財務管理學及財務知識分析答案

1、一、單項選擇擇題1. A解析表表外籌資是指指不會引起資資產(chǎn)負債表中中負債與所有有者權(quán)益發(fā)生生變動的籌資資。經(jīng)營租賃賃租入的固定定資產(chǎn)不影響響負債與所有有者權(quán)益，所所以屬于表外外籌資。其他他三項籌資方方式都會對資資產(chǎn)負債表的的負債或所有有者權(quán)益有影影響，屬于表表內(nèi)籌資。2. B解析用用認股權(quán)證購購買普通股股股票，其價格格一般低于市市價，這樣認認股權(quán)證就有有了價值。3. D解析根根據(jù)權(quán)益資金金和負債資金金的比例可以以看出企業(yè)存存在負債，所所以存在財務務風險；只要要企業(yè)經(jīng)營，就就存在經(jīng)營風風險。但是無無法根據(jù)權(quán)益益資金和負債債資金的比例例判斷出財務務風險和經(jīng)營營風險誰大誰誰小。4. D解析等等級籌資

2、理論論認為，從成成熟的證券市市場來看，企企業(yè)的籌資優(yōu)優(yōu)序模式首先先是內(nèi)部籌資資，其次是借借款、發(fā)行債債券、可轉(zhuǎn)換換債券，最后后是發(fā)行新股股籌資。但是是本題中由于于企業(yè)是在005年年底才才設立的，所所以企業(yè)無法法利用內(nèi)部籌籌資方式。所所以此時優(yōu)先先考慮向銀行行借款。5. B解析按按照投資的對對象不同，投投資可以分為為實物投資和和金融投資；按照投資行行為介入程度度，投資可以以分為直接投投資和間接投投資；按照投投資的方向不不同，投資可可以分為對內(nèi)內(nèi)投資和對外外投資；按照照經(jīng)營目標的的不同，投資資可以分為盈盈利性投資和和政策性投資資。6. C解析1，表明明單項資產(chǎn)的的系統(tǒng)風險與與市場投資組組合的風險一

3、一致；1，說明明單項資產(chǎn)的的系統(tǒng)風險大大于整個市場場投資組合的的風險；1，說明單單項資產(chǎn)的系系統(tǒng)風險小于于整個市場投投資組合的風風險。7. C解析某某年經(jīng)營成本本該年的總總成本費用（含含期間費用）該年折舊額額、無形資產(chǎn)產(chǎn)和開辦費的的攤銷額該該年計入財務務費用的利息息支出10000200040607000（萬元）8. A解析采采用題干中的的方法計算內(nèi)內(nèi)部收益率的的前提條件是是：項目的全全部投資均于于建設起點一一次投入，建建設期為零，建建設起點第00期凈現(xiàn)金流流量等于原始始投資的負值值；投產(chǎn)后每每年凈現(xiàn)金流流量相等，第第1至n期每每期凈現(xiàn)金流流量為普通年年金形式。9. B解析按按照證券收益益的決定

4、因素素可將證券分分為原生證券券和衍生證券券兩類。10. AA解析企企業(yè)進行短期期債券投資的的目的主要是是為了合理利利用暫時閑置置資金，調(diào)節(jié)節(jié)現(xiàn)金余額，獲獲得收益。11. DD解析維維持賒銷業(yè)務務所需資金2000/36045601150（萬元元）應收賬款機機會成本11508122（萬元）12. AA解析專專設采購機構(gòu)構(gòu)的基本開支支屬于固定性性進貨費用，它它和訂貨次數(shù)數(shù)及進貨批量量無關(guān)，屬于于決策無關(guān)成成本；采購員員的差旅費、存存貨資金占用用費和存貨的的保險費都和和進貨次數(shù)及及進貨批量有有關(guān)，屬于決決策相關(guān)成本本。13. DD解析代代理理論認為為最優(yōu)的股利利政策應使代代理成本和外外部融資成本本之和

5、最小。14. BB解析股股利支付率是是當年發(fā)放的的股利與當年年凈利潤之比比，或每股股股利除以每股股收益。15. AA解析銷銷售收入百分分比1100/100100110預算利潤總總額1100-60110-30144（萬元）16. CC解析零零基預算方法法的優(yōu)點是：（1）不受受現(xiàn)有費用開開支水平的限限制；（2）能能夠調(diào)動企業(yè)業(yè)各部門降低低費用的積極極性；（3）有有助于企業(yè)未未來發(fā)展。零零基預算方法法的優(yōu)點正好好是增量預算算方法的缺點點。17. BB解析財財務控制按控控制的手段可可分為定額控控制和定率控控制。18. CC解析剩剩余收益指標標有兩個特點點：（1）體體現(xiàn)投入產(chǎn)出出關(guān)系；（22）避免本位位

6、主義。19. CC解析為為滿足不同利利益主體的需需要，協(xié)調(diào)各各方面的利益益關(guān)系，企業(yè)業(yè)經(jīng)營者必須須對企業(yè)經(jīng)營營理財?shù)母鱾€個方面，包括括營運能力、償償債能力、盈盈利能力及發(fā)發(fā)展能力的全全部信息予以以詳盡地了解解和掌握。20. AA解析現(xiàn)現(xiàn)金流動負債債比率是企業(yè)業(yè)一定時期的的經(jīng)營現(xiàn)金凈凈流量同流動動負債的比率率，它可以從從現(xiàn)金流量（動動態(tài)）角度來來反映企業(yè)當當期償付短期期負債的能力力。21. CC解析資資產(chǎn)負債率負債總額/資產(chǎn)總額，權(quán)權(quán)益乘數(shù)資資產(chǎn)總額/所所有者權(quán)益總總額，產(chǎn)權(quán)比比率負債總總額/所有者者權(quán)益總額。所所以，資產(chǎn)負負債率權(quán)益乘數(shù)負債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益益總額負債債總額/所

7、有有者權(quán)益總額額產(chǎn)權(quán)比率率。22. AA解析廣廣義的投資是是指企業(yè)將籌籌集的資金投投入使用的過過程，包括企企業(yè)內(nèi)部使用用資金的過程程和對外投放放資金的過程程；狹義的投投資僅指對外外投資。23. DD解析 甲公司和乙乙公司、丙公公司是債權(quán)債債務關(guān)系，和和丁公司是投投資與受資的的關(guān)系，和戊戊公司是債務務債權(quán)關(guān)系。24. DD解析永永續(xù)年金持續(xù)續(xù)期無限，沒沒有終止時間間，因此沒有有終值。25. BB解析非非系統(tǒng)風險又又稱特定風險險，這種風險險可以通過投投資組合進行行分散。二、多項選選擇題26. BBCD解析差差額投資內(nèi)部部收益率法不不能用于項目目計算期不同同的方案的比比較決策。27. AABCD解析

8、決決定債券收益益率的主要因因素，有債券券的票面利率率、期限、面面值、持有時時間、購買價價格和出售價價格。另外，債債券的可贖回回條款、稅收收待遇、流動動性及違約風風險等屬性也也不同程度地地影響債券的的收益率。28. AABCD解析股股東出于對自自身利益的考考慮，在確定定股利分配政政策時應考慮慮的因素有：控制權(quán)考慮慮，避稅考慮慮，穩(wěn)定收入入考慮和規(guī)避避風險考慮。29. CCD解析銷銷售預算和生生產(chǎn)預算屬于于日常業(yè)務預預算的內(nèi)容。30. AACD解析財財產(chǎn)保全控制制具體包括：限制接觸財財產(chǎn)，定期盤盤點清查，記記錄保護，財財產(chǎn)保險，財財產(chǎn)記錄監(jiān)控控。31. BBCD解析一一個健全有效效的綜合財務務指標

9、體系必必須具備三個個基本要素：指標要素齊齊全適當；主主輔指標功能能匹配；滿足足多方信息需需求。32. AAC解析影影響財務管理理的主要金融融環(huán)境因素有有金融機構(gòu)、金金融工具、金金融市場和利利息率等。公公司法和稅收收法規(guī)屬于企企業(yè)財務管理理法律環(huán)境的的內(nèi)容。33. AABCD解析財財務管理的風風險對策包括括：規(guī)避風險險，減少風險險，轉(zhuǎn)移風險險和接受風險險。34. AABD解析企企業(yè)籌資動機機可分為四種種：設立性籌籌資動機、擴擴張性籌資動動機、調(diào)整性性籌資動機（償償還債務）、混混合性籌資動動機。35. AAB解析投投資組合的系數(shù)受到單單項資產(chǎn)的系數(shù)和各種種資產(chǎn)在投資資組合中所占占的比重兩個個因素的

10、影響響。三、判斷題題81.解析凈凈現(xiàn)金流量是是指在項目計計算期內(nèi)每年年現(xiàn)金流入量量與同年現(xiàn)金金流出量之間間的差額所形形成的序列指指標。82.解析利利息率風險和和購買力風險險屬于系統(tǒng)風風險，對任何何證券都有影影響。違約風風險和破產(chǎn)風風險屬于非系系統(tǒng)風險，由由于國債是國國家發(fā)行的，有有國家財政作作保障所以違違約風險和破破產(chǎn)風險很小小。83.解析股股票回購可減減少流通在外外的股票數(shù)量量，相應提高高每股收益，降降低市盈率，從從而推動股價價上升或?qū)⒐晒蓛r維持在一一個合理水平平上。84.解析預預計資產(chǎn)負債債表中年初數(shù)數(shù)是已知的，不不需要根據(jù)日日常業(yè)務預算算和專門決策策預算的預計計數(shù)據(jù)分析填填列。85.解析

11、內(nèi)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格格是指企業(yè)內(nèi)內(nèi)部各責任中中心之間進行行內(nèi)部結(jié)算和和內(nèi)部責任結(jié)結(jié)轉(zhuǎn)時所使用用的計價標準準。86.解析趨趨勢分析法又又稱水平分析析法，是通過過對比兩期或或連續(xù)數(shù)期財財務報告中的的相同指標，確確定其增減變變動的方向、數(shù)數(shù)額和幅度，來來說明企業(yè)財財務狀況或經(jīng)經(jīng)營成果的變變動趨勢的一一種方法。87.解析財財務管理環(huán)境境又稱理財環(huán)環(huán)境，是指對對企業(yè)財務活活動和財務管管理產(chǎn)生影響響作用的企業(yè)業(yè)內(nèi)外各種條條件的統(tǒng)稱。88.解析普普通年金現(xiàn)值值和年資本回回收額互為逆逆運算；普通通年金終值和和年償債基金金互為逆運算算。89.解析比比率預測法是是依據(jù)有關(guān)財財務比率與資資金需要量之之間的關(guān)系，預預測資金

12、需要要量的方法。90.解析正正確的公式應應是：必要投投資收益無無風險收益+風險收益四、計算分分析題1.答案案（1）更新新設備比繼續(xù)續(xù)使用舊設備備增加的投資資額2850000800000+2050000（元）（2）經(jīng)營營期因更新設設備而每年增增加的折舊（205500055000）/5+400000（元元）（3）經(jīng)營營期每年因營營業(yè)利潤增加加而導致的所所得稅變動額額10000033%+3300（元元）（4）經(jīng)營營期每年因營營業(yè)利潤增加加而增加的凈凈利潤10000033000+67700（元）（5）因舊舊設備提前報報廢發(fā)生的處處理固定資產(chǎn)產(chǎn)凈損失910000800000111000（元元）（6）經(jīng)營

13、營期第1年因因舊設備提前前報廢發(fā)生凈凈損失而抵減減的所得稅額額11000033%33630（元元）（7）建設設起點的差量量凈現(xiàn)金流量量NCF00-（2885000800000）-2005000（元元）（8）經(jīng)營營期第1年的的差量凈現(xiàn)金金流量NCF116700040000036330503330（元）（9）經(jīng)營營期第244年每年的差差量凈現(xiàn)金流流量NCF22467700400000446700（元元）（10）經(jīng)經(jīng)營期第5年年的差量凈現(xiàn)現(xiàn)金流量NCF556700040000050000517700（元）2.答案案（1）直接接收益率1100010/111009.09%（2）設到到期收益率為為i，則有

14、：NPV=1100010%（P/A，ii，5）+11000（P/F，ii，5）-11100=00當i7%時NPV1100010%（P/A，77%，5）1000（P/F，77%，5）11001000010%4.10002100000.713301100023.0020當i8%時NPV1100010%（P/A，88%，5）1000（P/F，88%，5）11001000010%3.99227100000.6800611000-20.130到期收益率率i7%（23.0020）/（23.00220.13）（8%77%）7.53%（3）甲企企業(yè)不應當繼繼續(xù)持有A公公司債券理由是：AA公司債券到到期收益率7

15、7.53%小小于市場利率率8%.（4）持有有期收益率1000010（1115011100）/1/11100100%13.644%3.答案案（1）A材材料的經(jīng)濟進進貨批量 9000（件）（2）A材材料年度最佳佳進貨批數(shù)450000/90050（次）（3）A材材料的相關(guān)進進貨成本55018099000（元元）（4）A材材料的相關(guān)存存儲成本9900/22090000（元）（5）A材材料經(jīng)濟進貨貨批量平均占占用資金2240900/221080000（元）4.答案案A401010100050（萬元元）B50050（萬萬元）根據(jù)CD之之間的關(guān)系DD=C6%3/12又C-D=19.7所以C-CC6%3/12

16、=19.7解得C=220（萬元）所以D=2206%3/12=0.3（萬萬元）E31.319.751（萬萬元）F000.3（90）889.7（萬萬元）G2000.3（72.3）522（萬元）H40（萬萬元）I405516.355556.3（萬萬元）J60（萬萬元）五、綜合題題1.答案案（1）新新增長期借款款不超過400000萬元元時的資金成成本6%（1133%）4.02%新增長期期借款超過440000萬萬元時的資金金成本9%（1133%）6.03%增發(fā)普通通股不超過11200000萬元時的成成本2/220（14）5%15.422% 增發(fā)普普通股超過11200000萬元時的成成本2/116（14）

17、5%18.022%（2）第一一個籌資總額額分界點440000/4011000000（萬元）第二個籌資資總額分界點點1200000/6002000000（萬萬元）（3）20006年A公公司最大籌資資額1000000/4002500000（萬萬元）（4）編制制的資金邊際際成本計算表表如下：邊際成本計計算表序號籌資總額的范圍圍（萬元）籌資方式目標資金結(jié)構(gòu)個別資金成本資金邊際成本101000000長期負債普通股股40%60%4.02%155.42%1.61%9.25%第一個范圍的資資金成本10.86%21000002000000長期負債普通股股40%60%6.03%155.42%2.41%9.25%第

18、二個范圍的資資金成本11.66%32000002500000長期負債普通股股40%60%6.03%188.02%2.41%100.81%第三個范圍的資資金成本13.22%或：第一個籌資資范圍為01000000萬元第二個籌資資范圍為10000002000000萬元第三個籌資資范圍為20000002500000萬元第一個籌資資范圍內(nèi)的資資金邊際成本本40%4.02%60%15.422%10.86%第二個籌資資范圍內(nèi)的資資金邊際成本本40%6.03%60%15.422%11.66%第三個籌資資范圍內(nèi)的資資金邊際成本本40%6.0360%18.022%13.22%（5）因為為投資額1880000萬萬元處于第二二個籌資范圍圍，所以資金金邊際成本為為11.666%，而項目目的內(nèi)部收益益率13%高高于資本成本本11.666%，所以應應當進行投資資。2.答案案（1）建設設期為2年經(jīng)營期為110年項目計算期期為12年原始總投資資為1 0000萬元資金投入方方式為分次投投入（或：分分兩次投入資資金）（2）不不包括建設期期的靜態(tài)投資