財務(wù)管理及財務(wù)知識分析習(xí)題集

1、財務(wù)管理習(xí)題集集第七、八、九章章徐凱單選題（共1000題）某企業(yè)擬按155%的期望投投資報酬率進進行一項固定定資產(chǎn)投資決決策，所計算算的凈現(xiàn)值指指標(biāo)為1000萬元，資金金時間價值為為8%。假定定不考慮通貨貨膨脹因素，則則下列表述中中正確的是（） AA.該項目目的獲利指數(shù)數(shù)小于1B.該項目內(nèi)內(nèi)部收益率小小于8%C.該項項目風(fēng)險報酬酬率為7%D.該企企業(yè)不應(yīng)進行行此項投資在證券投資中，通通過隨機選擇擇足夠數(shù)量的的證券進行組組合可以分散散掉的風(fēng)險是是（）A.所有有風(fēng)險B.市場風(fēng)險C.系系統(tǒng)性風(fēng)險D.非系統(tǒng)性性風(fēng)險低風(fēng)險、低收益益證券所占比比重較小，高高風(fēng)險、高收收益證券所占占比重較高的的投資組合屬屬

2、于（）A.冒冒險型投資組組合B.適適中型投資組組合C.保守型投投資組合D.隨機型投投資組合某債券面值1000元，票面面利率為100%，期限為為3年，當(dāng)市市場利率為110%時，該該債券的價格格為（ ）元元。A.80 B.90 C.1100 D.1100某公司股票系系數(shù)為0.55，無風(fēng)險利利率為10%，市場上所所有股票的平平均收益率為為12%，該該公司股票的的風(fēng)險收益率率為（ ）。A.2% B.12% C.11% D.1%原始投資額不同同特別是項目目計算期不同同的多方案比比較決策，最最適合采用的的評價方法是是（ ）。A.獲利利指數(shù)法 B.內(nèi)部部收益率法 C.差差額投資內(nèi)部部收益率法 D.年年籌額凈

3、回收收額法某投資方案折現(xiàn)現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值值值為6.112，折現(xiàn)率率為18%時時，凈現(xiàn)值為為-3.177，則該方案案的內(nèi)部收益益率為（ ）。A.14.68% B.16.68% C.17.31% D.18.32%如果（F/P，55%，5）=1.27663，則（AA/P，5%，5）的值值為（ ）。A.0.2310 B.0.7835 C.1.2763 D.4.3297某項永久性獎學(xué)學(xué)金，每年計計劃頒發(fā)500000元獎獎金。若年復(fù)復(fù)利率為8%，該獎學(xué)金金的本金應(yīng)為為（ ）元。A.625000 B.500000 C.125000 D.400000如果某種股票的的系數(shù)小于于1，說明（ ）A.其風(fēng)險小于

4、于整個市場風(fēng)風(fēng)險 BB.其風(fēng)險大大于整個市場場風(fēng)險 C.其風(fēng)險險是整個市場場風(fēng)險的1倍倍 D.其風(fēng)險等于于整個市場風(fēng)風(fēng)險在基金的存續(xù)時時間內(nèi)，允許許證券持有人人申購或購回回的基金屬于于（）A.公司司型投資基金金 B.契約型投資資基金 C.封閉型型投資基金 D.開開放型投資基基金當(dāng)某項目的凈現(xiàn)現(xiàn)值大于零時時，下列成立立的選項有（）。A.凈現(xiàn)值值率大于1 B.獲獲利指數(shù)大于于0 CC.項目內(nèi)部部收益率大于于的貼現(xiàn)率 D.靜靜態(tài)投資回收收期小于項目目計算期的一一半某企業(yè)面臨甲、乙乙兩個投資項項目。經(jīng)衡量量，它們的預(yù)預(yù)期報酬率相相等，甲項目目的標(biāo)準(zhǔn)差小小于乙項目的的標(biāo)準(zhǔn)差。對對甲、乙項目目可以做出的的

5、判斷為（）。A.甲項目目取得更高報報酬和出現(xiàn)更更大虧損的可可能性均大于于乙項目B.甲項目目取得更高報報酬和出現(xiàn)更更大虧損的可可能性均小于于乙項目C.甲項目目實際取得的的報酬會高于于其預(yù)期報酬酬D.乙項目目實際取得的的報酬會低于于其預(yù)期報酬酬已知某投資項目目按14%折折現(xiàn)率計算的的凈現(xiàn)值大于于0，按166%折現(xiàn)率計計算的凈現(xiàn)值值小于0，則則該項目的內(nèi)內(nèi)部收益率肯肯定（）|AA大于14%小于16%B小于144%C等于155%D大于166%當(dāng)對同一個投資資方案決策時時，會與凈現(xiàn)現(xiàn)值法評價結(jié)結(jié)論發(fā)生矛盾盾的指標(biāo)是（）。AA.內(nèi)含報酬酬率B.現(xiàn)值指數(shù)C.回回收期D.會計計收益率貝他系數(shù)是反映映個別股票相

6、相對平均風(fēng)險險股票的變動動程度的指標(biāo)標(biāo)，它可以衡衡量出（）。 A.個個別股票的市市場風(fēng)險B.個個別股票的公公司特有風(fēng)險險C.投投資組合的預(yù)預(yù)期報酬率D.投投資組合的報報酬率相對于于個別股票報報酬率的變異異程度進行是繼續(xù)使用用舊設(shè)備還是是購置新設(shè)備備決策時，如如果這兩個方方案的未來使使用年限不同同，且只有現(xiàn)現(xiàn)金流出，沒沒有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)現(xiàn)金流入。則則合適的評價價方法是（ ）。 A. 比較較兩個方案總總成本的高低低 B. 比較較兩個方案凈凈現(xiàn)值的大小小 C. 比較較兩個方案內(nèi)內(nèi)含報酬率的的大小 D. 比較較兩個方案平平均年成本的的高低平價發(fā)行的面值值為10000元，票面利利率為10，期限3年年，復(fù)利計息

7、息，到期一次次還本付息的的債券，則該該債券的實際際到期收益率率（ ）。A.等于110BB.大于100C.小于10D.無無法確定關(guān)于債券投資風(fēng)風(fēng)險及其規(guī)避避的論述，不不正確的是（ ）。A.購買國國庫券一般不不可能面臨違違約風(fēng)險和變變現(xiàn)力風(fēng)險B.購買買國庫券仍可可能遇到利率率風(fēng)險，再投投資風(fēng)險和購購買力風(fēng)險C.債券券投資主要面面臨違約、利利率、購買力力、變現(xiàn)力，再再投資風(fēng)險D.購買買即將到期的的優(yōu)質(zhì)長期債債券可避免利利率風(fēng)險、變變現(xiàn)力風(fēng)險和和再投資風(fēng)險險一項投資1200萬元，要求求的投資收益益率為8，該該投資項目的的使用期為88年，那么希希望在8年后收回全部部投資的年回回收額為（ ）。A.15萬萬

8、元B.21萬元C. 118萬元D.23萬萬元某完整工業(yè)投資資項目的建設(shè)設(shè)期為零，第第一年流動資資產(chǎn)需用額為為1000萬萬元，流動負負債需用額為為400萬元元，則該年流流動資金投資資額為（）萬萬元.AA.400BB.600C.10000 D.11400在下列評價指標(biāo)標(biāo)中，屬于非非折現(xiàn)正指標(biāo)標(biāo)的是（）。A靜態(tài)投資回收期B.投資利潤率C內(nèi)部收益率D.凈現(xiàn)值某企業(yè)擬進行一一項固定資產(chǎn)產(chǎn)投資項目決決策，設(shè)定折折現(xiàn)率為122%，有四個個方案可供選選擇.其中甲甲方案的項目目計算期為110年，凈現(xiàn)現(xiàn)值為10000萬元，（AA/P，122%，10）=0.1777；乙方案的的凈現(xiàn)值率為為-15%；丙方案的項項目計

9、算期為為11年，其其年等額凈回回收額為1550萬元；丁丁方案的內(nèi)部部收益率為110%.最優(yōu)優(yōu)的投資方案案是（）。A甲方方案B.乙方案案C丙丙方案D.丁方方案一般而言，下列列已上市流通通的證券中，流流動性風(fēng)險相相對較小的是是（）。A可轉(zhuǎn)換換債券B.普通通股股票C公司債債券D.國庫庫券下列各項中，屬屬于企業(yè)短期期證券投資直直接目的的是是（）。A獲取財財務(wù)杠桿利益益B.降低企企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險險C.擴擴大本企業(yè)的的生產(chǎn)能力 D.暫時存放閑閑置資金某企業(yè)擬進行一一項存在一定定風(fēng)險的完整整工業(yè)項目投投資，有甲、乙乙兩個方案可可供選擇.已已知甲方案凈凈現(xiàn)值的期望望值為10000萬元，標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差為3300萬元；乙

10、方案凈現(xiàn)現(xiàn)值的期望值值為12000萬元，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差為3330萬元.下下列結(jié)論中正正確的是（）。A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險小于乙方案D.無法評價甲乙方案的風(fēng)險大小契約式投資基金金和公司型投投資基金是對對投資基金按按（）標(biāo)準(zhǔn)進進行的分類。A、投資基金的組織形式B、投資基金能否贖回C、投資基金的投資對象D、投資基金的風(fēng)險大小對投資項目內(nèi)部部收益率的大大小不產(chǎn)生影影響的因素是是（）。A、投資項項目的原始投投資BB、投資項目目的現(xiàn)金流量量C、投投資項目的項項目計算期D、投資資項目的設(shè)定定折現(xiàn)率系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生生的原因是（）。A、公司在市場競爭中失敗B、公司勞資關(guān)系緊張C

11、、公司財務(wù)管理失誤D、通貨膨脹兩種完全正相關(guān)關(guān)的股票形成成的股票組合合（）。A、可降低低所有可分散散風(fēng)險B、可可降低市場風(fēng)風(fēng)險C、可可降低可分散散風(fēng)險和市場場風(fēng)險DD、不能抵消消任何風(fēng)險，分分散持有沒有有好處在評價單一的獨獨立投資項目目時，可能與與凈現(xiàn)值指標(biāo)標(biāo)的評價結(jié)論論產(chǎn)生矛盾的的評價指標(biāo)是是（）。A、靜態(tài)投投資回收期B、獲利利指數(shù)CC、內(nèi)部收益益率D、凈凈現(xiàn)值率如果其他因素不不變，一旦折折現(xiàn)率降低，則則下列指標(biāo)中中其數(shù)值將變變大的是（）。A、內(nèi)部收益率B、投資利潤率C、靜態(tài)投資回收期D、凈現(xiàn)值某證券投資組合合的系數(shù)為為1.8，市市場平均收益益率為13%，該證券投投資組合的預(yù)預(yù)期收益率為為1

12、7%，則則無風(fēng)險收益益率為（）。A、8%B、13%C、5%D、17%下列因素引起的的風(fēng)險中，投投資者可以通通過證券投資資組合予以分分散的是（）。A、國家貨幣政策變化B、發(fā)生經(jīng)濟危機C、通貨膨脹D、企業(yè)經(jīng)營管理不善原始投資額不同同特別是項目目計算期不同同的多方案比比較決策，最最適合采用的的評價方法是是（）。A、獲利指指數(shù)法BB、內(nèi)部收益益率法CC、差額投資資內(nèi)部收益率率法D、年年等額凈回收收額法對投資項目內(nèi)部部收益率的大大小不產(chǎn)生影影響的因素是是（）。A、投資項項目的原始投投資BB、投資項目目的現(xiàn)金流量量C、投投資項目的項項目計算期D、投資資項目的設(shè)定定折現(xiàn)率下列關(guān)于系數(shù)數(shù)，說法不正正確的是（）

13、。A、系數(shù)可用來衡量可分散風(fēng)險的大小B、某種股票的系數(shù)越大，風(fēng)險收益率越高，預(yù)期報酬率也越大C、系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險，系數(shù)為，說明該股票的市場風(fēng)險為零D、某種股票的系數(shù)為1，說明該種股票的風(fēng)險與整個市場風(fēng)險一致債券到期收益率率計算的原理理是：（）。A、到期收收益率是購買買債券后一直直持有到期的的內(nèi)含報酬率率B、到到期收益率是是能使債券每每年利息收入入的現(xiàn)值等于于債券買入價價格的貼現(xiàn)率率C、到到期收益率是是債券利息收收益率與資本本利得收益率率之和DD、到期收益益率的計算要要以債券每年年末計算并支支付利息、到到期一次還本本為前提下列關(guān)于資本資資產(chǎn)定價原理理的說法中，錯錯誤的是（）。A、股票的

14、的預(yù)期收益率率與值線性性相關(guān)BB、在其他條條件相同時，經(jīng)經(jīng)營杠桿較大大的公司值值較大CC、在其他條條件相同時，財財務(wù)杠桿較高高的公司值值較大DD、若投資組組合的值等等于1，表明明該組合沒有有市場風(fēng)險市場風(fēng)險產(chǎn)生的的原因是（）。A. 通貨貨膨脹 B. 新產(chǎn)產(chǎn)品開發(fā)失敗敗 C. 工人罷工工 D . 沒有爭爭取到重要合合同在進行是繼續(xù)使使用舊設(shè)備還還是購置新設(shè)設(shè)備決策時，如如果這兩個方方案的未來使使用年限不同同，且只有現(xiàn)現(xiàn)金流出，沒沒有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)現(xiàn)金流人。則則合適的評價價方法是（）。A. 比較較兩個方案總總成本的高低低 BB. 比較兩兩個方案凈現(xiàn)現(xiàn)值的大小C. 比較較兩個方案內(nèi)內(nèi)含報酬率的的大小 DD

15、. 比較兩兩個方案平均均年成本的高高低對投資項目內(nèi)含含報酬率的大小不產(chǎn)產(chǎn)生影響的因因素是（）。A. 投資資項目的現(xiàn)金金流入量 B. 投投資項目的初初始投資C. 投資資項目的有效效年限 D. 投投資項目的預(yù)預(yù)期投資報酬酬率多選（共40題題）在下列各項中，屬屬于證券投資資風(fēng)險的有（）AA. 違約風(fēng)風(fēng)險 B. 購購買力風(fēng)險 C. 流動性風(fēng)險險 DD. 期限性性風(fēng)險在不考慮所得稅稅且沒有借款款利息的情況況下，下列計計算單純固定定資產(chǎn)投資營營業(yè)現(xiàn)金凈流流量的公式，正正確的是（ ）。AA.營業(yè)現(xiàn)金金凈流量=利利潤+折舊 B.營營業(yè)現(xiàn)金凈流流量=營業(yè)收收入-經(jīng)營成成本 CC.營業(yè)現(xiàn)金金凈流量=營營業(yè)收入-營

16、營業(yè)成本-折折舊 DD.營業(yè)現(xiàn)金金凈流量=營營業(yè)收入-營營業(yè)成本+折折舊對于同一投資方方案，下列表表述正確的有有（ ）。A.資金金成本越低，凈凈現(xiàn)值越高 B.資資金成本等于于內(nèi)部收益率率時，凈現(xiàn)值值為零 C.資金成成本高于內(nèi)部部收益率時，凈凈現(xiàn)值為負數(shù)數(shù) D.資金成本越越高，凈現(xiàn)值值越高下列關(guān)于貝他系系數(shù)的表述是是正確的有（ ）。AA.某股票的的貝他系數(shù)是是0.5，則則它的風(fēng)險程程度是股票市市場的平均風(fēng)風(fēng)險的一半 B.某某股票的貝他他系數(shù)等于22，則它的風(fēng)風(fēng)險程度是股股票市場的平平均風(fēng)險的22倍 CC.某股票的的貝他系數(shù)等等于1，則它它的風(fēng)險與整整個市場的平平均風(fēng)險相同同 D.貝他系數(shù)越越大，

17、說明系系統(tǒng)性風(fēng)險越越大項目投資決策中中的現(xiàn)金流量量與財務(wù)會計計中的現(xiàn)金流流量的區(qū)別在在于（）。 A.投投資決策中的的現(xiàn)金流量反反映的是特定定投資項目而而不是反映特特定企業(yè)的全全部現(xiàn)金流量量 B.項目投資決決策中的現(xiàn)金金流量包括整整個項目計算算期，而不是是針對一個會會計年度 C.項目目投資決策中中的現(xiàn)金流量量的信息數(shù)據(jù)據(jù)多為預(yù)計的的未來數(shù)，而而不是真實的的歷史數(shù) D.項目目投資決策中中現(xiàn)金流量是是通過主附表表來反映項目目的勾稽關(guān)系系在進行兩個投資資方案比較時時，投資者完完全可以接受受的方案是（）AA.期望收益益相同，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差較小的的方案 B.期望收收益相同，標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)離差率較較小的方案 C.期期望

18、收益較小小，標(biāo)準(zhǔn)離差差率較大的方方案 DD.期望收益益較大，標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)離差率較小小的方案下列說法正確的的有（）A.息稅前利潤變動與每股利潤變動率是一致的 B.產(chǎn)銷量變動率與息稅前利潤變動率是一致的 C.固定成本越大，則經(jīng)營風(fēng)險越大 D.邊際貢獻的變化幅度與業(yè)務(wù)量變化幅度相同冒險型投資組合合具有以下特特點（）A.其組合中，成長型的股票比較多，低風(fēng)險、低收益的股票不多 B.其組合的隨意性強，變動頻繁 C.收益高 D.風(fēng)險大下列關(guān)于項目投投資貼現(xiàn)率的的表述中正確確的有（）。A.貼現(xiàn)率是折算現(xiàn)值時使用的利率B.貼現(xiàn)率應(yīng)采用公司的資本成本或投資者要求的最低資金利潤率C.風(fēng)險超過平均風(fēng)險的項目，要增加一定的風(fēng)

19、險附加率D.在計算項目的凈現(xiàn)值時使用貼現(xiàn)率，已隱含了融資成本下列表述中正確確的是（）。A.平價發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率 B.如果買價和面值不等，則到期收益率和票面利率不同C.如果債券到期收益率高于投資人要求的報酬率，則應(yīng)買進D.只憑債券到期收益率不能指導(dǎo)選購債券，還應(yīng)與債券價值指標(biāo)結(jié)合與股票內(nèi)在價值值成反方向變變動的項目有有（ ）。A.每股股股利B.無風(fēng)險報酬酬率C.股利年增長長率D.市場平均收收益率EE.通貨膨脹脹附加率在判斷項目的相相關(guān)現(xiàn)金流量量時不必考慮慮的因素有（ ）。A.曾經(jīng)支支付的市場調(diào)調(diào)研費用B.公司決決策者的固定定工資費用C.利用用現(xiàn)有設(shè)備的的可變現(xiàn)價值值D.該該項

20、目導(dǎo)致的的其它部門的的收入減少E.失去去的土地增值值收益投資基金的優(yōu)點點是（）。A、具有有專家理財優(yōu)優(yōu)勢B、具具有資金規(guī)模模優(yōu)勢CC、具有分散散風(fēng)險優(yōu)勢D、具有有獲得較高收收益的優(yōu)勢投資基金作為一一種有價證券券，其與股票票、債券的區(qū)區(qū)別主要表現(xiàn)現(xiàn)在（）。A、存續(xù)續(xù)時間不同B、風(fēng)險險和收益不同同C、發(fā)發(fā)行主體不同同D、體體現(xiàn)的權(quán)利關(guān)關(guān)系不同按照資本資產(chǎn)定定價模式，影影響證券投資資組合預(yù)期收收益率的因素素包括（）。A、無風(fēng)險收益率B、證券市場的必要收益率C、證券投資組合的系數(shù)D、各種證券在證券組合中的比重凈現(xiàn)值與現(xiàn)值指指數(shù)的共同之之處在于（）。A、都考慮了資金時間價值因素B、都以設(shè)定的折現(xiàn)率為計算

21、基礎(chǔ)C、都不能反映投資方案的實際投資報酬率D、都可以對獨立或互斥方案進行評價判斷（共40題題）在評價投資項目目的財務(wù)可行行性時，如果果靜態(tài)投資回回收期或投資資利潤率的評評價結(jié)論與凈凈現(xiàn)值指標(biāo)的的評價結(jié)論發(fā)發(fā)生矛盾，應(yīng)應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值值指標(biāo)的結(jié)論論為準(zhǔn)。（）投資基金的風(fēng)險險小于股票投投資，大于債債券投資。 （ ）在考慮所得稅因因素時，計算算經(jīng)營凈現(xiàn)金金流量的利潤潤是指息稅前前利潤。 （ ）ABC公司對某某投資項目的的分析與評價價資料如下：該投資項目目適用的所得得稅率為300，年稅后后營業(yè)收入為為700萬元元，稅后付現(xiàn)現(xiàn)成本為3550萬元，稅稅后凈利潤2210萬元。那那么，該項目目年營業(yè)現(xiàn)金金凈流量為

22、4410萬元。 （ ）一般情況下，使使某投資方案案的凈現(xiàn)值小小于零的貼現(xiàn)現(xiàn)率，一定小小于該投資方方案的內(nèi)含報報酬率。（）按投資基金能否否贖回，可將將其分為封閉閉型投資基金金和開放型投投資基金兩種種類型。（）任何投資都要求求對承擔(dān)的風(fēng)風(fēng)險進行補償償，證券投資資組合要求補補償?shù)娘L(fēng)險包包括不可分散散風(fēng)險和可分分散風(fēng)險。（）調(diào)整各種證券在在證券投資組組合中所占的的比重，可以以改變證券投投資組合的系數(shù)，從而而改變證券投投資組合的風(fēng)風(fēng)險和風(fēng)險收收益率。（）當(dāng)代證券組合理理論認為不同同股票的投資資組合可以降降低風(fēng)險，股股票的種類越越多，風(fēng)險越越小，包括全全部股票的投投資組合風(fēng)險險為零。（）因為在整個投資資有

23、效期內(nèi)，利利潤總計與現(xiàn)現(xiàn)金流量總計計相等，所以以在進行投資資決策分析時時，重點研究究利潤與重點點研究現(xiàn)金流流量的效果相相同。（）風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率率法與肯定當(dāng)當(dāng)量法一樣，均均對遠期現(xiàn)金金流量預(yù)以較較大的調(diào)整，區(qū)區(qū)別僅在前者者調(diào)整現(xiàn)值公公式的分母，后后者調(diào)整分子子。（ ）貝他系數(shù)反映個個別股票的市市場風(fēng)險，貝貝他系數(shù)為零零，說明該股股票的風(fēng)險為為零。（ ）填空（共40題題）計算（共8題）某企業(yè)擬進行一一項固定資產(chǎn)產(chǎn)投資，該項項目的現(xiàn)金流流量表（部分分）如下： 現(xiàn)金流量量表（部分）價價值單位：萬萬元 tt項目建設(shè)期 經(jīng)營期 合計 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 1000 1000 100 10

24、00 （ B） 1000 1000 2900 累計凈現(xiàn)金流量量 1000 2000 1900 （ A） 900 1900 2900 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量量 1000 943.44 89 839.6 1425.8 747.3 705 1863.3 要求： （ 11）計算上表表中用英文字字母表示的項項目的數(shù)值。 （ 22）計算或確確定下列指標(biāo)標(biāo)：靜態(tài)態(tài)投資回收期期；凈現(xiàn)現(xiàn)值；原原始投資現(xiàn)值值； 凈現(xiàn)值率；獲利指指數(shù)。 （ 3）評評價該項目的的財務(wù)可行性性。2003年1月月1日ABCC公司欲投資資購買債券，目目前證券市場場上有三家公公司債券可供供挑選A公公司曾于20002年1月月1日發(fā)行的的債券，債券券面

25、值為10000元，55年期，票面面利率為8%，每年122月31日付付息一次，到到期還本，目目前市價為11105元，若若投資人要求求的必要收益益率為6%，則則此時A公司司債券的價值值為多少？應(yīng)應(yīng)否購買？B公司司2003年年1月1日發(fā)發(fā)行的債券，債債券面值為11000元，55年期，票面面利率為6%，單利計息息，到期一次次還本付息，債債券目前的市市價為10000元，若AABC公司此此時投資該債債券并預(yù)計在在2005年年1月1日以以1200元元的價格出售售，則投資BB公司債券的的收益率為多多少？C公司20003年1月月1日發(fā)行的的債券，債券券面值為10000元，55年期，票面面利率為8%，C公司采采用

26、貼現(xiàn)法付付息，發(fā)行價價格為6000萬元，期內(nèi)內(nèi)不付息，到到期還本，若若投資人要求求的必要收益益率為6%，則則C公司債券券的價值與持持有到到期日日的投資收益益率為多少？應(yīng)否購買？甲公司20044年欲投資購購買股票，現(xiàn)現(xiàn)有B兩家公公司股票可供供選擇，從BB公司20003年12月月31日的有有關(guān)會計報表表及補充資料料中獲知，22003年度度A公司稅后后凈利潤8000萬元，發(fā)發(fā)放每股股利利5元，市價價為40元，發(fā)發(fā)行在外股數(shù)數(shù)100萬股股，每股面值值10元；BB公司稅后凈凈利潤4000萬元，發(fā)放放每股股利22元，市價為為20元，發(fā)發(fā)行在外股數(shù)數(shù)100萬股股，每股面值值10元。預(yù)預(yù)期A公司股股票股利在未

27、未來5年內(nèi)恒恒定，在此以以后轉(zhuǎn)為正常常增長，年增增長率6%；預(yù)期B公司司股標(biāo)股利在在未來無限期期持續(xù)增長率率4%。假定定目前無風(fēng)險險收益率為88%，平均風(fēng)風(fēng)險股票的必必要收益率為為12%，AA公司股票的的系數(shù)為22，B公司股股票的系數(shù)數(shù)為1.5。要求：計算股票價值，判斷兩公司股票是否應(yīng)該購買；若投資購買兩種股票各100股，該投資組合的預(yù)期報酬率和組合市場風(fēng)險程度為多少？某公司一投資中中心的數(shù)據(jù)為為：中心心擁有資產(chǎn)110000元元；中心風(fēng)險險是公司平均均風(fēng)險的1.5倍；銷售售收入150000元；變變動銷售成本本和費用100000元；中心可控固固定間接費用用800元；中心不可控控固定間接費費用（為

28、折舊舊）12000元；分配的的公司管理費費用10000元；公司的的無風(fēng)險報酬酬率8%；公公司的平均風(fēng)風(fēng)險報酬率112%。要求：計算該投投資中心的投投資報酬率、剩剩余收益。如果有有一項目需投投資60000元（不考慮慮折舊），風(fēng)風(fēng)險與該中心心相同，可于于未來10年年內(nèi)每年收回回利潤9000元，請分別別根據(jù)投資中中心的投資報報酬率、剩余余收益項目的的取舍。正確，：該投資資中心的投資資報酬率=（115000-1000-800-11200-11000）/100000=20000/100000=20%公司規(guī)定該該中心的最低低報酬率=88%+1.55（12%-8%）=14%剩余收益=2000-1000001

29、4%=600（元元）追追加投資后的的指標(biāo)計算如如下： 投資報酬酬率=155000-110000-800-11200-11000+9900/（110000+6000）=2900/160000=18.1125% 剩余收收益=29000-160000144%=6600（元）由于追加投投資后的投資資報酬率低于于變動前的，根根據(jù)投資報酬酬率決策，該該項目不可行行，追加投資資后的剩余收收益高于變動動前的，根據(jù)據(jù)剩余收益決決策，該項目目是可行的。 4.企業(yè)計計劃用新設(shè)備備替換現(xiàn)有舊舊設(shè)備。舊設(shè)設(shè)備預(yù)計還可可使用5年，目目前變價收入入600000元。新新設(shè)備投資額額為1500000元，預(yù)預(yù)計使用5年年。至第5

30、年年末，新、舊舊設(shè)備的預(yù)計計殘值相等。使使用新設(shè)備可可使企業(yè)在未未來5年內(nèi)每每年增加營業(yè)業(yè)收入160000元，降降低經(jīng)營成本本9000元元。該企業(yè)按按直線法計提提折舊，所得得稅稅率333%。要要求：計算使用新新設(shè)備比使用用舊設(shè)備經(jīng)營營階段每年增增加的凈現(xiàn)金金流量。計算該方方案的差額投投資內(nèi)部收益益率。若設(shè)定折現(xiàn)現(xiàn)率分別為88%和10%，確定應(yīng)否否用新設(shè)備替替換現(xiàn)有舊設(shè)設(shè)備。某公司有一臺設(shè)設(shè)備，購置成成本為15萬萬元，預(yù)計使使用10年，已已經(jīng)用5年，預(yù)預(yù)計殘值為原原值的10%，該公司采采用直線法計計提折舊（會會計政策與稅稅法規(guī)定一致致）?，F(xiàn)該公公司擬購買新新設(shè)備替換原原設(shè)備，以提提高生產(chǎn)效率率、

31、降低成本本。新設(shè)備購購置成本為220萬元，使使用期限5年年，同樣用直直線法提取折折舊，預(yù)計殘殘值為購置成成本的10%，使新設(shè)備備后公司每年年的銷售額人人150萬元元上升到1665萬元。付付現(xiàn)成本則從從110萬元元上升到1115萬元。該該公司如購置置新設(shè)備，舊舊設(shè)備出售可可得收入100萬元。該企業(yè)的所所得稅稅率為為33%，資資金成本為110%。要求：通過過計算說明該該設(shè)備更新計計劃是否可行行。2002年7月月1日ABCC公司欲投資資購買債券，目目前證券市場場上有三家公公司債券可供供挑選 （1）A公公司曾于20000年7月月1日發(fā)行的的債券，債券券面值為10000元，77年期，票面面利率為8%，每

32、年6月月31日付息息一次，到期期還本，目前前市價為11105元，若若投資人要求求的必要收益益率為6%，則則此時A公司司債券的價值值與到期收益益率為多少；應(yīng)否購買？ （2）B公公司曾于20001年7月月1日發(fā)行的的可轉(zhuǎn)換債券券，債券面值值為10000元，5年期期，票面利率率為3%，單單利計息，到到期一次還本本付息，轉(zhuǎn)換換比率為200，轉(zhuǎn)換期為為3年，債券券目前的市價價為11055，若投資人人要求的必要要收益率為66%，若ABBC公司決定定在轉(zhuǎn)換期末末轉(zhuǎn)換為該公公司的股票，并并估計能以每每股60元的的價格立即出出售，則此時時B公司債券券的價值為多多少；應(yīng)否購購買？ （3）C公公司20022年7月1

33、日日發(fā)行的債券券，債券面值值為10000元，5年期期，票面利率率為8%，CC公司采用貼貼現(xiàn)法付息，發(fā)發(fā)行價格為6600萬，期期內(nèi)不付息，到到期還本，若若投資人要求求的必要收益益率為6%，則則C公司債券券的價值與到到期收益率為為多少？應(yīng)否否購買？預(yù)計 ABC公公司明年的稅稅后利潤為11000萬元元，發(fā)行在外外普通股5000萬股。 要求： (l)假設(shè)設(shè)其市盈率應(yīng)應(yīng)為12倍，計計算其股票的的價值； (2)預(yù)計計其盈余的660將用于于發(fā)放現(xiàn)金股股利，股票獲獲利率應(yīng)為44，計算其其股票的價值值； (3)假設(shè)設(shè)成長率為66，必要報報酬率為100，預(yù)計盈盈余的60用于發(fā)放股股利，用固定定成長股利模模式計算其

34、股股票價值.A公司20011年的財務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)如下：收入 20000萬元 凈利 1880萬元 股股利 54萬萬元 普通股股股數(shù) 1000萬股 年年末資產(chǎn)總額額 20000萬元 年末末權(quán)益乘數(shù) 5（負債均均為借款，負負債平均利率率10%） 2002年年5月6日某某投資者將其其持有的A公公司發(fā)行的可可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換為股票，可可轉(zhuǎn)換債券的的賬面價值為為35萬元，面面值為30萬萬元，轉(zhuǎn)換價價格為20元元。 該公司司執(zhí)行固定股股利支付率政政策，股利增增長率為5%。 要求：（11）20022年的每股收收益、每股凈凈資產(chǎn)； （2）假設(shè)設(shè)2002年年12月311日的股票價價格為20元元，計算該股股票的預(yù)期報報酬率

35、； 甲公司持有A，BB，C三種股股票，在由上上述股票組成成的證券投資資組合中，各各股票所占的的比重分別為為50，330和200，其系系數(shù)分別為22.0，1.0和0.55.市場收益益率為15，無風(fēng)險收收益率為100。A股票票當(dāng)前每股市市價為12元元，剛收到上上一年度派發(fā)發(fā)的每股1.2元的現(xiàn)金金股利，預(yù)計計股利以后每每年將增長88。要求：（11）計算以下下指標(biāo)： 甲公司司證券組合的的系數(shù)； 甲公司司證券組合的的風(fēng)險收益率率（RP）； 甲公司司證券組合的的必要投資收收益率（K）； 投資AA股票的必要要投資收益率率；（22） 利用股股票估價模型型分析當(dāng)前出出售A股票是是否對甲公司司有利。甲企業(yè)計劃利用

36、用一筆長期資資金投資購買買股票?，F(xiàn)有有M公司股票票和N公司股股票可供選擇擇，甲企業(yè)只只準(zhǔn)備投資一一家公司股票票。已知M公公司股票現(xiàn)行行市價為每股股9元，上年年每股股利為為0.15元元，預(yù)計以后后每年以6%的增長率增增長。N公司司股票現(xiàn)行市市價為每股77元，上年每每股股利為00.6元，股股利分配政策策將一貫堅持持固定股利政政策。甲企業(yè)業(yè)所要求的投投資必要報酬酬率為8%。要求：（1）利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策。某企業(yè)計劃用新新設(shè)備替換現(xiàn)現(xiàn)有舊設(shè)備。舊舊設(shè)備預(yù)計還還可使用5年年，目前變價價收入600000元。新新設(shè)備投資額額為1500000元，預(yù)預(yù)計

37、使用5年年。至第5年年末，新、舊舊設(shè)備的預(yù)計計殘值相等。使使用新設(shè)備可可使企業(yè)在未未來5年內(nèi)每每年增加營業(yè)業(yè)收入160000元，降降低經(jīng)營成本本9000元元。該企業(yè)按按直線法計提提折舊，所得得稅稅率為333。要求：（11）計算使用用新設(shè)備比使使用舊設(shè)備增增加的凈現(xiàn)金金流量。（2）計算算該方案的差差額投資內(nèi)部部收益率。（3）若若設(shè)定折現(xiàn)率率分別為8和10，確確定應(yīng)否用新新設(shè)備替換現(xiàn)現(xiàn)有舊設(shè)備。某公司在19*1年5月11日擬將4000萬元的資資金進行證券券投資，目前前證券市場上上有甲、乙兩兩種股票可以以買入。有關(guān)關(guān)資料如下：購買甲甲股票1000萬股，在119*2年、119*3年和和19*4年年的4

38、月300日每股可分分得現(xiàn)金股利利分別為0.4元、0.6元和0.7元，并于于19*4年年4月30日日以每股5元元的價格將甲甲股票全部出出售。購購買乙股票880萬股，在在未來的3年年中，每年44月30日每每股均可獲得得現(xiàn)金股利00.7元，并并于19*44年4月300日以每股66元的價格將將乙股票全部部拋出。要求：分別別計算甲、乙乙兩種股票的的投資收益率率，并確定該該公司應(yīng)投資資于哪種股票票。資料C公司在22001年11月1日發(fā)行行5年期債券券，面值10000元，票票面年利率110，于每每年12月331日付息，到到期時一次還還本。要求：（1）假定定2001年年1月1日金金融市場上與與該債券同類類風(fēng)險

39、投資的的利率是9，該債券的的發(fā)行價應(yīng)當(dāng)當(dāng)定為多少？（2）假定定1年后該債債券的市場價價格為10449.06元元，該債券于于2002年年1月1日的的到期收益率率是多少？（3）該債債券發(fā)行4年年后該公司被被揭露出會計計賬目有欺詐詐嫌疑，這一一不利消息使使得該債券價價格在20005年1月11日由開盤的的1018.52元跌至至收盤的9000元。跌價價后該債券的的到期收益率率是多少（假假設(shè)能夠全部部按時收回本本息）？假設(shè)證券評評級機構(gòu)對它它此時的風(fēng)險險估計如下：如期完全償償還本息的概概率是50，完全不能能償還本息的的概率是500。當(dāng)時金金融市場的無無風(fēng)險收益率率8，風(fēng)險險報酬斜率為為0.15，債債券評級

40、機構(gòu)構(gòu)對違約風(fēng)險險的估計是可可靠的，請問問此時該債券券的價值是多多少？資料：D公司正面面臨印刷設(shè)備備的選擇決策策。它可以購購買10臺甲甲型印刷機，每每臺價格80000元，且且預(yù)計每臺設(shè)設(shè)備每年末支支付的修理費費為20000元。甲型設(shè)設(shè)備將于每44年末更換，預(yù)預(yù)計無殘值收收入。另一個個選擇是購買買11臺乙型型設(shè)備來完成成同樣的工作作，每臺價格格5000元元，每臺每年年末支付的修修理費用分別別為20000元、25000元、30000元。乙乙型設(shè)備需于于3年后更換換，在第3年年末預(yù)計有5500元/臺臺的殘值變現(xiàn)現(xiàn)收入。該公司此項項投資的機會會成本為100；所得稅稅率為30（假設(shè)該公公司將一直盈盈利）

41、，稅法法規(guī)定的該類類設(shè)備折舊年年限為3年，殘殘值率為100；預(yù)計選選定設(shè)備型號號后，公司將將長期使用該該種設(shè)備，更更新時不會隨隨意改變設(shè)備備型號，以便便與其他作業(yè)業(yè)環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)。要求：分別計算采采用甲、乙設(shè)設(shè)備的平均年年成本，并據(jù)據(jù)此判斷應(yīng)當(dāng)當(dāng)購買哪一種種設(shè)備。某企業(yè)準(zhǔn)備變賣賣一套尚可使使用5年的舊舊設(shè)備，另購購置一套新設(shè)設(shè)備來替換它它。舊設(shè)備賬賬面凈值900000元，目目前變價收入入800000元。新設(shè)備備的投資額22000000元，預(yù)計使使用年限5年年。到第5年年末新設(shè)備與與繼續(xù)使用舊舊設(shè)備的預(yù)計計凈殘值相等等。新設(shè)備投投入使用后，每每年可為企業(yè)業(yè)增加營業(yè)收收人700000元，增加加付現(xiàn)成本3

42、35000元元。該設(shè)備采采用直線法計計提折舊，新新舊設(shè)備的替替換不會影響響企業(yè)的正常常經(jīng)營。該企企業(yè)所得稅率率33% ，預(yù)預(yù)期投資報酬酬率10。（NN=5， II=10時時，年金現(xiàn)值值系數(shù)為3.791，復(fù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)數(shù)為0.6221）要求：采用用差額分析法法確定應(yīng)否用用新設(shè)備替換換舊設(shè)備。某證券市場有AA、B、C、DD四種股票可可供選擇，某某投資者準(zhǔn)備備購買這四種種股票組成投投資組合。有有關(guān)資料如下下：現(xiàn)行國庫庫券的收益率率為10，市市場平均風(fēng)險險股票的必要要收益率為115，已知知A、B、 C、 D四四種股票的貝貝他系數(shù)分別別為 2、ll.5、l和和0.8。要要求：根據(jù)以以上資料，（l）采用用

43、資本資產(chǎn)定定價模型分別別計算A、BB、C、D四四種股票的預(yù)預(yù)期報酬率；（2）假設(shè)設(shè)A股票為固固定成長股，成成長率為8，預(yù)計一年年后的股利為為3元。當(dāng)時時該股票的市市價為20元元，該投資者者應(yīng)否購買該該種股票；（3）若該該投資者按55：2：3的的比例分別購購買了A、BB、C、三種種股票，計并并該投資組合合的貝他系數(shù)數(shù)和組合的預(yù)預(yù)期報酬率；（4）若該該投資者按55：2：3的的比例分別購購買了A、BB、D三種股股票，計算該該投資組合的的貝他系數(shù)和和組合的預(yù)期期報酬率；（5）根據(jù)據(jù)上述（3）和和（4）的結(jié)結(jié)果，如果該該投資者想降降低風(fēng)險，他他應(yīng)選擇哪一一種投資組合合？綜合（共8題）準(zhǔn)備購入一設(shè)備備以擴

44、充生產(chǎn)產(chǎn)能力?，F(xiàn)有有甲、乙兩個個方案可供選選擇，甲方案案需投資200000元，使使用壽命為55年，采用直直線法計提折折舊，5年后后設(shè)備無殘值值。5年中每每年銷售收入入為80000元，每年的的付現(xiàn)成本為為3000元元。乙方案需需投資240000元，采采用直線法計計提折舊，使使用壽命也為為5年，5年年后有殘值收收入40000元，5年中中每年的銷售售收入為100000元，付付現(xiàn)成本第一一年為40000元，以后后隨著設(shè)備陳陳舊，逐年將將增加修理費費200元，另另需墊支營運運資金30000元。假設(shè)設(shè)所得稅率為為40%，資資金成本為110%。要求：(1)計算算兩個方案的的現(xiàn)金凈流量量。(22)計算兩個個方

45、案的現(xiàn)值值指數(shù)。投資者欲購買股股票，現(xiàn)從AA、B公司11997年112月31日日的有關(guān)會計計報表及補充充資料中獲知知，19977年A公司稅稅后凈利為8800萬元，發(fā)發(fā)放的每股股股利為5元，市市盈率為5，AA公司發(fā)行在在外股數(shù)為1100萬股，每每股面值100元；B公司司1997年年獲稅后凈利利400萬元元，發(fā)放的每每股股利為22元，市盈率率為5，其對對外發(fā)行股數(shù)數(shù)為100萬萬股，每股面面值10元。預(yù)預(yù)期A公司未未來5年內(nèi)股股利恒定，在在此后轉(zhuǎn)為正正常增長，增增長率為6%；預(yù)期B公公司股利將持持續(xù)增長，每每年增長率為為4%.假定定目前無風(fēng)險險收益率為88%，平均風(fēng)風(fēng)險股票的必必要收益率為為12%.

46、AA公司股票的的貝他系數(shù)為為2，B公司司股票的貝他他系數(shù)為1.5.要求：（11）通過計算算股票價值并并與股票價格格，比較判斷斷是否應(yīng)購買買兩公司股票票。（2）若投投資購買兩股股票各1000股，該投資資組合的預(yù)期期報酬率為多多少？該投資資組合的風(fēng)險險如何（綜合合貝他系數(shù)）？某公司需用房一一套，預(yù)計需需使用20年年，建筑面積積為150平平方米，現(xiàn)有有租房與買房房兩種方案可可供選擇。租房方案：目前年租金金為500元元平方米，預(yù)預(yù)計今后房租租每10年將將上漲20，假設(shè)每年年的房租均在在年初全額支支付；購房方案：該房現(xiàn)價為為4000元元平方米，此此公司付，款款方式為首付付20的房房款，其余部部分由銀行貸

47、貸款支付。已已知銀行貸款款年利率為88，償還期期為10年，還款款方式為每年年年末等額還還本付息。預(yù)預(yù)計20年后后該套房的售售價為15000元平方方米，若該公公司投資人要要求的必要收收益率為100，則應(yīng)選選擇哪種方案案？為提高生產(chǎn)效率率，某企業(yè)擬擬對一套尚可可使用5年的的設(shè)備進行更更新改造。新新舊設(shè)備的替替換將在當(dāng)年年內(nèi)完成（即即更新設(shè)備的的建設(shè)期為零零），不涉及及增加流動資資金投資，采采用直線法計計提設(shè)備折舊舊。適用的企企業(yè)所得稅稅稅率為33%。相關(guān)資料如如下：資料一：已已知舊設(shè)備的的原始價值為為2990000元，截止止當(dāng)前的累計計折舊為1990000元元，對外轉(zhuǎn)讓讓可獲變價收收入110000

48、0元，預(yù)預(yù)計發(fā)生清理理費用10000元（用現(xiàn)現(xiàn)金支付）。如如果繼續(xù)使用用該設(shè)備，到到第5年末的的預(yù)計凈殘值值為90000元（與稅法法規(guī)定相同）。資料二：該該更新改造項項目有甲、乙乙兩個方案可可供選擇。甲方案的資資料如下：購置一套價價值5500000元的AA設(shè)備替換舊舊設(shè)備，該設(shè)設(shè)備預(yù)計到第第5年末回收收的凈殘值為為500000元（與稅法法規(guī)定相同）。使使用A設(shè)備可可使企業(yè)第11年增加經(jīng)營營收入1100000元，增增加經(jīng)營成本本200000元；在第22-4年內(nèi)每每年增加營業(yè)業(yè)利潤1000000元；第5年增加加經(jīng)營凈現(xiàn)金金流量1144000元；使用A設(shè)備備比使用舊設(shè)設(shè)備每年增加加折舊800000元

49、。經(jīng)計算，得得到該方案的的以下數(shù)據(jù)：按照14%折現(xiàn)率計算算的差量凈現(xiàn)現(xiàn)值為149940。444元，按166%計算的差差量凈現(xiàn)值為為-78399。03元。乙方案的資資料如下：購置一套BB設(shè)備替換舊舊設(shè)備，各年年相應(yīng)的更新新改造增量凈凈現(xiàn)金流量分分別為： NCFF0=-7558160元元，NCFF1-5=22000000元。資料三：已已知當(dāng)前企業(yè)業(yè)投資的風(fēng)險險報酬率為44%，無風(fēng)險險報酬率8%。有關(guān)的資金金時間價值系系數(shù)如下：5年的系數(shù)利率率或折現(xiàn)率（F/A，i，55）（P/A，i，55）（F/P，i，55）（P/F，i，55）10%6105137908161050620912%635293604

50、8176230567414%6610134331192540519416%68771327732100304761要求：（11）根據(jù)資料料一計算與舊舊設(shè)備有關(guān)的的下列指標(biāo)： 當(dāng)前舊舊設(shè)備折余價價值； 當(dāng)前舊舊設(shè)備變價凈凈收入；（2）根據(jù)據(jù)資料二中甲甲方案的有關(guān)關(guān)資料和其他他數(shù)據(jù)計算與與甲方案有關(guān)關(guān)的指標(biāo)： 更新設(shè)設(shè)備比繼續(xù)使使用舊設(shè)備增增加的投資額額； 經(jīng)營期期第1年總成成本的變動額額； 經(jīng)營期期第1年營業(yè)業(yè)利潤的變動動額； 經(jīng)營期期第1年因更更新改造而增增加的凈利潤潤； 經(jīng)營期期第2-4年年每年因更新新改造而增加加的凈利潤； 第5年年回收新固定定資產(chǎn)凈殘值值超過假定繼繼續(xù)使用舊固固定資產(chǎn)凈殘

51、殘值之差額； 按簡化化公式計算的的甲方案的增增量凈現(xiàn)金流流量（NCCF1）； 甲方案案的差額內(nèi)部部收益率（IRR甲）。（3） 根根據(jù)資料二中中乙方案的有有關(guān)資料計算算乙方案的有有關(guān)指標(biāo)： 更新設(shè)設(shè)備比繼續(xù)使使用舊設(shè)備增增加的投資額額； B設(shè)備備的投資； 乙方案案的差額內(nèi)部部收益率（IRR乙）。（4） 根根據(jù)資料三計計算企業(yè)期望望的投資報酬酬率。（5） 以以企業(yè)期望的的投資報酬率率為決策標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，按差額內(nèi)內(nèi)部收益率法法對甲乙兩方方案作出評價價，并為企業(yè)業(yè)作出是否更更新改造設(shè)備備的最終決策策，同時說明明理由。某企業(yè)計劃進行行某項投資活活動，擬有甲甲、乙兩個方方案。有關(guān)資資料為：甲方案原始始投資為15

52、50萬元，其其中，固定資資產(chǎn)投資1000萬元，流流動資金投資資50萬元，全全部資金于建建設(shè)起點一次次投入。該項項目經(jīng)營期55年，到期殘殘值收入5萬萬元。預(yù)計投投產(chǎn)后年營業(yè)業(yè)收入90萬萬元，年總成成本60萬元元。乙方方案原始投資資為210萬萬元，其中，固固定資產(chǎn)投資資120萬元元，無形資產(chǎn)產(chǎn)投資25萬萬元，流動資資金投資655萬元，全部部資金于建設(shè)設(shè)期點一次投投入。該項目目建設(shè)期2年年，經(jīng)營期55年，到期殘殘值收入8萬萬元，無形資資產(chǎn)自投產(chǎn)年年份起分5年年攤銷完畢。該該項目投產(chǎn)后后，預(yù)計年營營業(yè)收入1770萬元，年年經(jīng)營成本880萬元。該企業(yè)按按直線法折舊舊，全部流動動資金于終結(jié)結(jié)點一次回收收，

53、所得稅稅稅率為33%，設(shè)定折現(xiàn)現(xiàn)率為10%。要求求：（1）采采用凈現(xiàn)值法法平均甲、乙乙方案是否可可行。（2）采采用年等額凈凈回收額法確確定該企業(yè)應(yīng)應(yīng)選擇哪一投投資方案參考，單選1001234567891011121314151617181920CDACDDCAAADCBACADADB2122232425262728293031323334353637383940BBADDBADDDADADDDAADB4142434445464748495051525354555657585960DD61626364656667686970717273747576777879808182838485868788

54、8990919293949596979899100多選：4012345678910ABCDABDABCABCDABCABDCDABCDABCDBC11121314151617181920BDEABABABCDABCDABC2122232425262728293031323334353637383940計算：8，： （ 1）計算表表中用英文字字母表示的項項目： （ A）=19000+10000=9000 （ B）=9000（9900）=11800 （ 2）計計算或確定下下列指標(biāo)： 靜靜態(tài)投資回收收期： 包括建設(shè)期期的投資回收收期 = （年年） 不不包括建設(shè)期期的投資回收收期 3.5122.5（年

55、） 凈凈現(xiàn)值為 11863.33萬元 原始投投資現(xiàn)值 1000943.4419433.3（萬元元） 凈現(xiàn)值率率 獲利指數(shù)數(shù) 1995.88%1.955881.96 或：獲利指指數(shù) （ 3）評評價該項目的的財務(wù)可行性性： 該項目的凈凈現(xiàn)值 18863.3萬萬元0 凈現(xiàn)值值率 95.88%00 獲獲利指數(shù) 11.9611 包包括建設(shè)期的的投資回收期期 3.5年年 年 該項目目基本上具有有財務(wù)可行性性。A債券的價值值=80（PP/A，6%，5）+11000（PP/F，6%，5）=11083.993因為為目前市價為為1105元元大于A債券券的價值，所所以不應(yīng)購買買。11000=11200/（11+I）

56、2（11+I）2=1200/1000I=9.54%投資B公司司債券的收益益率為9.554%C債券的價價值=10000（P/F，6%，55）=74776000=10000（P/F，II，5）（P/F，II，5）=00.6II=10%，（PP/F，I，55）=0.66209I=12%，（P/FF，I，5）=0.56774內(nèi)插插法：債券到到期收益率=10.788% 應(yīng)應(yīng)購買。計算B公司股股票的當(dāng)前價價值：利利用資本定價價模型：KA=8%+2（112%-8%）=16%KB=8%+1.5（122%-8%）=14%A的股票價價值=5（PP/A，166%，5）+5（11+6%）（16%-6%）（P/F，11

57、6%，5）=53.22743+5530.44762=441.61元元B的股股票價值=22（1+44%）（114%-4%）=20.8元因因為B公司的的股票價值均均高于其市價價，因此，應(yīng)應(yīng)該購買。綜合系數(shù)=（1100400）（100040+100220）22+（100020）（10040+100020）1.5=1.33+0.5=11.83組合必要報報酬率=8%+1.833（12%-8%）=15.322%年折舊=118000（元元）投投資=1500000-660000=900000（元）年NCFF=（收入入-經(jīng)營成成本-折舊舊）（1-333%）+折舊=160000-（-99000）-180000（1

58、-333%）+118000=226900（元）（P/AA，IRRR，5）=990000/226900=3.9667已知知：I=8%，（P/AA，8%，55）=3.7791求求得IRRR=8.266%若若折現(xiàn)率為88%時，IIRR大于88%，應(yīng)以新新設(shè)備替換舊舊設(shè)備;若折現(xiàn)率為為10%時，IRR小于于10%，應(yīng)應(yīng)繼續(xù)使用舊舊設(shè)備。（1）舊設(shè)備年年折舊=155（1-110%）110=1.335（萬元）新設(shè)備年折舊=20（1-10%）5=3.60（萬元）（2）舊設(shè)備賬面凈值=15-51.35=8.25（萬元）舊設(shè)備初始投資=（-10）+（10-8.25）33%=-9.42（萬元）新設(shè)備初始投資=-2

59、0（萬元）增加初始投資=（-20）-（-9.42）=-10.58（萬元）（3）舊設(shè)備營業(yè)資金流量=150-110-（150-110-1.35）33%=27.25（萬元）或：=(150-110-1.35)（1-33%）+1.35=27.25（萬元）新設(shè)備營業(yè)現(xiàn)金流量=165-115-（165-115-3.6）33%=34.69（萬元）或：=（165-115-3.6）（1-33%）+3.6=34.69（萬元）增加營業(yè)現(xiàn)金流量=34.69-27.25=7.44（萬元）（4）舊設(shè)備殘值=1510%=1.5（萬元）新設(shè)備殘值=2010%=2（萬元）終結(jié)現(xiàn)金流量=2-1.5=0.5（萬元）（5）方法一：采

60、用差額計算：凈現(xiàn)值（NPV）=7.44（P/A,10%,5）+0.5（P/S,10%,5）-10.58=7.443.7908+0.50.6209-10.58=28.20+0.31-10.58=17.93（萬元）方法二：采用分別計算凈現(xiàn)值，再求差：NPV（舊）=27.253.7908+1.50.6209-9.42=103.30+0.93-9.42=94.81（萬元）NPV（新）=34.693.7908+20.6209-20=131.50+1.24-20=112.74（萬元）NPV（新-舊）=112.74-94.81=17.93（萬元）（6）新設(shè)備的凈現(xiàn)值大于舊設(shè)備的凈現(xiàn)值，（親舊設(shè)備流量差額的凈