.44 1.82 方案2的EPSS（元/股）0.09 0.39 0.69 0.99 1.29 1.59 每股收益無(wú)差別別點(diǎn)的EBIIT（

26、萬(wàn)元）:公式求解98單變量求解980規(guī)劃求解98 1.019188E-13（二）最優(yōu)資本本結(jié)構(gòu)不同債務(wù)規(guī)模下的債務(wù)利率和普通股系數(shù)及其他有關(guān)資料方案?jìng)鶆?wù)B（萬(wàn)元）債務(wù)利率（%）普通股值息稅前利潤(rùn)EBBIT200100%1.1所得稅稅率T25%21006%1.2無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8%32008%1.25平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率14%430010%1.48540012%1.85650015%2.2不同債務(wù)規(guī)模下的公司價(jià)值和綜合資本成本方案B（萬(wàn)元）S（萬(wàn)元）V（萬(wàn)元）100%14.60%1027.400 1027.400 14.60%21006%15.20%957.24 1057.244 14.19%32

27、008%15.50%890.32 1090.322 13.76%430010%16.88%755.33 1055.333 14.21%540012%19.10%596.86 996.86 15.05%650015%21.20%442.22 942.22 15.92%公司最大價(jià)值：1090.322 對(duì)應(yīng)方案3最小綜合資本成成本：0.14 對(duì)應(yīng)方案：3五、小結(jié)1.通過(guò)本次試試驗(yàn)，我了解解到企業(yè)選擇擇適當(dāng)?shù)姆椒ǚㄟM(jìn)行決策分分析，根據(jù)不不同情況不同同要求，企業(yè)業(yè)可以選擇以以綜合成本最最低，普通股股每股利潤(rùn)最最大或企業(yè)市市場(chǎng)價(jià)值最大大為目標(biāo)。此此外，利用函數(shù)進(jìn)行行公式求解、單單變量求解、規(guī)規(guī)劃求解，同同

28、時(shí)，利用函函數(shù)計(jì)算在息息稅前利潤(rùn)同同等情況下，長(zhǎng)長(zhǎng)期債券和股股票的EPSS比較。2. 通過(guò)每股股收益分析的的折線圖可知知，在息稅前前利潤(rùn)同等的的情況下，長(zhǎng)長(zhǎng)期債券的每每股收益和普普通股的每股股收益呈不同同的變化幅度度，在息稅前前利潤(rùn)為200-100時(shí)時(shí)，普通股的的每股收益高高于長(zhǎng)期債券券的每股收益益，所以應(yīng)選選擇普通股，即即題中的方案案一；相反，在息稅稅前利潤(rùn)為1100-2220時(shí)，普通通股的每股收收益低于長(zhǎng)期期債券的每股股收益，所以以應(yīng)選擇長(zhǎng)期期債券而非股股票，即題中中的方案二。3. 通過(guò)求不不同債務(wù)規(guī)模模下的公司價(jià)價(jià)值和綜合資資本成本，在在幾個(gè)備選方方案中，一般般從兩個(gè)方面面進(jìn)行比較，即即

29、能給公司帶帶來(lái)最大價(jià)值值的，同時(shí)，選選擇綜合成本本最小的方案案，通過(guò)兩個(gè)個(gè)方面的綜合合比較，從而而選出最佳方方案。4、通過(guò)每股收收益分析和不同債務(wù)規(guī)規(guī)模下的公司司價(jià)值和綜合合資本成本的的模型，進(jìn)行行不同債務(wù)規(guī)規(guī)模下的債務(wù)務(wù)利率和普通通股系數(shù)及其他他有關(guān)資料的的分析，選擇擇最佳方案即即最優(yōu)資本結(jié)結(jié)構(gòu)中的方案案三就是滿(mǎn)足足公司最大價(jià)價(jià)值，同時(shí)最最小綜合資本本成本。盡最最大可能為公公司帶來(lái)最大大收益。實(shí)驗(yàn)六 投資項(xiàng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分分析實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、掌握投資項(xiàng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)。2、掌握利用調(diào)調(diào)整現(xiàn)金流量量法進(jìn)行投資資決策。3、掌握利用風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)現(xiàn)率法進(jìn)行投投資決策。二、實(shí)驗(yàn)材料要求：1.若該該公司要求的

30、的最低報(bào)酬率率為5%，其其標(biāo)準(zhǔn)離差率率與肯定當(dāng)量量系數(shù)檢驗(yàn)關(guān)關(guān)系如表標(biāo)準(zhǔn)離差率上限0.000.060.160.290.36下限0.050.150.280.350.50肯定當(dāng)量系數(shù)1.000.900.800.700.60請(qǐng)對(duì)各投資項(xiàng)目目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行行評(píng)估，按調(diào)調(diào)整現(xiàn)金流量量法選擇最優(yōu)優(yōu)投資方案。三、實(shí)驗(yàn)方法和和步驟打開(kāi)實(shí)驗(yàn)十二工工作薄中的“調(diào)整現(xiàn)金流流量法”工作表，在在相應(yīng)單元格格中輸入原始始數(shù)據(jù)。單元格公式或函數(shù)F4= SUMPRRUDUCTT(C4：CC6，D4：D6)G4=$B$1+EE4*($EE$1-$BB$1)H4=NPV(G44，F(xiàn)7：FF30)+FF4實(shí)驗(yàn)結(jié)果（一）調(diào)整現(xiàn)金金流量法

31、標(biāo)準(zhǔn)離差率與肯肯定當(dāng)量系數(shù)數(shù)經(jīng)驗(yàn)關(guān)系表表標(biāo)準(zhǔn)離差率上限0.000.060.160.290.36下限0.050.150.280.350.50肯定當(dāng)量系數(shù)1.000.900.800.700.60最低投資報(bào)酬率率5.00%項(xiàng)目年T概率PiCFAT（元）期望值（元）標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差率肯定當(dāng)量系數(shù)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量量（元）NPV（元）A01.00 -600,0000-600,000000.00 1.00 -600,000015,65110.20 51,00039,7006,6730.17 0.80 31,7600.30 42,0000.50 33,80020.30 914,0000323,1100386,8

32、5551.20 0.60 193,86660.30 76,1000.40 65,20030.40 120,0000106,640013,5040.13 0.90 95,9760.40 105,00000.20 83,20040.25 126,0000112,25008,4370.08 0.90 101,02550.50 110,00000.25 103,000050.30 122,5000105,710011,2510.11 0.90 95,1390.40 101,00000.30 95,20060.20 122,0000104,680014,6780.14 0.90 94,2120.60 1

33、08,00000.20 77,40070.25 134,500091,83027,8830.30 0.70 64,2810.55 86,7000.20 52,60080.20 146,500097,90025,2190.26 0.80 78,3200.70 88,6000.10 65,800B01.00 -1,000,000-1,000,00000.00 1.00 -1,000,000123,308810.20 140,0000123,20008,4470.07 0.90 110,88000.40 120,00000.40 118,000020.30 133,0000115,500011,81

34、70.10 0.90 103,95000.30 112,00000.40 105,000030.10 121,0000106,60008,2490.08 0.90 95,9400.30 115,00000.60 100,000040.15 235,0000212,200011,0250.05 1.00 212,20000.60 212,00000.25 199,000050.20 238,0000226,80005,6710.03 1.00 226,80000.40 225,00000.40 223,000060.30 256,0000264,440011,5150.04 1.00 264,4

35、4000.30 282,00000.40 257,600070.10 342,1000256,210054,6160.21 0.80 204,96880.30 316,00000.60 212,000080.05 258,0000238,475521,9640.09 0.90 214,62880.80 247,00000.15 186,5000C01.00 -600,0000-600,000000.00 1.00 -600,0000-41,679910.10 95,80093,4905,5100.06 1.00 93,4900.60 97,3000.30 85,10020.40 96,7009

36、5,7751,2450.01 1.00 95,7750.50 95,7300.10 92,30030.60 95,40094,2001,4740.02 1.00 94,2000.30 92,5000.10 92,10040.20 87,80087,0104500.01 1.00 87,0100.50 87,0000.30 86,50050.40 86,90085,2001,4350.02 1.00 85,2000.40 84,4000.20 83,40060.30 84,50074,2307,9980.11 0.90 66,8070.40 80,6000.20 83,20070.60 81,3

37、0081,3101110.00 1.00 81,3100.20 81,5000.20 81,15080.70 82,10081,3501,1470.01 1.00 81,3500.15 79,5000.15 79,700（二）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整整貼現(xiàn)率法無(wú)險(xiǎn)報(bào)酬率4%市場(chǎng)報(bào)酬率12%項(xiàng)目年T概率PiCFAT期望值（元）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)貼現(xiàn)率NPV（元）A01.00 -600,00001.60-600,000016.80%-52,836610.20 51,00039,7000.30 42,0000.50 33,80020.30 914,0000323,11000.30 76,1000.40 65,20030.40

38、120,0000106,64000.40 105,00000.20 83,20040.25 126,0000112,25000.50 110,00000.25 103,000050.30 122,5000105,71000.40 101,00000.30 95,20060.20 122,0000104,68000.60 108,00000.20 77,40070.25 134,500091,8300.55 86,7000.20 52,60080.20 146,500097,9000.70 88,6000.10 65,800B01.00 -1,000,0000.75-1,000,00010.00

39、%-34,699910.20 140,0000123,20000.40 120,00000.40 118,000020.30 133,0000115,50000.30 112,00000.40 105,000030.10 121,0000106,60000.30 115,00000.60 100,000040.15 235,0000212,20000.60 212,00000.25 199,000050.20 238,0000226,80000.40 225,00000.40 223,000060.30 256,0000264,44000.30 282,00000.40 257,600070.

40、10 342,1000256,21000.30 316,00000.60 212,000080.05 258,0000238,47550.80 247,00000.15 186,5000C01.00 -600,00001.20-600,000013.60%-184,777510.10 95,80093,4900.60 97,3000.30 85,10020.40 96,70095,7750.50 95,7300.10 92,30030.60 95,40094,2000.30 92,5000.10 92,10040.20 87,80087,0100.50 87,0000.30 86,50050.

41、40 86,90085,2000.40 84,4000.20 83,40060.30 84,50074,2300.40 80,6000.20 83,20070.60 81,30081,3100.20 81,5000.20 81,15080.70 82,10081,3500.15 79,5000.15 79,700五、小結(jié)1、掌握投資項(xiàng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)評(píng)價(jià)。平均報(bào)報(bào)酬率是投資資項(xiàng)目壽命周周期內(nèi)平均的的年投資報(bào)酬酬率，也在采采用平均報(bào)酬酬率這一指標(biāo)標(biāo)時(shí)，應(yīng)事先先確定一個(gè)企企業(yè)要求達(dá)到到的平均報(bào)酬酬率。在進(jìn)行行決策時(shí)，只只有高于必要要平均報(bào)酬率率才能入選。而而在有多個(gè)互互斥方案的選選擇中，擇選選平均報(bào)酬

42、率率最高的方案案。通過(guò)調(diào)整整現(xiàn)金流量法法，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整整貼現(xiàn)率法進(jìn)進(jìn)行投資決策策。2、掌握利用調(diào)調(diào)整現(xiàn)金流量量法進(jìn)行投資資決策。企業(yè)業(yè)投資是公司司對(duì)現(xiàn)在所持持有資金的一一種運(yùn)用，其其目的是在未未來(lái)一定時(shí)期期內(nèi)獲得與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)相匹配的的報(bào)酬。在市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件件下，公司能能否把籌集到到的資金放到到高報(bào)酬、低低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目目上去，對(duì)企企業(yè)的生存發(fā)發(fā)展至關(guān)重要要。3、掌握利用風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)現(xiàn)率法進(jìn)行投投資決策。資資金需要量預(yù)預(yù)測(cè)是指對(duì)企企業(yè)未來(lái)某一一時(shí)期內(nèi)的資資金需要量進(jìn)進(jìn)行科學(xué)的預(yù)預(yù)計(jì)和判斷，最最常用的方法法是銷(xiāo)售百分分比法即以未未來(lái)銷(xiāo)售收入入變動(dòng)的百分分比為主要參參數(shù)，考慮隨隨銷(xiāo)量變動(dòng)的的資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)項(xiàng)目及其

43、他因因素對(duì)資金的的影響，從而而預(yù)測(cè)未來(lái)需需要追加的外外部資金量的的一種定量分分析方法。從從而有助于公公司更好決策策。實(shí)驗(yàn)七 應(yīng)收賬賬款管理一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康恼莆绽煤瘮?shù)進(jìn)進(jìn)行應(yīng)收賬款款信用政策的的綜合決策。掌握運(yùn)用邏輯函函數(shù)進(jìn)行決策策判斷。二、實(shí)驗(yàn)材料某公司當(dāng)前采用用45天按發(fā)票票金額付款的的信用政策。現(xiàn)現(xiàn)擬將信用政政策放寬至660天，仍按按發(fā)票金額付付款不給折扣扣，但考慮到到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，為為了吸引顧客客及早付款，提提出了2/330，N/60的現(xiàn)現(xiàn)金折扣條件件，故幾乎有有一半顧客將將享受現(xiàn)金折折扣的優(yōu)惠，其其他資料如表表14-1所示示。表14-1目前信用政策新信用政策項(xiàng)目方案A方案B銷(xiāo)售額（元）100

44、000110000120000銷(xiāo)售利潤(rùn)率（%）202020收賬成本率（%）0.400.500.60壞賬損失率（%）234享受現(xiàn)金折扣的的顧客比例（%）0050平均收賬期（天天）456030現(xiàn)金折扣率（%）002應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)會(huì)成本率（%）151515變動(dòng)成本率（%）606060要求：分析該公公司將采用哪哪一種信用政政策？三、實(shí)驗(yàn)方法和和步驟打開(kāi)實(shí)驗(yàn)十四工工作薄中的“單一投資項(xiàng)項(xiàng)目可行性分分析”表，在相應(yīng)應(yīng)單元格中輸輸入原始數(shù)據(jù)據(jù)。參考表14-22，利用相應(yīng)應(yīng)公式或函數(shù)數(shù)在單元格中中進(jìn)行計(jì)算。表14-2單元格公式或函數(shù)C15：D155=(C7：DD7-B7)*B4(數(shù)組公式)C16：D166=

45、(C7：D7*C111:D111-B7*BB11)/3360*B66*B5(數(shù)組公式)C17：D177=C7：D77*C8：D8-B77*B8(數(shù)組公式)C18：D188=C7：D77*C9：D9-B77*B9(數(shù)組公式)C19：D199=C7：D77*C10：D10*CC12：D12-BB7*B100*B12(數(shù)組公式式)C20：D200=C14：DD14-C115:D155-C16:D16-CC17:D117-C188:D18(數(shù)組公式式)B21=IF(ANDD(C190,D1990),IIF(C199D19,”采用A方案”,”采用B方案”),IF(C1900，”采用A方案”,IF(DD1

46、90，”采用B方案”,”采用目前的的信用政策”)四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果應(yīng)收賬款信用政政策的綜合決決策分析目前信用政策新信用政策項(xiàng)目方案A方案B銷(xiāo)售利潤(rùn)率20%應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)會(huì)成本率15%變動(dòng)成本率60%銷(xiāo)售額（元）100000110000120000收賬成本率0.40%0.50%0.60%壞賬損失率2%3%4%享受現(xiàn)金折扣的的顧客比例0%0%50%平均收賬期（天天）45 60 30 現(xiàn)金折扣率0%0%2%計(jì)算與分析有利影響：對(duì)收益的影響（元元）20004000不利影響：對(duì)機(jī)會(huì)成本的影影響（元）525-225對(duì)收賬成本的影影響（元）150320對(duì)壞賬成本的影影響（元）13002800對(duì)現(xiàn)金折扣成本本的影響

47、（元元）01200信用政策變動(dòng)帶帶來(lái)的凈收益益（元）25-95結(jié)論采用A方案五、小結(jié)1、通過(guò)本次試試驗(yàn)，掌握了了利用函數(shù)進(jìn)進(jìn)行應(yīng)收賬款款信用政策的的綜合決策分分析。應(yīng)收賬賬款也是企業(yè)業(yè)資產(chǎn)的重要要組成部分。同同樣，應(yīng)收賬賬款的管理目目標(biāo)是要制定定合理的信用用政策，主要要包括信用標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)即顧客獲獲得企業(yè)交易易信用所具備備的條件、信信用期限即企企業(yè)給予顧客客的付款期間間、現(xiàn)金折扣扣政策即企業(yè)業(yè)對(duì)顧客在商商品價(jià)格上所所做的折扣，主主要目的是吸吸引顧客為享享受優(yōu)惠提前前付款，縮短短企業(yè)的平均均收賬期，同同時(shí)也能吸引引一些視折扣扣為減價(jià)出售售的顧客前來(lái)來(lái)購(gòu)貨，借此此擴(kuò)大銷(xiāo)售量量。2、此外，掌握握了運(yùn)用邏輯

48、輯函數(shù)進(jìn)行決決策判斷。不不僅看到信用用政策對(duì)企業(yè)業(yè)的有利影響響，還有考慮慮其不利影響響。其不利影影響有對(duì)應(yīng)收收賬款機(jī)會(huì)成成本的影響。應(yīng)應(yīng)收賬款的機(jī)機(jī)會(huì)成本因投投放于應(yīng)收賬賬款而放棄的的其他收入，一一般指應(yīng)收賬賬款占用資金金的應(yīng)計(jì)利息息。對(duì)應(yīng)收賬賬款管理成本本的影響，對(duì)對(duì)應(yīng)收賬款壞壞賬成本的影影響，對(duì)應(yīng)收收賬款現(xiàn)金折折扣成本的影影響，從而影影響凈收益的的變化。3、通過(guò)應(yīng)收賬賬款信用政策策的綜合決策策分析，可以以看出信用政政策對(duì)收益的的影響，對(duì)收收賬成本、壞壞賬成本、現(xiàn)現(xiàn)金折扣成本本的影響，比比較幾種方案案的凈收益，選選擇凈收益較較高的方案最最為公司的最最終方案。4、信用政策會(huì)會(huì)影響企業(yè)的的利益，

49、有利利影響主要表表現(xiàn)為使銷(xiāo)售售額增加導(dǎo)致致企業(yè)收益增增加，企業(yè)通通過(guò)商品銷(xiāo)售售量的增加，銷(xiāo)銷(xiāo)售利潤(rùn)率的的增加，那么么收益額也會(huì)會(huì)隨著二者的的增加而不斷斷增加，同樣樣，銷(xiāo)售量減減少，銷(xiāo)售利利潤(rùn)率下降也也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)業(yè)收益額的減減少。收益額額的增減隨銷(xiāo)銷(xiāo)售額增減量量和銷(xiāo)售利潤(rùn)潤(rùn)率的不斷變變化而變化。從從應(yīng)收賬款信信用政策的綜綜合決策分析析中，可以看看出最終選擇擇的方案是收收益額最高的的選擇。實(shí)驗(yàn)八 利潤(rùn)分分配的經(jīng)濟(jì)效效果實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、掌握利潤(rùn)分分配的內(nèi)容和和順序。2、掌握利潤(rùn)分分配的經(jīng)濟(jì)效效果二、實(shí)驗(yàn)材料某公司年終利潤(rùn)潤(rùn)分配前的有有關(guān)資料，如如表16-11所示。表16-1項(xiàng)目數(shù)額上年未分配利潤(rùn)潤(rùn)（萬(wàn)元

50、）1000本年度稅后利潤(rùn)潤(rùn)（萬(wàn)元）2000股本（萬(wàn)元）500資本公積（萬(wàn)元元）100盈余公積（含公公益金）（萬(wàn)萬(wàn)元）400所有者權(quán)益合計(jì)計(jì)（萬(wàn)元）4000每股市價(jià)（元）40該公司決定：本本年按規(guī)定比比例15%提取盈盈余公積（含含公益金），發(fā)發(fā)放股票股利利10%（即股股東每持有110股可得1股），并且且按發(fā)放股票票股利后的股股數(shù)派發(fā)現(xiàn)金金股利，每股股0.1元。要求：假設(shè)股票票每股市價(jià)與與每股賬面價(jià)價(jià)值成正比例例關(guān)系，計(jì)算算利潤(rùn)分配后后預(yù)計(jì)的每股股市價(jià)。三、實(shí)驗(yàn)方法和和步驟參考表16-22，利用相應(yīng)應(yīng)公示或函數(shù)數(shù)在單元格中中進(jìn)行計(jì)算。表16-2單元格公式或函數(shù)單元格公式或函數(shù)B18=B5*B111

51、B19=B8+B188B20=B10*B115*B122B21=B6+B155*B12B22=(B10-BB14)*BB15*B112B23=B7+B222B24=B15*(11+B12)*B13B25=B4+(B55-B18-B20-BB24)B26=B10/（BB9/B155）B27=(B21+BB23+B119+B255)/B211B28=B27*B226四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果利潤(rùn)分配的經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果輸入值項(xiàng)目8上年未分配利潤(rùn)潤(rùn)（萬(wàn)元）1,000 本年度稅后利潤(rùn)潤(rùn)（萬(wàn)元）2,000 股本（萬(wàn)元）500 資本公積（萬(wàn)元元）100 盈余公積（含公公益金）（萬(wàn)萬(wàn)元）400 所有者權(quán)益合計(jì)計(jì)（萬(wàn)元）4,000

52、 每股市價(jià)（元）40 盈余公積（含公公益金）提取取比例15%股票股利發(fā)放比比例10%每股派發(fā)現(xiàn)金股股利（元）0.1每股面值（元）1流通股數(shù)（萬(wàn)股股）500輸出值項(xiàng)目金額1、提取盈余公公積（萬(wàn)元）300 盈余公積余額（萬(wàn)萬(wàn)元）700 2、股票股利（萬(wàn)萬(wàn)元）2,000 股本余額（萬(wàn)元元）550 3、股本溢價(jià)（萬(wàn)萬(wàn)元）1,950 資本公積余額（萬(wàn)萬(wàn)元）2,050 4、現(xiàn)金股利（萬(wàn)萬(wàn)元）55 未分配利潤(rùn)余額額（萬(wàn)元）645 5、每股市價(jià)與與每股賬面價(jià)價(jià)值之比5 分配后每股賬面面價(jià)值（元）7.17 6、預(yù)計(jì)分配后后每股市價(jià)（元元）35.86 五、小結(jié)1、通過(guò)本次試試驗(yàn)，了解到到利潤(rùn)分配就就是對(duì)企業(yè)所所實(shí)

53、現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)成果進(jìn)行分分割與派發(fā)的的活動(dòng)。企業(yè)業(yè)利潤(rùn)分配的的基礎(chǔ)是凈利利潤(rùn)，即企業(yè)業(yè)繳納所得稅稅后的利潤(rùn)。利利潤(rùn)分配既是是對(duì)股東投資資回報(bào)的一種種形式，也是是企業(yè)內(nèi)部籌籌資的一種方方式，對(duì)企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)狀況況會(huì)產(chǎn)生重要要影響。所以以要按照基本本程序進(jìn)行分分配。2、此外，掌握握了利潤(rùn)分配配的經(jīng)濟(jì)效果果及利潤(rùn)分配配的內(nèi)容和順順序。利潤(rùn)分配的的順序依次為為彌補(bǔ)以前年年度虧損、提提取法定盈余余公積、提取取法定公益金金、提取儲(chǔ)備備金、企業(yè)發(fā)發(fā)展基金、支支付優(yōu)先股股股利、提取任任意盈余公積積、支付普通通股股利、最最后是轉(zhuǎn)增股股本。按照法法律法規(guī)規(guī)定定，股份有限限公司實(shí)現(xiàn)的的稅前利潤(rùn)，應(yīng)應(yīng)該首先依法法繳納企業(yè)所

54、所得稅，稅后后利潤(rùn)再按上上述順序分發(fā)發(fā)利潤(rùn)。3、企業(yè)通過(guò)利利潤(rùn)分配，股股利的分配就就是將未分配配利潤(rùn)轉(zhuǎn)化為為股本，股票票股利并不會(huì)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金的流出，也也不會(huì)增加企企業(yè)的資產(chǎn)，只只是企業(yè)的股股東權(quán)益結(jié)構(gòu)構(gòu)發(fā)生了變化化，未分配利利潤(rùn)轉(zhuǎn)為股本本，因此會(huì)增增加企業(yè)的股股本總額。實(shí)驗(yàn)九 財(cái)務(wù)比比率分析實(shí)驗(yàn)?zāi)康恼莆绽煤瘮?shù)和和公式進(jìn)行主主要財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)的計(jì)算。掌握對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)營(yíng)成果的分析析評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨趨勢(shì)方法。二、實(shí)驗(yàn)材料計(jì)算該上市公司司三年的有關(guān)關(guān)財(cái)務(wù)比率。表18-1項(xiàng)目2008-122-312007-122-312006-122-31總股本（股）2000000000020000

55、00000020000000000每股市價(jià)（元）495 某公司司利潤(rùn)表編制單位：某公公司 單位：元元項(xiàng)目2008年2007年2006年一、營(yíng)業(yè)收入124344996586108292117524105831336277減：營(yíng)業(yè)成本1084870097249300804475388943333133營(yíng)業(yè)稅金及附加加216791550320068499001320968837銷(xiāo)售費(fèi)用741324443969102911665720795533管理費(fèi)用510949668447095133624294679989財(cái)務(wù)費(fèi)用395803556301773005465348資產(chǎn)減值損失64920533334

56、6289778168546888加：公允價(jià)值變變動(dòng)凈收益-137182203-312369986419582227投資凈收益39388133294763999954407838551二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)392383447254610400266205808827加：營(yíng)業(yè)外收入入545594773148870111108867664減;營(yíng)業(yè)外支出出17120522580116199121249668三、利潤(rùn)總額429822442055297944186193426623減：所得稅152128339413919445692303779四、凈利潤(rùn)414609558151158744735501122244三

57、、實(shí)驗(yàn)方法和和步驟打開(kāi)實(shí)驗(yàn)十八工工作簿中的“比率分析”工作表，參參考表18-4，利用相相應(yīng)公式或函函數(shù)在單元格格中進(jìn)行計(jì)算算。四、實(shí)驗(yàn)結(jié)果某公司財(cái)務(wù)比率率分析2006年2008年年項(xiàng) 目2008.122.312007.122.312006.122.31總股本（股）2,000,0000,0000 2,000,0000,0000 2,000,0000,0000 每股市價(jià)（元）4 9 5 一、短期償債能能力比率 1、流流動(dòng)比率1.41 1.37 1.39 2、速速動(dòng)比率0.94 1.02 1.10 3、現(xiàn)現(xiàn)金比率0.47 0.64 0.69 二、長(zhǎng)期償債能能力比率 1、資資產(chǎn)負(fù)債率47.59%50.

58、60%53.19% 2、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率0.91 1.02 1.14 3、權(quán)權(quán)益乘數(shù)1.91 2.02 2.14 4、利利息保障倍數(shù)數(shù)11.86 19.32 1331.922 三、資產(chǎn)管理比比率 1、應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率25.33 24.05 15.68 應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)14.21 14.97 22.97 2、存存貨周轉(zhuǎn)率AA26.50 18.56 6.19 存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)A13.59 19.39 58.19 存貨周轉(zhuǎn)率率B23.12 15.94 5.20 存貨周轉(zhuǎn)天天數(shù)B15.57 22.58 69.24 3、流流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率1.65 1.36 1.29 流動(dòng)資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)天數(shù)218.51 265.

59、33 279.67 4、總總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率1.11 0.97 0.95 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)323.59 372.26 379.51 四、盈利能力比比率 1、總總資產(chǎn)報(bào)酬率率4.20%5.21%5.56% 2、總總資產(chǎn)收益率率ROA3.71%4.57%4.93% 3、凈凈資產(chǎn)收益率率ROE7.29%9.50%10.53% 4、營(yíng)營(yíng)業(yè)毛利率12.75%14.11%15.96% 5、營(yíng)營(yíng)業(yè)凈利率3.33%4.72%5.20% 6、每每股收益0.2073 0.2558 0.2751 7、市市凈率1.37 3.24 1.91 8、市市盈率19.30 35.18 18.18 五、小結(jié)1、通過(guò)本次試試驗(yàn)，掌握了

60、了利用函數(shù)和和公式進(jìn)行主主要財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)的計(jì)算。有有短期償債能能力比率，主主要有流動(dòng)比比率、速動(dòng)比比率、現(xiàn)金比比率；長(zhǎng)期償償債能力比率率，主要有資資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)權(quán)益成數(shù)、利利息保障倍數(shù)數(shù)；資產(chǎn)管理理比率，主要要包括應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)速度度、存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度、流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速速度、總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度；盈利能力比比率，主要有有總資產(chǎn)報(bào)酬酬率、資產(chǎn)凈凈利率、權(quán)益益凈利率、市市盈率等。2、此外，掌握握了對(duì)企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)經(jīng)營(yíng)成果的分分析評(píng)價(jià)和預(yù)預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展展趨勢(shì)方法。如果僅僅利用其中一個(gè)指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)的盈利分析，會(huì)比較片面，還必須結(jié)合各指標(biāo)進(jìn)行綜合考慮各指標(biāo)比率，分析企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r。實(shí)驗(yàn)十 財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表