德賽電池科技股份有限公司投資分析報(bào)告

1、德賽電池科技股股份有限公司司投資分析報(bào)告班 級(jí)：08電子商務(wù)學(xué) 號(hào)：20083033340022姓 名：蔡元浩指導(dǎo)老師：鄭四華完成時(shí)間：2011-111-29德賽電池科技股股份有限公司司投資分析報(bào)報(bào)告一、德賽電池科科技股份有限限公司簡(jiǎn)介深圳市德賽電池池科技股份有有限公司是一一家在深圳證證券交易所上上市的公司，股股票簡(jiǎn)稱(chēng)：德德賽電池，代代碼：0000049。公司的終級(jí)控股股股東為惠州州市德賽集團(tuán)團(tuán)有限公司，公公司的主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)為無(wú)汞堿堿錳電池、一一次鋰電池、鎳鎳氫電池、鋰鋰聚合物電池池、燃料電池池及其他種類(lèi)類(lèi)電池、電池池材料、配件件和設(shè)備的研研究、開(kāi)發(fā)和和銷(xiāo)售，電源源管理系統(tǒng)和和新型電子元元器件的

2、開(kāi)發(fā)發(fā)、測(cè)試及銷(xiāo)銷(xiāo)售；移動(dòng)通通訊產(chǎn)品及配配件的開(kāi)發(fā)及及銷(xiāo)售，以及及高科技項(xiàng)目目開(kāi)發(fā)、投資資、咨詢(xún)和高高科技企業(yè)投投資。公司在碳性電池池、堿錳電池池、一次鋰電電池、二次鎳鎳氫電池、充充電器等標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)產(chǎn)品方面，已已形成品種齊齊全的全系列列消費(fèi)類(lèi)電池池產(chǎn)品，“德德賽電池”品品牌在市場(chǎng)上上已得到廣大大消費(fèi)者認(rèn)同同；原裝手機(jī)機(jī)電池、MPP4電池、移移動(dòng)DVD電電池等組合電電池，已成為為國(guó)內(nèi)外電子子產(chǎn)品的原配配電池主要供供應(yīng)商，處于于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地地位；堿性鋅鋅錳電池于22003年榮榮獲“廣東省省名牌產(chǎn)品”稱(chēng)稱(chēng)號(hào)，20004年被國(guó)家家質(zhì)監(jiān)總局評(píng)評(píng)為“國(guó)家免免檢產(chǎn)品”；鋰離子充電電電池于20004年榮獲獲“中國(guó)名

3、牌牌產(chǎn)品”稱(chēng)號(hào)號(hào)；用于電源源管理的保護(hù)護(hù)線路板產(chǎn)品品，居國(guó)內(nèi)同同行業(yè)之首。二、德賽電池基基本面分析2010年CPPI（居民消消費(fèi)價(jià)格指數(shù)數(shù)）同比上漲漲3.3%，全全年GDP增增速為10.3%。而根根據(jù)最新公布布的20111年1月的經(jīng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，11月份，居民民消費(fèi)價(jià)格總總水平同比上上漲4.9%。其中，城城市上漲4.8%。低于于之前市場(chǎng)普普遍預(yù)期。盡管通貨膨脹存存在，但是由由于政府接連連數(shù)十次的貨貨幣調(diào)控政策策，以及相應(yīng)應(yīng)的降溫式的的調(diào)控政策（主主要針對(duì)房地地產(chǎn)市場(chǎng)），已已收到明顯成成效，隨著國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值值的持續(xù)增長(zhǎng)長(zhǎng)，國(guó)民收入入和個(gè)人收入入都不斷地提提高，會(huì)有效效地刺激證券券投資的需求求，相信

4、中長(zhǎng)長(zhǎng)期內(nèi)證券市市場(chǎng)會(huì)有所表表現(xiàn)。由于貨幣發(fā)行量量過(guò)大，外匯匯儲(chǔ)備量（表表現(xiàn)為外匯占占款額）居高高不下，以及及出口順差依依舊存在等因因素，我國(guó)仍仍將處于溫和和的通貨膨脹脹時(shí)期，按照照對(duì)央行“量化寬松的的貨幣政策”的解讀和合合理的猜想，以以及國(guó)務(wù)院穩(wěn)穩(wěn)定物價(jià)的決決心，近期仍仍存在加息可可能。此外，自自2011年年2月9日起起，我國(guó)金融融機(jī)構(gòu)人民幣幣存款基準(zhǔn)利利率一年期已已調(diào)整為3%，并且，目目前大型商業(yè)業(yè)銀行存款準(zhǔn)準(zhǔn)備金率已達(dá)達(dá)到19.55%的歷史高高位，按照我我國(guó)人民幣存存款余額（一一月份數(shù)據(jù)）771.23萬(wàn)萬(wàn)億推算，本本年度的第二二次上調(diào)存款款準(zhǔn)備金率大大致可鎖定商商業(yè)銀行資金金逾35000

5、億。（一）當(dāng)前經(jīng)濟(jì)濟(jì)形勢(shì)對(duì)該股股票的影響：近段時(shí)間接連出出臺(tái)的各項(xiàng)緊緊縮性的貨幣幣政策，雖然然對(duì)股票市場(chǎng)場(chǎng)影響不大，但但資金的相對(duì)對(duì)匱乏，勢(shì)必必影響整體的的向上動(dòng)能。因因此短期內(nèi)，二二級(jí)市場(chǎng)依舊舊處于政策行行情中，多數(shù)數(shù)投資者存在在觀望心態(tài)。全球經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷歷了08年的的經(jīng)融海嘯之之后，正處于于緩慢復(fù)蘇階階段，盡管中中東以及歐洲洲的一些國(guó)家家接連出現(xiàn)主主權(quán)債務(wù)危機(jī)機(jī)，對(duì)復(fù)蘇中中的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生生了不小的影影響，但長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)濟(jì)周期運(yùn)行過(guò)過(guò)蕭條的周期期過(guò)后，經(jīng)過(guò)過(guò)一個(gè)緩慢復(fù)復(fù)蘇的階段，勢(shì)勢(shì)必迎來(lái)繁榮榮期。再加上朝韓關(guān)系系得到緩解，國(guó)國(guó)際局勢(shì)有所所穩(wěn)定，尤其其是亞太地區(qū)區(qū)的穩(wěn)定（除除印度等正面面臨嚴(yán)重

6、通貨貨膨脹的國(guó)家家外），對(duì)于于周邊證券市市場(chǎng)的健康發(fā)發(fā)展產(chǎn)生了較較好的影響。日漸明朗的全球球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)以以及穩(wěn)定的外外圍環(huán)境，對(duì)對(duì)于中國(guó)股市市的健康發(fā)展展無(wú)疑是起到到了極大地推推進(jìn)作用。（二）德賽電池池板塊分析（行行業(yè)分析）：德賽電池是深圳圳市的電器機(jī)機(jī)械及器材制制造業(yè)中的龍龍頭企業(yè)。目目前，作為我我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)業(yè), 制造業(yè)業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)的主導(dǎo)導(dǎo)部門(mén)和經(jīng)濟(jì)濟(jì)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)礎(chǔ)；作為經(jīng)濟(jì)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的的重要依托, 制造業(yè)是是我國(guó)城鎮(zhèn)就就業(yè)的主要渠渠道和國(guó)際競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力的集中中體現(xiàn)。近年年來(lái)，我國(guó)一一直在促進(jìn)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)調(diào)整，大力扶扶持第三產(chǎn)業(yè)業(yè)的發(fā)展，制制造業(yè)對(duì)于GGDP的貢獻(xiàn)獻(xiàn)有所小幅回回落

7、，但這并并不會(huì)影響制制造業(yè)在我國(guó)國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中中的地位。德賽電池的主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)為：無(wú)無(wú)汞堿錳電池池、一次鋰電電池、鋅空氣氣電池、鎳氫氫電池、鋰聚聚合物電池、燃燃料電池及其其他種類(lèi)電池池、電池材料料、配件和設(shè)設(shè)備的研究、開(kāi)開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售；電源管理系系統(tǒng)和新型電電子元器件的的開(kāi)發(fā)、測(cè)試試及銷(xiāo)售；移移動(dòng)通訊產(chǎn)品品及配件的開(kāi)開(kāi)發(fā)及銷(xiāo)售；高科技項(xiàng)目目開(kāi)發(fā)、投資資、咨詢(xún)，高高科技企業(yè)投投資。在新能能源、新能源源汽車(chē)等行業(yè)業(yè)逐步興起的的背景下，其其具備的鋰電電池概念，正正處于發(fā)展成成熟階段，國(guó)國(guó)金證券一位位長(zhǎng)期跟蹤德德賽電池的分分析師指出，藍(lán)藍(lán)微公司在中中小型移動(dòng)電電源領(lǐng)域已經(jīng)經(jīng)具備較高的的市場(chǎng)占有率率和較強(qiáng)的綜綜

8、合競(jìng)爭(zhēng)力，主主要服務(wù)包括括蘋(píng)果、三星星、索尼、諾諾基亞在內(nèi)的的國(guó)際化一流流客戶(hù)，其中中在iPhoone中的電電源管理產(chǎn)品品供應(yīng)比例達(dá)達(dá)到了60%，其研發(fā)實(shí)實(shí)力和服務(wù)質(zhì)質(zhì)量得到了用用戶(hù)的充分信信任。此外，公公司近期致力力于動(dòng)力電池池的研究與開(kāi)開(kāi)發(fā)，勢(shì)必加加大其在該領(lǐng)領(lǐng)域的市場(chǎng)占占有率，鞏固固其行業(yè)中堅(jiān)堅(jiān)力量的地位位，前景看好好。（三）公司分析析1公司管理層層分析在控股股東德賽賽工業(yè)及實(shí)際際控制人德賽賽集團(tuán)任職的的人員報(bào)告期期內(nèi)有四人在在我公司擔(dān)任任董事，根據(jù)據(jù)公司現(xiàn)階段段的實(shí)際情況況和管理需要要，公司董事事長(zhǎng)由在控股股股東擔(dān)任副副總裁的劉其其出任，總經(jīng)經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)負(fù)責(zé)人、董事事會(huì)秘書(shū)等高高級(jí)管理

9、人員員在公司外均均無(wú)兼職情況況，包括董事事長(zhǎng)在內(nèi)的所所有高級(jí)管理理人員都在本本公司領(lǐng)取薪薪酬；公司的的財(cái)務(wù)人員亦亦無(wú)兼職；公公司的勞動(dòng)、人人事及工資管管理也是獨(dú)立立的。2公司主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)范圍及競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)力分析公司主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)對(duì)手是日本、韓韓國(guó)的企業(yè)，公公司能在高端端智能移動(dòng)終終端處在全球球龍頭地位，主主要因?yàn)椋阂灰皇浅掷m(xù)滿足足蘋(píng)果的要求求積累的豐富富經(jīng)驗(yàn)；二是是全球領(lǐng)先的的產(chǎn)品高品質(zhì)質(zhì)特性；三是是工藝、測(cè)試試設(shè)備自我研研發(fā)所形成的的系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)力力；四是生產(chǎn)產(chǎn)效率持續(xù)提提升。3公司財(cái)務(wù)分分析2010年前三三季度2010-099-302010-066-302010-033-31每股凈資產(chǎn)1.1375元元1.

10、0041元元0.9087元元每股收益0.2993元元0.166元0.0705元元每股現(xiàn)金含量-0.25644元0.0411元元0.0905元元每股資本公積金金0.0548元元0.0548元元0.0548元元固定資產(chǎn)合計(jì)-流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)59868.22萬(wàn)元43812.99萬(wàn)元43452.22萬(wàn)元資產(chǎn)總計(jì)76766萬(wàn)元元61103.88萬(wàn)元58955.33萬(wàn)元長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)300萬(wàn)元300萬(wàn)元300萬(wàn)元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入83582.44萬(wàn)元46712.99萬(wàn)元22537.55萬(wàn)元財(cái)務(wù)費(fèi)用779.64萬(wàn)萬(wàn)元474.73萬(wàn)萬(wàn)元214.72萬(wàn)萬(wàn)元凈利潤(rùn)4095.855萬(wàn)元2270.899萬(wàn)元965.2萬(wàn)元元從上表

11、可看出，該該公司主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入逐期期上升，且幅幅度均在800%以上。相相應(yīng)的，每股股收益也從第第一季度的00.07055元增加到第第三季度的00.29933元；凈利潤(rùn)潤(rùn)由年初的9965.2萬(wàn)萬(wàn)元，猛增至至4095.85萬(wàn)元。由由于剝離了不不良資產(chǎn)，以以及更多業(yè)務(wù)務(wù)領(lǐng)域的開(kāi)拓拓，公司業(yè)績(jī)績(jī)扭虧為盈，逐逐漸走入蓬勃勃發(fā)展期。從德賽電池20010年第三三季度的杜邦邦分析圖可看看出，該公司司去年第三季季度凈資產(chǎn)收收益率為266.32%，說(shuō)說(shuō)明公司資本本回報(bào)率較高高，使用資本本的效率高，獲獲利能力較強(qiáng)強(qiáng)。總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率為1.2103%，說(shuō)明該公公司具有較強(qiáng)強(qiáng)的銷(xiāo)售能力力和優(yōu)良的資資產(chǎn)使用效率率。該公司同

12、同期資產(chǎn)負(fù)債債率為73.33%，該該指標(biāo)顯示其其利息支付負(fù)負(fù)擔(dān)較重，但但同時(shí)也具備備較高的舉債債能力。4重大事件對(duì)對(duì)公司未來(lái)經(jīng)經(jīng)營(yíng)的影響分分析公司發(fā)展戰(zhàn)略可可以總結(jié)為：“做精高端端市場(chǎng)，擴(kuò)大大封裝規(guī)模，跟跟緊電芯趨勢(shì)勢(shì)”。電路板護(hù)板是業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的核核心，資源傾傾斜的重心，未未來(lái)小型電源源管理器保持持全球領(lǐng)先的的高端品牌市市場(chǎng)，中型和和大型緊跟市市場(chǎng)趨勢(shì)，產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化、研發(fā)發(fā)進(jìn)度保持領(lǐng)領(lǐng)先。封裝主主要做好配套套服務(wù)，兩年年內(nèi)實(shí)現(xiàn)全自自動(dòng)化設(shè)備，提提高自動(dòng)化水水平，提高生生產(chǎn)效率，堅(jiān)堅(jiān)持“大客戶(hù)戶(hù)、長(zhǎng)訂單”策策略，預(yù)計(jì)未未來(lái)幾年會(huì)有有大幅度的增增長(zhǎng)。電芯作作為未來(lái)的重重點(diǎn)之一，跟跟進(jìn)市場(chǎng)，等等待合適的

13、機(jī)機(jī)會(huì)和項(xiàng)目。三、技術(shù)分析：K線（日）形態(tài)態(tài)分析該日K線顯示，德德賽電池自22010年88月16日至至2010年年11月177日運(yùn)行處一一個(gè)極其標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的M頭組合合形態(tài)，之后后形成一個(gè)下下降通道。從從28.455元一直跌至至近期最低點(diǎn)點(diǎn)20.555元，跌幅接接近井線的兩兩倍。自2010年111月11日日到2011年年1月25日日，共運(yùn)行了了長(zhǎng)達(dá)51個(gè)個(gè)交易日的下下降周期。22010年111月11日日年的一個(gè)帶帶長(zhǎng)上影線、實(shí)實(shí)體極小的穿穿頭破腳的陰陰線，成為了了此次的調(diào)整整周期開(kāi)端。自2011年11月26日起起，逐漸放量量上漲，連續(xù)續(xù)上漲10個(gè)個(gè)交易日后，于于2011年年2月17日日放量強(qiáng)勢(shì)拉拉升

14、，形成一一個(gè)完美的上上升通道。在在此次上升過(guò)過(guò)程中，2月月11日收出出一個(gè)紅色十十字星，表明明高位換手，強(qiáng)強(qiáng)勢(shì)震蕩洗籌籌，預(yù)示股價(jià)價(jià)將會(huì)有近似似一倍的上升升空間，后市市走勢(shì)驗(yàn)證了了這一點(diǎn)。在上升通道的尾尾端，一個(gè)上上升三角形日日漸清晰，但但2011年年3月3日向向上突破失敗敗，靜待后市市表現(xiàn)。若突突破上方阻力力線，將會(huì)有有一倍于旗桿桿的上漲幅度度，預(yù)計(jì)股價(jià)價(jià)將會(huì)達(dá)到330元附近；但由于阻力力線距年線較較近，主力成成本集中于上上方，因此極極有可能形成成趨勢(shì)破位，下下行易與前期期走勢(shì)再次形形成M頭部形形態(tài)。主要技術(shù)指標(biāo)分分析移動(dòng)平均線分析析（MA）由于前期運(yùn)行了了一個(gè)V形反反轉(zhuǎn)，因此短短期移動(dòng)平均

15、均線逐漸上升升至長(zhǎng)期移動(dòng)動(dòng)平均線上方方，但中期移移動(dòng)平均線并并未完全打開(kāi)開(kāi)。此外，55日線在頂部部有鈍化現(xiàn)象象，若近期沒(méi)沒(méi)有突破性連連續(xù)上漲，恐恐形成頭部形形態(tài)，再次運(yùn)運(yùn)行調(diào)整周期期。乖離率指標(biāo)分析析（BIASS）上圖顯示，近期期乖離率有所所回落，雖然然為正，但貼貼近零軸，據(jù)據(jù)此可判斷，短短期內(nèi)主力獲獲利回吐的幾幾率不大。平滑異同移動(dòng)平平均線分析（MMACD）上圖顯示，DIIF值與MAACD值均為為正值，大勢(shì)勢(shì)為多頭市場(chǎng)場(chǎng)。自20111年2月99日DIF首首次上穿MAACD形成買(mǎi)買(mǎi)入機(jī)會(huì)后，DDIF一直位位于MACDD線上方，未未出現(xiàn)明顯賣(mài)賣(mài)出信號(hào)。隨機(jī)指標(biāo)分析（KKDJ）上圖顯示，20011

16、年3月月2日，K值值為+56.06；D值值為+62.98；J值值+42.222。K值與與D值都位于于各自的合理理區(qū)域，且均均有下降趨勢(shì)勢(shì)，因此近期期無(wú)超買(mǎi)現(xiàn)象象。但近期KK線并沒(méi)有上上破D線的趨趨勢(shì)，因此短短期并無(wú)明顯顯買(mǎi)入信號(hào)。由由于D值大于于K值，因此此，短期內(nèi)仍仍處于跌勢(shì)中中。能量潮指標(biāo)分析析（OBV）上圖顯示，自22010年111月19日日至2011年年1月25日日，股價(jià)一直直處于緩慢下下跌過(guò)程，但但OBV卻一一直橫向盤(pán)整整，于是大行行情即將來(lái)臨臨，而之后的的股價(jià)走勢(shì)初初步印證了這這一趨勢(shì)。近近期OBV仍仍然與股價(jià)同同步處于緩慢慢上升期，因因此可逢低關(guān)關(guān)注。相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)分分析（RSII）上圖顯示，RSSI（6）與與RSI（112）數(shù)值為為60.799左右，為強(qiáng)強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)中的的常態(tài)分布