現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)理論探析

1、現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理目的理論探析摘要：財務(wù)管理目的雖然不能作為構(gòu)建財務(wù)管理理論構(gòu)造的邏輯起點，但作為財務(wù)管理理論主體作用于財務(wù)管理理論客體所期望到達(dá)的一種目的和要求，它是溝通財務(wù)管理理論與理論的橋梁，是財務(wù)管理系統(tǒng)運行的定向機制。財務(wù)管理目的分為整體目的、分部目的和詳細(xì)目的三個層次，其中整體目的是企業(yè)資本運動最優(yōu)化，即全部資本內(nèi)含報酬率最大化。關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)；財務(wù)管理目的；資本運動最優(yōu)化財務(wù)管理目的理論是研究在一定社會經(jīng)濟環(huán)境下財務(wù)管理目的的形成、表現(xiàn)和實現(xiàn)的理論，是財務(wù)管理理論構(gòu)造體系中的一個重要組成部分。它像一條紐帶把財務(wù)管理理論各要素有機地聯(lián)絡(luò)起來，使財務(wù)管理理論具有整體性和目的性。正確認(rèn)

2、識和確立財務(wù)管理目的，不僅是財務(wù)管理理論研究的重要內(nèi)容，而且也是財務(wù)管理理論的客觀需要。一、對財務(wù)管理理論構(gòu)造起點的質(zhì)疑目前，不少學(xué)者主張把財務(wù)管理目的作為財務(wù)管理理論構(gòu)造的邏輯起點，認(rèn)為財務(wù)管理目的是財務(wù)管理理論與理論的結(jié)合點，是財務(wù)管理理論構(gòu)造中的根本要素和最高層次，因此是財務(wù)管理理論研究的出發(fā)點。這種觀點在一定程度上克制了過去“本質(zhì)起點論理論脫離理論的缺陷，突出了財務(wù)管理理論的應(yīng)用功能及其對環(huán)境的適應(yīng)性，有助于使財務(wù)管理理論與理論保持同一性，使二者嚴(yán)密結(jié)合起來。但是，筆者認(rèn)為，理論研究不能采用純實用主義的方法。理論是理論的產(chǎn)物，它從理論中來，又高于理論，是對研究的客觀對象的本質(zhì)及其與周圍

3、環(huán)境的互相聯(lián)絡(luò)、互相作用中所表現(xiàn)出的規(guī)律性進(jìn)展理性思維和抽象的結(jié)果。因此以財務(wù)管理目的作為財務(wù)管理理論構(gòu)造的邏輯起點有著諸多難以自圓其說的缺乏。1.目的不是純客觀的事物。從認(rèn)識論的角度看，理論是研究主體對研究客體的能動思維的產(chǎn)物。財務(wù)管理理論構(gòu)造的邏輯起點必須是客觀存在的事物。財務(wù)管理目的顯然不具備這一特性，它不是純客觀的，而是帶有強烈的主觀意識，且在不同的時空條件下將會有不同的財務(wù)管理目的，以此構(gòu)建財務(wù)管理理論構(gòu)造將是一種根底不穩(wěn)固的理論構(gòu)造。2.理論構(gòu)造是對所研究的客觀對象自身邏輯的科學(xué)反映。所謂財務(wù)管理理論構(gòu)造，是指人們基于對財務(wù)管理理論活動的認(rèn)識，通過思維活動對財務(wù)管理理論系統(tǒng)的構(gòu)成要

4、素及其排列組合方式所作的界定。我們所說的財務(wù)管理目的，不是財務(wù)管理研究的客觀對象，不具備按照其自身邏輯關(guān)系組建財務(wù)管理理論構(gòu)造體系即對財務(wù)管理理論進(jìn)展科學(xué)反映的功能。3.財務(wù)管理目的不僅受理財環(huán)境的影響，而且受財務(wù)管理職能的制約。財務(wù)管理目的不能超越財務(wù)管理職能，只能限于財務(wù)管理職能范圍之內(nèi)。此外，財務(wù)管理目的還受財務(wù)管理對象等因素的約束。因此，以財務(wù)管理目的作為邏輯起點來構(gòu)建的財務(wù)管理理論構(gòu)造，不能全面提醒財務(wù)管理理論系統(tǒng)中各構(gòu)成要素的內(nèi)容，最終將會導(dǎo)致財務(wù)管理理論的貧乏和理論構(gòu)造層次的低下。4.科學(xué)是客觀的關(guān)于事實的理性反映，科學(xué)理論的客觀性和正確性應(yīng)來自于對事實的判斷。而那種“能滿足我的

5、需要即為真理的實用主義的價值判斷，是主觀的，是關(guān)于目的的一種包含個體的偏好與感情意識的東西，不符合理論是檢驗真理的標(biāo)準(zhǔn)。因此科學(xué)理論的研究，應(yīng)嚴(yán)格區(qū)分事實判斷和價值判斷。財務(wù)管理理論構(gòu)造的構(gòu)建也不能以財務(wù)管理目的即“能滿足某方面的需要這種關(guān)于目的性的價值判斷為起點，因為由此形成的財務(wù)管理理論構(gòu)造體系將無法承受客觀事實的檢驗和無法獲得財務(wù)管理理論上的共識。二、財務(wù)管理目的理論的功能財務(wù)管理目的理論雖然不能作為構(gòu)建財務(wù)管理理論構(gòu)造的起點，但作為財務(wù)管理理論主體作用于財務(wù)管理理論客體所期望到達(dá)的一種目的與要求，它是財務(wù)管理理論構(gòu)造中不可缺少的一個非常重要的層次。其功能主要表如今三個方面：1.財務(wù)管理

6、目的理論是聯(lián)結(jié)財務(wù)管理根底理論與運行理論的紐帶。一方面，它是根據(jù)財務(wù)管理主體、財務(wù)管理客體、財務(wù)管理職能、財務(wù)管理特點等根底理論確立的，表達(dá)了根底理論的客觀要求；另一方面，它又對財務(wù)管理程序、財務(wù)管理方法、財務(wù)管理組織等運行理論起導(dǎo)向作用，引導(dǎo)著財務(wù)管理運行理論的開展。2.財務(wù)管理目的理論是溝通財務(wù)管理理論與財務(wù)管理理論的橋梁。財務(wù)管理是一門應(yīng)用性很強的學(xué)科，通過根底理論從理論的高度加以概括是很有必要的，但它又必須落實到詳細(xì)的財務(wù)管理理論中去，形成實用性理論，以指導(dǎo)財務(wù)管理理論。財務(wù)管理理論對財務(wù)管理理論的指導(dǎo)作用集中表如今對財務(wù)管理工作的導(dǎo)向和標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)，而這正是財務(wù)管理目的理論的功能所在。財

7、務(wù)管理目的理論實際上是財務(wù)管理理論邁向財務(wù)管理理論的橋梁，它使財務(wù)管理理論可以有效地為財務(wù)管理理論效勞。3.財務(wù)管理目的理論是財務(wù)管理理論系統(tǒng)和理論系統(tǒng)運行的定向機制。它既是財務(wù)管理理論系統(tǒng)和理論系統(tǒng)運行的指針，又是評價財務(wù)管理工作是否合理有效的標(biāo)準(zhǔn)和根據(jù)，引導(dǎo)著財務(wù)管理理論和理論朝著良好的方向開展。三、財務(wù)管理目的的層次性財務(wù)管理內(nèi)容的層次性決定了財務(wù)管理目的是一個具有層次性的有機構(gòu)成體系。企業(yè)財務(wù)管理的根本內(nèi)容可以劃分為籌資管理、投資管理、營運資本管理、收益分配管理等幾個方面，而每一個方面又可以再進(jìn)展細(xì)分。例如，籌資管理又可以分為預(yù)測資本需要量、選擇籌資渠道、確定籌資方式、決定資本構(gòu)造等幾

8、個階段。財務(wù)管理內(nèi)容的這種層次性和細(xì)分化，使財務(wù)管理目的成為一個由整體目的、分部目的和詳細(xì)目的三個層次組成的目的體系。1.整體目的是企業(yè)全部財務(wù)活動的最終目的。整體目的決定著分部目的和詳細(xì)目的，決定著企業(yè)財務(wù)管理的根本方向，是企業(yè)進(jìn)展一切財務(wù)活動的出發(fā)點和歸宿。2.分部目的是在整體目的的制約下，進(jìn)展某方面財務(wù)活動所要到達(dá)的目的。分部目的雖然要表達(dá)企業(yè)進(jìn)展某方面財務(wù)活動的特點，但是從整體上講，它受制于整體目的，并對整體目的的實現(xiàn)起保證作用。分部目的一般包括籌資管理目的、投資管理目的、營運資本管理目的和收益分配管理目的四個方面。3.詳細(xì)目的是在整體目的和分部目的的制約下，從事某項詳細(xì)財務(wù)活動所要到

9、達(dá)的目的。如現(xiàn)金管理要到達(dá)的目的，存貨管理要到達(dá)的目的等。詳細(xì)目的是財務(wù)管理目的體系中的基層環(huán)節(jié)，它是整體目的和分部目的的落腳點，對保證整體目的和分部目的的實現(xiàn)具有重要意義。財務(wù)管理目的的層次性，要求我們把財務(wù)管理的共性與財務(wù)管理詳細(xì)內(nèi)容的個性結(jié)合起來，以整體目的為中心，認(rèn)真做好財務(wù)管理各環(huán)節(jié)、各方面的工作，以保證目的體系的全面實現(xiàn)。四、知識經(jīng)濟條件下企業(yè)財務(wù)管理目的的定位西方學(xué)者對財務(wù)管理目的進(jìn)展了長期和深化的研究，并先后形成了利潤最大化、凈現(xiàn)值最大化、資本本錢最小化、股東財富最大化、公司財富最大化等觀點。建國以后，特別是改革開放以來，我國財務(wù)管理學(xué)者也對財務(wù)管理目的進(jìn)展了深化的討論，先后提

10、出了許多觀點。其中，最具代表性的觀點有產(chǎn)值最大化、經(jīng)濟效益最大化、利潤最大化、每股利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化、企業(yè)社會價值最大化、資產(chǎn)構(gòu)造最優(yōu)化、效率與公平等。財務(wù)管理目的整體目的終究應(yīng)該如何定位，是一個值得深思的問題。筆者認(rèn)為，研究財務(wù)管理目的首先應(yīng)明確財務(wù)管理是干什么的，在一定的經(jīng)營環(huán)境下需要做好哪些工作，企業(yè)經(jīng)營的各部門和各環(huán)節(jié)期待其完成哪些任務(wù)。筆者認(rèn)為，財務(wù)管理的對象是企業(yè)的資本運動及其所形成的財務(wù)關(guān)系。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務(wù)管理主要是搞好籌資、投資、營運和分配工作。企業(yè)經(jīng)營各部門主要希望企業(yè)財務(wù)管理可以進(jìn)步資本運動的質(zhì)量和效果，為搞好企業(yè)管理提供財務(wù)方面的支持。

11、根據(jù)以上特點和要求，筆者認(rèn)為應(yīng)該以資本運動最優(yōu)化作為信息經(jīng)濟和世界經(jīng)濟一體化條件下的企業(yè)財務(wù)管理目的。假如用一個指標(biāo)來表達(dá)，就是全部資本內(nèi)含報酬率最大化。以此作為企業(yè)財務(wù)管理目的，既考慮了全部資本的營運質(zhì)量和效果，又考慮了貨幣時間價值和風(fēng)險因素，且可以在不同投資規(guī)模的企業(yè)之間以及同一企業(yè)不同時期之間進(jìn)展比照。在確定了全部資本內(nèi)含報酬率最大化作為企業(yè)財務(wù)管理總目的的根底上，還應(yīng)設(shè)置幾個輔助性的財務(wù)管理目的，以促進(jìn)企業(yè)資本運動質(zhì)量和效果的全面進(jìn)步。筆者認(rèn)為，考察企業(yè)的資本運動過程，既要看到它的動態(tài)表現(xiàn)即一定期間的流量，又要看到它的靜態(tài)表現(xiàn)即一定時點的存量。企業(yè)資本運動過程本質(zhì)上是流量和存量的互相聯(lián)絡(luò)、互相轉(zhuǎn)化的過程。所以，資本運動最優(yōu)化目的又包括資本流量最優(yōu)化和資本存量最優(yōu)化兩個分部目的。從資本流量最優(yōu)化目的來看，它可以通過現(xiàn)金凈流量最大化來表達(dá)。因為現(xiàn)金是企業(yè)資本運動的起點和終點，現(xiàn)代企業(yè)資本